国际金融学第6章PPT教学课件

合集下载

《国际金融学》PPT课件全

《国际金融学》PPT课件全

输入 各国标政题策性
银行
如中国国家开发银行、中国进出口银行等,它们在国 内提供政策性金融服务的同时,也积极拓展海外业务, 支持中国企业“走出去”。
各国中央银 行
各国商业银 行
如挪威政府全球养老基金、新加坡政府投资公司等, 它们管理着庞大的外汇储备和财政盈余资金,在全球
范围内进行资产配置和投资。
各国主权财 富基金
成立于1964年,总部设在科特迪瓦经 济首都阿比让。成立目的是为非洲鼓劲 发展的动力,帮助非洲各国进行经济重 建和发展,协助成员国发展经济和减少 贫困,为成员国的经济和社会发展活动 提供资金支持。
各国的国际金融机构
如美联储、欧洲央行等,它们不仅在国内执行货币政 策和金融监管职能,同时也参与国际金融合作与协调。
国际资本流动定义
指资本在国际间转移,包括直接投资、间接投资、国际信贷等方 式。
国际资本流动类型
长期资本流动与短期资本流动。
国际资本流动规模与趋势
近年来,随着全球化进程加速,国际资本流动规模不断扩大,流动 速度也在加快。
国际资本流动的原因与影响
利润驱动
企业为追求更高利润,在全球范围内配置资源。
汇率与利率变动
成立于1966年11月,是面向亚洲和太 平洋地区的区域性政府间金融开发机构。 它不是联合国下属机构,但它是联合国 亚洲及太平洋经济社会委员会(联合国 亚太经社会)赞助建立的机构,同联合 国及其区域和专门机构有密切的联系。
是欧洲经济共同体成员国合资经营的金 融机构,根据1957年《建立欧洲投资 银行协定》的规定,于1958年1月1日 成立。该银行宗旨是利用国际资本市场 和共同体内部资金,促进共同体的平衡 和稳定发展。
《国际金融学》PPT课件 全

第六章 国际金融市场

第六章 国际金融市场

1、国际短期信贷市场
种类:
按当事人不同,可划分为: ① 银行对银行的信贷,又称银行同业拆放, 在整个短期信贷中占主导地位。 ② 银行对非银行(如企业、政府机构等) 的信贷。
1、国际短期信贷市场
特点:
① 期限短。 ② 手续简便(无需交纳抵押品,一般也不 用贷款协议)。 ③ 金额较大(通常为100万美元以上)。 ④ 灵活方便。 ⑤ 利率随行就市,利息贴现支付。 (LIBOR)伦敦同业拆放利率
欧洲美元是存 放于美国境外的外国 银行及美国银行的海 外分行的美元存款; 或是存储在美国以外 银行以美元为面值并 以美元支付的存款。
欧洲美元市场的形成
1、美国政府于1947年实施马歇尔计划的结果,使巨 额美元资金流向欧洲。 2、英镑危机(1957年)

为对付危机,英格兰银行严格禁止英国银行以英镑进行贸易 融资,并禁止银行以英镑放款以避免外国人抛售英镑,于是 完全依赖英镑融资的海外商人和银行只能另谋生路,以美元 融资国际贸易。 1963年,限制美国居民购买外国债券。 1963年,《Q字条例》规定银行支付利息的最高限额。
国际金融市场
Foreign Investors or Depositors
国外投资者或存款人 Offshore Finance Market 离岸金融市场
Foreign Borrowers 国外借款人
西方金融中心——纽约华尔街 华尔街(wall street)是 纽约市曼哈顿区南部一条大街 的名字,长不超过一英里,宽 仅11米。它是美国一些主要 金融机构的所在地。 华尔街设有纽约证券交易 所、美国证券交易所、投资银 行、政府和市办的证券交易商 、信托公司、联邦储备银行、 各公用事业和保险公司的总部 以及棉花、咖啡、糖、可可等 商品交易所。华尔街是金融和 投资高度集中的象征。 上图为华尔街铜牛塑像 下图为美国证券交易所正门

