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❖5、投资银行 ❖ 投资银行的作用：
二、名词解释
三、融资时机
三、融资时机
❖选择融资时机应考虑的因素，以何种方式融资？
三、融资时机？
❖不同的企业发展阶段找不同的投资方式
借贷、风投
创业阶段
不同阶段 投资方式
风投、银行
发展阶段
扩张阶段
证券市场
四、如何融资
❖海外上市优势
市场成熟性 市场资金量 对私募基金吸引力 上市影响力/媒体关注度 股价上涨空间 上市成功率
4、PE
❖ 什么样的企业会得到投资机构及私募基金的青睐呢？
❖ 有一定的经营年限、市场占有率高、可持续发展性强、有 较高的年增长率及稳健的管理团队。
4、PE
❖4.2发展阶段 ❖ 误区： 1、企业必须具有良好的利润条件，最低一般都在1000万以
上！ 2、 投资方看重的是净利润的体现，而不是规模和注册资 金！ 3、国内知名投资机构和私募资金（软银、英联）对企业方
的行业要求和净利润要求是大不相同的！
❖4.3 成熟阶段 ❖ 准备上市的企业=催化剂
4、PE
❖ 什么样的企业会得到投资机构及私募基金的青睐呢？
❖ 已经具备在国内外上市条件的企业，并且已经有投资银行 介入操作的企业。
4、PE
❖4.3 成熟阶段 ❖ 误区： 1、 不通过专业投资银行的介入很难与投资机构或者私募基
金对接。
2、 必须建立起规范化的财务内控制度。
❖5、投资银行
二、名词解释
❖ 是指经营所有资本市场业务，包括证券发行承销、证券交易、兼并与 收购、企业融资、基金与资产管理、风险资本运作管理及金融衍生产 品开发与创新的金融机构。
❖ 特点： 属于金融服务业（区别于一般的中介、咨询服务公司）； 服务于资本市场（区别于“商业银行”）； 是智力、资本密集型行业。
四、如何融资----海外上市
海外上市
成熟、规范 充足、持续
强 大 大 有保障
境内上市
还需完善 一段时间内较充足
一般 较大 相对有限 成功率低
四、如何融资---海外上市
❖海外上市方式
分类一
分类二
上市公司与业务主体是否 一致 上市同时是否融资
本公司上市前，上市主体 是否有交易记录 登陆的板块数量
直接上市 首次公开发行（IPO） 公司本身申请上市 单板上市
❖2、什么是VC？ ❖ 风险投资（Venture Capital)概念
二、名词解释
▪ 是指对新兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通， 表现为风险大、收益高。通过集合投资筹措资金，以 组合投资方式分散投资风险，通过管理增值赚取利润。
❖3、VC （风险投资过程）
二、名词解释
❖4、PE也分不同阶段进入：
❖新加坡
四、如何融资----海外资本市场介绍
❖美国证券市场
四、如何融资----海外资本市场介绍
四、如何融资----海外资本市场介绍
中国中小企业融资实务讲座
目录
一、中小民营企业资金来源 二、名词解释 三、融资时机 四、如何融资 五、境外上市融资中的几个问题
一、中小民营企业资金来源
一、中小民营企业资金来源
一、中小民营企业资金来源
二、名词解释
二、名词解释
❖1、什么是PE？ ❖ Private Equity
❖ 广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前 各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发 展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所 进行的投资。
▪ 缺点：
• ——上市影响力不如直接上市大； • ——买壳上市方式中对壳资源的要求较高。
四、如何融资----直接上市
❖买壳
四、如何融资---间接上市
四、如何融资----间接上市
❖转售型首发（注册）
▪ Resale IPO Resale Registration Statement
利润托管
❖ 选择基本原则：
4、PE
❖4.1起步阶段 ❖ 误区： 1、“天使”不会情有独钟的！
在同一行业内“天使”投资不会超过两家；在一个阶段时 间内不会投资第二家。 2、“天使”真的不多且条件苛刻！ 国内知名的天使投资公司并不多，（鼎辉、深创投等）但 是其条件苛刻，并且喜好不同！
❖4.2发展阶段 ❖ 投资于成长性较好的企业=锦上添花
间接上市
非首次公开发行（NOIPO） 反向收购
交叉上市
四、如何融资----直接上市
❖ 直接上市概念
▪ 境外直接上市，是指直接以境内公司的名义向境外证券主管部门 提出登记注册、发行股票（或其他证券）的申请，并向当地证券 交易所申请挂牌上市交易。即我们通常所说的H股、N股、S股。
❖ 直接上市操作方式
▪ 通常境外直接上市都是采用IPO（Initial Public Offerings）即首次 公开发行方式进行。
1.1 起步阶段 创业投资=天使投资（VC） 1.2 发展阶段 投资于成长性较好的企业=锦上添花 1.3 成熟阶段 准备上市的企业=催化剂
二、名词解释
❖4.1起步阶段 ❖ 创业投资=天使投资
4、PE
❖ 什么样的企业会得到天使投资的青睐呢？
❖ 超高科技、概念性强、市场应用广泛、区域性垄断或时效 性垄断、高素质的管理团队、利润率超高且增长率超高、 出让股权比例高、大众认同感高。
▪ 即通过设立境外离岸公司，由离岸公司以收购、股权置换等方式 取得境内企业资产的控制权，该离岸公司在境外挂牌上市的方式。
❖ 间接上市的操作方法
▪ 根据企业上市的板块情况，传统运作主要有“造壳”、“买壳” 两种方式。
四、如何融资----间接上市
❖ 境外间接上市的优、缺点
▪ 优点：
• ——操作时间较短； • ——上市成本相对较低； • ——上市成功率较高。
四、如何融资---选择策略
▪ 战略需要（企业形象及品牌影响力）
▪ 融资及资本国际化需要（美国市场的融资额最高）
❖香港资本市场结构
四、海外资本市场介绍
Βιβλιοθήκη Baidu
香港联交所
香港创业板
❖香港
四、如何融资----海外资本市场介绍
❖新加坡资本市场
四、如何融资----海外资本市场介绍
新加坡证券 交易所
新加坡 创业板
四、如何融资----直接上市
❖ 境外直接上市的优、缺点
▪ 优点：
• ——股票达到尽可能高的价位； • ——公司也能因此获得较大的声誉； • ——股票发行范围更广，影响力大。
▪ 缺点：
• ——IPO的具体操作程序非常复杂； • ——时间成本和货币成本都很高。
四、如何融资---间接上市
❖ 间接上市概念