货币时间价值和风险

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《财务管理学》(人大版)第二章财务管理真题(附答案)

第二章货币时间价值及风险和收益的衡量一,判断题.1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同的时间点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。

（）2．由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。

（）３．Ｎ期先付年金与Ｎ期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，Ｎ期先付年金终值比Ｎ期后付年金终值多计算一期利息，所以可先求出Ｎ期后付年金终值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出先付年金终值。

（）４．Ｎ期先付年金现值与Ｎ期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，Ｎ期先付年金比Ｎ期后付年金多贴现一期。

所以，所以可先求出Ｎ期后付年金的现值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出Ｎ期先付年金现值。

（）５．英国和加拿大有一种国债就是一种没有到期日的债券，这种债券的利息可以称为永续年金。

（）６．复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同时期内终值越大。

（）７．决策者对未来情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。

（）８．利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险就越大。

（）９．如果两个项目预期收益率相同，标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。

（）１０．在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。

（）１１、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分风险都能够被消除。

（）12、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险.( )13、平均风险股票的β系数为1.0，这意味着如果整个市场的风险收益上升了10%，通常而言此类股票的风险收益也将上升10%，如果整个市场的风险收益下降了10%,该股票收益也将下降10%。

（）14、证券组合投资要求补偿风险，而不要求对可分散风险进行补偿。

（）15、证券组合的风险收益是投资者因承担可分险风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。

第3章货币的时间价值和风险价值

第二节贴现现金流量估价
• 多期现金流量的终值 • 计算方法：
– 将累积余额每次向前复利1年。 – 现计算每笔现金流量的终值，然后加总。 – 例：假设保险公司有一个险种，需要你接下来每年投资2000元，5年后你可以收到12000元，而这笔钱投资某基金，该基金保证你每年10％的回报，你会购买此保险吗？
P24,例2-7
第二节
贴现现金流量估价
• 永续年金现值的计算
永续年金是指无限期支付的年金，永续年金没有终止的时间，即没有终值。
1 (1 r ) n 由于：P A r
当n→∞时，(1+r)-n的极限为零，故上式可写成：
P A/ r
P26,例2-8,2-9
例：假定A公司想要以每股100美元发行优先股，已流通在外的类似优先股股价为40美元，每季发放1美元股利，如果A公司要发行这支优先股，则它必须每季提供多少股利？
1 (1 r ) n 由P A A( P / A, r , n) r
第二节
贴现现金流量估价
• 先付年金终值与现值的计算
先付年金又称为预付年金（A’），是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项。预付年金与普通年金的差别仅在于收付款的时间不同。其终值与现值的计算公式分别为：
(1 r ) n 1 1 F A' 1 A' ( F / A, r , n 1) 1 r 或 A' ( F / A, r , n)(1 r )
第二节
贴现现金流量估价
普通年金终值犹如零存整取的本利和
F = A + A (1+r) + A (1+r)2 + A (1+r)3 +……+ A (1+r)n-1