国际金融 第六章 国际收支

国际金融 第六章 国际收支

[例7] 本国政府从它在美国某银行的账户中提取38 万美元,在国际黄金市场上购买黄金10000盎司, 在本国的国际收支平衡表中记作: 贷(+) 38万美元 借(-) 38万美元
在国外银行的存款 黄金储备
(二)国际收支平衡表的主要内容
经常账户;
(Current Account)
资本和金融资产;
平 衡 项 目
(Capital Account and Financial Account) 储备资产; (Reserve Assets) 净误差与遗漏; (Errors and Omissions Account)
1、经常帐户(Current
Account)
指对实际资源在国际间的流动行为进行的记 录。 对外经常发生,在国际收支总额中占重要份 额。 (1)货物Goods 通过一国海关的进出口货物。 以海关进出口统计资料为基础; 出口、进口都以商品所有权变化为原则进行 调整,大多采用离岸价格计价。
(1)外汇缓冲政策 所谓外汇缓冲政策,是指一国政府对付国 际收支不平衡,把黄金外汇储备作为缓冲体 (Buffer),通过央行在外汇市场上买卖外 汇,来消除国际收支不平衡所形成的外汇供 求缺口,从而使收支不平衡所产生的影响仅 限于外汇储备的增减,而不导致汇率的急剧 变动和进一步影响本国的经济。
(二)财政货币政策 1. 财政政策(Financial Policy) 在国际收支逆差时使用紧缩的财 政政策,顺差时实施扩张的财政政 策。通过影响总需求从而间接的调 节国际收支。 2. 货币政策(Monetary Policy) 亦称金融政策。主要有贴现政策和 改变存款准备金比率的政策。
第二节
国际收支平衡表的分析
一、国际收支顺差、逆差和均衡

第六章 金融机构体系《金融学》PPT课件

第六章  金融机构体系《金融学》PPT课件

■ 世界银行集团
(1)简介 世界银行又称国际复兴开发银行(IBRD),是1945
年与国际货币基金组织同时成立的联合国专属金融机 构,于1946年6月正式营业,总部设在华盛顿。 (2)组成机构
a.世界银行多边投资担保机构 b.国际金融公司 c.国际开发协会 d.国际投资争端解决中心 e.多边投资担保机构
(1)新型金融机构体系初步形成阶段(1948—1953年)
(2)“大一统”金融机构体系确立阶段(1953—1978 年) (3)改革和突破“大一统”金融机构体系的初期 (1979年—1983年9月) (4)多样化的金融机构体系初具规模的阶段(1983年
9月—1993年) (5)建设和完善社会主义市场金融机构体系的时期
6.2.4中国香港的金融机构体系
(1)金融监管机构 (2)发钞机构 (3)银行机构 (4)保险机构 (5)证券机构
6.2.5中国澳门的金融机构体系
(1)金融监管机构 (2)发钞机构 (3)银行机构 (4)保险机构 (5)其他金融机构
6.2.6中国台湾地区的金融机构体系
(1)货币金融管理机构 (2)货币机构 (3)其他金融机构 (4)金融市场机构
务,借此加强各国经济与金融的往来
■ 局限性
(1)些机构的领导权被主要的发达国家控制,发展 中国家的呼声和建议往往得不到重视
(2)向受援国提供贷款往往附加限制性的条件,而 这些要求大多是对一国经济体系甚至政治体系 的不恰当干预,不对症的干预方案常常会削弱 或抵消优惠贷款所能带来的积极作用。
§6.2 中国的金融机构体系
6.2.1旧中国金融机构体系的变迁
国民党统治时期,国民党政府和四大家族运用手 中的权力建立了以“四行二局一库”为核心的官僚资 本金融机构体系,“四行”指中央银行、中国银行、 交通银行、中国农民银行,“二局”指中央信托局和 邮政储金汇业局,“一库”指中央合作金库。

