财务管理第一章电大课件
合集下载
财务管理-第1章PPT课件
16
二、股东财富最大化
观点：股东财富最大化 股票价格最大化
资本市场有效假设： 最早是由Fama提出，根
据历史信息、全部公开信息 和内幕信息对股票价格的不 同影响，将市场效率分为弱 式有效市场、半强式有效市 场和强式有效市场。
在强式有效的资本市场
上，股东财富最大化目标可 以用股票价格最大化来替代。
17
10
（二）企业与债权人之间的财务关系
企业向债权人借入资金，并按合同按时支付利 息和本金
性质上属于债务债权关系 债券持有人 贷款机构 商业信用提供者
11
（三）企业与政府之间的财务关系
利益分配与监管的关系 税收关系；环保；企业社会责任。
12
第二节 财务管理的目标
也称为理财目标，具体是指企业在特定的理财 环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所 要达到的目的。
➢ 主要优点
考虑了时间价值和风险因素 克服了追求利润的短期行为 反映了资本与收益之间的关系
18
股东财富最大化
剩余要求权：
前提：
股东持有的是在其他
追求股东财富最大化
剩 相关者利益得到满足之后
是保证其他利益相关 者利益的前提
前 提
余 要
的剩余权益。
求 约束条件是：
权、 约
1.利益相关者的利益受
经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境
31
一、经济环境
财务管理的经济环境是影响企业财务 管理的各种经济因素，如经济周期、经 济发展水平、通货膨胀状况、政府的经 济政策等。
经济周期 复苏 繁荣 衰退 萧条
32峰Biblioteka 复苏繁荣衰退
萧条
1.增 加 厂 房 设 备 2.实 行 长 期 租 赁 3.建 立 存 货 4.引 入 新 产 品 5.增 加 劳 动 力
二、股东财富最大化
观点：股东财富最大化 股票价格最大化
资本市场有效假设： 最早是由Fama提出，根
据历史信息、全部公开信息 和内幕信息对股票价格的不 同影响，将市场效率分为弱 式有效市场、半强式有效市 场和强式有效市场。
在强式有效的资本市场
上，股东财富最大化目标可 以用股票价格最大化来替代。
17
10
（二）企业与债权人之间的财务关系
企业向债权人借入资金，并按合同按时支付利 息和本金
性质上属于债务债权关系 债券持有人 贷款机构 商业信用提供者
11
（三）企业与政府之间的财务关系
利益分配与监管的关系 税收关系；环保；企业社会责任。
12
第二节 财务管理的目标
也称为理财目标，具体是指企业在特定的理财 环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所 要达到的目的。
➢ 主要优点
考虑了时间价值和风险因素 克服了追求利润的短期行为 反映了资本与收益之间的关系
18
股东财富最大化
剩余要求权：
前提：
股东持有的是在其他
追求股东财富最大化
剩 相关者利益得到满足之后
是保证其他利益相关 者利益的前提
前 提
余 要
的剩余权益。
求 约束条件是：
权、 约
1.利益相关者的利益受
经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境
31
一、经济环境
财务管理的经济环境是影响企业财务 管理的各种经济因素，如经济周期、经 济发展水平、通货膨胀状况、政府的经 济政策等。
经济周期 复苏 繁荣 衰退 萧条
32峰Biblioteka 复苏繁荣衰退
萧条
1.增 加 厂 房 设 备 2.实 行 长 期 租 赁 3.建 立 存 货 4.引 入 新 产 品 5.增 加 劳 动 力
《财务管理》课件：第一章总论
利润分配政策制定
根据企业盈利情况和未来发展需要，制定合 理的利润分配政策。
