新编国际金融理论与实务课后题目解析
金融理论与实务—课后题答案
第一章货币1．为什么说货币是商品经济发展的产物？答：货币是一个历史范畴，货币的产生是与商品交换联系在一起的。
商品交换的发展经历了两个阶段：物物直接交换和通过媒介的商品交换。
货币就是交换的媒介，它解决了物物交换中的矛盾。
马克思根据劳动价值说，通过对价值形式发展的分析，论述了货币作为一般等价物产生的历史过程。
价值形式的发展经历了四个阶段：简单的、偶然的价值形式；扩大的价值形式；一般价值形式；货币价值形式。
当一般等价物的职能长期固定在金银身上以后，金银就从商品群里分离出来，用来表现一切商品的价值，这种用货币来表示商品价值的形态，马克思称之为货币价值形态，货币也由此产生了。
货币形态经历了以下阶段：实物货币、金属货币、纸币和信用货币。
现代经济中的货币都是信用货币。
2．说明货币诸职能的主要特征。
答：货币作为一般等价物，具体体现在其诸职能中。
一般认为，货币具备以下四个职能：（1）价值尺度。
即货币在衡量并表示商品价值大小时，执行价值尺度职能。
货币在执行该职能时，可以是观念形态。
（2）流通手段。
即当货币在商品交换中起媒介作用时，执行流通手段职能。
货币的该职能也可表述为商品交易的媒介，货币执行该职能时，必须是现实的货币。
（3）储藏手段（货币贮藏）。
即当货币作为社会财富的一般代表退出流通领域而处于静止状态时所执行的职能。
（4）支付手段。
即货币作为价值的独立存在进行单方面转移时执行的职能。
货币的该职能最初是由商品赊销时所引起；后来该职能作用领域扩展到商品流通领域之外。
3．阐明货币的对内价值与对外价值的联系与区别答：货币具有对内价值和对外价值。
货币对内价值通常是指货币购买力，即货币在一定价格水平下购买商品、劳务的能力；货币对外价值通常是指汇率，即两国货币折算的比率。
货币的对内价值与对外价值之间既有内在联系又有区别。
在不兑现信用货币流通下，只能通过比较两国货币购买力，或者说两国物价水平来间接测定汇价。
所以，一国汇价与国内物价有着内在联系。
《国际金融理论与实务》(修订版)课后练习题参考答案
美元贴水 20 点的情况下：8 万英镑可兑换美元数量为 80000 2.0010 160080 ，
投 资 1 年 可 得 美 元 数 量 160080 (112%) 179289.6 ， 届 时 得 到 的 英 镑 数 量 为
179289.6 2.0030 89510.53 ，而机会成本为 80000 (1 8%) 86400 英镑，净盈利为
第七章 外汇交易与外汇风险防范
1. 名词解释 略 2. 计算题 (1) ①瑞士法郎升值的情形下。 ②多头套期保值。 ③购入 8 份（100/12.5=8）3 月份交割的瑞士法郎期货合约。 ④期货市场盈利8125 000 (0.7310 0.7260) 5000美元 现货市场亏损1000 000 ( 1 1 ) 949.44美元
第十一章 国际货币体系
1. 判断题 (1)( ) (2)( ) (3)( ) (4)( ) (5)( ) (6)( ) 2. 选择题 (1)(ABCDE) (2)(CE) (3)(ABCDE) (4)(ABCE)
(5)( ACD)
第十二章 欧洲货币联盟
1. 判断题 (1)( ) (2)( ) (3)( ) (4)( ) 2. 选择题 (1)(ABDE) (2)(BC) (3)(ABC)
(5)( ) (6)( ) (4)(BCD) (5)( ABE)
借款人Байду номын сангаас甲
USD12 800 000 GBP9 000 000
S 银行 （中间人）
USD13 000 000 GBP9 000 000
USD16 000 000
GBP9 000 000
借款人 乙
债券持有人
债券持有人
图 7-1 货币互换的利息年现金流向
新编国际金融理论与实务课后题目解析
例题：1、美国某进口商需在6个月后支付一笔外汇(瑞士法郎)，但又恐怕瑞士法郎升值导致损失。
于是，该进口商以2．56％的期权价支付了一笔期权费，购一份瑞土法郎欧式看涨期权，其合约情况如下：买入：瑞士法郎：欧式看涨期权；美元：欧式看跌期权执行价格：USDl：CHFl．3900；有效期：6个月；现货日：1999／3／23到期日：1999／9／23；交割日：1999／9／25；期权价：2.56％；期权费：CHFl0 000 000X2．56％= CHF25 6000；当日瑞士法郎现汇汇率为：USDl：CHFl．4100，故期权费折合USDl81 560。
（1）试分析:若3个月后出现了以下三种情况，美国进口商的总成本是多少?1999年9月23日，瑞士法郎汇价为：USD1=CHFl．42001999年9月23日，瑞士法郎汇价为：USDl=CHFl．37001999年9月23日，瑞士法郎汇价为：USDl=CHFl．4500（2）计算该期权的盈亏平衡点的汇率。
参考答案：USD1=CHFl.4200不执行，则成本为1000万/1.42+181560=7223814$USDl=CHFl.3700执行期权，则成本为1000万/1.39+181560=7375805 $USDl=CHFl.4500不执行期权，则成本为1000万/1.45+181560=7078112 $盈亏平衡点为：S=(1/1.39+0.018156) $/CHF=0.73758$/CHF2、我国某外贸公司向英国出口商品，１月２０日装船发货，收到价值１００万英镑的３个月远期汇票，担心到期结汇时英镑对美元汇价下跌，减少美元创汇收入，以外汇期权交易保值。
已知：１月２０日即期汇价￡１＝US$1.4865(IMM)协定价格１＝US$1.4950；(IMM)期权费１＝ＵＳ$0.0212；佣金占合同金额的０.５%,采用欧式期权；３个月后在英镑对美元汇价分别为￡１＝ＵＳ$ 1.4000与￡１＝ＵＳ$1.6000的两种情况下各收入多少美元？并分析其盈亏平衡点。
《国际金融理论与实务》习题答案
