第2章-资产类别与金融工具(投资学,上海财经大学)总结
金融工具知识点总结
金融工具知识点总结引言金融工具是金融市场中的重要组成部分，它们是用于进行金融交易和投资的工具。
金融工具的种类繁多，包括股票、债券、期货、期权、外汇等。
不同的金融工具有不同的特点和用途，投资者需要根据自己的投资目标和风险承受能力来选择适合自己的金融工具。
本文将对金融工具的基本概念、分类、特点、风险和投资策略等方面进行总结和讨论，以帮助读者更好地理解金融工具，并在投资中做出明智的决策。
一、金融工具的基本概念1.金融工具是指在金融市场中用于进行金融交易和投资的各种工具和产品。
它们可以是股票、债券、期货、期权、外汇等，也可以是衍生品、基金、证券化产品等。
金融工具的种类繁多，每种都有其独特的特点和用途。
2.金融工具具有流动性强、价格波动大、风险较高等特点。
投资者在选择金融工具时需要考虑其风险和收益特征，以及自身的投资目标和风险偏好。
3.金融工具的价值取决于其所代表的资产的收益和风险，以及市场对其未来价值的预期。
投资者需要根据对市场的判断和对金融工具的分析来决定是否进行投资。
二、金融工具的分类1.根据金融工具的特点和用途，可以将其分为股票、债券、衍生品、基金、外汇等几大类。
（1）股票是公司发行的股份，代表了对公司所有权的一种权益。
持有股票的投资者有权分享公司的利润分配，有参与公司治理的权利，也有资本收益的可能。
股票的风险和收益均较高，适合对高风险高收益投资者。
（2）债券是公司、政府或其他实体发行的债务工具，代表了债务人对债权人的债务承诺。
持有债券的投资者有权获得固定的利息和偿还本金，债券的风险较低，适合对稳定收益的投资者。
（3）衍生品是以某种标的资产为基础，通过合约进行交易的金融工具，包括期货、期权、掉期、互换等。
衍生品的风险和收益都较高，适合对风险有一定承受能力的投资者。
（4）基金是由专业机构或个人管理的集合投资工具，包括共同基金、指数基金、封闭式基金等。
基金的风险和收益因基金投资的不同资产而异，适合对多元化投资的投资者。
证券投资学讲义第二版(上海财经大学,霍文文)
华电国际案例
发行量：7.65亿股 发行价格区间：2.3——2.52元/股 市盈率区间：13.5——14.8倍 发行价格：2.52元/股 募集资金：19.278亿元
（五）股票发行程序
1、首次公募发行程序 准备——申请——推介——发售 2、增发股票的程序 （1）向社会公募 （2）向原股东配售 制定计划、董事会决议、股东大会通过——公 告——提出申请文件——公布增发公告，确定 登记日——增发过程的操作——办理股份变更 登记
（1）记名股票与无记名股票 （2）面额股票与份额股票 （3）实体股票与记账股票
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3、我国股票按投资主体分类
（1）国家股票 （2）法人股票 （3）社会公众股票 （4）外资股票: 境内上市外资股（B股） 境外上市外资股（N股、H股）
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二、债券
（一）债券的定义与特点 1、债券的定义 依法定程序发行，约定在一定期限内还本 付息的有价证券 2、债券的性质 有价证券——资本证券——债权凭证 3、债券的特点 期限性、安全性、收益性、流动性
破产清算的分配顺序 清算费用—所欠职工工资及劳动保险 费—所欠税款—公司债务—优先股— 普通股 ④优先认股权 维护股东持股比例 对每股净利稀释的弥补
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（2）优先股
①与普通股的比较 优先:优先领取固定股息 优先按票面清偿 不足:不能参与经营决策 不能享受公司利润增长的收益
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②优先股的作用 对优先股东:安全、收益稳定 对公司:不分散对公司的控股权 筹集低成本长期稳定资金 不构成破产依据 对普通股东:财务杠杆作用
3、 股票发行定价方式
（1）协商定价 （2）一般询价方式 （3）累计投标询价方式 （4）上网竞价方式
4、股票发行定价方法
（1）市盈率法
上财中级财务会计1-2章
财务会计要素及其确认与计量
总结词
财务会计要素及其确认与计量
详细描述
财务会计要素包括资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润。这些要素构成了企业 财务状况和经营成果的反映基础。在确认和计量过程中，企业应当根据交易或事项的经 济实质进行会计处
货币资金特点
流动性强、风险较高、收 益较低。
应收款项
应收款项定义
应收款项是指企业因销售商品、 提供劳务等经营活动而形成的债 权，主要包括应收账款、应收票 据、预付账款和其他应收款等。
应收款项产生原因
主要是为了扩大销售和减少存货。
应收款项管理
企业应加强对应收款项的管理，定 期进行账龄分析和坏账准备计提， 以降低坏账风险。
后续计量
无形资产的后续计量主要包括摊销和减值测 试。摊销方法包括直线法、生产总量法等， 摊销期限自无形资产可供使用时起至不再作 为无形资产确认时止。减值测试则是当无形 资产的可收回金额低于其账面价值时，应当 计提无形资产减值准备。
其他长期资产
• 其他长期资产主要包括长期股权投资、长期应收款、投资性房 地产、商誉等。这些资产通常在企业经营活动中占有重要地位， 但与无形资产相比，它们通常具有实物形态和货币性。
财务会计的基本假设与信息质量要求
总结词
基本假设与信息质量要求
详细描述
财务会计的基本假设包括会计主体、持续经营、会计分期和货币计量。这些假设构成了财务会计的基 础，为会计信息的收集、处理和报告提供了前提条件。同时，为了满足信息使用者的决策需求，财务 会计提供的信息必须具备可靠性、相关性、可理解性、可比性和及时性等质量特征。
