第1章证券市场概述
第一章证券市场概述第三节、证券市场的地位与功能
(一)证券市场的地位证券市场是金融市场的重要组成部分，在金融市场体系中居重要地位。
从金融市场的功能看，证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，促进资源配置的优化，推动经济增长，提高经济效率。
从金融市场的运行看，金融市场体系的其它组成部分都与证券市场密切相关。
第一，证券市场与货币市场关系密切。
证券市场是货币市场上的资金需求者。
证券的发行通常要有证券经营机构的垫款，垫款所需要的资金通常依赖于货币市场的资金供给。
当证券市场上买卖兴旺、证券价格上涨时，又需要更多的资金来补助交易的完成，引起货币市场上的资金需求增长，利率上升。
第二，长期信贷的资金来源依赖于证券市场。
在资本市场内部，长期信贷市场的发展也必须依赖证券市场。
作为金融机构的长期信贷资金，在很大程度上通过证券市场来筹集的，比如金融机构通过证券市场发行股票筹集资本金、通过证券市场发行金融债券筹集信贷资金等。
第三，任何金融机构的业务都直接或间接与证券市场相关，而且证券金融机构与非证券金融机构在业务上有很多交叉。
但在不同的社会制度、经济基础和文化传统下，证券市场在金融市场中的地位各不相同。
在发达的资本主义国家，股票和债券是金融市场上最活跃、最主要的金融资产，证券市场的交易覆盖了整个金融市场，是金融市场极为重要的组成部分。
而中国的金融市场从萌芽到初步形成，由于社会经济制度和文化传统的不同，出现了一种独特的格局，即证券市场并非一马当先，而是以银行同业拆借市场为先导，证券市场、票据贴现市场、外汇调剂市场紧随其后。
这说明中国金融市场的形成与发展有其独特的目标模式，各种子市场都服务于某一特定的领域，有着不可替代的作用。
这与发达资本主义国家的金融市场是不同的，中国证券市场也不可能覆盖社会经济的各个方面。
因此，在中国未来的金融市场模式中，证券市场只能与其它市场同步协调发展，并按照中国的经济体制来运转。
(二)证券市场的功能1．证券市场是筹集资金的重要渠道。
证券市场基础知识
证券市场基础知识第⼀章证券市场概述第⼀节证券与证券市场⼀、有价证券：（⼀）1.标有票⾯⾦额2.本⾝没有价值，但由于代表着⼀定的财产权利，所以能在市场上流通，客观上具有了交易价格。
3.是虚拟资本的⼀种形式，虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账⾯价格，甚⾄于真实资本的重置价格也不⼀定相等，其变化并不完全反应实际资本额的变化。
4.特征：收益性、流动性、风险性、期限性（⼆）商品证券：提货单、存货单、仓库栈单商业证券：商业汇票、商业本票⼴义的有价证券货币证券：银⾏证券：银⾏汇票、银⾏本票、⽀票资本证券（狭义的）（三）1.按发⾏主体：政府证券政府机构证券：政府⽀持债券（铁道部发⾏的）政府⽀持机构债券（中央汇⾦公司发⾏的）公司证券：股票、公司债券、商业票据、⾦融证券2.按是否挂牌交易：上市证券⾮上市证券：凭证式国债、电⼦式储蓄国债、普通开放式基⾦份额、⾮上市公众公司的股票3.按募集⽅式：公募证券私募证券：信托投资公司发⾏的信托计划、商业银⾏和证券公司发⾏的理财计划4.按证券所代表的权利性质：股票债券其他证券：基⾦证券、证券衍⽣产品、⾦融期货期权、权证…⼆、证券市场（⼀）特征：1.证券市场是价值直接交换的场所（本质）2.…………..财产权利……………..3.……………风险…………………..（⼆）证券市场的结构体现在进⼊市场的顺序、区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度、监管要求1.层次结构：按进⼊市场的顺序：发⾏市场（⼀级市场）交易市场（⼆级市场）按所服务和覆盖的上市公司类型：全球性市场、全国性市场、区域性市场按上市公司规模、监管要求：主板市场、⼆板市场、三板市场按市场集中程度：集中交易市场（交易所市场）、场外市场2.品种结构：股票市场债券市场基⾦市场：封闭式基⾦：在证券交易所挂牌交易开放式基⾦：投资者向基⾦管理公司申购和赎回交易所交易基⾦（ETF）或上市开放式基⾦（LOF）使开放式基⾦也能在交易所挂牌交易衍⽣产品市场（股票和债券是最基本和最主要的）3.交易场所结构：按交易活动是否在固定场所交易：有形市场（场内市场）--证券市场集中化的标志⽆形市场（场外市场、柜台市场）（三）基本功能1.筹资-投资功能2.资本定价功能3.资本配置功能第⼆节证券市场参与者⼀、证券发⾏⼈公司（企业）：独资制合伙制公司制：有限责任公司股份有限公司：政府和政府机构：债券。