国际金融三版-06国际金融第六章PPT资料49页

国际金融三版-06国际金融第六章PPT资料49页
第六章
开放经济条件下 宏观经济政策效应
1
摘要
我们已经用货币理论解释了汇率决定的主要因 素。
在开放经济条件下,各国宏观经济政策的变化 会影响到其他国家的经济运行。在短时期内, 货币供求数量变化导致的汇率变动将直接影响 一国的产出。
蒙代尔-弗莱明模型可以解释开放经济条件下一 国货币政策和财政政策对其他国家的效应。
15
BP曲线
初始均衡出现在A点。 如果利率上升,国内金融资产对外国人的吸引力增加,
资本流入,使资本项目赤字下降。 在原来的收入水平上,经常项目盈余超过了资本项目赤
字,收入必须增加,以便在B点建立均衡。 BP曲线上的A点和B点表示,随着利率i上升,产出Y也
YC(YT)I(i)GC(A E*P/P,YT)...6. ..1)( M/PL(i,Y)................................................6.( ..2) ii*.................................................................6 ...3.)(
10
IS曲线向下倾斜的原因 1、收入因素:设S和LM均为国内收入的函数。国内收 入增加越多,储蓄与进口总量就越大。 2、利率:假设利率下降,投资就会增加。I + X曲线 就会移到I’ + X。在较高的投资支出水平上,均衡收入 增加到Y 。 3、价格水平:在国内价格水平不变的情况下,IS曲线 是向下倾斜的。假设其他条件不变,国内价格水平下降 就使国内商品比国外便宜,出口增加,进口下降。所以, I + X 曲线的上移和 S + IM 曲线的下移都会增加收 入。
11
IS曲线的推导

第6章 国际金融组织

第6章 国际金融组织
执行董事会每两年改选一次。
14
3、总裁
总裁(President)是IMF的最高行政长官,负责管理 IMF的日常工作。总裁由执行董事会推选,任期5年。
总裁平时没有投票权,只有在董事会进行表决双方票 数相等时,才可以投决定性的一票。 通常IMF总裁由西欧人士担任,而世界银行集团的总 裁由美国人担任,这是权力分配中的一阵默契。
此外,会员国经IMF每贷出(借入)40万美元,得 增加(减少)一票。 会员国缴纳的份额对于会员国有三个重要的作用 ①决定会员国从IMF借款的额度;②决定会员国的 投票权大小;③决定会员国从IMF分得特别提款权 的多少。
10
美国所占份额最大,达17%,其投票权也最大。 IMF的所有重大问题需经85%的多数票通过。 我国在IMF的投票权占总数的6.07% 。
在临时性的基础上和具有保障的条件下,为会员国通融资 金,使它们在无损于本国和国际经济繁荣的情况下,调整 其国际收支的失衡。 争取缩短和减轻国际收支失衡的持续时间和程度。
9
(二)IMF成员国的投票权
IMF的投票制度类似于股份公司。每个会员有250 票基本投票权,然后按会员国认缴的份额,每10 万SDR增加一票。因此,会员国投票权的大小基本 上取决于该国认缴份额的多少。
24

2、向会员国借款
IMF的第二个资金来源是向会员国(主是西方国家) 政府借款。
如1962年10月,IMF从“十国集团”借入60亿美元, 用以维护美元汇率稳定;
1974年和1975年,从石油生产国与发达国家借入69 亿SDR,以解决石油消费国的国际收支困难。
25
借款安排
借款总安排(The General Arrangements to Borrow, GAB),设立于1962年,有11个参加国。 借款新安排(The New Arrangements to Borrow, NAB)设立于1997年,有25个成员国参 与。借款新安排规定,当IMF没有足够的基金 向成员国提供金融援助的时候,或者为了排除 危害国际金融体系稳定的潜在危险而急需大量 现金时,25个成员国同意向IMF贷款。