03
第三章 存货
存货的定义与分类
存货的定义
存货是指企业在日常活动中持有以备 出售的产成品或商品、处在生产过程 中的在产品、在生产过程或提供劳务 过程中耗用的材料和物料等。
上海财经大学投资学第二章
（4）黄金市场 •
黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。目 前，由于黄金仍是国际储备工具之一，在国际结算中占据着 重要的地位，因此，黄金市场仍被看作金融市场的组成部分 。但随着时代的发展，黄金非货币化趋势越来越明显。 • 伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称为五大 国际黄金市场。
（6）回购与逆回购
当回购协议签定后，资金需求者通过出售债券获得资金，这实 际上是从短期金融市场上借入了一笔资金；购买债券的一方 ，获得了短期内可支配的债券，但到期后按约定的价格如数 交回，因此，购买债券的一方实际上是借出资金的人。 出售债券的一方允许在约定的日期，以原来买卖的价格再加若 干利息，购回该证券，因此，回购协议实质上是一种以债券 作为抵押品的抵押贷款。 在回购协议中，抵押债券一般是政府债券和政府代理机构债 券，这些债券信用高，没有违约风险。回购协议的期限从一 日至数月不等。 逆回购协议是回购协议逆进行，与正回购协议类似，买入证 券的一方，在出售所买入的证券时，价格要高于买入证券时 的价格，高出的部分为资金的利息（相当于买卖证券，一般 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 要求买入价低于卖出价）。
（2）大额可转让定期存单
大额存单（Certificates of Deposits，CDs），是 一种定期存款，不能提前提取，但面值10万$的大额 存单通常是可以转让的。 这种存单形式的最先发明者是美国花旗银行。它相 对降低筹资成本，且发行规模大，容易在二级市场流 通。
INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS
– 买方报价：从证券交易商手中买入一张国库券时必须支付的价格； – 卖方报价：指将一张国库券卖给证券交易商时所收到的价格； – 买卖价差：买方报价与卖方报价之间的差，是证券交易商的利润来 源。
投资学基础讲义 第2章 资产类别与金融工具
第2章资产类别与金融工具金融市场通常包含货币市场和资本市场货币市场：期限短、变现能力强、流动性好、风险低，交易工具为现金等价物资本市场：期限较长、风险较大，包含长期债券市场、权益市场、期权市场、期货市场等2.1货币市场①货币市场由变现能力极强的超短期债务证券组成，交易面值较大②主要是机构投资者直接参与其中，个人投资者通过购买货币市场基金间接参与其中③货币市场风险较小，并不意味着没有风险④货币市场基金价格一般不会出现低于面值的情况、短期国库券大额存单商业票据银行承兑汇票欧洲美元回购和逆回购2.1.1 短期国库券①政府通过向公众出售短期国库券以筹集资金，投资者以低于面值的折扣购入，到期时政府按照面值赎回，之间的差价构成了投资收益②短期国库券免除所有的州和地方税，流动性最强，变现能力极佳③短期国库券报价并不提供具体价格，而是提供基于贴现的收益率例：某日距到期日还有156天的国库券，卖方报价收益率0.125%，则对应时间的折扣水平为0.125%×（156/360)=0.0542%,面值为10000美元的国库券的出售价格为（1-0.0542%）×10000=9994.58美元，基于卖方报价的年化收益率为0.0542%×365/156=0.127%，称为债券的等值收益率2.1.2 大额存单（CD）①不记名、不能随时提取，银行到期才支付本金和利息②可以将未到期的大额存单转让给他人，变现能力较强2.1.3 商业票据①知名大公司发行的短期无担保债务凭证②商业票据由一定的银行信用额度支持，提高其信用水平③商业票据分为本票、汇票，本票是一种支付保证书，汇票是一种支付命令书，本票的付款方是出票人，汇票的付款方是第三方，通常是银行④商业票据的背书和承兑，背书是一种背面签章行为，作为进行追索的依据，承兑是一种保证行为，保证票据到期进行支付。
2.1.4 银行承兑汇票①是指银行客户向银行发出在未来某一日期支付一笔款项的指令，期限通常为6个月②当银行背书承兑后，银行开始负有向汇票持有人最终付款的责任③银行承兑汇票可以在二级市场转让，像短期国库券一样，在面值的基础上折价销售2.1.5 欧洲美元①是指美国国外银行或美国银行的国外分支机构中以美元计价的存款，这些银行位于美国以外，不受美联储的监管。
上财投资学教程第二版课后练习答案第2章习题集
第二章证券发行与交易一、判断题1、货币证券包括期限短、流动性强、风险低等特征。
（）2、货币证券包括短期政府债券、商业票据，银行承兑汇票和欧洲美元等。
（）3、短期国债和中央银行票据都属于我国短期政府债券，其中央行票据主要在银行间债券市场交易。
（）4、企业短期融资券的发行人可以是任何企业，包括金融企业和非金融企业。
（）5、商业票据是公司以信用作保证而发行的有价证券。
（）6、银行承兑汇票的使用在对外贸易中比较常见，它牵涉的主要关联方包括出票人、银行和持票人，其中出票人是第一责任人。
（）7、货币市场共同基金是一种新型货币市场工具，指主要在货币市场上进行运作的基金。
（）8、企业债和公司债都可以在银行间债券市场和交易所市场进行交易。
（）9、公司债券的发行方式为公募发行。
（）10、当公司债券采取代销方式发行时，承销商承担全部发行风险。
（）11、我国国债实行净价交易、全价结算的交易方式。
（）12、在全价交易条件下，投资者可以直观地看到价格变动与市场利率变动的关系。
