国信证券-证券行业深度研究报告
国信证券盈亏分析报告
国信证券盈亏分析报告1. 概述国信证券是一家在中国证券市场运营的知名证券公司。
该报告旨在对国信证券的盈亏状况进行分析和评估，以便投资者了解该公司的盈利能力和风险情况。
2. 盈利能力分析2.1 资产负债表分析国信证券的资产负债表显示了截止特定日期公司的资产、负债和所有者权益。
通过分析资产负债表可以了解公司的资产结构以及负债和所有者权益的情况。
2.1.1 资产结构国信证券的资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据和应收账款等。
根据数据显示，公司的货币资金比例较高，说明公司具备一定的流动性。
2.1.2 负债和所有者权益国信证券的负债主要包括应付票据和应付账款等。
与此同时，所有者权益也在不断增长，说明公司具备较高的资本实力。
2.2 利润表分析利润表显示了公司在一定时间内的收入和费用情况，可以直观地观察公司的盈利水平。
2.2.1 收入结构国信证券的收入主要来自于证券交易佣金和资产管理费等。
从数据显示来看，公司的主要收入来源比较多样化，具备较强的盈利能力。
2.2.2 盈利能力通过分析利润表中的净利润情况，可以了解国信证券的盈利能力。
数据显示，国信证券的净利润呈现出稳定增长的趋势，说明公司具备良好的盈利能力。
3. 风险分析3.1 行业竞争风险作为证券行业中的一员，国信证券面临着激烈的竞争。
随着市场竞争的加剧，国信证券需要不断提升服务质量和创新能力，以保持竞争优势。
3.2 宏观经济环境风险宏观经济环境的不确定性会对国信证券的业绩产生影响。
经济下行周期或持续不稳定的宏观经济环境可能导致证券市场交易量下降，从而影响国信证券的盈利能力。
3.3 政策风险相关政策的变动也会对国信证券的盈利状况造成影响。
政策风险主要包括监管政策、税务政策等方面的变化，国信证券需要及时调整策略以应对不确定性。
4. 结论基于对国信证券的盈亏情况进行分析，可以得出以下结论：•国信证券具备较高的资本实力以及良好的盈利能力。
•公司的业务收入来源较多样化，具备较强的盈利能力。
证券行业深度研究
证券行业深度研究一、板块表现弱于大盘，估值处于低位（一）证券板块在资本市场中的表现1.证券板块总市值位居市场前列，板块市值占比下降依据二级行业分类，截至2021 年12 月10 日，证券板块累计市值 3.37 万亿元，在所有二级行业中排名第5。
证券板块A股市值占比下降，截至2021 年12 月10 日，证券板块市值占比 3.34%，较上年末下降 1.09 个百分点。
2.板块股价表现弱于沪深300 指数,二级行业指数排名居后证券板块表现弱于沪深300 指数,在二级行业指数中排名居后。
2021 年初至今(截至12 月10 日)，证券板块下跌 6.19%，跑输沪深300 指数 3.19 个百分点,在104 个二级行业指数中排名第77 位。
（二）2020 年下半年以来板块上涨行情复盘2020 年 6 月下旬至7 月上旬：市场交投活跃叠加并购重组预期提升，提振板块股价表现。
金融业开放进入新阶段，外资券商进入加快，为了增强内资券商竞争力，打造航母级券商，市场传言银行试点券商牌照，并购重组预期提升。
与此同时，龙头券商中信证券与中信建投证券合并传闻发酵，连续涨停，引爆市场情绪。
7 月，沪深两市日均股基交易额高达13923.9 亿元，同比增长222.1%；两融余额快速攀升，风险偏好显著提升。
6 月15 日至7 月8 日, 证券板块区间收益达45.88%，跑赢沪深300 指数25.18 个百分点，板块市净率由 1.61 倍回升至 2.39 倍，相对全部A股溢价水平由 1.03 倍提升至 1.29 倍。
2021 年 5 月：财富管理风起，驱动板块估值提升。
居民借道公募基金进行权益资产配置，券商代销金融产品收入大幅增长，财富管理大发展，驱动板块估值提升。
流动性收紧预期改善叠加人民币升值外资大幅流入推动板块估值上行。
国内经济复苏不均衡，基础不稳固，宏观政策不急转弯，流动性收紧预期改善。
5 月份以来，十年期国债收益率跌破 3.1%，市场利率一度低于政策利率。
中信证券研究报告
中信证券研究报告
是一份非常重要的资料，它包含了严谨的市场分析、经济趋势预测和对上市公司的评级建议。
这份报告给予投资者很大的参考价值，为他们提供了判断投资方向和决策的依据。
报告的内容十分丰富，涵盖的领域包括宏观经济、行业发展和公司研究。
其中，宏观经济是整份报告的基础，它通过分析国内外宏观环境和政策走向，预判经济的发展趋势。
行业发展则包括了各行业的产销情况、发展态势和政策影响等方面的分析。
而在公司研究方面，报告主要对上市公司进行分析和评级，涉及公司的财务状况、盈利能力和成长性等重要指标。
从投资者的角度来看，分析、研究和预测市场是一项非常重要的工作。
而这份报告，则成为了投资者们最信任和最倚重的工具之一，因为它的准确性和权威性被人们公认。
与此同时，这份报告对于市场的引导和影响也非常重要。
因为中信证券是国内著名的证券公司，在资本市场中具有较强的话语权和影响力。
因此，它发布的研究报告无疑会对投资者的投资期望和市场预期产生重大影响。
另外，这份报告也是中信证券的重要展示窗口。
它不仅展示了中信证券在资本市场上领先的研究看法，也彰显了它在研究能力上的强大实力和专业水准。
因此，这份报告也成为了中信证券向社会、客户和投资者展示自身核心竞争力和价值的重要媒介。
总的来说，是一份非常重要、非常有价值的资料。
无论是从投资者的角度还是证券公司的角度来看，都具有重大意义和价值。
它对于指导投资决策、引导市场预期、展示公司实力都发挥着重要作用。
证券研究报告模板3篇
证券研究报告模板第一篇股票代码：XXXXX公司名称：XXXXX行业分类：XXXXX推荐级别：买入1. 公司基本情况XXXXX公司成立于XXXX年，是一家XXXXX行业的公司。
公司的主要业务涵盖XXXXX领域，主要产品包括XXXXX和XXXXX等。
目前，公司在国内外主要城市设有XXXXX家分公司，员工总数超过XXXXX人。
2. 投资亮点2.1 行业前景广阔XXXXX行业将成为未来XXXXX领域的重要组成部分，市场规模将迅速扩大。
目前，国内XXXXX市场份额并不高，但有着巨大的发展潜力。
而公司在XXXXX领域的技术实力和市场渗透力都处于行业领先水平，有望成为未来的行业龙头企业。
2.2 公司业绩持续增长公司过去三年的营收和净利润均实现了稳步增长，其中XXXX年度营收达到XXXX万元，同比增长了XXXX%，净利润达到XXXX万元，同比增长了XXXX%。
预计未来几年，公司的业绩将保持稳健增长态势。
2.3 技术研发实力雄厚公司在XXXXX领域的技术研发实力在行业内处于领先地位，先后获得了多项国家专利和技术奖项。
未来，公司将继续加大技术投入，提升核心竞争力。
2.4 市盈率合理截至XXXXX，公司市盈率为XXXXX倍，相比同行业公司，略低于平均水平。
考虑到公司的优良业绩和前景，具有投资价值。