利润留存与再投资
根据企业盈利情况和未来发展需要，确定合 理的利润留存比例和再投资计划。
股利支付方式选择
比较各种股利支付方式的优缺点，选择适合 企业的股利支付方式。
利润分配风险控制
评估利润分配风险，制定风险控制措施，确 保企业稳健经营和持续发展。
根据财务决策的结果，编制财务预算， 明确企业未来的财务收支和现金流状 况。
财务管理的决策流程
确定决策目标
明确财务管理的决策目标，确保决策 具有针对性和实际意义。
02
收集相关信息
收集与决策目标相关的各种信息，包 括历史数据、市场情况、政策变化等。
01
实施与监控
将决策方案付诸实施，并通过预算控 制和实时监控等手段，确保方案的顺 利执行和及时调整。
间点上具有不同的价值。
资金时间价值的计算
03
资金时间价值可以通过复利计算、现值计算等方式进行衡量和
评估。
风险与收益
风险与收益的关系
风险与收益是成正比的，高风险往往伴随着高收益，而低风险则 对应着低收益。
风险的衡量
风险可以通过标准差、方差、贝塔系数等指标进行衡量和评估。
收益的计算
收益可以通过收益率、利润率等指标进行计算和评估，反映投资 回报的情况。
财务管理的创新方向
01
理念创新
以价值创造为导向，强化战略思维 和市场意识。
流程创新
优化财务管理流程，实现业财一体 化和精细化管理。
03
02
组织创新
构建扁平化、柔性化的财务管理组 织，提高响应速度。
技术创新
应用新技术，推动财务管理数字化 转型和智能化升级。
根据企业盈利情况和未来发展需要，制定合 理的利润分配政策。
利润留存与再投资
根据企业盈利情况和未来发展需要，确定合 理的利润留存比例和再投资计划。
股利支付方式选择
比较各种股利支付方式的优缺点，选择适合 企业的股利支付方式。
利润分配风险控制
评估利润分配风险，制定风险控制措施，确 保企业稳健经营和持续发展。
根据财务决策的结果，编制财务预算， 明确企业未来的财务收支和现金流状 况。
财务管理的决策流程
确定决策目标
明确财务管理的决策目标，确保决策 具有针对性和实际意义。
02
收集相关信息
收集与决策目标相关的各种信息，包 括历史数据、市场情况、政策变化等。
01
实施与监控
将决策方案付诸实施，并通过预算控 制和实时监控等手段，确保方案的顺 利执行和及时调整。
间点上具有不同的价值。
资金时间价值的计算
03
资金时间价值可以通过复利计算、现值计算等方式进行衡量和
评估。
风险与收益
风险与收益的关系
风险与收益是成正比的，高风险往往伴随着高收益，而低风险则 对应着低收益。
风险的衡量
风险可以通过标准差、方差、贝塔系数等指标进行衡量和评估。
收益的计算
收益可以通过收益率、利润率等指标进行计算和评估，反映投资 回报的情况。
财务管理的创新方向
01
理念创新
以价值创造为导向，强化战略思维 和市场意识。
流程创新
优化财务管理流程，实现业财一体 化和精细化管理。
03
02
组织创新
构建扁平化、柔性化的财务管理组 织，提高响应速度。
技术创新
应用新技术，推动财务管理数字化 转型和智能化升级。
第一章 概论 《财务管理》PPT课件
• （4）再投资、支付投资回报和纳税
12
第二节 财务管理目标
• 财务管理的目标，取决于企业的总目标。企 业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。 企业生存目标对财务目标的要求： 以收抵支和到期偿还债务。减少破产的风险 企业发展目标对财务目标的要求： 扩大收入，筹集企业发展所需的资金 企业获利目标对财务目标的要求: 增加盈利是最具综合能力的目标，通过合理 地使用资金使企业获利，是企业的基本要求。
• 财务分析、预测与规划 • 投资与融资决策 • 财务协调与控制 • 与资本市场打交道
– 与金融机构的关系 – 了解市场运作规律
11
.
