货币的时间价值与风险
论货币时间价值在个人理财中的应用
论货币时间价值在个人理财中的应用货币时间价值是指货币在时间上的变化对其价值产生的影响。
在个人理财中，货币时间价值发挥着重要的作用，它帮助个人合理规划资金的使用，使得资金能够更加有效地进行运用和增值。
本文将从货币时间价值的概念、影响因素以及在个人理财中的应用等方面进行探讨。
一、货币时间价值的概念货币时间价值是指同一笔资金在不同时间点的价值是不同的。
它反映了货币在时间上的变化对其价值的影响。
货币时间价值的基本原理是“一分钱在手胜过十分钱明天”，也就是说，货币的价值会随着时间的推移而发生变化。
通俗地讲，就是现在一定数量的货币价值大于未来相同数量的货币。
货币时间价值的核心是通过货币的时间价值来折算不同时期的现金流，从而对比在不同时间点上的收入和支出。
这有助于我们在面对不同时期的资金流动时，做出更加明智的选择，以实现最大化的财务利益。
1. 通货膨胀：通货膨胀是货币时间价值的主要因素之一。
随着时间的推移，通货膨胀会导致货币的购买力不断下降，也就是说同样数量的货币在未来的价值会减少。
2. 机会成本：货币时间价值还受机会成本的影响。
就是说，如果我们投资了一笔资金，那么这笔资金的时间价值就不仅仅是原本的数额，还包括了这笔资金所投资所带来的收益。
3. 风险：风险也是货币时间价值的重要因素之一。
不同的投资产品和方式都会存在各自的风险，而风险所对应的补偿也会对货币的时间价值产生影响。
1. 投资决策货币时间价值对个人理财中的投资决策有着重要的影响。
在面对不同的投资产品和方式时，我们需要考虑投资的预期收益、风险因素以及投资期限等因素，从而通过货币时间价值的计算来确定最终的投资决策。
一般而言，投资项目越长，其持有的货币时间价值也就越大。
2. 贷款与还款在贷款与还款中，也需要考虑货币时间价值的影响。
对于贷款人而言，会希望贷款的时间价值越小越好，因为这意味着他所需要支付的利息会比较低。
而对于债权人而言，货币时间价值越大越好，因为这意味着他所能获得的利息也会越多。
《财务管理学》(人大版)第二章财务管理真题(附答案)
第二章货币时间价值及风险和收益的衡量一,判断题.1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同的时间点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
（）2．由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。
（）３．Ｎ期先付年金与Ｎ期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，Ｎ期先付年金终值比Ｎ期后付年金终值多计算一期利息，所以可先求出Ｎ期后付年金终值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出先付年金终值。
（）４．Ｎ期先付年金现值与Ｎ期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，Ｎ期先付年金比Ｎ期后付年金多贴现一期。
所以，所以可先求出Ｎ期后付年金的现值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出Ｎ期先付年金现值。
（）５．英国和加拿大有一种国债就是一种没有到期日的债券，这种债券的利息可以称为永续年金。
（）６．复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同时期内终值越大。
（）７．决策者对未来情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。
（）８．利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险就越大。
（）９．如果两个项目预期收益率相同，标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。
（）１０．在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。
（）１１、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分风险都能够被消除。
（）12、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险.( )13、平均风险股票的β系数为1.0，这意味着如果整个市场的风险收益上升了10%，通常而言此类股票的风险收益也将上升10%，如果整个市场的风险收益下降了10%,该股票收益也将下降10%。
（）14、证券组合投资要求补偿风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
