风险投资概论(PPT 44页)
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风险投资管理课件
若股份收购者是新的投资者，即为企业购并， 企业购并又有一般购并和第二期购并之分。
一般购并
风险企业家与投资者一起商定，将整个 公司卖个其他个人或公司。
第二期购并
风险企业发展到一定规模以后，可能会 引起其他风险投资者的兴趣。通过吸引新 的投资者，最初风险投资者可以抽出自己 的资本。
3.清理破产
众所周知，风险投资成功率低，风险大。据统 计，美国由风险资本支持的企业，20%-30%完全 失败，60%受挫，只有5%-10%获得成功。一旦确 认风险企业失去发展的可能或者成长太慢，不能 得到预期高额回报，风险投资者就要果断撤出， 将资金用于下一个投资循环。退出乏术时，就只 能选择清算破产的方式。尽管清算是无奈之举， 但及时抽身可以减少更多的损失，同时 可以为下一轮投资做准备。
产业投资一般积累了经验，有规律可循， 投资会经过评估在决策，风险低。
四、风险投资的运作模式
1.风险投资的五个阶段
E退出阶段 D成熟期 C扩充期 B创业期 A萌芽阶段
C.扩充期（development stage）
即风险企业的扩展阶段，是风险企业的技术发 展和生产扩大阶段。经营已经逐渐取得业绩，但 银行贷款和上市融资要求严格，只能追加风险投 资。这个阶段风险投资机构会加强对企业的监管 ，确保风险投资的成功。
获得股权， 获得债权， 实行资金和 不参与经营 经营双管理 决策
2.与股权投资的区别
风险投资
风险投资集中于新产品的研究开发和新产 业的创建，等企业发展到一定规模时，投资资 金要求变现。
股权投资
股权投资侧重于生产比较成熟的产品， 着眼经营，要求长期持有。
3.与产业投资的区别
风we险lcom投e 资to u的se领the域se 为Pow开er发Poi新nt t技emp术lat、es,新Ne产w 品， 投资Co对nte象nt d是esi风gn,险10大yea、rs具exp有erie巨nc大e 潜在经济效 益、掌握最新技术的企业。具有高风险和 高收益的特征。
一般购并
风险企业家与投资者一起商定，将整个 公司卖个其他个人或公司。
第二期购并
风险企业发展到一定规模以后，可能会 引起其他风险投资者的兴趣。通过吸引新 的投资者，最初风险投资者可以抽出自己 的资本。
3.清理破产
众所周知，风险投资成功率低，风险大。据统 计，美国由风险资本支持的企业，20%-30%完全 失败，60%受挫，只有5%-10%获得成功。一旦确 认风险企业失去发展的可能或者成长太慢，不能 得到预期高额回报，风险投资者就要果断撤出， 将资金用于下一个投资循环。退出乏术时，就只 能选择清算破产的方式。尽管清算是无奈之举， 但及时抽身可以减少更多的损失，同时 可以为下一轮投资做准备。
产业投资一般积累了经验，有规律可循， 投资会经过评估在决策，风险低。
四、风险投资的运作模式
1.风险投资的五个阶段
E退出阶段 D成熟期 C扩充期 B创业期 A萌芽阶段
C.扩充期（development stage）
即风险企业的扩展阶段，是风险企业的技术发 展和生产扩大阶段。经营已经逐渐取得业绩，但 银行贷款和上市融资要求严格，只能追加风险投 资。这个阶段风险投资机构会加强对企业的监管 ，确保风险投资的成功。
获得股权， 获得债权， 实行资金和 不参与经营 经营双管理 决策
2.与股权投资的区别
风险投资
风险投资集中于新产品的研究开发和新产 业的创建，等企业发展到一定规模时，投资资 金要求变现。
股权投资
股权投资侧重于生产比较成熟的产品， 着眼经营，要求长期持有。
3.与产业投资的区别
风we险lcom投e 资to u的se领the域se 为Pow开er发Poi新nt t技emp术lat、es,新Ne产w 品， 投资Co对nte象nt d是esi风gn,险10大yea、rs具exp有erie巨nc大e 潜在经济效 益、掌握最新技术的企业。具有高风险和 高收益的特征。
风险投资概述(PPT 86张)
☆增强对新创事业创建与管理的过程认知与了解