证券基础知识重点归纳
证券基础知识重点归纳第一章证券市场概述证券定义：记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
有价证券分类一览表序号分类标准具体分类1发行证券的主体①政府证券、②金融证券、③企业证券2是否在证券交易所挂牌交易①上市证券、②非上市证券3 募集方式①公募证券、②私募证券4 按照证券所反映的经济关系的性质①股票、②债券、③其他证券。
股票和债券是最基本的两个品种有价证券的特征1.收益性。
2.流动性：证券具有极高的流动性必须满足三个条件：很容易变现、变现的交易成本极小，本金保持相对稳定。
3.风险性：指实际收益与预期收益的背离，或者说是收益的不确定性。
从整体上说，证券的风险与其收益成正比。
4.期限性：债券一般有明确的还本付息期限。
股票一般没有期限性，可以视为无期证券。
证劵市场是股票、债券、投资基金等有价证劵发行和交易的场所。
证券市场的特征价值直接交换的场所――有价证券是价值的一种直接表现形式财产权利直接交换的场所――有价证券是财产权利的直接代表风险直接交换的场所――转移的不仅是收益权，同时也包含风险证券市场结构1.层次结构按证券进入市场的顺序而形成的结构关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。
证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”。
证券交易市场又称“二级市场”或“次级市场”。
2.品种结构。
构成：股票市场、债券市场、基金市场、衍生产品市场等3.交易场所结构证券市场的基本功能证券市场被称为国民经济的“晴雨表”。
表1—5 证券市场功能一览表序号功能具体表现1 筹资——投资功能一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象2 定价功能通过证券供给者和需求者的公开竞价，提供了资本的合理定价机制。
证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。
证券基础第一章难记习题适合放进手机
25、证券公司从事资产管理业务的，投资范围视资产管理业务的方式有所不同例如证券公司办理限定性集合资产管理业务的，应当主要投资于（国债）（国家重点建设债券）（债券型证券投资基金）
26、下面关于证券市场的叙述正确的是（证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场）（证券市场的结构是指证券市场的结构及其各部分之间的量比关系）（从风险角度的分析，证券市场也是风险的直接交换场所）备注：有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志。
21、狭义的有价证券是货币证券。是错的，是资本证券。
22、非上市证券就是那些不符合证券交易所上市条件的证券。是错的。还有未申请上市。
23、上市公司采取定向增发方式发行的有价证券属于私募证券。是对的
24、根据上市公司规模，监管要求等差异，证券市场可分为全球性市场，全国性市场区域性市场等类型。是错的，是根据服务和覆盖上市公司类型。
16、 资本证券是（由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券）（持有人有一定的收入请求权）（是有价证券的主要形式）（狭义有价证券即指资本证券）