（）15、证券组合的风险收益是投资者因承担可分险风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。
第3章 货币的时间价值和风险价值
第二节 贴现现金流量估价
• 多期现金流量的终值 • 计算方法：
– 将累积余额每次向前复利1年。 – 现计算每笔现金流量的终值，然后加总。 – 例：假设保险公司有一个险种，需要你接下来 每年投资2000元，5年后你可以收到12000元， 而这笔钱投资某基金，该基金保证你每年10％ 的回报，你会购买此保险吗？
P24,例2-7
第二节
贴现现金流量估价
• 永续年金现值的计算
永续年金是指无限期支付的年金，永续年金没有终止的 时间，即没有终值。
1 (1 r ) n 由于：P A r
当n→∞时，(1+r)-n的极限为零，故上式可写成：
P A/ r
P26,例2-8,2-9
例：假定A公司想要以每股100美元发行优先股，已流通在外 的类似优先股股价为40美元，每季发放1美元股利，如果A公 司要发行这支优先股，则它必须每季提供多少股利？
1 (1 r ) n 由P A A( P / A, r , n) r
第二节
贴现现金流量估价
• 先付年金终值与现值的计算
先付年金又称为预付年金（A’），是指一定时期内每期 期初等额的系列收付款项。预付年金与普通年金的差别 仅在于收付款的时间不同。 其终值与现值的计算公式分别为：
(1 r ) n 1 1 F A' 1 A' ( F / A, r , n 1) 1 r 或 A' ( F / A, r , n)(1 r )
第二节
贴现现金流量估价
普通年金终值犹如零存整取的本利和
F = A + A (1+r) + A (1+r)2 + A (1+r)3 +……+ A (1+r)n-1
货币的时间价值
货币的时间价值1. 引言在现代社会中，货币的时间价值是一个重要的概念。
货币的时间价值指的是通过时间的推移，同一金额的货币在不同时间点的价值不同。
这个概念对于个人和组织在进行财务决策时非常重要。
本文将介绍货币的时间价值的概念、原因和计算方法。
2. 时间价值的概念时间价值是指货币在时间上的变化所导致的价值差异。
换句话说，现在一定金额的货币比将来相同金额的货币更具有价值。
这主要是基于以下几个原因：•通货膨胀：货币的购买力通常会随着时间的推移而下降。
因此，现金在将来的购买力可能会降低。
•机会成本：将现金用于投资或利息可以获得收益。
因此，将来的现金可能比现在的现金更有价值。
•风险：持有现金可能面临风险，如货币贬值或金融市场波动。
因此，将来的现金可能比现在的现金更有价值。
3. 时间价值的原因3.1 通货膨胀通货膨胀是指货币的价值下降导致物价上涨的现象。
在通货膨胀的情况下，同样的金额在将来购买的商品和服务可能要多于现在。
因此，货币的时间价值可以通过考虑通货膨胀来计算。
3.2 机会成本机会成本是指一项决策所放弃的最佳替代选择的成本。
当我们选择将一笔现金用于投资或获取利息时，我们放弃了将来可能获得的其他投资机会。
因此，货币的时间价值可以通过考虑这些机会成本来计算。
持有现金可能面临风险，如货币贬值或金融市场波动。
因此，将来的现金可能比现在的现金更有价值。
这个风险需要在计算货币的时间价值时进行考虑。
4. 时间价值的计算方法货币的时间价值可以通过一些常用的计算方法进行估算。
以下是几种常见的计算方法：4.1 简单利息法简单利息法是最简单的计算货币的时间价值的方法。
根据这个方法，货币的未来价值等于现金金额加上利息。
这种方法没有考虑到复利、通货膨胀和其他因素。
复利法是一种更准确地计算货币时间价值的方法。
在复利法中，货币的未来价值等于本金加上利息，而利息是基于复利计算的。
复利法考虑到了持续的投资收益和通货膨胀的影响。
4.3 现值法现值法是另一种计算货币时间价值的方法。
货币时间价值及风险概述
货币时间价值及风险概述货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生变化的概念。
根据货币时间价值的原理，现在的一笔货币价值高于同一笔货币在未来的价值。
这是因为货币可以通过投资获得收益或者被通货膨胀所削弱。
货币时间价值的核心原理是货币的时间价值是随着时间递减的。
我们常见的例子是存款和贷款利率。
如果你存款1000美元并在一年后取出，你会得到1000美元加上利息。
这是因为银行给你利息作为回报，补偿你的时间成本。
同样，当你借款1000美元并在一年后偿还，你需要偿还本金加上利息。
这是因为借款人要补偿银行为提前提供资金所需支付的时间成本。
货币时间价值还与通货膨胀密切相关。
通货膨胀是指货币供应量持续增加导致货币的购买力下降的现象。
通货膨胀使得同一笔货币在未来购买力更低，因此现在的货币价值高于未来。
这也是为什么人们被鼓励将钱投入到可以保值或者增值的投资中，以抵消通货膨胀的影响。