第六章金融机构《金融学概论》PPT课件

第六章金融机构《金融学概论》PPT课件
英格兰银行
1.3金融机构存在的必要性
1.3.1交易成本
❖ 交易成本即从事金融交易所花的时间和金钱,包括 与发现交易对象、发现相对价格、讨价还价、订立 契约和执行契约有关的各种费用。
❖ 金融机构能大大降低交易成本,金融机构有降低成 本的专长,而且因为它们规模巨大,可以得到规模 经济的好处,即当交易规模增大时,平摊在每一单 位货币上的成本就降低了。
2.3.9消费信贷机构
❖ 消费信用公司的资金来源主要是向商业银行 借款,其运用则是以分期付款方式贷款给商 业部门,也可以对一般居民发放这种贷款。 典当业实际是一种带有一定程度高利贷性质 的金融组织。其资金来源也是向大银行的借 款,资金运用则是以物品为抵押的放款;其 放款对象多是贫困的居民,放款特点是利息 高、期限短、条件较为苛刻。
2.3.7保险公司
❖ 人寿保险公司是对投保人死亡提供保险的金融 机构,大多采取股份制形式,也有互助形式。 火灾和伤害保险公司主要是对各种灾害造成的 财产损失,以及对由于投保人对第三者的财产 损失而引起的责任提供保险,又称“火害保险 公司”,包括除人寿保险以外的所有其他形式 的保险业务。
❖ 在西方国家,保险业特别是人寿保险公司发展 最快,成为重要的金融机构。在美国,保险公 司是金融市场上最大的借贷资本供应者之一。
能从事从贷款者的观点来看不希望看到的那些活动 的风险,因为这些活动使得这些贷款可能不归还。
1.3.3降低风险
❖ 金融机构可以通过多样化降低风险。“不要 把鸡蛋放在一个篮子里”,就是要进行多样 化投资。单个的投资者要实现投资的多样化 有一定的困难。金融中介机构却不受这些限 制,它可以有足够的资金和人力来实现投资 (贷款)的多样化从而降低风险。
2.3.8信用合作社
❖ 根据信用社会员的构成,各国的信用社大致可 以分为三种类型:职业信用社、社团信用社和 居住区信用社。职业信用社的会员是同一企业 或同一行业的雇员,如渔业生产信用社、林牧 业生产信用社、农业生产信用社等;社团信用 社是由宗教和专业团体的成员组成,如小工商 业者信用社、劳动者信用社等;居住区信用社 是由居住在同一地区的居民所组成,如农村信 用社、城市信用社等。

国际金融--第六章 国际金融市场 (2)

国际金融--第六章 国际金融市场 (2)
韩国:阿里郎债券
B.全球债券(Global Bonds):指在全世界的主要国际金融市场(主要是美、日、 欧),同时,在全球多个证交所上市,进行24 小时交易的债券 。
全球债券在美国证券交易委员会(SEC)登记,以记名形式发行。这种新型债券 为欧洲借款人接近美国投资者提供了工具,同时其全球24 小时交易也使全球债 券具有了高度流动性。其特点是:①全球发行;②全球交易和高度流动性;③ 发行人信用级别高,且多为政府机构。
第1节国际金融市场概述
1.2国际金融市场的形成与发展 国内投资者 1.2.1国际金融市场的发展演变 或存款者
国内金融市场 国内借款者
分类演进: (1)在岸金融市场的形成与发展
国外投资者 或存款者
在岸金融市场 国外借款者 离岸金融市场
18世纪中期到第一次世界大战前,英国伦敦形成了最初的国际金融市场,
第2节国际金融市场的构成
• 国际债券市场:国际债券(International Bond),是指一国政府、企业、金融 机构等为筹措外币资金在国外发行的以外币计值的债券。包括外国债券、欧洲 债券和全球债券。
A.外国债券(Foreign Bonds):指筹资者在国外债券市场发行的,以发行市场 所在国货币为面值的债券。典型的有:外国债券包括扬基债券Yankee bonds、 武士债券Samurai bonds、猛犬债券Bulldog bonds和熊猫债券(Panda Bonds)
• 2015年10月,人民币跨境支付系统(CIPS )成功上线运行,是人民币国际化的重要 里程碑。CIPS作为重要的金融基础设施, 专门为境内外金融机构的人民币跨境和离 岸业务提供资金清算、结算服务,该系统 工作时间横跨大洋洲、亚洲、欧洲和非洲 几个重要时区,将有利于人民币的跨境结 算,同时推动人民币的国际化运用。

