2020中级会计 财管 第二章 财务管理基础
2020年中级财管 基础阶段 第二章 财务管理基础
第二章财务管理基础第二章财务管理基础本章导读：1.学习内容：本章内容是财务管理基础介绍，介绍了货币的时间价值、风险与收益和成本性态三大方面的知识，是后面学习的基础，属于一般重要的章节，近几年考题分数大概在6分左右，考查题型多为单选、多选和判断题为主，有些年份也考查了简单的计算题，考查方式多为各种现值、终值、收益率计算，某类成本性态的属性等。
第二章财务管理基础2.学习方法：因此本章的学习方法就是画图和看图，对于货币时间价值小节的学习，一定要画现金流量图，区分每一笔现金流准确的时点，是年初还是年末，现金流量图画准了，后面计算就会容易很多，对于本章大量现值和终值公式，不需要大家掌握具体的公式怎么推导，大家需要掌握如何查表、如何插值法进行计算；对于风险与收益章节，理解各种风险和收益率的概念，重点掌握风险和收益的衡量指标，以及资本资产定价模型，这一块请大家在学习的时候，结合日常生活中自己熟悉的股票、债券投资等进行理解；对于成本性态这个章节，请认真看图，掌握每一种成本性态对应的图片和生活中具体成本案例加深理解。
第二章财务管理基础3.学习思路：第一节货币时间价值一、货币时间价值的含义货币的时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
纯粹利率（纯利率）：用相对数表示的货币的时间价值。
纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。
没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯利率。
第一节货币时间价值二、复利终值和现值利息的计算方法分为单利和复利两种。
单利，是指只计算本金的利息，不计算利息的利息。
复利不仅要对本金计算利息，而且对前期的利息也要计算利息，俗称“利滚利”。
终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。
现值，是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额，通常记作P。
第一节货币时间价值项目概念公式系数复利终值现在的特定资金按复利计算方法，折算到将来某一时点的价值，或者说是现在的一定本金在将来一定时间，按复利计算的本金与利息之和，简称本利和。
2020年中级会计师《财务管理》基础精讲讲义第二章 财务管理基础
考情分析本章属于重点章节，主要介绍了财务决策基础性的知识，内容多，难度大，要求高。
重点内容要求在理解的基础上熟练运用。
本章是中级财管学习中的第一个拦路虎。
从历年考试来看，本章主要是以客观题和计算分析题的形式考核。
预计2020年本章的分数为5~7分。
『知识框架』第一节货币时间价值【知识点1】货币时间价值的概念一、货币时间价值的含义理解货币时间价值需要把握如下两点：1.没有风险及通货膨胀的情况下（即货币时间价值不包含前述两个因素）；2.货币必须经过“投资或再投资”，否则不可能产生增值。
在满足这两个条件下，货币经历一段时间产生的价值增加，即为资金时间价值。
现在从银行借款1万元，现在该还银行多少钱？一年以后从银行借款1万元，一年以后应还多少钱？现在从银行借款1万元，一年以后应还多少钱？『结论』两笔在同一时点绝对金额相等的资金，那么在以后的不同时点，其价值均相等，不管利率如何。
2014年12月31日的100万元2016年12月31日的120万元；谁的价值更高？二、现值与终值的概念概念表达符号含义说明现值P 未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额。
终值 F 又称将来值，是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额。
利率I 可以表现为收益率，折现率，报酬率等。
除非特别指明，在计算利息时，给出的利率均为年利率期数n 往往表现为“计息周期”，可以是年，季，月，日等。
三、利息计算的两种思路1000元，年利率8%，四年末偿还，则各年利息和本利和，如表所示。
【例题】假如以单利方式借入I t＝ P × i单『指南例题1·单选题』某公司以单利方式一次性借入资金2000万元，借款期限3年，年利率8%，到期一次还本付息，则第三年末应当偿还的本利和为（）万元。
A.2160B.2240C.2480D.2519『正确答案』C『答案解析』2000×（1＋8%×3）=2480（万元）『指南例题2·单选题』某企业以单利计息的方式年初借款1000万元，年利率6%，每年末支付利息，第五年末偿还全部本金，则第三年末应支付的利息为（）万元。
2020年中级会计职称考试新教材《财务管理》第二章财务管理基础课件讲义(含历年真题)
（二）复利的现值
逆运算
复利终值系数 互为倒数
复利现值系数
复利现值系数表
3. 由于货币随着时间的推移产生价值增值，从而使不 同时点的单位货币具有不同的价值量。所以，不同 时点的货币不能直接进行比较，必须换算到相同时 点上，才能进行比较。
【举例】
今天借出100元，1年后收回100元，这是“赔本买卖” ，因为今天的100元，其价值量大于明年的100元。如果 投资者能在市场中获得年收益率为10%的等风险投资机 会，则投资者会认为，今天借出100元，1年后应收回 100×（1＋10%）＝110元，才是公平交易。即：在等 风险投资收益率为10%的条件下，今天的100元和明年 的110元具有相等的价值量（经济上等效）。
i与n要匹配
5.利息计算的两种思路
利息
单利 复利
只对本金计算利息，各期利息相等 （利不生利）
既对本金计算利息，也对前期的利 息计算利息，各期利息不同 （利生利，利滚利）
【举例】
假如以单利方式向银行借入10000元，期限5年，年利率4% ，计算到期后应偿还的本利和。
使用期 年初款额
本年利息
年末本利和
1
10000
10000×4%=400
10400
2
10400
10000×4%=400
10800
3
10800
10000×4%=400
11200
第五年末本利和=10000×（1+4%×5）=12000
4
11200
10000×4%=400
11600
5
11600
10000×4%=400
12000
【举例】
假如以复利方式向银行借入10000元，期限5年，年利率4% ，计算到期后应偿还的本利和。