虽然货币时间价值的原理是普遍存在的，但不同的投资具有不同的风险程度。
投资是指将资金投入到某种资产或项目中，以获得预期的回报。
根据投资风险的不同，投资可以分为低风险、中风险和高风险。
低风险投资通常包括国债、定期存款等。
它们的回报相对较低，但也相对稳定。
中风险投资包括股票、房地产等。
这些投资的回报可变，可能带来更高的回报，但也有可能带来损失。
高风险投资则包括小微企业股权、新兴市场投资等。
这些投资具有高风险和高回报的特点，但风险也相对较高。
了解货币时间价值及投资风险的概念对个人和企业非常重要。
它们能帮助我们做出明智的金融决策，选择合适的投资方式，管理资金并最大化回报。
同样，了解货币时间价值还有助于我们规划未来，制定长期的储蓄和投资计划，以便在需要时能够获得足够的资金。
总之，货币时间价值和投资风险是金融领域中必须了解的重要概念，它们的掌握对我们的财务健康至关重要。
货币时间价值及风险是金融领域中重要的概念，对于个人和企业来说都具有重要意义。
了解和应用货币时间价值能够帮助我们做出更明智的财务决策，而对投资风险的认识则能够帮助我们管理风险、增加投资回报。
第二章 货币时间价值与风险价值
第二章货币时间价值与风险价值复习思考题1. 什么是货币时间价值？从何而来？怎样计量？2. 货币时间价值与投资风险价值的性质有何不同？3. 什么是年金？它有哪些类型？如何计算？4. 如何衡量投资风险的程度？5. 什么是风险报酬？如何计量风险报酬？6. 什么是利率？它有哪些类型？一般由哪些部分组成？计算题1. 某企业为了上一个新项目，向银行借款1200万元，借款期10年，年复利率为8%，问到期后企业还本付息共计多少元？2. 现在存入一笔钱，准备在以后10年中每年末得到1000元，如果年复利息率为10%，现在应存入多少钱？3. 某企业租用一设备，在10年后每年年初要支付租金10000元，年利率为6%，问这些租金的现值是多少？4. 某企业向银行借入一笔钱，银行贷款的年利率为8%，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息10000元，问这笔款项的现值为多少？5. 某永续年金每年的收入为1000元，利息率为10%，求该项年金的现值。
6.银行的年度利率为6%，每季度计复利一次，问银行的实际利率为多少？7. 甲公司2006年年初对A设备投资120000元，该项目2008年年初完工投产；2008年至2010年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款利率为10%。
要求：按复利计算2008年年初投资额的终值和2008年年初各年预期收益的现值之和。
8. 丙公司2005年和2006年年初对C设备投资均为80000元，该项目2007年年初完工投产；2007年至2009年各年末预期收益均为40000元；银行存款复利利率为8%。
要求：按年金计算2007年年初投资额的终值和2007年年初各年预期收益的现值。
9. 某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。
假设预期最低借款利率为8%，问此人借款计划是否合理？10. 明光公司现有三种投资方可供选择，三个方案的年报酬率及其概率的资料如下表：数为10%，光明公司作为稳健的投资者，欲选择期望报酬率较高且风险报酬率较低的方案，试通过计算做出选择。
第二章财务管理之时间价值和风险价值
递延年金现值的计算
例15 某企业向银行借入一笔款项，银行贷款
的年利息率为8%，银行规定前10年不用还本 付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息 1000元，问这笔款项的现值应为多少？
思路一
P=A*[（P/A，i，n+m）- （P/A，i，m）]
A ＝ 150× （ A/F ， 8% ， 3 ） =150/3.2462=46.21万元
（三）普通年金现值的计算
P A(1 i)1 A(1 i)2 A(1 i)(n1) A(1 i)n 1 (1 i)n
P A i
P A(P / A,i, n)
举例：普通年金现值计算
例9：某企业未来5年每年年末等额从银 行取1万元，为职工发奖金，年利率3%， 现在应该存入多少金额以保证未来5年每 年末从银行等额提出1万元？
=1000*1.08*14.487
=15 645
例13 某企业租用一设备，在10年中每年年 初要支付租金5 000元，年利息率为8%， 问这些租金的现值是多少？
思路一
P=A*[（F/A，i，n-1）+1] =1000* [（F/A，8%,9）+1 ] =1000*（6.247+1） =36 235元
风险是“一定时期内”的风险。
与风险相联系的另一个概念是不确定性。严格说 来，风险和不确定性有区别。
