高盛股份2018年财务风险分析详细报告
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如果应收账款的平均收款期延长25%，则该企业的资金紧张状况将进 一步加剧，资金缺口将会扩大到3,848.79万元。如果该企业的销售形势恶 化，比如存货积压增加25%，则该企业的资金紧张状况将进一步恶化，资 金缺口将会扩大到2,672.38万元。
多方面恶化：
如果经营形势恶化,导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账 款下降25%，则该企业资金缺口将从2,074.18万元扩大到5,138.17万元。
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三、偿债能力评价 1.现有短期债务能否偿还（基于流转性） 该企业按照当前经营状况无能力在一年内用经营活动新创造的资金偿 还其全部短期借款和一年内到期的非流动负债，还清该项短期债务大约需 要7.2年。
2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA） 按照当前经营状况，如果用EIBTDA来还债，该企业在一年内偿还其全 部长短期有息负债有困难，但在7.2年内有能力偿还全部长短期有息负债； 以营业利润为基础计算，偿还全部长短期有息负债，大约需要6.9年。
该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为7,460.51万元。这部分资 金缺口目前主要由短期性借款来填补。其中：应收账款增加2,539.02万元， 其他应收款减少265.05万元，预付款项减少103.52万元，存货减少939.48 万元，其他流动资产减少50.75万元，共计增加1,180.22万元。应付账款增 加462.71万元，预收款项减少62.69万元，应付职工薪酬增加31.76万元， 应交税费增加125.93万元，其他应付款增加186.62万元，共计增加744.33 万元。
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缺口，但经营活动存在资金缺口，总资金缺口在缩小。负债水平相对较高， 要防止盈利水平大幅度下降带来的风险。资金链断裂风险等级为5级。
2.是否存在长期性资金缺口
该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供 5,386.33万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口
(3).未来经营状况改善 单方面改善：
如果应收账款的平均收款期缩短25%，则该企业的资金缺口从 2,074.18万元减少到299.57万元。如果该企业的销售形势改善，比如存货 减少25%，则该企业的资金缺口从2,074.18万元减少到1,475.98万元。
多方面改善：
如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款 上升25%，则该企业由存在2,074.18万元的资金缺口，转化为有989.8万元 的现金支付能力。
高盛股份2018年风险分析详细报告
一、负债规模测算 1.短期资金需求 该企业经营活动的短期资金需求为7,460.51万元，2018年已经取得的 银行短期借款为6,462万元。 2.长期资金需求 该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供5,386.33万元 的营运资本。 3.总资金需求 该企业的总资金需求为2,074.18万元。 4.短期负债规模 根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷 款规模为4,387.82万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的 变化，企业有能力偿还的短期借款规模是5,613.72万元，实际已经取得的 短期贷款金额为6,462万元。 5.长期负债规模 按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内 偿还的贷款总规模为6,839.61万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规 模为8,065.51万元，在5年之内偿还的贷款总规模为10,517.31万元，当前 实际的长短期借款合计为6,462万元。 二、资金链监控 1.会不会发生资金链断裂 一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链 断裂风险，短期暴露的资金缺口为2,074.18万元。不过，该资金缺口在企 业持续经营 0.66个分析期之后可被盈利填补。该企业投资活动不存在资金
2,343.39
24.6 1,880.68 260.69
107.76 39.2
-36.78 426.39
170.45 7.45
-61.08 -74.2
129.81 315.59
3,248.04 144.71
3.88 128.96
-93.4 -13.15
2016年
数值 增长率(%)
521.41
0
438
0
28.86
0
58.76
0
148.49
0
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4.未来一年会不会出现资金问题 (1).未来保持当前盈利状况 本期营业利润为1,279.04万元，存货为2,392.8万元，应收账款为 7,098.43万元，其他应收款为421.31万元，应付账款为2,343.39万元，货 币资金为3,441.05万元。按照当前的经营状态继续经营下去，经过一年经 营之后企业的资金缺口将仍然存在，只不过会从当前的2,074.18万元缩小 为795.14万元。 (2).未来经营形势恶化 单方面恶化：
项目名称
应收账款 其他应收款 预付款项 存货 其他流动资产
经营性资产增减变化表
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
7,098.43
55.69 4,559.41
22.2
421.31
-38.62
686.37
14.18
333.71
-23.68
437.23
142.48
2,392.8
-28.19 3,332.28
74.95
150.01
-25.28
200.76
150.66
2016年
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
数值 增长率(%)
3,731.13
0
601.11
0
180.31
0
1,904.72
0
80.09
0
项目名称
应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款
经营性负债增减变化表
2018年 数值 增长率(%)
2017年 数值 增长率(%)
3.是否有能力偿还部分债务 该企业有能力立即偿还50%的短期借款。 该企业在一年内可以偿还 50%的短期借款和50%的非流动负债。
