中国影子银行不唱独角戏 资金大多来自理财产品
中国影子银行的风险及监管
中国影子银行的风险及监管一、影子银行的定义和特点影子银行是指利用多种金融工具和业务模式所构成的一种非传统金融活动体系，其与传统银行业务形态不同，主要包括信贷互联、信托、理财、资产管理等领域。
影子银行的特点主要包括以下几个方面：1. 高杠杆：影子银行通过资产和资金的杠杆操作，能够实现低成本融资和高收益投资，从而获取更高的利润。
2. 缺乏监管：相比传统银行，影子银行的监管相对较弱，资金来源不够透明，容易出现风险隐患。
3. 资金来源多样化：影子银行的资金来源包括银行、券商、信托公司等金融机构，甚至可以是企业和个人，具有较大的多样性。
4. 风险传导迅速：一旦出现问题，影子银行的风险传导速度较快，可能对金融体系和实体经济带来较大的影响。
二、中国影子银行的风险1. 风险隐患：影子银行融资渠道多样，缺乏监管，存在资金来源不透明、风险难以识别的隐患。
2. 信用风险：影子银行业务种类繁多，资金投向复杂，可能存在信用风险，一旦发生违约风险，可能对金融系统造成较大冲击。
3. 流动性风险：影子银行在追求高收益的也伴随着较高的流动性风险，一旦出现大规模赎回，可能引发流动性危机。
4. 操作风险：影子银行的业务模式和运作机制与传统银行不同，存在运作风险和管理风险。
5. 法律风险：影子银行在发展过程中，可能存在监管真空和法律法规不完善的情况，使得一些违规行为难以进行监管和惩处。
以上种种风险，都威胁着金融系统的稳定和经济的健康发展，因此如何有效监管和管理影子银行，成为了当务之急。
为了有效监管和管理影子银行的风险，中国金融监管部门综合运用了法律法规、监管制度、监管评估等多种手段，构建了一套较为完善的监管体系。
1. 法律法规：中国通过颁布和完善相关法律法规，明确影子银行行为的监管范围和准则，包括《非法定存款业务管理暂行办法》、《信托公司监督管理条例》等。
3. 监管评估：中国金融监管部门对影子银行进行定期监管评估，通过风险评估、适度监管等手段，及时发现和应对影子银行可能存在的风险和问题。
中国影子银行不唱独角戏 与商业银行深度合作,资金大多来自理财产品
金血本无归。
出 ，当商业银 行把 负债 转移 到表外 以 后， 其表外的放贷行为规避了贷存 比、 资本充足率和存款准备金等监管约束和 限制 ， 这样商业银行就提升了其贷款和
款市场的中介 ，是对传统银行信用扩张
势已 不可逆 转。 ． ，
责编 ： 朱梓烨 美编 ： 孙珍兰
方 面 资金需 求 强烈 ，一方 面供 渠道的变相替代或补充。因此 明显不同
就能从源头控制影子银行体系的扩张。 ”
存 款利 率被 长期 管制 ，中 国储 户
不堪忍受负利率之痛。在通胀重压下 ， 存款纷纷流 向其他替代产品 ，比如理财 产品 、 信托 、 集合理财 、 专项资管等等。 随着大部分储户习惯于对理财产品的滚 动购买 ，大量发行的理财产品已经成为 中国最大的影子银行资金来源地 。
体系 ，俨然成为银行融资渠道 的补充。
因此控制影子银行扩张 ，事实上应从规
在 监管 部 门对信贷 额度 和信 贷投
向的严厉管制下 ，一些房地产企业 ，高 耗能 、 高风险企业无法从银行获得资金。 因此这类企业 只能寻求传统银行以外 的
银行兜底 ， 从 而无视风险 、 只追求收益。 该产 品风险 比信托计划高得多 ， 投资 门 槛却仅 为 ５ ０万元 ， 绕过 了信托监督 的 有关规定 ，将发达国家成熟的有限合伙
信用供应能力 。
“ 政府如果继续推进利率市场化改
相关报道称 ， 受牵连的投资者至少 ２ ０ ０人 ，大部分投资者不具有相关投资
浅析我国影子银行的风险及监管问题
浅析我国影子银行的风险及监管问题影子银行是指通过非正规金融渠道进行的类似银行业务的活动，不受传统银行监管但涉及大量资金流转的金融机构。
影子银行是金融系统的“灰色地带”，风险和监管问题十分突出。
我国影子银行的风险主要体现在以下几个方面：一是缺乏透明度。
影子银行的业务操作和信息披露不如银行透明，使得机构运营的真实情况难以被发现。
二是资金链条过长。
很多影子银行的资金链条过长，一旦环节中的某个环节出现问题就会波及整个链条，对金融体系带来风险。
三是高杠杆率。
影子银行通常依靠借贷进行资金运作，而资本金占比较少，杠杆率相对较高，一旦出现风险，后果往往十分严重。
四是融资成本高。
影子银行的融资主要是通过债券和资管产品，但其融资成本相对比较高，一旦收益下降就面临盈利压力。
五是信任风险。
很多影子银行的业务不受监管，且不开展公开透明的业务，容易导致信任风险。
监管方面，针对影子银行的监管面临一定的挑战：一是监管缺失。
目前我国对影子银行的监管主要通过多个监管部门进行，但缺乏统一的监管机制，监管缺失。
二是监管标准不清晰。
影子银行的监管标准不明确，导致机构行为不规范、监管缺失等问题。
三是监管困难。
影子银行通常通过多个环节进行运作，监管难度很大，尤其是需要面对的机构极其庞杂，难以一一监管到位。
四是监管死角。
影子银行往往运作于金融体系的“灰色地带”，监管盲区较多，监管死角难以落实。