风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能 带来超出预期的损失。
财务管理中的风险按形成的原因一般可分为经营 风险和财务风险两大类。
二、风险程度的衡量——概率分析法
确定概率分布 计算期望值 计算标准离差
25
第二章_货币时间价值与风险价值
P A[1 (1 i)n ](1 i) A[1 (1 i)(n1) 1]
i
i
㈡ 先付年金
• 式中方括号内的内容称作“先付年金现 值系数”，记作[(P/A，i,n-1)+1]。它与n 期普通年金现值系数(P/A,i,n)相比是“期 数减1，而系数加1”，可利用“年金现值 系数表”查得其数值，具体的计算方法 与先付年金终值系数的方法相同。
P A(P / A,i, n) (P / F,i, m)
㈢ 递延年金
• 第三种方法：先把递延年金视为普通年 金，求出其终值，再将该终值换算成第 一期期初的现值。计算公式为：
P A(F / A,i, n) (P / F,i, m n)
㈣ 永续年金
• 永续年金——是指无限期支付的年金。 • 注：永续年金的特点是没有终止时间即
• 整理得: P A[1 (1 i)n ]
i
• 上式中方括号内的部分被称为是普通年 金为1元、利率为i 、经过n 期的年金现值 系数，记作（P/A，i,n) 。可查阅“年金 现值系数表”得到相应值。
（一）普通年金
• [例2-10]某公司扩大生产，需租赁一套设备， 租期4年,每年租金10000元，设银行存款利 率为10%，问该公司现在应当在银行存入 多少钱才能保证租金按时支付？
㈡ 先付年金
浅议货币的时间价值和投资的风险价值
各地 的招商 引资 、 城市资产经营 、 企业 投 资、 社会 投资等经济活动如火如荼 ， 随 伴 着这些经济 活动 的是政府 、企业 和社 会 对筹资 、 融资 、 投资和收益分配 等经济 活 动 的分析 、 评价 和决 策 ， 了能够 准确 地 为
产 出 新 的 产 品 ，产 品 出 售 时 得 到 的
价值 ， 也称为资金 的时间价值 。
投资者都应该 树立并重视 两个财务管 理 的基础观念 ：货币 的时 间价值和投 资 可获利 １０ ００万元 ，５年 以后 投资可 获 利 １０ 万元 。如果不考 虑货币时间价 ６０ 值 ， 以认为 ５ 以后投 资更有利。如 可 年 果考虑时间价值 ， 现在获利 １０ ００万元 ， 可用于其 他投资机会 ，平均 每年获利 １ ％， ５年后将有资金 约 ２Ｏ ５ 则 ＯＯ万元 ，
价值 的额 外收益 ，称为投 资的风 险价
● ８
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了解 当代经 济 谋 求事 业发 展
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。 船 麓鳋冀 Ｃ Ａ Ｔ Ｌ Ｅ Ｏ Ｍ Ｙ Ｔ Ａ Ｅ Ｏ Ｓ Ａ Ｃ ＮＯ ＆ Ｒ Ｄ
・ 税 财
值或风 险收益 、 风险报 酬 。企业投资理财 时 ， 必须研究 风 险、 量风险 ， 计 并设法控制风险 ， 以求最大限度地扩大 企
值。
由于资金 随时间延续 升值 ，不 同 时间单位货 币的价值 不相等 。所 以我 们在 进行经 济活动决 策的时候 ，要重 视 资金的 时间价值 ，不 同时 间的资金 收支 不宜进 行直接 比较 ，需要把 它们 换算 到相 同的时间基 础上 ，即都 折合 成现值 或终值 才能进 行大小 的比较 和 比率 的计算 ，也才能 得出较高 质量 的
企业财务决策中的时间价值与风险
企业财务决策中的时间价值与风险在现代商业环境中，企业财务决策是一项至关重要的任务。
有效的财务决策可以帮助企业优化资源配置，提高经营效益。
然而，财务决策过程中需要考虑多个因素，其中包括时间价值和风险。
本文将探讨企业财务决策中时间价值和风险的重要性，并分析如何在决策中加以考虑。
一、时间价值的重要性时间价值是指货币在不同时间点的价值差异。
根据时间价值原理，持有货币的时间越长，其价值越高。
在财务决策中，时间价值的重要性体现在以下几方面。
1. 投资机会成本时间价值考虑了投资机会成本，即投资资金在不同项目之间的选择。
企业必须在多个可行的项目中进行选择，优先考虑那些带来更高回报的项目。
2. 现金流量折现考虑到时间价值，企业在评估现金流量时需要进行折现操作。
这意味着未来的现金流量将按一定的折现率计算，以反映未来现金流量的实际价值。
3. 长期投资决策在做出长期投资决策时，时间价值的重要性更加突出。
长期投资通常会涉及较大的资金规模和较长的投资周期，考虑到不同时间点的现金流量和资金回收，时间价值的考虑变得尤为重要。
二、风险的考虑与时间价值一样，风险是企业财务决策中另一个必须考虑的因素。
以下是风险在财务决策中的重要性。
1. 不确定性的影响企业在进行财务决策时，往往需要依赖大量的假设和预测。