17、中国证券市场对外开放可分为三个层次（在国际资本市场募集资金）（开放国内资本市场）（有条件的开放境内企业和个人投资境外资本市场）
18、之所以说我过资本市场对外开放局面的形成是我国经济发展和改革开放的客观需求，主要是由于（加快资本市场对外开放是当前国内外政治、经济形势对我国资本市场提出的迫切要求，是我国兑现加入世贸组织所作出的承诺）（加快资本市场对外开放是我国深化国有企业改革和加快推进金融体系改革的现实要求，是我国加快适应全球经济金融一体化挑战的重要手段）（加快对外开放步伐也是我国证券市场规范化市场化建设推进到一定阶段的必然产物）
第1章 证券投资概述 《证券投资学》PPT课件
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
证券市场基础知识
注：用此字颜色的是重点中的重点第一章证券市场概述本章共有三节,分别是证券与证券市场、证券市场参与者、证券市场的地位与功能。
第一节从有价证券的基本概念开始,阐述了有价证券的7种分类及各自的概念。
有价证券按发行主体不同,可分为公司证券、金融证券、政府证券和国际证券;按适销性不同,可分为适销证券和不适销证券;按上市与否,可分为上市证券和非上市证券;按收益是否固定,可分为固定收入证券和变动收入证券；按发行地域或国家不同，可分为国内证券和国际证券;按发行方式不同,可分为公募证券和私募证券;按性质不同,可分为股票、债券和其他证券。
有价证券具有产权性、期限性、收益性、流动性和风险性的特征。
证券市场是有价证券发行和买卖的市场,证券市场与商品市场和借贷市场相比较有其自身的明显特征。
证券市场可以按不同的标准进行分类。
证券市场按职能不同,可分为发行市场和流通市场;按证券性质不同,可分为股票市场和债券市场;按交易组织形式不同,可分为交易所市场和柜台交易市场。
证券市场的产生与社会化大生产和商品经济的发展紧密相连,特别是与股份公司和信用制度的发展密切相关。
证券市场获得快速发展的时期是20世纪初至20年代。
在经历了20年代末30年代初的经济危机和两次大战以后,70年代后期起证券市场又现了高度繁荣的局面,呈现金融证券化、证券投资者法人化、证券交易多样化证券市场自由化、证券市场国际化和证券市场电脑化的全新特征。
证券市场今后的发展将呈现金融创新进一步深化、发展中国家和地区的证券市场国际化将有较大发展的新趋势。
第二节主要阐述证券市场的参与者。
证券市场参与者包括证券市场主体、证券市场中介、自律性组织与证券监管机构。
证券市场主体包括证券发行者和投资者。
发行者为政府及其机构、金融机构、公司和企业。
投资者按大类分主要有机构投资者和个人投资者。
机构投资者主要有政府部门、企事业单位、金融机构和公益基金等。
证券市场中介包括证券经营机构和证券服务机构。
三章节证券市场概述
一、证券市场的定义 证券市场是指证券发行和买卖的场所。
证券市场是资本市场的基础和主体。
二、西方国家证券市场的形成 和发展
西方国家证券市场形成于自由资本主义时期。 股份公司的产生和信用制度的深化，是证券市场形 成的基础。
大致经历了三个历史阶段，即17世纪初—18 世纪末的形成阶段、19世纪初—20世纪20年代的发 展阶段以及20世纪30年代以来的完善阶段。证券市 场在各个阶段呈现出不同的特点。
三、中国证券市场的形成和发展
有着独特的特点，即旧中国的证券市 场与新中国的证券市场之间没有直接的 继承与延续关系，其市场发展情况也有 着很大差异。
§5－2 证券市场的要素、结构与功能
一、证券市场要素
证券市场由发行主体、交易主体、交 易工具、交易场所、中介机构以及监管机 构与自律组织等要素构成。
一、有效资本市场假设 在一个有效的资本市场上，有关某个资本品的
全部信息都能够迅速、完整和准确地被某个关注它 的投资者所得到，进而该资本品的购买者能够根据 这些信息明确地判断出该资本品的价值，从而以符 合价值的价格购买到该资本品。
二、有效资本市场的条件
• 信息公开的有效性 • 信息从公开到被接收的有效性 • 信息接收者对所获得信息做出判断的有效性 1. 信息的接收者依照其判断实施投资的有效性