☆增加学生职业生涯发展中的创业选项 ☆了解创业活动与职能管理活动间的关系 ☆了解创业所需的特殊技能 ☆了解新创企业在经济与社会发展中的作用和功能
二、个人成长的需要
☆大学生创业
☆未来工作的需要（风险投资公司、基金管理公司等）
☆未来创业的需要
学习要求
掌握风险投资的基本概念、发展特点、运作过 程、评估方法等基本理论和方法； 学会运用风险投资的理论和方法分析问题，解 决问题； 掌握创业的过程、方法、技巧以及如何融资、 管理新创企业、以及新创企业的成长等。
风险投资
[案例]
1994年网景公司（SGI）创建人克拉克打电话给克莱因纳*伯金斯 公司元老杜尔，告诉他说，一位名叫安诸森的23岁年轻人拥有一个小软 件，叫做浏览器。希望围绕安诸森的浏览器软件系统组建一公司，并欢 迎外来投资者。但是，投资条件非常严格：必须投资500万美元，才可 占有公司25%的股份，克莱因纳*伯金斯公司的一些主管毫不犹豫地拒 绝了这一要求。在当时的条件下，要拿出500万美元给一家没有任何企 业计划，甚至连公司名称都未确定的机构，岂非莫名其妙，蠢不可及？ 但是，杜尔和乔依认为其中大有文章可做。他俩经常讨论今后10年 里，会出现哪些有可能影响世界科技走向的技术。他们认为，安诸森的 浏览器软件系统正是具有这种巨大影响力的技术，因此，他俩说服了其 他合伙人，同意加盟克拉克，共同组建网景公司。不久之后，他们开始 合作，很快创建了网景公司，并开辟了因特网浏览器的崭新领域，取得 了震撼世界的成就。克拉克网景公司上市造成轰动效应，克莱因纳*伯 金斯创业投资公司赢得近4亿美元的收入。投入500万美元，投资收益 回收4亿美元。
1 风险（创业）投资的涵义与ห้องสมุดไป่ตู้征
☆增加学生职业生涯发展中的创业选项 ☆了解创业活动与职能管理活动间的关系 ☆了解创业所需的特殊技能 ☆了解新创企业在经济与社会发展中的作用和功能
二、个人成长的需要
☆大学生创业
☆未来工作的需要（风险投资公司、基金管理公司等）
☆未来创业的需要
学习要求
掌握风险投资的基本概念、发展特点、运作过 程、评估方法等基本理论和方法； 学会运用风险投资的理论和方法分析问题，解 决问题； 掌握创业的过程、方法、技巧以及如何融资、 管理新创企业、以及新创企业的成长等。
风险投资
[案例]
1994年网景公司（SGI）创建人克拉克打电话给克莱因纳*伯金斯 公司元老杜尔，告诉他说，一位名叫安诸森的23岁年轻人拥有一个小软 件，叫做浏览器。希望围绕安诸森的浏览器软件系统组建一公司，并欢 迎外来投资者。但是，投资条件非常严格：必须投资500万美元，才可 占有公司25%的股份，克莱因纳*伯金斯公司的一些主管毫不犹豫地拒 绝了这一要求。在当时的条件下，要拿出500万美元给一家没有任何企 业计划，甚至连公司名称都未确定的机构，岂非莫名其妙，蠢不可及？ 但是，杜尔和乔依认为其中大有文章可做。他俩经常讨论今后10年 里，会出现哪些有可能影响世界科技走向的技术。他们认为，安诸森的 浏览器软件系统正是具有这种巨大影响力的技术，因此，他俩说服了其 他合伙人，同意加盟克拉克，共同组建网景公司。不久之后，他们开始 合作，很快创建了网景公司，并开辟了因特网浏览器的崭新领域，取得 了震撼世界的成就。克拉克网景公司上市造成轰动效应，克莱因纳*伯 金斯创业投资公司赢得近4亿美元的收入。投入500万美元，投资收益 回收4亿美元。
1 风险（创业）投资的涵义与ห้องสมุดไป่ตู้征
最新-第一章 风险投资导论-PPT文档资料
第三节 发展风险投资的意义
案例：美国的卫冕之旅
科学技术是美国竞争力的基础 ——里根，1987年
高技术是美国经济活动之源泉，高技术革 命将使美国的工业具有更强的国际竞争力。 ——布什
20世纪70年代以来，在世界范围内，几乎 所有的高科技产业都无一例外地在美国兴 起。事实表明，美国高效的资本市场以及 风险投资产业，是一个强大的创新机制， 它不断地发现和推动一轮又一轮高科技浪 潮，使美国经济和科技产业始终保持领先 地位。
5、创造大量就业机会 英国：2019年开始，在风险投资的促进下高科技领域 每年增加就业机会15％，最近10年里仅中小高科技公 司就新增岗位100万个。 澳大利亚 ： 1992—2019年，接受风险投资的企业工 作岗位平均每年增加20％，相当于5年中每个公司创 造了56个职位。