然而，未来是不确定的，这就意味着决策结果存在一定的风险。
考虑到风险有助于企业在决策中做出合理的预测和准备。
2. 风险与回报的权衡财务决策中，企业需要在风险与回报之间进行权衡。
通常来说，收益较高的项目往往伴随着较高的风险。
企业需要评估风险水平，并决定是否值得承担这样的风险以获取更高的回报。
3. 风险管理风险管理是企业财务决策中的重要环节。
企业应该采取适当的策略和措施来规避和应对风险。
这包括购买保险、制定风险管理计划等。
三、时间价值与风险的综合应用在企业财务决策中，时间价值和风险通常是综合考虑的。
以下是两者综合应用的例子。
1. 项目评估企业在评估不同项目时，需要综合考虑时间价值和风险。
第二章__货币时间价值和风险
第二章货币时间价值和风险第一节货币时间价值大纲：一、货币时间价值的概念二、货币时间价值的计算三、货币时间价值计算中的几个特殊问题一、货币时间价值的概念自2008年12月23日起，五年期以上商业贷款利率从原来的%降为%，以个人住房商业贷款50万元（20年）计算，降息后每一个月还款额将减少52元。
但即便如此，在12月23日以后贷款50万元（20年）的购房者，在20年中，累计需要还款85万5千多元，需要多还银行35万元余元，这就是资金的时间价值在其中起作用。
（一）概念：货币时间价值，是指货币经历一按时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。
（the time value of money）（1）货币时间价值是指"增量"，一般以增值率表示；（2）必需投入生产经营进程才会增值；（3）需要持续或多或少的时间才会增值；货币的时间价值原理正确地揭露了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的大体依据。
在商品经济中，有这样一种现象：即此刻的1元钱和1年后的1元钱其经济价值不相等，或说其经济效用不同。
此刻的1元钱，比1年后的1元钱经济价值要大一些，即便不存在通货膨胀也是如此。
例如，将此刻的1元钱存入银行，假设存款利率为10%，1年后可取得1．10元。
这1元钱通过1年时间的投资增加了元，这就是货币的时间价值。
在实务中，人们习惯利用相对数字表示货币的时间价值，即用增加价值占投入货币的百分数来表示。
例如，前述货币的时间价值为l0%。
（二）表示方式：1.绝对数：将此刻的1元钱存入银行，假设存款利率为10%，1年后可取得元。
这1元钱通过1年时间的投资增加了元，这就是货币的时间价值。
2.相对数：前述货币的时间价值为l0%。
（三）从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
马克思曾精辟地论述了剩余价值是如何转化为利润，利润又如何转化为平均利润的，而后，投资于不同行业的资金会取得大体相当的投资报酬率或社会平均的资金利润率。
货币的时间价值概述
货币的时间价值概述货币的时间价值概述引言货币的时间价值是指货币在不同时间点上的价值不同。
由于时间的流逝和不确定性的存在，人们普遍认同拥有货币的好处比将来某个时间点拥有同等金额的货币更有价值。
货币的时间价值在金融领域具有重要意义，对投资决策、贷款利率、退休规划等方面都有重要影响。
本文旨在对货币的时间价值进行概述，包括时间价值的概念、原因、计算方法以及影响因素等。
一、时间价值的概念时间价值是指货币的价值随着时间的推移而变化。
这种变化主要源于以下几个方面：1. 通货膨胀：通货膨胀是指货币的购买力下降。
随着时间的推移，同等金额的货币在购买力上会相对减少，即货币的价值降低。
2. 机会成本：拥有货币可以为人们提供许多机会，例如投资、消费等。
因此，人们宁愿用当前的货币购买力来享受或投资，而不是将来某个时间点的货币。
3. 风险：未来的事情是不确定的，存在风险。
人们倾向于将风险越早承担，因此他们会降低对未来货币的价值。
二、时间价值的计算方法货币的时间价值可以通过利用复利公式来计算，常用的计算方法有：1. 未来价值（FV）：未来价值是指将现金流量从现在延续到未来某一时点后的价值。
计算公式为FV = PV（1 + r）^n，其中FV是未来价值，PV是现值，r是利率，n是时间。
2. 现值（PV）：现值是指未来现金流量的现在价值，即将未来的价值贴现回现在。
计算公式为PV = FV / （1+r）^n，其中PV是现值，FV是未来价值，r是利率，n是时间。
3. 年金（Annuity）：年金是指在一定时间内以相等间隔支付或收取的一系列现金流量。
计算公式为PV = PMT * [1 -(1+r)^-n]/r，其中PV是现值，PMT是每期支付或收取的金额，r是利率，n是时间。
三、影响货币时间价值的因素货币的时间价值受到多个因素的影响，包括以下几个方面：1. 利率：利率是衡量货币时间价值的关键因素。
利率越高，当前的货币就越有价值，因为它可以获得更高的回报。
简述货币的时间价值