二、证券市场的结构
从证券市场的内部结构看，根据其基 本职能和任务，可以分为证券发行市场和 证券流通市场。
三、证券市场的基本功能
• 证券市场是企业筹集资金的重要场所； • 证券市场是中央银行实施宏观调控的场所； • 证券市场是合理配置资源（资金）的场所； • 证券市场有利于国有企业转变经营机制；
第三节 证券市场的运行效率
2020年证券市场基础知识真题及答案第一章
2020年证券市场基础知识真题及答案第一章历年真题第一章证券市场概述一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．有价证券是（）的一种形式。
A．债务资本B．权益资本C．虚拟资本D．商品证券2．按证券的募集方式分类，有价证券可分为（）。
A．固定收益证券和变动收益证券B．公募证券和私募证券C．上市证券与非上市证券D．国内证券和国际证券3．证券市场的资本配置功能是指通过（）引导资本流动从而实现资本合理配置的功能。
A．证券价格B．证券发行数量C．中介机构D．证券发行结构4．向少数特定的投资者发行，审查条件相对宽松，不采用公示制度的证券是（）。
A．国际证券B．特定证券C．私募证券D．固定收益证券5．证券市场按证券品种划分，能够分为（）。
A．场内市场和场外市场B．发行市场和流通市场C．国内市场和国际市场D．股票市场、债券市场、基金市场、金融衍生品市场6．有价证券本身（）。
A．没有价格，有价值B．有使用价值，但没有价值C．没有使用价值，但有价值D．没有价值，但有价格7．证券的流动性不能通过以下哪种方式实现?（）A．贴现B．记账C．交易D．承兑8．证券市场按层次结构关系，能够分为（）。
A．发行市场和流通市场B．集中市场和场外市场C．股票市场和债券市场D．国内市场和国际市场9．关于社保基金的下列表述中，错误的是（）。
A．全国社会保障基金能够投资股票和信用等级在投资级以上的企业债、金融债B．社保基金主要投向国债市场C．全国社会保障基金委托单个管理人实行管理的资产，不得超过年度社保基金委托资产总值的10％D．全国社会保障基金是社会福利网的最后一道防线10．所有合格境外机构投资者(QFII)对单个上市A股的持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的（）。
A．10％B.33％C．20％D．49％11．相对应的证券收益率被称为“无风险利率”的证券是（）：A．中央政府债券B．政府债券C．政府机构债券D．中央银行发行的债券12．下列关于银行业金融机构证券投资范围的表述中，准确的是（）。
第一章 证券市场概论
第一章证券市场概论前言1、考试要求：大纲2、学习目标——基本概念清楚、熟练、牢记3、教材、听课与练习的关系第一章证券市场概述——大纲要求掌握证券与有价证券定义、分类和特征；掌握证券市场的定义、特征和基本功能。
掌握证券市场的层次结构、品种结构和交易场所结构；了解多层次资本市场的含义；了解商品证券、货币证券、资本证券、货币市场及资本市场的含义和构成。
掌握证券市场参与者的构成，包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织及证券监管机构。
掌握机构投资者的主要种类、证券市场中介的含义、证券市场自律性组织的构成。
了解证券发行人所采用的证券发行方式、个人投资者的含义及证券交易所、证券业协会、证券监管机构的主要职责。
了解中国证券市场机构投资者构成的发展与演变。
熟悉证券市场产生的背景、历史、现状和未来发展趋势；掌握我国证券市场历史发展过程中的主要特点和对外开放的进程。
了解资本主义发展初期和中国解放前的证券市场；了解我国证券业在加入WTO后对外开放的内容。
了解国外证券市场发展的历史和我国证券市场与西方国家证券市场的差距。
了解股权分置改革的发展进程。
第一节证券与证券市场一、有价证券1、证券定义：记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