第一章国际收支1．简述国际收支的概念。
答：国际收支的概念为一国（或地区）在一定时期内，居民与非居民之间的全部经济交易的系统记录。
2．简述国际收支与国际借贷的区别。
答：国际借贷与国际收支既相互联系又相互区别：一方面，这两个概念之间具有密切关系，国际借贷是产生国际收支的原因，国际借贷的发生，必然会形成国际收支。
各国之间的债权债务在一定时期内必须进行清算和结算，这个过程一定涉及到各国间的货币收支问题，这就属于国际收支问题。
因此，国际借贷是原因，国际收支是结果。
另一方面，这两个概念又是有区别的。
首先，国际收支是一个流量概念，描述在一定时期的发生额；而国际借贷则是一个存量概念，描述一国在一定时点上的对外债权、债务余额。
其次，除了国际借贷以外，单边转移行为也会导致国际收支（支付）现象，但并未发生债权债务关系，因而不包括在国际借贷范围之内。
因此，国际收支的范围要比国际借贷的范围更加宽泛。
3．简述国际收支平衡表编制原则、记账方法。
答：国际收支平衡表编制原则按照“有借必有贷，借贷必相等”的复式记账原则进行编制。
任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方两个方面。
每一笔经济交易都要以相等的金额，同时在相应的贷方科目和借方科目上进行登记，借贷双方方向相反。
记账方法为复式记账方法。
4．简述国际收支平衡表的主要项目。
答：国际收支平衡表的内容包括四大类：经常账户、资本和金融账户、净误差和遗漏和储备与相关项目。
5．如何理解国际收支均衡和失衡。
答：国际收支均衡包括内部经济均衡和外部国际收支平衡。
国际收支失衡就是国际收支基本平衡，不出现严重的国际收支逆差或顺差。
6．哪些因素会引起国际收支不平衡？答：季节性、偶然性失衡；结构性失衡；周期性失衡；货币性失衡；收入性失衡和不稳定投机和资本外逃造成的失衡。
7．简述国际收支不平衡对一国经济的影响。
答：国际收支顺差的影响如下：（1）国际收支顺差会对本国货币造成升值压力，导致一国出口商品的国际竞争能力下降。
国际金融理论与实务习题答案ppt作者孟昊第4章课后习题答案
第四章参考答案一、填空题1、有形市场，无形市场，有形市场；2、国际货币市场，1年；3、银行中长期信贷市场，国际债券市场，国际股票市场，国际证券市场；4、欧洲货币市场，境外美元；5、伦敦，纽约，东京。
二、不定项选择题1、A；2、A；3、AC；4、ABD；5、D；6、AB；7、ABCD；8、CD；9、ABCD；10、ABC三、判断分析题1、×是指在货币发行国境外流通的货币。
2、×指借款人在其本国以外的某一个国家发行的、以发行地所在国的货币为面值的债券。
3、√4、×是指能够交易各种境外货币，既不受货币发行国政府法令管制，又不受市场所在国政府法令管制的金融市场5、√四、名词解释略，参见教材。
五、简答题1、国际金融市场是指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所，由一切经营国际货币业务的金融机构所组成。
广义国际金融市场是指在国际范围内进国际金融业务活动的场所或领域，不同的国际金融业务活动分别形成了国际资本市场、国际货币市场、外汇市场、黄金市场和金融衍生工具市场；狭义的国际金融市场是指在国际间经营借贷资本进行国际借贷活动的场所，包括长期和短期资金市场。
国际金融市场包括有形市场和无形市场。
有形市场作为国际性金融资产交易的场所，往往是国际性金融机构聚集的城市或地区，也称为国际金融中心。
无形市场由各国经营国际金融业务的机构，如银行、非银行金融机构或跨国公司构成，在国际金融市场中占有越来越重要的地位。
2、(1)提供融通资金，促进资源合理配置；(2)有利于调节各国的国际收支；(3)推动国际贸易和国际投资的发展；(4)促进金融业的国际化3、新型的国际金融市场又称离岸金融市场或境外市场，是指非居民的境外货币存贷市场。
具有如下特点：(1)交易的货币是市场所在国之外的货币，其种类包括主要可自由兑换货币；(2)市场参与者是市场所在国的非居民，即交易在外国贷款人和外国借款人之间进行；(3)资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规约束。
国际金融理论与实务习题答案孟昊第十一章国际金融理论
第十一章国际金融理论一、填空题1、购买力平价有两种形式：________用于解释某一时点上的汇率决定，是对汇率的静态分析；________用于解释某一时间段上汇率变动的原因，是相对动态的汇率分析方法。
2、根据大卫•休谟的“价格一铸币流动机制”，如果一国国际收支出现逆差，将会引起________，使得本国的货币减少和物价下跌，进而本国出口________，进口________，会自动调节国际收支使其恢复平衡。
3、从产业组织行为角度分析垄断优势对跨国公司海外投资的影响的投资理论主要包括：________、________、________和________。
4、1963年经济学家斯旺将丁伯根的理论运用于开放经济的宏观调控分析，提出用________和________的搭配来解决内外均衡的矛盾问题，被称为“斯旺模型”。
5、第一代货币危机模型认为，在一国货币需求稳定的情况下，国内信贷扩张会带来________和________，导致原有的固定汇率在投机冲击下产生危机。
二、不定项选择题1、根据利率平价理论，如果A国的利率高于B国，则A国货币相对于B国货币在远期将( )。
A．升值B．贬值C．不变D．无法判断2、根据国际收支说，影响国际收支进而影响汇率的主要因素有( )。
A．本国和外国的国民收入B．本国和外国价格水平C．本国和外国的利率水平D．对未来汇率水平变化的预期3、关于资产组合分析法，以下说法正确的是( )。
A．区分了本国资产与外国资产的不完全替代性B．在存量分析中纳入了经常账户这一流量因素C．模型过分复杂，影响了其实际运用D．模型中的变量在实证分析过程中很难获取统计资料4、在一般情况下，一国货币贬值后，该国出口产品以外币表示的价格，可能( )。