3. 投资风险3.1 行业竞争加剧因市场竞争激烈，行业内公司之间的争夺将日趋白热化，可能对公司经营和市场份额造成一定的影响。
3.2 宏观经济形势不稳定受国内外宏观经济形势和政策环境的影响，公司经营和投资环境存在一定的不确定性，可能影响公司的业绩和股价表现。
4. 投资建议综合以上分析，笔者认为XXXXX公司具有较好的投资潜力。
建议投资者在XXXXX进行适当的关注和持有。
预计未来一年内，公司股价将有一定上涨空间，投资者可适当分批建仓。
第二篇股票代码：XXXXX公司名称：XXXXX行业分类：XXXXX推荐级别：增持1. 公司基本情况XXXXX公司成立于XXXX年，是一家XXXXX行业的公司。
券商行业研究报告模板
券商行业研究报告模板
券商行业研究报告模板：
一、行业概述
1.行业定义及发展背景
2.行业规模与发展趋势
3.行业主要参与方及其竞争格局
二、政策环境与市场前景
1.政策支持与监管环境
2.行业面临的风险与挑战
3.行业的发展前景与投资机会
三、行业主要指标与财务状况
1.行业的主要指标分析，如总资产规模、净利润率等
2.行业内主要企业的盈利能力与财务状况分析
四、行业成长点及创新趋势
1.行业内的成长点分析，如新兴业务领域、创新产品等
2.行业内的创新趋势，如科技创新、数字化转型等
五、行业竞争格局与主要企业分析
1.行业内的竞争格局，如市场份额分布、主要竞争对手等
2.主要企业的综合实力与核心竞争力分析
六、投资建议
1.行业发展趋势与前景展望
2.主要企业的投资价值分析
3.投资风险与策略建议
七、风险提示与结论
1.行业面临的主要风险与挑战
2.行业研究结论及投资建议加以总结
以上是券商行业研究报告模板，仅供参考。
在实际撰写报告时，可以根据具体情况进行调整和补充，以符合研究的需要。
国信证券实习报告工作
国信证券实习报告一、前言经过严格的面试和选拔，我有幸加入国信证券实习项目，成为其中的一员。
在实习期间，我积极参与各项工作，深入了解证券市场的运作，收获颇丰。
现将我的实习经历和感悟进行总结，以期为今后的职业发展奠定基础。
二、实习内容1. 实习岗位及职责我在国信证券的实习岗位为投资顾问助理，主要负责协助投资顾问进行市场研究、客户分析和投资建议等工作。
此外，我还参与了部分客户接待和业务推广工作。
2. 实习过程（1）市场研究在实习期间，我跟随投资顾问学习了如何进行市场研究。
我们主要关注宏观经济、行业动态和个股走势等方面，通过阅读证券类报刊、使用专业软件等途径，收集和分析各类信息。
此外，我还学会了如何利用技术指标和基本面分析来判断市场趋势和个股走势。
（2）客户分析针对客户的投资需求和风险偏好，我协助投资顾问进行了客户分析。
通过与客户沟通，了解他们的投资目标和期望，为他们提供合适的投资建议。
在此过程中，我深刻认识到客户需求的重要性，以及如何根据客户需求来调整投资策略。
（3）投资建议根据市场研究和客户分析的结果，我参与了投资建议的制定。
在投资顾问的指导下，我学会了如何根据大盘走势、行业特点和个股情况来提出投资建议。
同时，我还学会了如何评估投资风险，为客户制定合理的风险控制措施。
（4）客户接待与业务推广在实习期间，我还参与了部分客户接待和业务推广工作。
通过与客户的交流，我加深了对证券市场的了解，也提升了自己的沟通能力和服务意识。
三、实习收获1. 专业知识通过实习，我系统地学习了证券市场的基本知识，掌握了技术分析和基本面分析的方法，为今后从事证券相关工作奠定了基础。
2. 实践经验在实习过程中，我参与了实际的投资顾问工作，积累了宝贵的实践经验。
这些经验对我今后在证券行业的成长具有重要意义。
3. 职业素养实习期间，我深刻体会到证券行业的严谨和专业，学会了如何在工作过程中保持专注和敬业。
此外，我还学会了与团队成员协同合作，提高工作效率。
【推荐】如何阅读券商的研究报告 (800字)-范文模板 (13页)
本文部分内容来自网络整理，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将立即删除！== 本文为word格式，下载后可方便编辑和修改！ ==如何阅读券商的研究报告 (800字)如何阅读券商的研究报告大家可能经常看到我在博客中引用证券公司的研究报告．今天就来谈谈研究报告这个法宝．记得我在＜Ａ股基因已经发生了根本性的变化＞一文中介绍一个观点：机构正在成为Ａ股市场的主流力量．它们控制的筹码占Ａ股优质筹码的大多数，所以Ａ股由他们说了算．关于这个观点，我今后还有发表文章＜黑马白马化，白马妖魔化＞，这是后话．机构成为投资的主力，那么谁来控制机构的资金流向呢？很多人会说是基金基金，操盘手，投资总监等．这话没有错，可是如果我们把问题总结到这里，你会发现没有任何意义．因为只有用老鼠仓才能解决这个问题，也就是说除非你和这个基金经理们是亲戚朋友，他们告诉你信息你才可以赢利．对于大多数人来说是没有这个条件的，而是法律也打击．有没有一种方法可以把所以基金经理和投资总监大脑里面的东西提前知道呢？答案是：有！技术派的答案是：技术分析．基本面派的答案是：研究报告．我是两派都用，但是更倾向于后一派．事实在，在国外，如华尔街，王牌分析师的研究报告在引导着市场资金的流向．如果分析师集体看多哪个行业或者公司，那么股价不涨也难；如果看空，那么很可能爆跌．这就是机构主导的成熟市场下，分析报告在股市中的价值．很多人如果还用过去那种散户时代的眼光看待今天的研究报告，主观的以为机构发布研究报告都是为了＂托＂儿，那就大错而特错拉．机构时代，散户根本不是机构眼中的博弈对象．在Ａ股中，任何一个基金经理，投资总监，私募基金，资产管理公司，投资公司，保险公司，信托公司，银行投资部门等，没有一个不去研究主流机构的研究报告的．他们可能不读报纸，可能不听新闻，但是中金公司招商证券的王牌机构的晨会报告和研究报告他们不能不看．这些Ａ股投资机构的大佬们会在研究报告中读到自己想要的东西，也可以说，正是这些研究报告在引导在机构资金的流向．这些研究报告分为：证券公司研究报告（具体又分为证券公司晨会报告，行业研究报告，投资策略报告，公司研究报告，月度投资报告，季度投资报告，年度投资报告，调研报告等），基金公司投资报告，私募基金投资报告，保险公司投资报告，资产管理公司投资报告，银行投资部门研究报告等．一般情况下，后几种报告的保密性很高，对外部的流动性也很低，基本上服务于圈内人甚至自己部门．我们能经常购买经常看到的是前两种居多，即券商研究报告，和部分基金公司研究报告．下面详细谈券商研究报告．券商研究报告是所有报告中流动性最高的，对外部具有开放性，可以去购买，对自己的客户（开户的人）基本上开放的，所以我们经常看到．很多人也阅读这些东西，但是觉得实用性不强，比如某个券商给某个股强烈推荐的研究评级，该股却不涨反而大跌．这样的例子很多，于是一部分人就不再信任研究报告，甚至骂研究报告．这正是我要给大家纠正的．对付研究报告，我们不能全信，也不能不信，一定要详细阅读，结合技术面和市场热点来使用，这样就会很有效．