4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性） (1).注入新资金 该企业短期借款为6,462万元，非流动负债为0万元，资本金为7,577.37 万元。如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加1,515.47万元， 该企业资金实力有很大程度的提高，但在一年内偿还其全部短期借款仍然 存在困难，还需要关注其盈利能力能否提高。
多方面恶化：
如果经营形势恶化,导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账 款下降25%，则该企业资金缺口将从2,074.18万元扩大到5,138.17万元。
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三、偿债能力评价 1.现有短期债务能否偿还（基于流转性） 该企业按照当前经营状况无能力在一年内用经营活动新创造的资金偿 还其全部短期借款和一年内到期的非流动负债，还清该项短期债务大约需 要7.2年。
2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA） 按照当前经营状况，如果用EIBTDA来还债，该企业在一年内偿还其全 部长短期有息负债有困难，但在7.2年内有能力偿还全部长短期有息负债； 以营业利润为基础计算，偿还全部长短期有息负债，大约需要6.9年。
该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为7,460.51万元。这部分资 金缺口目前主要由短期性借款来填补。其中：应收账款增加2,539.02万元， 其他应收款减少265.05万元，预付款项减少103.52万元，存货减少939.48 万元，其他流动资产减少50.75万元，共计增加1,180.22万元。应付账款增 加462.71万元，预收款项减少62.69万元，应付职工薪酬增加31.76万元， 应交税费增加125.93万元，其他应付款增加186.62万元，共计增加744.33 万元。
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缺口，但经营活动存在资金缺口，总资金缺口在缩小。负债水平相对较高， 要防止盈利水平大幅度下降带来的风险。资金链断裂风险等级为5级。
2.是否存在长期性资金缺口
该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供 5,386.33万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口
(3).未来经营状况改善 单方面改善：
如果应收账款的平均收款期缩短25%，则该企业的资金缺口从 2,074.18万元减少到299.57万元。如果该企业的销售形势改善，比如存货 减少25%，则该企业的资金缺口从2,074.18万元减少到1,475.98万元。
多方面改善：
如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款 上升25%，则该企业由存在2,074.18万元的资金缺口，转化为有989.8万元 的现金支付能力。
高盛股份2018年风险分析详细报告
一、负债规模测算 1.短期资金需求 该企业经营活动的短期资金需求为7,460.51万元，2018年已经取得的 银行短期借款为6,462万元。 2.长期资金需求 该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供5,386.33万元 的营运资本。 3.总资金需求 该企业的总资金需求为2,074.18万元。 4.短期负债规模 根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷 款规模为4,387.82万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的 变化，企业有能力偿还的短期借款规模是5,613.72万元，实际已经取得的 短期贷款金额为6,462万元。 5.长期负债规模 按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内 偿还的贷款总规模为6,839.61万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规 模为8,065.51万元，在5年之内偿还的贷款总规模为10,517.31万元，当前 实际的长短期借款合计为6,462万元。 二、资金链监控 1.会不会发生资金链断裂 一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链 断裂风险，短期暴露的资金缺口为2,074.18万元。不过，该资金缺口在企 业持续经营 0.66个分析期之后可被盈利填补。该企业投资活动不存在资金
2,343.39
24.6 1,880.68 260.69
107.76 39.2
-36.78 426.39
170.45 7.45
-61.08 -74.2
129.81 315.59
3,248.04 144.71
3.88 128.96
-93.4 -13.15
2016年
数值 增长率(%)
521.41
0
438
0
28.86
0
58.76
0
148.49
0
内部资料，妥善保管
第 页 共1 页
4.未来一年会不会出现资金问题 (1).未来保持当前盈利状况 本期营业利润为1,279.04万元，存货为2,392.8万元，应收账款为 7,098.43万元，其他应收款为421.31万元，应付账款为2,343.39万元，货 币资金为3,441.05万元。按照当前的经营状态继续经营下去，经过一年经 营之后企业的资金缺口将仍然存在，只不过会从当前的2,074.18万元缩小 为795.14万元。 (2).未来经营形势恶化 单方面恶化：
项目名称
应收账款 其他应收款 预付款项 存货 其他流动资产
经营性资产增减变化表
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
7,098.43
55.69 4,559.41
22.2
421.31
-38.62
686.37
14.18
333.71
-23.68
437.23
142.48
2,392.8
-28.19 3,332.28
74.95
150.01
-25.28
200.76
150.66
2016年
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
数值 增长率(%)
3,731.13
0
601.11
0
180.31
0
1,904.72
0
80.09
0
项目名称
应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款
经营性负债增减变化表
2018年 数值 增长率(%)
2017年 数值 增长率(%)
3.是否有能力偿还部分债务 该企业有能力立即偿还50%的短期借款。 该企业在一年内可以偿还 50%的短期借款和50%的非流动负债。
4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性） (1).注入新资金 该企业短期借款为6,462万元，非流动负债为0万元，资本金为7,577.37 万元。如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加1,515.47万元， 该企业资金实力有很大程度的提高，但在一年内偿还其全部短期借款仍然 存在困难，还需要关注其盈利能力能否提高。