2018年锂离子电池自动化生产设备行业分析报告

合集下载

2018年锂离子动力电池行业分析报告

2018年锂离子动力电池行业分析报告2018年3月目录一、行业管理 (4)1、行业主管部门及监管体制 (4)（1）行业主管部门 (4)（2）自律性组织 (4)2、行业主要法律法规及政策 (5)3、行业补贴政策 (8)（1）国家补贴政策 (8)（2）各地补贴政策 (11)4、行业主要法律法规和政策的影响 (12)（1）政策支持新能源汽车及动力电池行业发展，注重扶优扶强的政策导向，有利于龙头公司保持行业领先地位 (12)（2）政府支持电池回收产业，有利于锂电池回收利用业务发展 (15)二、行业发展概况 (16)1、锂离子电池 (16)（1）行业概况 (16)（2）上下游行业之间的关系 (16)2、动力电池 (17)（1）全球动力电池市场 (17)①全球新能源汽车市场 (17)②全球动力电池市场 (18)（2）中国动力电池市场 (19)①中国新能源汽车市场 (19)Ⅰ.新能源乘用车市场 (19)Ⅱ.新能源商用车市场 (20)②中国动力电池市场 (20)3、储能电池 (21)（1）储能市场规模 (21)（2）储能市场发展趋势 (22)4、电池回收 (23)（1）电池回收概述 (23)（2）电池回收市场 (23)三、行业竞争格局和市场化程度 (24)1、全球市场 (24)2、中国市场 (24)3、市场化程度 (25)四、行业主要企业情况 (25)五、行业经营模式及盈利模式 (26)六、进入行业的主要障碍 (27)1、技术壁垒 (27)2、品牌壁垒 (28)3、规模壁垒 (28)七、影响行业发展的因素 (29)1、有利因素 (29)（1）宏观经济稳定增长 (29)（2）能源紧张和环保要求提高加速行业发展 (29)（3）国家政策有利于行业发展 (30)（4）新能源汽车技术不断进步，成本具备市场化的竞争力 (30)（5）智能化成为汽车下一步发展方向，新能源汽车相比传统车先行一步 (31)（6）储能市场潜力巨大 (31)2、不利因素 (31)（1）目前新能源汽车成本不具优势，可选车型少 (31)（2）配套体系有待完善 (31)（3）公众认知度有待提升 (32)一、行业管理1、行业主管部门及监管体制（1）行业主管部门锂离子电池制造业的主管部门是发改委和工信部。