（）13、股票发行市场又称为一级市场或初级市场。
（）14、首次公开发行属于股票发行，而增资发行则不属于股票发行。
（）15、我国股票发行实行注册制。
（）16、公司给股东配股是增资发行的一种。
（）17、我国有条件进行IPO并在主板上市的公司主体必须是依法建立且持续经营三年以上的股份有限公司。
（）18、首次公开发行股票并在主板上市的公司其发行前股本总额应不少于人民币1000万元。
（）19、对公司进行股份制改造的目的是为了满足股票公开发行的主体资格要求。
（）20、股票交易通过独立第三方进行资金和证券的交割过户，从而尽可能的避免信用风险。
（）21、市价委托适用于集合竞价和连续竞价两种竞价方式。
（）22、与市价委托相比，限价委托成交速度较慢，不利于投资者控制成交价格，保证收益。
（）23、我国证券交易所在不同时间段均可采用集合竞价和连续竞价方式进行成交。
（）24、上海证券交易所和深圳证券交易所对股票实行涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例为5%。
金融财商知识点总结
金融财商知识点总结一、金融概念和基本知识1. 金融的概念金融是指人们通过金融市场进行的一切资金融通、信用融通和风险融合的活动的总和。
金融活动的核心是资金融通，即通过金融市场将资金从超过者（储蓄者）转向需要者（投资者）。
2. 金融市场金融市场是指金融资产和金融工具的交易场所，主要分为货币市场和资本市场。
货币市场包括短期债务工具的买卖，主要包括短期国库券、银行承兑汇票、商业票据等。
资本市场包括长期股权和债权工具的交易，主要包括股票市场和债券市场。
3. 金融产品和工具金融产品和工具是指金融市场上的各种金融资产和衍生产品，包括股票、债券、基金、期货、期权等。
这些产品和工具可以用于投资、风险管理和资产配置等目的。
4. 金融中介机构金融中介机构是指商业银行、证券公司、保险公司等金融机构，它们通过从储户手中募集资金，再向企业和个人提供融资、信贷和风险管理服务，从而实现资金的融通和配置。
5. 金融监管和监管机构金融监管是指政府对金融市场和金融机构的监管与管理。
监管机构包括中央银行、证监会、银监会、保监会等，它们负责制定监管政策、监督金融市场和金融机构的运作，保护投资者权益，维护金融市场的稳定和健康发展。
6. 金融风险金融风险是指金融交易和投资中可能面临的各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等。
投资者需要在风险和收益之间进行权衡，采取适当的风险管理措施。
二、财务管理和投资知识1. 资产负债管理资产负债管理是指企业或个人对资产和负债的组合进行有效管理，以实现资产的最大化和负债的最小化。
资产包括固定资产、流动资产和金融资产，负债包括长期负债、短期负债和权益。
2. 财务报表分析财务报表分析是指对企业的资产负债表、利润表和现金流量表进行分析，以评估企业的财务状况和经营绩效。
主要的分析指标包括财务比率、现金流量比率、盈利能力指标等。
3. 风险投资风险投资是指投资者以高风险、高回报的方式，向创业公司或新兴产业进行投资。
博迪《投资学》(第10版)章节题库-绪论【圣才出品】
模块二章节题库第一部分绪论第1章投资环境简答题1．什么是金融资产？答：金融资产是与实物资产相对应的概念，它是从实物资产产生的收入的索偿权。
金融资产包括股票和债券，它们对于经济来说并不直接产生生产力。
金融资产出现在资产负债表的两侧。
2．什么是所有权和经营权的分离，为什么它很重要？答：所有权和经营权分离，是指中华人民共和国全民所有制工业企业法规定的，在不改变企业财产的国家所有权情况下，由企业对国家授予其经营管理的财产享有经营权，使两种权利相互分离，从而保障企业成为自主经营、自负盈亏、独立核算的社会主义商品生产和经营单位的一项基本原则。
不同于独资企业中所有者就是管理者，公司的股票持有人和所有人是股东。
股东选举董事会，董事会聘用管理层。
因此公司的日常管理是由各方共同执行而非仅仅是所有者执行。
这可以保证公司在所有权发生变化时保持稳定，并且允许投资者在不用承担管理职责的同时拥有公司的部分所有权。
3．什么是代理问题？对于代理问题有无可能的解决方案？答：代理问题是指在公司的所有者（股东）和公司的管理者（经理层）之间可能存在利益冲突，公司的经理层可能不会做出最有利于股东利益的事情，比如购买奢侈办公用品和外出旅游等支出。
可能的解决方案在于让经理们的工资与公司的业绩挂钩，董事会可以罢免不合格的经理，分析师们需要监测公司的表现并汇报那些不利于公司业绩的表现。
4．什么是风险分配，为什么说它重要？答：风险分配是指公司企业可以发行不同风险的债券，投资者可以根据他们的偏好选择不同风险等级的资产。
由于不同类型的资产具有不同风险-收益的特征，可以让公司企业筹集所需资本，也可以让投资者做不同的投资选择。
风险分配方式对于需要筹集资金来支持其投资的公司而言是有利的。
当投资者都能够选择具有适合自身风险偏好的风险-收益特征的证券类型时，每种证券都能以最合适的价格出售，这加速了实物资产股票化的建立过程。
第2章资产类别与金融工具一、选择题1．证券交易所发布的股票价格指数所采用的计算方法通常采用的是（）。
资产类别与金融工具投资学上海财经大学总结
三、股票股息与除权
计算公式：
除权 基 除准 权价 日 1配 前 现 股 一 送 金 率 天 股 配 股 收 率 股 息 配 盘 价 股 价率
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四、衍生工具市场
期权、期货提供的收益依赖于其他资产的价 值，如商品价格、债券价格、股票价格或市 场指数的价值。
衍生工具的价值随其他资产价值的变化而变 化。
联邦机构债券
抵押贷款机构如房地美、房利美
国际债券