为解决影子银行监管问题，我国监管层应该从以下几方面入手：一是加强监管协调。
通过建立合理的监管协调机制，对影子银行的监管进行统筹安排，建立一体化的监管框架体系。
二是拓宽监管标准范围。
建立全面统一的监管标准，使得机构的行为规范化，监管工作从而更加顺畅。
三是完善监管风险防范措施。
通过加强监管技术手段和风险评估体系的建立，形成更加完善的风险防范措施，及时发现和纠正风险。
四是加强市场监管。
在加强政府行政监管系统的同时，还应该通过市场监管手段，引导影子银行利用市场机制规范经营行为。
中国影子银行界定
中国影子银行界定影子银行是一种非官方的、相对隐蔽的金融机构，提供类似于银行的信贷和投资服务，但它们并不受监管或监视，也不会接受来自保险基金或其他信托基金的保障。
其主要特点是以资产管理计划、债券、信托和同业拆借等方式，通过放贷和融资并购等方式来获得贷款和投资收益。
在中国，影子银行是指在官方金融体系之外的非监管的、高杠杆的金融机构。
在中国，影子银行实际上是非正式的银行部门，它们经营非正规贷款、投资和融资活动，并提供额外的信贷和融资渠道，以满足企业和消费者的融资需求。
影子银行广泛包含财富管理公司、信托公司、资产管理公司、基金管理公司、担保公司、保理公司等诸多类型的非银行金融机构。
这些机构采用各种融资模式，包括信托、委托贷款、债券和同业拆借等，以提供融资和投资业务。
为什么中国有影子银行？一方面，中国传统的金融市场仍然主要由国有商业银行等传统银行机构垄断，这种垄断导致了融资渠道的匮乏，难以满足经济发展所需要的资金需求；另一方面，金融监管的不完善和银行放贷歧视导致部分小微企业或一些个人难以获得融资。
然而，随着时间的推移，中国的影子银行市场出现了一些问题。
高杠杆、高风险、资金流动性风险、贷款违约和资产危机等问题日益显现。
部分机构高比例负债和关联交易、虚构交易、申报不实等问题也导致了企业和投资者的资金安全受到严重威胁。
因此，政府对影子银行实施了严格的监管，以遏制其中存在的不良行为和系统性风险，维护经济金融的稳定。
与此同时，为了满足实体经济的融资需求，中国政府正在大力发展资本市场，提高金融风险监管水平，并推进金融科技的创新和应用。
这些措施旨在塑造一个良好的金融生态系统，增强金融市场的稳定性和可持续性。
银行理财产品是影子银行吗
银行理财产品是影子银行吗编者按在2021年金融危机以后，“影子银行”作为一个新的金融概念逐渐被市场熟知。
与此同时，我国的银行理财业务发展迅猛，部分银行理财产品通过结构安排满足了企业的融资需求，引起了业界对银行理财业务是否属于影子银行的探讨。
易宪容曾表示，“只要涉及借贷关系和银行表外交易的业务都属于影子银行”。
按照这个诠释，社科院金融研究所理财产品中心副主任袁增霆认为“中国的影子银行主要指银行理财部门中典型的业务和产品，特别是贷款池、委托贷款项目、银信合作的贷款类理财产品”。
而新任证监会主席肖钢进一步认为“在中国，影子银行通常表现为理财产品、地下金融和表外借贷的形式”，直接把银行理财产品归到影子银行体系。
以上各方的论述，实际上均认为涉及借贷关系和银行表外交易的业务都属于银子银行。
我们认为，这种诠释值得商榷。
如银行的保理业务，无论在国内还是国外，均不归入影子银行。
故要理清某项业务是否属于影子银行的范畴，必须先有影子银行的权威定义，再分析该项业务是否符合这个定义。
定义澄清影子银行最早由美国太平洋投资管理公司执行董事麦考利（Paul McCulley）于2021年在美联储年会上提出，是指那些有银行之实，但却无银行之名的种类繁多的非银行金融机构。
但目前被广泛接受是2021年4月金融稳定理事会（FSB）给出的定义，影子银行是“银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。
”按照这个定义，影子银行必须满足以下两个条件。
其一，本身游离于监管之外，或者受到的监管较少。
如通常所说的民间借贷，特别是面向不特定多数人群的民间集资，由于是地下运作，基本上不受监管。
其二，必须可能引发监管套利或者系统性风险。
这个要求实际上表明影子银行是一个动态概念，任何信用中介行为初期，规模较小，监管套利不明显，系统性风险无从谈起，在这个时段就不符合影子银行定义。
随着规模的扩大，可能成为影子银行。
在一个经济体中，仅存在少量民间借贷行为，民间借贷量仅有银行信贷余额的百万分之一，这些民间借贷的借贷双方均和银行无借贷关系，在此时，民间借贷就不能算为影子银行体系。
浅析影子银行
浅析影子银行作者：曹坤婧程曦罗媛来源：《商情》2013年第34期【摘要】随着我国金融不断创新，影子银行在我国蓬勃发展。
在我国，影子银行产生于资金供给不足、资金需求缺口的矛盾之下，弥补了金融体系中的一些不足，但是由于其规避监管，带来种种的现实问题。
目前，我们应采取有效地措施，促使影子银行健康成长，促进金融市场多元化发展。
【关键词】影子银行；金融理财一、影子银行的概述（一）影子银行的定义及特征对于影子银行的相关概念，周小川行长认为，影子银行是指具有商业银行功能但却基本不受监管或者仅受较少监管的非银行金融机构。
从上述定义中，可以看出影子银行具有如下四个特征。