《国际金融学》PPT课件

《国际金融学》PPT课件

《国际金融学》PPT课件contents •国际金融学概述•国际货币体系与汇率制度•国际金融市场与金融机构•国际资本流动与金融危机•国际金融合作与协调•中国国际金融发展与实践目录01国际金融学概述国际金融学的定义与研究对象国际金融学的定义研究国际货币、国际资本流动和国际金融市场运行规律的科学。

研究对象包括国际货币制度、国际收支、外汇与汇率、国际储备、国际金融市场、国际资本流动、国际金融机构及国际金融监管等。

03当代国际金融学面临新的挑战,如金融科技、数字货币、气候变化对国际金融的影响等。

01早期国际金融学主要研究国际收支、外汇与汇率等问题。

02现代国际金融学随着经济全球化的发展,研究领域扩展到国际金融市场、国际资本流动、国际金融机构及国际金融监管等。

实证分析方法运用统计数据和计量经济学模型,对国际金融现象进行实证分析。

规范分析方法基于一定的价值判断,对国际金融政策和制度进行分析和评价。

案例分析方法通过对典型案例的深入剖析,揭示国际金融活动的内在规律和机理。

比较分析方法对不同国家和地区的国际金融制度、政策和实践进行比较分析,寻求共性和差异。

02国际货币体系与汇率制度以黄金作为国际储备货币或国际本位货币的国际货币制度。

金本位制布雷顿森林体系牙买加体系以美元为中心的国际货币体系,美元与黄金挂钩,其他货币与美元挂钩。

国际货币基金组织(IMF )的协定第二次修正案在1978年4月1日正式生效,国际货币体系由此进入牙买加体系时代。

030201国际货币体系的演变汇率制度的类型与特点固定汇率制一国货币同另一国货币的兑换比率基本固定的汇率,即指一国政府为了维持经济的稳定,将本国货币与某种外国货币的比价固定在一定的范围之内,即使汇率的波动超过一定范围也采取干预措施。

浮动汇率制一国货币当局不规定本国货币与其他货币的官方汇率,也不规定汇率波动的幅度,听任汇率由外汇市场供求关系自发地决定。

联系汇率制将本币与某特定外币的汇率固定下来,并严格按照既定兑换比例,使货币发行准备随时可调回所使用的货币的制度。

第六章 国际金融组织

第六章  国际金融组织

五、IMF贷款存在的基本矛盾与问题 IMF贷款存在的基本矛盾与问题
• 1.信贷资金不敷需要 1.信贷资金不敷需要 • 2.信贷资金的分配不合理 2.信贷资金的分配不合理 • 3.IMF提供贷款的附加限制性条件 3.IMF提供贷款的附加限制性条件
(未按期偿还,停止在IMF的表决权和其他权利) 未按期偿还,停止在IMF的表决权和其他权利) IMF的表决权和其他权利
二、国际开发协会(International 国际开发协会(International Association— Development Association —IDA) IDA)
• 成立于1960年,专门向低收入的发展中 成立于1960年 1960 国家提供优惠长期贷款 • (一)宗旨 • 对欠发达国家提供比IBRD条件宽厚、期 对欠发达国家提供比IBRD条件宽厚、 IBRD条件宽厚 限较长、负担较轻、 限较长、负担较轻、并可用部分当地货 币偿还的贷款, 币偿还的贷款,以促进它们经济的发展 和居民生活水平的提高,从而补充IBRD 和居民生活水平的提高,从而补充IBRD 的活动,促成IBRD目标的实现。 IBRD目标的实现 的活动,促成IBRD目标的实现。
• (二)组织机构 • 由IBRD相应机构的人员兼任,但会计账户是 IBRD相应机构的人员兼任, 相应机构的人员兼任 IBRD分开的 分开的。 与IBRD分开的。 • • • • • (三)资金来源 1.会员国认缴的股本 1.会员国认缴的股本 2.会员国提供的补充资金 2.会员国提供的补充资金 3.IBRD的拨款 3.IBRD的拨款 4.IDA本身业务经营的净收入 4.IDA本身业务经营的净收入
• • • • 1.理事会: 1.理事会:最高决策机构 理事会 2.执行董事会 常设机构, 执行董事会: 2.执行董事会:常设机构,负责日常业务 3.总裁 总管IMF业务, 总裁: IMF业务 3.总裁:总管IMF业务,最高行政领导人 4.业务职能机构 4.业务职能机构