首先我们来逐个来分析券商研究报告的特点：中金证券研究报告：中金公司的研究报告在业内是首屈一指，武林至尊．中金公司最大的特别是有很强的政府背景，它的分析报告最大的优势就是对宏观政策的分析和对大盘股行业龙头的分析，也就是说，中金的报告在战略上在投资策略上和宏观走向上是最有实力的，也最被各大基金经理重视．看中金就看它的宏观和大势分析．中金的研究报告分量是很重的，举个例子，中国人寿刚上市的时候，招商证券非常看多，给出的目标是一年６０三年９０的目标价，中国人寿应声大涨，最高于２００７.１.１７冲到４９.４８元，当天接近涨停，但是就在这个时候，市场传言中金公司要出研究报告唱空人寿，人寿于１.１７下午就从涨停的位置下滑，拉出一个大阴线，从此人寿进行了长达半年的熊市．这里中金和招商谁对谁错谁的水平更高，我们姑且不论，从这个事件中我们可以看到中金和招商的市场号召力．这里还有一个问题就是利益问题，可能中金公司配合某些机构建仓吧，故意打压中国人寿股价，要不然为什么没过几个月，中金又突然来个１８０度的转弯，突然出报告强烈推荐中国人寿呢？难道几个月的时间中国人寿创造的价值就足以让中金来个这个大的转弯拉．所以，这就是我说的机构研究报告不能不信，也不能全信，要结合技术面和市场热点．招商证券研究报告：相对中金的政府背景和宏观分析，招商证券的特色在于市场分析，它是绝对的市场派，在牛市中，招商证券的胆量是最大的，也是给予强烈推荐评级最多的证券公司，所以在牛市中一定要强烈的看招商证券的研究报告．招商证券对中国人寿的把握具有非常好的判断力，它那篇＜中国人寿：一年６０三年９０＞的研究报告，可谓经典中的经典战例．最近，招商证券关于中国神华目标价１００的研究报告也是业内第一个提出的．比起国际投资银行给予中国神华Ｈ股１０１元的报告还早几天呢．招商证券关于中国船舶３２０的目标价也正在成为现实．所以，我建议大家一定要读看招商证券的研究报告．更让人敬佩的是招商证券研究团队的人很勤奋，他们发表研究报告的很快也很多，非常及时．很多大盘ＩＰＯ新股的研究报告都是他们最先发表的．这是一个足够让我们骄傲的研究团队！国泰君安研究报告：国泰君安是老牌的券商，它和其他券商不一样，这个券商的研究报告很稳．对很多公司给予的评级没有招商证券激进，甚至还有中金公司激进．它的特点就是给予新股的研究，无论什么新股，国泰君安都有自己独特的定价模式．有一点不好，国泰君安吸引了很多资金在一级市场打新股，这一点可以从新股上市首日的成交明晰上得到印证，所以国泰君安把新股首日的价格给予的都很高，这是明显的利益关系，让人很反感．但是，它的行业研究报告和投资策略报告还是不错的申银万国研究报告：这又是一个勤奋的研究团队，多产而又优质．它的研究报告质量属于上等，但是它的投资策略特别是月度投资策略值得重视．他们投资研究部门高级分析师桂浩明关于宏观的分析也很中肯国信证券研究报告：国信证券是我最近才开始重视的，它的特点很象招商证券研究报告，激进．值得重视其他还有很多证券公司，都有研究报告，不在一一详细说，还有几个值得重视的是中信证券研究报告，联合证券研究报告，平安证券研究报告，广发证券研究，银河证券研究报告，海通证券研究报告，光大证券研究报告，东方证券研究报告等等．具体特色也都差不多．一般我最看好的，也就是我每天必然看的研究报告，我按照重要性是如下分类的：中金研究报告首先看，接着看招商证券研究报告，然后看国泰君安研究报告，再是国信证券研究报告．其他的有时间就看，没有时间就浏览一遍还有一点要注意，最值得重视是券商发表的行业研究报告，比如有色金属行业的研究报告，一看就可以明白整个行业的情况．最好是把几个券商的行业研究报告放在一起，可以互相印证和比较我要强调的是，如果你是一个价值投资者，不要太在乎报纸新闻和所谓的舆论对股市的评价，因为它们这些言论是左右散户的，是散户时代的思维，机构资金根本不看他们，机构资金看得就是研究报告和自己亲自的调研，而这些信息往往具有保密性和滞后性．比如当南方航空复牌后涨１００％的时候舆论媒体和所谓的股评价家就说严重高估，但是市场不听他们的，很多研究报告到今天还在推荐他们，不读报告你就不知道．我自己觉得南航的翻番倍数今后肯定会超过中国船舶，至少到２０１０年还是行业复舒期．（关于航空股，我过几天就发表自己的看法，目前告诉大家推荐的顺序：中国国航，南方航空，上海航空）．很多报纸新闻电视股评节目是外行指挥内行，还有很多是别有用心的忽悠散户．股票这个东西岂是一些报纸新闻人士就可以看懂的，它需要专业化，而最专业化的就是公募和私募基金经理和证券公司研究团队，这些专业认识的看法是有一定时间的保密期的．市场知道拉，已经晚了一步．媒体忽悠散户的最大的事情莫过于一到长假就讨论是持股还是持币问题，其实这是一个不是问题的问题．一个股票的投资价值难道就因为一个７天的假期发生这么大的变化吗？这完全是散户时代的思维．还有就是大盘一不好，报纸和电视节目就告戒大家呀注意变盘减仓，岂知，股票的核心是低买高卖，在大盘跌来来卖股，根本就是一个骑墙派，似是而非，看不清大盘的方向，盲目减仓，正好给别人低价格建仓机会．其实，我们做的是个股，与其看大盘的眼色，还不如多看上市公司的变化和整个行业的最新消息．这个很少有报纸去报道．这些东西只有基金经理知道，证券公司研究员知道，这正是我建议大家研究机构的研究报告的最大缘由．冷静研读券商研究报告201X年全球股票市场似乎都瘫痪了，而A股市场的三大股指：上证综指在201X 年最后一个交易日以1820.81点报收，全年跌逾65%，创下了18年来最大的年阴线;深圳成分指数跌幅亦高达62.90%;沪深300全年跌幅以65.95%居于三大股指之首。
券商行业分析报告
券商行业分析报告一、业务结构（一）券商四大业务结构：1.收别人的钱-经纪业务：相当于麻将馆老板，你们自娱自乐我来抽成。
行话叫“通道”，各大券商的主要财源；2.帮别人借钱-投资银行业务（盘活资产）。
包括IPO，承销股票债券，以及做并购交易的掮客。
3.管别人的钱-资产管理：一个是设计，发行理财产品。
二是通过基金子公司来管理。
4.向市场提供钱-交易：这里分两部分，一个是借本钱给人玩（资本中介），包括融资融券，约定式回购和股票质押，以及做市商应该也算。
二是用自己本钱下注，包括股票，股指期货，ETF以及分级基金，对冲基金等。
下面统计为总资产排名前六位券商的业务结构制表(截止2014年年报)（二）国外同行的业务结构1、摩根士丹利和高盛高盛44%的收入来自对机构客户的服务部门，除交易外，高盛在直接投资方面也十分活跃，该部门现在被称为商业银行部门。
其财富管理部门与摩根士丹利无法比拟，摩根士丹利仅靠财富管理部门收益便有45亿美元收入，而高盛的相应部门收入仅为15.8亿美元，是摩根士丹利的三分之一。
摩根士丹利CEO James Gorman在财报发布后向摩根士丹利分析员表示，“关键就是不为取得盈利而加大风险。
”高盛首席财务官Harvey Schwartz上周强调了高盛致力于复杂交易的决心，交易包括大宗商品、衍生品、和债券交易，并认为交易结果决定了高盛第一季度的成功。