A．下跌B．上涨C．不变D．先涨后跌5、以凯恩斯宏观经济为基础的国际收支调节理论是（）。
A．弹性分析法B．乘数分析法C．吸收分析法D．货币分析法6、侧重于国际投资条件的国际投资理论主要包括（）。
孟昊《国际金融理论与实务》(第4版)-习题答案 (4)
第四章一、填空题1、外汇批发市场；2、伦敦外汇市场；3、标准交割日交割；4、套汇交易，低买高卖；5、看跌期权，协定价格；二、不定项选择题1、C ；2、A ；3、AB；4、D；5、ABC；6、ABD；7、ABCD；8、AB9、AD；10、A三、判断分析题1、√2、√3、×银行同业间即期外汇交易的交割日包括三种类型：1．当日交割2．次日交割3．标准交割日交割4、√5、×外汇期权就其内容看，可分为买方期权和卖方期权，买方期权也叫看涨期权，卖方期权又称看跌期权。
四、名词解释略，参见教材。
五、简答题1、外汇市场的特点是：(1)全天交易，交易时间长；(2)交易方便，成交量巨大；(3)保证金制度，交易成本低；(4)双向交易，操作方向多；(5)全球市场，政策干预低。
其构成主要包括：(1)外汇银行；(2)外汇经纪人；(3)非金融机构和个人；(4)中央银行。
2、(1)即期外汇交易；(2)远期外汇交易；(3)掉期交易；(4)套汇交易；(5)套利交易；(6)外汇期货交易；(7)外汇期权交易。
3、即期外汇交易，又称现汇交易，是指外汇交易双方以即时外汇市场的价格成交，并在合同签订后的两个营业日内进行交割的外汇交易。
交易方式分为：当日交割；次日交割；标准交割日交割。
4、远期外汇交易，又称期汇交易，是指外汇买卖双方先签订合同，规定交易的币种、金额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间按照合同规定进行交割的一种外汇方式。
作用：(1)进行套期保值，避免外汇风险；(2)调整银行的外汇头寸；(3)进行外汇投机，牟取暴利；(4)可作为中央银行的政策工具。
5、套汇交易是指套汇者在不同交割期限、不同外汇市场利用汇率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取差价利润的行为。
其核心就是做到低买高卖（亦称贱买贵卖），赚取汇率差价。
套汇交易分为时间套汇和地点套汇，其中地点套汇又可以分为直接套汇和间接套汇。
6、套利交易也称利息套汇，是指套利者利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金从利率较低的国家或地区转移至利率较高的国家或地区，从中获取利息差额收益的一种行为。
孟昊《国际金融理论与实务》(第4版)-习题答案 (3)
第三章一、填空题1、汇率制度或汇率安排；2、基本固定，规定在一定幅度之内，外汇市场供求关系；3、无独立法定货币的汇率安排，货币局汇率安排，传统钉住汇率安排，水平带内钉住汇率安排，爬行钉住汇率安排，爬行带内浮动汇率安排，不事先确定汇率轨迹的管理浮动，完全浮动汇率安排；4、行政管理，数量管理，价格管理；5、经济指标。
二、不定项选择题1、AB；2、ABCD；3、BD；4、B；5、A；6、D；7、ABCD；8、D；9、ABC；10、A B C三、判断分析题1、×指该国同时执行两个或两个以上的汇率制度；2、×目前实行浮动汇率制度的国家大都属于管理浮动汇率制；3、×此为间接汇率管制方式；4、√5、√四、名词解释略，见教材。
五、简答题1、汇率制度又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。
基本类别可三种：固定汇率制度、浮动汇率制度、管理浮动汇率制度。
2、按照政府是否对市场汇率进行干预，可将浮动汇率制分为自由浮动和管理浮动。
3、浮动汇率制对经济影响分有利影响和不利影响：（1）有利影响：①自动调节国际收支；②防止外汇储备大量流失；③保证一国货币政策的独立性；④缓解国际游资的冲击；⑤避免国际性的通货膨胀传播。
（2）不利影响：①不利于国际贸易和国际投资；②助长投机，加剧动荡；③具有通货膨胀倾向；④可能导致竞争性货币贬值；⑤国际协调困难，对发展中国家不利；4、外汇管理，是指一国为了平衡国际收支、维持汇率稳定以及集中外汇资金，通过法律、法令、条例等形式对外汇资金的收入和支出、外汇汇率、外汇市场以及外汇资金来源与运用所进行的干预和控制。
外汇管理主要目标是维持本国国际收支的平衡，保持汇率的有秩序的安排，维持金融的稳定，抑制通货膨胀，提高本国在国际市场上的竞争能力和促进本国经济的发展。
5、外汇管制的方法与措施包括：①对外汇资金收入的管制；②对外汇资金运用的管制；③对货币兑换的管制；④对黄金、现钞输出输入的管制；⑤对汇率的管制。
金融理论与实务1-4章课后思考题答案
第一章货币与货币制度复习思考题1.马克思是怎样用完整的劳动价值理论富有逻辑地论证货币产生的客观性的？答：按照马克思的货币起源学说，货币是伴随着商品价值形式的不断发展变化而最终产生的。
商品价值形式经历了四个不同的发展变化阶段：1）简单的或偶然的价值形式阶段在这一阶段上，一种商品的价值仅仅是简单的或偶然的表现在与它相交换的另外一种商品上。
2）总和的或扩大的价值形式阶段在这一阶段上，一种商品的价值表现在了与它相交换的一系列商品上。
3）一般价值形式阶段在这一阶段，所有商品的价值都表现在了一个作为一般等价物的商品身上。
4）货币形式阶段在这一阶段，所有商品的价值都表现在了作为固定的一般等价物的金或银上。
当价值形式发展到第四个阶段时，货币就产生了。
2.推动货币形式由低级向高级不断演变的动力是什么？答：推动货币形式由低级向高级不断演变的动力是商品生产和商品交换活动的不断发展。
3.什么是货币的交易媒介职能？货币为什么具有价值贮藏职能？答：货币的交易媒介职能是指，当货币作为商品交换的媒介物时所发挥出的职能。
货币之所以具有价值贮藏职能是因为货币本身具有价值。
