我国股票市场发展现状

我国股票市场发展现状

姓名：王向红

班级：会计三班

学号：************

2015-01-06

我国股票市场现状分析

摘要：任何国家的经济发展都离不开股票市场，所谓股票市场是宏观经济的

晴雨表，可见它对经济的重要性。中国股票市场是一潜力较大，发展前景非常广阔的市场，对于企业和投资者来说，对股市未来发展趋势

的判断，是其投融资成功与否的关键所在。我国股票市场成长之快和成绩之卓著是令人瞩目的。但是由于发展时间短, 制度不健全等原因, 存在着诸多问题。通过对我国股票市场的现状的分析, 总结了股票市场当前存在的问题, 探索了产生问题的原因, 并提出了解决问题的对策。

关键词：股票市场；现状分析;问题与发展趋势

一、引言我国股票市场现状分析

从1990 年上海交易所成立以来, 作为资本市场的核心,我国股票市场短短的几十年达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模。中国股票市场经过二十多年的发展，在筹集企业发展所需资金、改善企业融资结构、优化社会资源配置、促进中国经济发展等方面起到了十分重要的作用。

（一）当前我国股票市场规模。截至2007 年12 月21 日, 沪、深两地上市已达1527家, 上市股票数量1613 只, 总股本达到16848. 86 亿元, 股票市价总值达到310448. 39 亿元.上海证券交易所上市的公司达到859 家, 来自全国31个省、市、自治区。其中, 44 家公司同时发行A、B 股; 19 家公司以A 股和H 股形式同时在上证所和香港联合交易所上市; 6 家公司以B 股和ADR 形式同时在上证所和纽约证券交易所上市; 1 家公司以B 股和GDR 的形式同时在上证所和伦敦证券交易所上市。深圳证券交易所865 只证券中包括A 股655 只, B 股55 只, 其余为基金、企业债券、可转换债券、国债、权证等

( 二) 股权分置改革现状。我国上市公司股权分置改革目前已经顺利进入收尾阶段了, 这场史无前例的制度性变革用了一年多的时间, 取得了决定性胜利, 实现了中国股市从漫漫熊市向持续健康发展的历史性转折。自2006 年4 月29 日启动股改试点, 至新近推出全面股改第64 批公司名单, 沪市完成股改或者进入股改程序的公司共795 家, 占全部应股改公司总数的97. 8%,股改公司总市值占全部应股改公司总市值的97. 86%。两市尚未股改公司剩18 家, 其中, 上证50 指数样本股公司还有2家, 上证180 指数样本股公司还有3 家。

二、我国股票市场现存的问题

由于我国尚处于新兴加转轨阶段, 股票市场目前还存在一些突出的问题, 这些问题严重制约着股票市场自身功能的正常发挥应当加以重视。

( 一) 当前股市泡沫问题

2006 年A 股指数翻了一番; 2007 年, 上证指数从年初的2675. 47 点到今年10 月最高点6124. 04 点, 最大涨幅达到129%。由于我国股市多年的低迷, 以及当前流动性的过剩、人民币汇率预期升值等问题, 导致大量资金的闲置、缺乏投

资的投向。这决定了必然有大量的资金远远超过正常情况下的供求格局而进入到了股市, 从而在一定程度上导致股市不可避免地增长较快。

( 二) 我国股票市场运行机制和市场结构不完善

目前我国的证券市场以主板市场为主, 场外市场刚刚起步。一级市场的发行仍然有很浓厚的行政审批色彩, 二级市场则把股票市场分割为A 股、B 股和H 股。不但不利于经济体制改革, 也不利于我国资本市场与国际惯例接轨。此外,

目前的组织管理体系与监管层次存在着机构重叠、效率不高等问题。

( 三) 我国股票市场的投资者以投机为主要目的。

从表1显示的数据可以看出, 2006 年沪市换手率为541. 12%, 深市换手率为609. 38%。即使作为一个新兴市场, 这样的换手率与发达国家股市最高不足70%的统计数据相比也显得过高了。在短时间内如此高的换手率证明股票的投机性极强, 具有高度的不稳定性。