2020年中级会计职称《财务管理》考点汇总-第二章 财务管理基础
第一节货币时间价值第二节风险与收益第三节成本性态分析本章考情分析题型2017A 2017B 2018A 2018B 2019A 2019B单项选择题1题1分2题2分2题2分4题4分3题3分3题3分多项选择题1题2分1题2分1题2分2题4分2题4分判断题1题1分1题1分3题3分1题1分1题1分计算分析题1题5分2题8分1题5分综合题1分合计9分5分8分16分13分4分第一节货币时间价值一、货币时间价值的概念1.定义：是指在没有风险和没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
2.表示方式：用相对数字表示，即用百分数来表示。
3.实质：即纯粹利率（纯利率），没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。
【提示】没有通货膨胀时，短期国债利率可视为纯利率讲解：资金收付的两大特殊类型（1）一次性收付的款项——涉及单利和复利的计算先收后付：如先借后还先付后收：如先存后取（2）间隔期相等的系列等额收付的款项——涉及年金的计算一付多收：如一次投资，多次等额收回多付一收：如零存整取一收多付：发行分期付息债券多收一付：如多次等额借入，到期一次归还二、单利和复利的计算（一）单利的终值和现值——（i、n已知）1.单利终值：即本利和——F（已知P、i、n求F）F＝P×（1＋i×n）【例解】张某现在存入银行10000元，年利率为3%，采用单利计息，请问3年后张某能取到本利和多少元？F＝10000＋10000×3%×3＝10000×（1＋3%×3）＝10900（元）F＝P×（1＋i×n）2.单利现值：本金——P （已知F、i、n求P）P＝F/（1＋i×n）【例解】年利率为3%，采用单利计息，张某现在存入银行多少钱，才能在3年后能取到本利和11990元。
因为：F＝P×（1＋i×n）所以：11990＝P×（1＋3%×3）P＝11990/（1＋3%×3）＝11000（元）所以：P＝F/（1＋i×n）3.单利终值与现值的关系：互为逆运算F＝P×（1＋i×n）与 P＝F/（1＋i×n）的区别？（二）复利的终值和现值——（i、n已知）复利：利滚利1.复利终值：即本利和——F （已知P、i、n求F）（1）计算公式F＝P×（1＋i）n＝P×（F/P，i，n）（2）复利终值系数：①（1＋i）n②（F/P，i，n）【例解】张某现在存入银行10000元，年利率为5%，采用复利计息，请问3年后张某能取到本利和多少元？F1＝10000×（1＋5%）＝10000×（1＋5%×1）F2＝F1×（1＋5%）＝F1×（1＋5%×1 ）F＝F2×（1＋5%）＝F2×（1＋5%×1 ）＝10000×（1＋5%）3所以：F＝P×（1＋i）n＝P×（F/P，i，n）前例： F＝10000×（F/P，5%，3）＝11576（元）复利终值与单利终值的关系：复利终值是对单利终值的连续使用，把某数乘以（1＋i）表示计息一期的本利和。
2020年中级财务管理第二章财务管理基础课件PPT
现值P 0
折现率/利率 i
终值F n
2020年中级《财务管理》第二章/第一节 货币时间价值
（一）复利终值 【教材例2-1】某人将100万元人民币存入银行，年利率10%，计算一年、 两年后的本利和。
解析：
F1=100*（1+10%）
F2=100*（1+10%）2
可得
由Fn此=递10推0*：（1+10%）n
解析： F=1000X（F/A，2%，9）
=1000x9.7546 =9754.6(元)
2020年中级《财务管理》第二章/第一节 货币时间价值
01 2.普通年金的现值
A(1+i)-1 A(1+i)-2
A A A A ... A 0 1 2 3 4 ... n
A(1+i)-n
P=A*(1+i)-1+A*(1+i)-2+A*(1+i)-3+......+A*(1+i)-n
A AAA 012 345
04 永续年金：普通年金极限形式
A A A A ... A 0 1 2 3 4 ... ∞
2020年中级《财务管理》第二章/第一节 货币时间价值
01 1.普通年金的终值
A A A A ... A
0 1 2 3 4 ... n
A(1+i)0
A(1+i)n-2 A(1+i)n-1
量的规定性：纯粹利率（纯利率），即没有通货膨胀、没有风险情况下的资金市 场的平均利率；没有通货膨胀时，短期国债利率可以视为纯利率。
个别货币 必要报酬率
不同项目风险不同 不同投资人要求风险报酬不同
具体项目的投资人要求 货币时间价值不同
中级会计财务管理第二章财务管理基础
第二章财务管理基础两大理念①时间价值②风险价值一块基石——成本习性第一节货币时间价值一、货币时间价值的含义含义一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。
表示方式在实务中，人们习惯使用相对数字表示，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示。
相关概念①终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。
②现值，是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额，通常记作P。
计息方式①单利是指按照固定的本金计算利息②复利是指不仅对本金计算利息，还对利息计算利息【提示】财务估值中一般都按照复利方式计算货币的时间价值二、终值和现值的计算（一）复利的终值和现值复利终值复利终值公式: F＝P×（1＋i）n其中，（1＋i）n称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示复利现值复利现值公式：P＝F×1/（1＋i）n其中1/（1＋i）n称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示结论（1）复利终值和复利现值互为逆运算；（2）复利终值系数（1＋i）n和复利现值系数1/（1＋i）n互为倒数。
1% 2% 3%1 1.0100 1.0200 1.03002 1.0201 1.0404 1.0609【例2－1】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。
