9-1 总需求：建立和应用IS-LM模型

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图11—1 IS—LM模型中政府购买的增加 政府购买的增加使IS曲线向右移动。均衡从A点移动到B点。收入从Y1增加到 Y2，利率从r1上升为r2。
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1、根据凯恩斯交叉： 当政府购买增加ΔG，计划支出增加，计划支出增加刺激了产品与
服务的生产，引起总收入Y的增加ΔG/(1-MPC)。
2、根据流动性偏好理论： 总收入的增加提高了每一利率水平上的货币需求量。然而，
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三、货币与财政政策之间的相互作用
例如，假定国会提高税收。这项政策对经济有什么效应？ 根据IS-LM模型，答案取决于美联储对增税如何做出反应。这 里介绍三种情况 a. 美联储保持货币供给不变 b. 美联储想保持利率不变

c. 美联储保持收入不变
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图
经济对增税的反应
美联储保持货币供给不变。税收的增加使IS曲线向左移动，收入减少 (由于更高的税收减少了消费者的支出)，利率下降(由于更低的收入使货币 需求减少)。收入的减少表明增税引起了衰退。
ΔY/ΔT=-MPC/(1-MPC)
这个表达式是税收乘数(tax multiplier)，即1美元税收变动引起 的收入变动量(负号表示收入与税收的变动方向相反)
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图11—2 IS—LM模型中的减税
减税使IS曲线向右移动。均衡从A点移动到B点。收入从Y1增加到Y2，利率从 r1上升为r2。再一次地，由于较高的利率抑制了投资，IS模型中收入的增加小于凯 恩斯交叉中均衡收入的增加。
总需求Ⅰ：建立IS—LM模型
1 产品市场与IS曲线 货币市场与LM曲线 结论:短期均衡
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3
在本章建立的总需求模型称为IS—LM模型(IS—LM model)，是 对凯恩斯理论的主流解释。这个模型的目的是说明在任何一种给 定的价格水平下什么因素决定了国民收入。
IS—LM模型的IS代表“投资”和“储蓄”，描述产品与服务市场
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总需求Ⅱ:应用IS—LM模型
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用IS—LM模型解释波动 解释AD曲线的斜率和位置 作为总需求理论的
1 - 用IS-LM模型解释经济波动
我们知道，IS与LM曲线共同决定了在价格水平固定的短期 中的利率和国民收入，当某些外生变量如政府购买、税收、货
币供给等变化，任何一条曲线移动，短期均衡变动，国民收入
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二、 货币政策是如何使LM曲线移动并改变短期均衡的?
考虑货币供给的增加。M的增加导致实际货币余额M/P增加， 因为在短期价格水平P是固定的。流动性偏好理论表明，对于任何 给定的收入水平，实际货币余额的增加导致了更低的利率。
因此， LM曲线向下移动。货币供给的增加降低了利率，提高
了收入水平。
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上的情况；LM代表“流动性”和“货币”，描述货币供给和需求情 况。由于利率既影响投资，又影响货币需求，所以，利率变量把IS—
LM模型的两个部分联系起来，说明产品和货币两个市场如何共同决
定总需求曲线的位置和斜率，从而决定短期国民收入的水平。
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1 - 产品市场与IS曲线
利率、投资以及IS曲线
凯恩斯交叉作了一个简化假设：计划投资水平I固
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四、 IS—LM模型中的冲击
由于IS-LM模型说明了国民收入在短期是如何决定 的。我们可以用这个模型来考察各种经济扰动是如何
影响收入的
我们已经了解：财政政策的变动使IS曲线移动； 货币政策的变动使LM曲线移动（对IS曲线的冲击和对 LM曲线的冲击）
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IS—LM模型中的冲击 对LM曲线的冲击
对LM曲线的冲击产生于货 币需求的外生变动。
对IS曲线的冲击
对IS冲击源于乐观和悲观的
情绪波动。
对未来悲观，投资函数紧缩， 投资减少，计划支出减少。 消费信心增加，消费需求函 数向上移动，计划支出增加。
信用卡可获得性减少，货
币需求增加，利率上升（既定 货币供给和收入水平），LM
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图10—8 政府购买的增加使IS曲线向外移动
在任何给定的利率上，计划支出向上移动ΔG使收入Y增加Δ G/(1-MPC)。 因此，IS曲线向右移动这一数值。
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对收入的总效应是：
政府购买的最初增加
消费的第一轮变动 消费的第二轮变动 消费的第三轮变动
=ΔG
=MPC×ΔG =MPC2×ΔG =MPC3×ΔG
M P
M/P
实际货币余额
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2、货币需求
r
（1）对实际货 币余额的需求：
利率
M P
s
M
P
d
L (r )
r：是人们选择持有多少货 币的一个决定因素，持有 货币的机会成本 货币需求曲线向右下方倾斜，这是因为 更高的利率减少了实际货币余额需求量
L (r )
M P
M/P