2、证券分类：证券依据性质不同（1）凭证债券：又称无价证券，是指本身不能使持有人或第三者取得一定收入的证券（2）有价证券：是指标有票面金额，证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权和债券的凭证。
↓有价证券的特点→所有权或债权凭证：载明票面金额，持有人有权按期取得一定收入可自由转让和买卖→具有交易价格：证券本身没有价值，但因为代表一定量的财产权利，可以取得一定收入，并在市场上流通是虚拟资本的一种形式虚拟资本→以有价证券的形式存在，能够给持有者代理一定收益的资本独立与实际资本之外，本身不能在生产过程中发挥作用虚拟资本的价格总额与实际资本额之间的数量关系①范围不同广义的有价证券商品证券：持有人有商品使用权或所有权，法律保护证券代表的商品所有权，举例：提货单、运货单、仓库栈单货币证券：持有人或第三者拥有货币索取权。
第一章 证券市场概述
• 间接金融：又叫间接融资，是指融资方与 投资方通过金融中介而间接融通资金的方 式，即融资方向银行申请贷款，银行向投 资人吸收储蓄的方式。
四、直接金融投资与间接金融投资
• 直接金融投资：指投资者在资本市场上直接购
买股票、债券等由筹资者发行的基础证券，通过 买卖获得收益的投资方式。
• 间接金融投资：指投资者不直接购买基础股票
其资金全部或大部分由联邦政府拨给；二为由联邦政府主 持或创办，目前已成为独立经营，但仍在某种程度上受政 府控制和管理的，具有“相对独立性”的机构，称为联邦 创办机构
（三）公司债券 1 定义：是公司依照法定程序发行、约定在一
定期限还本付息的有价证券。 2 分类
（a）抵押债券 （b）信用债券 （c）收益债券 （d）担保债券 （e）高收益债券（垃圾债券）
（d）实际交易中的价格表示：用年贴现率来 表示
二 货币市场利率
（一）定义：指各种货币市场证券在发行和交易
过程中所形成的为投资者所认同的利率，通常是 中央银行实施货币政策操作目标的选择对象之一 。
（二）分类
（1）贴现率
（a）定义：指的是国家中央银行向商业银 行贷款的短期利率。
（b）重要性：是中央银行重要的货币政策 工具，在货币市场上具有重要作用 ，也是国家经 济、金融政策的一个重要手段 。
（c）同业拆借利率
（2）票据贴现市场
（a）定义：指持票人为了资金融通的需要将 未到期的票据以贴付一定利息的方式向银行出售， 银行在扣除一定利息后将票面余额支付给持票人 的交易市场
（b）票据贴现的分类：贴现、转贴现和再贴 现
（c）目的：通过贴现，持票人可将未到期的 票据提前变现，从而满足了融资需要
（d）期限：票据贴现期限都较短，一般不超 过六个月
证券基础知识(第一章)
随堂练习（二）
1、股票的票面价值就是每股净资产。（ 错 ） 2、按投资主体可以将股票划分为（ABCD）。 A、国家股 B、法人股 C、社会公众股 D、外资股
第一部分 证券与证券的主要类型
证券 证券的主要类型 股票 债券 金融衍生工具
债券的概念（掌握）
债券是一种有价证券
债券是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按
股票与债券异同点比较
相同点 不同点 二者权利不同 二者都属于有价证券 二者目的不同 二者期限不同 二者都是筹措资金的手段 二者收益不同 二者的收益率相互影响 二者风险性不同
随堂练习（三）
1、根据债券发行条款中是否规定在约定期限内债券持有人支付利息， 债券可分为（ ABCD ）。 A、零息债券 B、附息债券 C、息票累积债券 D、浮动利率债券 2、债券发行的定价方式以（ B ）最为典型 A、一般询价方式 B、公开招标 C、上网竞价方式 D、协商定价方式 3、下列债券发行的定价方式中，（ C ）是以募满发行额为止的中标者最高收 益率作为全体中标者的最终受益率。 A、以价格为标的的荷兰式招标 B、以价格为标的的美式招标 C、以收益率为标的的荷兰式招标 D、以收益率为标的的美式招标
我国 股 票分类
！社会公众股的 比例要求 按流通受限与否