一是影子银行是商业银行的“影子”，具有商业银行的功能，但是本质上与商业银行具有较大的不同，其负债来源主要是金融资产证券化，而不是公众存款。
二是影子银行处于传统银行体系之外，是传统金融中介结构的一种创新，某些方面不受或仅受较少中央银行与金融监督结构的监管，存在较大套利的可能性。
三是影子银行属于非银行金融机构，游离于商业银行体系之外，缺乏最后贷款人的保障。
四是影子银行最初在我国出现时为了盘活存量的信贷资产、分散风险，绝大多数产品都基于资产转移、证券化，可能导致较大的系统性风险。
（二）影子银行的运作模式影子银行体系的主体主要包括投资方、非银行金融机构、借款方。
影子银行的常规运行体制为：非银行金融机构以负债的方式从各类投资方中募集到资金，将所募集到的资金贷给有资金需求的借款方并以收取相应的利息或手续费为要求。
这样，非银行金融机构作为中介机构，实现了投资方与借款方的资金融通。
与传统商业银行相比，影子银行的运作模式更加灵活，资金来源更加多样化，但是同时针对借款方的风险认识能力较低。
（三）影子银行的种类目前，我国影子银行的体系主要划分为三类：一是商业银行的表外业务。
商业银行的表外业务主要包括委托贷款、理财产品、担保业务、承诺业务、金融衍生品业务等中间业务。
二是以小额贷款公司、担保公司、融资租赁公司等金融机构从事相关信贷品种业务为代表。
我国影子银行存在的问题及对策研究
我国影子银行存在的问题及对策研究我国影子银行是指在正规金融体系之外运作的、以非法或灰色方式从事金融活动的机构和行为。
这些机构以从事信贷、理财、借贷等业务为主，具有一定的风险。
随着中国经济的快速发展，影子银行的规模也越来越大，其中存在着一些问题。
针对这些问题，我们需要采取一些措施进行解决。
我国影子银行存在的问题之一是与正规金融机构之间的互动问题。
影子银行与正规金融机构之间缺乏有效的合作和监管机制，导致资金在两者之间流动不畅，容易造成金融风险的传导。
我们需要建立健全正规金融机构和影子银行之间的合作机制，加强信息共享和监管协同，确保资金在各个渠道之间的畅通。
我国影子银行还存在着融资渠道单一和融资成本高等问题。
由于监管和市场限制等原因，大部分中小微企业往往难以获得正规金融机构的贷款支持，只能通过影子银行等非正规渠道融资。
这种情况下，企业融资成本往往较高，为企业经营增加了一定的负担。
为解决这一问题，我们可以考虑加强对中小微企业的金融支持政策，提高它们的融资准入门槛，同时加强对影子银行的监管，减少市场不确定因素，降低企业融资成本。
我国影子银行存在着资金安全和风险集聚等问题。
由于影子银行的非正规性，资金安全问题时常出现，不仅会对个人投资者造成损失，也会对金融市场稳定造成危害。
由于影子银行行为的风险叠加效应，一旦出现问题，可能引发系统性金融风险。
针对这些问题，加强对影子银行的监管和风险评估，规范其经营行为，加强风险预警和处置机制建设，都是十分必要的对策。
我国影子银行还存在着跨市场、跨区域和跨国流动的问题。
由于地域本位和监管等因素的制约，影子银行市场在一些地区和行业不断发展壮大，对金融系统的影响也在扩大。
而现有的监管机制往往只针对特定区域或市场，难以有效监管跨市场、跨区域和跨国流动的影子银行。
我们需要加强对影子银行的边界监管，形成整体监管网络，实现全面覆盖和有效监管。
我国影子银行存在着与正规金融机构的互动问题、融资渠道单一和融资成本高问题、资金安全和风险集聚问题以及跨市场、跨区域和跨国流动问题等一系列问题。
银行理财与影子银行
很多人经常会听到“影子银行”这个词，但是觉得跟自己没什么关系，其实你只要买过非保本的银行理财产品，你就已经参与到中国的影子银行体系里面了。
下面我就给你解释一下，到底什么是影子银行。
银行理财产品为什么会属于影子银行体系？还有就是这些银行的理财产品、影子银行的风险到底在哪里？一、影子银行到底是啥？一金融创新与金融监管的博弈首先我们来看看到底什么是影子银行。
影子银行的存在，本质上就是因为银行这些金融机构，是受到国家严格监管的，但是它们又想赚取高额的利润，所以它们会和证券、信托、券商、基金这些金融机构合作，然后跟监管玩一个"猫捉老鼠"的游戏，它们会合作做一些"类银行”的金融业务。
这些业务有银行的功能，但是又没有银行的实体，像个影子，所以非常地难监管。
这其中有两个道理是要讲清楚的。
首先，银行是受到国家严格监管的，比方说银行的资金投向，是有限制的，当年国家调控房地产，就不允许银行的贷款投向房地产业。
还有银行的放贷规模也是受到限制的，比方说原来就有一个75%的存贷比限制，虽然现在已经取消了，但是所有银行的信贷额度的行政控制还是非常严格的。
此外，银行业和证券业是要求分业经营，银行资金是不允许进入证券市场的。
但是商业银行跟监管是有矛盾的，它要追求利润，什么行业赚钱它就给什么行业放贷，它就有冲动要放大它的放贷规模，在证券市场火热的时候，银行手里的资金多，当然也想去分一杯羹。
所以第一点就是银行受到严格的监管，它有绕开监管的冲动。
另外一点，就是在中国的银行金融体系中，银行占据着绝对主导地位，因为只有银行能吸收存款，募集资金也比其他的机构容易得多。
