港股通业务介绍 (新)

交易单位
通过竞价交易买入股票的，申 报数量应当为100股(份)或其整 交易规则没有相关规定，由发 数倍。卖出股票，余额不足100 行公司自行决定。每手股数不 股的部分，应当一次性申报卖 等，有500股、1000股等。 出。 T+1 T+0，当天买卖次数无限制
同港股对应规则
交易规则
T+0，当天买卖次数无限制
不设个股涨跌幅限制； 港股指定交易关系使用该投资者A股账户指定交易关系； 港股通暂不纳入融资融券标的； 不得在联交所以外的场所撮合交易；
不参与联交所自动对盘系统外交易（类似于A股大宗交易）。
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行情信息
两地交易所初步考虑互换一档行情（最优买卖盘）行情，覆盖港股通股票范围 （含可买卖证券和可卖证券），刷新频率为3秒。 对于联交所发布的五档或十档等实时行情，内地投资者可按照商业惯例获取港 股行情信息。
香港主板市场
• 红筹股（Red Chip）红筹股是指在业务、资产、市场及所有权各方面，都侧
重于内地的公司所发行的股份。红筹股并非在内地注册成立，股份面值是以
人民币以外的其他货币计算。目前，港股主板市场中的红筹股有126家，创业 板中的红筹股有5家。
•
红筹股代表：中芯国际、蒙牛乳业、方正控股、联想集团、中国粮油控股、 中国重汽、香港中旅、中国太平、昆仑能源、北京控股、粤海投资。
第四，沪港通有助于多层次资本市场以及蓝筹市场建设。
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3、香港证券市场特点
港股通标的
试点期间标的选择标准 ：
（A股不在风险警示板）
仅包括股票现货，不包括衍 生品 不包括以港币以外货币报价 的股票 不包括同时在深交所和联交 所上市的发行人的H股 不包含风险警示板股票对应 的H股
交易标的信息
• 客户可通过公司通达信网上交易系统、金太阳手机证券、 柜台委托等方式下单委托，我司电话委托系统暂不开放此 项业务
客户结算
• 卖出港股的资金T+2日可以买入A股；
• 日常交易类T日清算,T+2日终交收完成后，客户可以查询
资金股份流水； • 公司行为类（红股、红利、派送权证、股份拆分及合并、 公司收购）T 日清算交收完成后，客户可以查询资金股份 流水；
港股通及沪股通标的统计信息对比
只数 占比 市盈率 投资标的市值（万亿人民币） 标的市值占当地市场比重
截至2014年10月
港股通标的 沪股通标的 272 568 18% 59% 11 9 15.8 13.1 83% 89%
标的范围调整
对于新增符合条件的股票，将被调入港股通标的范围； 对于曾被纳入港股通股票，后不再符合条件的股票，将被调出港股通标的范 围。 基本原则： 调入的股票，投资者既可以买入也可以卖出； 调出的股票（仍在联交所上市的），投资者不可买入但仍可以卖出。
申报数量限制
遵循交易地市场安排 券商端控制
港股通标的股票
每个买卖盘手数上限为3,000手，每一个经纪代号的未执行买卖盘不 设上限
每个买卖盘股数上限为99,999,999 （系统上限）
其他限制
不允许卖空（含裸卖空）； 买入订单申报金额在当日实时可用额度范围内；
不允许订单修改，而采用先撤单再申报的方式；
中国结算获得承认为香港结算的结算机构够参与者，为港股通提供相应的结 算服务。
积极意义
第一，沪港通有助于推动中国金融改革开放，激发市场活力。 第二，沪港通有助于推动中国资本市场双向流动，是资本项下开放的突 破口。 第二，沪港通有助于推动中国资本市场双向流动，是资本项下开放的突 破口。
第三，沪港通有助于推动上海国际金融中心建设。
香港证券市场特点
开放的市场—多样化的上市公司
香港证券市场特点
为什么要投资于境外市场？
国内市场买不到的投资品种（以互联网为例，龙头公司均在海外上市，百度、优 酷，阿里巴巴亦计划海外上市。而这些公司代表了新经济的发展方向）
成熟完备的市场机制，投资者可灵活运用（T+0交易、便捷的做空手段、投资门 槛低）
•
H股，是在内地注册成立的企业所发行的外资股，主要在香港上市，并以港元 买卖。目前，港股主板市场中的H股有172家，创业板中的H股有23家。
香港市场投资者结构
数据来源：《香港交易所市场资料2013》
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2、港股通介绍
港股通介绍
港股通：
内地投资者委托内地证券公司，经由上交所证券交易服务公司（即上交所 SPV），向联交所进行申报，在一定额度内买卖规定范围内的联交所上市的股 票。
公司行为：信息披露
上市公司按照本地交易所要求披露信息，不单独再对沪港通投资者提供 披露信息。 内地投资者通过港交所“披露易”免费获取上市公司信息，也可以通过 付费方式从信息提供上获取上市公司信息。
沪市
港市
港股通
交易时间
两地市场都可进行正常交易和 周一至周五（公众假期除外）。 结算的交易日，被定为“港股 周一至周五（国家法定假日和 开市前时段：9：00至9：30 通”交易日。圣诞前夕，新年 上交所公告的休市日除外）。 持续交易时段：9：30至12： 前夕，元旦前夕只有上午半天 开盘集合竞价：9:15-9:25 00(早市)、13：00至16：00 交易日。 连续竞价：9:30-11:30 （午市） 9：00—9：15（竞价限价盘） 13:00-15:00 延续早市交易时段：12:00至 9：30--12：00，13点-16点 13:00（仅买卖延续交易证券） （增强限价盘）