股票的价格
• •
股票的理论价格
是未来收益的现值。
直接影响因
素是供求
股票的市场价格
股票在二级市场上交易的价格。
股票的价值
票面价值
账面价值＝每股净资产
清算价值（一般低于账面价值） 内在价值（只能是理论的、估计值） • 一般来说，股票的市场价格总是围 绕其内在价值波动。
什么是有价证券？（掌握）
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第一章证券市场概述一、证券：记载并代表一定全力的法律凭证。
可以采取纸面形式，或证券监督管理机构规定的其他形式。
二、有价证券：1、虚拟资本的一种形式。
2、虚拟资本相对独立于实际资本的一种存在形式；三、有价证券的分类：（一）狭义：资本证券（二）广义：1、商品证券：提货单、运货单、仓库栈单2、货币证券：①商业证券：商业汇票、商业本票②银行证券：银行汇票、银行本票、支票3、资本证券：是有价证券的主要形式。
（三）按证券发行主体分：1、政府证券：2、政府机构证券：3、公司证券：股票、公司债券、商业票据、金融债券。
（四）按是否在证券交易所挂牌交易：1、上市证券2、非上市证券：凭证式国债、电子式储蓄国债、普通开放式基金份额、非上市公司股票。
（五）按募集方式：1、公募证券：2、私募证券：（六）按证券所代表的权利性质：1、股票2、债券3、其他证券※股票、债券是证券市场两个最基本最主要的品种。
四、有价证券的特征：1、收益性2、流动性：三个条件①很容易变现；②变现成本极小；③本金保持相对稳定。
3、风险性：4、期限性：股票没有期限，可视为无期证券。
五、证券市场的特征1、是价值直接交换的场所；2、是财产权利直接交换的场所；3、是风险直接交换的场所。
六、证券市场的结构1、层次结构：一级市场：证券发行市场二级市场：证券交易市场※除一二级市场外，层次性还体现为：①区域分布，②覆盖公司类型，③上市交易制度及监管要求的多样性。
2、品种结构：①股票市场；②债券市场；③基金市场；④衍生产品市场。
3、交易场所结构：按是否在固定场所进行分为：①有形市场；②无形市场。
※有形市场：是证券市场走向集中化的重要标志之一。
七、证券市场的基本功能；1、筹资投资功能；2、资本定价功能；3、资本配置功能。
八、证券市场发行人：1、公司：企业组织形式：①独资制，②合伙制，③公司制。
只有股份有限公司才能发行股票。
筹措长期资本：发行股票、长期公司债券；补充流动资金：发行短期债券。
2、政府和政府机构：发行品种一般仅限于债券。
央行发行主体：①中央银行股票②调控目的的特殊债券：③我国央行自2003年开始发行，3个月-3年不等。
目的：对冲金融体系中过多的流动性。
九、证券投资人：（一）机构投资者：1、政府机构：目的为了调剂资金余缺、进行宏观调控。
2、金融机构：（1）证券经营机构（2）银行业金融机构（3）保险经营机构（4）合格境外机构投资者（QFⅡ）：①证监会批准，取得外汇管理局额度批准的境外①基金管理公司、②证券公司、③保险公司、④其他资产管理公司。
②批准额度内：※证交所挂牌交易的股票、债券、权证及证券投资基金。
※单个境外投资者，通过合格境外投资机构：持有一家股票，不超该股票股份总额的10%；※所有境外投资机构：：持有单个A股，不超该股票股份总额的20%；（5）主权财富基金※2007年9月29日：中国投资有限责任公司成立，注册资金200亿美元。
（6）其他金融机构※目前尚未批准：金融租赁公司从事证券投资业务。
3、企业和事业法人：4、各类基金（1）证券投资基金（2）社保基金：①社会保障基金；②社会保险基金。
①银行存款、国债：不低于50%；②企业债、金融债：不高于10%；③证券投资基金、股票：不高于40%。