欧洲债券和扬基债券
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3、市政债券
由州和地方政府发行 利息收入免征联邦所得税，在发行州也免征
州和地方税。
种类 一般责任债券: 由发行者的征税能力支撑。 收入债券: 由该项目获得的收入或运作该项目的 特定市政机构担保。
我国从2009年开始发行地方债。
期货合约的签订无需
任何成本。
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1、中长期国债
期限 中期国债 – 期限最长是10年 长期国债 – 期限从10年到30年不等
面值 – 1000美元 利息支付期 行情– 以面值的百分比
我国国债品种：记账式国债、凭证式国债、 储蓄国债。期限91天——50年
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2、通胀债券等品种
通胀保值债券
TIPS: 规避通货膨胀风险（本金可根据物价 指数调整）
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图2.1 货币市场的主要组成
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（二）货币市场证券品种
短期国库券: 美国政府发行的短期债务。 买方报价与买方报价（见教材P20） 银行贴现法
大额存单: 银行定期存单 商业票据: 公司发行的短期无担保债务票据。 银行承兑汇票: 银行客户向银行发出在未来某一
日期支付一笔款项的指令。
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欧洲美元: 在美国以外的银行以美元计价的 存款。
上海财经大学笔记
基础会计笔记第一节会计的涵义一、会计的涵义定义：现代会计是经济管理的组成部分，它是以货币作为主要计量单位，对经济活动进行连续、全面、系统和综合的反映和监督，并在此基础上对经济活动进行分析、预测和控制的一种管理活动。
1，会计作为一个信息系统：从取得数据到信息传输给使用者必需经过一系列环节确认－－计量－－报告－－分析解释2，会计作为一种管理活动：企业单位的管理过程：规划－－组织－－实施－－检查二、会计的对象：资金运动的变化形态（社会主义公有制）不同经济单位资金运动的变化形态有所不同三、会计的基本目的和职能目的：从国家机构、企业、投资者个人3个不同的角度分别体现职能：核算、监督、参与经济决策第二节会计的基本概念一、会计要素：是对会计所要确认、计量的经济活动通过特定的概念所进行的分类。
目前我国会计准则规定，我国会计要素有：资产、负债、所有者权益、收入、费用、利润1，资产：指企业所拥有或控制的，能以货币计量，并具有未来经济效益的经济资源。
按变现能力强弱分：流动资产和非流动资产流动资产包括：货币资金（现金、银行存款）、短期投资、应收票据、应收帐款、存货等非流动资产包括：长期投资、固定资产、无形资产、递延资产等2，负债：指由于过去的交易或事项所引起的，企业承诺将以现金或等同现金的其他资产或劳务偿付的，能以货币计量的经济义务。
按其流动强弱分：流动负债和长期负债流动负债包括：短期借款、应付票据、应付帐款、应付工资、应交税金等长期负债包括：长期借款和应付债券等3，所有者权益：指企业所有者对企业净资产的要求权。
所有者权益包括：投入资本和留存利润投入资本包括：实收资本和资本公积留存利润包括：盈余公积和未分配利润4，收入：指企业销售商品、提供劳务及他人使用本企业资产等日常经营活动所形成的经济利益的总流入。
按企业经营业务的主次分：主营业务收入和其他业务收入5，费用：指获取收入的必要代价。
与收入对应的有：主营业务成本、费用，其他业务支出，还包括税金和期间费用（管理费用、财务费用和营业费用）6，利润：是企业一定期间内生产经营活动的最终营业成果，是收入扣减费用后的差额。
上海财经大学投资学
货币市场上的债务型证券：期限短、流动性 强且风险小
资本市场上的固定收益型证券：长期证券， 这些证券有的违约风险较低相对比较安全， 有的风险相对较高。
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（七） 普通股证券和衍生证券
普通股证券代表了证券持有者对公司的权 益或所有权. 证券持有者的收益并不固定, 权益投资 的绩效取决于公司运营的成败。
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(三)两者共同点
1.买卖的对象都是金融资产 2.收益的取得大多来自于资本利得 3.资产的价格依赖发行公司的经营状况
(四)两者区别
1.证券的持有方式 2.参加股东大会或债权人大会的权利 3.是否有利于了解发行公司的经营信息，从而为 自身做出投资决策
1-15
五、金融市场与经济
（实质是金融市场在经济中的作用）
资产配置 对资产大类的选择
证券选择 在每一资产大类中选择特定的证券 证券分析包括对证券进行估价和决定使投资 组合集中在那些最具吸引力的资产上
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七、市场环境（是竞争的）
竞争的市场要达到：风险与收益的权衡 市场是否有效（后面详细介绍）
积极型管理：发现误定价的证券；把握投资时 机
消极型管理：无需花费精力去发现低估的证券； 无需把握证券投资时机；持有高度多样化的投 资组合
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（四）实体资产与金融资产含义
实体资产
取决于该社会经济的生产能力，为经 济创造净利润。
如土地、建筑物、机器以及可用于生 产经营的固定资产、流动资产和无形 资产。