（
（资
实企 物业 2 资运 产营 ）
财
金本
务 1 融市
经 理
资场 产与 ）中
投 资 者
3
4
介
• （1）发行证券得到现金
政府
• （2）将现金投资于企业运营
• （3）运营产生现金
30
10、投资分散化（Diversifications）原则
• 含义：是指不要把全部财富都投资于一个公司， 而要分散投资。
• 应用：若干种股票组成的投资组合，其收益是这 些股票收益的加权平均数，但其风险要小于这些 股票的加权平均风险，所以投资组合 （Investment Portfolio）能降低风险。
13
企业财务目标的综合表达，有以下三种 观点：
• 利润最大化 • 每股盈余最大化 • 股东财富最大化（企业价值最大化）
14
1、利润最大化目标
• 合理性
– 生存与发展的必要条件 – 考核企业效益的基本指标
• 问题
– 定义的多重性（长期VS短期利润，主营利 润VS利润总额（含非经常性损益））
《财务管理》课件第1章财务管理导论
电子商务的发展改变了企业的商业模式和交易方式 ，财务管理需适应这种变化。
环境可持续性对财务管理 的要求
随着对环境保护的重视增加，企业财务管理 需考虑环境可持续性，如绿色投资、环保合 规等。
财务管理的价值观念
04
时间价值观念
总结词
时间价值观念是指资金在投资和再投资 过程中，随着时间的推移而产生的增值 。
详细描述
财务决策模型主要包括投资决策模型、筹资决策 模型和营运决策模型等，通过定量分析和模拟实 验等方法，对各种可能的财务方案进行全面评估 和比较。
详细描述
通过财务决策模型，企业可以对各种可能的财务 方案进行全面评估和比较，选择最优的方案，同 时也可以发现潜在的风险和机会，制定相应的应 对措施和战略规划。
财务管理理论的发展趋势
风险管理
关注企业面临的各种财务风险，通过风 险识别、评估和控制，降低风险对企业
的影响。
可持续发展
将可持续性理念融入财务管理中，关 注企业社会责任和环境影响，推动企
业可持续发展。Biblioteka 价值创造强调财务管理在创造企业价值中的重 要作用，通过优化资源配置和提升运 营效率来实现价值最大化。
财务管理的工具与技
05
术
财务报表分析
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
财务报表是反映企业财 务状况、经营成果和现 金流量的重要文件，通 过财务报表分析可以了 解企业的偿债能力、营 运能力和盈利能力等。
详细描述
财务报表分析主要包括 资产负债表、利润表和 现金流量表等分析，通 过比率分析、趋势分析 和结构分析等方法，对 企业财务状况进行全面
VS
详细描述
时间价值观念是财务管理中非常重要的一 个观念，它强调了资金的时间价值，即现 在的1元钱比未来的1元钱更具有价值。 这是因为资金可以用于投资，随着时间的 推移会产生增值。因此，在进行财务决策 时，需要考虑资金的时间价值，以评估不 同方案的经济效益。
环境可持续性对财务管理 的要求
随着对环境保护的重视增加，企业财务管理 需考虑环境可持续性，如绿色投资、环保合 规等。
财务管理的价值观念
04
时间价值观念
总结词
时间价值观念是指资金在投资和再投资 过程中，随着时间的推移而产生的增值 。
详细描述
财务决策模型主要包括投资决策模型、筹资决策 模型和营运决策模型等，通过定量分析和模拟实 验等方法，对各种可能的财务方案进行全面评估 和比较。
详细描述
通过财务决策模型，企业可以对各种可能的财务 方案进行全面评估和比较，选择最优的方案，同 时也可以发现潜在的风险和机会，制定相应的应 对措施和战略规划。
财务管理理论的发展趋势
风险管理
关注企业面临的各种财务风险，通过风 险识别、评估和控制，降低风险对企业
的影响。
可持续发展
将可持续性理念融入财务管理中，关 注企业社会责任和环境影响，推动企
业可持续发展。Biblioteka 价值创造强调财务管理在创造企业价值中的重 要作用，通过优化资源配置和提升运 营效率来实现价值最大化。
财务管理的工具与技
05
术
财务报表分析
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
财务报表是反映企业财 务状况、经营成果和现 金流量的重要文件，通 过财务报表分析可以了 解企业的偿债能力、营 运能力和盈利能力等。
详细描述
财务报表分析主要包括 资产负债表、利润表和 现金流量表等分析，通 过比率分析、趋势分析 和结构分析等方法，对 企业财务状况进行全面
VS
详细描述
时间价值观念是财务管理中非常重要的一 个观念，它强调了资金的时间价值，即现 在的1元钱比未来的1元钱更具有价值。 这是因为资金可以用于投资，随着时间的 推移会产生增值。因此，在进行财务决策 时，需要考虑资金的时间价值，以评估不 同方案的经济效益。
财务管理电大课件PPT课件
（二）时间价值的表示 绝对数：利息额 相对数：利息率