6、提高了资本效率、优化了资源配置 美国：过去10年中，美国风险资本投资的年 收益率为28.4%。20世纪末3年里，由于因特 网泡沫带来的繁荣，风险投资的收益率高达 54.5%。
麦则恩投资的好处 麦则思投资可依据投资对象的财务状况和特殊要 求进行灵活自如的剪裁与调整。它能很好地平衡 资金供求双方的利益关系。双方可以灵活协商的 问题包括： 1、分期偿款时间安排； 2、利息率等
2、风险租赁（venture leasing） 风险租赁是以新兴的具有巨大竞争潜力的企业为对 象的融资租赁行为。 风险租赁合同下，承租人可在资产使用寿命期间获 得资产的使用权，而出租人却可以租赁期间的租金 收回设备成本，并获取一定的投资报酬。 风险租赁与一般融资租赁的区别在于：风险租赁的 资金来源是风险投资资本；出租方大都在风险投资 公司；承租方往往是高科技新兴企业；由于风险高， 风险租赁的租金也高于一般融资租赁。
风险投资业务讲义(PPT46张)
19 大 (>1000万元)
风险投资营业部组织架构建议
• 以风险投资模式筛选项目，
为企业做战略性投资 S风险投资 事业部负责人 投资管理委员会 顾问团
• 成员
–总经理或分管副总 –SVA 风险投资事业部 负责人 –与业务相关的事业部负责人 每月一次的会议筛选和鉴定项目，以 及做投资决定 审批年度预算 充分利用顾问团成员的技能与关系 财务、人事、IT 等） 去/留决策前的深入调研 政策与政府关系 采用由项目经理负责的管理方法， 一个项目经理可同时负责若干个正 被筛选的项目的运作
天使投资 风险投资
机构所为
与 天 使 投 资 的 区 别
08.03.2019
投资行为
个人行为 非组织资本
组织化程度
专业化集合投资
中介市场
不需中介服务
需要中介组织提供服务
投资阶段
种子期创建期 童年时期
早期成长扩张期 青年时期
10
外部资金
目 录
1
风险投资的概念及特点
2
风险投资的功能及与其他 产品的区别
•对投资机遇
进行彻底分 析并就投资 条款进行谈 判
•就股东协议、
公司章程及 认购协议进 行谈判并签 约投资
08.03.2019
24
项目筛选与项目建立流程细述
商业计划筛 选
初步会谈
交流 10 务概念 判断人 员素质 评估及议 题 决定进一 步会谈 决策
专题会谈 交流 15 专家参加 咨询 会后取得 专家评估 结论 议，包括 准备工作 和报告 家意见 做出决 策 决策
08.03.2019 3
风险投资的特点
风险投资是没有担保的投资，具有高 风险和高收益性 投资方向主要集中于高科技领域 风险投资主要以股权的方式投资于新 兴的、具有潜在高成长性的中小企业 风险投资是一种流动性小、周期长的 投资 风险投资以公开上市为主要形式实现 资本的增值 风险投资的资金不同于银行借贷资金
《精品)风险投资》ppt课件
专业化阶段
20世纪60年代以后，风险 投资逐渐专业化，出现了 专门的风险投资公司和职 业风险投资家。
全球化阶段
20世纪末至21世纪初，随 着全球经济一体化的加速， 风险投资逐渐在全球范围 内扩展。
风险投资的市场现状
市场规模
全球风险投资市场规模持续扩大， 特别是在科技、互联网等领域，
风险投资活跃度极高。
投资领域多元化 未来风险投资将更加注重多元化投资，涉及领域 将更广泛，包括人工智能、生物科技、新能源等。
3
投资阶段前移 风险投资机构将更加关注早期创业项目，投资阶 段逐渐前移，以捕捉更多的创新机会。
风险投资行业的创新方向
投资模式创新
风险投资行业将不断探 索新的投资模式，如联 合投资、众筹等，以降 低投资风险并提高投资 效率。
风险投资的谈判阶段
交易结构设计
01
根据项目的特点和需求，设计合理的投资交易结构，包括投资
金额、股权比例、对赌协议和退出机制等。
投资条款清单
02
制定详细的投资条款清单，明确双方的权利和义务。
谈判与签约
03
与项目方进行谈判，就投资条款达成一致意见，并签署投资协
议。
03
风险投资的管理策略
投资组合管理
风险监测
