[考研类试卷]2017年清华大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷.doc

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金融硕士MF金融学综合(金融市场与机构)历年真题试卷汇编4

金融硕士MF金融学综合（金融市场与机构）历年真题试卷汇编4(总分：60.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：8，分数：16.00)1.货币市场的主要功能是( )。

(复旦大学2015真题)（分数：2.00）A.短期资金融通√B.长期资金融通C.套期保值D.投机解析：解析：货币市场是期限在一年之内的资金融通的市场，所以主要功能是短期资金融通。

2.股票回报率由( )组成。

(对外经济贸易大学2013真题)（分数：2.00）A.票面利息与资本利得B.利息与到期收益率C.股利收益率和资本利得√D.股利收益率与到期收益率解析：解析：股票回报分为两部分，一部分是股利，另一部分是资本利得，即买卖价差。

3.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是( )。

(对外经济贸易大学2013真题)（分数：2.00）A.违约风险因素B.流动性差异因素C.税收差异因素√D.市场需求因素解析：解析：美国地方政府发行的市政债券的利息收入通常是免征联邦、州级可能的城市税收，而联邦政府债券(即美国国债)的利息收入是需要征税的，因此在考虑税收的情况下美国市政债券的利率可能会低于联邦政府债券的利率。

4.下列哪种外汇交易方式采取保证金制度( )。

(东北财经大学2014真题真题)（分数：2.00）A.期货交易√B.期权交易C.即期交易D.互换交易解析：解析：保证金制度也称押金制度，指清算所规定的达成期货交易的买方或卖方，应交纳履约保证金的制度。

在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合同价格的一定比例(通常为5％～10％)缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格确定是否追加资金，这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。

5.价格发现功能是指在一个公平、公开、高效、竞争的期货市场中，通过( )的方式形成期货价格的功能。

(湖南大学2013真题)（分数：2.00）A.集中竞价√B.抽签C.公开投标D.协商定价解析：解析：价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货的交易价格。

金融硕士(MF)金融学综合历年真题试卷汇编20(题后含答案及解析)

金融硕士（MF）金融学综合历年真题试卷汇编20(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题单项选择题1．一国货币制度的核心内容是( )。

A．规定货币名称B．规定货币单位C．规定货币币材D．规定货币币值正确答案：B解析：货币单位是指货币计量单位。

货币单位的规定主要有两个方面：规定货币单位的名称和规定货币单位的值。

货币单位是当今货币制度中的核心内容。

故选B。

2．第一次世界大战前，主要的国际储备资产是( )。

A．美元资产B．黄金资产C．英镑资产D．德国马克资产正确答案：B解析：一战之前，主要的储备资产是黄金，当今的主要储备资产是各国外汇。

故选B。

3．在诸多信用形式中，最基本的信用形式是( )。

A．国家信用B．商业信用C．消费信用D．银行信用正确答案：B解析：商业信用是指在工商企业之间买卖商品时，卖方以商品形式向买方提供的信用，是最基本的信用形式。

故选B。

4．下列属于直接金融工具的是( )。

A．企业债券B．银行债券C．银行抵押贷款D．大额可转让定期存单正确答案：A解析：直接金融工具是指在直接融资活动中所使用的工具，如企业、政府或个人发行和签署的商业票据，公债和国库券，企业债券和股票以及抵押契约等。

间接金融工具是指在有金融中介参与的间接融资活动中使用的工具，如银行券、存款单、银行票据和保险单等。

故选A。

5．长期以来一直采用间接标价法的国家是( )。

A．日本B．法国C．英国D．德国正确答案：C解析：长期使用间接标价法的国家为英国和美国，而美国在美元兑英镑上使用的是直接标价法。

故选C。

6．金融市场风险中不属于系统风险的是( )。

A．经营B．政策C．利率D．物价正确答案：A解析：有时候投资者遇到国家宏观政策调整，政策变化对市场产生了单向性总体影响，如政府提高证券交易印花税税率时，整个股票市场出现暴跌，所有的股票价格都下降，这样的风险是无法通过资产组合规避的，称为系统性风险(Systematic Risk)。

