成本推动型通货膨胀 ppt课件
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• 津巴布韦：遍地都是“百万富翁” • 25.2 通货膨胀的含义 • 弗里德曼称：通货膨胀永远而且到处都是一种货币现象。只
有当物价水平上升是一个持续的过程时，它才是一个货币现 象。货币是导致通货膨胀的唯一原因。
25-5
• 25.3 有关通货膨胀的观点
• 25.3.1 货币增长如何导致通货膨胀
• 图25-2描述了货币供给量持续增长会造成的后果。货币供给 量的持续增长，使得总需求曲线从AD1右移至AD2、AD3，乃 至AD4，短期总供给曲线则从AS1左移至AS2、AS3，乃至 AS4，结果是物价水平从P1持续上升至P2、P3，乃至P4。
• 25.5.2 预期与相机抉择和非相机抉择的争论
• 如果工人对于政策是适应性的或者非适应性的判断在工资决 定过程中起作用的话，支持采取相机抉择政策的论据就会变 得非常无力。
• 应用25-2 政策的可信度帮助沃尔克战胜了通货膨胀
25-21
本章小结
1. 弗里德曼的著名论断“通货膨胀永远而且到 处是一种货币现象”得到下列的实证证据的 支持—在所有经历过持久高速通货膨胀的国 家中，也都出现过货币供给增长率过高的现 象。
2. 总需求和总供给分析表明，只有在货币供给 量高速增长时，通货膨胀才会发生。只要我 们将通货膨胀定义为物价水平的持续快速增 长，那么几乎所有的经济学家都会同意弗里 德曼的说法。
25-22
wenku.baidu.com
本章小结
3. 尽管高通货膨胀“无论何时何地都是一种 货币现象”意味着，没有货币供给量的高 速增长，就不会有通货膨胀发生，但是存 在两个原因会导致通货膨胀型货币政策： 第一个是政府制定了过高的就业目标，第 二个则是政府预算赤字的长期存在。
25-8
图25-3 政府支出一次性永久增加的影响 25-9
• 供给方面的现象会独自引起通货膨胀吗 • 如图25-4所示，负向的供给冲击（或工资推动）使短期总供
给曲线左移至AS2，导致，导致点1’的高失业。最终，短期 总供给曲线会移回至AS1，经济恢复到点1，价格水平也会回 到原来的P1。
结论 供给方面的现象不会是持续性高通货膨胀的根源。
结论 高货币增长引起高通货膨胀。
25-6
图25-2 货币供给量持续增长的影响
25-7
• 25.3.2 货币供给增长之外的其他因素能引起持续的通货膨 胀吗？
• 财政政策能够独自引起通货膨胀吗 • 图25-3说明了政府支出的一次性永久增加对于总产出和价格
水平的影响。政府支出的一次性增加导致总需求曲线由AD1 右移至AD2，经济由点1移至点1’。由于此时的总产出水平 高于产出的的自然率水平Yn，因此短期总供给曲线最终将会 左移至AS2，价格水平从P1升至P2，这是价格一次性永久的 上升，而非持续的上升。
• 25.5.1 高失业的政策反应
• 如图25-11，当经济活动移至点1’，政策制定者有两种政策 选择：什么也不做的非相机抉择政策，使经济重新回到点1 ；相机抉择政策将总需求曲线右移至AD2，从而使经济转移 到点2。
25-19
图25-11 相机抉择和非相机抉择政策选择
25-20
• 如果政策制定者可以迅速推动需求曲线右移至AD2，经济就 可以迅速移至点2，实现充分就业。但是几种类型时滞的存 在使得这种变化难以实现： 数据时滞 认识时滞 立法时滞 执行时滞 作用时滞
25-13
结论
成本推动型通货膨胀是一种货币现象，因为如果 货币当局不采取高货币供给增长率的适应性政策， 成本推动型通货膨胀是不会发生的。
• 需求拉动型通货膨胀
• 如图25-6，失业率目标过低（即总产出目标YT过高）会使得 政府持续推动总需求曲线右移，从AD1到AD2再到AD3，等等 ，短期总供给曲线将会不断左移，从AS1到AS2再到AS3，等 等。结果是价格水平不断上升，即所谓的需求拉动型通货膨 胀。
• 25.3.3 总结
• 总供给和总需求的分析表明，只有高货币供给增长率才能导 致持续的高通货膨胀。
25-10
图25-4 供给冲击的影响 25-11