可见国外同行与国内不同之处在于盈利模式的个性化，这也将是未来国内券商的发展方向。
2、高盛10k报告解析高盛四块业务：1、投资银行，包括金融咨询，承销服务，又分股票承销和债券承销；2、机构客户服务，这部分貌似提供做市商功能，在股票、固定收益、货币和大宗商品市场提供做市商功能和专业建议。
客户中大部分为个人打理退休金、闲置资金和存款等。
通过高盛全球买卖系统接收交易指令，发布投资研究，交易建议，搜集市场信息和进行深度分析。
发布分为固定收益，货币和商品客户交易指令执行（代客户交易），股票，又分股票客户执行，佣金和手续费，证券服务收入。
证券经纪业务现状调研方案及报告
证券经纪业务现状调研方案及报告一、调研背景咱们得明确调研的背景。
证券经纪业务是证券公司最基础的业务之一，也是证券市场的重要组成部分。
近年来，随着金融市场的快速发展，证券经纪业务也呈现出新的特点和趋势。
为了更好地把握市场动态，提升证券公司的竞争力，我们有必要对证券经纪业务现状进行一次深入的调研。
二、调研目的1.分析证券经纪业务的现状，了解行业的发展趋势。
2.探讨证券经纪业务中存在的问题，为证券公司提供改进方向。
3.掌握证券经纪业务的竞争格局，为证券公司制定战略提供依据。
三、调研内容1.证券经纪业务的总体规模和发展趋势。
包括业务收入、市场份额、客户数量等指标。
2.证券经纪业务的产品和服务。
了解各类证券产品的销售情况，以及客户对证券服务的满意度。
3.证券经纪业务的竞争格局。
分析主要竞争对手的市场地位、业务特点和竞争优势。
4.证券经纪业务中存在的问题。
如业务流程繁琐、客户服务质量不高、佣金费率不合理等。
5.证券经纪业务的发展前景。
探讨未来可能出现的行业变革和市场机会。
四、调研方法1.文献资料研究。
收集国内外关于证券经纪业务的论文、报告、政策等资料，进行综合分析。
2.问卷调查。
设计问卷，通过线上线下的方式，收集客户和证券公司的意见和建议。
3.访谈法。
与证券公司的管理层、业务人员、客户等进行深入交流，了解他们对证券经纪业务的看法。
4.案例分析。
挑选具有代表性的证券公司，分析其证券经纪业务的发展历程、经验和教训。
五、调研步骤下面，咱们来梳理一下调研步骤：1.成立调研团队。
挑选具有证券、金融、调研等方面经验的人员，组成调研团队。
2.制定调研计划。
明确调研时间、地点、对象、方法等，确保调研顺利进行。
3.收集数据。
通过问卷调查、访谈、案例分析等方式，收集证券经纪业务的各类数据。
4.数据分析。
对收集到的数据进行整理、分析，找出证券经纪业务的发展趋势和存在的问题。
六、预期成果1.掌握证券经纪业务的现状和发展趋势，为证券公司提供决策依据。
券商 深度报告范文模板
券商深度报告范文模板一、研究背景- 介绍研究的对象及其行业背景- 阐述本次研究的目的和意义- 描述本次研究所涉及的数据来源和方法二、宏观经济分析- 分析宏观经济环境对研究对象的影响- 考察国内外政策、经济指标和外部环境变化等因素对行业的影响- 阐述该行业的发展趋势、机遇和挑战三、产业分析- 介绍研究对象所在行业的主要特点和规模- 分析行业内的竞争格局和主要参与者- 探讨行业的发展趋势以及可能的风险和不确定性四、公司分析- 公司概况：介绍研究对象公司的基本情况，包括历史沿革、组织结构等- 盈利能力分析：分析公司近期的财务指标，如营收、净利润、毛利率等，评价公司的盈利能力- 资产负债分析：分析公司的资产结构和负债状况，评价公司的风险承受能力- 现金流分析：分析公司的现金流量情况，评价公司的现金管理能力- 成长性分析：分析公司的增长速度和潜力，评价公司的发展前景- 其他关键指标分析：根据不同行业和公司的特点，选择适当的指标进行分析，比如市盈率、市净率等五、投资建议- 根据公司分析和行业情况，给出具体的投资建议，包括买入、持有或卖出的建议- 阐述投资建议的原因和依据- 提供相应的风险提示和对策，帮助投资者做出明智的决策六、风险提示- 阐述本次研究的不确定性和局限性- 分析可能存在的风险因素和挑战，并提出相应的对策和建议- 强调投资过程中应注意的风险点和注意事项七、结论- 对本次研究进行总结和归纳- 强调投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，综合考虑本报告提供的信息作出决策八、参考文献- 列出本篇报告中所引用的文献和数据来源以上是一份券商深度报告的模板，可以根据具体研究对象和需求进行相应的调整和修改。
报告应保持客观、全面和准确，能够为投资者提供有用的信息和参考意见，帮助他们做出更明智的投资决策。
002736国信证券2023年上半年行业比较分析报告
国信证券2023年上半年行业比较分析报告一、总评价得分56分，结论一般二、详细报告（一）盈利能力状况得分78分，结论良好国信证券2023年上半年净资产收益率(%)为6.68%，高于行业平均值5.4%，低于行业良好值9.4%。
总资产报酬率(%)为1.95%，低于行业平均值3.7%，高于行业较差值1.9%。
销售(营业)利润率(%)为47.13%，高于行业优秀值19.1%。
成本费用利润率(%)为95.59%，高于行业优秀值19.0%。
资本收益率(%)为74.69%，高于行业优秀值24.3%。
盈利能力状况（二）营运能力状况得分50分，结论一般国信证券2023年上半年总资产周转率(次)为0.04次，低于行业极差值0.1次。
应收账款为0，流动资产周转率(次)为0.0次，低于行业极差值0.3次。
资产现金回收率(%)为0.7%，低于行业平均值2.5%，高于行业较差值-0.5%。
存货为0。
营运能力状况（三）偿债能力状况得分40分，结论较差国信证券2023年上半年资产负债率(%)为73.23%，劣于行业平均值63.6%，优于行业较差值73.6%。
已获利息倍数为0.0，低于行业极差值1.8。
速动比率(%)为0.0%，低于行业极差值47.3%。
现金流动负债比率(%)为0.0%，低于行业平均值5.7%，高于行业较差值-5.9%。
带息负债比率(%)为18.38%，优于行业优秀值21.6%。
偿债能力状况（四）发展能力状况得分54分，结论一般国信证券2023年上半年销售(营业)增长率(%)为-1.18%，低于行业平均值6.4%，高于行业较差值-2.7%。
资本保值增值率(%)为108.8%，高于行业平均值105.7%，低于行业良好值111.1%。
销售(营业)利润增长率(%)为5.92%，低于行业平均值7.0%，高于行业较差值-8.7%。
总资产增长率(%)为1.1%，低于行业较差值1.3%，高于行业极差值-9.9%。
发展能力状况（注：报告中使用的行业值为2022年社会服务业国资委企业绩效评价值。
【研究】中国证券行业研究报告
【关键字】研究中国证券行业研究报告篇一：证券行业研究报告一、我国证券业的现状中国证券行业从无到有、从无序到逐步规范，目前进入相对快速的发展阶段，比赛激烈程度不断提高，并呈现出以下特征：1、传统业务比赛日趋激烈，积极探索创新业务模式中国证券行业各传统业务在金融产品和金融工具相对较少的情况下，同质化现象明显、比赛激烈。