[答疑编号5684020101：针对该题提问]【答案】F＝P（1＋i）n＝100×（1＋2%）5＝100×（F/P，2%，5）＝110.41（元）1% 2% 3%1 1.0100 1.0200 1.03002 1.0201 1.0404 1.06093 1.0303 1.0612 1.09274 1.0406 1.0824 1.12555 1.0510 1.1041 1.1593【例2－2】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。
[答疑编号5684020102：针对该题提问]【答案】P＝F/（1＋i）n＝100/（1＋2%）5＝100×（P/F，2%，5）＝90.57（元）（二）年金终值和年金现值年金是指间隔期相等的系列等额收付款。
2020年中级会计职称《财务管理》核心考点-第二章 财务管理基础
本章考情分析第二章核心考点列表核心考点一：货币时间价值基本概念核心考点二：资金时间价值计算公式及运用技巧【运用技巧】怎样判断是复利问题还是年金问题？是哪种年金类型？是终值问题还是现值问题？搞清三个问题即可：（1）是系列收付款吗？①是——年金继续判断第（2）个判断②否——复利直接进行第（3）个判断（2）发生时间？①每期期初发生——预付年金②每期期末发生——普通年金③若干期后发生——递延年金④无穷期限发生——永续年金然后进入第（3）个判断（3）结合已知条件判断是针对现在的问题（0期）还是以后的问题（最后一期的期末）？①针对现在问题——计算现值相关问题②针对以后问题——计算终值相关问题③结合已知条件——缺什么就求什么【例题·计算题】某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的10年中每年年底取得本息2000元，假设银行存款利率为9%，计算此人目前应存入多少钱？解：P＝A（P/A，i，n）＝2000（P/A，9%，10）＝12834（元）【例题·计算题】某公司从现在起，每年年初从银行借入1000万元，年利率5%，则5年后需归还银行多少钱？解：F＝A（F/A，i，n）×（1＋i）＝1000（F/A，5%，5）×（1＋5%）＝5801.88（万元）【例题·计算题】王某准备在5年后还清100万元债务，从现在起每年年底存入一笔款项，如果银行存款利率为10%，请问王某每年需要存入多少钱？解：F＝A（F/A，i，n）100＝A（F/A，10%，5）所以A ＝100/（F/A，10%，5）＝16.38（万元）【例题·计算题】某企业投资2000万元兴建一项目，投资后每年获利600万元，如果投资者预期的投资报酬率为10%，项目有效期为5年，请问该投资是否可行？解：P＝A×（P/A，i，n）＝600×（P/A，10%，5）＝2274.48（万元）由于2274.48万元>2000万元，所以该投资项目可行。
中级财务管理 第二章 财务管理基础
1.查阅相应的系数表，如果能在表中查到相应的数值，则对应的利率就是所求的利率。
2.如果在系数表中无法查到相应的数值，则可以使用内插法（也叫插值法）计算，假设所求利率为i，i对应的现值（或者终值）系数为B，B₁，B₂为现值（或者终值）系数表中与B相邻的系数，i₁，i₂为B₁，B₂对应的利率。
计算公式为：预期收益率＝ （Pi×Ri）
Pi表示情况i可能出现的概率；Ri表示情况i出现时的收益率。
必要收益率
必要收益率也称最低报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。
必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝纯粹利率（资金的时间价值）＋通货膨胀补偿率＋风险收益率
（1）无风险收益率也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率。用公式表示如下：
证券资产组合的风险及其衡量
证券资产组合的风险分散功能
两项证券资产组合的收益率的方差满足以下关系式：
σp2＝W12σ12＋W22σ22＋2W1W2ρ1，2σ1σ2
σp表示证券资产组合的标准差，它衡量的是证券资产组合的风险；
σ1和σ2分别表示组合中两项资产收益率的标准差；
W1和W2分别表示组合中两项资产所占的价值比例；
ρ1，2反映两项资产收益率的相关程度，即两项资产收益率之间的相对运动状态，称为相关系数。理论上，相关系数介于区间[-1，1]内。
ρ1，2＝1
两项资产的收益率具有完全正相关的关系，即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相同。当两项资产的收益率完全正相关时，两项资产的风险完全不能互相抵消。所以这样的资产组合不能降低任何风险。
中级财务管理
考点1货币时间价值
货币时间价值的概念
货币时间价值，是指没有风险和没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
中级财务会计_财管_第2章 财务管理基础知识点汇总
第一节 货币时间价值含义：货币经历一定时间的投资和再投资（货币进行投资才会产生价值增值）所增加的价值。
纯利率：没有风险（或风险极低）、没有通货膨胀的情况下资金市场的平均利率。
短期国债利率又称无风险收益率，无风险收益率包括通货膨胀率和纯利率。
终值、现值均为一次性首付款项。
复利终值系数（1+i ）n 与复利现值系数（1+i ）-n 互为倒数。
年资本回收额是指在约定年限内等额收回初始投入资本的金额。
普通年金现值系数（P/A.,i, n ）与年资本回收额（P/(P/A,I, n)）互为倒数。
（现资） 年偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金。
普通年金终值系数（F/A.,i, n ）与年偿债基金（F/(F/A,I, n)）互为倒数。
（终偿）(F/A,i,n)=(F/A,I,n-1)*(1+i)+1预付年金：P=A*（P/A.,i, n ）(1+i)= A*（P/A.,i, n-1）+A F=A*（F/A.,i, n ）(1+i)= A*（F/A.,i, n+1）- A 递延年金求现值：（3种方法）①两次折现法：普通年金现值+复利现值②年金做差法：普通年金现值（补足递延期）-递延期普通年金现值 ③一终一现法：普通年金终值+复利现值 永续年金：无终值。
永续年金现值=A/i利率的计算：插值法（内插法） 实际利率和名义利率：实际利率 i=（1+r/m ）m -1,其中i 为实际利率，r 为名义利率，m 为每年复利计息次数。