2018年锂电池设备行业市场投资分析报告

2018年锂电池设备行业市场调研分析报告报告编号：OLX-WEI-022完成日期：2018.9.04目录第一节全球锂电设备行业发展情况分析 (7)一、全球新能源汽车发展情况 (7)1、全球新能源汽车销售量 (7)2、全球新能源汽车竞争格局 (8)3、全球车企巨头电动车销量计划 (10)二、全球动力电池供应格局 (11)三、国内外一线厂商新增产能规划 (11)四、消费锂电设备需求 (13)五、全球动力锂电池设备市场空间 (14)六、全球锂电设备供需缺口分析 (15)七、全球锂电设备行业代表企业分析 (17)1、日本CKD (17)2、日本东丽 (19)第二节锂电设备产业链及相关企业分析 (21)一、锂电设备产业链 (21)二、锂电池主要装配流程 (21)三、锂电设备各环节代表企业分析 (22)1、前道设备（制片环节）：涂布、辊压、分切 (22)2、中道设备（电芯装配）：叠片、卷绕 (23)3、后道（电池组装环节）：化成、分容、检测 (24)四、锂电设备自动化分析 (25)五、锂电池的主要生产工艺及其相关制造设备公司 (27)第三节中国锂电设备行业发展情况分析 (29)一、中国新能源汽车发展情况 (29)二、锂电设备行业营业收入 (30)三、国内主流锂电池产商配套格局 (31)四、动力电池出货量及产能利用率 (32)五、主要电池厂产销情况 (33)六、锂电设备投资额 (34)七、电池行业经营情况分析 (35)八、国内动力锂电池设备市场空间 (36)九、国内锂电设备行业竞争格局 (37)十、中国锂电设备行业代表企业分析 (38)1、先导智能 (39)2、宁德时代 (43)3、科恒股份 (44)4、璞泰来 (45)图表目录图表1：2016-2020年全球新能源汽车销量及预测 (7)图表2：2011-2017年全球新能源乘用车销量及各国占比 (7)图表3：2017新能源汽车销量分车企排行榜（辆） (8)图表4：2017新能源汽车销量分车型排行榜（辆） (9)图表5：全球动力电池供应格局 (11)图表6：2015-2020年消费锂电设备需求及预测 (13)图表7：2012-2018年CKD营业收入及增长率 (18)图表8：2012-2018年CKD净利率及毛利率 (18)图表9：2012-2018年日本东丽营业收入及增长率 (19)图表10：2012-2018年日本东丽净利率及毛利率 (19)图表11：锂电设备产业链 (21)图表12：锂电池主要装配流程 (21)图表13：锂电池生产详细流程 (22)图表14：电极制片环节主要流程及代表企业 (22)图表15：电芯装配环节主要流程及代表企业 (23)图表16：电池组装环节主要流程及代表企业 (25)图表17：2017年国内外动力电池生产线自动化率对比 (26)图表18：2017年国外锂电池生产设备成本占比情况 (26)图表19：2017年国内锂电池生产设备成本占比情况 (26)图表20：双积分+碳配额示意图 (29)图表21：2013-2018Q1锂电设备行业营业收入及增速 (30)图表22：2017年A股&新三板锂电设备业务收入前十名 (31)图表23：国内主流锂电池产商配套格局 (31)图表242017年国内主要动力电池出货量和产能（GWh） (32)图表25：2017年国内主要动力电池产能利用率（%） (33)图表26：宁德时代主要设备 (38)图表27：CATL全球布局 (38)图表28：先导智能组织架构 (39)图表29：2013-2017年先导智能营业收入及增速 (39)图表30：2013-2017年先导智能净利润及增速 (40)图表31：2013-2017年先导智能锂电设备营业收入及增速 (40)图表32：2013-2017年先导智能细分产品营业收入占比 (41)图表33：2013-2017年先导智能盈利能力分析 (42)图表34：通过收购泰坦，将业务范围提高到锂电生产整线的45%-50% (42)图表35：2014-2017年CATL锂电池综合毛利率 (43)表格目录表格1：全球车企巨头电动车销量计划 (10)表格2：2017-2020年国内外一线厂商新增产能规划（1） (12)表格3：国内外一线厂商新增产能规划（2） (12)表格4：2015-2020年数码锂电产能与投资预测 (13)表格5：2016-2025年全球电动车产量及预测 (14)表格6：2016-2025年全球动力锂电池设备市场空间测算 (14)表格7：2017-2025年全球龙头车企电动车销量规划 (15)表格8：2017-2025年全球龙头电池企业产能规划 (16)表格9：前道设备生产厂商及其2017年营收和毛利 (23)表格10：中道设备生产厂商及其2017年营收和毛利率 (24)表格11：后道设备生产厂商及其2017年营收和毛利率 (25)表格12：锂电池的主要生产工艺及其相关制造设备公司（1） (27)表格13：锂电池的主要生产工艺及其相关制造设备公司（2） (27)表格14：2016-2020年中国新能源汽车产量及预测 (29)表格15：国内主要车企新能源汽车战略目标 (29)表格16：纯电动续驶里程R（工况法、公里） (30)表格17：2017年全年主要电池厂产销情况 (34)表格18：主要企业锂电设备投资额 (34)表格19：2015-2017年主要电池企业ROE (35)表格20：2015-2017年主要电池企业经营现金流净额 (36)表格21：2015-2017年主要电池企业应收账款 (36)表格22：2016-2020年中国动力锂电池设备市场空间测算 (37)表格23：宁德时代本次IPO募集资金主要用于产能扩张以及电池研发 (43)表格24：近两年CATL锂电池的产能利用率高达90%以上（单位：GWh） (43)。