4.货币制度的构成要素有哪些？答：货币制度的构成要素有五个方面：1）规定货币材料（币材） 2）规定货币单位3）规定流通中货币的种类 4）规定货币的法定支付能力 5）规定货币的铸造或发行。
5.不兑现信用货币制度的特点是什么？我国人民币制度的主要内容包括哪些？答：不兑现的信用货币制度的基本特点是：一是流通中的货币都是信用货币，只要由现金和银行存款组成。
二是信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的。
三是国家通过中央银行的货币政策操作对信用货币的数量和结构进行管理调控。
我国人民币制度的三项主要内容：一是人民币是我国法定货币，以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。
人民币主币的单位是元，辅币的单位有“角”和“分”两种，分、角、元均为十进制。
金融理论与实务计算题真题解析(章节)[1]
![金融理论与实务计算题真题解析(章节)[1]](https://img.taocdn.com/s3/m/608851e8e009581b6bd9ebd7.png)
《金融理论与实务》计算题专题知识要点一：单利和复利（根据计算利息的方法不同，利率可以分为单利率和复利率）1、（2001年）2000年10月1日，某人在中国工商银行某营业部存入三年定期储蓄存款10万元，当日三年期定期储蓄存款年利率为3%，用单利法和复利法分别计算在利息所得税为20%的条件下此人存满三年的实得利息额。
2、（2003-4）2002年5月1日，某人在中国工商银行储蓄所存入三年期定期存款100万，若三年期定期存款年利率为4%，请利用单利法和复利法分别计算在利息所得税为20%时，此人存满三年的实得利息额。
3、（2004-7）甲企业准备向银行借款100万元，期限为2年。
中资银行2年期贷款的年利率为5.52%，单利计息；外资银行同期限贷款的年利率为5.4%，按年复利计息。
请比较甲企业向哪家银行借款的利息成本低？4、（2006-7）某人于2001年4月3日在中国工商银行存入一笔金额10000元、存期三年的定期储蓄存款；2003年10月3日，该存款人将存款全部提取，请计算其税后利息收入（税率按20%计算）。
储蓄存款利率表如下：5、（2007-7）甲企业准备向银行借款50万元，期限为3年。
A银行3年期贷款的年利率为6.5％，单利计息；B 银行3年期贷款的年利率为6％，按年复利计息。
请比较甲企业向两家银行借款的利息成本高低。
6、（2008-4）企业甲向中国工商银行申请了一笔总额为2000万元的贷款，贷款期限为两年，年利率为6%，按复利计息，到期一次还本付息。
请计算到期后企业甲应支付的利息总额。
7、（2008-7）王五从银行贷款50万元，贷款年利率为5%，期限为两年，到期一次还本付息，请用单利与复利两种方法计算到期时王五应支付的利息额。
知识要点二：名义利率和实际利率（从利率是否包括对通货膨胀的补偿角度，利率可分为名义利率和实际利率）1、（2005-4）2004年1月1日，某人在中国工商银行储蓄所存入一年期定期存款10万元，若一年期定期存款年利率为2%，单利计息，请计算利息所得税为20%时，此人存满一年的实得利息额。
最新姜波克《国际金融新编》课后习题答案
《国际金融新编》习题答案第一章国际收支本章重要概念国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。
国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。
它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。
丁伯根原则：1962 年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。
这一观点被称为“丁伯根原则”。
米德冲突：英国经济学家米德于1951 年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。
米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。
分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。
自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。
国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。
它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。
复习思考题1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
国际金融实务课后习题解答
《国际金融实务》课后习题解答（一）第一章外汇交易的一般原理1.简述外汇交易的一般惯例答：规则一：外汇交易中的报价。
报价通常同时报出买入价和卖出价。
规则二：使用统一的标价方法。
直接标价法和间接标价法。
规则三：交易额通常以100万美元为单位进行买卖。
规则四：交易双方必须恪守信用。
规则五：交易术语规范化。
熟练掌握外汇市场常用术语是交易双方有效、迅速达成交易的关键。
2.你知道那些外汇交易技巧？答：（1）交易对手的选择（2）报价技巧：以某日现汇市场美元兑日元汇率为例，第一种情况，A银行持美元多头，或市场已超买；第二种情况，A银行持美元空头，或市场已超卖。
讨论两种情况下，交易员的报价技巧。
（3）入市技巧：第一：掌握市场节奏；第二：入市时要留有余地；第三：入市要快。
（4）出市的技巧：第一：持仓应有耐心；第二：确立止蚀位；第三：不要与市场争斗。
3.简述银行间外汇交易程序参见本章1.3节1.3.3外汇交易程序的相关内容4.请说明即期外汇交易与远期外汇交易有哪些区别。