金融资产
对实物资产的索取权
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（五） 金融资产种类
三类：
固定收益型或债务型证券 普通股或权益型证券 衍生证券
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（六）固定收益型证券
财务会计学的金融资产总结9篇
财务会计学的金融资产总结9篇第1篇示例：财务会计学是管理财务资源的学科，它关注的是如何有效地管理和运用金融资产。
金融资产是指具有金融性质的资源，包括现金、银行存款、股票、债券、期货等。
金融资产在财务会计学中扮演着重要的角色，它们不仅能够帮助企业实现财务增长，还可以对公司的财务状况起到关键影响。
在进行财务会计学的金融资产总结时，通常需要考虑以下几个方面：金融资产的分类。
根据其特性和用途，金融资产可以被分为流动资产和非流动资产。
流动资产包括现金、银行存款等易于变现的资产，而非流动资产则包括股票、债券等较难变现的资产。
金融资产的计量。
在财务会计学中，金融资产的价值通常是根据市场价格或者成本来确定的。
市场价格是指金融资产在市场上的交易价格，而成本是指企业购买金融资产所支付的费用。
金融资产的评估。
企业需要定期评估其持有的金融资产，以确保其价值符合市场标准。
评估金融资产的过程包括分析市场趋势、评估风险等方面。
金融资产的管理。
企业应当建立完善的金融资产管理制度，包括资产配置、风险管理、流动性管理等方面。
通过有效的管理，企业可以最大限度地发挥金融资产的作用。
财务会计学的金融资产总结是一个综合性的过程，需要考虑多个方面的因素。
只有在全面理解金融资产的特性和规律的基础上，才能够更好地利用金融资产，实现企业的长期发展目标。
【以上为文章内容，不足2000字，仅供参考】。
第2篇示例：财务会计学是管理企业财务活动、记录经济业务的一门重要学科，其内容包括会计基础知识、财务报表编制、资产负债表、利润表、现金流量表等。
在财务会计学中，金融资产是重要的概念之一，对企业的财务状况和经营情况有着重要影响。
下面就来对金融资产进行总结。
金融资产是企业持有或拥有的具有货币特性的金融资产。
它包括现金、银行存款、证券投资、应收票据、应收账款等。
金融资产可以分为流动性强和流动性弱两大类。
流动性强的金融资产包括现金、银行存款等，可以随时变现；而流动性弱的金融资产包括证券投资、应收票据等，变现速度较慢。
金融机构和金融市场 上海财大 课程笔记
Redisount再贴现（向央行贷款） Tax
Open mkt operation(买卖国债以 控制流通中的货币量）
III. Regulation of Fis Ensure soundness of the overall system, protect ultmate sources and users of savings
II. Fnancial institutions *Depository Ins. Commercial banks(largest DI), savings institutions(saving association and saving banks), credit union *Contractual Ins. Insurance companies, pension funds. *Investment Ins. Securities firms and investment banks, mutual funds and hedge funds, finance corporate
FI's specialness/functions Cost, liquidity and price risk(商业信誉） 1. brokerage function. Act as an agent for investors, reduce transaction cost, achieve economies of scale, encourage saving 2. Asset-transformation. FIs buy primary securities and sell secondary securities. Reduce risks and provide favorable terms. 3. Reduce info costs Act as delegated monitor and info producer, help reduce agency costs
U2资产类别与金融工具
第二章1.优先股和长期债务的相似点是什么？其与权益的相似点又是什么？答：优先股像长期债务一样，它承诺像持有者每年支付固定的收益。
从这个角度讲，优先股类似于无限期的债券，即永久债券。
优先股另一个与长期债务相似的特点是：它没有赋予其持有者参与公司决策的权利。
优先股是一种权益性投资，公司保留向优先股股东支付股利的自主权，支付股利并不是公司的合同义务。
若无法支付，公司并不会破产。
而在公司破产的情况下，优先股对公司资产的的求偿权2.3.a.b..c..答：a4.5.答：6.为什么与低税率等级的投资者相比，高税率等级的投资者更倾向于投资市政债券？答：市长债券的利息是免税的。
当面临更高的边际税率时，高收入的投资者更倾向于投资免税的证券。
7A.b.c.答：ab864美10回顾图2-8，并查看GeneralDynamics的股票行情a5000美元可以购买多少股票B这些股票一年可以给你带来多少股利收入？cGeneralDynamics的每股收益是多少？d该公司前一交易日的收盘价是多少？答：a可以购买:5000/67.32=74.27股b每年的股利收入为：74.7*1.52=112.89美元c已知市盈率为11，价格为67.32美元。