2018年锂电池行业现状及发展趋势分析报告

2018年锂电池行业现状及发展趋势分析报告正文目录1. 消费电子领域：高端电池产品存在结构性紧缺 (5)1.1 需求：体积密度仍为消费电子电池首要攻克技术指标 (5)1.2 现状及问题：续航时间仍然是消费电子一大困扰 (6)1.3 解决方案：高压钴酸锂和硅碳负极为提升电池体积密度的良药 (8)2. 动力电池领域：万亿市场奔“池”而来 (9)2.1 需求：动力电池创造万亿市场需求 (10)2.1.1 纯电动和插电式混合动力乘用车爆发之势已立 (11)2.1.2 强混和轻混48V系统释放高倍率电池需求 (11)2.2 现状及问题：续航里程和成本是新能源车发展道路上的绊脚石 (14)2.3 解决方案：电极材料和结构优化需同行 (15)2.3.1 高镍+硅碳负极是动力电池提升能量密度的不二之选 (15)2.3.2 A00等部分低端车型在退补后会重新考虑磷酸铁锂 (16)2.3.3 电池结构：铝壳电池优势在结构优化中进一步凸显 (18)3. 电池产业链对比及下一代电池 (18)3.1 锂电池符合国家发展高端制造的规划 (19)3.2 锂电池四大核心材料：正极、负极、电解液、隔膜 (19)3.2.1 锂电池正极材料：三元快速放量高镍三元和高压钴酸锂存在结构性紧缺 (22)3.2.2 锂电池负极：人造石墨占比逐年增高硅碳负极已处量产前夕 (25)3.2.3 锂电池电解液：六氟磷酸锂已实现国产化替代未来技术难点在添加剂 (30)3.2.4 高技术壁垒隔膜加速国产化 (32)3.3 锂电池生产环节具有工艺复杂、行业集中度高、研发投入大等特点 .. 333.4 下一代电池需及早布局 (34)4. 相关建议 (35)5. 风险提示 (36)图目录图1:铅酸、镍铬、镍氢到锂电电池体积密度依次增长66%、188%、106% 6图2:钴酸锂充电截止电压每上升0.5V对应放出电量增加7%左右 (7)图3:note 7爆炸被迫停产并召回 (8)图4:IPhone X迫于无奈放置两块电池 (8)图5:消费电子电池总体增长趋缓 (9)图6:纯电动和插电式混合动力乘用车电池近3年及未来13年CAGR (11)图7:纯电动汽车、插电式混合动力汽车、混合动力汽车的区别 (12)图8:卡罗拉、雷凌当月销量及与纯电动（BEV）和插电式混合动力（PHEV）汽车之和的比值 (12)图9:48V系统主要部件及功能 (13)图10:万向A123 48V电池主要参数及照片 (13)图11:满足《路线图》油耗要求需生产混合动力汽车数量 (14)图12:混合动力汽车对应电池市值预测 (14)图13:乘用车不同代正极材料保持约10%容量增长率 (16)图14:A00&A0新能源汽车电池近3年及未来13年CAGR (18)图15:高端制造锂电池产业链比铅酸电池多衍生出来一批新型材料企业 (19)图16:锂电池材料构成 (20)图17:正极、负极、电解液、隔膜占锂电池成本 (20)图18:锂电池直接原材料毛利率（%）对比 (21)图19:锂电池正极材料种类 (22)图20:量产正极材料特性参数表 (22)图21:中国正极材料产能预测 (24)图22:全球三元及磷酸铁锂增速均低于中国 (24)图23:中国三元和磷酸铁锂在全球出货占比持续攀升 (25)图24:锂电池负极分类 (26)图25:人造石墨综合性能优于天然石墨和钛酸锂 (26)图26:锂电池负极近3年及未来8年CAGR (27)图27:人造石墨占比逐年提高 (27)图28:硅负极容量衰减的三条原因 (28)图29:硅碳核壳结构示意图 (28)图30:核壳结构硅碳循环1000次容量未见明显衰减 (29)图31:硅或非核壳结构硅碳负极仅循环50次容量衰减至零 (29)图32:硅碳负极容量与硅含量成正比市场上已有容量为1000mAh/g的样品29 图33:电解液的组成 (30)图34:电解液近3年及未来8年CAGR (31)图35:国产化进程和供需影响六氟磷酸锂价格走势 (31)图36:锂电池隔膜分类 (32)图37:隔膜近3年及未来8年CAGR (33)图38:湿发隔膜占比逐年提高 (33)图39:锂电池行业集中度高且向更高方向靠拢 (34)表目录表1:消费电子市场需求以及未来发展方向 (5)表2:不同种类电池能量密度和体积密度参数对比 (6)表3:三星提升note7电池容量引发爆炸惨局 (7)表4:新能源汽车市场需求及未来发展方向 (10)表5:《节能与新能源汽车技术路线图》对纯电动（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）电池的要求 (11)表6:电动车型重量、续航里程和价格相比传统车仍有差距 (15)表7:2018年不同能量密度电池可领取的补贴金额及假设2019年能量密度门槛提升幅度 (17)表8:不同车型切换为磷酸铁锂电池降本金额和补贴差价对比 (17)表9:磷酸铁锂具有更优良的安全性和循环稳定性 (18)表10:《促进汽车动力电池产业发展行动方案》通知对新型锂离子电池的要求 (34)1. 消费电子领域：高端电池产品存在结构性紧缺以手机为代表的消费电子市场最看重电池的体积密度。

2018年最新锂电池设备行业深度报告

锂电池设备行业深度报告目录全球知名车企加快布局电动汽车 (4)中国：电动汽车产业由培育期进入成长期 (4)积分制臵换补贴政策助行业常态化 (5)我国新能源汽车将步入成长期 (7)全球：传统汽车厂家纷纷布局新能源汽车 (8)全球电池产能将快速扩张，我国有望承担大部分产能 (11)全球动力电池需求测算：中长期年均增加100~200GW H (11)中日韩垄断动力电池市场，中国已有领先优势 (12)海外动力电池厂商在华设厂扩产 (13)我国动力电池厂家扩产仍将持续 (14)动力电池市场集中度提升 (15)锂电设备全球市场剑指1000亿元，中国厂商占据优势 (17)大族激光 (20)赢合科技 (22)研究报告中所提及的有关上市公司 (24)图表目录图表1. 2013-2016年国内新能源汽车产量增长迅速 (4)图表2. 国内新能源汽车销量及增长率 (4)图表3. 2017年1-5批新能源汽车推广应用推荐车型目录数量 (5)图表4. 近期国内新能源汽车政策汇总 (6)图表5. 乘用车“双积分”政策标准车型积分计算方法 (6)图表6. 满足积分要求的新能源乘用车产量估算 (7)图表7. 2015-2017年国内新能源汽车产量及产量增速预测 (7)图表8. 2015-2017年国内新能源汽车产量占比变化 (7)图表9. 全球新能源汽车销量及增速 (8)图表10. 全球新能源汽车销量占比变化 (9)图表11. 全球车企布局新能源汽车 (9)图表12. 多国加入新能源汽车阵容 (10)图表13.乘用车电池配臵需求预测 (11)图表14. 5年内全球汽车产量预测（单位：万辆） (11)图表15. 各类型汽车销售占比 (12)图表16.单车电池配比（单位：KWh） (12)图表17. 中日韩垄断全球动力电池市场 (12)图表18. 2016全球动力电池企业出货量排名 (13)图表19. 动力电池制造商持续建厂扩张产能. (13)图表20. 国内新能源汽车产量预测 (14)图表21. 国内动力电池需求预测 (14)图表22. 2015年各类动力电池配套量占比 (14)图表23. 2016年各类动力电池配套量占比 (14)图表24. 国内动力电池企业2016年市场份额 (15)图表25. 国内动力电池企业2017Q1市场份额 (15)图表26. 2017年1-5 批目录电池企业配套客车车型数量 (15)图表27. 2017年1-5 批目录电池企业配套乘用车车型数量 (15)图表28. 主流动力电池企业扩张计划 (16)图表29. 国产动力电池设备市场规模 (17)图表30. 国产乘用车电池需求市场规模 (17)图表31. 锂电池生产流程 (18)图表32. 锂电池生产流程 (18)图表33. 2016年国内主流动力电池设备企业营收统计 (18)全球知名车企加快布局电动汽车中国：电动汽车产业由培育期进入成长期在过去几年里，政策的推动及其不确定性推动着电动汽车产业蹒跚前行。