答：即期交易是指买卖双方成交后于当日或两个营业日以内进行实际交割的行为。
即期外汇交易的汇率为即期汇率或现汇汇率；远期交易是指买卖双方先定立外汇交易合约，规定交易数量、期限和汇率等，到约定日期按合约进行实际交割的行为。
相应的汇率为远期汇率。
5.外汇交易的参加者有哪几种？答：中央银行、商业银行、外汇经纪商，非银行金融机构和政府、企业、个人等6.外汇交易中包括哪几种类型的交易？答：主要包括：（1）即期交易和远期交易；（2）套汇与套利交易；（3）掉期交易；（4）外汇期货交易；（5）外汇期权交易；（6）互换交易；（7）远期利率协议。
第2章即期、远期和掉期外汇交易4．(标价法相同，交叉相除，但要注意区分谁是除数，谁是被除数，通过题目中的信息判断，哪种货币更值钱，如果斜线左边货币更值钱，则后边的报价肯定大于1，如果斜线右边的货币更值钱，则后边的报价，无论是买入价还是卖出价，都小于1标价法不同，同边相乘，可以把标价当作分式理解，依然要做哪种货币更值钱的判断，以确定同边相乘的结果是否是题目所要求的，如不是，取倒数即可，如本题的2，3两小题)解：①DEM/JPY买入价为108.70/1.6230＝66.975卖出价为108.80/1.6220＝67.078②AUD/DEM的报价为：买入价为0.7210×1.6220＝1.1695卖出价为0.7220×1.6230＝1.1718欲求DEM/AUD的报价，将上面价格取倒数，左小右大排列即可（AUD比DEM值钱）③GBP/DEM买入价为1.5310×1.6220＝2.4833卖出价为1.5320×1.6230＝2.4864欲求DEM/GBP的报价，将上面价格取倒数，左小右大排列即可（GBP比DEM更值钱）④DEM/FRF买入价为5.4370/1.6230＝3.3500卖出价为5.4380/1.6220＝3.35275．计算下列各货币的远期交叉汇率(左大右小往下减，左小有大往上加)解：①首先计算USD/DEM的3个月远期汇率1.6210﹢0.0176＝1.63861.6220﹢0.0178＝1.6398USD/JPY的3个月远期汇率108.70﹢0.10＝108.80108.80﹢0.88＝109.68计算DEM/JPY的远期交叉汇率买入价108.80/1.6398＝66.350卖出价109.68/1.6386＝66.935②首先计算GBP/USD的6个月远期汇率1.5630－0.0318＝1.53121.5640－0.0315＝1.5325AUD/USD的6个月远期汇率0.6870－0.0157＝0.67130.6880－0.0154＝0.6726计算GBP/AUD的远期交叉汇率买入价1.5312/0.6726＝2.2765卖出价1.5325/0.6713＝2.2829③首先计算USD/JPY的3个月远期汇率107.50﹢0.10＝107.60107.60﹢0.88＝108.48应先将题目中USD/GBP＝1.5460/70改为GBP/USD＝1.5460/1.5470GBP/USD的3个月远期汇率1.5460－0.0161＝1.52991.5470－0.0158＝1.5312计算GBP/JPY的远期交叉汇率买入价107.60×1.5299＝164.62卖出价108.48×1.5312＝166.106.计算题解：①可获得美元62500×1.6700＝104 375美元②可兑换美元62500×1.6600＝103 750美元③损失的美元数为104375-103750＝625美元④美出口商可与银行签订卖出62500英镑的3个月远期合同，3个月远期汇率水平为GBP/USD＝1.6700－0.0016＝1.6684，这个合同保证美国出口商在3个月后可获得62 500×1.6684＝104 275美元。
国际金融理论与实务课后答案
2．设3个月后usd/jpy＝115.00/10，则到99年1月中旬时支付10亿日元需要多少美元，比现在支付日元预计多支出多少美元？
3．美国进口商如何利用远期外汇市场进行套期保值的？
3．利用远期外汇交易进行套期保值的具体操作是：
参考答案：
usd1=chfl.4200
不执行，则成本为1000万/1.42+181560=7223814$
usdl=chfl.3700
执行期权，则成本为1000万/1.39+181560=7375805 $
usdl=chfl.4500
不执行期权，则成本为1000万/1.45+181560=7078112 $
-0.03 0≤s＜1.55
s-1.55-0.03s≥1.55
买入看跌期权
1.52-0.02-s 0≤s＜1.52
-0.02s≥1.52
合并分段函数后得
1.47-s 0≤s＜1.52
-0.05 1.52≤s＜1.55
s-1.60 s≥1.55
3、1998年10月中旬外汇市场行情为：即期汇率usd/jpy＝116.40/50；3个月掉期率17/15；一美国进口商从日本进口价值10亿日元的货物，在3个月后支付。为了避免日元对美元升值所带来的外汇风险，进口商可以从事远期外汇交易进行套期保值。
t>一、名词解释
1．国际收支：国际收支是一国（或地区）居民与非居民在一定时期内（如1年、1个季度或1个月，但通常是1年）所发生的全部经济交易货币价值的系统记录。
如上例中，usd1=ffr5.00,gbp1=usd1.72,
ffr1=gbp 1/8.54
西财《国际金融理论与实务》教学资料 课后习题答案 第四章
第四章外汇交易一、复习思考题1. 什么是外汇交易，外汇交易的目的有哪些？外汇交易一般是通过外汇市场，以外汇银行为中心在各有关市场参与者之间进行的外汇买卖活动。
目的：满足国际贸易结算的需要；满足回避国际贸易结算中的汇率风险的需要；满足国际投资的需要；满足金融投机的需要；满足中央银行干预外汇市场的需要。
2. 外汇交易主要有哪些参与者？根据参与者的不同，外汇市场可分为哪几个层次？参与者主要包括外汇银行、外汇经纪人、中央银行和客户四类。