20
（三）货币时间价值的计算
终值、现值
1000 元
现值
1100 元
终值
终值与现值之间的差额就是货币的时间价
值，对货币时间价值的计算就转化为对终值和 现值的计算，计算方法有三种：
21
1、单利
利息=本金（现值）×利率×期限
I = PV˙i˙n
企业价值最大化 4、财务管理环境 5、财务分层管理体系
18
第二章 财务观念
主要内容： 1、货币时间价值观念 2、风险收益均衡观念 3、成本效益观念
19
一、货币时间价值观念 （一）时间价值的概念 货币的时间价值，是指货币的拥有者
因放弃对货币的使用而根据其时间的长 短所获得的报酬。
益性的提高
16
（三）财务组织体制与管理人员
企业财务管理机构，是组织企业资金
运动并对企业发生的财务行为实施全面管
理的部门，属于企业管理的职能部门。企
业财务管理机构的设置，因企业规模大小
而不同。目前，我国企业财务管理结构的
组织形式，主要有财务会计合并、财务会
计分设、公司型财务管理组织三种形式。
17
本章小节： 1、财务活动与财务关系 2、财务管理目标及特征 3、财务管理的总体目标和具体目标：
7
二、财务管理目标 （一）财务管理目标及特征 1、定义：财务管理目标（理财目标）是
指企业进行财务管理活动所要达到的根本目 的，是评价企业财务活动是否合理的标准， 他决定着财务管理的基本方向。
2、特征 （1）在一定时期内具有相对稳定性 （2）具有多元性：主导目标、辅助目标 （3）具有层次性：整体目标和具体目标
财务管理第1章PPT课件
在企业经营中，你是否也对盈亏糊涂？要看清 盈亏，就要掌握利润表的分析诀窍。
15
案例：到底亏了多少 ？——认识盈亏
（1）收入：收到10000元，找回2000元，所以收入 为8000元。
（2）成本：钻石戒指的价值仍按卖价8000元计算， 所以成本也是8000元。
（3）珠宝店老板拿出10000元真钞，赠给杂货店老 板，所以珠宝店老板有10000元的意外损失，也就是 财务上的营业外支出。
想一想：厦华所作的调整是发展战略调整还是财务策略调 整？
31
公司发展战略与财务策略要 匹配
厦华做的是发展战略调整，实现的手段是财务 方法，战略的实现靠财务策略。
32
对财务活动的理解
3、企业的日常营运中会发生一系列的资金收 付。由企业日常营运而引起的财务活动，称为 资金营运活动。
33
理解：业绩评价模式的选择 ——财务激励 的改进
于是猎人进行了改革，使得每条猎狗除基本骨头外， 还可从其所兔肉中提成，而且随着贡献变大，该比例 还可递增，并有权按比例分离猎人总的兔肉。就这样 ，猎狗们与猎人一起努力，将野狗们逼得叫苦连天， 纷纷强烈要求重归猎狗队伍。
35
业绩评价模式的选择 ——财务激励的改进
从基本的骨头，到提成，再到分享兔肉，这些 都是猎人对猎狗队伍论功行赏所进行的一系列 改革。对于企业而言，如何制定一个具有竞争 力的、行之有效的激励制度，同样是现代财务 管理的一个不可缺少的环节。
8
第一章 总论
2.财务管理的对象
对象：资金（现金）流转及其循环
现金 （资本）
制造费
购置
长期资产 购买
存货
人工费 支出
销售与管理费 应收帐款
产品制造
产品销售
15
案例：到底亏了多少 ？——认识盈亏
（1）收入：收到10000元，找回2000元，所以收入 为8000元。
（2）成本：钻石戒指的价值仍按卖价8000元计算， 所以成本也是8000元。
（3）珠宝店老板拿出10000元真钞，赠给杂货店老 板，所以珠宝店老板有10000元的意外损失，也就是 财务上的营业外支出。
想一想：厦华所作的调整是发展战略调整还是财务策略调 整？
31
公司发展战略与财务策略要 匹配
厦华做的是发展战略调整，实现的手段是财务 方法，战略的实现靠财务策略。
32
对财务活动的理解
3、企业的日常营运中会发生一系列的资金收 付。由企业日常营运而引起的财务活动，称为 资金营运活动。
33
理解：业绩评价模式的选择 ——财务激励 的改进
于是猎人进行了改革，使得每条猎狗除基本骨头外， 还可从其所兔肉中提成，而且随着贡献变大，该比例 还可递增，并有权按比例分离猎人总的兔肉。就这样 ，猎狗们与猎人一起努力，将野狗们逼得叫苦连天， 纷纷强烈要求重归猎狗队伍。
35
业绩评价模式的选择 ——财务激励的改进
从基本的骨头，到提成，再到分享兔肉，这些 都是猎人对猎狗队伍论功行赏所进行的一系列 改革。对于企业而言，如何制定一个具有竞争 力的、行之有效的激励制度，同样是现代财务 管理的一个不可缺少的环节。
8
第一章 总论
2.财务管理的对象
对象：资金（现金）流转及其循环
现金 （资本）
制造费
购置
长期资产 购买
存货
人工费 支出
销售与管理费 应收帐款
产品制造
产品销售
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
高企业总价值。
（四）不同利益主体在财务管理目标上的矛盾与协调