中国240万亿的金融总资产里面，银行占了90%以上,和银行比起来，其他的金融机构的募资能力都不强。
但是像信托、基金这些机构也有好处，它们受到的监管是相对宽松的。
所以，银行受到的监管多，募资能力强；其他的金融机构钱少，但受到的监管上徽宽松，它们一拍即合。
中国影子银行的风险及监管
中国影子银行的风险及监管随着中国经济的不断发展，影子银行已成为中国金融体系中不可忽视的一部分。
影子银行是指那些不受传统银行监管的金融机构，它们提供各种类似于银行业务的服务，包括贷款、投资等。
影子银行的风险及监管问题一直备受关注。
影子银行存在的风险主要包括信用风险、流动性风险和运营风险。
影子银行通常是非银行金融机构，它们的监管要求相对较低，容易在风控和内部管理上出现问题，导致信用违约的风险增加。
影子银行的资金来源通常依赖于资产托管和融资渠道，一旦市场出现流动性紧缩，影子银行可能面临无法及时偿还债务的风险。
由于影子银行的监管模式相对滞后，其运营存在较大的灵活性，容易出现风险隐患。
对于影子银行的监管主要通过完善相关法律法规和强化监管措施来解决。
近年来，中国政府加强了对影子银行的监管力度，出台了一系列政策措施。
中国人民银行将影子银行纳入监管范围，要求各类影子银行机构进行备案登记和风险信息披露。
中国银行业监督管理委员会加大了对信托、基金、券商等金融机构的监管力度，规范了市场行为。
各地监管部门加强对影子银行的监管，采取了严格的准入机制和风险评估措施。
中国影子银行的监管仍然面临一些挑战。
一方面，影子银行的业务复杂多样，监管难度较大。
一些机构通过变相规避监管，采取金融创新等方式绕过监管，给监管带来了一定的困扰。
中国金融监管体系仍然不完善，监管部门之间的协调不够密切，监管标准和要求存在差异。
这可能导致监管的盲区和重叠，影子银行的监管效果受到一定影响。
为了更好地管理和控制影子银行的风险，中国需要进一步完善法律法规，加强监管部门之间的协作与配合。
建立统一的监管机构，加强监管部门之间的沟通与协调，提高监管的效率和一致性。
完善相关法律法规，强化影子银行的准入门槛和信息披露要求，提高机构的透明度和规范化程度。
加强风险监测和评估，及时识别和处置存在的风险。
中国影子银行的风险及监管存在一定的挑战，但随着监管政策的完善和监管机制的进一步强化，相信中国将能够有效管理和控制影子银行的风险，保障金融体系的稳定和健康发展。
中国“影子银行”的特点及问题
中国“影子银行”的特点及问题作者：易宪容来源：《财经国家周刊》2011年第18期“影子银行”是美国次贷危机爆发之后所出现的一个重要金融学概念。
它是通过银行贷款证券化进行信用无限扩张的一种方式。
这种方式的核心是把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系。
这种信贷关系看上去像传统银行但仅是行使传统银行的功能而没有传统银行的组织机构，即类似一个“影子银行”体系存在。
在“影子银行”中，金融机构的融资来源主要是依靠金融市场的证券化，而不是如传统银行体系那样，融资的来源主要是存款。
而“影子银行”的证券化最为主要产品就是把住房按揭贷款的证券化。
它还包括了资产支持商业票据、结构化投资工具、拍卖利率优先证券、可选择偿还债券和活期可变利率票据等多样化的金融产品与市场各种各样的信用扩张工具。
而住房按揭贷款的证券化是美国“影子银行”的核心所在。
这种住房按揭贷款融资来源方式的改变，不仅降低了住房按揭者的融资成本，也让这种信贷扩张通过衍生工具全球化与平民化，成了系统性风险的新来源。
美国“影子银行”产生于上世纪60－70年代，这时欧美国家出现了所谓脱媒型信用危机，即存款机构的资金流失、信用收缩、赢利下降、银行倒闭等。
为了应对这种脱媒型信用危机，不仅政府大规模放松金融部门的各种管制，而且激烈的市场竞争形成一股金融创新潮。
各种金融产品、金融工具、金融组织及金融经营方式等层出不穷。
随着美国金融管制放松，一系列的金融创新产品不断涌现，“影子银行”体系也在这过程中逐渐形成。
比如，在各类金融产品中，美国衍生产品和结构性产品发展更是远远超过传统金融产品。
截至2007年底，传统金融产品总值约为70万亿美元，1999年至2007年间，其年均增长为5.9%。
而衍生产品名义合约额超过了165万亿美元，其年均增长为21.7%。
在中国，从2009年下半年开始政府对流动性进行收缩，尤其到2011年之后，随着货币政策调整，对泛滥流动性收缩工具在增多，规模在扩大。
浅析我国的“影子银行”体系及监管模式1000字
浅析我国的“影子银行”体系及监管模式随着我国金融市场不断的发展和完善，我国的金融体系包括货币市场、证券市场和银行市场等不断壮大。
与此同时，我国的“影子银行”也受到越来越多的关注。
则，什么是“影子银行”？它在我国的发展又有哪些特点和问题？又该如何加强监管呢？以下将从这些角度来进行分析。
首先，我们来看什么是“影子银行”？影子银行是指那些不属于正规银行的金融机构，它们通常以非传统方式提供金融服务。
影子银行的典型特征包括：高杠杆和过度风险，隐藏的和不透明的资产和负债，以及对于流动性风险的依赖。