2017年清华金融硕士真题解析

2017年清华金融硕士真题解析本内容凯程崔老师有重要贡献一、清华大学金融硕士近四年初试命题情况分析2017 2016 2015 2014客观题（单选）34题，每题3分，合计102分30*3=90分30*3=90分30*3=90分主观题（计算+论述）计算2道，合计30分；热点题1道，18分计算4题，3*10分+1*15分；热点题2选1,15分；共60分计算3题，分析1题，时事1题，共60分6*10=60分学科分值货银国金50、理财50、投资50货银+国金50、理财50、投资50货银+国金50、理财50、投资50货银（国金）50、理财50、投资50客观题考察的知识点1、央行货币政策工具，考察了最新的工具2、银行流动性监管指标3、SDR货币篮子中占比最小的货币4、决定汇率长期走势的因素5、货币对内可兑换和对外可兑换6、流动性陷阱的经济学含义7、远期外汇市场投机8、货币贬值对于进出口企业的影响9、均衡汇率计算10、货币需求影响因素11、看涨期权的内在价值1、国际收支概念2、经常账户概念3、国际收支中的投资收益4-5、国际收支不平衡的原因6、国际收支平衡表定义7、商业银行资产负债表8、中央银行资产负债表9、中央银行独立性定义10、投资学中投资者效用函数的基本概念11、完整组合CP的夏普比率的计算12、CAPM简单计算13、CAPM简单计算14、考察随机漫步概念的理解，1、系统性风险的辨析2、国债期货价格与利率的关系3、可转债、可转换优先股、普通债券的辨析4、债券久期的影响因素5、资产负债率的计算6、资本预算的辨析7、APR与EAR的换算8、利润表的勾稽关系9、直接融资辨析10、信贷市场中的信息不对称和逆向选择11、中央银行资产负债表12、扩张性货币政策的影响13、资本完全流1、商业银行职能2、中央银行职能3、央行货币政策最终目标4、劣币驱逐良币定律（格雷欣法则）5、货币期权的套期保值6、无杠杆现金流UCF7、银行资本作用8、普通看涨期权和认股权证对比9、资产组合分散化效果10、短期资本流动11、国际储备过多的不利影响12、公司财务的目标13、CAPM最简单的计算14、商业银行资产负债综合管理12、ROA的计算公式13、降低资产负债率的经济交易14、经营杠杆系数和财务杠杆系数15、股票股利的基本概念16、经营性现金流量OCF的计算17、货币市场金融工具18、企业盈利状况与对外融资方式选择19、可转换公司债券的基本概念20、流向股权的现金流FCFE的计算21、敏感性分析的基本概念22、债券的折价、溢价的原因及规律23、杠杆权益资本成本的计算24、利率期限结构理论之预期理论25、可赎回债券票面利率26、单利求现值27、利用利率期限结构计算零息债当前价格28、内嵌期权利率风险的衡量29、贝塔系数的使用范围30、资本市场线市场弱式有效15、技术分析的基本假设16、公司资产负债表17、实物期权基本概念18、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆19、增发后新股价的计算20、OCF的简单计算21、考察存货对于流动比率和速动比率的不同意义22、营运资本投资WCinv的简单计算23、影响OCF变动的因素24、WACC的简单计算25、根据MM定理计算发行债券回购股票后的新股价26-27、财务困境：破产清算与重组28、利率风险免疫29、久期的影响因素30、套用BS公式对欧式看涨期权定价，题目告诉你N（d1)、N（d2）的数字动下财政政策和货币政策效力对比14、债券YTM和票面利率15、夏普比率计算16、股票贝塔系数计算17、WACC计算18、现金牛股价计算19、自由现金流量FCFF计算20、投资组合分散化原理21、央行一般性货币政策工具和选择性货币政策工具22、半强式有效市场的含义23、有效市场假定的推论24、CAPM计算25、阿尔法与股价高低估的关系26、费雪效应和货币中性定义27、美联储扩张货币的后果28、中国净出口的影响因素29、资本流动30、法定准备金与法定准备金率15、固定汇率的作用16、扩张性货币政策对债券价格和利率的影响17、预期收益率的计算18、远期利率的计算19、我国M1的统计20、期初年金的终值计算21、效用函数计算22、证券市场线的定义23、资本预算的标准NPV、IRR、PP等24、风险的回报（夏普比率）……的基本概念31、最小方差组合MVP32、单指数模型求贝塔33、两因素APT 模型求风险溢价34、算术平均收益率与几何平均收益率主观题考察的知识点1、企业价值EV的计算2、1+2的一种创新题型3、热点论述题二选一（外汇储备下降or英国脱欧对英国的影响）1、1+2的经典计算，投资学第7章课后题原题2、公众股的发行3、相对购买力平价的计算4、利用二叉树模型对可回售债券putable bond的公允价格和收益率计算5、存款利率上限放开对我国的影响6、考察SDR定义和人民币加入SDR对中国经济和国际金融体系的影响注：5、6两题任选一题解答1、汇率风险套期保值（远期合约、借款保值、看跌期权），从中选择最优策略2、公司理财中根据公司价值变化计算股权价值和最低股权回报率3、套利定价理论与风险收益多因素模型4、NPV、IRR定义并分析各自的优缺点5、阿里巴巴2012年香港退市原因和2014年重新在美国上市的有利和不利之处6、美国QE退出的手段、对美国经济增长、汇率、债券、股票市场的影响分析注：5、6两题考试中二选一作答1、（PPP、相对PPP、IRP、国际费雪效应）、2、商业银行信贷资产证券化（热点）、3、（凯恩斯货币需求理论、货币政策政策工具）、4、1+1的资产配置决策、5、IPO抑价定义及原因6、（APV、FTE、WACC）明摆着拉开差距的题目无二叉树求解putable bond无IPO抑价考试难度（普遍反映）简单较难简单简单二、2017年清华大学金融硕士431金融学综合初试真题解析免责声明：本解析基于猪哥自身专业知识而做，免费分享，仅供已参加2017年和拟参加2018年清华大学金融硕士考研的同学参考，不能代表清华大学官方看法，也不可视为标准答案或专业课估分的绝对依据。

2017年中国人民大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷.doc

2017年中国人民大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(总分：142.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：40，分数：80.00)1.如果人民币的有效汇率指数从120上升到128，那么( )。

（分数：2.00）A.人民币相对于美元升值B.人民币相对于美元贬值C.人民币相对于一篮子货币升值D.人民币相对于一篮子货币贬值2.货币层次划分的主要依据是( )。