1、出资者与经营者的矛盾与协调：
解聘
接收
激励（股票选择权、绩效股）
经理人员市场及竞争
2、所有者与债权人的矛盾与协调
限制性措施
收回借款
债转股
（五）财务管理目标与社会责任
一般情况下，财务目标的制定和实现与社会责任的履行是基本一致的。
1、筹资的目标
筹资及其管理过程要服从财务管理总目标，即提高企业的市场价值。
企业在筹资过程中所体现的财务目标，就是以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取
较多的资金。
2、筹资目的
企业筹资的基本目的是为了企业自身正常生产经营与发展。具体可概括为两类：
（1）满足其生产经营需要
（2）满足其资本结构调整的需要
终值=本金（现值） +利息
S= PV + I
= PV˙( 1+ i˙n )
PV = S-I =
S (1 in )
2、复利
（1）复利终值的计算：
S = PV ( 1+i)n
( 1+i)n : 复利终值系数 例5、6
补充内插法：求期间n
(1)计算PA /A = C (2)查年金现值系数表，确定i行接近C值得临界系数T1,T2（满足T1 < C < T2),进而确定相应的临界
3、筹资渠道与筹资方式 （1）筹资渠道 国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业自留
资金、外商资金等
（2）筹资方式 吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、发行债券、融资租赁等。
（3）二者关系 一定的筹资方式可以适用于多种筹资渠道，同一种筹资渠道也可以采用不同的筹资方式。
线性回归分析法
实际预算法
1、销售百分比法
销售百分比法是根据销售与资产负债表和利润表有关项目间的比例关系，预测各项目短期资金
需要量的方法。
两个基本假定：
一是假定某项目与销售的比率已知并固定不变
二是假定未来销售预测已完成，从而未来销售一定。
销售百分比法一般借助于预计利润表和预计资产负债表来确定其资金需要量
3、公司制企业：最为重要的组织形式
公司制企业的一个最为重要的特征就是所有权和管理权的潜在分离
公司制企业可以分为：有限公司、有限责任公司、两合公司、股份有限公司。
（二）财务分层管理体系
当企业采取公司制组织形式时，股东大会、经营者、财务经理三者分别按照自身的权责，对某
一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系，这就是企业财务的分层管理。
实物商品资金运动:
货币资金-商品资金-生产资金-商品资金-货币资金
金融商品资金运动：
货币资金-金融商品资金-货币资金
（二）财务活动与财务关系 1、财务活动 资金运动形式是通过一定的财务活动内容来实现的。 财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。其中资金的运用及收回又称为投资。 财务活动包括以下过程： 筹资活动：股权资本、债务资金 投资活动：对内、对外 日常资金营运活动：加速资金周转，提高资金利用效果。 分配活动：对利润进行分配
（二）筹资种类 权益性质
股权资本：资本金、资本公积、盈余公 积、未分配利润
负债资本：各种借款、应付债券、应付 票据等
筹
筹资期限
资
种
类
长期资金 短期资金
是否通过金融机构
直接筹资 间接筹资
取得方式
内部筹资 外部筹资
（三）筹资原则
1、企业筹资需考虑的因素
（1）经济性因素
筹资成本：筹资费用、使用费用
期间n1,n2。应用内插法公式
nn1T T11 T C 2(n2n1)
（2）复利现值的计算（贴现）
PV =
1
s· (1
i)
n
= S ·(1+i)-n (1+i)-n :复利现值系数 例2-7
终值系数与现值系数互为倒数
3、普通年金（后付年金) （1）普通年金终值的计算 SA =
(1i)n 1 A
执行权
（三）财务组织体制与管理人员
企业财务管理机构，是组织企业资金运动并对企业发生的财务行为实施全面管理的部门，属
于企业管理的职能部门。企业财务管理机构的设置，因企业规模大小而不同。目前，我国企业财
务管理结构的组织形式，主要有财务会计合并、财务会计分设、公司型财务管理组织三种形式。
本章小节：
（二）风险收益均衡
投资风险价值：是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益，也称为
风险收益或风险报酬。
风险收益均衡：风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带来等量收益。
必要投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
必
要 投
根据必要投资报酬率公式，
资
风险报酬率
在财务上发展了一套投资组合
酬。