其中，作为证券行业主要收入来源的经纪业务，同质化程度较高，随着新设营业部的放开以及非现场开户等政策的影响，以及其他理财产品的替代效应，市场比赛日趋激烈。
投资银行业务在中小项目井喷和大项目减少的背景下，部分证券公司采取差异化比赛策略，在争取大项目的同时着力发展中小项目，使得投行业务比赛变得更为充分，并逐步成为重要收入来源。
自营业务由于受股票二级市场行情影响，收入波动较大。
资产管理业务随着政策的放松发展迅速，各证券公司对资产管理业务也更加重视，比赛相对市场化，大型证券公司在人才、销售渠道等方面具有相对优势。
总体来看，在激烈的比赛环境下传统业务正逐步转型，各业务盈利模式也在不断改进和完善。
各项创新业务正处于积极探索中，但为证券行业盈利结构的改善、收入来源的增加奠定了基础。
首批试点各项创新业务的证券公司在人才、信息系统和管理经验等软硬件方面具有先发优势，已取得一定的优势地位。
但随着取得各创新业务资格的证券公司越来越多，比赛也愈加激烈。
2、部分优质证券公司初步确立了行业领先地位中国证券行业在综合治理后整体进入快速成长时期，但无论从资本实力还是创新业务布局上，部分风险控制能力强、资产质量优良的证券公司初步确立了行业领先地位。
尤其在目前以净资本为核心的监管环境下，优质证券公司通过增资扩股、合资合作、并购重组、发行次级债、IPO 发行、借壳上市等方式进一步充实了资本金，在资本规模上已形成较大的比赛优势。
在创新业务方面，部分优质证券公司由于取得创新业务试点资格和筹备的时间较早，在包括直接投资、股指期货套保、融资融券业务以及国际业务上已大幅领先于其他证券公司。
国信证券实习报告
一、实习背景随着我国金融市场的不断发展，证券行业在国民经济中的地位日益凸显。
为了更好地了解证券行业，提高自身的金融素养，我于2023年7月12日至8月11日在国信证券股份有限公司进行了为期一个月的实习。
在实习期间，我深入了解了证券市场的运作模式，学习了证券投资的相关知识，提高了自己的实践能力。
二、实习目的1. 了解证券市场的运作模式，熟悉证券公司的业务流程。
2. 提高自己的金融素养，为今后从事金融行业打下坚实基础。
3. 锻炼自己的沟通能力、团队协作能力和抗压能力。
三、实习内容1. 第一周：证券市场基础知识学习在第一周，我主要学习了证券市场的基本知识，包括证券市场的基本概念、证券交易规则、证券投资分析等方面的内容。
通过学习，我对证券市场有了初步的认识，为今后的实习工作打下了基础。
2. 第二周：交易大厅前台实践在第二周，我跟随导师参观了交易大厅，了解了交易员的工作流程。
同时，我还学习了开立资金账户、申请认购新股以及资金划拨等相关业务知识。
此外，我还掌握了证券交易软件“大智慧”的基本使用方法。
3. 第三周：项目尽职调查在第三周，我参与了公司的一个项目尽职调查工作。
在导师的指导下，我学习了如何收集和分析行业及公司资料，如何撰写尽职调查报告。
通过实际操作，我提高了自己的研究能力和写作能力。
4. 第四周：行业研究及统计分析在第四周，我跟随导师参与了行业研究及统计分析工作。
我学习了如何进行行业分析，如何撰写行业报告。
同时，我还学习了如何进行数据分析，如何运用统计软件进行数据处理。
四、实习收获1. 理论知识与实践能力的提升通过实习，我对证券市场的基本知识有了更加深入的了解，同时，在实习过程中，我运用所学知识解决了实际问题，提高了自己的实践能力。
2. 团队协作能力的提高在实习过程中，我学会了与同事、导师进行有效沟通，共同完成工作任务。
这使我认识到团队协作的重要性，提高了自己的团队协作能力。
3. 抗压能力的增强实习期间，我面临了各种挑战，如项目尽职调查、行业研究等。
东方国信研究报告
东方国信研究报告1. 引言本报告旨在对东方国信公司进行深入研究和分析。
东方国信是一家领先的信息技术服务提供商，为全球各行各业的客户提供创新的解决方案和专业技术支持。
在这份报告中，我们将介绍东方国信的背景和发展历程，分析其市场地位和竞争优势，并探讨其未来的发展潜力。
2. 公司概况东方国信成立于2005年，总部位于中国上海。
公司专注于信息技术行业，在软件开发、数据分析、人工智能等领域有着广泛的业务覆盖。
公司在全球范围内设有多个研发中心和办事处，以满足客户的需求并扩大市场份额。
东方国信秉承“技术创新，服务至上”的理念，通过不断提升技术能力和客户服务质量，赢得了广大客户的信任和支持。
公司始终坚持以客户为中心，注重与客户的紧密合作，不断创新和改进，以满足客户日益增长的需求。
3. 市场地位和竞争优势作为信息技术服务行业的领军企业，东方国信在市场上占据了重要的地位。
下面我们将分析其市场地位和竞争优势：3.1 市场地位东方国信凭借多年的技术积累和卓越的业绩，在市场上赢得了良好的声誉和广泛的客户基础。
公司服务的行业覆盖范围广泛，包括金融、制造业、电子商务等，并与国内外诸多知名企业建立了长期合作关系。
3.2 竞争优势东方国信在信息技术服务行业中具有几个竞争优势：•技术实力：公司拥有一支专业的技术团队，具备丰富的技术经验和先进的技术设备。
可以提供客户定制化的解决方案，并快速响应客户需求。
•行业经验：东方国信在多个行业积累了丰富的行业经验，对行业的发展趋势和客户需求有着深刻的理解。
可以为客户提供具有竞争力的解决方案并帮助客户实现业务增长。
•人才储备：公司注重人才培养和引进，在招聘和培训方面下了很大的功夫。
公司的员工具备专业知识和创新思维，在技术和服务方面具有高度的专业素养。
4. 发展潜力和战略规划4.1 发展潜力东方国信作为信息技术服务领域的领军企业，拥有巨大的发展潜力。
随着技术的不断进步和市场的不断扩大，公司有望进一步拓展其业务领域和市场份额。
证券行业深度报告：政策松绑、市场扩容，场外衍生品空间广阔
行业深度报告政策松绑、市场扩容，场外衍生品空间广阔行业深度报告行业报告证券2021年11月19日强于大市（维持）行情走势图相关研究报告《行业动态跟踪报告*证券*市场保持高景气度，高基数下业绩仍稳健增长》2021-11-02《行业深度报告*非银与金融科技*产品+渠道+服务，财富管理发展的三大制胜》2021-09-11证券分析师王维逸 投资咨询资格编号 S1060520040001 BQC673***********************.cn 李冰婷 投资咨询资格编号 S1060520040002************************.cn研究助理陈相合 一般证券从业资格编号 S1060121020034*************************.cn平安观点：⏹市场概况：政策松绑、监管细化，推动衍生品市场快速发展。
近年来，场内衍生品政策松绑，沪深300股指期货/期权、国债期货在中金所上市，ETF 期权在上交所、深交所上市，场内衍生品品种进一步丰富。