（分数：2.00）A.金融资产的盈利性B.金融资产的流动性C.金融资产的安全性D.金融资产的种类3.直接影响商业银行派生存款能力大小的因素为( )。

（分数：2.00）A.市场利率B.通胀率C.资产负债率D.提现率4.TED利差由欧洲美元LIBOR与美国国债利率之差构成，利差大幅上升说明( )。

（分数：2.00）A.信贷市场的违约风险上升B.信贷市场交易活跃C.国债需求下降D.欧洲美元利差上升5.美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，是( )的基本特点。

（分数：2.00）A.金本位制B.金银复本位制C.牙买加体系D.布雷顿森林体系6.企业与企业间存在三角债，与此相关的信用为( )。

（分数：2.00）A.商业信用B.银行信用C.消费信用D.国家信用7.根据我国商业银行法，我国银行体系采用( )模式。

（分数：2.00）A.全能型B.单元型C.混业经营D.职能分工8.经济全球化的先导和首要指标是( )。

（分数：2.00）A.货币一体化B.金融一体化C.贸易一体化D.生产一体化9.民间借贷利率相对于同类商业银行信贷机构利率的( )倍之外的将不受法律保护。

（分数：2.00）A.2B.3C.4D.510.以下哪一个机构的建立是为了帮助“二战”中被破坏国家的重建?( )（分数：2.00）A.国际清算银行B.国际货币基金组织C.世界银行D.国际开发银行11.税务局征收税款时，货币执行( )职能。

（分数：2.00）A.价值尺度B.流通手段C.支付手段D.价值储藏12.大部分在交易所买卖的衍生品和部分场外交易衍生品的清算是通过( )完成的。

金融硕士MF金融学综合(综合)历年真题试卷汇编及答案(一)

金融硕士MF金融学综合（综合）历年真题试卷汇编一、选择题1.若甲公司股值从10元上升到25元，乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。

现在估计乙公司明年股票价值上升150％以上。

请问这是什么经济学行为?( )(复旦大学金融4312017年)（A）心理账户（B）历史相似性（C）代表性启发式思维（D）锚定效应2.某公司负债2 000万元，股权账面价值4 000万元，股权市场价值8 000万元，年运营收入为400万元，公司资产负债率为( )。

(清华大学金融学综合2015年) （A）50％（B）40％（C）33．33％（D）25％3.下面哪一项不属于中央银行的负债?( )(清华大学金融学综合2015年)（A）ZF在央行的存款（B）储备货币（C）外汇储备（D）金融性公司在央行的存款4.假设一个公司的资本结构由2 000万元的股权资本和3 000万元的债券资本构成，该公司股权资本的融资成本是15％，债权资本的融资成本是5％，同时假设该公司税率是40％，那么该公司的加权平均资本成本(WACC)是多少?( )(清华大学金融学综合2015年)（A）7．8％（B）9％（C）10％（D）6％5.根据有效市场假定( )。

(清华大学金融学综合2015年)（A）贝塔系数大的股票往往定价过高（B）贝塔系数小的股票往往定价过高（C）阿尔法值为正的股票，正值会很快消失（D）阿尔法值为负的股票往往会产生低收益6.假设美国共同基金突然决定更多地在加拿大投资，那么( )。

(清华大学金融学综合2015年)（A）加拿大净资本流出上升（B）加拿大国内投资增加（C）加拿大储蓄上升（D）加拿大长期资本存量降低7.哪个国际金融机构成立的初始目的是帮助第二次世界大战后国家重建?( ) （A）世界银行（B）世界货币基金组织（C）关税及贸易总协定（D）其他8.( )更能聚沙成塔，续短为长?（A）银行票据比股票市场（B）股票市场比银行票据（C）资本市场比货币市场（D）货币市场比资本市场9.当再贴现率降低时，( )。

金融硕士MF金融学综合(长期财务规划、加权平均资本成本)历年真

金融硕士MF金融学综合（长期财务规划、加权平均资本成本）历年真题试卷汇编1(题后含答案及解析)题型有：1. 选择题 5. 计算题单项选择题1．(南京航空航天2012)某企业生产一种产品，该产品的边际贡献率为60％，企业平均每月发生固定性费用20万元，当企业年销售额达到800 7J元时，经营杠杆系数等于( )。

A．1．04B．1．07C．2D．4正确答案：A解析：经营杠杆系数=(EBIT+F)／EBIT=(P－VC)Q／[(P－VC)Q－F]，根据题目有F=20，PQ=800，(P－VC)=0．6P，算得经营杠杆系数=480／(480－20)=1．04 知识模块：加权平均资本成本2．(上海财大2013)假设甲公司的固定成本占总成本比例高于乙公司的固定成本占总成本比例，且两家公司的周期性和资本结构相似，以下说法正确的是( )。

A．甲公司的贴现率低于乙公司的贴现率B．甲公司的贴现率高于乙公司的贴现率％C．甲公司的贴现率等于乙公司的贴现率D．无法判断正确答案：B解析：固定成本比例高则经营杠杆高，故而公司的贝塔值高，根据CAPM 可知对应公司的资本收益率高，故而贴现率高。

选B。

知识模块：加权平均资本成本3．(上海财大2013)H汽车公司有1000万元的资产，其中200万元通过债务筹集，800万元通过权益筹集。

如果该公司目前的β系数为1．2，公司所得税率为40％，则无杠杆β系数为( )。

A．1．3254B．0．9856C．1．0435D．1．2134正确答案：C解析：βS=β0[1+(1－T)]可得β0==1．2／1．15=1．0435 知识模块：加权平均资本成本4．(上海财大2016年)一个贝塔系数大于1的股票，其所属的产业往往是( )。