在我国，影子银行的范围通常包括信托公司、财务公司、互联网金融企业、证券公司、保险公司等等。
在这些机构中，信托公司是我国“影子银行”体系的核心。
在我国，影子银行具有以下特点：一、快速发展。
随着我国金融市场的不断开放和监管政策的调整，影子银行在数量和规模上迅速扩张。
二、创新发展。
影子银行通常能够为那些无法获得传统金融服务的人提供帮助，但是在此过程中也会出现各种金融创新产品和创新模式。
三、风险扩散。
影子银行在金融市场中的风险主要来自于其高杠杆和潜在流动性风险，而这些风险往往会进一步扩散到整个金融市场中，进而对整个经济造成影响。
然而，影子银行也存在一些问题。
一是风险较高。
影子银行的风险来源主要来自于高杠杆、不透明的资产负债管理和资产业务扩张的风险。
二是监管难度较大。
影子银行通常处于边缘金融市场，其监管涉及到多个金融监管机构，缺乏有效的监管体制和监管手段。
三是对整个经济的影响。
受影子银行的风险传导作用，其风险可能扩散到整个金融市场，影响整体流动性和金融稳定性。
针对影子银行的问题，我国也采取了一系列的监管措施。
一是设立了金融稳定委员会。
该委员会由多个监管机构组成，负责协调监管工作，维护金融稳定。
二是强化了对于影子银行的监管。
我国对于影子银行的监管主要涉及到严格的许可制度、定向要求以及相应的托管机制等等。
三是防范金融风险的措施。
我国影子银行的现状及其影响
我国影子银行的现状及其影响前言随着我国经济的快速发展，金融市场的创新与发展也日益增多。
在这些创新中，影子银行逐渐成为了一种兴起中的金融服务形态。
影子银行指的是与传统银行不同的、非正规渠道下的信贷与融资活动，它直接面向消费者、投资者，直接进行贷款、融资等活动，并由非监管机构进行监管。
因此，这种新型金融形态的兴起，对于我国金融市场的影响和挑战不可避免。
影子银行的现状据2019年中国互联网金融行业发展统计报告，截至2018年底，影子银行的总规模接近22万亿元，占我国信贷市场的比重已经达到了1/5以上。
而且，随着影子银行市场的快速发展，各种新型影子银行模式不断涌现。
从业务形态来看，影子银行自发展以来，一前、二前、三前业务愈演愈烈，尤其是网贷、消费金融等形式开始狂飙，各形容不一的“理财产品”、“借贷产品”、“套餐产品”犹如春夏时节开花结果。
影子银行的影响对金融稳定性的影响首先，影子银行的风险对金融稳定性形成威胁。
影子银行的发展模式多样，而且往往具有高风险、高杠杆和异质性的特点。
影子银行中利率风险、信用风险、流动性风险、市场风险等各种风险都极其复杂，如果这些风险不能得到有效控制，势必会对金融市场造成严重的冲击。
对金融监管的挑战其次，在现有我国金融监管框架下，留给影子银行的监管空间越来越小，金融监管的难度随之增加。
由于影子银行往往是由非监管机构进行监管，所以对于其监管难度非常大。
虽然在最近几年的监管加强中，政府出台了一系列政策来对影子银行进行监管，但是由于监管不够严格和力度不够，很多影子银行依然存在很多风险，无法完全保证金融市场的稳定。
因此，为了遏制影子银行所可能带来的风险，政府必须加大监管力度。
对金融市场的促进最后，影子银行除了存在风险之外，还有着对我国金融市场的积极影响。
首先，影子银行的兴起丰富了我国金融服务的内涵，满足了广大消费者和小微企业的多样化金融需求，开创了金融服务新格局。
其次，影子银行通过打通传统银行和资本市场之间的连接，有助于宏观经济结构的优化，促进了经济结构的转型升级。
影子银行理财产品问题研究
影子银行理财产品问题研究作者：张宇来源：《新经济》 2016年第16期张宇摘要：金融改革与创新使新兴的影子银行体系快速发展，影子银行已成为目前金融结构体系不可或缺的一部分。
本文通过对影子银行理财产品的分析，解释影子银行作为金融中介，如何发挥进行期限、信贷和流动性转换等功能。
对潜在的问题进行了详细的分析并提出建议，推动影子银行体系的健康发展。
关键词：影子银行理财产品管理建议引言近年来，中国的影子银行已经发展成为一个实体的经济融资的重要途径。
现在国内影子银行最多的体现在商业银行的理财产品上，但其中也隐匿着巨大风险。
因为影子银行的业务不计入传统商业银行的资产负债表，而且监管上存在着很大的漏洞和欠缺相关的法律法规，导致影子银行体系在市场经济下显得脆弱不堪，因此我们应当采取各方面措施，使它成为一种基于市场化的、稳定的、可持续的融资来源。
一、研究现状麦卡利董事在2007年首次在世界范围内提出影子银行这一概念，他将其定义为一个不受传统金融机构监管的游离于传统银行之外，并与中央银行监管的商业银行系统相对应的金融机构。
克鲁格曼研究表明，影子银行是通过把银行贷款证券化，将信贷资金通过市场实现信贷扩张融资，使得传统的银行信贷关系演变成藏在证券化中的信用关系。
艾伦和盖尔的金融系统将风险分为共享和交叉风险分担水平风险，很难克服前者的影子银行系统不匹配风险。
刘煜辉（2011）将中国的影子银行划分为两个方面，其中一方面是不受任何监督管理或更少监督管理的银行证券业务，以及通过银信合作为基础的各种经济业务,其他的部分是不受监管的私人融资。