本金*（1+i ）=本金*（1+r/m ）m 若每年计息多次，则实际利率大于名义利率，此外，在名义利率相同时，一年计息次数越多，实际利率越大。
一年计息一次的实际利率等于名义利率。
（不考虑通货膨胀情况） 当存在通货膨胀时，需要计算实际利率。
名义利率不考虑通货膨胀因素，只是以名义货币表示的利息与本金之比，是市场通行的利率。
实际利率是扣除了通货膨胀率之后的真实利率。
2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习附答案
2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习附答案2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习--第二章财务管理基础附答案一、单项选择题（本类题共24小题，每小题1分，共24分。
每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分）1.下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（）。
A.货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值B.用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率C.没有通货膨胀时，短期国债的利率可以视为货币时间价值D.货币时间价值是指不存在风险但含有通货膨胀情况下资金市场的平均利率2.甲企业预计在本年年初取得银行借款500万元，借款的年利率为8%，每年年末偿还利息，第五年年末偿还本金，则甲企业该笔借款第五年年末的本利和为（）万元。
[已知：（F/P，8%，5）=1.4693，（F/P，8%，6）=1.5869]A.500B. 600C.700D.734.653.王某打算10年后从银行收到本利和51874元，假设目前银行的存款利率为10%且保持稳定不变，则王某现在应该存入（）元。
[已知：（F/P，10%，10）=2.5937，（F/P，10%，11）=2.8531]A.5187.4B.15000C.20000D.230004.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入1200元，年利率为8%，则其现值为（）元。
[已知：（P/A，8%，7）=5.2064，（P/A，8%，2）=1.7833] A.6247.68 B.4107.72C.3803.4D.4755.965.已知（P/A，6%，5）=4.2124，（P/A，6%，6）=4.9173，（P/A，6%，7）=5.5824。
则6年期、折现率为6%的预付年金现值系数是（）。
2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习--第二章 财务管理基础附答案
B.3.5% C.2.94% D.7% 10.某债券面值 1000 元，平价发行，票面利率 10%，每半年发放 利息 50 元，则 此债券的实际利率是（）。 A.10.25% B.8.16% C.10% D.5% 11.某企业年初花 10000 元购得 A 公司股票，假设持有期间未分 配股利，预计股票价格为 11000 元的概率是 50%，股票价格为 12000 元的概率是 30%，股票价格为 9000 元的概率是 20%，该企 业的预期收益率是（）。 A.8% B.9% C.10% D.11% 12.目前有甲、乙两个投资项目，甲、乙两个投资项目的期望收 益率分别是 10%，12%，标准差分别是 0.1，0.12，则下列说法中 正确的是（）。 A.甲项目的风险大于乙项目
A.实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，当 存在通货膨胀时，还要扣除通货膨胀率的影响 B.预期收益率是指在不确定的条件下，预测的某种资产未来可能 实现的收益率 C.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率 D.期望收益率又称为必要报酬率或最低收益率 6.下列属于减少风险的方法有（）。 A.拒绝与不守信用的厂商业务往来 B.对决策进行多方案优选和替代 C.在开发新产品前，充分进行市场调研 D.选择有弹性的、抗风险能力强的技术方案 7.下列说法中正确的有（）。 A.在期望值相同的情况下，方差越大，风险越大 B.在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大 C.无论期望值是否相同，标准差率越大，风险越大 D.在期望值相同的情况下，标准差越小，风险越大 8.企业风险，是指对企业的战略与经营目标实现产生影响的不确 定性。下列各项中，属于企业风险管理的原则有（）。 A.融合性原则 B.全面性原则 C.重要性原则 D.平衡性原则
A.A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） B.A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）] C.A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m+n） D.A×（P/A，i，n） 2.下列选项中，可以通过普通年金现值系数计算出确切结果的有 （）。 A.递延年金现值 B.复利现值 C.预付年金现值 D.资本回收额 3.下列关于现值系数和终值系数的说法中，错误的有（）。 A.永续年金现值系数等于普通年金现值系数除以 i B.偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数 C.年资本回收额和普通年金现值互为逆运算 D.递延年金现值无法根据普通年金终值系数计算 4.下列关于名义利率和实际利率的说法中，正确的有（）。 A.实际利率包含通货膨胀率 B.如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率 C.名义利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报 的真实利率 D.若每年计算一次复利，实际利率等于名义利率 5.下列关于资产收益率的说法中，正确的有（）。
2020年中级会计职称《财务管理》第二章 财务管理基础