A．防御性产业B．非周期性产业C．劳动密集型产业D．资本密集型产业正确答案：D解析：资本密集型企业的风险往往大于市场组合，因此其贝塔系数也大于市场组合的贝塔系数。

知识模块：加权平均资本成本5．(上海财大2014年)乙公司全部资本为200万元，负债比率为40％，利率为12％，每年支付优先股股利1．44万元，所得税40％，每年息税前利润32万元，则该公司的财务杠杆是( )。

金融硕士MF金融学综合(外汇与汇率)-试卷1

金融硕士MF金融学综合（外汇与汇率）-试卷1(总分：60.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：19，分数：38.00)1.购买力平价说的理论基础是( )。

（分数：2.00）A.比较优势原理B.一价定律√C.等价交易原理D.分散化原理解析：解析：此题考查购买力平价说的基础知识，购买力平价的理论基础是一价定律。

2.绝对购买力平价的数学表达式为( )。

（分数：2.00）√B.R 1C.R=P．P *D.R 1解析：解析：此题考查绝对购买力平价的数学形式，绝对购买力平价中汇率的决定是由两国物价水平的比值决定的。

3.相对购买力平价的数学表达式为( )。

（分数：2.00）B.R 1√C.R=P.P *D.R 1解析：解析：此题考查绝对购买力平价的数学形式，相对购买力平价的决定是由两国物价水平的变化或者通货膨胀率的差异决定的4.下列出现最早的汇率决定理论是( )。

（分数：2.00）A.购买力平价说√B.利率平价说C.国际收支说D.资产市场说解析：解析：此题考查购买力平价说的基础知识，属于记忆型题目。

5.相对购买力揭示了( )。

（分数：2.00）A.某一时点上汇率的决定B.区间内汇率变动的决定因素√C.远期汇率的决定D.长期汇率的决定解析：解析：此题考查相对购买力平价的主要结论。

6.利率平价说认为( )。

（分数：2.00）A.汇率是由两国不同利率水平决定的√B.汇率是由两国不同货币供应水平决定的C.汇率是由两国不回购买力水平决定的D.汇率是由两国不同货币流通速度决定的解析：解析：此题考查利率平价说的主要观点，利率评价说的主要结论是，汇率的升贴水率等于两国利率差。

7.利率平价说的研究角度是( )。

（分数：2.00）A.从金银数量与价格关系的角度出发B.从国际贸易的角度出发C.从国际资本流动的角度出发√D.从国际收支的角度出发解析：解析：此题考查利率平价说的相关内容。

8.国际收支说认为( )。

（分数：2.00）A.汇率是由两国不同利率水平决定的B.汇率是由两国不同货币供应水平决定的C.汇率是外汇供求关系决定√D.汇率是由两国购买力水平决定的解析：解析：此题考查国际收支说的主要观点，国际收支说认为汇率和其他资产一样是由外汇的供求决定的。

金融硕士MF金融学综合资本预算历年真题试卷汇编3_真题-无答案

金融硕士MF金融学综合（资本预算）历年真题试卷汇编3(总分150,考试时间180分钟)选择题1. 1.(上海财大2011)采用回收投资期法进行决策分析时易产生误导，使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资方案，这是因为( )。

A. 该指标忽略了收回原始投资以后的现金流状况B. 该指标未考虑货币时间价值因素C. 该指标未利用现金流量信息D. 该指标在决策上伴有主观臆断的缺陷2. 2.(中山大学2017)以下哪个不是净现值法的优点( )。

A. 考虑了资金的时间价值B. 考虑了项目计算期的全部净现金流量C. 考虑了投资风险D. 可从动态上反映项目的实际投资收益率3. 3.(中山大学2017)某投资方案贴现率为16％时，净现值为612，贴现率为18％时，净现值为－3．17，则该方案的内部收益率为( )。

A. 14．38％B. 18．42％C. 17．32％D. 19．53％4. 4.(南京航空航天2014)若净现值为负数，表明该投资项目( )。

A. 投资报酬率不一定小于0，也有可能是可行方案B. 为亏损项目，不可行C. 投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D. 投资报酬率小于0，不可行5. 5.(上海财大2017)考虑一个项目，1年后的自由现金流为130000元或180000元，出现每一种结果的概率相等。

项目的初始投资为100000元，项目资本成本为20％，无风险利率为10％，则该项目的NPV最接近以下哪个选项( )。

A. 29000B. 22000C. 28000D. 269006. 6.(上海财大2015)你正考虑投资一个项目，经过计算项目的相关信息如下：内部收益率8．7％，盈利比率0．98，净现值一393，回收期2．44，必要回报率9．5％，以下哪种说法是正确的?( )A. 用于计算净现值的折现率小于8．7％B. 用于计算盈利比率的折现率等于内部收益率C. 根据盈利比率应该接受并投资此项目D. 根据内部收益率应该拒绝投资此项目7. 7.(中央财经2015)某项目的现金流如下表所示：那么，该项目的回收期最接近( )。