货币的时间价值

货币的时间价值1. 引言在现代社会中，货币的时间价值是一个重要的概念。

货币的时间价值指的是通过时间的推移，同一金额的货币在不同时间点的价值不同。

这个概念对于个人和组织在进行财务决策时非常重要。

本文将介绍货币的时间价值的概念、原因和计算方法。

2. 时间价值的概念时间价值是指货币在时间上的变化所导致的价值差异。

换句话说，现在一定金额的货币比将来相同金额的货币更具有价值。

这主要是基于以下几个原因：•通货膨胀：货币的购买力通常会随着时间的推移而下降。

因此，现金在将来的购买力可能会降低。

•机会成本：将现金用于投资或利息可以获得收益。

因此，将来的现金可能比现在的现金更有价值。

•风险：持有现金可能面临风险，如货币贬值或金融市场波动。

因此，将来的现金可能比现在的现金更有价值。

3. 时间价值的原因3.1 通货膨胀通货膨胀是指货币的价值下降导致物价上涨的现象。

在通货膨胀的情况下，同样的金额在将来购买的商品和服务可能要多于现在。

因此，货币的时间价值可以通过考虑通货膨胀来计算。

3.2 机会成本机会成本是指一项决策所放弃的最佳替代选择的成本。

当我们选择将一笔现金用于投资或获取利息时，我们放弃了将来可能获得的其他投资机会。

因此，货币的时间价值可以通过考虑这些机会成本来计算。

持有现金可能面临风险，如货币贬值或金融市场波动。

因此，将来的现金可能比现在的现金更有价值。

这个风险需要在计算货币的时间价值时进行考虑。

4. 时间价值的计算方法货币的时间价值可以通过一些常用的计算方法进行估算。

以下是几种常见的计算方法：4.1 简单利息法简单利息法是最简单的计算货币的时间价值的方法。

根据这个方法，货币的未来价值等于现金金额加上利息。

这种方法没有考虑到复利、通货膨胀和其他因素。

复利法是一种更准确地计算货币时间价值的方法。

在复利法中，货币的未来价值等于本金加上利息，而利息是基于复利计算的。

复利法考虑到了持续的投资收益和通货膨胀的影响。

4.3 现值法现值法是另一种计算货币时间价值的方法。

货币时间价值及风险概述

货币时间价值及风险概述货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生变化的概念。

根据货币时间价值的原理，现在的一笔货币价值高于同一笔货币在未来的价值。

这是因为货币可以通过投资获得收益或者被通货膨胀所削弱。

货币时间价值的核心原理是货币的时间价值是随着时间递减的。

我们常见的例子是存款和贷款利率。

如果你存款1000美元并在一年后取出，你会得到1000美元加上利息。

这是因为银行给你利息作为回报，补偿你的时间成本。

同样，当你借款1000美元并在一年后偿还，你需要偿还本金加上利息。

这是因为借款人要补偿银行为提前提供资金所需支付的时间成本。

货币时间价值还与通货膨胀密切相关。

通货膨胀是指货币供应量持续增加导致货币的购买力下降的现象。

通货膨胀使得同一笔货币在未来购买力更低，因此现在的货币价值高于未来。

这也是为什么人们被鼓励将钱投入到可以保值或者增值的投资中，以抵消通货膨胀的影响。

虽然货币时间价值的原理是普遍存在的，但不同的投资具有不同的风险程度。

投资是指将资金投入到某种资产或项目中，以获得预期的回报。

根据投资风险的不同，投资可以分为低风险、中风险和高风险。

低风险投资通常包括国债、定期存款等。

它们的回报相对较低，但也相对稳定。

中风险投资包括股票、房地产等。

这些投资的回报可变，可能带来更高的回报，但也有可能带来损失。

高风险投资则包括小微企业股权、新兴市场投资等。

这些投资具有高风险和高回报的特点，但风险也相对较高。

了解货币时间价值及投资风险的概念对个人和企业非常重要。

它们能帮助我们做出明智的金融决策，选择合适的投资方式，管理资金并最大化回报。

同样，了解货币时间价值还有助于我们规划未来，制定长期的储蓄和投资计划，以便在需要时能够获得足够的资金。

总之，货币时间价值和投资风险是金融领域中必须了解的重要概念，它们的掌握对我们的财务健康至关重要。

货币时间价值及风险是金融领域中重要的概念，对于个人和企业来说都具有重要意义。

了解和应用货币时间价值能够帮助我们做出更明智的财务决策，而对投资风险的认识则能够帮助我们管理风险、增加投资回报。

货币时间价值与风险分析

货币时间价值与风险分析货币时间价值是指货币在不同时间点的价值不同。

由于通货膨胀和利息的影响，同样数量的货币在未来的价值会低于现在的价值。

因此，理性的投资者会考虑货币时间价值的因素来决定投资与消费。

货币时间价值的核心概念是时间偏好，即人们更倾向于现在的利益而不是将来的利益。

这就意味着，如果给予两种选择，一种是现在获得一定数量的货币，另一种是在未来获得同等数量的货币，大多数人会选择现在获得货币，因为他们可以利用这笔钱来投资、消费或者其他方面，从而获得更多的利益。