因此：67.32/每股收益=11每股收益=6.12美元dGeneralDynamics当日收盘价为67.32美元，比前一交易日收盘价高0.47美元。
故前一交易日收盘价为66.85美元分析表2-8的三只股票，其中Pt表示t时刻的股价，Qt表示t时刻发行在外的股票数量，股票C4.167%。
因此我(9500+9000+22000)=40500。
收益率=40500/39000-1=3.85%。
r=95/90-1=0.0556rB=45/50-1=-0.10rC=110/100-1=0.10等权重平均b.每只股票收益率如下：A数为0.0185=1.85%13一投资者税收等级为30%，若公司债券提供9%的收益率，要使该投资者偏好市政债券，其应提供的收益率最低为多少?答：公司债券的税后收益率为0.09×(1-0.3)=0.0630。
上海财经大学《资产评估学》课程各章习题和参考答案
上海财经大学《资产评估学》课程各章习题和参考答案第一章资产评估的基本概念一、单项选择题1．从资产交易各方利用资产评估结论的角度看，资产评估结果具有（）。
A．现实性B．咨询性C．公正性D．市场性2．（）是资产评估业务的基础，决定了资产价值类型的选择，并在一定程度上制约着评估途径的选择。
A．评估目的B．评估方法C．评估规程D．评估对象3．以下属于法定评估的资产业务是（）。
A．企业租赁B．抵押贷款C．国家征用不动产D．资产清算4．资产评估是判断资产价值的经济活动，评估价值是资产的（）。
A．时期价值B．时点价值C．阶段价值D．时区价值5．根据财政部2002年1月1日公布的《国有资产评估管理若干问题的规定》，占有单位有（）行为的，可以不进行资产评估。
A．以非货币资产对外投资B．整体或部分改建为有限责任公司或者股份有限公司C．行政事业单位下属的独资企业之间的资产转让D．确定涉讼资产价值6．按存在形态可以将资产分为（）。
A．可确指资产和不可确指资产B．固定资产和流动资产C．有形资产和无形资产D．单项资产和整体资产7．资产评估的主体是指（）。
A．被评估资产占有人B．被评估资产C．资产评估委托人D．从事资产评估的机构和人员8．以下表述不符合资产评估科学性原则的是（）。
A．必须根据评估的特定目的选择适用的价值类型和方法B．评估的特定目的必须与价值类型相匹配C．特定的资产业务可采用多种评估方法D．特定的资产业务可采用多种价值类型9．资产评估的（），是指资产评估的行为服务于资产业务的需要，而不是服务于资产业务当事人的任何一方的需要。
A．公正性B．市场性C．咨询性D．专业性10．下列选项中不符合资产评估中确认“资产”标准的是（）。
A．控制性B．有效性C．稀缺性D．市场性二、多项选择题1．资产评估中的资产具有的基本特征是（）。
A．是由过去的交易和事项形成的B．能够以货币衡量C．由特定权利主体拥有或控制的D．能给其特定主体带来未来经济利益E．是有形的2．资产评估中确认资产的标准有（）。
(NEW)博迪《投资学》(第10版)笔记和课后习题详解
目 录第一部分 绪论第1章 投资环境1.1 复习笔记1.2 课后习题详解第2章 资产类别与金融工具2.1 复习笔记2.2 课后习题详解第3章 证券是如何交易的3.1 复习笔记3.2 课后习题详解第4章 共同基金与其他投资公司4.1 复习笔记4.2 课后习题详解第二部分 资产组合理论与实践第5章 风险与收益入门及历史回顾5.1 复习笔记5.2 课后习题详解第6章 风险资产配置6.1 复习笔记6.2 课后习题详解第7章 最优风险资产组合7.1 复习笔记7.2 课后习题详解第8章 指数模型8.1 复习笔记8.2 课后习题详解第三部分 资本市场均衡第9章 资本资产定价模型9.1 复习笔记9.2 课后习题详解第10章 套利定价理论与风险收益多因素模型10.1 复习笔记10.2 课后习题详解第11章 有效市场假说11.1 复习笔记11.2 课后习题详解第12章 行为金融与技术分析12.1 复习笔记12.2 课后习题详解第13章 证券收益的实证证据13.1 复习笔记13.2 课后习题详解第四部分 固定收益证券第14章 债券的价格与收益14.1 复习笔记14.2 课后习题详解第15章 利率的期限结构15.1 复习笔记15.2 课后习题详解第16章 债券资产组合管理16.1 复习笔记16.2 课后习题详解第五部分 证券分析第17章 宏观经济分析与行业分析17.1 复习笔记17.2 课后习题详解第18章 权益估值模型18.1 复习笔记18.2 课后习题详解第19章 财务报表分析19.1 复习笔记19.2 课后习题详解第六部分 期权、期货与其他衍生证券第20章 期权市场介绍20.1 复习笔记20.2 课后习题详解第21章 期权定价21.1 复习笔记21.2 课后习题详解第22章 期货市场22.1 复习笔记22.2 课后习题详解第23章 期货、互换与风险管理23.1 复习笔记23.2 课后习题详解第七部分 应用投资组合管理第24章 投资组合业绩评价24.1 复习笔记24.2 课后习题详解第25章 投资的国际分散化25.1 复习笔记25.2 课后习题详解第26章 对冲基金26.1 复习笔记26.2 课后习题详解第27章 积极型投资组合管理理论27.1 复习笔记27.2 课后习题详解第28章 投资政策与特许金融分析师协会结构28.1 复习笔记28.2 课后习题详解第一部分 绪论第1章 投资环境1.1 复习笔记1实物资产与金融资产（1）概念实物资产指经济活动中所创造的用于生产商品和提供服务的资产。
《投资学》第02讲 资产类别与金融工具
国债逆回购
国债逆回购是一种短期贷款。 个人通过国债回购市场把自己的资金借 出去，获得固定的利息收益； 而回购方用自己的国债作为抵押获得这 笔借款，到期后还本付息。
演示：查看以下品种收益率
Shibor