场外衍生品规范发展，场外期权新规拓宽标的范围、扩大交易商范围，推动市场有序扩张。
而场内金融衍生品做市商和场外期权交易商资格有门槛，头部券商率先享有政策红利。
⏹场内衍生品：股指期货交易限制放松，市场景气度回暖。
2015年股市急速下跌导致监管层严格管控股指期货，交易规模迅速萎缩至2016年底的9.3万亿元并长期保持低量水平。
近年来，随着交易限制逐步放松，场内金融衍生品规模增长提速，2020年股指期货累计交易额88.9万亿元（Y oY+62.3%），国债期货累计交易额26.4万亿元（Y oY+78.0%），市场景气度回暖。
证券公司是场内金融期权的重要经纪商和做市商，2020年上交所期权做市业务中券商市场份额达69%，保持较高水平。
⏹场外衍生品：银行间场外衍生品为主，券商发展正当时。
券商的场外衍生品业务主要包括权益互换和场外期权两类。
近年来，银行理财净值化管理、金融业对外开放提速、财富管理转型的综合背景下，券商场外衍生品市场增长势头良好——2020年累计交易规模4.8万亿元（Y oY+158.6%），2020年底存量规模达1.3万亿元（Y oY+105.3%）。
证券的调研报告
证券的调研报告《证券调研报告》一、公司概况根据我对公司的调研，该公司是一家全球知名的证券公司，业务范围涵盖证券经纪、投资银行、资产管理等多个领域。
公司成立于20世纪90年代初，总部位于中国的金融中心——上海。
多年来，公司凭借其丰富的行业经验和专业的团队，取得了长足的发展，并在国内外证券市场上取得了显著的成绩。
二、行业发展趋势在当前经济全球化和金融市场开放的大趋势下，证券行业正面临着巨大的发展机遇。
随着中国资本市场的不断发展壮大，中国证券市场将成为全球最重要的市场之一。
未来，证券行业将继续受益于中国资本市场的深化改革和金融开放的推进。
随着中国经济的快速发展，资本市场将会吸引更多的投资者，为证券公司提供更广阔的发展空间。
三、公司竞争优势作为一家全球知名的证券公司，公司具有明显的竞争优势。
首先，公司拥有雄厚的资金实力和庞大的客户基础，这为公司的业务拓展提供了有力支撑。
其次，公司拥有一支专业素质高、经验丰富的团队，能够快速响应市场变化并提供专业的投资服务。
第三，公司拥有领先的科技平台和创新能力，这为公司的业务发展提供了强大的技术支持。
最后，公司在全球范围内积累了丰富的行业资源和深厚的人脉关系，这为公司扩大业务规模和国际化发展提供了良好的基础。
四、风险与挑战虽然证券行业在发展中面临着巨大的机遇，但也面临着一些风险与挑战。
首先，证券行业的竞争激烈，市场份额分配不均衡，公司需要不断提升自身竞争力来争夺更多市场份额。
其次，证券行业受到宏观经济和金融市场波动的影响较大，市场风险和市场监管风险需要引起高度关注。
第三，证券行业的投资风险较高，公司需要具备丰富的投研能力和风险管理经验，降低投资风险。
最后，证券行业面临着不断变化的技术和市场环境，公司需要保持创新意识和敏捷性，及时应对市场变化。
五、发展策略为了应对市场竞争和风险挑战，公司需要采取一系列有效的发展策略。
首先，公司应加大投资银行和资产管理业务的拓展力度，丰富业务结构，降低对证券经纪业务的依赖程度。
券商行研报告
券商行研报告：市场洞察与投资建议概述是由券商机构出具的一份分析和评估金融市场的研究报告，旨在为投资者提供有关特定行业、公司或市场趋势的信息和建议。
这些报告凭借其专业分析、深入研究和接触市场的优势，成为许多投资者的参考依据。
本文将就的意义、结构和价值进行探讨，并展示如何从中获取信息和投资建议。
意义在金融市场中扮演着重要角色。
首先，它们能够为投资者提供市场趋势和行业发展的洞察。
通过深入研究行业和公司的基本面、竞争优势以及政策变化等因素，研报为投资者提供了全面的市场分析，使他们能够更加准确地判断市场走势和企业的投资价值。
其次，具有权威性和客观性。
券商机构拥有丰富的经验、专业的研究团队和多年的市场观察，他们的研报往往基于可靠的数据和专业的分析，给予投资者一种相对可信的参考，减少了信息不对称所带来的投资风险。
结构一般由以下几部分组成：1. 市场概况：这一部分包括了对市场整体形势的分析，如宏观经济指标、政策环境和市场环境等。
券商机构将通过对市场基本面和宏观因素的分析，提供给投资者对市场走势有独特的洞察和预测。
2. 行业分析：券商机构对特定行业进行深入研究，分析行业结构、供需状况、竞争格局、政策影响等因素。
这些分析旨在帮助投资者了解行业的发展前景和风险因素，以便做出更明智的投资决策。
3. 公司研究：通常还会对特定公司进行深入研究和分析。
这包括公司的财务状况、盈利能力、成长潜力等关键指标的评估。
通过对公司基本面的分析，券商机构能够为投资者提供关于公司投资价值的具体建议。
4. 投资建议：最后，通常会给出具体的投资建议。
这些建议基于券商对市场、行业和公司的分析，旨在为投资者提供买入、持有或卖出股票等具体操作的指引。
投资者可以根据券商的建议调整自己的投资组合，以获取更好的投资回报。
价值的价值在于提供有关金融市场的专业信息和投资建议，帮助投资者进行理性决策。
首先，研报提供了丰富的市场信息。
投资者通过阅读研报可以了解市场走势、行业前景和公司评级等信息，从而更好地把握投资机会和风险。
2023年证券行业市场调查报告
2023年证券行业市场调查报告近年来，随着我国股票市场的逐渐开放，证券行业迎来了前所未有的发展机遇，行业规模逐年扩大，行业竞争也日趋激烈。
本文将对证券行业市场进行调查，以期给投资者提供一些参考。
一、市场规模据统计，2019年我国证券市场总成交额达到了87.5万亿元人民币，同比增长18.7%。
其中，股票市场成交额为54.9万亿元，同比增长28.8%；债券市场成交额为23.8万亿元，同比增长4.4%；期货市场成交额为8.6万亿元，同比增长6.1%。
可以看出，股票市场占据了证券市场的绝对主导地位。
二、市场结构目前，我国证券行业市场竞争主要由券商和私募基金机构组成。
其中，主要的券商包括中国证券、中信证券、华泰证券、海通证券等，私募基金机构也众多，知名机构有红杉资本、李嘉诚基金、高瓴资本等。
三、监管环境在2018年底，证监会推出了新的证券投资咨询业务管理规定，加强了对私募基金机构的管理，督促私募基金制订切实可行的风险管理措施。
证监会还加强了对信托公司、保险机构、担保公司等机构的监管，为证券市场的稳定运行提供了有力支持。
四、投资方式目前，我国证券市场主要有股票、债券、基金、期货等投资方式。
其中，股票是普通投资者的主要选择，但也是风险最大的投资方式之一。
而基金由于其分散风险、专业管理等特点，成为了普通投资者的另一个重要选择。
五、投资趋势未来的证券市场，将更加注重科技创新，证券投资将更加依赖于信息技术。
同时，投资者的风险偏好也将越来越重要，投资者将更加注重风险控制和优化组合。
此外，证券市场的国际化也将愈加明显，以满足中国经济的全球化需求。
综上所述，证券行业是一个充满机遇和挑战的市场。