（二）时间价值的表示 绝对数：利息额 相对数：利息率
（三）货币时间价值的计算
终值、现值
1000元 现值
1100元 终值
终值与现值之间的差额就是货币的时间价值，对货币时间价值的计算就转化为对终值和现 值的计算，计算方法有三种：
1、单利
利息=本金（现值）×利率×期限
I = PV˙i˙n
1、财务活动与财务关系 2、财务管理目标及特征 3、财务管理的总体目标和具体目标：
企业价值最大化
4、财务管理环境 5、财务分层管理体系
第二章 财务观念
主要内容： 1、货币时间价值观念 2、风险收益均衡观念 3、成本效益观念
一、货币时间价值观念
（一）时间价值的概念
货币的时间价值，是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报
投资规模是决定筹资规模的主要依据
（二）筹资规模的特征
1、层次性：
筹资总规模：制约投资总规模 内部资金规模：包括资本金规模与税后留存规模
企业外部筹资规模：总规模-内部规模
2、筹资规模与资产占用的对应性：
资金来源——资金占用
3、时间性：
筹资规模与投资需求时间相对应
（三）筹资规模确定方法
销售百分比法
（一）风险的概念
1、概念：
风险是在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动成度。
2、分类
从证券市场及投资组合角度来分析，分为：
市场风险（不可分散风险、系统风险）：影响所有公司 如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等。
公司特有风险（可分散风险、非系统风险）：个别公司 如员工罢工、新产品开发失败、诉讼失败等
财务管理第一章电大课件
考试题型： 1、单 选： 10*2=20 2、多 选： 5*2=10 3、判 断： 20 4、简 答 题： 3*5=15 5、综合分析题： 35
第一章 总 论
主要内容： 1、财务管理的基本概念 2、财务管理目标 3、财务管理环境 4、财务组织
一、财务管理的基本概念
投资决策、融资决策、营运资本决策、分配决策等活动构成财务管理的主题。
财务管理：是对企业财务活动实施决策与控制，并对其所体现的财务关系进行的一种管理。
为了深入理解财务管理的基本概念，应从资金运动入手
（一）资金运动及其表现形式
公司的目标就是创造价值，在价值创造过程中，存在着两种不同性质的资金运动。
三、财务管理环境
财务管理环境（理财环境）：是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外
的各种条件。
包括五个方面：
经济体制环境 经济结构环境 财税环境 金融环境：最为主要的环境因素 利率及其作用: （影响利率形成的因素） 法律制度环境
四、财务组织
（一）企业组织形式
1、独资企业
2、合伙企业
（三）财务管理的具体目标
1、企业筹资管理目标：在满足生产经营需要的情况下，以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取同 样多（较多）的资金。
2、企业投资管理目标：以较低的投资风险和资金投放，获取较多的投资收益。 3、企业营运资金管理目标：合理使用资金，加速资金周转，不断提高营运资金利用效果 4、企业利润分配管理目标：合理确定利润的留成比例和分配形式，提高企业潜在的收益能力，从而提
三、成本效益观念
成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成
本时，予以采纳；否则，放弃。
这里的成本包括机会成本，不包括沉没成本
本章小节：
1、货币时间价值观念
单利计算
复利计算
普通年仅：终值、年偿债基金、现值
2、风险收益均衡观念
Kj = Rf + ßj ×(Km-Rf)
（1）预计利润表—预计留存利润(内部资金规模）
项目 销售收入
减：销售成本 销售费用 销售利润
减：管理费用 财务费用
税前利润 减：所得税 税后利润
金额 200 150 10 40 25
5 10 3.3 6.7
占销售收入的% 100 75 5 20 12.5 2.5 5 -
该企业2002年预计销售收入为250万元：
2、财务关系 财务关系是企业在理财过程中产生的与各相关利益集团间的关系。 企业的财务关系可以概括为以下五个方面： 企业与出资者之间的财务关系 企业与债权人的财务关系 企业与国家作为行政事务管理家的财务关系 企业与市场交易主体之间的关系 企业内部各部门间财务关系
二、财务管理目标 （一）财务管理目标及特征 1、定义：财务管理目标（理财目标）是指企业进行财务管理活动所要达到的根本目的，是评价企
3、成本效益观念
第三章 筹资管理（上）
主要内容： 1、筹资的概念、种类、原则 2、筹资规模确定的方法 3、股权资本筹集 4、负债筹资
一、筹资概述 （一）筹资的概念