2018年锂离子电池行业分析报告

2018年锂离子电池行业分析报告2018年7月目录一、消费电子领域：高端电池产品存在结构性紧缺 (5)1、需求：体积密度仍为消费电子电池首要攻克技术指标 (5)2、现状及问题：续航时间仍然是消费电子一大困扰 (7)3、解决方案：高压钴酸锂和硅碳负极为提升电池体积密度的良药 (9)（1）材料方面：提高材料容量 (9)（2）结构方面：优化结构，减少电池结构件的体积和重量 (9)二、动力电池领域：万亿市场奔“池”而来 (10)1、需求：动力电池创造万亿市场需求 (11)（1）纯电动和插电式混合动力乘用车爆发之势已立 (12)（2）强混和轻混48V系统释放高倍率电池需求 (13)①我国强混汽车发展状况 (14)②我国48V系统发展状况 (14)2、现状及问题：续航里程和成本是新能源车发展道路上的绊脚石 (16)3、解决方案：电极材料和结构优化需同行 (17)（1）高镍+硅碳负极是动力电池提升能量密度的不二之选 (17)（2）A00等部分低端车型在退补后会重新考虑磷酸铁锂 (18)（3）电池结构：铝壳电池优势在结构优化中进一步凸显 (20)三、电池产业链对比及下一代电池 (21)1、锂电池符合国家发展高端制造的规划 (22)2、锂电池四大核心材料：正极、负极、电解液、隔膜 (22)（1）锂电池正极材料：三元快速放量高镍三元和高压钴酸锂存在结构性紧缺 (24)（2）锂电池负极：人造石墨占比逐年增高硅碳负极已处量产前夕 (27)（3）锂电池电解液：六氟磷酸锂已实现国产化替代未来技术难点在添加剂 (29)（4）高技术壁垒隔膜加速国产化 (31)3、锂电池生产环节具有工艺复杂、行业集中度高、研发投入大等特点 (33)（1）锂电池生产工艺复杂 (33)（2）行业集中度高 (33)（3）研发费用高 (34)4、下一代电池需及早布局 (34)四、相关企业 (37)1、消费电子领域 (37)2、动力电池领域 (37)五、附录 (38)1、锂电池领域缩写 (38)2、锂电池需求发展史 (39)（1）手机电池发展历程 (40)（2）电动汽车电池发展历程 (41)受高性能需求引导，电池将向高压化、高镍化、高硅化三“高”方向发展。

2018年锂电池行业研究报告

2018 年锂电池行业研究报告一、行业概况和特点近年来，随着新能源汽车行业的快速发展，动力电池行业处于高速发展状态；近年来随着补贴政策对新能源汽车续航里程和电池能量密度要求的提升，三元电池逐渐成为市场主流的，但方形电池的应用最为广泛，装机量最高；动力电池行业具有较高的技术、规模和品牌壁垒。

车用动力锂电池行业属新兴行业，从行业发展阶段来看，2008年之前我国从事车用动力锂电池技术开发的企业数量少，在生产规模以及产品应用等方面均无规模化发展的趋势。

自2008年我国政府将部分电动大巴车作为清洁能源应用的代表，在北京奥运会期间的投放使用，并获得良好的市场反响，我国政府对新能源汽车行业的重视程度明显加深。

国家科技部于2009年初推出“十城千辆”目标工程，该项目为国家863计划项目之一，具体内容为计划连续3年，在国内10个有条件的大、中城市推广千辆混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车，并建立相应的能源供应基础设施。

自此，我国电动汽车行业进入规模化快速发展阶段，并带动有效的车用动力锂电池的市场需求规模快速扩张。

近年来新能源汽车产销量增速保持在50%以上，动力电池产量增长保持在40%以上，新能源汽车和动力电池行业整体仍处于高速发展时期。

图1 近年来新能源汽车产销量和动力电池产量同比变化情况在锂动力电池产业链方面，其上游主要是包括锂矿、钴矿等在内的各类原材料，中游包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜以及电芯制造及Pack封装，下游为新能源汽车。

其中，正极材料直接决定着动力电池的性能。

图2 动力电池产业链构成情况资料来源：新材料在线、雪球按正极材料划分，动力电池一般分为磷酸铁锂电池和三元锂电池。

磷酸铁锂电池具备磷酸铁锂动力电池的能量密度较低但安全水平相对较高，一般用于商用客车；而三元材料动力电池则能量密度更高，一般用于乘用车。

近年来补贴政策对能量密度的要求不断提升，三元材料动力电池市场份额不断扩大，2018年1~9月，三元电池累计销售24.6GWh，占总销量的比重超过50%，达到53.9%。