金融硕士MF金融学综合（折现与价值）-试卷2

⾦融硕⼠MF⾦融学综合（折现与价值）-试卷2⾦融硕⼠MF⾦融学综合（折现与价值）-试卷2(总分：56.00，做题时间：90分钟)⼀、单项选择题(总题数：10，分数：20.00)1.(上海财⼤2011)如果市场利率低于债券票⾯利率，则债券价格( )债券⾯值。

（分数：2.00）A.⾼于√B.低于C.等于D.⽆法判断解析：解析：市场利率低于票⾯利率，债券会溢价发⾏，价格⾼于⾯值。

2.(上海财⼤2012)同期限公司债券与政府债券相⽐，票⾯利率⼀般⽐较⾼，这是对( )的补偿。

（分数：2.00）A.信⽤风险√B.政策风险C.投机风险D.利率风险解析：解析：公司债券与政府债券相⽐有更⾼的违约的可能，因此是对信⽤风险的补偿。

3.(上海财⼤2012)在其他条件相同下，债券票⾯利率越低，到期收益率同等幅度波动引起价格波动幅度( )。

（分数：2.00）A.越⾼√B.越低C.不变D.⽆法判断解析：解析：因为票⾯利率越低的债券久期越长，对利率越敏感。

4.估算股票价值时的折现率，不能使⽤( )。

（分数：2.00）A.股票市场的平均收益率B.债券收益率加适当风险报酬率C.国债的利息率√D.投资⼈要求的必要报酬率解析：解析：股票投资有风险，因此不能⽤国债的利息率作为估算股票价值的折现率。

5.某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期股利增长率是5％，则其市场决定的预期收益率为( )。

（分数：2.00）A.4％B.5．5％C.10％D.10．25％√解析：解析：40=[2□(1+5％)]／(K—5％)，K=10．25％6.某公司今后不增发股票，经营效率和财务政策不变，销售的可持续增长率为10％，2011年⽀付每股股利是0．5元，2011年末股价是40元，股东预期报酬率是( )。

（分数：2.00）A.10％B.11．25％C.12．38％D.11．38％√解析：解析：满⾜可持续增长率的条件，因此股利增长率等于销售增长率，即10％，股东预期报酬率R={0．5□(1+10％)／40}+10％=11．38％。

2017年清华金融硕士真题解析解析

金融硕士MF金融学综合(折现与价值)历年真题试卷汇编1(题后含答

金融硕士MF金融学综合（折现与价值）历年真题试卷汇编1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题7. 判断题单项选择题1．如果一个股票的价值是高估的，则它应位于( )。

(中山大学2013真题)A．证券市场线的上方B．证券市场线的下方C．证券市场线上D．在纵轴上正确答案：B解析：股票价格P=D／r，价格高估，说明r低估。

知识模块：折现与价值2．某公司股票每股支付年度股利3元，预计股利将无限期地以8％的速度增长，假定其市场收益率为14％，则该股票的内在价值为( )元。

(中山大学2012真题)A．57B．30C．68D．54正确答案：D解析：根据永续年金的计算公式，令Di为任意资产在第i(i=0，1，2，…n)年的现金注入数量，其中，0年指当年(即现年初)，1的指第一的初(即现年末)，依此类推。

n为持有该资产的年限。

再假定RS为该资产所适用的基准利率，即一般投资收益率。

则该资产的价值为：就本题来说，假定股利的年增长率为g，若D0=3，则D1=D0(1+g)=3(1+8％)，D2=D1(1+g)=2(1+8％)2，依此类推。

再考虑到股票的期限无穷长，则知该股票的内在价值为：若D1=3，则D2=D1(1+g)=3(1+8％)，D3=D2(1+g)+3(1+8％)2，依此类推。

再考虑到股票的期限无穷长，则知该股票的内在价值为：显然，依题意，应选择D。

知识模块：折现与价值3．下面两种债券哪一种对利率的波动更不敏感( )(中山大学2012真题) (1)平价债券X，5年期，10％息票率。

(2)零息票债券Y，5年期，10％的到期收益率A．债券X，因为久期更短B．债券X，因为到期时间更长C．债券Y，因为久期更长D．债券Y，因为到期时间更短正确答案：A解析：零息票债券的久期为5年，平价债券的久期短于5年。

因此零息票债券对利率更敏感。

知识模块：折现与价值4．下列具有最长久期的债券是( )。

金融硕士MF金融学综合(利率)-试卷2

金融硕士MF金融学综合（利率）-试卷2(总分：66.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：33，分数：66.00)1.假设你今年投资了100万的国债，票面利率为3％，预期名义收益率为8％，如果预期通货膨胀率为2％，则你所投资的国债预期实际收益率为( )。

（分数：2.00）A.1％B.5％C.6％√D.10％解析：解析：该题考查名义利率、实际利率与通货膨胀率三者关系。

费雪方程揭示了这三者的关系：名义利率=实际利率+通货膨胀率。

此题给出了“票面利率”、“预期收益率”、“预期通货膨胀率”，要求预期实际收益率，则应该用预期名义收益率减去预期通货膨胀率，而与债券票面利率无关。

故此预期实际收益率为8％一2％=6％。

2.假设1年期的即期利率为4％，2年期的即期利率为6％。

那么，第1年末到第2年末的远期利率为( )(题中所有利率均为连续复利的利率)。

（分数：2.00）A.5％B.8％√C.10％D.12％解析：解析：该题考查即期利率与远期利率之间的换算。

即期利率是指某个给定时点上无息债券的到期收益率。

远期利率是指未来两个时点之间的利率水平。

远期利率可以根据即期利率换算可得，计算公式为：。

将已知条件代入公式得到：r=8％。

3.如果名义利率不变，那么实际利率将会( )。

（分数：2.00）A.随着通货膨胀率上升而下降√B.随着通货膨胀率上升而上升C.随着通货膨胀率下降而下降D.B和C均正确解析：解析：该题考查名义利率和实际利率的关系，根据费雪公式，实际利率+通胀率=名义利率，所以，在名义利率不变的情况下，实际利率会随着通胀率的上升而下降。

