凯恩斯货币需求理论和弗里德曼货币需求理论的异同

凯恩斯货币需求理论和弗里德曼货币需求理论的异同问:凯恩斯货币需求理论和弗里德曼货币需求理论的异同

, 产生的大背景不同

a) 凯恩斯的宏观经济理论是在经济大萧条的背景下问世的，因此理论侧重于解决

那个时代的当务之急———有效需求不足，即大量的生产能力被迫闲置。

b) 弗里德曼货币需求理论是在70年代，简单的通货膨胀变成了更为复杂的“滞胀”

的经济大前提下产生的。

, 前提假设不同

a) 凯恩斯货币需求理论的前提假设:

1) 资本市场或者金融市场极为发达和完善，其收益率可以用齐一的市场利率表

达，不断变化的市场利率就成了公众持有货币的机会成本， Md与 i之间成负相关系。

2) 无论在时点还时时段上，货币和实物资产时替代品，于是，在收入一定时，公

众的投资发生额越大，货币需求量就越少。

3) 生产要素在具有可分割性，各生产单位面临同一技术水平，，投资函数与利润

率无关。

4) 短期分析，价格不变。这主要与当时的现实紧密联系，当时的大萧条是在买方

市场条件下发生的。凯恩斯的分析说明，经济增长的发动机机是有效需求，经济萧条的魁首也是有效需求。在有效需求刚刚松动时，若哪个厂商先提高价格，

他就会被市场淘汰。

5) 货币定义在M1层次上――货币无收益，仍较注重货币的交易手段功能。(M1

是现金与可开列支票的活期存款之和)

b) 弗里德曼货币需求理论的前提假设:

1) 长期分析，价格起作用而且对未来的的价格预期也起作用。

在长期中，价格变量是变动的，对国民收入是有影响的。在通货膨胀条件下，价格或多或少的会影响实际国民收入;在滞胀条件下，价格影响名义国民收入。

2)货币量的层次为M2，即包括货币和准货币。

弗里德曼认为货币定义应以严格的计量经济学方法来测定:

(1) 货币总量与国民收入的相关系数最大。

(2) 货币总量与国民收入的相关系数要分别大于总量中各个组成部

分与国民收入的相关系数。

, 货币需求理论函数的差异:

a) 凯恩斯货币需求理论函数:

, 凯恩斯货币需求理论是从对货币需求的动机分析开始开始的，他将货币

1

需求的动机分为四类:交易动机，营业动机，预防动机，投机动机。前

两种动机使然的货币需求称为“货币的交易需求”，后两种动机使然的

货币需求称为“货币的投机需求”。

(1) 货币的交易需求量取决于人们的收入水平，两者是正相关的关系:

，,,,MfY, ,,d,,

(2) 货币的投机需求与市场利率反向变化，即二者负相关:

,,,,,MfY, ,,d,,

(3)在货币的投机需求模型中，

YCS,，

金融资产的收益率与货币的投机需求成负相关关系。凯恩斯的市场利率是指有价

证券的收益率。

'"()MMM,，, 综上,货币需求总量可以表述为: ddd

，,,,Mfi,, d,,Y,,

MaYbi,,写成线性形式则有: d

, 凯恩斯货币需求理论的一个显著特点是――大胆假设，是当利率已降至某已不能再降的低水平的时候，货币需求就会变为无穷大。也就是说，

没有人再愿意持有有价证券，宁愿统统持有货币。用凯恩斯的话说就是

“流动性偏好”绝对化。

,

b) 弗里德曼货币需求理论函数

, 弗里德曼认为，货币也是一种商品，甚至说是一种奢侈的商品，因而人

们对货币的需求就通对商品和服务的需求一样。对货币需求的分析

就可以用“消费者选择理论”来进行逻辑推理了。

, 消费者选择理论认为，在考虑诸多商品之间进行选择时，一般要考虑

以下几个因素:效用，收入，机会成本。

, 弗里德曼认为，人们持有货币的数量主要受两类因素的影响:

(1) 持有货币的成本

(2) 持有货币的收益

, 1956年，弗里德曼将货币需求函数表述如下:

dddrPr1111dPbeeMfPrrwYu=-+-(,,,,,,) dbertPtrtPtddddbee

2

, 在《美国和英国的货币趋势》一书中，弗里德曼将单个财富拥有者的货

币需求理论函数简化为:

Md(,,,,,,)=fYwRRRgPu rmbeP

, 弗里德曼进一步假定，函数由实际变量决定，即与衡量货币变量的名义弗里德曼进一步假定，函数由实际变量决定，即与衡量货币变量的名义单位完全独立。如果衡量物价、名义收入的单位发生变化，则货币需单位完全独立。如果衡量物价、名义收入的单位发生变化，则货币需

求也作同比例变化。用数学语言描述，即式(1)对和是一阶齐次的。求也作同比例变化。用数学语言描述，即式(1)对和是一阶齐次的。

dddrPr1111dPbeelllMfPrrwYu=-+-(,,,,,,) dbertPtrtPtddddbee

经过整理可得:

MVPY= r

简直就是剑桥学派的货币数量方程式～上式与交易方程式几无二致～不过，弗里德

曼“新货币数量论”的持币率或货币流通速度已不再是数，而是一个比较复杂的函

数。

, 货币需求理论函数的简化

弗里德曼的货币需求理论函数包括的变量多、形式复杂，可以弗里德曼的货币需求理论函数包括的变量多、形式复杂，可以

在无损主旨的情况下加以一系列的简化道最后为: 在无损主旨的情况下加以一系列的简化道最后为:

M d(,)=fYirP

, 弗里德曼对货币需求理论的贡献

1 将货币视为一种资产，从而将货币理论纳入了资产组 1 将货币视为一种资产，从而将货币理论纳入了资产组

合选择理论的框架，摒弃了古典学派视货币为纯交易工具的狭隘理念。合选择理论的框架，摒弃了古典学派视货币为纯交易工具的狭隘理念。 2 在一般均衡的资产组合理论中，特别强调货币量在经济中的枢纽作用，纠2 在一般均衡的资产组合理论中，特别强调货币量在经济中的枢纽作用，纠

正了凯恩斯学派忽视货币量的偏颇正了凯恩斯学派忽视货币量的偏颇

3 在货币需求函数中，首先设置了预期物价变动率这一独立变量，确定了预3 在货币需求函数中，首先设置了预期物价变动率这一独立变量，确定了预期因素在货币理论中的地位期因素在货币理论中的地位

4 严格地将名义量和实际量加以区分。 4 严格地将名义量和实际量加以区分。

, 弗里德曼的货币需求理论函数虽然在形式上反映了凯恩斯的影响，但函数的内容则比凯恩斯的流动性偏好理论精密。

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