• 25.4 通货膨胀性货币政策的根源
• 25.4.1 高就业率目标与通货膨胀
• 政府为提高就业率而积极采取的稳定政策，可能会导致两种 类型的通货膨胀：一种是成本推动型通货膨胀，起因于负面 的供给冲击或工人要求提高工资水平；另一种是需求拉动型 通货膨胀，它通常会在政策制定者采取使总需求曲线右移的 政策时发生。
25-17
图25-7 利率与政府预算赤字 25-18
• 25.5 相机抉择政策与非相机抉择政策的争论
• 相机抉择政策的支持者认为，通过工资和价格水平调整使经 济重新达到均衡的经济自我校正机制的作用非常缓慢，因此 政府有必要在出现高失业率的情况下，实施相机抉择的干预 政策来消除高失业率。相反，非相机抉择政策的支持者则认 为，如果政府不实施相机抉择来消除失业，整个经济状况会 有所改善。
第 11章 货币理论
Section 3:货币与
本章学习目标
通货膨胀表现为一般价格水平的持续升高，现 在它已经成为政治家和社会公众关注的焦点，如何 持续地控制通货膨胀也一直是经济政策讨论的主要 议题。本章我们运用23章中的AD-AS分析框架，来 揭示货币政策在引发通货膨胀的过程中发挥的作用。 然而是什么导致了通货膨胀的发生呢？通货膨胀性 货币政策是如何形成的呢？通过本章的学习你将会 发现，通货膨胀性货币政策不过是其他政府政策的 一个分支。考察这些政策是如何导致通货膨胀的， 有助于我们了解如何以失业率和总产出水平方面的 最小代价来预防通货膨胀。
25-14
图25-6 需求拉动型通货膨胀：设定过低失业率目标的后果
25-15
• 25.4.2 预算赤字与通货膨胀
• 政府预算约束：政府预算赤字DEF等于政府支出G与税收收 入T之差，又必然等于基础货币变化量△MB与公众手中持有 的政府债券变动量△B之和。我们有如下的公式：
• 这表明：如果政府通过增发债券来弥补财政赤字，那么基础 货币和货币供给都不会受到影响，但如果政府不是通过增发 债券来弥补财政赤字，那么基础货币和货币供给都会增加。
25-23
25-2
• 25.1 货币与通货膨胀：实证研究
• 如果一个国家的通货膨胀率在一定时期内非常高，那在同一 时期内该国的货币增长率也会非常高。
• 25.1.1 德国的恶性通货膨胀，1921~1923年
• 德国恶性通货膨胀始自1921年，当时第一次世界大战后偿付 战争赔款和重建经济的需要使德国政府的支出大大超过收入 。德国政府的最后一条路：开动印钞机印钞票。如图25-1所 示，当时德国政府就是采取了这种方法，到了1921年年末， 货币供给量开始快速增长，物价水平也开始急剧上升。而到 了1923年，德国通货膨胀率超过了1 000 000%。
25-3
图25-1 德国恶性通 货膨胀期间的货币 供给量与物价水平
25-4
• 25.1.2 近期快速通货膨胀的实例
• 2008年津巴布韦官方宣布的通货膨胀率超过2 000 000% 。原因也是羸弱的穆加贝政府不愿通过提高税收来满足政府 开支的需要，只能通过发行货币来为巨额政府预算赤字提供 融资，从而导致货币供给增长率急剧上升。
• 只有在政府预算赤字长期存在而非短暂发生，并且政府采取 印钞而非向公众发行债券的方式来弥补赤字，才可能导致持 续性通货膨胀的发生。
25-16
• 美国的预算赤字与货币创造 • 如图25-7所示，当财政部发行债券以弥补预算赤字时，债券
供给曲线会从B1s右移至Bs2。许多经济学家认为由于债券需 求曲线保持不变，均衡点会移至点2，此时债券价格从P1降 至P2，利率水平升高。然而李嘉图等价定理的拥护者认为， 债券需求曲线也会向上移至BdR ，均衡点将移至点2’，此时 债券价格没有发生变动仍为P1，利率也不会上升，因此美联 储没有必要购买债券和增加货币供给。 • 应用25-1 对美国1960~1980年通货膨胀率上升的解释
• 成本推动型通货膨胀
• 如图25-5，在成本推动型通货膨胀中，短期总供给曲线从 AS1左移至AS2，乃至AS3，从而使得以高就业为目标的政府 不断地推动总需求曲线右移，以保证失业和产出位于自然率 水平。结果是价格水平从P1到P2、P3等的持续上升。