《国际金融理论与实务(修订版)》第六章:国际金融危机理论

《国际金融理论与实务(修订版)》第六章:国际金融危机理论

五、美国次贷危机
(一) 危机概况
次级贷款(Subprime Loan)是银行或贷款机构提 供给那些不具备资格享受优惠利率(Prime Rate) 贷款的客户的一种贷款。次贷危机(Subprime Crisis)是指次级住房抵押贷款的借款人大量违约而 引起的信贷市场上的信用危机及以次级贷款为基础资 产发行的证券(Subprime Mortgage-backed Securities)价值大幅缩水而导致的资本市场上的次 级债危机。次贷危机爆发之后,迅速蔓延,形成席卷 全球的金融风暴。回顾起来,从次贷危机到全球性的 金融危机,共经历了四个阶段的演化过程。
3. 布拉德福特•德龙(J. Bradford DeLong)的定义:金融危机 是指经济中大量的银行和公司破产或即将破产,当一个正在运 营中的银行或公司资不抵债或无力完成各项支付时,危机就爆 发了。当金融危机来临时,银行不愿意再向正在运营的公司发 放贷款,也可能公司已经破产或即将破产,无法再偿还贷款; 而当金融危机发生时,公司不能再对某个项目进行投资,因为 银行随时会来催收贷款或者贷款已经延期了。 4. 迈克尔•楚苏多夫斯基(Michael Chossudovsky)的定义:现 代金融危机以一个国家的货币贬值为特征,而货币的贬值是在 投机者大规模的投机活动冲击下造成的,并且在资本市场和外 汇市场同时展开。机构投资者不仅能控制股票价格,而且还能 占有中央银行的大量外汇储备,威胁政府的霸权地位,给整个 经济造成极大的不稳定。 5. 其他学者的定义:所谓金融危机是指在金融市场上,由于金 融秩序不完善、交易风险管理水平差、市场机制不健全以及国 际游资的冲击等原因而引起的动荡现象。其表现为货币市场银 根奇紧、资本市场价格暴跌、企业信用破产、银行发生挤兑或 停兑、金融机构倒闭等。