持续关注被投资企业的经营状况和市场环境，及 时发现并应对风险事件。
退出管理
退出计划
在项目投资初期，制定明确的退出计划，包括退出时间、退出方 式和预期收益等。
退出执行
在合适的时机，按照退出计划执行退出操作，实现投资回报。
退出评估
对退出项目的投资回报进行评估，总结经验教训，为未来的投资决 策提供参考。
《精品)风险投资》ppt课件
风险投资PPT课件
然后分不同的情况，预测在投资期末风险企业的股权价值，以及预测每一种 情况可能出现的概率。将不同的情况下所计算的投资期末风险企业的股权价值分 别贴现，再利用各种情况可能出现的概率对其进行加权平均，即可得到风险投资 企业在投资期初的股权价值。
注意，此时所用的贴现率是风险投资企业组合的平均回报率。这是因为，考 虑各种不同的发展状况时，风险投资家所要求的报酬率即为风险投资组合平均市 盈率，也即进行该风险投资的机会成本。
风险投资家与风险企业通过一系列谈判,在股份分配、绩效评价、董事会席位分 配等问题上取得一致,便签订风险投资协议。达成协议后,风险投资公司便按协议向风 险企业注人资金。
第15页/共56页
• 四、风险投资的退出渠道 1.首次公开上市IPO。 2.兼并与收购。 3.管理层回购。 4.破产清算。
第16页/共56页
第3页/共56页
• 2.早期（Early Stage） 早期即产品或服务开发期。经过种子期后，企业需进行产品或服务的开发。该时期的特点有：
●企业已经注册 ●商业计划已确定 ●核心团队已基本形成 ●产品或服务正在开发 ●没有销售和利润
创业者在这个时期需要早期产品或服务的开发资金，以进行产品或服务的开发，进一步完善核心团队，建 立和发展销售渠道，寻求商业合作伙伴等。到该时期结束，企业应完成产品或服务的开发工作，产品样本 已完成，具备规模生产和产品上市的能力。该时期通常需要1年—1.5年。
肯 定 当 量 系 数
市场的无风险
可根 利率
T
据N其PV与变 化
。
t 1
系a1数tCr的Ft t关系I0查
表
求
得
。
此
时
，
所
用
的
贴
注意，此时所用的贴现率是风险投资企业组合的平均回报率。这是因为，考 虑各种不同的发展状况时，风险投资家所要求的报酬率即为风险投资组合平均市 盈率，也即进行该风险投资的机会成本。
风险投资家与风险企业通过一系列谈判,在股份分配、绩效评价、董事会席位分 配等问题上取得一致,便签订风险投资协议。达成协议后,风险投资公司便按协议向风 险企业注人资金。
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• 四、风险投资的退出渠道 1.首次公开上市IPO。 2.兼并与收购。 3.管理层回购。 4.破产清算。
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• 2.早期（Early Stage） 早期即产品或服务开发期。经过种子期后，企业需进行产品或服务的开发。该时期的特点有：
●企业已经注册 ●商业计划已确定 ●核心团队已基本形成 ●产品或服务正在开发 ●没有销售和利润
创业者在这个时期需要早期产品或服务的开发资金，以进行产品或服务的开发，进一步完善核心团队，建 立和发展销售渠道，寻求商业合作伙伴等。到该时期结束，企业应完成产品或服务的开发工作，产品样本 已完成，具备规模生产和产品上市的能力。该时期通常需要1年—1.5年。
肯 定 当 量 系 数
市场的无风险
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《风险投资》ppt课件
《风险投资》ppt课件
目录
• 风险投资基本概念与特点 • 风险投资运作流程与机制 • 风险评估与控制方法论述 • 融资渠道、工具及创新实践 • 投资者关系管理与信息披露要求 • 退出机制设计及实践案例分析
01
风险投资基本概念与特点
Chapter
风险投资定义及起源
01
风险投资（Venture Capital）简称VC，是一种向具有高成长潜力的未上市企业 进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成 熟后通过股权转让实现资本增值的投资方式。