然而，货币时间价值还与风险密切相关。

投资有风险，投资者需要承担风险来获取回报。

回报与风险成反比，风险越高，投资者要求的回报也越高。

因此，在决策是否投资的过程中，投资者必须权衡利润和风险。

对于投资者来说，正确地评估风险是至关重要的。

风险可以来自多个方面，例如市场波动、政策变化、经济不确定性等。

投资者需要了解市场的特点和趋势，充分研究和分析相关的信息，以便预测可能的风险。

只有在了解风险的情况下，投资者才能合理地评估回报和风险的比例，从而做出明智的投资决策。

除了风险评估，货币时间价值还需要考虑通货膨胀对投资回报的影响。

通货膨胀是指货币供应过剩导致物价普遍上涨的现象。

如果投资回报不能超过通货膨胀率，那么实际回报就会变成负数。

因此，投资者需要选择能够抵御通货膨胀影响的投资方式，以保持投资价值的稳定增长。

在进行货币时间价值和风险分析时，投资者还应该考虑自己的投资目标和风险承受能力。

不同的人有不同的投资需求和风险偏好，投资者应该依据自身情况来制定合适的投资计划。

总之，货币时间价值与风险分析是决策投资与消费的重要依据。

投资者应该正确地评估货币时间价值和风险，并根据自身目标和承受能力来制定合理的投资计划，以获取可观的回报并降低风险。

货币时间价值与风险分析是投资决策中不可忽视的因素。

在面对有限的资源和不确定的未来，投资者需要对投资项目进行综合考虑，权衡时间价值和风险。

第二章货币时间价值与风险价值

第二章货币时间价值与风险价值复习思考题1. 什么是货币时间价值？从何而来？怎样计量？2. 货币时间价值与投资风险价值的性质有何不同？3. 什么是年金？它有哪些类型？如何计算？4. 如何衡量投资风险的程度？5. 什么是风险报酬？如何计量风险报酬？6. 什么是利率？它有哪些类型？一般由哪些部分组成？计算题1. 某企业为了上一个新项目，向银行借款1200万元，借款期10年，年复利率为8%，问到期后企业还本付息共计多少元？2. 现在存入一笔钱，准备在以后10年中每年末得到1000元，如果年复利息率为10%，现在应存入多少钱？3. 某企业租用一设备，在10年后每年年初要支付租金10000元，年利率为6%，问这些租金的现值是多少？4. 某企业向银行借入一笔钱，银行贷款的年利率为8%，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息10000元，问这笔款项的现值为多少？5. 某永续年金每年的收入为1000元，利息率为10%，求该项年金的现值。

6.银行的年度利率为6%，每季度计复利一次，问银行的实际利率为多少？7. 甲公司2006年年初对A设备投资120000元，该项目2008年年初完工投产；2008年至2010年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款利率为10%。

要求：按复利计算2008年年初投资额的终值和2008年年初各年预期收益的现值之和。

8. 丙公司2005年和2006年年初对C设备投资均为80000元，该项目2007年年初完工投产；2007年至2009年各年末预期收益均为40000元；银行存款复利利率为8%。

要求：按年金计算2007年年初投资额的终值和2007年年初各年预期收益的现值。

9. 某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。

假设预期最低借款利率为8%，问此人借款计划是否合理？10. 明光公司现有三种投资方可供选择，三个方案的年报酬率及其概率的资料如下表：数为10%，光明公司作为稳健的投资者，欲选择期望报酬率较高且风险报酬率较低的方案，试通过计算做出选择。