国际金融第6讲:政策配合法

国际金融第6讲:政策配合法


IB

扩 张
I
O
III
No. 9
财政政策与货币政策的搭配
II
EB IV
财政扩张
蒙代尔政策搭配
在货币政策与财政政策的搭配下,IB为内部平衡线, 在IB线上国内充分就业、经济增长、物价稳定:EB线 为外部平衡线,在EB线上,国际收支平衡。
由于货币扩张与财政扩张政策都会带来通货膨胀、国 际收支顺差减小或逆差扩大的效果,所以IB线与EB线 向下倾斜,反映了为了维持内部平衡或外部平衡,货 币政策与财政政策之间存在交替(Trade-Off)的现象。又 由于财政政策对于调整内部不平衡比货币政策有效, 而货币政策对于调整外部不平衡比财政政策有效,因 此IB线的倾斜程度大于EB线。
财政政策调节
1 高失业率 2 高失业率 3 高通货膨胀率 4 高通货膨胀率
国际收支逆差 国际收支顺差 国际收支逆差 国际收支顺差
冲突 不冲突 不冲突 冲突
No. 5
米德冲突
在情形2、情形3下,内部平衡与外部平衡的财 政政策调节的方向一致。在情形2下,政府可 以采取扩张性财政政策来调节,扩张性财政政 策扩大了国内的总需求,推动经济增长与就业 。同时总需求的增加导致进口需求的上升从而 减少国际收支的顺差,有利于国际收支的平衡 。在情形3下,政府可以采取紧缩性的财政政 策来抑制国内的通货膨胀,同时总需求的减少 有利于改善国际的逆差。
No. 10
蒙代尔政策搭配
蒙代尔政策搭配 内部不平衡状况 外部不平衡状况 政策搭配 I 高失业率 国际收支逆差 宽松的财政政策,
紧缩的货币政策 II 高通涨率 国际收支逆差 紧缩的财政政策,
紧缩的货币政策 III 高失业率 国际收支顺差 宽松的财政政策、
  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。