2020年中级会计职称《财务管理》第二章财务管理基础考情分析本章为基础章、重点章，会涉及到大量基础性计算的内容，与“第五章筹资管理（下）”、“第六章投资管理”和“第八章成本管理”关系紧密，包括货币时间价值、风险与收益及成本性态分析，其中货币时间价值、风险与收益与第五、六章联系密切，成本性态与第八章联系密切。
本章具体结构如下：第一节货币时间价值知识点：货币时间价值的含义货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
货币时间价值的相对数表示，纯粹利率＝，即在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。
【提示】没有通货膨胀时，短期国债利率可视为纯利率。
知识点：货币时间价值的基础概念（补充）一、终值与现值现值：指未来某一时点上的一定的货币量折算到现在所对应的货币量。
一般用P来表示现值。
终值：指现在一定的货币量折算到未来某一时点所对应的货币量。
一般用F来表示终值。
【提示】由于货币时间价值的存在，不同时间单位货币的价值不相等，所以，不同时间的货币量不宜直接进行大小的比较，需要换算到相同的时点（换算到现值或终值）进行比较才有意义。
二、单利与复利单利计息：是指在计算利息时，只有本金计算利息，而以前各期利息在下一个利息周期内不计算利息的计息方法。
复利计息：是指每经过一个计息期（一年、半年、一月等），要将该期的利息加入本金再计算下一期的利息，逐期滚动计算，俗称“利滚利”。
【提示】通常在换算时广泛使用复利（利滚利）计息的方法。
知识点：复利终值和现值★★（一个点到一个点的价值换算）（一）复利的终值（已知P，求F）F＝P×（1＋i）n＝P×（F/P，i，n）其中：i表示计息期利率，n表示计息期数。
（1+i）n称为复利终值系数或1元的复利终值，记作（F/P，i，n），可查“复利终值系数表”（见本书附表一）：复利终值系数表期数 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 1 1.01 1.02 1.03 1.04 1.05 1.06 1.07 1.08 1.09 1.1 2 1.0201 1.0404 1.0609 1.0816 1.1025 1.1236 1.1449 1.1664 1.1881 1.21 3 1.0303 1.0612 1.0927 1.1249 1.1576 1.191 1.225 1.2597 1.295 1.331 4 1.0406 1.0824 1.1255 1.1699 1.2155 1.2625 1.3108 1.3605 1.4116 1.4641 5 1.051 1.1041 1.1593 1.2167 1.2763 1.3382 1.4026 1.4693 1.5386 1.6105 6 1.0615 1.1262 1.1941 1.2653 1.3401 1.4185 1.5007 1.5869 1.6771 1.7716 7 1.0721 1.1487 1.2299 1.3159 1.4071 1.5036 1.6058 1.7138 1.828 1.9487 8 1.0829 1.1717 1.2668 1.3686 1.4775 1.5938 1.7182 1.8509 1.9926 2.1436 9 1.0937 1.1951 1.3048 1.4233 1.5513 1.6895 1.8385 1.999 2.1719 2.3579 10 1.1046 1.219 1.3439 1.4802 1.6289 1.7908 1.9672 2.1589 2.3674 2.5937【例题】某人将100万元存入银行，年利率为10%，计算一年、两年后的本利和。
2020年中级会计师财务管理知识点精讲讲义第二章财务管理基础
【考情分析】本章是重点章，主要介绍货币时间价值、风险与收益以及成本性态等内容，是预算管理、筹资管理、投资管理、成本管理等后续章节的先导知识。
本章题型比较全面，其中，货币时间价值中的现值计算可以与项目投资管理、证券投资管理等结合考计算分析题或综合题，也可以单独考计算分析题（如2018年度考题）。
风险与收益中的资本资产定价模型可以同普通股资本成本的计算、普通股价值评估等结合考计算分析题或综合题。
本章各年分值波动幅度较大，预计2020年分值在8分左右。
【主要考点】1. 货币时间价值的计算（1）复利终现值与年金终现值的计算（2）利率的推算①利用插值法推算利率②名义利率与实际利率的换算2. 风险与收益（1）资产收益率的构成与类型（2）风险的含义（3）风险对策（4）风险矩阵（5）风险管理原则（6）单项资产与资产组合的风险与收益衡量（7）系统风险与资本资产定价模型3. 成本性态分析（1）成本按性态的分类：固定成本、变动成本、混合成本（2）混合成本的分解方法第一节货币时间价值知识点：货币时间价值的概念1. 货币时间价值是指没有风险和没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
（1）货币进行投资才会产生价值增值。
（2）货币时间价值（纯粹利率）是投资收益率的基础，在有风险和通货膨胀的情况下，投资者会要求获得更高的投资收益率，即：投资收益率=货币时间价值+通货膨胀补贴+风险收益率在没有风险和通货膨胀的情况下，有：投资收益率=货币时间价值2. 投资收益率的存在，使货币随着时间的推移产生价值增值，从而使不同时点的单位货币具有不同的价值量。
一般来说，发生时间越早的单位货币，其价值量越大。
【示例】今天的1块钱比明年的1块钱更值钱。
3. 货币时间价值计算实质上是以投资收益率为依据，将货币的价值量在不同时点之间进行换算。
（1）由于不同时点的单位货币具有不同的价值量，因此，不同时点的货币不能直接进行比较，必须换算到相同时点上，才能进行比较。
2020中级会计《财务管理》第二章财务管理基础公式
第二章财务管理基础1、计息方式计息基础计算公式当计息期超过一期单利计息本金I t ＝P×i 单总体利息少复利计息上期末本利和I t ＝I ×F t-1总体利息多2、复利终值（1＋i）n称为复利终值系数，表示为（F/P，i，n）F＝P*（F/P，i，n）3、复利现值1/（1＋i）n称为复利现值系数，表示为（P/F，i，n）P＝F*（P/F，i，n）复利终值和复利现值互为逆运算；复利终值系数（1＋i）n 和复利现值系数1/（1＋i）n互为倒数。