2018年锂电池行业分析报告

2018年锂电池行业分析报告摘要作为第三代电池技术，锂电池凭借着储能比能量高、循环寿命长、无污染等优点已经在电子产品领域取得了广泛的应用。

同时，随着电动车行业的快速发展，大容量的动力锂电池市场前景广阔。

近年来，全球锂电池发展迅速，2011年全球锂离子电池（可充电的二次锂电池）市场规模达到153亿美元，同比增长29.7%，预计到2018年锂电池产业的产值将达到约320亿美元，其中电动汽车锂电池产值将占50％以上，超过160亿美元。

2011年中国锂电池市场规模增速高于全球增速，2011年达到了397亿元人民币，同比增长43%，全年锂电池产量达到29.7亿颗，同比增长28.6%。

保守估计，2018年中国锂电池行业市场规模可达到了900亿元人民币。

锂电池巨大的市场潜力除了归功于其性能优点，也离不开近年来相关产业政策的支持。

近年来，国家多次明确支持锂电池技术的研发，并且制定了具体的奖励措施，例如国家对锂离子电池出口退税从13%上调至17%。

同时我国和世界其他国家对于电动汽车发展的鼓励政策也直接刺激了对动力锂电池的需求。

目前全球锂电池产业目前主要集中在日本、中国和韩国三国，并且值得注意的是，近年来韩国企业发展迅速，去年三星已经取代日本三洋成为世界上最大的锂电池制造企业。

中国锂电池制造业基地主要集中在广东、山东、江苏、浙江、天津等地。

主要企业有比亚迪、欣旺达电子、天津力神电池等。

锂电池的生产工艺复杂，技术门槛极高。

其核心材料主要是正极材料、电解液和隔膜。

其中正极材料是锂电池中最关键的原材料，决定了电池的安全性能和电池能否大型化，约占锂电池电芯材料成本的三分之一。

目前，正极材料主要是钴酸锂、镍酸锂、锰酸锂、钴镍锰酸锂、磷酸铁锂等，负极材料为石墨。

正是因为锂电池技术门槛高，该行业存在很高的利润水平。

整个行业的毛利润率水平在50%以上，其中，隔膜和正极材料生产企业利润率最高。

采用磷酸铁锂作为正极材料的锂电池普遍为业内看好，在磷酸铁锂电池领域，国内领军企业比亚迪已经制造出了全球首款基于磷酸铁锂电池的电动汽车F3DM。

2018年锂电设备行业专题研究报告

２０１８年锂电设备行业专题研究报告⏹补贴退坡环境下，市场对锂电设备行业的疑虑：在政策支持与财政补贴下，我国新能源汽车销量由2011年的8159辆增加到2017年的77.7万辆，六年的CAGR高达114%。

动力电池作为新能源汽车的核心部件，出货量由2012年的1.2GWh增加到2017年的44.5GWh，锂电供应商和锂电设备商纷纷受益。

站在当前的时间点，市场对于锂电设备行业的持续性发展有以下几点疑虑：(1)补贴退坡后新能源汽车的行业景气度是否能得到延续？(2)补贴退坡与锂电池价格下降的压力向锂电设备商环节传导，是否会影响锂电设备商的利润及现金流？(3)锂电行业产能过剩，设备商的成长持续性从何而来？⏹双积分政策接力补贴政策，新能源汽车行业景气度将延续：双积分政策的施行将从供给侧大幅提升整车企业生产新能源汽车积极性，在补贴退坡的情况下，有望对行业的景气度形成支撑。

新能源汽车拥有环境友好、驾驶舒适、易于实现电子化等优点，随着制造成本的下降、技术的成熟，新能源汽车广泛替代燃油汽车是大势所趋。

无论从短期还是长期来看，新能源汽车行业仍有持续成长的动力。

⏹补贴退坡及锂电池价格下降，锂电供应商毛利率和现金流受到影响：补贴退坡、锂电池价格下降，对锂电供应商和锂电设备供应商的毛利率有负面影响，但锂电设备供应商的毛利率降幅远不及锂电供应商，这主要由于锂电设备多属于定制化产品，锂电技术的进步为锂电设备留存了一定的利润空间。

另一方面，补贴退坡及锂电池的价格下降，使锂电产业链现金流更加紧张，对锂电设备供应商的管理能力和战略调整提出了更高要求。

⏹锂电池产能整体过剩，但结构性机会仍相当可观：目前，锂电池行业产能整体过剩，但一线企业产能依旧不足，龙头公司产能扩张意图明显，绑定电池龙头的设备企业仍有随龙头成长的机会。