4.如果某债券实际预期收益率为6％，预期通货膨胀率为4％，则该债券名义收益率为( )。

（分数：2.00）A.2％B.10％√C.7％D.24％解析：解析：该题考查名义利率和实际利率的关系。

名义收益率=实际收益率+通胀率=6％+4％=10％。

5.假如贷款者和存款者的利息都是按照固定名义利率计算而得的，如果通货膨胀率为正，则( )。

2017年中央财经大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷

2017年中央财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(总分：118.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：40.00)1.关于国际货币制度描述正确的是( )。

（分数：2.00）A.国际金本位制和布雷顿森林体系都属于黄金货币化√B.国际金本位制和布雷顿森林体系都是以金平价为基础，具有自动调节机制的固定汇率制C.布雷顿森林体系和牙买加体系都是黄金非货币化D.布雷顿森林体系和牙买加体系下的固定汇率都由金平价决定解析：解析：只有国际金本位制是以金平价为基础，具有自动调节机制的固定汇率制；布雷顿森林体系实际上是美元一黄金本位制，也是一个变相的国际金汇兑本位制；国际金本位制下的固定汇率由金平价决定。

故选A。

2.关于金本位制描述正确的是( )。

（分数：2.00）A.金本位制下的货币都是通过信用方式发行的B.金本位制都具有货币流动自动调节机制√C.金本位制度下流动中的货币都是金铸币D.金本位制中的货币材料都是黄金解析：解析：金币本位制下金币可以自由铸造，不是通过信用方式发行的；C、D两项，金本位制度下也有银行券流通。

故选B。

3.关于汇率理论，以下描述正确的是( )。

（分数：2.00）A.购买力平价学说是以一价定律为假设前提的√B.汇兑心理学说侧重于分析长期汇率水平的决定因素C.利率平价理论认为利率高的国家其货币的远期汇率会升水D.换汇成本学说是以国际借贷理论为基础发展起来的解析：解析：汇兑心理学说侧重于分析短期汇率水平的决定因素，利率平价理论认为利率高的国家其货币的远期汇率会贴水，换汇成本学说是以购买力平价理论为基础发展起来的。

故选A。

4.关于汇率的影响以下描述正确的是( )。

（分数：2.00）A.本币贬值有利于吸引资本流入B.马歇尔一勒纳条件是指当进出口商品需求弹性等于1时，本币贬值才能改善国际收支C.J曲线效应说明本币升值使出口出现先降后升的变化D.本币升值会增加对本币金融资产的需求√解析：解析：本币升值有利于吸引资本流入；马歇尔一勒纳条件是指当进出口商品需求弹性大于1时，本币贬值才能改善国际收支；J曲线效应说明本币贬值使出口出现先降后升的变化。

金融硕士MF金融学综合(综合)历年真题试卷汇编2(题后含答案及解析)

金融硕士MF金融学综合（综合）历年真题试卷汇编2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题7. 判断题单项选择题1．某企业拟进行一项固定资产投资项目决策。

设定折现率为12％，有四个方案可供选择，其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1 000万元，(A ／P，12％，10)=0．177；乙方案的净现值率为-15％；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10％，最优的投资方案是(南京大学2012年真题) ( )A．甲方案B．乙方案C．丙方案D．丁方案正确答案：A解析：净现值率的经济含义是单位投资现值所能带来的净现值，是一个考查项目单位投资盈利能力的指标。

甲方案的净现值为1 000万元，已经无须计算。

乙方案的净现值率为-15％，说明净现值为负。

丙方案经计算净现值为890．65万元。

丁方案内部收益率为10％，说明在12％的折现率下丁方案的净现值为负。

知识模块：综合2．敏感性分析评价净现值(清华大学2017年真题) ( )A．改变计算净现值假设B．改变一个变量同时其他变量不变C．考虑不同的经济形势D．以上全部正确答案：B解析：敏感性分析是指改变一个变量同时其他变量不变，通过控制变量预测个人变量的敏感性。

知识模块：综合3．某公司考虑如下一个资源开采项目：该项目在初期需要一亿元支出来购买设备，在未来十年，该项目会带来每年1600万元收益，在第十年年末，该项目需要终止，终止后，公司要支出2000万元来复原自然生态。

这个项目的内部收益率存在几个?(清华大学2018年真题)( )A．0个B．1个C．2个D．10个正确答案：C解析：现金流方向变化两次，会出现两个内部收益率。

知识模块：综合4．关于财务杠杆和资本结构，下列哪个说法不正确?(清华大学2018年真题) ( )A．公司是否违约取决于现金流是否充足，与公司资产价值相对于债务价值的大小无关B．即使存在破产和债务违约风险，MM(Modigliani和Miller)定理在完美资本市场条件下仍然成立C．破产的成本由股权所有者和债权人所有者共同承担D．一个公司举债融资，即使该债务没有任何违约风险，该公司的股权风险也会提高正确答案：C解析：若债权人清楚了解破产的概率和成本，他们会支付公允的价格，破产成本由股东承担。