上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）是由信 用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出 利率的算术平均值。 数据更新： /
模块一、货币市场
货币市场
货币市场是短期资金市场，是指融资期限 在一年以下的金融市场。 货币市场工具，主要是政府、银行及工商 企业发行的短期信用工具，具有期限短、 流动性强和风险小的特点。
问题：货币市场设立主要目的是什么？
短期国债
政府为满足先支后收所产生的临时性资金 需求而发行的短期债券。 期限通常为一年以下（含一年）。 特点：基本无风险、期限短、流动性高。
大额存单
大额存单（Certificates of deposit，CD），是 指由银行业存款类金融机构面向个人、非金融 企业、机关团体发行的一种大额存款凭证。 大额存单比同期限定期存款有更高的利率，大 额存单在到期之前可以转让，期限不低于7天。
商业票据
商业票据是由金融企业或某些信用较高的企业开出 的无担保短期票据。 常见商业票据：
细心的同学，看到数据有问题要问吗？
模块二、资本市场
中长期国债
中长期国债是指期限在一年以上的国家债券。 它是政府为了弥补财政赤字而发行的政府债券 ，所筹集的资金主要用于公共项目如学校、桥 梁、河道等建设，及其他一些基础设施项目。
• 演示：查阅国债价格走势及国债概况（F10）。
公司债券
公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定 在一定期限内还本付息的有价证券。 特点：
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欧洲美元: 在美国以外的银行以美元计价的 存款。 回购协议与逆回购: 由政府证券支持的短期 借款。 联邦基金: 银行之间超短期借款。 请注意：除了短期国库券，货币市场证券并 不是没有违约风险。
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（三）资本市场工具——债券
中期国债和长期国债 通胀保值债券 联邦机构债券 国际债券 市政债券 公司债券 抵押贷款和抵押担保证券 （各品种的具体介绍见后面）
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图2.1 货币市场的主要组成
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（二）货币市场证券品种
短期国库券: 美国政府发行的短期债务。 买方报价与买方报价（见教材P20） 银行贴现法 大额存单: 银行定期存单 商业票据: 公司发行的短期无担保债务票据。 银行承兑汇票: 银行客户向银行发出在未来某一 日期支付一笔款项的指令。
联邦机构债券
国际债券
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3、市政债券
由州和地方政府发行 利息收入免征联邦所得税，在发行州也免征 州和地方税。
种类 一般责任债券: 由发行者的征税能力支撑。 收入债券: 由该项目获得的收入或运作该项目的 特定市政机构担保。
我国从2009年开始发行地方债。
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市政债券收益率
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1、中长期国债
期限 中期国债 – 期限最长是10年 长期国债 – 期限从10年到30年不等 面值 – 1000美元 利息支付期 行情– 以面值的百分比
我国国债品种：记账式国债、凭证式国债、 储蓄国债。期限91天——50年
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2、通胀债券等品种
通胀保值债券
TIPS: 规避通货膨胀风险（本金可根据物价 指数调整） 抵押贷款机构如房地美、房利美 欧洲债券和扬基债券
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P31例2-2：价格加权平均数的计算
投资组合: 初始价值 = $25 + $100 = $125 最终价值 = $30 + $ 90 = $120 投资组合价值变化的百分比 = -5/125 = -0.04 = -4% 指数: 初始指数 = (25+100)/2 = 62.5 最终指数= (30 + 90)/2 = 60 指数变化百分比= -2.5/62.5 = -0.04 = -4% （注意：价格加权平均指数实际上赋予高价股更大 的权重）
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（五）股票价格指数的编制
股价指数（ Indexes ）是反映不同时点上股 价变动情况的相对指标。通常是将报告期的 股票价格与选定的基期价格相比，并将两者 的比值乘以基期的指数值，即为报告期的股 价指数。
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加权股价指数 加权股价指数是根据各期样本股票的相对重要 性予以加权，其权重可以是成交股数、总股本 等 1、拉斯拜尔指数
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4、公司债券
由私营企业发行
每半年支付一次利息 比国债的违约风险更高 附有选择权的公司债券
可赎回 可转换
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5、抵押担保证券