投资者应当根据自身的情况和投资品种的特点，合理选择投资方式，充分了解市场变化和监管政策。
通过合理的投资和风险管理，获取更为稳健的资产增值。
国信证券财务分析报告
2022 年度，国信证券实现主营业务收入为 126,145 万元，同比增长 229%；利润总额为 89,147 万元，同比增长 505%；净利润为 64,135 万元，同比增长 638%。
2022 年，我国证券市场延续了繁荣局面，成为全球最具活力的资本市场之一。
市场指 数在上半年调整至 659 点的地位后，下半年恢复上扬，年末收于1895 点，全年上涨68.4%。
日均交易量 810 亿元，同比增长 183%。
市场总共完成承销家数 95 家，承销金额 1458 亿， 股改项目 1375 个。
1 、 利润基本情况2022 年，国信证券营业收入总金额为 126,145 万元，其中营业利润为 86,969 万元，占 收入比为68.9%；投资收益为2300 万元，占比为1.8%；营业外收入为- 122 万元，占比为-0. 1% 。
公司净利润增长远高于营业收入增长，公司盈利能力得到进一步增强，净利润率从2005 年 的 22.6%提升至 2022 年的 50.8%；公司投资收益及营业外收支净额的占比从2005 年的 2.4% 进一步下降至 2022 年的 1.7%，公司盈利质量得到了有效提升。
表一：利润表结构及变动表单位：人民币万元2 、 主要营业收入情况2022 年度证券市场成交的日益活跃，股指的稳定回升，成交量日益增大，公司主要利 润来源的证券经纪业务和证券发行业务在2022 年实现收入为81,249 万元、 20,857 万元同比 增长分别为 220.6%和 74. 1%；同时，公司的自营差价净收入扭亏为盈，实现收入 20,857 万项 目一、营业净收入二、营业费用三、营业税金及附加四、营业利润五、投资收益六、营业外收支净额七、利润总额八、所得税九、净利润2022 年度 总 计126,14532,5996,57786,9692,300-12289,14725,01264,1352005 年度 总 计38,37022,5102,05913,8011,200-26714,7346,0458,689上年结构100.0%58.7%5.4%36.0%3.1%-0.7%38.4%15.8%22.6% 本年结构100.0%25.8%5.2%68.9%1.8%-0.1%70.7%19.8%50.8%比例增减0.0%-32.8%-0.2%33.0%-1.3%0.6%32.3%4.1%28.2%元。
国信证券研究所研究报告
国信证券研究所研究报告摘要本研究报告旨在对国信证券研究所的运营情况进行综合分析，并提出一些建议和展望。
通过对研究所的机构设置、研究团队、研究方法和成果展示等进行详细剖析，为投资者提供有关该研究所的全面了解，同时使研究所能够更好地服务于投资者并提升其竞争力。
1. 研究所概述国信证券研究所是一家专注于金融领域研究的机构，成立于1998年。
研究所总部位于中国，拥有一支高效的研究团队，并运用先进的研究方法和工具进行深度分析。
研究所的宗旨是为投资者提供准确、全面和及时的投资信息，帮助他们做出明智的投资决策。
2. 机构设置国信证券研究所的机构设置分为高层管理部门和研究团队两个部分。
高层管理部门负责整体运营和决策，包括人事管理、预算管理、市场拓展等；研究团队则负责具体的研究工作，包括证券市场分析、公司研究、宏观经济分析等。
这两个部门密切合作，形成了一个高效的工作体系。
3. 研究团队国信证券研究所的研究团队由经验丰富的专业人士组成，包括金融学、会计学、经济学等领域的专业人才。
研究团队具有丰富的研究经验和深厚的专业知识，并拥有一系列的研究方法和工具。
他们每天都进行大量的数据收集和深入分析，以保证研究成果的准确性和权威性。
4. 研究方法国信证券研究所采用了一系列先进的研究方法，包括基本面分析、技术分析、行业分析等。
基本面分析是通过对公司财务报表、行业市场状况和宏观经济数据等进行深入研究，评估公司的价值及其未来发展潜力。
技术分析则是利用图表和技术指标等对市场价格走势进行研究，辅助投资者做出买卖决策。
行业分析则着重于对特定行业的发展趋势和竞争格局进行研究，为投资者提供有关行业的详尽信息。
5. 成果展示国信证券研究所的成果主要以研究报告的形式向投资者提供。
这些报告内容涵盖了公司研究、行业研究、宏观经济分析等方面。
报告的风格简洁明了，数据齐备，并附有详细的分析和建议。
6. 建议与展望为了进一步提升国信证券研究所的竞争力和服务水平，我们提出以下建议和展望：•加强研究团队的专业培训和能力建设，保证其研究水平始终保持领先；•拓展研究领域，包括拓展国际市场研究、跨界研究等，以适应全球化的投资环境；•提高研究成果的传播效果，利用多种媒体渠道向投资者传递有关研究结果；•不断创新研究方法和工具，与科技进步紧密结合，提高研究的准确性和效率。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
25% 20% 15% 10%
5% 0%
05-01
人民币储蓄存款（右）
同比增长（ 左）万 亿 元
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0 05-04 05-07 05-10 06-01 06-04 06-07 06-10
J-01O-01J-02A-02J-02O-02J-03A-03J-03O-03J-04A-04J-04O-04J-05A-05 J-05O-05J-06A-06J-06O-06
90% 70%
40,000 39,000 38,000
50% 37,000
30% 10%
36,000 35,000 34,000
数据来源：Wind资讯 国信证券经济研究所
数据来源：CEIC 国信证券经济研究所
资金从银行储蓄流向证券市场
2004.1-2006.10人民币储蓄存款占比 2005.1-2006.10人民币储蓄存款余额及同比增长
人 民币储蓄存 款/人民币 各项存款
53% 52% 51% 50% 49% 48% 47% 46% 45%
8000 6000
股 票基金成交 额市场合计
J-06 F-06 M-06 A-06 M-06 J-06 J-06 A-06 S-06 O-06
1-10月份中信合并股票基金成交额同比增长367.50%，广发证券股票基金成交额同比增 长162.36%。中信合并全部成交额市场占比由2005年的4.27%提高到2006年同期的6.94%。 广发证券全部成交额市场占比由2005年的2.50%提高到2006年同期的3.25%。
发行总额比重 2006年1-10月
5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0%
数据来源：Wind资讯 国信证券经济研究所
数据来源：Wind资讯 国信证券经济研究所
传 统产业业务与爆“发运式营高杠增杆长” 分析
传统业务爆发式高增长