制定应对措施
根据风险等级，制定相应的风险应对措施， 降低风险发生的概率和影响。
风险控制手段及实施效果
通过保险、合同等方 式，将风险转移给其 他实体承担。
对无法避免或转移的 风险，采取积极应对 措施，接受其带来的 后果。
风险规避
风险转移
风险减轻
风险接受
实施效果评估
通过放弃或改变项目 计划，避免高风险事 件的发生。
提炼经验教训
从成功和失败案例中提 炼出宝贵的经验教训， 为今后的风险投资提供
借鉴和指导。
04
融资渠道、工具及创新实践
Chapter
传统融资渠道简介
银行贷款
向商业银行等金融机构申请贷款， 获取资金支持。
股票融资
通过发行股票的方式筹集资金，适 用于已上市或准备上市的企业。
债券融资
发行企业债券或政府债券，以固定 利率和期限向投资者募集资金。
股权转让
通过私下协商或公开市场交易将股权转让给其他投资者或企业， 实现资本退出。
IPO
通过企业上市发行股票，实现资本增值和退出。
不同退出途径的优缺点比较
目录
• 风险投资基本概念与特点 • 风险投资运作流程与机制 • 风险评估与控制方法论述 • 融资渠道、工具及创新实践 • 投资者关系管理与信息披露要求 • 退出机制设计及实践案例分析
01
风险投资基本概念与特点
Chapter
风险投资定义及起源
01
风险投资（Venture Capital）简称VC，是一种向具有高成长潜力的未上市企业 进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成 熟后通过股权转让实现资本增值的投资方式。
制定应对措施
根据风险等级，制定相应的风险应对措施， 降低风险发生的概率和影响。
风险控制手段及实施效果
通过保险、合同等方 式，将风险转移给其 他实体承担。
对无法避免或转移的 风险，采取积极应对 措施，接受其带来的 后果。
风险规避
风险转移
风险减轻
风险接受
实施效果评估
通过放弃或改变项目 计划，避免高风险事 件的发生。
提炼经验教训
从成功和失败案例中提 炼出宝贵的经验教训， 为今后的风险投资提供
借鉴和指导。
04
融资渠道、工具及创新实践
Chapter
传统融资渠道简介
银行贷款
向商业银行等金融机构申请贷款， 获取资金支持。
股票融资
通过发行股票的方式筹集资金，适 用于已上市或准备上市的企业。
债券融资
发行企业债券或政府债券，以固定 利率和期限向投资者募集资金。
股权转让
通过私下协商或公开市场交易将股权转让给其他投资者或企业， 实现资本退出。
IPO
通过企业上市发行股票，实现资本增值和退出。
不同退出途径的优缺点比较
风险投资概述(PPT49张)
风险投资概念的理解
理解风险投资概念必须把握四层含义： 投资主体：职业金融家或风险资本家 投资对象：风险企业（萌芽、初创、扩张、成熟 阶段） 投资目的：追求资本的增殖，而不是长期持有投 资企业的私人股权以获得股息收益。 投资性质：不是单纯提供资本金支持，而是在提 供资本金支持的同时还提供资本经营服务并直接 参与企业创业。
33
三、风险投资在我国的发展
（一）发展历程 1.我国风险投资始于80年代，被称为创业投资。 2.1985年，国务院批准成立－－中国新技术创业投 资公司。 3.1987年，开始在一些高科技园区，成立具有风险 投资性质的创业中心。（武汉、成都、上海等地） 4.20世纪90年代，国外风险投资公司进入国内市场。 （PTVC美国太平洋技术风险投资基金）
认为风险投资就是准备为一个有迅速发展 潜力的新公司或新发展的产品经受最初风 险的资金，而不是用来购置与这一公司或 产品有关的各种资产的资金．
总结：
• 风险投资是指由职业金融家将风险资本 投向新兴的迅速成长的有巨大竞争潜力 的未上市公司（主要是高科技公司）， 在承担很大风险的基础上为融资人提供 长期股权资本和增值服务，培育企业快 速成长，数年后通过上市、并购或其它 股权转让方式撤出投资并取得高额投资 回报的一种商业投资行为。
(2) 风险投资公司
有限合伙人与普通合伙人 知识与资金密集型企业 职责：寻找资金来源；选择投资目标； 参与经营管理；获得赢利退出.