简述货币的时间价值时间价值是金融学中一个重要的概念，指的是货币的价值随着时间的推移而发生变化。
由于通货膨胀、利息等因素的存在，同样的金额在不同的时间点上具有不同的购买力。
因此，理解和考虑货币的时间价值对于个人和企业的决策非常重要。
货币的时间价值与通货膨胀密切相关。
通货膨胀是指一段时间内物价总水平持续上涨的现象，导致同样的货币购买力下降。
由于通货膨胀的存在，今天一定数量的货币在未来的时间点上所能购买的物品和服务会减少。
例如，假设今天我有100元钱，而通货膨胀率为3%，那么明年同样的物品和服务可能需要103元。
因此，货币的时间价值使得我们需要考虑未来的购买力，做出合理的决策。
货币的时间价值还与利息息息相关。
利息是指借贷资金所支付的费用，也是货币的增值方式之一。
利息可以使得未来的货币价值变得更高，这是因为借贷资金的人愿意支付一定的利息来获得现金的提前使用权。
利息的存在使得我们可以通过投资或借贷来增加货币的价值。
例如，如果我将100元存入银行，年利率为5%，那么一年后我将获得105元。
而如果我借入100元，年利率为5%，一年后我需要偿还105元。
利息的存在使得货币的时间价值具有了增值的可能性。
货币的时间价值还与风险有关。
风险是指投资或借贷所面临的不确定性和潜在损失。
通常情况下，人们对于未来的不确定性越大，对于投资或借贷的需求就越高。
在考虑货币的时间价值时，我们需要考虑未来的风险因素，并在决策中加以考虑。
例如，如果某项投资存在很高的风险，那么我们会降低对该投资的估值，从而降低投资的时间价值。
货币的时间价值还与个人的偏好和机会成本有关。
每个人对于货币的时间价值都有不同的偏好，有些人更注重眼前的消费，而有些人更注重将来的收益。
同时，货币的时间价值也要考虑机会成本，即放弃某个选择所带来的损失。
例如，如果我今天花费100元去看电影，那么我将失去将来可能的投资收益。
因此，在做出决策时，我们需要权衡眼前的消费和将来的收益，考虑个人的偏好和机会成本。
货币时间价值与风险收益概述
货币时间价值与风险收益概述1. 引言货币时间价值和风险收益是财务管理中非常重要的概念。
货币时间价值是指货币的价值随着时间推移而发生变化，而风险收益则是指投资所带来的风险和回报。
本文将对货币时间价值和风险收益进行概述，讨论它们的基本概念、计算方法以及它们在金融决策中的应用。
2. 货币时间价值货币时间价值是指货币在不同时间点的价值不同。
这是因为货币具有时间价值，即相同金额的货币在现在的使用价值比将来的使用价值更高。
这是由于通货膨胀、借贷利率等因素导致的。
在金融决策中，需要考虑货币时间价值来进行有效的投资和资金规划。
2.1. 现值和未来值现值和未来值是货币时间价值的基本概念。
现值是指将来的一笔款项在当前时间点的价值，而未来值则是指当前一笔款项在将来某个时间点的价值。
现值和未来值的计算可以通过现值和未来值公式来完成。
现值公式如下：PV = FV / (1 + r)^n其中，PV表示现值，FV表示未来值，r表示利率，n表示时间。
未来值公式如下：FV = PV * (1 + r)^n其中，FV表示未来值，PV表示现值，r表示利率，n表示时间。
2.2. 净现值净现值是将来现金流量与投资现金流量之间的差异。
它用于衡量投资项目的经济效益。
净现值的计算方法是将未来现金流量的现值减去投资现金流量的现值。
净现值公式如下：NPV = ∑ (CF / (1 + r)^n) - I其中，NPV表示净现值，CF表示现金流量，r 表示利率，n表示时间，I表示投资现金流量。
3. 风险收益风险收益是指投资所带来的风险和回报。
在金融投资中，风险和回报是紧密相关的。
通常情况下，风险和回报呈正相关关系，即高风险的投资往往有高回报，低风险的投资往往有低回报。
3.1. 风险的度量风险的度量是衡量投资风险大小的方法。
常用的风险度量方法包括标准差、方差和协方差等。
标准差是一种常用的风险度量方法，它衡量了投资回报的波动性。
3.2. 风险收益权衡投资者在进行投资决策时需要权衡投资的风险和回报。
货币时间价值和风险课件.ppt
现值公式 P=A ×[(P/A, i, n-1) +1]
货币时间价值和风险课件
例3-9：
（设现在为年初）若每年初存入银行 1000元，连存3年，年利率10%，则到 第3年末本息和为多少？
例3-10:某人为孩子办教育储蓄，使孩 子从今年开始4年中每年年初能从银行 取出5000元，利率10%，今年初应存入 多少钱？
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（二）年金(annuity )的计算：
定义：定期、等额的系列收付。
普通/后付年金 先付/即付年金 递延年金 永续年金
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1. 普通年金（后付年金）