金融硕士MF金融学综合(风险与收益)-试卷2

金融硕士MF金融学综合（风险与收益）-试卷2(总分：48.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：4，分数：8.00)1.下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是( )。

（分数：2.00）A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误√解析：解析：通过证券组合分散的风险为可分散风险，又叫非系统风险或公司特有风险，如被投资企业出现经营失误，属于公司特有风险，其余三个选项会给证券市场上所有的证券都来经济损失的可能性，不能通过证券组合分散掉，故称不可分散风险，又叫系统风险或市场风险。

2.如果一个投资组合包括市场全部股票，则投资者( )。

（分数：2.00）A.只承担市场风险，不承担公司特别风险√B.既承担市场风险，也承担公司特别风险C.不承担市场风险，也不承担公司特别风险D.不承担市场风险，但承担公司特别风险解析：解析：投资组合只能分散非系统风险，不能分散系统风险即市场风险。

所以在股票种类足够多的时候所有的非系统风险都可分散掉，投资者只承担市场风险。

3.系统风险又称为( )。

（分数：2.00）A.公司特有风险B.市场风险√C.对外投资风险D.可分散风险E.不可分散风险解析：解析：E 系统风险又称为市场风险、不可分散风险。

4.(中山大学2013)随着一个投资组合中股票种类的增加( )。

（分数：2.00）A.非系统风险下降并趋近0 √B.市场风险下降C.非系统风险下降并趋近市场风险D.总风险趋近0解析：解析：随着组合中股票种类增多，该组合的非系统风险会逐渐下降趋于0，而系统风险不会下降，所以总风险下降但不会趋于0。

二、名词解释(总题数：1，分数：2.00)5.资本市场线（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：资本市场线是指在以预期收益和标准差为坐标轴的图面上，表示风险资产的有效率组合与一种无风险资产再组合的有效率的组合线。

金融硕士MF金融学综合(现代货币创造机制)-试卷1

金融硕士MF金融学综合（现代货币创造机制）-试卷1(总分：74.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：26，分数：52.00)1.下列资产负债项目中，属于中央银行负债的有( )。

（分数：2.00）A.流通中的通货√B.央行的外汇储备C.对专业银行的贷款D.财政借款解析：解析：此题考查中央银行的负债。

流通中的通货，即M 0是中央银行的负债。

2.商业银行准备金是指( )。

（分数：2.00）A.银行的拨备B.发行在外的现金加上商业银行在中央银行的存款C.公众手持现金加上商业银行在中央银行的存款D.商业银行的库存现金加上商业银行在中央银行的存款√解析：解析：本题主要考查商业银行准备金的定义，难度比较低，只需要知道其确切定义就可以很容易得出答案，商业银行准备金包括商业银行的库存现金加上商业银行在中央银行的存款。

3.流通中的现钞是( )。

（分数：2.00）A.商业银行的资产B.商业银行的负债C.中央银行的资产D.中央银行的负债√解析：解析：在中央银行的资产负债表中，流通中的现钞应为负债。

本题要求考生对中央银行的资产负债表组成有所掌握。

4.财政部向( )出售政府债券时，基础货币会增加。

（分数：2.00）A.居民B.企业C.商业银行D.中央银行√解析：解析：从货币来源看，基础货币是指由货币当局投放并为货币当局所能直接控制的那部分货币。

当财政部向中央银行出售债券时，中央银行必然向社会投放货币，这将造成基础货币的增加。

5.在下列针对中央银行负债的变动中，使商业银行体系的准备金增加的是( )。

（分数：2.00）A.财政部在中央银行的存款增加B.外国在中央银行的存款增加C.流通中的通货减少√D.流通中的通货增加解析：解析：中央银行资产负债表上各项目的变动，在决定商业银行体系准备金存款的规模上是起作用的。

中央银行资产增加(或减少)，在其他项目保持不变的情况下，会使存款机构准备金存款增加(或减少)；而中央银行负债的增加(或减少)，在其他项目保持不变的情况下，会使存款机构准备金减少(或增加)。

金融硕士MF金融学综合(综合)历年真题试卷汇编1(题后含答案及解析)

金融硕士MF金融学综合（综合）历年真题试卷汇编1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题7. 判断题单项选择题1．股东可以通过下列哪种途径来约束管理层的行为?(对外经济贸易大学2011年真题) ( )A．选举董事会，由董事会任命管理层B．被其他公司收购的威胁C．设立管理层薪酬体系，将管理层薪酬与公司绩效挂钩D．以上皆是正确答案：C解析：此题考查公司的治理、代理问题及其解决办法。

A项不能起到约束作用，实际上是董事会可以发起代理权之争，替换现有的管理层；B项是并购市场对管理层的约束效果。

知识模块：综合2．以下关于优先股的说法中错误的是(清华大学2018年真题) ( ) A．公司破产清算时，优先股的清偿顺序低于公司债务B．发行优先股可以降低公司资产负债率C．优先股股东可以参与股东大会投票D．优先股是一种永续的证券正确答案：C解析：通常情况下优先股股东无表决权。