袁增霆认为中国的影子银行是以传统银行的理财产品中的经济业务为主要表现形式，特别是像委托贷款项目、证券投资基金、私募股权基金、银信合作中的贷款类金融产品。
总结借鉴众多金融学者的研究观点，我认为的影子银行体系是：游离在传统银行监管体系之外的，以传统银行的理财业务活动为模式，但不受或少受金融监管机构的监管，不能得到中央银行资金的流动性支持，容易引发系统性风险危机和监管套利等问题的非银行信贷中介机构。
中国的影子银行为何泛滥
中国的影子银行为何泛滥影子银行之所以泛滥,是因为中国金融监管机构在监管过程中出现了“一手软一手硬”的现象。
近些年来，中国的商业银行在规避中央宏观调控政策方面，已经到了出神入化的地步。
中央政府严格控制商业银行对房地产业发放贷款规模，于是，商业银行把直接对房地产发放的贷款改为对房地产领域相关行业的贷款。
例如，房地产开发商把自己的贷款变成合作伙伴的贷款，那些原材料供应商自然而然地成为了房地产开发商的影子机构，他们帮助房地产开发商从商业银行获得巨额贷款。
不仅如此，许多商业银行不直接与房地产开发商发生金融业务关系，但是，与信托机构建立合作关系，由信托机构向房地产开发商融资。
本文转载自合时代近些年来，“影子银行”在中国金融市场扮演的角色越来越重要。
国家房地产宏观调控政策的实施，客观上加快了“影子银行”发展的步伐。
一些信托担保财务公司与商业银行形成紧密的商业伙伴关系，他们帮助商业银行规避国家房地产宏观调控政策，而商业银行投桃报李，直接在自己的营业大厅为“影子银行”提供服务。
最常用的方法是，由商业银行介绍信托公司的理财产品，信托公司利用自己获得的资金发放贷款，收取利息，然后再由信托公司将其中的一部分作为手续费转给商业银行。
之所以会出现这种现象，是因为中国金融监管机构在监管过程中出现了“一手软一手硬”的现象。
中央政府加大对商业银行的监管力度，控制商业银行贷款的规模，严格防范商业银行的经营风险，可是，对非商业银行金融机构却疏于监管。
一些地方政府利用信托公司、担保公司和财务公司从商业银行获得大量资金，然后，用于铺摊子上项目。
地方政府设立的信托公司、担保公司和财务公司实际上扮演着从商业银行获取贷款的“掮客”角色。
这些“影子银行”的存在，不仅导致国家金融宏观调控政策被扭曲，而且人为地加大了金融风险。
中央政府为了搞活中国的金融市场，鼓励地方政府设立地方股份制银行和村镇银行，这可以在一定程度上解决金融市场的供需矛盾。
但是，由于国家实行严格的金融市场价格管理政策，因此，这些银行的出现，有可能会加剧金融行业的不正当竞争。
中国的影 银行
中国的影银行影子银行这一概念最早由美国太平洋投资管理公司执行董事Paul McCulley于2007年美联储年度会议上提出，意指游离于监管体系之外，与传统的接受中央银行监管的商业银行系统相对应的金融机构。
中国的影子银行自2010年诞生以来呈野蛮发展趋势。
据德银，截至今年一季度，中国影子银行规模在过去四年里的复合年增长率达46%，至21万亿元，占银行业总资产的10%。
那么问题来了：什么是影子银行？影子银行信贷本质上是给企业的贷款，但不记在资产负债表的的贷款项，而是记在银行同业资产或应收款项类投资下面，或者干脆就是脱离资产负债表的理财产品（WMP）。
应收款项投资（表内）--银行影子信贷的主要形式。
应收款项投资指的是由不同非银金融机构（比如信托公司、券商、共同基金子公司和保险公司）发行的，以财富/资产管理产品等不同形式的银行自营投资。
本文将主要关注应收款项投资，因为这是银行影子信贷的主要形式，也是新监管文件的目标。
理财产品（表外）--实际上有两种敞口：1）非标准化信贷资产，占理财产品管理资产规模（WMP AUM）的35%，相当于银行总资产的4%以内。
2）投资结构化产品的劣后级。
德意志银行认为，市场已经熟知第一种敞口，但第二种鲜有提及，而在本文稍后会详谈。
银行同业市场的信托受益权买入返售（表内）--已在2014年中被银监会叫停，规模自2014年下半年以来已经明显收缩，截至2015年底占上市银行总资产不到1%。
影子银行如何运作？下表是个简化版的流程图。
简而言之，影子银行的信贷资金来源是银行的自有资金，比如应收款项投资、逆回购和/或理财产品资金，在非银金融机构的帮助下打包SPV（特殊目的载体），向潜在借款人提供贷款，这些潜在借款人包括地方政府融资平台、PPP计划、房地产开发商和处于过剩产能行业的公司。
除了借贷资产，这些产品里还包括其他风险较小的资产，这是因为在许多情况下这些产品以资产池的形式被打包，以满足监管要求并降低流动性风险。
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中国影子银行不唱独角戏资金大多来自理财产品2013年01月29日10:38 中国经济周刊微博我有话说(2人参与)中国影子银行不唱独角戏与商业银行深度合作，资金大多来自理财产品《中国经济周刊》记者朱禁弢︱北京报道没有高耸的大楼，也无华丽的外形，有人却形容影子银行是银行大堂中的“歌声魅影”。
魅惑的身影甚至笼罩住了信托公司、资产管理公司、城投平台等大量非银行金融机构。