如果其他条件不变，当期数为1时，复利终值和单利终值是相同的。
在财务管理中，如果不加注明，一般均按照复利计算。
4、普通年金现值被称为年金现值系数，记作（P/A，i，n）。
P=A*（P/A，i，n）5、预付年金现值先求普通年金现值，然后再调整6、递延年金现值方法：先求普通年金现值，然后折现。
7、永续年金现值P＝A/i8、普通年金终值被称为年金终值系数，用表示为：（F/A，i，n）。
普通年金终值的计算：F＝A×（F/A，i，n）9、即付年金终值先求普通年金终值，再调整。
即付年金终值的计算：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）10、递延年金终值计算递延年金终值和计算普通年金终值基本一样，只是注意扣除递延期即可。
即：F＝A（F/A，i，n）。
11、年偿债基金F＝A×（F/A，i，n）→A＝F/（F/A，i，n）1/（F/A，i，n）称为“偿债基金系数”，记作（A/F，i，n）12、年资本回收额P＝A×（P/A，i，n）→A＝P/（P/A，i，n）1/（P/A，i，n），称为资本回收系数，记作（A/P，i，n）总结：A、普通年金F＝A×（F/A，i，n）P＝A×（P/A，i，n）B、即付年金F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）C、递延年金F＝A×（F/A，i，n）P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）D、永续年金P＝A/i13、复利计息方式下的利率计算思路：已知现值（或终值）系数，可通过内插法计算对应的利率。
2020年中级会计师财务管理考试大纲
2020年《中级财务管理》考试大纲第一章总论[基本要求]（一）掌握财务管理的内容（二）掌握财务管理的目标（三）掌握财务管理体制（四）熟悉财务管理的技术、经济、金融和法律环境（五）了解财务管理的环节[考试内容]第一节企业与企业财务管理企业是依法设立的，以营利为目的，运用各种生产要素（土地、劳动力、资本和技术等），向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。
企业在创造财富（或价值）过程中必须承担相应的社会责任。
典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。
三种形式韶企业组织中，个人独资企业占企业总数的比重很大，但是绝大部分的商业资金是由公司制企业控制的。
因此，财务管理通常把公司理财作为讨论的重点。
除非特别指明，本大纲所指的财务管理均指公司财务管理，包括投资管理、筹资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理等内容。
第二节财务管理目标一、企业财务管理目标理论（一）利润最大化利润最大化目标的主要优点是，企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值。
（2）没有考虑风险问题。
（3）没有反映创造的利润与投人资本之间的关系。
（4）可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展。
（二）股东财富最大化与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：（1）考虑了风险因素。
（2）在一定程度上能避免企业短期行为。
（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用。
（2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。
（3）更强调股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。
（三）企业价值最大化企业价值最大化要求在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
2020年中级会计职称《财务管理》第二章 财务管理基础
【考情分析】本章是财务管理的基础章节，主要为以后章节学习打基础，内容较多，难度比较大。
从考试角度来说，近3年的平均分值为9分左右，考试题型可以是客观题，也可以是主观题。
主要考点：1.货币时间价值的计算；2.内插法；3.实际利率的计算；4.资产的风险及其衡量；5.证券资产组合的风险与收益；6.资本资产定价模型；7.成本性态分析。
第一节货币时间价值一、货币时间价值的计算计算终值和现值的时候，系数值的选用：求谁谁在前，已知在后面。
1.系数间的关系【例】某人将100元存入银行，年利率4%，半年计息一次，按照复利计算，求5年后的本利和。
『正确答案』一个计息期为半年，一年有两个计息期。
计息期利率＝4%/2＝2%，即i＝2%；由于5年共计有10个计息期，故n＝105年后的本利和F＝P×（F/P，2%，10）＝100×（F/P，2%，10）＝121.90（万元）【例】某人拟在5年后获得本利和100万元，假设存款年利率为4%，按照复利计息，他现在应存入多少元？『正确答案』P＝F×（P/F，4%，5）＝100×0.8219＝82.19（万元）【例题-计算分析题】（2018年卷Ⅱ） 2018年年初，某公司购置一条生产线，假设利率为10%，有以下四种方案。
方案一：2020年年初一次性支付100万元。
方案二：2018年至2020年每年年初支付30万元。
方案三：2019年至2022年每年年初支付24万元。
方案四：2020年至2024年每年年初支付21万元。
已知：n 1 2 3 4 5 6（P/F，10%，n）0.9091 0.8264 0.7573 0.6830 0.6209 0.5645（P/A，10%，n）0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 3.7908 4.3553要求：（1）计算方案一付款方式下，支付价款的现值；（2）计算方案二付款方式下，支付价款的现值；（3）计算方案三付款方式下，支付价款的现值；（4）计算方案四付款方式下，支付价款的现值；（5）选择哪种付款方式更有利于公司。
2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习附答案