根据外汇交易的参与者的不同，可把外汇市场分为客户与银行间外汇市场、银行与银行间外汇市场、中央银行与银行间外汇市场三个层次。
3. 什么是远期外汇交易？远期外汇交易可以应用在哪些方面？远期外汇交易又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。
远期外汇交易可以被进出口商、外汇银行等用来套期保值或进行投机。
4. 略。
5. 略。
6. 什么是外汇期货交易？举例说明外汇期货交易如何进行套期保值和投机。
期货是指买卖双方在未来某个特定日期购买或出售的实物商品或金融凭证，故也称为契约买卖。
一般来说，凡是在数量、品质上能够标准化的商品，如谷物、橡胶、金属等都可成为期货商品，而难以标准化的商品，如服装、食品等，一般不能成为期货商品。
根据契约标准的不同，可把期货分为一般的商品期货和金融期货，而金融期货又包括黄金期货、股票期货、利率期货以及外汇期货，等等。
其中，外汇期货交易是在20世纪70年代中期由于浮动汇率制的出现，而由传统的商品期货交易发展起来的一种新型的金融期货业务。
二、案例分析答：略。
1。
《国际金融实务》习题答案
◆第4章习题答案1．答：可能的情形为：10% 9.85% 10.05% LIBOR+1%外部 A 金融中介 B 外部LIBOR LIBOR 在新的情况下，A公司仍然有三种现金流：（1）支付给外部贷款人年率为10%的利息。
（2）从金融机构处得到年率为9.85%的利息。
（3）向金融机构支付LIBOR的利息。
这3项现金流的净效果为A公司支付LIBOR+0.15%的利息，比直接借入浮动利率资金节省了0.15%。
B公司也有3项现金流：（1）支付给外部贷款人年率为LIBOR+1%的利息。
（2）从金融机构处得到LIBOR的利息。
（3）向金融机构支付年率为10.05%的利息。
这3项现金流的净效果为B公司支付年率11.05%的利息，比它直接在固定利率市场借款节省了0.15%的成本。
金融机构有4项现金流：（1）从A公司收取LIBOR的利息（2）向A公司支付年率9.85%的利息（3）从B公司收取10.05%年率的利息（4）向B公司支付LIBOR的利息这四项现金流的净效果是金融机构每年收取0.2%的利息作为收益，作为它参加交易承担风险的报酬。
2．解析：如果B的信用级别下降以至浮动利率滚动贷款的利率为LIBOR+2%，那么B的现金流为（1）支付给外部贷款人年率为LIBOR+2%的利息。
（2）从金融机构处得到LIBOR的利息。
（3）向金融机构支付年率为10.05%的利息。
这3项现金流的净效果为B公司支付年率12.05%的利息，比它直接在固定利率市场借款增加了0.85%的成本，这种变动对B是不利的如果A的信用级别下降以至浮动利率滚动贷款的利率上升，A通过互换已经转移了浮动利率变动的风险，因此其实际资本成本不变。
3．解析：美元固定利率贷款利差为：7%-5.9%=1.1%美元浮动利率贷款利差为：LIBOR+0.75%-(LIBOR+0.25%)=0.5%前者大于后者，所以存在互换的可能，潜在的总成本节约是1.1%-0.5%=0.6%。
姜波克国际金融新编第六版笔记和课后习题答案
姜波克国际金融新编第六版笔记和课后习题答案第一章导论1.1 复习笔记考点一、本书的研究对象国际金融学是从货币角度研究内部均衡条件下外部平衡实现问题的一门学科。
外部变量：国际收支和汇率。
内部变量：货币供应量和物价水平。
研究方向：内部均衡和外部平衡的相互关系。
研究目标：短期是从货币角度研究总供给与总需求相平衡下外部平衡的实现问题；长期是从货币角度研究经济（可）持续增长前提下外部平衡的实现问题。
考点二、本书的国情基础与研究视角1中国的经济总量已具有世界影响到2016年，按国内生产总值衡量，中国经济总规模已跃居全球第二位，对世界有举足轻重的影响，而中国经济的发展也日益离不开世界市场。
因此，任何经济政策的出台，不仅要考虑国内的需要，还要考虑维护和珍惜一个公平公正的世界市场环境的需要。
2中国仍然是一个发展中国家虽然国内生产总值总规模居世界前列，但若就人均来看，中国还排在一个相对靠后的位置。
因此，实现外部平衡应当是在我国经济增长条件下的目标，即国内总供给和总需求相等必须伴随着供给和需求水平的同步提高，国际收支的平衡或可持续必须以国内经济增长为前提，维持外部平衡不能以牺牲经济增长为代价。
3中国的自然资源状况紧张中国对自然资源的需求较高，因此在对外经济交往中，应当注意本国资源的节约和外国资源的利用。
在维持外部平衡时，应当注意进出口产品的结构，采用产业政策、汇率政策等手段引导国内资源的节约和国外资源的利用。
4中国人口众多，年龄结构变化，人口红利逐渐消失中国人口数量庞大，这一点在成为经济发展重要动力的同时，也会为就业、资源和福利水平的提升带来不小的困难。
同时，在未来的几十年内，我国的人口年龄结构将发生变化，适龄劳动力会减少，社会储蓄率也会下降。
人口红利的逐步消失，将会对我国未来的经济增长速度、经济增长模式和外部平衡问题产生深刻的影响。
5中国的经济增长方式仍然以外延型增长为主在过去数十年中，中国经济的增长除依靠高端技术外，更多的是依靠低价使用本国低端技术和自然资源，以及持续投入本国廉价劳动力来实现的，这种增长可被称为外延型经济增长。
《国际金融理论与实务》(第4版)习题答案课后习题答案1-12章全书章节练习题答案
第一章一、填空题1、外汇收支，交易，广义；2、流量；3、账户分类，复式记账；4、自主性交易；5、外汇缓冲政策，财政货币政策，汇率政策；6、价格-铸币流动机制，弹性分析法，乘数分析法，吸收分析法，货币分析法。
二、不定项选择题1、C；2、D；3、B；4、ABCD；5、ABCD；6、C；7、AD；8、D；9、ABC；10、ABCD三、判断分析题1、×国际收支是一个流量概念。
2、×本国居民为外国人提供劳务(运输、保险、旅游等)或从外国取得投资及其他收入，记入贷方项目；外国人为本国居民提供劳务或从本国取得收入，记入借方项目。