即代表了对抵押贷款资产池的求偿权，也代 表了由该资产池作担保的一项负债。 这种求偿权代表了抵押贷款的证券化。
抵押贷款的发起者将产生的现金流转交给投 资者，因此，抵押担保证券也叫转递证券。
修正前市价总值+市价总值变动额 修正前基期市价总值（原除数） 修正前市价总值 本日样本股市价总值 修正后本日股价指数= 新基期市价总值（新除数） 固定乘数
其中，市价总值变动额的情况：新增时为计入指数前一日收盘 价股数，送股时为零，配股时为配股价配股数，退市时退 出前一日收盘价股数（取负值），派息时指数一般不修正。
多头头寸: 在交割日购买资产。 空头头寸: 在交割日出售资产。
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（三）比较
期权：
期货合约：
期权是买或卖的权利， 不是必须行权，只有 当它有利可图时才被 执行。 期权必须购买才能拥 有。
购买或出售资产的的 义务。 多头头寸的交 易者在未来按约定价 格购买资产， 空头头 寸的交易者在未来按 约定的价格出售资产。 期货合约的签订无需 任何成本。
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（二）标准普尔指数
标准普尔500指数
涵盖500家公司的指数 市值加权指数 购买与各种指数相对应的共同基金
投资者可以购买指数投资组合：
购买交易所交易基金 (ETFs)
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（三）其他指数
美国的指数
国外的指数
纽约证交所综合指数 纳斯达克综合指数 威尔希尔5000指数
第二章 资产类别与金融工具
一、资产类别
货币市场工具（具体的见下面一张）
资本市场工具（见后面）
债务证券 权益证券 衍生工具
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（一）货币市场简介
是固定收益市场的一部分: 这种证券是短期 的、流动的、低风险的，通常交易面额很 大（因此个人投资者通常无力购买） 。 货币市场基金使得个人投资者可以购买各 种货币市场证券。
看涨期权: 以执行价格购买某种资产的权利。 看涨期权的价格随执行价格的增加而降低。 看跌期权: 以执行价格出售某种资产的权利。 看跌期权的价格随执行价格的增加而增加。 看涨期权和看跌期权的价格都随期限的增长 而增加，直至期满。
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（二）期货合约
期货合约是指在规定的交割日或到期日按约 定的价格对某一资产（有时是其现金价值） 进行交割的合约。
日本日经指数 英国富时指数 德国综合指数 中国香港恒生指数 加拿大多伦多股市指 数
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（四）我国大陆主要的指数
上证综指——上证综合指数，以1990年12月19日为 基期，基期指数定为100点，自1991年7月15日起正 式发布。上证综合指数的样本股是全部上市股票，包 括A股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市 股票价格的变动情况。 深圳成份指数——基日为1994年7月20日，基日指数 为1000点。是深圳证券交易所编制的一种成份股指 数，是从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40 家上市公司的股票作为计算对象，并以流通股为权数 计算得出的加权股价指数，综合反映深交所上市A、 B股的股价走势。
投资者在应税债券和免税债券之间选择时， 需要比较每种债券的税后收益。 假设用t表示投资者的边际税率等级。 用r表示应税债券的税前收益率， r m 表示市 政债券的收益率。 如果 r (1 - t ) > r m 那么应购买应税债券，反 之，应购买市政债券。 r m / (1 - t ) 称为应税等值收益率。
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（四）资本市场工具——权益证券
普通股: 代表所有权 剩余所有权 有限责任 优先股: 永续性 固定收益 优先于普通服 美国存托凭证 我国：A股和B股 股权分置改革
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二、股票市场指数
（一）道琼斯工业平均指数
包括30家大型绩优公司 自1896年被计算出来 价格加权平均数
PQ 加权股价指数 P Q
1 0
0 0
固定乘数
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2、派许指数
PQ 加权股价指数 P Q
1 0
1 1
固定乘数
拉斯拜尔指数偏重基期成交股数（或总股本）， 而派许指数则偏重报告期的成交股数（或总股 本）
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3、指数修正
当上市股票增减或上市公司增资扩股时，股价指数的修正： 新基期市价总值（新除数）=
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三、股票股息与除权
计算公式：
除权日前一天收盘价 现金股息 配股价 配股率 1 配股率 送股率
除权基准价 ຫໍສະໝຸດ 24四、衍生工具市场
期权、期货提供的收益依赖于其他资产的价 值，如商品价格、债券价格、股票价格或市 场指数的价值。 衍生工具的价值随其他资产价值的变化而变 化。
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（一）期权