随着软包电池获得越来越多的客户认可，未来几年有望放量，未来三年软包电池将带动新增设备市场超过130亿元。

软包电池核心设备模切机、叠片机等的供应商将显著受益。

2018-2019锂电池行业总结分析报告

电池方面 2016、 2017 年产能高速扩张，固定资产在 2017 年大幅增加。 2018 年 Q3 在建工程金额依旧保持较高水平，但增速已有所放缓。由于国家补贴延期发放等原因，新能源汽车下游企业回款压力增大，并逐步向上游传导。具体来看，上游锂、钴板块的应收账款周转天数最短，钴板块周转天数 1 个月，锂在 2 个月左右。中游锂电材料板块周转天数在 2-4 个月左右。下游电池板块的周转压力最大，整体周转天数超过 4 个月，但已较 2018 年中的 6 个月有明显改善。
保持了较高增速。与此同时，行业竞争加剧、补贴退坡导致行业整体
毛利率下行。由于补贴到账不及时等原因，企业应收账款累计、回款周期长的问题依旧突出。但相对来说上游的回款周期要好于下游，市场占有率较高的龙头企业回款能力要好于一般企业。细分板块来看，上游锂钴资源板块由于相关产品价格一路走低，整体业绩增速放缓， Q3 出现环比大幅下降的情况；与此同时，锂新建产能的不断投放会继续使产品价格承压。中游材料板块业绩分化明显，而下游电池板块则
目录
一、2018 年 1-9 月动力锂电行业情况 .................................................. 6 1.1 2018 年 1-9 月新能源车产销量同比增长 82%和 81%......... 6 1.2 2018 年 1-9 月动力锂电池装机 29.51GWh，同比增长 91.73% ........................................................................................................ 7 1.3 锂电原材料价格汇总............................................................. 8 二、2018 年 1-9 月锂电池行业中报整体情况总结 .............................11 2.1 上游业绩承压，下游 Q3 表现亮眼.....................................11 2.2 下游回款压力依旧较大，三季度有所改善....................... 13 2.3 锂板块高速扩产，正负极材料产能持续高增，电池放缓13 2.4 经营现金流明显改善........................................................... 14 三、细分行业......................................................................................... 15 3.1 锂资源：价格持续走低带动利润率下行........................... 15 3.2 钴资源：三季度价格下跌影响板块利润率....................... 15 3.3 正极材料：费用率明显改善............................................... 16