（3）产业附属投资公司
• 非金融性实业公司下属的独立的风险投 资机构，代表母公司的利益进行投资， 与专业基金的运作相似。 • 投资对象：主要是一些特定行业
（4）天使投资人
人员素质 市场重点
懂技术、管理、金融和市场，能进行风险分析和 控制，有较强的承受力 未来潜在市场，难以预测
风险投资01-PPT课件
定义2（英国风险投资协会，BCCA）
未给出正式的定义，但规定其成员为：“积极活跃 地管理为上市公司进行长期股权投资的机构”
定义3（欧洲投资银行）：
风险投资是为形成和建立专门从事某种新思想 或新技术生产的小型公司而进行的股份形式承 诺的投资。 定义4（经济合作与发展组织，OECD）有过三 种不同的表述： 风险投资是投资于以高科技和知识为基础，生 产与经营技术密集型的创新产品和服务的投资。 风险投资是专门在购买在新思想和新技术方面 独具特色的中小企业的股份，并促进这些中小 企业的形成和创立的投资。 风险投资是一种向极具发展潜力的新建企业或 中小企业提供股权资本的投资行为。
风险投资的第三阶段：管理增值
风险投资公司在投资后，并不认为大事已成。 他们还要直接参与风险企业的经营管理，帮 助后者成长壮大。在这一阶段，风险投资公 司的目标很明确：要增加风险企业的市场价 值。因为增加它的价值就是增加自己投资的 收益。
风险投资的第三阶段：管理增值-以有限
合伙制为例
一般合伙人
1%资金 投入及 无限责任
风险投资学
引子1——事实： 说明了什么
2019, GM , ford and Chrysler, 三大汽 车公司共雇佣114.7万人， 总收入约 4650亿美元。 而微软公司只雇佣了 2.2 万人，总收入约 114亿美元。 但是，微 软公司的市场价值超过了这三大汽车公 司市场价值的总和。 这个事实说明了什么？
风险资本 风险投资主体 风险企业 资本市场
风险资本
风险资本是指由专业投资人提供的投向快速成 长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资 本。在通常情况下，由于被投资企业的财务状 况不能满足投资人于短期内抽回资金的需要， 因此无法从传统的融资渠道如银行贷款获得所 需资金，这时风险资本便通过购买股权、提供 贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些 企业。
风险投资讲座课件
风险投资讲座课件一、教学内容本讲将介绍风险投资的基本概念、运作流程、以及在我国的发展现状。
具体内容包括：风险投资的概念与特点、风险投资的生命周期、风险投资的运作流程、风险投资机构与投资者、我国风险投资的发展现状等。
二、教学目标1. 了解风险投资的基本概念与特点，掌握风险投资的生命周期和运作流程。
2. 认识风险投资机构与投资者，了解其在投资过程中的角色和职责。
3. 了解我国风险投资的发展现状，把握其发展趋势。
三、教学难点与重点1. 风险投资的概念与特点2. 风险投资的生命周期和运作流程3. 风险投资机构与投资者的角色和职责4. 我国风险投资的发展现状及发展趋势四、教具与学具准备1. PPT课件3. 投影仪和音响设备五、教学过程1. 引入：通过播放一段关于风险投资的短片，引发学生的兴趣，引出本讲的主题。
2. 讲解：详细讲解风险投资的基本概念、特点、生命周期和运作流程。
在此过程中，结合具体案例进行分析，帮助学生更好地理解和掌握知识。
3. 讨论：组织学生分组讨论，探讨风险投资机构与投资者的角色和职责，以及我国风险投资的发展现状和趋势。
六、板书设计1. 风险投资的基本概念与特点2. 风险投资的生命周期和运作流程3. 风险投资机构与投资者的角色和职责4. 我国风险投资的发展现状及发展趋势七、作业设计1. 请简述风险投资的基本概念与特点。
2. 请描述风险投资的生命周期和运作流程。
3. 请列举我国风险投资的发展现状及发展趋势。
八、课后反思及拓展延伸本讲内容较为复杂，涉及风险投资的基本概念、运作流程以及我国的发展现状。
在教学过程中，要注意通过案例分析等方式，帮助学生更好地理解和掌握知识。
同时，可以组织学生进行课后调研，了解我国风险投资的最新动态，提高学生的实践能力。
重点和难点解析一、风险投资的概念与特点风险投资的概念和特点是理解风险投资的基础，需要重点关注。
风险投资是指由专业投资者向初创期或成长期的创业企业提供资金支持，并为企业提供管理、市场、技术等方面的支持，以期获取高额回报的一种投资方式。
《风险投资》课件幻灯片
雅虎，缔造了互联网的传奇。如果说互联网改变了世界，那么改变了美国 人生活的就是雅虎。对整个互联网产业来说，雅虎曾经是一面旗帜。红杉资本是雅虎 的首家风险资本投资者，也是唯一的风险资本投资者。1995年4月红杉投资雅虎的200 万美元，到雅虎上市后，红杉的投资一度升值到了34亿美元，增值1700倍。如今，红 杉资本提起其业绩，经常会把雅虎挂在嘴边。