从第一期开始，在一定时期内每期 期末等额发生的系列收付款项。
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（1）年金终值计算：
（72规则）
例4：现有1000元，欲在19年后使其达到 原来的3倍，选投资机会时，报酬率应 为多少？
货币时间价值和风险课件
练习：
1.若希望在3年后取得500元，利率为10%，则 单利情况下现在应存入银行多少元？
2. 某存款年利率为6%，每半年复利一次，其 实际年利率为？若100元存三年能得到多少本 息和？
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2.复利现值
P=F/(1+i)n =F×(1+i)-n =F×(P/F,i,n)
例3-2：某项目预计5年后获得收益1000万， 按年利率10%计算，这笔收益的现值是 多少？
货币时间价值和风险课件
某人拟5年后从某项目中获得1000万元， 若报酬率为10%，现在应投入多少钱？
某债券承诺5年后一次性支付1000元， 若市场利率为10%，此债券的现值是 多少？（你愿意出多少钱购买？）
浅议货币的时间价值
结论
综上所述，货币的时间价值是经济学中重要的概念之一，其在经济管理中有广泛的应用。然而，货币时间价值的计算存在一定的误差和局限
货币时间价值在经济管理中的应用
货币时间价值在经济管理中的应用非常广泛。例如在投资决策中，货币时间价值可以帮助投资者计算出预期的收益和成本，从而判断是否进行投资。同时，在企业资金管理中，货币时间价值可以帮助企业决定最优的资金调配方案，最大化利润。此外，在财务分析和风险管理等领域也有广泛的应用。
应用货币时间价值的局限性
尽管货币时间价值在经济管理中有很多应用，但是它也有其局限性。
首先，货币时Байду номын сангаас价值的计算涉及到多种因素，例如通货膨胀率和利率等，这些因素本身具有不确定性，因此货币时间价值的计算存在一定的误差。
其次，货币时间价值只考虑了货币本身的价值变化，而忽略了其他因素的影响，例如政策、技术等因素。这些因素同样可能对货币的价值产生影响，但是它们不被纳入货币时间价值的计算范围之内。
浅议货币的时间价值
货币的时间价值是指现在一定金额的货币价值与未来同一金额的货币价值之间的差异。简单来说，就是同等金额的货币在不同时期的价值不同。这是由于时间因素的影响，包括通货膨胀、利息和风险等因素。
通货膨胀是指货币的购买力随着时间的推移而下降，也就是说同样的货币数量，现在的购买力肯定比未来的购买力要强。利息是指把钱存入银行或借贷需要支付的费用，即利率。如果有利息，那么同等金额的货币未来价值必然比现在高。而风险则是指货币在未来的价值有可能会发生变化。
货币时间价值与风险价值概述
货币时间价值与风险价值概述
货币时间价值和风险价值是金融领域中重要的概念，它们在投资决策和资金管理中发挥着重要作用。
货币时间价值是指货币在不同时间段的价值差异，而风险价值是指投资所承担的风险的价值衡量。
货币时间价值是由于时间对货币价值的影响所引起的。
基于货币时间价值，我们可以推断出一笔未来的货币收入或支出的现值，以便进行比较和决策。
通常情况下，由于货币的时间价值，未来的货币收入或支出会被贴现为现金价值。
贴现率通常由市场利率确定，可以看作是市场对于货币时间价值的评估。
例如，100元的未来收入在1年后可能只有95元的现值，这就是货
币的时间价值。
风险价值是指投资所承担的风险的价值衡量。
风险价值的计算可以帮助投资者评估投资回报与风险之间的关系，并制定相应的风险管理策略。
一个常用的度量风险的指标是标准差。
标准差可以衡量一组数据中的波动性，波动性越大，风险就越高。
投资者可以通过计算投资组合的标准差来评估风险。
货币时间价值和风险价值在投资决策中相互关联。
投资决策往往涉及到未来现金流的贴现和风险评估。
通过将未来的现金流贴现为现值，投资者可以比较不同投资选择之间的价值。
同时，投资者也需要考虑不同投资选择的风险水平，以确保投资回报与承担的风险在合理范围内。
总之，货币时间价值和风险价值是投资决策和资金管理中不可
忽视的概念。
货币时间价值帮助投资者评估未来现金流的现值，而风险价值帮助投资者评估投资所承担的风险的价值。
在制定投资决策时，投资者需要综合考虑这两个概念，以实现风险与回报的平衡。
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货币的时间价值与风险内部编号：（YUUT-TBBY-MMUT-URRUY-UOOY-DBUYI-0128）
第二章 货币的时间价值与风险
重点：复利计算，年金概念及其计算，风险
第一节 货币时间价值
一、货币时间价值的概念
举例：今天100元年年1%
6=i 106元
现值 终值
本金 本利和
差额6元→利息
概念：是指一定货币由于时间因素而形成的差额价值。
实质：资金被使用，参与劳动