（四）不同利益主体在财务管理目标上的矛盾与协调
1、出资者与经营者的矛盾与协调：
解聘
接收
激励（股票选择权、绩效股）
经理人员市场及竞争
2、所有者与债权人的矛盾与协调
限制性措施
收回借款
债转股
（五）财务管理目标与社会责任
一般情况下，财务目标的制定和实现与社会责任的履行是基本一致的。
1、筹资的目标
筹资及其管理过程要服从财务管理总目标，即提高企业的市场价值。
企业在筹资过程中所体现的财务目标，就是以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取
较多的资金。
2、筹资目的
企业筹资的基本目的是为了企业自身正常生产经营与发展。具体可概括为两类：
（1）满足其生产经营需要
（2）满足其资本结构调整的需要
终值=本金（现值） +利息
S= PV + I
= PV˙( 1+ i˙n )
PV = S-I =
S (1 in )
2、复利
（1）复利终值的计算：
S = PV ( 1+i)n
( 1+i)n : 复利终值系数 例5、6
补充内插法：求期间n
(1)计算PA /A = C (2)查年金现值系数表，确定i行接近C值得临界系数T1,T2（满足T1 < C < T2),进而确定相应的临界
3、筹资渠道与筹资方式 （1）筹资渠道 国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业自留
资金、外商资金等
（2）筹资方式 吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、发行债券、融资租赁等。
（3）二者关系 一定的筹资方式可以适用于多种筹资渠道，同一种筹资渠道也可以采用不同的筹资方式。
线性回归分析法
实际预算法
1、销售百分比法
销售百分比法是根据销售与资产负债表和利润表有关项目间的比例关系，预测各项目短期资金
需要量的方法。
两个基本假定：
一是假定某项目与销售的比率已知并固定不变
二是假定未来销售预测已完成，从而未来销售一定。
销售百分比法一般借助于预计利润表和预计资产负债表来确定其资金需要量
3、公司制企业：最为重要的组织形式
公司制企业的一个最为重要的特征就是所有权和管理权的潜在分离
公司制企业可以分为：有限公司、有限责任公司、两合公司、股份有限公司。
（二）财务分层管理体系
当企业采取公司制组织形式时，股东大会、经营者、财务经理三者分别按照自身的权责，对某
一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系，这就是企业财务的分层管理。
实物商品资金运动:
货币资金-商品资金-生产资金-商品资金-货币资金
金融商品资金运动：
货币资金-金融商品资金-货币资金
（二）财务活动与财务关系 1、财务活动 资金运动形式是通过一定的财务活动内容来实现的。 财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。其中资金的运用及收回又称为投资。 财务活动包括以下过程： 筹资活动：股权资本、债务资金 投资活动：对内、对外 日常资金营运活动：加速资金周转，提高资金利用效果。 分配活动：对利润进行分配
（二）筹资种类 权益性质
股权资本：资本金、资本公积、盈余公 积、未分配利润
负债资本：各种借款、应付债券、应付 票据等
筹
筹资期限
资
种
类
长期资金 短期资金
是否通过金融机构
直接筹资 间接筹资
取得方式
内部筹资 外部筹资
（三）筹资原则
1、企业筹资需考虑的因素
（1）经济性因素
筹资成本：筹资费用、使用费用
期间n1,n2。应用内插法公式
nn1T T11 T C 2(n2n1)
（2）复利现值的计算（贴现）
PV =
1
s· (1
i)
n
= S ·(1+i)-n (1+i)-n :复利现值系数 例2-7
终值系数与现值系数互为倒数
3、普通年金（后付年金) （1）普通年金终值的计算 SA =
(1i)n 1 A
执行权
（三）财务组织体制与管理人员
企业财务管理机构，是组织企业资金运动并对企业发生的财务行为实施全面管理的部门，属
于企业管理的职能部门。企业财务管理机构的设置，因企业规模大小而不同。目前，我国企业财
务管理结构的组织形式，主要有财务会计合并、财务会计分设、公司型财务管理组织三种形式。
本章小节：
（二）风险收益均衡
投资风险价值：是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益，也称为
风险收益或风险报酬。
风险收益均衡：风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带来等量收益。
必要投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
必
要 投
根据必要投资报酬率公式，
资
风险报酬率
在财务上发展了一套投资组合