孙正义投资雅虎也让孙正义在投资界一战成名。孙正义早在1995年就敏锐地注意到了 互联网的兴起，于是在美国加州注册了自己的投资公司。该公司第一个试探性的投资 目标是刚刚创出一点小名气的搜索引擎“雅虎〞。1995年11月，孙正义向只有几个人 的雅虎公司投资200万美元；1996年3月，孙正义再次投资雅虎一亿美元，占股 35%。 此后孙正义又追加投资，总投资额到达了3.55亿美元。1996年4月12日，雅虎上市。 之后，孙套现了5%的股票，获得4.5亿美元，但仍是雅虎最大股东。孙正义与雅虎合 资在日本创立了雅虎日本〔Yahoo! JAPAN〕，但股权主要在孙正义手中。雅虎日本在 日本的搜索引擎和门户网站市场中位居业界第一位。日本以外Yahoo!网站多是美国雅 虎公司为最大股东，而日本雅虎却并非如此。2000年1月19日，雅虎日本在东京证券 交易所的股票总市值到达1.014亿日元，是日本历史上首个市值突破一亿日元的股票。
风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目的并不是为了获得企业的所有权，不是为 了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增值效劳把投资企业作大，然后 通过公开上市〔IPO〕、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。
“雅虎〞创造的财富神话
雅虎（Yahoo！）在当今网络界和风险投资业界已成为广为流传的故事。Yahoo！是 由美籍华人杨致远和美国青年戴维所创立的搜索引擎公司。当时，Internet网上的万维网 （WWW）技术开始流行，杨、戴二人也迷上了Internet，常通宵达旦在网上漫游。作为 业余爱好，他们分别收集自己喜爱的网点，然后互相交换。随着收集量增加，为了便于管 理，他们运用自己掌握的软件技术开发了一个数据库系统，将这些搜集到的信息分类整理 成“杨致远和戴维的WWW网指南”，放在万维网上让“网友”们共享，并起了一个有趣 的名字“Yahoo！”。
孙正义投资雅虎也让孙正义在投资界一战成名。孙正义早在1995年就敏锐地注意到了 互联网的兴起，于是在美国加州注册了自己的投资公司。该公司第一个试探性的投资 目标是刚刚创出一点小名气的搜索引擎“雅虎〞。1995年11月，孙正义向只有几个人 的雅虎公司投资200万美元；1996年3月，孙正义再次投资雅虎一亿美元，占股 35%。 此后孙正义又追加投资，总投资额到达了3.55亿美元。1996年4月12日，雅虎上市。 之后，孙套现了5%的股票，获得4.5亿美元，但仍是雅虎最大股东。孙正义与雅虎合 资在日本创立了雅虎日本〔Yahoo! JAPAN〕，但股权主要在孙正义手中。雅虎日本在 日本的搜索引擎和门户网站市场中位居业界第一位。日本以外Yahoo!网站多是美国雅 虎公司为最大股东，而日本雅虎却并非如此。2000年1月19日，雅虎日本在东京证券 交易所的股票总市值到达1.014亿日元，是日本历史上首个市值突破一亿日元的股票。
风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目的并不是为了获得企业的所有权，不是为 了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增值效劳把投资企业作大，然后 通过公开上市〔IPO〕、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。
“雅虎〞创造的财富神话
雅虎（Yahoo！）在当今网络界和风险投资业界已成为广为流传的故事。Yahoo！是 由美籍华人杨致远和美国青年戴维所创立的搜索引擎公司。当时，Internet网上的万维网 （WWW）技术开始流行，杨、戴二人也迷上了Internet，常通宵达旦在网上漫游。作为 业余爱好，他们分别收集自己喜爱的网点，然后互相交换。随着收集量增加，为了便于管 理，他们运用自己掌握的软件技术开发了一个数据库系统，将这些搜集到的信息分类整理 成“杨致远和戴维的WWW网指南”，放在万维网上让“网友”们共享，并起了一个有趣 的名字“Yahoo！”。
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1. 奥尔森和安德森决定创办一家计算机公司， 需要10万美元创业投资，所以给多里奥特写 信
2. 多里奥特将来信交给康勒顿处理
3. 康勒顿要求奥尔森和安德森提供一份经营 提案，奥尔森和安德森制定了一份非常精炼 的计划，只有4页
4. 康勒顿要求更详细的计划，奥尔森和安德 森重新制订了一个为期四年的经营计划
风险资本的内涵？
广义
风险资本（risk capital）泛指一切 具有高风险、高潜在收益的投资
狭义
风险资本（venture capital）指以 高新技术为基础，对于技术密集型 产品的生产与经营进行的投资
风险资本，创业资本
——名词 风险投资，创业投资
——名词、动词
风险投资的定义
1．全美风险投资协会（NVCA） 风险投资是由专业投资者投入到新
兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜 力的企业中的一种股权性资本。
2．经济合作与发展组织（OECD）
风险投资
(1) 投资于以高科技和知识为基础， 生产与经营技术密集型的创新产品 或服务；
(2)提供股权资本，购买在新思想 和新技术方面独具特色的中小企业 的股份，并促进这些中小企业的形 成和创立；
3．成思危
6. 诺伊斯慕名而来，后来又离开这家公司， 创建了新的风险投资公司——Intel公司。
2、数字设备公司（DEC）
人物一和二：奥尔森和安德森，两位刚离 开麻省理工学院林肯实验室的工程师
人物三：多里奥特，美国第一家职业风险 投资机构——美国研究与发展中心ARD的 总裁
人物四： 康勒顿，多里奥特的心腹
人物三：洛克，华尔街的银行家 人物四： Fairchild，投资者 人物五：诺伊斯，硅产品的发明者，诺贝
尔奖获得者
事件进程：
1. 斯科克雷成立导体实验室，招募了年轻工 程师克莱纳，克莱纳建议把科研成果引入市 场，斯科克雷无动于衷
2. 克莱纳给洛克写了一封信，请求资金和管 理方面的帮助
3. 洛克寻找可以为这项风险事业提供资金的 人，他找到了Fairchild
5. 风险投资是中长期投资
风险投资一般耗时3-8年，通常经历5个 阶段——即种子阶段、初创阶段、幼稚 阶段、扩张阶段和成熟阶段，这5个阶段 大体上与高新技术中小企业成长的生命 周期吻合，这也是风险投资适合培育创 新企业的理由之一
创业资本完成5个阶段的周期循环后即退 出，再选择新的项目
6．与传统产业相比：高风险、高收 益
3、创业之风云人物——丁磊
1971年10月生97年6月创办网易——凭借敏锐的市 场洞察力和扎扎实实的工作，网易从 一个10几个人的私企发展到拥有超过 3000多名员工在美国公开上市的知名 互联网技术企业
与王志东、张朝阳被称为“网络三剑 客”
创业之风云人物——张朝阳
风险投资是指把资金投向蕴藏着较大 失败危险的高新技术开发领域，以期 成功后取得高资本收益的一种商业投 资行为
风险投资的基本特征
1．风险投资以“创业”为出发 点，开发高新技术产品或创新事 业
因此，资本、技术、人才 是不可 缺少的要素
2. 风险投资在考察财务指标之前， 更注重企业/项目的市场前景、技术 水平、发展战略和管理团队素质
从发达国家的实践来看，种子阶段的成果能 够为初创阶段所采用比例大约只有10％左右， 初创阶段成功渡过幼稚阶段的机率也仅有20 ％，再进入产业化阶段的比例为30％
风险投资概论
第一讲
风险投资基本理论
主要内容
风险投资的直观认识（实例） 风险投资的概念（内涵） 风险投资的基本特征 风险投资的风险 风险投资的运行程序 风险投资的切入与退出
风险投资的实例
1、仙童公司（FAIRCHILD）
人物一：斯科克雷，晶体管的发明者，诺 贝尔奖获得者
人物二：克莱纳，斯科克雷实验室的一个 年轻工程师
4. Fairchild提供了50万美元，但有个条件， 他有特权在5年内以30万美元的资金购买这 家公司
5. 克莱纳成立了创业公司并以投资者的名字 命名，称为“Fairchild半导体公司”，即仙 童公司。两年后，这家刚刚起步的公司的销 售额就达到了300万美元，税后利润为销售 额的10％。不久，这家公司又发展为一家微 处理器公司，当时在世界占领先地位。
1986年毕业于北京清华大学物理系，同年考取 李政道奖学金赴美留学。
1993年底在美国麻省理工学院（MIT）获得博 士学位，并继续在MIT从事博士后研究。
1996年在MIT媒体实验室主任尼葛洛庞帝教授 和MIT斯隆商学院爱德华·罗伯特教授的风险投 资支持下创建了爱特信公司，成为中国第一家 以风险投资资金建立的互联网公司。1998年， 爱特信正式推出“搜狐”产品,并更名为搜狐 公司。
5. ARD为奥尔森和安德森提供10万美元，其 中7万美元为创业资本，拥有DEC的70％的 股份，另外3万美元为贷款
6. 多里奥特从不把自己的意志强加给DEC， 成为奥尔森和安德森的坚强后盾，帮助DEC 度过了蹒跚学步阶段
7. 1957年DEC公司诞生，1958年的销售额为 9.4万美元，公司获得了微利；1962年， DEC公司的第五个财政年度，公司的净利润 为80万美元；1963年，净利润为120万美元， 1966年DEC公司公开上市，价格为每股22美 元，总市值约为6000万美元
搜狐公司目前已经成为中国最领先、最强劲的 互联网品牌
创业之风云人物——汪延
---------------------------新浪
创业之风云人物——江南春
---------------------------分众传媒
创业之风云人物——俞敏洪
阿里巴巴 腾讯科技 比亚迪 … …
--------新东方
3. 风险投资以股权投资为主，无担 保，风险投资家与企业共担高风险， 同时投入资本与管理，与企业家密 切合作协助企业制定发展规划、改 进管理，甚至直接参与管理
4．风险投资一般不以企业分红 为目的，而是着眼于未来企业的 资本增值
一般通过上市或股权转让退出， 获取高额回报。再选择新的项目 开始新一轮的风险投资