第二章财务管理之时间价值和风险价值

先把递延年金视为普通年金，求出递延期期末的现值，再将此现值调整到第一期期初。
递延年金现值的计算
例15 某企业向银行借入一笔款项，银行贷款
的年利息率为8%，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息 1000元，问这笔款项的现值应为多少？
思路一
P=A*[（P/A，i，n+m）- （P/A，i，m）]
A ＝ 150× （ A/F ， 8% ， 3 ） =150/3.2462=46.21万元
（三）普通年金现值的计算
P A(1 i)1 A(1 i)2 A(1 i)(n1) A(1 i)n 1 (1 i)n
P A i
P A(P / A,i, n)
举例：普通年金现值计算
例9：某企业未来5年每年年末等额从银行取1万元，为职工发奖金，年利率3%，现在应该存入多少金额以保证未来5年每年末从银行等额提出1万元？
=1000*1.08*14.487
=15 645
例13 某企业租用一设备，在10年中每年年初要支付租金5 000元，年利息率为8%，问这些租金的现值是多少？
思路一
P=A*[（F/A，i，n-1）+1] =1000* [（F/A，8%,9）+1 ] =1000*（6.247+1） =36 235元
风险是“一定时期内”的风险。
与风险相联系的另一个概念是不确定性。严格说来，风险和不确定性有区别。
风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。
财务管理中的风险按形成的原因一般可分为经营风险和财务风险两大类。
二、风险程度的衡量——概率分析法
确定概率分布计算期望值计算标准离差
25

第二章_货币时间价值与风险价值

3在实际工作中通常以无通货膨胀情况下的无风险证券的利率来代表纯利率在没有通货膨胀时国库券的利率可以视为纯粹利率233未来利率水平的测算2通货膨胀补偿ip纯利率即实际无风险利率通货膨胀贴水名义无风险报酬率233未来利率水平的测算3违约风险报酬dp1违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险2违约风险反映了借款人按期支付本金利息的信用程度
P A[1 (1 i)n ](1 i) A[1 (1 i)(n1) 1]
i
i
㈡先付年金
• 式中方括号内的内容称作“先付年金现值系数”，记作[(P/A，i,n-1)+1]。它与n 期普通年金现值系数(P/A,i,n)相比是“期数减1，而系数加1”，可利用“年金现值系数表”查得其数值，具体的计算方法与先付年金终值系数的方法相同。
P A(P / A,i, n) (P / F,i, m)
㈢递延年金
• 第三种方法：先把递延年金视为普通年金，求出其终值，再将该终值换算成第一期期初的现值。计算公式为：
P A(F / A,i, n) (P / F,i, m n)
㈣永续年金
• 永续年金——是指无限期支付的年金。 • 注：永续年金的特点是没有终止时间即
• 整理得: P A[1 (1 i)n ]
i
• 上式中方括号内的部分被称为是普通年金为1元、利率为i 、经过n 期的年金现值系数，记作（P/A，i,n) 。可查阅“年金现值系数表”得到相应值。
（一）普通年金
• [例2-10]某公司扩大生产，需租赁一套设备，租期4年,每年租金10000元，设银行存款利率为10%，问该公司现在应当在银行存入多少钱才能保证租金按时支付？
㈡先付年金

《财务管理学》(人大版)第二章财务管理真题(附答案)

（）2．由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。

（）４．Ｎ期先付年金现值与Ｎ期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，Ｎ期先付年金比Ｎ期后付年金多贴现一期。

所以，所以可先求出Ｎ期后付年金的现值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出Ｎ期先付年金现值。