成标准工作量时，只发放基本工资。但如果超额完成标准工作量 后，每增加一件工作量，奖励 20 元绩效奖金。则这种人工成本 属于（）。 A.半固定成本 B.半变动成本 C.曲线变动成本 D.延期变动成本 21.已知在正常范围内，企业生产设备所消耗的年固定成本为 10 万元，单位变动成本为 0.8 元，假设企业预计下一年的生产能力 为 220 万件，则预计下一年的总成本为（）万元。 A.210 B.186 C.230 D.228 22.已知一项投资组合中包括 A 和 B 两种股票。其中，股票 A 的 标准差为 0.04，占投资组合的 40%；股票 B 的标准差为 0.32， 占投资组合的 60%。假设相关系数为 0.4，则投资组合的标准差 为（）。（保留小数点后四位） A.0.1785 B.0.1842 C.0.1878 D.0.1990
D.平衡性原则 9.下列关于系统风险的说法中，不正确的有（）。 A.它是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险 B.它是特定企业或特定行业所特有的 C.可通过增加组合中资产的数目而最终消除 D.不能随着组合中资产数目的增加而消失，它是始终存在的 10.按照投资的风险分散理论，A、B 两项目的投资额相等时，下 列表述正确的有（）。 A.若 A、B 完全负相关，则投资组合的风险能够完全抵消 B.若 A、B 完全正相关，则投资组合的风险等于 A、B 的风险之和 C.若 A、B 完全正相关，则投资组合的风险不能被抵消 D.若 A、B 项目相关系数小于 0，则组合后的非系统风险可以减 少 11.假设 A 证券的预期收益率为 10%，标准差为 12%，B 证券的预 期收益率为 18%，标准差为 20%，A 证券与 B 证券之间的相关系 数为 0.25，若各投资 50%，则投资组合的方差和标准差分别为（）。 A.1.66% B.1.58% C.12.88% D.13.79% 12.下列关于固定成本的说法中，正确的有（）。 A.管理当局的短期决策行动不能改变其具体数额的是约束性固
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第二章财务管理基础第一节货币时间价值认识时间轴·横线代表时间的延续·数字代表的时间点是期末，如“2”代表的是第二期期末（上期期末和下期期初是同一时点，所以“2”代表的时点也可以表述为第三期期初）·“0”代表的时点是第一期期初·竖线的位置表示收付的时刻，竖线上端的数字表示收付的金额一、货币时间价值的概念货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
衡量：用纯粹利率（纯利率）表示货币时间价值。
纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。
终值（Future Value）是现在的一笔钱或一系列收付款项按给定的利息率计算所得到的在未来某个时间点的价值。
现值（Present Value）是未来的一笔钱或一系列收付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。
单利是指按照固定的本金计算利息的一种计息方式。
按照单利计算的方法，只有本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。
复利是指不仅对本金计算利息，还对利息计算利息的一种计息方式。
二、复利终值和现值计算（一）复利终值计算【例题·计算分析题】若将1 000元以3%的利率存入银行，则3年后的本利和是多少?F＝P×（1＋i）n其中：（1＋i）n为复利终值系数，用（F/P，i，n）表示。
F＝P×（F/P，i，n）『正确答案』F＝P×（F/P，i，n）＝1 000×（F/P，3%，3）＝1 000×1.0927＝1 092.7（元）（二）复利现值计算由F＝P×（1＋i）n得：＝F×（1＋i）-n＝F×（P/F，i，n）其中：（P/F，i，n）为复利现值系数，与复利终值系数互为倒数。
【例题·计算分析题】假设甲存入银行一笔钱，以3%的利率计息，想在3年后得到1 000元，则现在需存入银行多少钱? 已知：（P/F，3%，3）＝0.9151『正确答案』P＝F×（P/F，i，n）＝1 000×（P/F，3%，3）＝1 000×0.9151＝915.1（元）三、年金终值和现值年金，是指间隔相等的系列等额收付款项。
【提示】年金须同时满足三个要点：1.每次金额相等；2.固定间隔期；3.多笔。
按照收付时点和方式的不同可以将年金分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金四种。
1、普通年金普通年金又称后付年金，是指从第一期开始每期期末收付的年金。
2、预付年金预付年金是指从第一期开始每期期初收付的年金，又称即付年金或先付年金。
3、递延年金递延年金是指第一次收付发生在第二期或第二期以后的年金。
【例题·计算分析题】某工程预计从第三年开始每年年初支付100万元，共支付5期，求递延期m；若从第三年开始每年年末支付100万元，共支付5期，求递延期m。
『正确答案』m＝1；m＝2。
4、永续年金无限期定额收付的年金，称为永续年金。
（一）普通年金的终值和现值计算1.普通年金终值计算F＝A×（1＋i）0＋A×（1＋i）1＋A×（1＋i）2＋……＋A×（1＋i）n-2＋A×（1＋i）n-1①等式两边同时乘以（1＋i）F（1＋i）＝A×（1＋i）1＋A×（1＋i）2＋A×（1＋i）3＋……＋A×（1＋i）n-1＋A×（1＋i）n ②②－①得：F×i＝A×（1＋i）n-A×（1＋i）0式中：被称为普通年金终值系数，用符号（F/A，i，n）表示。
F＝A×（F/A，i，n）2.普通年金现值计算P＝A×（1＋i）-1 ＋A×（1＋i）-2 ＋A×（1＋i）-3 ＋……＋A×（1＋i）-n①等式两边同时乘以（1＋i）P（1＋i）＝A×（1＋i）0＋A×（1＋i）-1＋A×（1＋i）-2＋……＋A×（1＋i）-（n-1）②②－①得：P×i＝A－A×（1＋i）-n式中：被称为普通年金现值系数，用符号（P/A，i，n）表示。
P＝A×（P/A，i，n）3.年偿债基金和年资本回收额年偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。
也就是为使年金终值达到既定金额的年金数额（即已知终值F，求年金A）。
在普通年金终值公式中解出A，这个A就是年偿债基金。