※单个投资管理人管理的社保基金：①投投资于一家证券、基金，不超该证券、基金份额的5%②按成本，不超其管理的社保基金资产总值的10%；※委托单个投资管理人管理，不超年度社保基金资产总值的20%；（3）企业年金①银行活期、央票、短期债券回购、货币资金：不低于基金净资产20%；②银行定期、协议存款、国债、金融债、企业债：不高于基金净资产50%；※其中，国债：不低于20%③股票、投资性保险产品、股票基金：不高于基金净资产30%，※其中，股票：不高于20%※单个投资管理人管理的企业年金：①按市场价，不超该证券、基金份额的5%②也不超：超其管理的企业年金资产总值的10%；④企业年金不得用于向他人贷款、提供担保。
（4）社会公益基金（二）个人投资者：十、投资者风险特征：①风险偏好型；②风险中立型；③风险回避型。
十一、投资适当性经常被违反的原因1、投资者不一定能够掌握有关产品的充分信息；2、投资者自身经验和知识的欠缺；3、投资者对自身风险承受能力也可能缺乏认知。
十二、证券市场中介机构：（一）证券公司（二）证券服务机构十三、自律组织（一）证券交易所（二）证券业协会（三）证券登记结算机构十四、证券市场的产生（原因）1、得益于社会化大生产和商品经济的发展；2、得益于股份制的发展；3、得益于信用制度的发展。
十五、证券市场的发展阶段（一）萌芽阶段1、15世纪，意大利商业城市的证券交易主要是商业票据的买卖；2、16世纪中叶，股份公司出现。
3、1602年，荷兰阿姆斯特丹成立了世界上第一个证券交易所；4、1773年，英国第一家证券交易所成立；1802年正式批准。
5、1790年，美国第一家证券交易所成立----费城证券交易所。
6、1817年，通过章程，成立“纽约证券交易会”，1863年，改名“纽约证券交易所”。
（二）初步发展阶段：20世纪初。
（三）停滞阶段：1929年-1933年（四）恢复阶段：二战后至20世纪60年代（五）加速发展阶段：从20世纪70年代开始，重要标志：反映证券市场容量的指标---证券化率的提高。
十六、国际证券市场全球化的表现：1、证券市场一体化；2、投资者法人化；3、金融创新深化；4、金融机构混业化；（1）1999年11月4日，美国通过《金融服务现代化法案》，废除了1933年《格拉斯-斯蒂格尔法案》，标准着金融分业制度的终结；5、交易所重组与公司化；（1）2000年3月18日，阿姆斯特丹、布鲁塞尔、巴黎交易所合并→泛欧交易所；2002年先后合并：伦敦国际金融期权期货交易所、葡萄牙交易所。
（2）2006年4月：纳斯达克收购伦敦证券交易所。
（3）2006年6月：纽约证券交易所、泛欧交易所达成100亿美元合并协议；6、证券市场网络化；7、金融风险复杂化；8、金融监管合作化。
十七、美次贷危机后全球证券市场的新趋势：1、金融机构的去杠杆化；2、金融监管的改革；3、国际金融合作进一步加强；十八、旧中国的证券市场：1、1872年，轮船招商局---我国第一家股份制企业；2、1914年，北洋政府颁布《证券交易法》；3、1917年，北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务；4、1918年，北平证券交易所----中国人自己创办的第一家交易所；5、1920年，上海证券交易所成立----当时规模最大的。
十九、新中国证券市场：（一）新中国资本市场的萌生（1978-1992）1、20世纪80年代，开始多种多样的股份制尝试；2、1981年7月，重启国债发行；3、1982年，企业债出现；4、1984年金融债出现；5、1987年9月，中国第一家专业证券公司---深圳特区证券公司成立；、6、1988年，央行下拨资金，组建了33家证券公司；7、1990年，国家允许在有条件的大城市建立证券交易所；8、1990年12月19日，上海证交所成立；9、1991年7月3日，深圳证交所成立；10、1991年10月，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，期货交易的实质性发端；11、1992年10月，深圳有色金属交易所推出第一个标准化期货合约---特级铝。
12、1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了发展空间。