（）５．英国和加拿大有一种国债就是一种没有到期日的债券，这种债券的利息可以称为永续年金。

（）６．复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同时期内终值越大。

（）７．决策者对未来情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。

（）８．利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险就越大。

（）９．如果两个项目预期收益率相同，标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。

（）１０．在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。

（）１１、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分风险都能够被消除。

（）14、证券组合投资要求补偿风险，而不要求对可分散风险进行补偿。

（）15、证券组合的风险收益是投资者因承担可分险风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。

浅议货币的时间价值和投资的风险价值

进行分析，化财务决策的质量。优
各地的招商引资、城市资产经营、企业投资、社会投资等经济活动如火如荼，随伴着这些经济活动的是政府、企业和社会对筹资、融资、投资和收益分配等经济活动的分析、评价和决策，了能够准确地为
产出新的产品，产品出售时得到的
价值，也称为资金的时间价值。
投资者都应该树立并重视两个财务管理的基础观念：货币的时间价值和投资可获利１０００万元，５年以后投资可获利１０万元。如果不考虑货币时间价６０值，以认为５以后投资更有利。如可年果考虑时间价值，现在获利１０００万元，可用于其他投资机会，平均每年获利１％，５年后将有资金约２Ｏ５则ＯＯ万元，
价值的额外收益，称为投资的风险价
● ８
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・税财
值或风险收益、风险报酬。企业投资理财时，必须研究风险、量风险，计并设法控制风险，以求最大限度地扩大企
值。
由于资金随时间延续升值，不同时间单位货币的价值不相等。所以我们在进行经济活动决策的时候，要重视资金的时间价值，不同时间的资金收支不宜进行直接比较，需要把它们换算到相同的时间基础上，即都折合成现值或终值才能进行大小的比较和比率的计算，也才能得出较高质量的

金融学三大原理

金融学三大原理：从货币时间价值到多元化投资金融学作为综合性学科，在经济发展中发挥着举足轻重的作用。

其理论研究和实践应用日渐成熟，已经成为现代社会中不可或缺的组成部分。

在金融学中，有三大基本原理，分别是货币时间价值、风险与收益的权衡和资产多元化投资。

1.货币时间价值货币时间价值是指时间对于货币的价值影响。

在时间流逝的过程中，钱的购买力会发生变化，因为不同时期的货币价值是不同的。

因此，时间越长，在未来支付的人就需要支付更多的钱（或者收到更少的钱）来弥补这个差距。

这个原理在金融领域中应用非常广泛，比如说存款收益、借贷利率等等。

2.风险与收益的权衡在金融领域中，每个投资者都需要面对风险和收益的权衡。

通俗来说，风险越大，收益也越大，但同时也有可能导致投资亏损。

投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标做出明智的决策。

比如说，把资金分散到不同的投资品种中，以降低风险，同时获得更加稳定的收益。

3.资产多元化投资每个人都希望拥有更加丰富的财富，以便以后生活更加舒适。

为了实现这个目标，资产多元化投资成为了一种重要的金融原则。

通过将资产投资到不同的领域中，可以保证资产的安全和稳定，同时获得更高的收益。

通过分散风险，能够减少整体的市场波动带来的影响。

同时，在选择投资品种的时候也要根据自己的需求和风险承受能力进行选择。

综上所述，金融学三大基本原理至关重要。

对于每个投资者来说，要牢记货币时间价值、风险与收益的权衡和资产多元化投资这三条原则，才能在金融市场中获取更加稳健和可持续的收益。

第二章__货币时间价值和风险

第二章货币时间价值和风险第一节货币时间价值大纲：一、货币时间价值的概念二、货币时间价值的计算三、货币时间价值计算中的几个特殊问题一、货币时间价值的概念自2008年12月23日起，五年期以上商业贷款利率从原来的%降为%，以个人住房商业贷款50万元（20年）计算，降息后每一个月还款额将减少52元。

但即便如此，在12月23日以后贷款50万元（20年）的购房者，在20年中，累计需要还款85万5千多元，需要多还银行35万元余元，这就是资金的时间价值在其中起作用。

（一）概念：货币时间价值，是指货币经历一按时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。

（the time value of money）（1）货币时间价值是指"增量"，一般以增值率表示；（2）必需投入生产经营进程才会增值；（3）需要持续或多或少的时间才会增值；货币的时间价值原理正确地揭露了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的大体依据。