表现形式：利息、股息、债息等等 表示方式：⎪⎩⎪⎨⎧
=利息
绝对值货币时间价值额利息率相对值本金增值额
资金时间价值率)()(
0V —现值 n v —终值 I —利息额
i —利率 n —期数
二、货币时间价值的计算：（一次性收付款项）
（一）单利及其计算
单利：在规定的期限内，仅对本金计息，对本金产生的利息不计算。
（计息基础不变）
1、i n V I ⨯⨯=0
2、)n i 1(v V 0n ⨯+⨯=
3、i
n 11V V n 0⋅+⋅= 例：3年后100元，年利率为9%，现在存入银行多少钱？
（二）复利及其计算
复利：在规定的期限内，每期均以上期末的本金和为基础计算利息。
（利上加利，利滚利）
1、复利终值：)i 1(V V 01+•=
n n i V V )1(0+•= （n V /0V ,i,复利终值系数）
例：某人将1000元存入银行，定期3年，年利率为10%，按复利计算，银行到期激昂 付给他 多少钱？
2、复利现值：
n n i V V )1(10+•= （n i )
1(1+查1元复利现值系数表） 例：
3、复利利息：
复利利息=终值—现值
=n 0)i 1(V +⋅-0V
（三）年金及其计算（复利计算的一种特殊形式）
1、年金：等期等额收付的系列款项（R ）
如：折旧、租金、工资等
⎪⎪⎩
⎪⎪⎨⎧→收付年金期末以后某一时点开始递延年金：是指第一期续收付永续年金：无限期的连
：每期期初即付年金（先付年金）年金的基本形式：每期期末普通年金（后付年金）不同按年金每次收付时点的2、普通年金的计算
（1）普通年金终值：每期期末收付等额资金的复利之和
例:某企业出租设备一台，每年末收入租金10000元，年复利率为5%，问5年后的本利和是多少？
（2）普通年金现值：每期期末收付等额资金的复利现值之和
例：甲公司必须马上向银行存入一笔款项，以便在以后的5年内能于每年年末发放某种奖金4000元，现时银行存款利率为8%，问该企业现在应向银行存入多少钱？
例：A 企业以10%的利率借的资金10000元，投于某合作期限为10年的项目，问该企业每年至少要 收回多少现金才时有利的?
第二节 风险与风险报酬率
一、风险的概念：
（一）风险：一般是指某一财务活动的结果具有变动性（可以估算概率） 风险⎩⎨⎧
不确定性：人主观经验估算一个概率
风险带来的结果：
1、超出预期损失
2、超出预期收益
（二）风险报酬
因冒风险而得到的超过资金时间价值后的报酬
一般用风险报酬率来衡量=
投资额
报酬额 期望投资报酬率
=资金时间价值+通货膨胀补偿率+风险报酬率
对待风险原则：回避风险、以减少损失、增加收益
二、风险的种类
1、经营风险：由于企业生产经营方面的原因给企业的收益所带来的不确定性
2、财务风险：由于举债采取负债经营而给企业财务成果带来的不确定性（合理确定资本结构）
息税前资金利润率>借入资金利息率
提高自有资金利润率
3、投资风险：投资活动所带来的未来投资报酬的不确定性
①项目投资（固定资产投资）
②证券投资
三、风险的计量（采用概率和数理统计的方法）
（一）概率分布
随机事件结果第i X i → Pi →相应概率
概率应符合两条规则：⎪⎩⎪⎨⎧=≤≤∑=n 1
i i 11P 0 概率分布：①离散性分布 （ 特定点 直线）
②连续性分布 （曲线）
（二）期望报酬率 （ 加权平均值）
概率分布中所有报酬率的可能结果
（三）计算标准离差
结论 ｆ越大风险越大，ｆ越小风险也小。
适用于希望报酬率相同的方案
无风险报酬i=1,2……
（四）计算标准离差率
结论：q越大风险越大,q越小风险越小适用于期望报酬率不同的方案
四、风险报酬的计算=风险价值系数b×q
投资总报酬率=E
f +E
E
投资总报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
作业：
1、1000元存入银行３年期年一年复利一次求３年的复利终值，四个月若其终值为多少?
2、年i=10%,1年复利1次,五年后1000元,求复利现值?
3、年i=6%,半年复利1次,9年后1000元,求复利现值?
4、四某企业以10%的利率计的资金18,000元投资于一个合作期限为５年的项目论每年至少收回多少资金才是有利可图的？
5、某企业与将部分闲置资金对外投资可供选择两一公司的股票报酬率及其概率分布情况如下所示：
要求：一、分别计算A、B 公司的E
二、分别计算公司的f
三、若想投资于风险较小的公司做出你也的合理选择。
解：一、%
20==B A E E
二、%62.31%65.12==B A δδ 三、选A 公司
5、某企业于1996年初向银行借款150,000元规定了2,000年底为还清借款利息的 日期，该企业应从1996年到2,000每年年末存入银行等额的存款以便在2,000年末还清借款的本利借款年利率为15%存款年利率为12%请问每年末需要向银行存入多少钱
先求５年末的本利和：
再求每年存入的款项，按年金终值计算。