2005-2006前三季度海内外股票市场融资额
24.17
投资银行
19.33
15.76
本金交易
27
19.07
净利息收益
16.66
14.181
合计
100
100
注：一定时间内各项业务收入的增加值与总收入增长值的百分比。
数据来源：公司报表 国信证券经济研究所
雷曼兄弟
30.01 41.73 12.72 15.54 100
高盛 35.39 18.39 29.05 17.17
1600 亿 元 1400 1200 1000
800 600 400 200
0 1990 1992
1994
1996
筹资金额
1998 2000 2002
20014-3Q2006
数据来源：CEIC 国信证券经济研究所
数据来源：Wind资讯 国信证券经济研究所
融资结构的变化：间接金融向直接金融
2003-2006.1-11月各类债券发行额
中国
美国
韩国
日本
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0% D-93 D-95 D-97 D-99 D-01 D-03 D-05
GDP与资本市场规模全世界占比（其他国家：2003）
35%
GDP全世界占比 资本市场规模全世界占比
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0% 美国
欧洲
日本 新兴国家 其他 中国(05)
2005年国内主要券商营业收入构成
2005收入构成
中信
国泰君安
手续费收入
28.84%
63.15%
自营证券差价收入 10.27%
-9.23%
证券承销收入
16.60%
8.37%
委托投资管理收益 1.31%
0.11%
利息收入
2.82%
金融企业往来收入 16.74%
15.00%
买入返售证券收入 0.33%
0.23%
其他业务收入
8.56%
7.57%
汇兑收益
-0.03%
-0.84%
投资收益
17.37%
12.84%
合计
100.00% 100.00%
数据来源：公司报表 国信证券经济研究所
1997-2002美国主要券商业务构成
中金 8.65% 6.61% 69.13% 0.89%
3.38% 0.06% 9.84% -0.10% 1.54% 100.00%
同比增长 200%
150% 100%
50%
总计
股 票 +基 金
0% 其他
2005年2006年1-10月广发证券成交额市场占比
2005年1-10月 2006年1-10月
3%
2%
1%
0% 总计
股 票 +基 金
其他
行 业产判业断与：“盈运利营模杠式杆转”型分提析高公司盈利水平
盈利模式转变提高盈利水平
金融资产流向的大趋势： 从银行流向证券市场
2003.6-2006.10 QFII批准额度
4Q.2004-3Q2006证券投资基金总资产净值
百万美元 9000
QFII批准额度
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0 J-03 A-03O-03 D-03F-04A-04 J-04 A-04O-04 D-04 F-05A-05 J-05A-05 O-05D-05 F-06A-06 J-06A-06 O-06
亿元 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000
4Q2004
基金总资产净值 3Q2005
3Q2006
数据来源：CEIC 国信证券经济研究所
数据来源：货币政策执行报告 国信证券经济研究所
高储蓄率和入市资金来源的扩大为股市提供了丰沛的资金
1991-1H2006新发基金发行份额
2001.1-2006.10 中国股市总市值和增长
1996.10-2006.10股市帐户数和新开户数
亿元 65000
股市总市值
同比增长
千户 110% 41,000
账户数（包括个人和机构） 新开户数（右） 千户 700
60000 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000
招商 42.27% 8.49% 7.55% 8.66% 10.68%
申万 75.95% -20.92% 1.51% 0.07% 0.02% 27.73%
9.93% -0.89% 13.31% 100.00%
3.19% -2.00% 14.44% 100.00%
（%）
摩根士丹利 美林
资产管理
20.54
50% 0% 1994
1996
中国
美国
1998 2000 2002
2004
数据来源：CEIC 国信证券经济研究所
中 国产融业资与结“构运的营变杠化杆：”间分接析金融向直接金融
证券市场在我国经济中占比很低
GDP与资本市场规模国际比较（其他国家：2003）
十亿美元 GDP规模 资本市场规模 资本市场规模/GDP
2006.1—2006.10月度股票成交额市场合计
2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000
800 600 400 200
0
亿元
1-3Q2005
A股 海外
2005
1- 3Q20 06
数据来源：万得资讯 国信证券经济研究所
亿元 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000
2005年2006年1-10月中信合并成交额市场占比
20%
2005年1-10月 2006年1-10月
16%
12%
8% 4%
0% 总计
股票 +基金
其他
2006年1-10月广发证券成交额及同比增长
亿元 6000 5000 4000 3000 2000 1000
0
4%
06年 1-10月广发
05年1-10月广 发
100
平均 26.7 23.78 29.21 15.19 19.61
•我国券商盈利模式具有较 大改善空间。
•高风险的股票自营业务比重过高 是券商盈利结构上的最大问题。
今年证券市场的火爆分流了部分储蓄存款，人民币储蓄存款同比增速一直呈下降趋势，10月份表现尤为明显。10月 份储蓄存款减少了76亿元，是2001年6月份以来月度储蓄存款首次下降。10月末人民币储蓄存款余额15.8万亿元， 同比增长15.47%，增幅比上月低0.52个百分点，是2005年2月份以来的最低点。10月当月证券公司客户保证金余额 为6042亿元，比上月增加2161亿元，同比增长182.9%。
亿份 2000
发行总份额
1500
1000
500
0 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005
数据来源：万得资讯 国信证券经济研究所
新发基金发行份额仅2006年上半年就比2005 年全年增长了22.67%。
中国与美国股票市值与储蓄存款比率
500% 450% 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100%