在商品经济中，有这样一种现象：即此刻的1元钱和1年后的1元钱其经济价值不相等，或说其经济效用不同。

此刻的1元钱，比1年后的1元钱经济价值要大一些，即便不存在通货膨胀也是如此。

例如，将此刻的1元钱存入银行，假设存款利率为10%，1年后可取得1．10元。

这1元钱通过1年时间的投资增加了元，这就是货币的时间价值。

在实务中，人们习惯利用相对数字表示货币的时间价值，即用增加价值占投入货币的百分数来表示。

例如，前述货币的时间价值为l0%。

（二）表示方式：1.绝对数：将此刻的1元钱存入银行，假设存款利率为10%，1年后可取得元。

这1元钱通过1年时间的投资增加了元，这就是货币的时间价值。

2.相对数：前述货币的时间价值为l0%。

（三）从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

马克思曾精辟地论述了剩余价值是如何转化为利润，利润又如何转化为平均利润的，而后，投资于不同行业的资金会取得大体相当的投资报酬率或社会平均的资金利润率。

第二章财务管理基础知识

第一子模块货币时间价值与风险教学目的及要求：本节学习难度大，计算方法问题是基础，学习时要认真理解资金时间价值、理解相关的例题。

教学重点：复利终值、复利现值、普通年金、教学难点：普通年金教学时数：2课时教学方法：讲授法练习法教学内容：第一节资金时间价值I ……利率，通常指每年利息与本金之比；L ……利息；S ……本金与利息之和，又称本利和或终值；T ……时间，通常以年为单位。

1.单利利息的计算例1某企业有一张带息期票，面额为1 200元，票面利率为3%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），则到期利息为：I ＝1200×3%×36060＝6（元）在计算利息时，除非特别指明，给出的利率是指年利率。

对于不足1年的利息，以1年等于360天来折算。

一、资金时间价值的概念资金时间价值也称货币时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。

按照马克思主义观点，货币是价值的表现形式，但货币本身并不能增值。

只有当投资者将货币投入生产领域才是资本，才能带来价值的增值。

企业资金循环和周转的起点是投入货币资金。

从量的规定性来看，货币的时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

二、资金时间价值的计算终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。

现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折算到现在的价值。

终值与现值的计算与利息计算有关，在实际工作中有两种方式计息，即单利和复利。

终值与现值的计算与利息计算有关，在实际工作中有两种方式计息，即单利和复利（一）单利的计算单利是计算利息的一种方法。

按照这种方法，只要本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。

在单利计算中，经常使用以下符号：P ……本金，又称期初金额或现值；2.单利终值的计算假设例1中带息期票到期，出票人应付的本利和即票据终值为：S ＝1 200×（1+3%×36060）＝1 206（元）例2假定工商银行的一年期定期存款利率为 6％，某公司现在将本金1 000万元存入银行，采用单利计息，则第一、第二、第三年末的终值（本利和）分别为： S 1＝1 000×（1＋6%×1）＝1 060（万元）S 2＝1 000×（1＋6％×2）＝1 120（万元）S 3＝1 000×（l ＋6％×3）＝1 180（万元）即每期得到的利息不参与以后各期计息。

货币时间价值与风险价值

货币时间价值与风险价值【学习要点及目标】掌握货币时间价值概念和复利终值与现值、年金终值与年金现值的计算；认识风险的概念与种类；了解风险与风险报酬的含义以及风险与风险报酬之间的关系，掌握风险的衡量办法。

2.1 货币时间价值2.1.1货币时间价值的概念所谓货币时间价值，是指在不考虑风险和通货膨胀的情况下，货币经过一定时间的投资与再投资所产生的增值，也称为资金的时间价值。