因银行无法满足资金需求，一些高风险贷款者取道非银行金融机构，借助多样化的理财产品获取银行贷款。
这些产品潜伏高风险，面对高利润银行也可能涉足其中，由此累积的风险将是2013年中国经济最大的挑战之一。
现在这个错综复杂的新兴金融体系正隐现令人不安的冰山锋棱，它们会成为今年中国经济的定时炸弹吗？1月16日—17日，由经济学人集团主办的“领军者峰会系列：中国”会议和“中国峰会”在北京举行。
众多知悉中国金融的资深人士济济一堂，对于非银行金融部门的野蛮扩张、对中国经济所积累的潜在风险进行了审慎讨论。
规模几何：最高或达30万亿元银行信贷一直以来都是我国社会融资的主力，但去年银行信贷投放量占社会融资总量的比重不断下降。
中国银行(3.03,0.01,0.33%)首席经济学家曹远征认为：“这意味着我们的非银行金融机构发展迅速，其中影子银行体系的金融产品代替了银行信贷。
”银行本来是吸收短期存款，放出长期贷款的信用中介。
加上“影子”二字后，这一名词的发祥地——美联储将其界定为：从事期限、信用和流动性转换业务，但无法享受中央银行流动性支持或公众信用担保机制的金融中介机构。
可见，影子银行事实上在从事与普通商业银行类似的业务，但是既缺乏监管，又无央行的信用担保。
影子之说就意味着更大的风险。
中国式的影子银行不是非银行机构的独角戏。
惠誉评级金融机构部高级董事朱夏莲指出，中国的影子银行与正规的商业银行体系密不可分，甚至可以说是深度合作。
“比如说信托贷款就是银行参与影子银行业务的重要组成部分，可以说大部分贷款都流向与银行相关的信托产品。
理财产品等银行的资产负债表以外的业务也都流向了影子银行体系，迫使我们对银行评级时都要充分考虑这对银行稳健性的影响。
”一份央行的内部报告显示，中国的影子银行统计体系囊括商业银行表外理财、证券公司集合理财、基金公司专户理财、证券投资基金、投连险中的投资账户、私募股权基金、企业年金、住房公积金、小额贷款公司、票据公司、具有储值和预付机制的第三方支付公司、有组织的民间借贷等融资性机构。
尽管有上述统计口径，影子银行的规模却无官方数据披露，多家机构估算规模约在10万亿~30万亿元。
瑞银证券估算的影子银行总规模为20.9亿元左右，占GDP的40%；如果再加上非银行机构所持有的企业债券，这个数字将达到24.4万亿元，占GDP的46.5%。
但这数字并不包含银行的理财产品。
招商证券[微博](12.30,1.12,10.02%)则认为，截至2012 年三季度末，我国影子银行存量规模达28.25万亿元。
随着影子银行规模的不断扩张，其信用创造活动正在对全社会的融资活动和融资结构产生重要的影响。
在2012 年前三季度13 万亿元的新增社会融资规模中，影子银行的信用增量达3.87 万亿元，占比达到29.2%。
不过，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松[微博]并不认同上述统计口径，他公开表示，许多正常的银行表外业务被误认为影子银行，银行的理财产品也不具备高杠杆和显著的期限错配特征。
不过，后者是国际公认的影子银行评判标准。
在接受《中国经济周刊》专访时，英国《经济学人》杂志亚洲经济编辑可思梦直言：“也许我们在使用影子银行这一词汇时有些随意，但这类非银行金融部门的迅猛增长确是今年中国经济所面临的最大挑战。
”资金大多来自理财产品相对储蓄的低收益，银行理财产品因较高的收益率受到热捧，一些老年投资者甚至在理财产品开售前就到银行大堂要求提前购买。
而这些理财产品背后的运作过程往往讳莫如深，2012年，这类急速扩张银行表外业务已经暴露出风险的冰山一角。
华夏银行(11.66,0.19,1.66%)上海嘉定支行的职员濮某未经银行审批授权，在银行贵宾室私自向客户出售了规模达1.4 亿元的“中鼎财富投资中心(有限合伙)入伙计划”，产品分四期发售。
2012年12月产品到期，投资者未能得到按期兑付，承诺的11%~13%的预期收益率化为泡影，资金血本无归。
相关报道称，受牵连的投资者至少200 人，大部分投资者不具有相关投资经验和风险承受力，年龄普遍在40~60 岁之间。
为获高收益，投资者往往集合亲友资金参与投资，而产品违约导致亲友受株连。
中银财富的分析报告认为，投资者虽然不清楚该产品的运作过程，却有意或无意地认为在银行销售的产品就有银行兜底，从而无视风险、只追求收益。
该产品风险比信托计划高得多，投资门槛却仅为50 万元，绕过了信托监督的有关规定，将发达国家成熟的有限合伙投资模式异化为涉嫌非法集资。
“工农中建交等国有商业银行通常都只为大企业服务，大量的小微企业和民间资金需求得不到满足。
”《金融市场化的演进》一书的作者、中国社科院经济研究所教授刘小玄告诉《中国经济周刊》。
近年来央行实行稳健的货币政策，同时外汇占款的流入也在下降，这一定程度上制约了货币的供应。
而伴随着巴塞尔协议Ⅲ的执行，银行所面临的资本金约束愈加严厉。
将资产转移到表外可以节约银行的资本消耗。
一方面资金需求强烈，一方面供给受限。
而商业银行作为信托、基金公司等理财产品的主要销售渠道，自然具备了在正规的资产负债表外去发展融资体系的冲动。