2018年锂电池装备行业分析报告

2018年锂电池装备行业分析报告2017年12月内容目录1. 锂电池制造工艺：因为复杂且有难度，所以价值高 (6)1.1. 锂电池结构：不同结构形式、不同材料的工艺相似但装备需全新配置 (6)1.2. 锂电池制造工艺：前中后三道工序，占比接近35%/30%/35% (6)1.2.1. 锂电前段生产工艺：极片制造关系电池核心性能 (7)1.2.2. 锂电中段工艺流程：效率先行，卷绕走在叠片之前 (7)1.2.3. 锂电后段工艺流程：分容化成是核心环节 (9)1.2.4. 锂电Pack 工艺：看似简单但需要与系统性设计结合 (10)1.2.5. 磷酸铁锂和三元：能量密度绕不开的话题，不同材料需要全套设备投资..102. 新能源产业扩张强劲，由政策驱动转变为消费驱动 (12)2.1. 新能源汽车蓬勃发展，消费需求将成最大驱动力 (12)2.1.1. 政策规范日趋成熟，新能源车推广节奏稳定 (12)2.1.2. 补贴政策持续升级，双积分制理清行业发展思路 (13)2.1.3. 消费需求将成最大驱动力，预计2020 年新能源汽车销量突破200 万台 (14)2.1.4. 新能源车性能提升显著，盈亏平衡有望提前实现 (15)2.2. 龙头引领+政策护航，新能源成为汽车厂家必争之地 (17)2.2.1. 特斯拉引领全球风潮，Model 3 盈利指日可待 (17)2.2.2. 传统车企纷纷布局新能源，2020 年全球销量有望达400 万辆 (18)3. 动力锂电结构性产能过剩，行业格局两极分化 (21)3.1. 从供给角度看：电芯厂家全球化扩张，全年投资额超过千亿 (21)3.2. 从需求角度看：2020 年全球需求高达324Gwh，当前高端产能不足 (22)3.2.1. 锂电市场持续高景气，需求量不断攀升 (22)3.2.2. 高端产能不足，行业整合进行时 (24)3.3. 产业链龙头互相背书，马太效应加剧两极分化 (25)4. 锂电设备加快进口替代，产业链龙头相互抱团 (27)4.1. 动力锂电时代，设备厂商掘金千亿市场 (27)4.2. 国产设备技术比肩日韩，实现进口替代大有可为 (28)4.3. 龙头强强联手，行业集中度不断提升 (30)4.4. 龙头抢占优质客户，未来锂电装备行业有望进一步分化 (32)5. 重点关注标的 (36)5.1. 先导智能：国内锂电装备龙头，剑指全球市场 (36)5.1.1. 产品技术超越日韩，抢占最优客户、并购泰坦扩大业务版图 (36)5.1.2. 新能源汽车产业蓬勃发展，锂电设备收入连续翻倍无忧 (36)5.1.3. 半年报增长88%，锂电仍然为核心业务，预计全年收入约21 亿 (36)5.1.4. 投资建议与评级 (36)5.2. 赢合科技：国内唯一整线设备供应商，与国轩沃特玛共同成长 (37)5.2.1. 国内唯一整线设备供应商，先后收购新浦和东莞雅康全方位布局 (37)5.2.2. 手握核心客户大订单，与国轩沃特玛共同成长 (37)5.2.3. IPO 后产能扩大，技术与市场大幅领先国内同行 (37)5.2.4. 投资建议与评级 (37)5.3. 科恒股份：新增订单充盈、业绩无忧，积极推动前端一体化 (38)5.3.1. 收购浩能科技布局锂电装备，锂电业务成为主要收入来源 (38)5.3.2. 浩能科技：以锂离子电池设备为基础，实现涂布机的跨行业应用 (38)5.3.3. 新增订单充盈，业绩增长无忧 (38)5.4. 星云股份：后端设备自动化先锋，产品线向上游拓展 (39)5.4.1. 产品完整、技术成熟，领先的锂电检测系统供应商 (39)5.4.2. 产品定位中高端，深度绑定优质客户 (39)5.4.3. IPO 募资加码锂电业务，未来战略促进长期发展 (39)5.5. 金银河：华丽转型的锂电设备新晋厂商，后来居上 (40)5.5.1. 经营重心发生转移，主业向锂电设备扩展 (40)5.5.2. 手握大客户订单，业绩增长可期 (40)5.5.3. IPO 募资突破产能瓶颈，进一步增厚公司业绩 (40)图表目录图1：锂电池结构拆解................................................................................................................................... 6 图2：锂电池主要生产工艺流程................................................................................................................. 6 图3：锂电前段工艺流程与对应的产品状态 (7)图4：卷绕电池结构（圆柱电池）与形式.............................................................................................. 8 图5：叠片电池结构与形式.......................................................................................................................... 8 图6：锂电中段工艺流程与对应的产品状态..........................................................................................8 图7：锂电后段工艺流程...............................................................................................................................9 图8：锂电池组Pack 工艺流程.................................................................................................................10 图9：锂电池Pack 结构示意图.................................................................................................................10 图10：双积分制解读 (14)图11：2011 年-2017 年 5 月新能源汽车年度销量...........................................................................15 图12：2012-2017 年7 月每月新能源汽车销量.................................................................................15 图13：预计2020 年我国新能源汽车产量将达到242 万辆...........................................................15 图14：纯乘用电动车成为新能源车销量主力车型............................................................................15 图15：2017 年1-5 月新能源汽车品牌销量排名（单位：台）...................................................16 图16：雪佛兰Bolt 和大众高尔夫成本细分对比（单位：千美元）...........................................17 图17：总持有成本分析...............................................................................................................................17 图18：当前每售一辆雪佛兰Bolt 的相关经营数据（单位：美元）...........................................17 图19：2025 年每售一辆雪佛兰Bolt 的相关经营数据（单位：美元）....................................17 图20：特斯拉电动汽车季度交付量（辆）..........................................................................................18 图21：每售一辆特斯拉model 3 的相关经营数据（单位：美元）...........................................18 图22：全球新能源汽车保持高速增长，预计2020 年销量达到373.39 万辆.........................20 图23：2017 年主要动力锂电池厂商产能.............................................................................................22 图24：2020 年主要动力锂电池厂商产能.............................................................................................22 图25：我国消费锂电需求..........................................................................................................................23 图26：2015 年主要消费锂电企业市场份额. (23)图27：2011 年-2016 年我国动力锂电池出货量及增速..................................................................23 图28：动力锂电池占锂电池比例超过47%...........................................................................................23 图29：2015 年全球主要动力锂电企业出货量....................................................................................25 图30：2017 年上半年全球主要动力锂电企业出货量......................................................................25 图31：全球锂电市场规模及增速............................................................................................................27 图32：中国锂电设备市场规模及增速 (27)图33：日本CKD 营业收入及其同比增速.............................................................................................29 图34：日本CKD 毛利率及净利率...........................................................................................................29 图35：日本平野公司营业收入及其同比增速.....................................................................................29 图36：日本平野公司毛利率和净利率...................................................................................................29 图37：2015 年高端锂电池设备国产化率较低....................................................................................29 图38：2016 年全球锂电池市场竞争格局.............................................................................................30 图39：锂电设备国产化率不断提升........................................................................................................30 图40：2016 年松下新能源乘用车电池市场份额第一.....................................................................31 图41：2014-2016 年主要设备厂商毛利率（单位：%）.................................................................33 图42：2014-2016 年主要设备厂商ROE（摊薄）（单位：%）.....................................................33 图43：2014-2016 年主要设备厂商流动比率.....................................................................................34 图44：2014-2016 年主要设备厂商速动比率.....................................................................................34 图45：2014-2016 年设备厂商资产负债率（单位：%）.................................................................34 图46：2014-2016 年设备厂商经营活动现金流/营业收入（单位：%）.................................34 图47：2014-2016 年主要设备厂商存货周转天数............................................................................34 图48：2014-2016 年主要设备厂商应收账款周转天数. (34)表1：锂电前段生产工艺流程、设备及主要供应商............................................................................ 7 表2：锂电中段生产工艺流程、设备及主要供应商............................................................................ 9 表3：锂电后端生产工艺流程、设备及主要供应商..........................................................................10 表4：目前Pack 厂商份额与分类名单...................................................................................................10 表5：主要厂商各类锂电池产能扩产计划............................................................................................11 表6：近期发布的新能源汽车产业政策.................................................................................................12 表7：2013-2017 年新能源乘用车补贴额度对比（单位：万元/辆）........................................13 表8：2017 年新。