货币的时间价值几乎渗透财务领域的每一个细节。

在经济学中，现在1元钱的价值不等于将来1 元钱的价值，现在的1元钱比将来的1 元钱更值钱，即拥有更高的经济价值。

假如现在你拥有1 元钱，你不是将其用于消费，而是将其用于投资，就可以产生货币的时间价值。

假如你用它购买一年期利率10%的国债，一年后你获得的货币是1.1 元，产生了增值0.1 元，这就是货币的时间价值。

在本例中，现在的1 元钱不等于一年后的1 元钱，而是等于一年后的1.1 元，现在的1元钱比一年后的1 元钱更值钱。

货币的时间价值可以以绝对数来表示，也可以用相对数来表示。

相对数的表现形式是增值额占投资额的百分比，即无风险和通货膨胀情况下的投资报酬率。

从量的规定性上看，货币的时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的社会平均投资报酬率。

没有风险，意味着不考虑投资损失的情况，没有通货膨胀，货币不会发生由于通货膨胀造成的贬值损失。

之所以以社会平均投资报酬率作为货币时间价值的表示尺度，是因为市场竞争的缘故。

在市场竞争中，由于竞争，各行业的投资的利润率趋于平均化，企业在投资中，所赚得的基本报酬也必须达到社会平均投资报酬率，否则，就不如投资于其他项目或行业。

无通货膨胀和风险情况下的社会平均投资报酬率就成为企业投资要求的基本报酬。

从表现形式上看，货币的时间价值表现为资金周转过程中的差额价值。

假设把投资看做是一个周转着的永续过程的话，货币在投资中，不断沿着垫支——收回——再垫支——再收回的过程周而复始地运动，在无风险和通货膨胀的假设下，货币也不断地按几何级数发生增值，这种增值的状况，等同于复利计息制度，即本金和利息都要计算利息的计算制度。

货币时间价值与风险收益概述

货币时间价值与风险收益概述1. 引言货币时间价值和风险收益是财务管理中非常重要的概念。

货币时间价值是指货币的价值随着时间推移而发生变化，而风险收益则是指投资所带来的风险和回报。

本文将对货币时间价值和风险收益进行概述，讨论它们的基本概念、计算方法以及它们在金融决策中的应用。

2. 货币时间价值货币时间价值是指货币在不同时间点的价值不同。

这是因为货币具有时间价值，即相同金额的货币在现在的使用价值比将来的使用价值更高。

这是由于通货膨胀、借贷利率等因素导致的。

在金融决策中，需要考虑货币时间价值来进行有效的投资和资金规划。

2.1. 现值和未来值现值和未来值是货币时间价值的基本概念。

现值是指将来的一笔款项在当前时间点的价值，而未来值则是指当前一笔款项在将来某个时间点的价值。

现值和未来值的计算可以通过现值和未来值公式来完成。

现值公式如下：PV = FV / (1 + r)^n其中，PV表示现值，FV表示未来值，r表示利率，n表示时间。

未来值公式如下：FV = PV * (1 + r)^n其中，FV表示未来值，PV表示现值，r表示利率，n表示时间。

2.2. 净现值净现值是将来现金流量与投资现金流量之间的差异。

它用于衡量投资项目的经济效益。

净现值的计算方法是将未来现金流量的现值减去投资现金流量的现值。

净现值公式如下：NPV = ∑ (CF / (1 + r)^n) - I其中，NPV表示净现值，CF表示现金流量，r 表示利率，n表示时间，I表示投资现金流量。

3. 风险收益风险收益是指投资所带来的风险和回报。

在金融投资中，风险和回报是紧密相关的。

通常情况下，风险和回报呈正相关关系，即高风险的投资往往有高回报，低风险的投资往往有低回报。

3.1. 风险的度量风险的度量是衡量投资风险大小的方法。

常用的风险度量方法包括标准差、方差和协方差等。

标准差是一种常用的风险度量方法，它衡量了投资回报的波动性。

3.2. 风险收益权衡投资者在进行投资决策时需要权衡投资的风险和回报。

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终值公式 F=A ×[(F/A, i, n+1) -1]
现值公式 P=A ×[(P/A, i, n-1) +1]
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例3-9：
（设现在为年初）若每年初存入银行 1000元，连存3年，年利率10%，则到第3年末本息和为多少？
例3-10:某人为孩子办教育储蓄，使孩子从今年开始4年中每年年初能从银行取出5000元，利率10%，今年初应存入多少钱？
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（二）年金(annuity )的计算：
定义：定期、等额的系列收付。
普通/后付年金先付/即付年金递延年金永续年金
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1. 普通年金（后付年金）
从第一期开始，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项。
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（1）年金终值计算：
（72规则）
例4：现有1000元，欲在19年后使其达到原来的3倍，选投资机会时，报酬率应为多少？
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练习：
1.若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行多少元？
2. 某存款年利率为6%，每半年复利一次，其实际年利率为？若100元存三年能得到多少本息和？
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2.复利现值
P=F/(1+i)n =F×(1+i)-n =F×(P/F,i,n)
例3-2：某项目预计5年后获得收益1000万，按年利率10%计算，这笔收益的现值是多少？
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某人拟5年后从某项目中获得1000万元，若报酬率为10%，现在应投入多少钱？
某债券承诺5年后一次性支付1000元，若市场利率为10%，此债券的现值是多少？（你愿意出多少钱购买？）