安信证券首席经济学家高善文[微博]指出，当商业银行把负债转移到表外以后，其表外的放贷行为规避了贷存比、资本充足率和存款准备金等监管约束和限制，这样商业银行就提升了其贷款和信用供应能力。
存款利率被长期管制，中国储户不堪忍受负利率之痛。
在通胀重压下，存款纷纷流向其他替代产品，比如理财产品、信托、集合理财、专项资管等等。
随着大部分储户习惯于对理财产品的滚动购买，大量发行的理财产品已经成为中国最大的影子银行资金来源地。
在监管部门对信贷额度和信贷投向的严厉管制下，一些房地产企业，高耗能、高风险企业无法从银行获得资金。
因此这类企业只能寻求传统银行以外的融资渠道获得资金。
业内人士认为，影子银行体系的兴起是由于信贷额度控制与货币资源分配不均衡所导致的结果。
怎么监管由于多涉及到银行的表外业务，加之牵扯多类型金融机构，加强影子银行的监管并非易事。
但如果考虑到影子银行产生的根源，则防范风险的办法并不难觅。
中银财富的研究报告提到，由于我国利率市场化改革未竟，影子银行实质上是承担了一个连接货币市场和存贷款市场的中介，是对传统银行信用扩张渠道的变相替代或补充。
因此明显不同于欧美等国通过金融衍生产品无限放大杠杆的影子银行体系。
北大国家发展研究院教授、巴克莱资本首席经济学家黄益平提出，长期的金融管制，没有使资金更有效地发挥作用。
银行将资金挪至表外，虽然形成了影子银行体系，但至少让资金使用更有效率。
“政府如果继续推进利率市场化改革，让更多资金留在表内也能发挥作用，就能从源头控制影子银行体系的扩张。
”可思梦告诉《中国经济周刊》。
通过商业银行发售理财产品募集资金，以私募股权，银信合作，委托贷款等方式来运作，种种迹象表明，我国的影子银行实际上依附于现有商业银行体系，俨然成为银行融资渠道的补充。
因此控制影子银行扩张，事实上应从规范商业银行经营秩序入手，以加快推进利率市场化为根治手段。
银监会副主席蔡鄂生1月19日表示，银监会今年监管工作的首要任务是切实防范和化解金融风险，守住不发生系统性和区域性风险底线，尤其是关注影子银行的顺周期风险暴露问题，防范影子银行将风险传导到银行体系。
针对华夏银行理财风波，银监会在2013年全国银行业监管工作会议上提出，银行严禁销售私募股权基金产品以及误导消费者购买。
国务院总理温家宝1月21日在人民银行调研时明确表示，要稳步推进利率市场化改革，推进市场化的金融改革。
这或许意味着我国利率市场化改革的趋势已不可逆转。
出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。
然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。
诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。
宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。
若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。
侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。
将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。
亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。
先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。
侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。
臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。
先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。
后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。
先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。
受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。
今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。
此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。
至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。
愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。
若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。
臣不胜受恩感激。
今当远离，临表涕零，不知所言。