25-12
图25-5 促进高就业的积极政策引起的成本推动型通货膨胀
有当物价水平上升是一个持续的过程时，它才是一个货币现 象。货币是导致通货膨胀的唯一原因。
25-5
• 25.3 有关通货膨胀的观点
• 25.3.1 货币增长如何导致通货膨胀
• 图25-2描述了货币供给量持续增长会造成的后果。货币供给 量的持续增长，使得总需求曲线从AD1右移至AD2、AD3，乃 至AD4，短期总供给曲线则从AS1左移至AS2、AS3，乃至 AS4，结果是物价水平从P1持续上升至P2、P3，乃至P4。
• 25.5.2 预期与相机抉择和非相机抉择的争论
• 如果工人对于政策是适应性的或者非适应性的判断在工资决 定过程中起作用的话，支持采取相机抉择政策的论据就会变 得非常无力。
• 应用25-2 政策的可信度帮助沃尔克战胜了通货膨胀
25-21
本章小结
1. 弗里德曼的著名论断“通货膨胀永远而且到 处是一种货币现象”得到下列的实证证据的 支持—在所有经历过持久高速通货膨胀的国 家中，也都出现过货币供给增长率过高的现 象。
2. 总需求和总供给分析表明，只有在货币供给 量高速增长时，通货膨胀才会发生。只要我 们将通货膨胀定义为物价水平的持续快速增 长，那么几乎所有的经济学家都会同意弗里 德曼的说法。
25-22
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本章小结
3. 尽管高通货膨胀“无论何时何地都是一种 货币现象”意味着，没有货币供给量的高 速增长，就不会有通货膨胀发生，但是存 在两个原因会导致通货膨胀型货币政策： 第一个是政府制定了过高的就业目标，第 二个则是政府预算赤字的长期存在。
25-8
图25-3 政府支出一次性永久增加的影响 25-9
• 供给方面的现象会独自引起通货膨胀吗 • 如图25-4所示，负向的供给冲击（或工资推动）使短期总供
给曲线左移至AS2，导致，导致点1’的高失业。最终，短期 总供给曲线会移回至AS1，经济恢复到点1，价格水平也会回 到原来的P1。
结论 供给方面的现象不会是持续性高通货膨胀的根源。
结论 高货币增长引起高通货膨胀。
25-6
图25-2 货币供给量持续增长的影响
25-7
• 25.3.2 货币供给增长之外的其他因素能引起持续的通货膨 胀吗？
• 财政政策能够独自引起通货膨胀吗 • 图25-3说明了政府支出的一次性永久增加对于总产出和价格
水平的影响。政府支出的一次性增加导致总需求曲线由AD1 右移至AD2，经济由点1移至点1’。由于此时的总产出水平 高于产出的的自然率水平Yn，因此短期总供给曲线最终将会 左移至AS2，价格水平从P1升至P2，这是价格一次性永久的 上升，而非持续的上升。
• 25.5.1 高失业的政策反应
• 如图25-11，当经济活动移至点1’，政策制定者有两种政策 选择：什么也不做的非相机抉择政策，使经济重新回到点1 ；相机抉择政策将总需求曲线右移至AD2，从而使经济转移 到点2。
25-19
图25-11 相机抉择和非相机抉择政策选择
25-20
• 如果政策制定者可以迅速推动需求曲线右移至AD2，经济就 可以迅速移至点2，实现充分就业。但是几种类型时滞的存 在使得这种变化难以实现： 数据时滞 认识时滞 立法时滞 执行时滞 作用时滞
25-13
结论
成本推动型通货膨胀是一种货币现象，因为如果 货币当局不采取高货币供给增长率的适应性政策， 成本推动型通货膨胀是不会发生的。
• 需求拉动型通货膨胀
• 如图25-6，失业率目标过低（即总产出目标YT过高）会使得 政府持续推动总需求曲线右移，从AD1到AD2再到AD3，等等 ，短期总供给曲线将会不断左移，从AS1到AS2再到AS3，等 等。结果是价格水平不断上升，即所谓的需求拉动型通货膨 胀。
• 25.3.3 总结
• 总供给和总需求的分析表明，只有高货币供给增长率才能导 致持续的高通货膨胀。
25-10
图25-4 供给冲击的影响 25-11
• 25.4 通货膨胀性货币政策的根源
• 25.4.1 高就业率目标与通货膨胀