( 四) 上市公司法人治理结构不完善

由于上市公司大股东股权过度集中, 公众股过度分散,董事会很容易被大股东操纵。经理的权利没有得到相应的制约, 经理改变董事会甚至股东大会决策的情况时有发生。同时, 上市是一种“稀缺资源” , 上市公司重组过程中弊较大, 虚假重组过多, 无法做到真正的优胜劣汰, 损害投资者利益, 影响股市发展。( 五) 机构投资者操纵市场

如表2 所示, 机构投资者在数量中只占0. 41%, 但却拥有30%左右的流通证券余额, 使得一些大的机构投资者可以借机操纵市场, 助长了股票市场的投机之风和非法行为。由于中国股票市场的制度缺陷, 机构投资者利用自身优势不仅可以顺利掌握大量的信息, 还常常可以获得一些尚未公布的内幕信息, 甚至可以通过与上市公司合谋的手段, 以操纵市场信息发布来牟利, 损害的中小投资者的利益。

三、我国股票市场发展趋势

中国股票市场发展20 多年来，取得了较大的成绩，也积累了较多的问题，随着中国股票市场的不断发展壮大，中国股票市场未来仍将是充满生机的，国内优秀企业的不断登陆市场，将使股票市场资源优化配置功能更加体现出来，具体到

今后市场发展，我们具体总结如下：

（1）股票市场与国际市场联动将趋强。在过去的发展过程中，中国股票与国际股票市场联运性非常之弱，甚至经常性的出现相反的、独立的走势特

征。但从未来长期发展的角度来看，联动性趋同将非常明显。完善的市

场运行机制，合理的股票市场结构将出现，逐渐与国际股票市场接轨。（2）打击市场投机倾向，提高股市的稳定性，降低投资风险。

（3）改变机构投资者操纵市场的局面。企业融资渠道多元化。长期以来，我国企业在证券市场融资的主要方式为股票融资，但从未来发展趋势上看，其融资渠道将更为广泛，从国务院证券市场发展规划来看，企业通过发行债券融资的方式将会顺利实施，并且在债券的市场品种上将增加。过去上市融资一直以来是国有企业的“专利”，从未来市场发展来看，特别是中小企业板及未来创业板市场的推出，将为更多民营企业、中小型公司上市创造宽松的条件，企业融资多元化趋势将会非常明显。

（4）宏观经济为股票市场发展构成了良好的发展平台。中国经济近几年来始终保持稳定的经济增长速度为股票市场的发展奠定了良好的经济基础，经过宏观调控后的中国经济未来如果仍然保持较快及稳定的增长，将为股票市场发展构成良好的发展平台。

（5）股票市场部分品种风险加大，机会增加。未来中国股票市场，由于历史问题的积累，其解决过程中必将出现利益碰撞，解决方式与时机将直接影响市场的波动，对于部分优质类公司品种来讲或许风险较小，但对于许多扭曲价格，业绩平平的公司来讲同样是风险较大。未来中国股票市场品种均有风险，只是品种不同，其风险程度不同而已。未来股票市场伴随着风险同样是机会的增多，特别是机构投资者、QFII 机构的投资理念及投资方式，将为介入股票市场的投资者提供多重投资机会。中国股票市场是一潜力较大，发展前景非常广阔的市场，股票市场做为我国资本市场重要的组成部分，为越来越多的企业和投资者创造了非常好的投融资机会。国家鼓劲和支持股票市场发展壮大的方针，为市场的健康、规范发展奠定了良好的前提，把握投资机会，回避市场风险应成为每一位投资人应铭记在心的，愿中国股票市场规范健康的发展，为推动国民经济的发展而做出应有贡献。

四、综述，只有认清我国股票市场发展的现状，了解股票市场存在的问题，才能制定措施，有效地应对可能存在的风险，把握股市的未来走势，多渠道投资，使我国股票市场健康有序的发展。

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