（二）全国性资本市场的形成和初步发展（1993-1998）1、1992年10月，国务院证券委、中国证监会成立；2、1998年4月，证券委撤销，证监会成为证券、期货监管部门。
2、1997年11月，进一步确定了银行、证券、保险分业经营、分业管理的原则；3、1998年4月，国务院证券委撤销，证监会成为集中统一的监管部门。
4、1998年底，全国证券公司90家，证券营业部2412家；5、1991年开始，出现了一批基金，“老基金”；6、1997年11月，《证券投资基金管理暂行办法》颁布；7、2007年末，沪深总市值列全球资本市场第三位；8、2007年，首次公开发行股票融资亿元，全球第一。
9、2009年10月23日，创业板正式启动。
2009年底，共有36家创业板上市交易；（三）资本市场的进一步规范和发展（1999-2007）1、1998年12月，《证券法》正式颁布，1999年7月实施；2、2001年12月11日，中国加入世贸组织；3、2002年增设专司操纵市场、内幕交易的查处机构；4、2001年，证券市场不如持续4年的调整阶段；5、2004年1月，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》6、2005年11月，修订后的《证券法》、《公司法》颁布，2006年1月1日起实施；同年，《证券公司监管管理条例》、《证券公司风险处置条例》；7、2007年年末，沪深市场总市值位列全球第三；8、2007年，首次公开发行股票融资亿元，位列全球第一，日均交易量1903亿元；9、2007年10月16日，上证盘中最高达6124点；10、2009年10月23日，创业板正式启动；2009年底，共有36家创业板公司上市交易。
二十、2004年1月31日，国九条：1、充分认识大力发展资本市场的重要意义；2、推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务；3、进一步完善相关政策，促进资本市场稳定发展；4、健全资本市场体系，丰富证券投资品种；5、进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作；6、促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平；7、加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平；8、加强协调配合，防范和化解市场风险；9、认真总结经验，积极稳妥的推进对外开放。
二十一、中国证券市场的对外开放：（一）在国际资本市场募集资金：1、1992年，在上海、深圳交易所发行境内上市外资股（B股）；截止2009年12月，发行B 股111只；H股159只；2、1993年，开始发行H、N股，截止2009年12月，共发H股159只。
3、1982年1月，中国信托投资公司在日本债券市场发行100亿日元。
首次在境外发行外币债券。
3、1982年1月，国内机构首次在境外发行外币债券—在日本债券市场发行100亿日元私募；4、1984年11月，中国银行在东京发行200亿日元债券，标志着中国正式进入国际债券市场。
5、1993年9月，财政部首次在日本发行300亿日元债券，标志我国主权外债发行的正式起步；6、2008年底，外资证券经营机构设立160家代表处，8家境外交易所设立代表处，外资参股证券公司8家，外资参股基金公司33家，外资参股期货公司3家。
7、2009年12月末，累计批准83家合格境外及机构投资者。
（二）开放国内资本市场；1、对世贸组织承诺，证券业在5年过渡期对外开放的内容：①外国证券机构可以直接从事B股交易；②外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员；③允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33%；加入后3年内，外资比例不超过49%；④加入后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过1/3。