• 政府为提高就业率而积极采取的稳定政策，可能会导致两种 类型的通货膨胀：一种是成本推动型通货膨胀，起因于负面 的供给冲击或工人要求提高工资水平；另一种是需求拉动型 通货膨胀，它通常会在政策制定者采取使总需求曲线右移的 政策时发生。
25-17
图25-7 利率与政府预算赤字 25-18
• 25.5 相机抉择政策与非相机抉择政策的争论
• 相机抉择政策的支持者认为，通过工资和价格水平调整使经 济重新达到均衡的经济自我校正机制的作用非常缓慢，因此 政府有必要在出现高失业率的情况下，实施相机抉择的干预 政策来消除高失业率。相反，非相机抉择政策的支持者则认 为，如果政府不实施相机抉择来消除失业，整个经济状况会 有所改善。
第 11章 货币理论
Section 3:货币与
本章学习目标
通货膨胀表现为一般价格水平的持续升高，现 在它已经成为政治家和社会公众关注的焦点，如何 持续地控制通货膨胀也一直是经济政策讨论的主要 议题。本章我们运用23章中的AD-AS分析框架，来 揭示货币政策在引发通货膨胀的过程中发挥的作用。 然而是什么导致了通货膨胀的发生呢？通货膨胀性 货币政策是如何形成的呢？通过本章的学习你将会 发现，通货膨胀性货币政策不过是其他政府政策的 一个分支。考察这些政策是如何导致通货膨胀的， 有助于我们了解如何以失业率和总产出水平方面的 最小代价来预防通货膨胀。
25-14
图25-6 需求拉动型通货膨胀：设定过低失业率目标的后果
25-15
• 25.4.2 预算赤字与通货膨胀
• 政府预算约束：政府预算赤字DEF等于政府支出G与税收收 入T之差，又必然等于基础货币变化量△MB与公众手中持有 的政府债券变动量△B之和。我们有如下的公式：
• 这表明：如果政府通过增发债券来弥补财政赤字，那么基础 货币和货币供给都不会受到影响，但如果政府不是通过增发 债券来弥补财政赤字，那么基础货币和货币供给都会增加。
25-23
25-2
• 25.1 货币与通货膨胀：实证研究
• 如果一个国家的通货膨胀率在一定时期内非常高，那在同一 时期内该国的货币增长率也会非常高。
• 25.1.1 德国的恶性通货膨胀，1921~1923年
• 德国恶性通货膨胀始自1921年，当时第一次世界大战后偿付 战争赔款和重建经济的需要使德国政府的支出大大超过收入 。德国政府的最后一条路：开动印钞机印钞票。如图25-1所 示，当时德国政府就是采取了这种方法，到了1921年年末， 货币供给量开始快速增长，物价水平也开始急剧上升。而到 了1923年，德国通货膨胀率超过了1 000 000%。
25-3
图25-1 德国恶性通 货膨胀期间的货币 供给量与物价水平
25-4
• 25.1.2 近期快速通货膨胀的实例
• 2008年津巴布韦官方宣布的通货膨胀率超过2 000 000% 。原因也是羸弱的穆加贝政府不愿通过提高税收来满足政府 开支的需要，只能通过发行货币来为巨额政府预算赤字提供 融资，从而导致货币供给增长率急剧上升。
• 只有在政府预算赤字长期存在而非短暂发生，并且政府采取 印钞而非向公众发行债券的方式来弥补赤字，才可能导致持 续性通货膨胀的发生。
25-16
• 美国的预算赤字与货币创造 • 如图25-7所示，当财政部发行债券以弥补预算赤字时，债券
供给曲线会从B1s右移至Bs2。许多经济学家认为由于债券需 求曲线保持不变，均衡点会移至点2，此时债券价格从P1降 至P2，利率水平升高。然而李嘉图等价定理的拥护者认为， 债券需求曲线也会向上移至BdR ，均衡点将移至点2’，此时 债券价格没有发生变动仍为P1，利率也不会上升，因此美联 储没有必要购买债券和增加货币供给。 • 应用25-1 对美国1960~1980年通货膨胀率上升的解释
• 成本推动型通货膨胀
• 如图25-5，在成本推动型通货膨胀中，短期总供给曲线从 AS1左移至AS2，乃至AS3，从而使得以高就业为目标的政府 不断地推动总需求曲线右移，以保证失业和产出位于自然率 水平。结果是价格水平从P1到P2、P3等的持续上升。
25-12
图25-5 促进高就业的积极政策引起的成本推动型通货膨胀