【例题·计算分析题】某家长计划10年后一次性取出50万元，作为孩子的出国费用。
假设银行存款年利率为5%，复利计息，该家长计划1年后开始存款，每年存一次，每次存款数相同，共计存款10次。
假设每次存款的数额为A万元，则有：A×（F/A，5%，10）＝50A×12.578＝50A＝3.98（万元）年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本的金额。
年资本回收额的计算实际上是已知普通年金现值P，求年金A。
【例题·计算分析题】某人于20×8年1月25日按揭货款买房，货款金为100万元，年限为10年，年利率为6%，月利率为0.5%，从20×8年2月25日开始还，每月还一次，共计还款120次，每次还款的金额相同。
已知（P/A，0.5%，120）＝90.08假设每次还款金额为A万元，则有：100＝A×（P/A，0.5%，120）A＝100÷（P/A，0.5%，120）A＝1.11（万元）（二）预付年金的终值和现值计算1.预付年金终值F预付年金＝F同期普通年金×（1＋i）F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）其中：（F/A，i，n）×（1＋i）为预付年金终值系数2.预付年金现值P预付年金＝P同期普通年金×（1＋i）P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）其中：（P/A，i，n）×（1＋i）为预付年金现值系数。
【例题－计算分析题】甲公司购买一台设备，付款方式为现在付10万元，以后每隔一年付10万元，共计付款6次，假设利率为5%，如果打算现在一次性付款应该付多少？已知：（P/A，5%，6）＝5.0757『正确答案』P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）＝10×（P/A，5%，6）×（1＋5%）＝10×5.0757×1.05＝53.29（万元）即如果打算现在一次性付款应该付53.29万元。
（三）递延年金的终值和现值计算1.递延年金终值m＝2，n＝4，F递＝A×（F/A，i，4）推而广之：n期收付的递延年金终值公式：F递＝A×（F/A，i，n）【结论】递延年金终值只与连续收支期（n）有关，与递延期（m）无关。
2.递延年金现值m＝2，n＝4P＝A×（P/A，i，4）×（P/F，i，2）推而广之：递延年金现值公式：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）【例题－计算分析题】某递延年金从第4期开始，每期期末支付10万元，共计支付6次，假设利率为4%，相当于现在一次性支付的金额是多少？『正确答案』P＝10×（P/A，4%，6）×（P/F，4%，3）＝10×5.2421×0.8890＝46.60（万元）（四）永续年金的现值计算1.永续年金终值永续年金没有终值。
2.永续年金现值P＝A×（1＋i）－1 ＋A×（1＋i ）－2＋A ×（1＋i）－3＋……＋A×（1＋i）－（n－1）＋A×（1＋i）－n根据等比数列求和公式：可知当n趋于无穷大，永续年金现值公式：【提示】等比数列的公式不在考核范围，了解即可。
记住永续年金现值公式：，就可以。
【例题·计算分析题】某企业家在西部地区某县城中学设立奖学金。
奖学金每年发放一次，奖励每年县高考的文理科状元各10 000元。
奖学金的基金保存在中国农业银行该县支行。
银行一年的定期存款利率为2%。
问该企业家要投资多少钱作为奖励基金？『正确答案』由于每年都要拿出20 000元，因此奖学金的性质是一项永续年金，其现值应为：P＝20 000/2%＝1 000 000（元）也就是说，该企业家要存入1 000 000元作为基金，才能保证这一奖学金的成功运行。
【例题·计算分析题】某人拟购房，开发商提出三种方案。
方案一：现在一次性付80万元；方案二：未来5年每年年末支付20万元；方案三：前两年不支付，第三年开始每年年末支付36万元，共计支付3期。
若目前的银行利率是5%，应如何付款？已知：（P/F，5%，2）＝0.9070，（P/A，5%，3）＝2.7232，（P/A，5%，5）＝4.3295『正确答案』方案一：P＝80（万元）方案二：P＝20×（P/A，5%，5）＝20×4.3295＝86.59（万元）方案三：P＝36×（P/A，5%，3）×（P/F，5%，2）＝36×2.7232×0.9070＝88.92（万元）由于方案一的现值最小，所以选择方案一付款。
【总结】终值现值一次性款项F＝P×（F/P，i，n）P＝F×（P/F，i，n）普通年金F＝A×（F/A，i，n）P＝A×（P/A，i，n）年偿债基金A＝F/（F/A，i，n）年资本回收额A＝P/（P/A，i，n）预付年金F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）递延年金F＝A×（F/A，i，n）n表示A的个数，与递延期m无关P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）永续年金没有终值现值＝年金额/折现率P＝A/i系数间的关系普通年金终值系数和预付年金终值系数预付年金终值系数＝普通年金终值系数×（1＋i）普通年金现值系数和预付年金现值系数预付年金现值系数＝普通年金现值系数×（1＋i）【知识梳理】四、利率的计算现值或终值系数已知的利率计算（内插法）理论依据相似三角形性质定理：相似三角形对应边成比例假设前提：内插法应用的前提是将系数与利率之间的变动近似看成是线性变动。
（P/F，5%，5）＝0.7835，（P/F，6%，5）＝0.7473【注意】（2）注意系数和利率间的对应关系【例题·计算分析题】刘老师现有10万元，打算3年后能达到11万元，请问利率为多少可以实现？【分析】11＝10×（F/P，i，3）（F/P，i，3）＝1.1复利终值系数表期数2% 3% 4% 5%3 1.0612 1.0927 1.1249 1.1576（F/P，3%，3）＝1.0927（F/P，i，3）＝1.1（F/P，4%，3）＝1.1249（3%，1.0927）（i，1.1）（4%，1.1249）解得：i＝3.23%【总结】解题步骤1.找坐标（i1，B1）（i，B）（i2，B2）2.列方程【知识梳理】第二节风险与收益一、资产收益与收益率（一）资产收益的含义与计算资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值。