浅议货币的时间价值

最后，货币时间价值的计算方法基于一系列假设，例如利率是固定的，货币的流动是自由的等。然而实际情况并非如此，这些假设可能不成立，从而影响货币时间价值的准确性。
结论
综上所述，货币的时间价值是经济学中重要的概念之一，其在经济管理中有广泛的应用。然而，货币时间价值的计算存在一定的误差和局限
货币时间价值在经济管理中的应用
货币时间价值在经济管理中的应用非常广泛。例如在投资决策中，货币时间价值可以帮助投资者计算出预期的收益和成本，从而判断是否进行投资。同时，在企业资金管理中，货币时间价值可以帮助企业决定最优的资金调配方案，最大化利润。此外，在财务分析和风险管理等领域也有广泛的应用。
应用货币时间价值的局限性
尽管货币时间价值在经济管理中有很多应用，但是它也有其局限性。
首先，货币时Байду номын сангаас价值的计算涉及到多种因素，例如通货膨胀率和利率等，这些因素本身具有不确定性，因此货币时间价值的计算存在一定的误差。
其次，货币时间价值只考虑了货币本身的价值变化，而忽略了其他因素的影响，例如政策、技术等因素。这些因素同样可能对货币的价值产生影响，但是它们不被纳入货币时间价值的计算范围之内。
浅议货币的时间价值
货币的时间价值是指现在一定金额的货币价值与未来同一金额的货币价值之间的差异。简单来说，就是同等金额的货币在不同时期的价值不同。这是由于时间因素的影响，包括通货膨胀、利息和风险等因素。
通货膨胀是指货币的购买力随着时间的推移而下降，也就是说同样的货币数量，现在的购买力肯定比未来的购买力要强。利息是指把钱存入银行或借贷需要支付的费用，即利率。如果有利息，那么同等金额的货币未来价值必然比现在高。而风险则是指货币在未来的价值有可能会发生变化。

货币时间价值与风险价值概述

货币时间价值与风险价值概述
货币时间价值和风险价值是金融领域中重要的概念，它们在投资决策和资金管理中发挥着重要作用。

货币时间价值是指货币在不同时间段的价值差异，而风险价值是指投资所承担的风险的价值衡量。

货币时间价值是由于时间对货币价值的影响所引起的。

基于货币时间价值，我们可以推断出一笔未来的货币收入或支出的现值，以便进行比较和决策。

通常情况下，由于货币的时间价值，未来的货币收入或支出会被贴现为现金价值。

贴现率通常由市场利率确定，可以看作是市场对于货币时间价值的评估。

例如，100元的未来收入在1年后可能只有95元的现值，这就是货
币的时间价值。

风险价值是指投资所承担的风险的价值衡量。

风险价值的计算可以帮助投资者评估投资回报与风险之间的关系，并制定相应的风险管理策略。

一个常用的度量风险的指标是标准差。

标准差可以衡量一组数据中的波动性，波动性越大，风险就越高。

投资者可以通过计算投资组合的标准差来评估风险。

货币时间价值和风险价值在投资决策中相互关联。

投资决策往往涉及到未来现金流的贴现和风险评估。

通过将未来的现金流贴现为现值，投资者可以比较不同投资选择之间的价值。

同时，投资者也需要考虑不同投资选择的风险水平，以确保投资回报与承担的风险在合理范围内。

总之，货币时间价值和风险价值是投资决策和资金管理中不可
忽视的概念。

货币时间价值帮助投资者评估未来现金流的现值，而风险价值帮助投资者评估投资所承担的风险的价值。

在制定投资决策时，投资者需要综合考虑这两个概念，以实现风险与回报的平衡。

货币时间价值和风险

《财务管理学》(人大版)第二章财务管理真题(附答案)

第3章 货币的时间价值和风险价值

货币的时间价值

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货币时间价值与风险分析

第二章 货币时间价值与风险价值

第二章财务管理之时间价值和风险价值

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浅议货币的时间价值和投资的风险价值

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