实际货币余额
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均衡
答案是收入水平影响货币需求。当收入高时，支出也高， 因此，人们需要更多货币进行交易。这样，更高的收入意味着 更高的货币需求。
(M/P)d=L(r,Y)
实际货币余额的需求量与利率负相关，与收入正相关。
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图10—11 推导出LM曲线 图(a)表示实际货币余额市场：收入从Y1增加到Y2提高了货币需求，从而使利 率从r1上升为r2。图(b)表示概括了利率与收入之间的这种关系的LM曲线：收入水平 越高，利率越高。
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（2）税收的变动
在IS—LM模型中，税收变动通过消费（而不是收入）影
响支出，考虑税收变动如何影响均衡收入。税收减少ΔT，立
即使可支配收入Y-T增加了ΔT，从而使消费增加了MPC×ΔT。 在任何一个给定的收入水平Y，计划支出现在更高了
பைடு நூலகம்计划支出曲线增加了MPC×ΔT
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正如政府购买的增加对收入有乘数效应一样，税收的减少也 有乘数效应。与以前一样，支出最初的变动现在是MPC×ΔT，再 乘以1/(1-MPC)。税收变动对收入的总效应是：
我们可以用凯恩斯交叉来分析财政政策的其他变动如何使IS 曲线移动，如税收减少时，会扩大支出和收入，所以，它也使IS曲 线向外移动。 总结1：IS曲线表示与产品和服务市场均衡相一致的利率与
收入水平的结合。IS曲线是根据给定的财政政策绘制的
总结2：扩张性的财政政策 IS曲线的移动？
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2 - 货币市场与LM曲线
图10—7 推导出IS曲线
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IS曲线
IS曲线结合了投资函数所表示的 r 和 I 之间的相互作用以 及凯恩斯交叉所表示的 I 和 Y 之间的相互作用 IS 曲线上的每一点都代表产品市场上的均衡。该曲线显 示了均衡收入水平如何依赖于利率。由于利率上升引起计划 投资下降，计划投资的下降引起均衡收入的下降，所以，IS 曲线向右下方倾斜
ΔY=(1+MPC+MPC2+MPC3+…)ΔG
政府购买乘数是
ΔY/ ΔG=1+MPC+MPC2+MPC3+… 乘数的这个表达式是无限等比数列(infinite geometric series)的一
个例子。代数中的一个结果使我们可以把乘数写为
ΔY/ ΔG=1/(1-MPC)
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税收的变动如何使IS曲线移动？
发生了波动。
一、财政政策是如何使IS曲线移动并改变短期均衡的?
（1）政府购买的变动
考虑政府购买增加ΔG。凯恩斯交叉中的政府购买乘数告诉我
们，在任何给定的利率上，财政政策的这种变动使任何利率下的
收入水平都增加ΔG/(1-MPC)。 因此，IS曲线向右移动ΔG/(1-MPC)。政府购买的增加既提高了
收入又提高了利率。
LM 曲线描绘了货币余额市场上产生的利率与收入
水平之间的关系。
一、 流动性偏好理论
凯恩斯在其经典著作《通论》中提出了他关于短期中利 率如何决定的观点。他的解释被称为流动性偏好理论，因 为它假定利率调整使经济中最具流动性的资产——货币— —的供给和需求平衡。正如凯恩斯交叉是IS曲线的基石一样， 流动性偏好理论是LM曲线的基石
货币供给并没有改变，因此，更高的货币需求使均衡利率r上升。
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3、挤出效应： 货币市场较高的利率上升减少产品市场的产出与国民收入。 利率上升，企业削减其投资计划。投资减少部分抵消了政府购买
增加的扩张效应。
因此，在IS—LM模型中财政扩张引起的收入增加小于凯恩斯 交叉中收入的增加。
两者之间的差别由更高的利率挤出的投资来解释。
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财政政策如何使IS曲线移动?
IS曲线向我们显示了对于任何一个给定利率水平使产品市场
达到均衡的收入水平。均衡收入水平取决于政府购买G和税收T。 IS曲线是根据既定的财政政策绘制的：在构建IS曲线时，我 们令G和T固定不变，当财政政策变动 (政府支出G和税收T）时， IS曲线会移动。
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图10—8 政府购买的增加使IS曲线向外移动
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三、货币政策如何使LM曲线移动?
LM曲线代表任何收入水平上使货币市场均衡的利率，这一
结论依赖于实际货币余额供给M/P固定假设。这意味着：如果
实际货币余额发生变动，例如，如果美联储改变货币供给， LM曲线就会移动。
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用流动性偏好理论来解释货币政策如何使LM曲线移动
图10—12 货币供给的减少使LM曲线向上移动 图(a)表示在任何给定的收入水平(从而实际货币余额需求曲线不变的条 件下)，货币供给的减少提高了使货币市场达到均衡的利率。因此，图(b)中的 LM曲线向上移动。
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图10—10 流动性偏好理论中的货币供给的减少 如果价格水平是固定的，货币供给从M1减少为M2降低了实际货币余 额的供给。因此，均衡利率从r1上升到r2。
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二、收入、货币需求和LM曲线
在利率如何决定的流动性偏好理论基础上，将收入对货币 市场的影响考虑进来，推导出LM曲线。