酬。
（二）时间价值的表示 绝对数：利息额 相对数：利息率
（三）货币时间价值的计算
终值、现值
1000元 现值
1100元 终值
终值与现值之间的差额就是货币的时间价值，对货币时间价值的计算就转化为对终值和现 值的计算，计算方法有三种：
1、单利
利息=本金（现值）×利率×期限
I = PV˙i˙n
1、财务活动与财务关系 2、财务管理目标及特征 3、财务管理的总体目标和具体目标：
企业价值最大化
4、财务管理环境 5、财务分层管理体系
第二章 财务观念
主要内容： 1、货币时间价值观念 2、风险收益均衡观念 3、成本效益观念
一、货币时间价值观念
（一）时间价值的概念
货币的时间价值，是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报
投资规模是决定筹资规模的主要依据
（二）筹资规模的特征
1、层次性：
筹资总规模：制约投资总规模 内部资金规模：包括资本金规模与税后留存规模
企业外部筹资规模：总规模-内部规模
2、筹资规模与资产占用的对应性：
资金来源——资金占用
3、时间性：
筹资规模与投资需求时间相对应
（三）筹资规模确定方法
销售百分比法
（一）风险的概念
1、概念：
风险是在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动成度。
2、分类
从证券市场及投资组合角度来分析，分为：
市场风险（不可分散风险、系统风险）：影响所有公司 如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等。
公司特有风险（可分散风险、非系统风险）：个别公司 如员工罢工、新产品开发失败、诉讼失败等
财务管理第一章电大课件
考试题型： 1、单 选： 10*2=20 2、多 选： 5*2=10 3、判 断： 20 4、简 答 题： 3*5=15 5、综合分析题： 35
第一章 总 论
主要内容： 1、财务管理的基本概念 2、财务管理目标 3、财务管理环境 4、财务组织
一、财务管理的基本概念
投资决策、融资决策、营运资本决策、分配决策等活动构成财务管理的主题。
财务管理：是对企业财务活动实施决策与控制，并对其所体现的财务关系进行的一种管理。
为了深入理解财务管理的基本概念，应从资金运动入手
（一）资金运动及其表现形式
公司的目标就是创造价值，在价值创造过程中，存在着两种不同性质的资金运动。
三、财务管理环境
财务管理环境（理财环境）：是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外
的各种条件。
包括五个方面：
经济体制环境 经济结构环境 财税环境 金融环境：最为主要的环境因素 利率及其作用: （影响利率形成的因素） 法律制度环境
四、财务组织
（一）企业组织形式
1、独资企业
2、合伙企业
（三）财务管理的具体目标
1、企业筹资管理目标：在满足生产经营需要的情况下，以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取同 样多（较多）的资金。
2、企业投资管理目标：以较低的投资风险和资金投放，获取较多的投资收益。 3、企业营运资金管理目标：合理使用资金，加速资金周转，不断提高营运资金利用效果 4、企业利润分配管理目标：合理确定利润的留成比例和分配形式，提高企业潜在的收益能力，从而提
三、成本效益观念
成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成
本时，予以采纳；否则，放弃。
这里的成本包括机会成本，不包括沉没成本
本章小节：
1、货币时间价值观念
单利计算
复利计算
普通年仅：终值、年偿债基金、现值
2、风险收益均衡观念
Kj = Rf + ßj ×(Km-Rf)
（1）预计利润表—预计留存利润(内部资金规模）
项目 销售收入
减：销售成本 销售费用 销售利润
减：管理费用 财务费用
税前利润 减：所得税 税后利润
金额 200 150 10 40 25
5 10 3.3 6.7
占销售收入的% 100 75 5 20 12.5 2.5 5 -
该企业2002年预计销售收入为250万元：
2、财务关系 财务关系是企业在理财过程中产生的与各相关利益集团间的关系。 企业的财务关系可以概括为以下五个方面： 企业与出资者之间的财务关系 企业与债权人的财务关系 企业与国家作为行政事务管理家的财务关系 企业与市场交易主体之间的关系 企业内部各部门间财务关系
二、财务管理目标 （一）财务管理目标及特征 1、定义：财务管理目标（理财目标）是指企业进行财务管理活动所要达到的根本目的，是评价企
3、成本效益观念
第三章 筹资管理（上）
主要内容： 1、筹资的概念、种类、原则 2、筹资规模确定的方法 3、股权资本筹集 4、负债筹资
一、筹资概述 （一）筹资的概念