共有50只。由于这类个股的盈利能力强，大多属于基金偏爱个股，股价相对 稳定，适合作中长线投资。
•
蓝筹股代表：长江实业、汇丰控股、恒生银行、恒基地产、和记黄埔、新鸿 基地产、国泰航空、康师傅控股、中国旺旺、香港交易所、腾讯控股、中国 移动、联想集团、百丽国际、友邦保险、中国平安、工商银行、金沙国际、
银河娱乐、周大福、中国海洋石油。
• 证券组合费，以上日持有市值为计算基础， T日清算交收
完成后，客户可以查询资金股份流水。
客户资金违约及处理
• 汇率波动可能导致结算透支； •证券组合费按日收取可能导致结算透支； •交易系统使用费按成交笔数收取，一笔委托，可能分笔成 交，可能导致结算透支；
•以上三种情形若客户资金不足，清算交收后将导致交收违
报价显示
视不同行情软件而有所不同， 上涨的股份报价显示为红色， 上涨的股份报价显示为绿色， 如钱龙、通达信等港股行情软 下跌时为绿色 下跌时为红色 件采用国内习惯，红色为上涨， 绿色为下跌。
集合竞价差别
指定交易,委托方式
• 投资者新办理或者变更指定交易的，自下一个沪港通交易
日起可进行沪港通交易。
注重基本面（股价的涨跌有迹可循，投资者可专注于上市公司基本面）
全球化、多样化的资产配置（全球资产配置成为可能）
内部资料，切勿外传
4、两地市场差异及投资 风险提醒
额度控制
额度控制：
试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，实行实时监控。 其中，沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；港股通总额度 为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。交易期间，上交所 SPV 通过其指定 的网站每 5 分钟发布当日额度余额信息。 当日额度余额计算公式：
交收规则
T+2交收，卖出股票的资金T+3 T+2交收，卖出股票的资金T+3 T+1交收，卖出股票的资金T+1 日可取，如遇八号风暴等原因 日可取，如遇八号风暴等原因 可取 可能会延迟交收，一般警报解 可能会延迟交收 除后两小时开始交易
沪市
涨跌幅 交易币种 股票标识数字 大部分情况下都实施涨跌幅， 无规定 有10％和5％两类。 人民币 6位 港币 5位
100.00至200.00
适用价位 0.100
申报价格控制
遵循交易地市场安排 券商端控制
港股通标的股票 买卖盘价不得超过当时按盘价9倍或以上， 以防止键入错误小数位
另外，除开巿价的报价，买（卖）盘价一般不可 低（高）于当时买（卖）盘价24个价位
交易单位
遵循交易地市场安排 券商端控制
约，按以下方式处理： •公司履行法人结算参与人职责，使用自有资金垫资交收; •营业部每日检查客户透支情况，通知客户补足资金，系统 自动扣回，在补足资金前，限制客户资金转移。
开通沪港通权限
沪港通评估测试
ห้องสมุดไป่ตู้ 交易界面
thank you!
港股通允许指令
整手买卖指令
零股买卖指令
开始前时段：竞价限价盘 持续交易时段：增强限价盘* 限价盘,暂仅可卖出不可买入
* 对于增强限价盘不可附加“全数执行或立刻取消”指示
最小报价单位
遵循交易地市场安排 券商端控制
港股通标的股票
不同价位的股票，最小的价格变动单位不同
现时港股通股票价格范围（5月) 0.25至0.50 0.50至10.00 10.00至20.00 20.00至100.00 适用价位 0.005 适用价位 0.010 适用价位 0.020 适用价位 0.050
港市
无规定
港股通
以港币报价，以人民币交收 5位 不存在特殊标记
股份代号标识 存在警示风险的特殊标记
不存在特殊标记
融资融券
只有某些指定的股票才可以融 资买入；只有某些指定的股票 才可以融券卖出。有关交易所 指定的允许融资融券的证券名 单可在交易所官方网站获得。
只有某些指定的股票才可以卖 空。有关交易所指定的允许卖 港股通投资者不得参与港市融 空交易的证券名单可在交易所 资融券交易，更不允许裸卖空。 官方网站获得。
港股通标的股票
截至5月，港股通股票交易单位,由100到5000不等 现时港股通股票交易单位示例（5月) 股份代号 股份名称 交易单位（整手股数） 00001 00002 00005 00011 00168 00388 长江实业 中电控股 汇丰控股 恒生银行 青岛啤酒股份 香港交易所 1,000 500 400 100 2,000 100
当日额度余额=每日额度-买单申报+卖单成交+买单申报撤销及被拒+买单成交价低于申 报价的差额。
停止接受申报： 当日额度余额在联交所持续交易时段使用完毕，上交所证券交易服务公司将停止接受 当日后续的买单申报，但仍然接受卖单申报。
交易指令
港股通支持整手买卖指令和碎（零）股买卖指令。 整手买卖指令支持回转交易 (T+0) 零股买卖暂时仅可卖出不可买入 不允许订单修改，而采用先撤单再申报的方式
港股通业务介绍
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目录
一、香港证券市场介绍 二、港股通介绍 三、香港证券市场特点 四、两地市场差异及交易规则
1、香港证券市场介绍
香港主板市场
• 蓝筹股（Blue Chip），指恒生指数成份股。这类股份的普遍特性是具有行业
代表性、流通量高、财务状况良好、盈利稳定及派息固定。目前，蓝筹股总