3、×在纸币流通条件下，虽然黄金流动对于国际收支的平衡发挥的作用已经不复存在，但国际收支的自动调节机制仍然可以通过价格、汇率、利率、收入等经济变量发挥作用。
4、√5、√四、名词解释略，参考教材。
五、简答题1、一国的国际收支是否平衡，关键是看自主性交易所产生的借贷金额是否相等。
如果补偿性交易项下出现借方余额，说明自主性交易存在贷方余额，就可以说国际收支为盈余。
如果补偿性交易项下出现贷方余额，说明自主性交易存在借方余额，就可认为国际收支出现赤字。
而无论盈余还是赤字，都是国际收支失衡的表现。
2、国际收支不平衡的原因包括：(1)偶然性国际收支失衡；(2)周期性国际收支失衡；(3)结构性国际收支失衡；(4)货币性国际收支失衡；(5)收入性国际收支失衡；(6)其他原因。
3、所谓国际收支自动调节机制，是指由国际收支失衡所引起的国内经济变量的变动对国际收支的反作用机制。
这种机制的存在，使得国际收支失衡在不借助外在干预的情况下，也能够得到自动恢复，或者至少使失衡在一定程度上得到缓和。
包括：（1）价格机制；（2）利率机制；（3）汇率机制；（4）收入机制。
（详见教材）4、国际收支失衡的政策调节措施主要有：（1）外汇缓冲政策；（2）财政货币政策；（3）汇率政策；（4）直接管制以及国际经济合作。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
例题：1、美国某进口商需在6个月后支付一笔外汇(瑞士法郎)，但又恐怕瑞士法郎升值导致损失。
于是，该进口商以2．56％的期权价支付了一笔期权费，购一份瑞土法郎欧式看涨期权，其合约情况如下：买入：瑞士法郎：欧式看涨期权；美元：欧式看跌期权执行价格：USDl：CHFl．3900；有效期：6个月；现货日：1999／3／23到期日：1999／9／23；交割日：1999／9／25；期权价：2.56％；期权费：CHFl0 000 000X2．56％= CHF25 6000；当日瑞士法郎现汇汇率为：USDl：CHFl．4100，故期权费折合USDl81 560。
（1）试分析:若3个月后出现了以下三种情况，美国进口商的总成本是多少?1999年9月23日，瑞士法郎汇价为：USD1=CHFl．42001999年9月23日，瑞士法郎汇价为：USDl=CHFl．37001999年9月23日，瑞士法郎汇价为：USDl=CHFl．4500（2）计算该期权的盈亏平衡点的汇率。
参考答案：USD1=CHFl.4200不执行，则成本为1000万/1.42+181560=7223814$USDl=CHFl.3700执行期权，则成本为1000万/1.39+181560=7375805 $USDl=CHFl.4500不执行期权，则成本为1000万/1.45+181560=7078112 $盈亏平衡点为：S=(1/1.39+0.018156) $/CHF=0.73758$/CHF2、我国某外贸公司向英国出口商品，１月２０日装船发货，收到价值１００万英镑的３个月远期汇票，担心到期结汇时英镑对美元汇价下跌，减少美元创汇收入，以外汇期权交易保值。
已知：１月２０日即期汇价￡１＝US$1.4865(IMM)协定价格１＝US$1.4950；(IMM)期权费１＝ＵＳ$0.0212；佣金占合同金额的０.５%,采用欧式期权；３个月后在英镑对美元汇价分别为￡１＝ＵＳ$ 1.4000与￡１＝ＵＳ$1.6000的两种情况下各收入多少美元？并分析其盈亏平衡点。
参考答案：（1）买入看跌期权英镑100万，期权费：100×0.02120=2.12万美元，佣金：100×0.5%×1.4865=0.74325万美元（2）在GBP/USD=1.4000的情况下，该外贸公司执行期权合约，获得的收入为：100×1.4950-2.12-0.74325=146.6368万美元（3）在GBP/USD=1.6000的情况下，该外贸公司放弃期权，获得的收入为：100×1.6000-2.12-0.74325=157.1368万美元。
盈亏平衡点：1.4950-（2.12+0.74325）/100=1.47641、我国某公司根据近期内国际政治经济形式预测１个月内美元对日元汇价回有较大波动，但变动方向难以确定，因此决定购买１００个日元双向期权合同做外汇投机交易。
已知：即期汇价ＵＳD$１＝ＪＰY￥１１０；协定价格ＪＰY￥１＝ＵＳD$0.008929；期权费JP￥１＝ＵＳ$0.000268；佣金占合同金额的0.5%；在市场汇价分别为US$1=JPY100和ＵＳ$1=JPY125两种情况下，该公司的外汇投机各获利多少？并分析其盈亏平衡点。
买入看涨期权50份，买入看跌期权50万；则：看涨期权P/L=-P0 0<S<KP/L=S-(K+P0) S≥K看跌期权P/L=（K-P0）-S 0<S<KP/L=-P0 S≥K合并后P/L=（K-2P0-S）0<S<KP/L= (S-K-2P0) S≥KK=0.008929P0=0.000268+0.5%/110=0.000313则P/L=（0.008929-0.000626-S）0≤S<0.008929P/L=(S-0.008929-0.000626) S>0.008929P/L=（0.008303-S）0≤S<0.008929P/L=(S-0.009555) S>0.008929当S=0.01 (1/100时)P/L=(0.01-0.009555)*50*6250000=139062.5盈亏平衡点为S-0.009555=0 S=0.009555$/JPY 即S=104.66JPY/$当S=0.008时（1/125时）P/L=（0.008303-0.008）*50*6250000=94687.5盈亏平衡点0.008303-S=0 S=0.008303$/JPY 即S=120.44 JPY/$2、假设某投资者以执行价格为GBP/USD=1.5500买入一个英镑看涨期权和以协定价格为GBP/USD=1.5200买入一个英镑看跌期权，其中看涨期权的期权费为每英镑0.03美元和看跌期权的期权费为每英镑0.02美元，金额都为100万英镑，到期日相同，试分析投资者的损益情况。