知识模块：综合3．F公司资产与销售收入之比为1．6，自然增加的负债和销售收入之比为0．4，利润率为0．1，留存收益比率为0．55，去年公司的销售收入为2亿元，假定这些比率保持不变，公司的内部增长率是多少?。

(上海财经大学2013年真题) ( )A．4．8％B．3．9％C．5．4％D．8．1％正确答案：A解析：解答此题的要点：明晰内部增长率的概念，掌握EFN的计算方法。

外部资金需求量=需要增加的资金总量-自然负债增量-累积留存收益增量，或EFN=(A／S)△S－(L／S)△S－PM·S，(1－d)。

设最大增长率为x，EFN=0，则有1．6x－0．4x－0．1×(1+x)×0．55=0，可求得x=4．8％。

知识模块：综合4．长期财务规划中，通常不包括(中国人民大学2012年真题) ( ) A．调节变量B．折现现金流量C．销售收入增长率D．固定资产投资正确答案：B解析：要明确一家公司做长期财务规划的真正目的在于应变，预测为人们展现了各种可能的前景，从而应对各种不确定事件的发生。

2017年清华大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)

2017年清华大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 3. 计算题 5. 论述题单项选择题1．央行货币政策工具不包括( )。

A．中期借贷便利B．抵押补充贷款C．公开市场操作D．银行票据承兑正确答案：D解析：银行票据承兑是商业银行中间业务，并不是中央银行业务。

A、B、C 三项，中期借贷便利，抵押补充贷款和公开市场操作都是货币政策工具。

故选D。

2．银行监管指标不能反映银行流动性风险状况的是( )。

A．流动性覆盖率B．流动性比例C．拨备覆盖率D．存贷款比例正确答案：C解析：A项是流动性覆盖率，属于巴塞尔协议Ⅲ的内容，属于流动性监管范畴；B项属于商业银行的监管指标，规定大于25％；C项是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。

故选C。

3．国际货币基金组织特别提款权货币篮子中，占比最低的是( )。

A．日元B．英镑C．欧元D．人民币正确答案：B解析：2016年10月1日人民币加入SDR货币篮子后，权重比如下，美元占41．73％，欧元占30．93％，人民币占10．92％，日元占8．33％，英镑占8．09％。

故选B。

4．决定汇率长期趋势的主要因素是( )。

A．国际收支B．相对利率C．预期D．相对通货膨胀率正确答案：D解析：中长期汇率决定要参考购买力平价理论。

根据相对购买力平价理论，相对通胀率高的国家未来货币贬值。

故选D。

5．如果可以在国内自由持有外汇资产，并可自由的将本国货币兑换成外币资产，则( )。

A．经常项目可兑换B．资本项目可兑换C．对内可兑换D．对外可兑换正确答案：C解析：对内可兑换是指居民可以在国内自由持有外汇资产，并可自由地把本国货币在国内兑换成外币资产。

对内可兑换有利于杜绝外汇黑市和促进外汇资源流入银行系统。

对外可兑换是指居民可以在境外自由持有外汇资产和自由对外支付。

对外可兑换的目的和实质是消除外汇管制。

通常所说的可兑换是指对外可兑换。

经常项目可兑换是指一国对经常项目国际支付和转移不予限制，并不得实行歧视性货币安排或者多重货币制度。

2017年对外经济贸易大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含

2017年对外经济贸易大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)题型有：1. 选择题 3. 判断题 4. 名词解释 5. 计算题 6. 简答题7. 论述题单项选择题1．根据多恩布什的汇率超调模型，当本国货币供给增加时，本币汇率将按照先贬值后升值的路径达到新的均衡水平，导致这一现象发生的原因是( )。

A．利率和商品价格的调整速度快于汇率B．汇率的调整速度快于利率和商品价格C．商品价格的调整速度快于利率和汇率D．汇率和利率的调整速度快于商品价格正确答案：D解析：当市场受到外部冲击时，货币市场和商品市场的调整速度存在很大的差异，多恩布什认为。

这主要是由于商品市场因其自身的特点和缺乏及时准确的信息。

一般情况下，商品市场价格的调整速度较慢，过程较长，呈黏性状态，称之为黏性价格。

而金融市场的价格调整速度较快，因此，汇率对冲击的反应较快，几乎是即刻完成的。

汇率对外部冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。

由此导致购买力平价短期不能成立。

经过一段时间后，当商品市场的价格调整到位后，汇率则从初始均衡水平变化到新的均衡水平。

由此长期购买力平价成立。

2．货币与资产的区别是( )。

A．货币是流量，资产是存量B．货币不计入个人财富，资产计入个人财富C．货币体现选择权，资产体现所有权D．货币是交易工具，资产是贮藏手段正确答案：C解析：货币作为一般等价物，可以兑换成各种商品，所以货币体现选择权。

资产体现一种所有权，包括机器，厂房等有形资产，也包括商誉，专利等无形资产。

3．商业银行对企业发放贷款的过程是( )。

A．将其在央行的超额准备金转入企业账PB．直接增加企业在本行结算账户的存款C．将其在央行的法定准备金转入企业账户D．直接增加企业在央行结算账户的存款正确答案：A解析：商业银行将存款提取准备金存入中央银行，一部分作为超额存款准备金，向外发放贷款，企业得到贷款后将款项再次存入银行后，商业银行再提一部分作为法定准备金存入中央银行，并提取一定超额准备金，其他部分发放贷款。