2018年锂电池行业深度研究报告

２０１８年锂电池行业深度研究报告目录1.“换道超车”，全球汽车迎来电动化浪潮 (5)1.1海外市场：发展电动车已经成为共识 (5)1.2中国市场：多项政策落地，坚定行业高增长预期 (6)2.CATL登陆A股，动力锂电池步入“独角兽”时代 (8)2.1中国市场：攘外需先安内，CATL一枝独秀 (8)2.2海外市场：CATL登顶，切入国际车企供应链 (9)2.3有效产能不足，强势企业继续扩产 (10)3.CATL培育的中国锂电设备供应商 (11)3.1前段设备壁垒最高、价值量最大 (11)3.2锂电设备投资持续增长 (13)4.CATL产业链受益标的 (14)4.1先导智能：卷绕机龙头，绑定CATL，切入特斯拉供应链 (14)4.2赢合科技：整线自动化先行者，CATL潜在供应商 (16)4.3璞泰来：CATL涂布机的供应商之一 (17)4.4星云股份：CATL监测设备的供应商之一 (18)4.5今天国际：工业自动化新贵 (18)5.风险提示 (20)图目录图1全球新能源汽车销量及预测 (5)图2全球新能源汽车保有量及占全部汽车保有量的比例预测 (5)图3中国新能源汽车销量及预测 (6)图4中国新能源汽车保有量及占全部汽车保有量的比例预测 (6)图5中国新能源乘用车/客车产量情况 (9)图6新能源汽车的成本构成（2017） (12)图7动力电池制造工艺流程及核心设备 (12)图8动力锂电池设备价值量 (13)图9中国锂电设备投资预测（亿元） (14)图10先导智能收入结构（2017年） (14)图11先导智能收入和盈利情况 (14)图12CATL的产能规划（单位：GWh） (15)图13赢合科技收入结构（2017年） (16)图14赢合科技收入和盈利情况 (16)图15赢合科技的并购之路 (16)图16璞泰来收入结构（2017年） (17)图17璞泰来收入和盈利情况 (17)图18星云股份收入结构（2017年） (18)图19星云股份收入和盈利情况 (18)图20今天国际收入结构（2017年） (19)图21今天国际收入和盈利情况 (19)图22今天国际2017年订单情况（单位：亿元） (19)表目录表1部分海外品牌车企新能源汽车全球布局 (6)表22017、2018年新能源汽车补贴政策对比 (7)表3新能源“双积分”管理办法 (7)表4自主品牌车企的新能源汽车战略规划 (8)表52017年中国动力锂电池装机量TOP 10排名情况 (9)表62017年全球动力锂电池出货量TOP 10排名情况 (9)表7全球主要动力锂电池厂商下游客户 (10)表8国内主要动力锂电池厂商累计产能规划（单位：GWh） (10)表9动力电池需求测算表 (11)表10可比上市公司市盈率PE估值情况（倍） (11)表11主要锂电池制造设备供应商 (13)表12CATL产业链受益标的估值情况比较（2018年7月23日） (14)表132015-2017年CATL前5大供应商排名情况 (15)1.“换道超车”，全球汽车迎来电动化浪潮电动化、智能化、信息化是汽车行业未来的三大发展方向，其中电动化指汽车动力总成系统由内燃机驱动转换为动力电池驱动。

2018年锂离子电池行业分析报告

2018年锂离子电池行业分析报告2018年3月目录一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策 (5)1、行业主管部门和管理体制 (5)2、行业主要法律法规及政策 (6)（1）锂电池行业的主要法律法规及相关政策 (6)（2）新能源汽车行业相关法律法规及政策 (8)二、行业发展概况和竞争格局 (11)1、锂离子电池产业发展状况 (11)（2）中国锂离子行业规模及结构情况 (12)（3）细分市场情况 (14)2、行业竞争格局和市场化情况 (23)3、行业主要企业情况 (25)（1）比亚迪股份有限公司 (25)（4）合肥国轩高科动力能源有限公司 (26)三、行业经营模式及盈利模式 (30)四、行业壁垒 (31)1、技术壁垒 (31)2、资金壁垒 (31)3、人才壁垒 (31)4、市场准入壁垒 (32)五、影响行业发展的因素 (32)1、有利因素 (32)（1）产业政策支持 (32)（2）技术水平逐步成熟 (33)（3）下游需求稳健增长 (33)（4）环保要求日趋严格 (34)2、不利因素 (34)（1）补贴退坡已成趋势，将给新能源汽车行业带来较大的压力 (34)（2）部分原材料价格呈现上涨趋势 (35)六、行业上下游之间的关联性 (36)1、上游行业与本行业的关联性及其影响 (36)2、下游行业与本行业的关联性及其影响 (37)七、行业周期性、区域性和季节性 (38)1、行业周期性 (38)2、行业区域性 (38)3、行业季节性 (39)按照可充电与否的标准划分，电池可分为一次电池和二次电池。

一次电池即原电池（primary battery），是放电后不能再充电使其复原的电池，包括碱锰电池、锌锰干电池、锂一次电池等。

二次电池（rechargeable battery)又称为充电电池或蓄电池，是指在电池放电后可通过充电的方式使活性物质激活而继续使用的电池，包括锂离子电池、镍铬电池、镍氢电池、铅酸蓄电池等，被广泛运用于交通工具、储能、电子数码产品等领域。