假设到期日外汇市场的即期汇率为GBP/USD=1.5400，则该投资者损益为多少。
买入看涨期权-0.03 0≤S＜1.55S-1.55-0.03 S≥1.55买入看跌期权1.52-0.02-S 0≤S＜1.52-0.02 S≥1.52合并分段函数后得1.47-S 0≤S＜1.52-0.05 1.52≤S＜1.55S-1.60 S≥1.553、1998年10月中旬外汇市场行情为：即期汇率 USD/JPY＝116.40/50；3个月掉期率 17/15 ；一美国进口商从日本进口价值10亿日元的货物，在3个月后支付。
为了避免日元对美元升值所带来的外汇风险，进口商可以从事远期外汇交易进行套期保值。
问：1. 若美进口商不采取避免汇率变动风险的保值措施，现在支付10亿日元需要多少美元？2．设3个月后USD/JPY＝115.00/10，则到99年1月中旬时支付10亿日元需要多少美元，比现在支付日元预计多支出多少美元？3．美国进口商如何利用远期外汇市场进行套期保值的？解：1.美国进口商具有日元债务，如果不采取避免汇率变动风险的保值措施，现在支付10亿日元需要1/116.40×1 000 000 000＝8591065.3美元2．现在不支付日元，延后3个月支付10亿日元需要1/115.00×1 000 000 000＝8695652.2美元，比现在支付预计多支出8695652.2－8591065.3＝104586.9美元3．利用远期外汇交易进行套期保值的具体操作是：10月中旬美进口商与日出口商签订进货合同的同时，与银行签订买入10亿3个月远期日元的合同，3个月远期汇率水平为USD/JPY＝116.23/35，这个合同保证美进口商在3个月后只需1/116.23×1 000 000 000＝8603630.7美元就可满足支付需要。
这实际上是将以美元计算的成本"锁定"，比不进行套期保值节省8695652.2－8603630.7＝92021.5美元当然，如果3个月后日元汇率不仅没有上升，反而下降了。
此时美进口商不能享受日元汇率下降时只需支付较少美元的好处。
4、1998年10中旬外汇市场行情为：即期汇率 GBP/USD＝1.6770/80；2个月掉期率 125/122；一美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器的协定，预计2个月后才会收到英镑，到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。
假若美出口商预测2个月后英镑将贬值，即期汇率水平将变为GBP/USD＝1.6600/10。
不考虑交易费用。
问：1. 如果美国出口商现在不采取避免汇率变动风险的保值措施，则2个月后将收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将会损失多少？2．美国出口商如何利用远期外汇市场进行套期保值的？解：1. 现在美出口商具有英镑债权，若不采取避免汇率变动风险的保值措施，则2个月后收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将损失（1.6770－1.6600〕×100000＝1700美元。
2．利用远期外汇市场避险具体操作是：10月中旬美出口商与英国进口商签订供货合同时，与银行签订卖出10万2个月远期英镑的合同。
2个月远期汇率水平为GBP/USD＝1.6645/58。
这个合同保证出口商在付给银行10万英镑后一定得到1.6645×100000＝166450美元。
这实际上是将以美元计算的收益"锁定"，比不进行套期保值多收入（1.6645－1.6600〕×100000＝450美元。
当然，假若2个月后英镑汇率不但没有下降，反而上升了。
此时美出口商不能享受英镑汇率上升时兑换更多美元的好处。
5、已知外汇市场行情为：即期汇率USD/FRF＝5.5000； 6个月美元贴水 150；则6个月远期汇率 USD/FRF＝5.4850 。
一美国公司以3.50％的年利率借到1000万法国法郎，期限6个月。
然后，该公司以1美元＝5.5000法国法郎的即期汇率，将法国法郎兑换成美元，最初贷款额相当于10000000÷5.5000＝1818181.8美元，试分析该公司如何利用远期外汇市场进行套期保值？解：该公司有义务在6个月后偿还法国法郎借款10000000×（1＋3.50％×6/12〕＝10 175 000法国法郎。
如果公司作为借款者未进行保值，那末偿还法国法郎借款的美元成本将随汇率波动。
如果法国法郎相对美元贬值，则购买10175000法国法郎以偿还借款的美元成本将下降；如果法国法郎升值，则美元成本将上升。
该公司利用远期外汇市场采取保值措施：公司以1美元＝5.4850法国法郎的远期汇率购买6个月远期法郎10 175 000，将美元成本锁定为10175000÷5.4850＝1855059.3美元。
通过套期保值，借款者消除了外汇风险。
在该例中，公司进行套期保值后，到偿还借款时需支付1855059.3美元，实际支付利息1855059.3－1818181.8＝36877.5美元。
该笔借款的实际年利率＝（36877.5÷1818181.8〕×360/180×100％＝4.06％6、已知外汇市场行情为：即期汇率 GBP/USD=1.6770/80；2个月掉期率20/10；2个月远期汇率GBP/USD＝1.6750/70 ；一家美国投资公司需要10万英镑现汇进行投资，预期2个月后收回投资，试分析该公司如何运用掉期交易防范汇率风险？解：该公司在买进10万即期英镑的同时，卖出一笔10万英镑的2个月期汇。
买进10万即期英镑需付出167800美元，而卖出10万英镑2个月期汇可收回167500美元。