2020/12/10
天津财经大学
18
一篮子货币保值方法
❖ 选择篮子货币的构成 ❖ 制定各种货币的比重 ❖ 按即期汇率将计价货币总额折合成保值货币 ❖ 将保值货币按支付日汇率折合成计价货币
2020/12/10
天津财经大学
19
一篮子货币保值例题
❖ 中国进口商签订一笔贸易合同总额500万美元,规定用 一篮子货币保值,其中美元30%,日元30%,英镑40%。
三、外汇风险的构成 外汇构成的两大因素:外币和时间
2020/12/10
天津财经大学
8
四、外汇风险对涉外企业的影响
❖对涉外企业经营效益的影响 ❖对涉外企业长远经营战略的影响 ❖对涉外企业税收的影响
2020/12/10
天津财经大学
9
第二节 外汇风险的识别与测度
外汇风险的识别和测度是防范外汇风险, 进行风险管理的基础
天津财大学
15
进出口计价结算货币的选择
❖ 日本出口商和中国进口商在进行3个月远期贸易时采取 不同立场。如即期价格为1美元=100日元。
❖ 日本出口商认为3个月后美元会升值,主张用美元计价, 合同金额100美元,当时折合10000日元。 3个月后日 元果然贬值价格为1美元=110日元,该日本出口商的出
第六章 外汇风险与防范实务
第一节 外汇风险概述 第二节 外汇风险的识别与测度 第三节 外汇风险管理
2020/12/10
1
第一节 外汇风险概述
一、外汇风险的含义:
❖ 广义外汇风险:汇率风险、利率风险、信用风 险、政策风险、决策风险和道德风险等
❖ 狭义外汇风险:汇率风险 ❖ 这里主要讲狭义外汇风险
2020/12/10
2020/12/10
天津财经大学
6
(2)外币与外币的汇率变动
某企业在1986年初与日本签订了一项进口合同,价
格为2亿日元。按当时1美元=200日元的汇率,该企业
申请到100万美元的信贷。但到实际付款时,外汇市场
的汇率为1美元=160日元。原来申请到100万美元只能
购买1.6亿日元,需要追加25万美元的信贷。
银行主要面临这种风险。企业借债时也会遇到这 种风险。
2020/12/10
天津财经大学
4
例如,以日本企业筹措了一笔年利率为10%,期限 为1年的100万美元借款,在汇率为1美元=200日元时, 企业把100万美元卖出,得到2亿日元。还款时,企 业应偿还本金110万美元。由于汇率的不同,企业实 际承担的成本也不同。
一、外汇风险产生的原因
❖汇率制度
❖财政货币政策
❖会计制度
❖国际收支
❖国家政治局势
2020/12/10
天津财经大学
10
二、外汇风险的测度
以Ra代表以本币衡量的风险大小的绝对值,Rr代表以本币 衡量的风险大小的相对值,M代表外币受险金额,ro代表对外 经济交易发生时的汇率,rt代表对外经济交易结算时的汇率,
❖ 实际使用什么货币要看双方谈判的实力。
2020/12/10
天津财经大学
17
❖货币保值法
1、黄金保值条款:规定黄金保值,结算时按黄 金折算成计价货币结算。
2、硬币保值条款:如果计价货币为软货币,用 硬币保值,当该货币贬值超过双方规定的一定 程度,则将硬币折算为计价货币结算。
3、一篮子货币保值条款。
则以本币衡量的风险大小的绝对值和相对值的计算公式分别为:
在直接标价法下:
R a M r tro
Rr Ra10% 0 Mro
将上述两式合并得: Rrrt110% 0 ro
2020/12/10
天津财经大学
11
在间接标价法下: R a M 1 r t1 ro
Rr R Ma100%
将上述两式合并得:
(1)1美元=200日元,110万美元折合2.2亿日元,总借款成 本为10%。
(2)1美元=210日元,110万美元折合2.31亿日元,总借款成 本为15.5%。
(3)1美元=182日元,110万美元折合2.00亿日元,总借款成
本为0%。
2020/12/10
天津财经大学
5
2、交易结算风险
(1)人民币与外币汇率的变动
口收入将折合为11000日元。
2020/12/10
天津财经大学
16
进出口计价结算货币的选择
❖ 中国进口商认为3个月后日元会贬值(美元会升值), 主张用日元计价,合同金额10000日元,当时折合100 美元。 3个月后日元果然贬值价格为1美元=110日元, 该中国进口商为支付1000日元仅付出90.91美元即可。
ro
Rrro110% 0 rt
2020/12/10
天津财经大学
12
第三节 外汇风险管理
一、外汇风险管理的战略 二、企业外汇风险管理方法 三、银行外汇风险管理方法
2020/12/10
天津财经大学
13
一、外汇风险管理的战略
(一)完全不防范战略 (二)完全防范战略 (三)部分防范战略
❖进攻型 ❖防守型
(3)双重汇率的变动
假如上例中的贷款可用人民币偿还,原来借款时的
汇率为1美元=2.8元,到偿还时,汇率变为1美元=4.7
元。该企业的外汇风险损失将达到:
125万×4.7=587.5万元 587.5万-280万=307.5万元
2020/12/10
天津财经大学
7
(二)折算风险 也称会计风险和转换风险
(三)经营风险 也称经济风险
一家企业在1989年10月签订了一份金额为100万
美元的进口合同,当时的汇率为1美元=3.7元人民
币,实际办理支付在1990年3月。该公司的核算成
本为370万元人民币,预计这批进口商品在国内销
售可得440万元,可盈利70万元。但企业实际付款
时,汇率变为1美元=4.7元,企业实际支付470万元。
如果国内售价不变,反而亏损30万元。
2020/12/10
天津财经大学
14
二、企业外汇风险管理
(一)贸易策略法
贸易策略法是指企业在进出口贸易中,通过和贸 易对手协商与合作所采取的防范外汇风险的方法。 ❖ 币种选择
1.本币计价结算 2.出口硬币计价结算;进口软货币计价结算 3.一篮子货币计价结算:多种货币按不同比重加权
组合成货币篮子
2020/12/10
天津财经大学
2
二、外汇风险的类型
❖ 交易风险:包括外汇买卖风险和交易结算风险。 ❖ 折算风险:又称会计风险或转换风险。 ❖ 经营风险:意料之外的汇率变动,其影响是长期的。
2020/12/10
天津财经大学
3
(一)交易风险
1、外汇买卖风险 ❖ 某种货币的买入大于卖出,该货币出现多头。 ❖ 某种货币的卖出大于买入,该货币出现空头。 ❖ 多头和空头都会产生外汇风险。经营外汇业务的
相关文档
最新文档