金融工具
金融工具
包含已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期 但尚未领取的债券利息——应当单独确认为应收 项目（应收股利或应收利息）。
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入账价值=买价（公允价值）+交易费用 借：可供出售金融资产——成本 应收利息（或：应收股利） 贷：银行存款 可供出售金融资产——利息调整 （或借记）
的承诺在将来一定时期偿还本金并支付利息的凭证。 债券表明投资者与被投资者之间的债权债务关系，投资
者只有按规定转让债券和到期收回本息的权利，而无企业 经营管理决策权。
债券的发行和持有表现为发行者的金融负债和持有者 的金融资产。
但值得注意的是，混合工具：混合性证券（如可转换证
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第一节 交易性金融资产
0
金融工具
2
金融工具： 是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的
金融负债或权益工具的合同。 购买方：金融资产 发行方：金融负债或权益工具 例如：企业发行债券、发行股票等。
金融工具又称交易工具，它是证明债权债务关系并据以进 行货币资金交易的合法凭证。
金融工具可以分为基础金融工具和衍生金融工具两大类。
3 000
贷：交易性金融负债
——公允价值变动
3 000
8
(3)2009年6月30日，回购：本金、利息之和
借：交易性金融负债
——本金
200 000
——公允价值变动 3 000
应付利息
2 500
投资收益
2 000
贷：银行存款
207 500
借：投资收益
3 000
贷：公允价值变动损益
3 000
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目核算。 常用衍生工具 包括远期合同、期货、期权等
金融工具
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
二、债券
（一） 概念和组成要素 1．概念
债务人在筹集资金时依法向债权人承诺按约定的利率和期限 支付利息、偿还本金的表明债权债务关系的有价书面凭证。
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
二、债券
（一） 概念和组成要素 2．组成要素 （1）债券的面值 face value 包括面值币种和面值大小两个内容。 （2）债券的利率 interest rate 债券利息同面值的比例有固定利率和浮动利率之分。 （3）债券的偿还期限 time limit 短则数月，长的可达几十年。
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
一、股票
（二） 股票的类型 6．国家股、法人股和个人股 国家股State shares －－政府指定的部门或机构以国有资 产向股份公司投资形成的股份； 法人股corporate shares －－企业法人以其依法可经营的 资产向股份公司投资所形成的股份； 个人股individual shares－－社会公众股，是指我国境内 的个人(机构)以其合法财产投资形成的股份。
第四章 金融工具
第一节 概述
（一）金融工具的概念 金融工具是证明债权、债务关系的合法书面凭证，它主要载 明金融交易金额、债务人身份、期限及利率等事项。 具备要素： 一是规范的书面格式； 二是具有法律效力； 三是具有广泛的可接受性或流通性。 金融商品对于出售者或发行者来说是一种债务，对于购 买者或持有者来说是一种债权，是他们的金融资产。
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
三、投资基金
（三）投资基金的种类 3.成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金
成长型基金最常见，追求基金资产长期增值； 收入型基金是指以投资于投资于可带来收入的有价证券为主， 以获取当期的最大收入为目的的投资基金； 平衡型基金是以获取当期收入和长期增值为目标的投资基金。
2-金融工具和衍生金融工具分类概述
约的标准化形式。
➢ 套期保值(hedging)：
➢ 1973年CBOT的成员建芝加哥期权交易所(CBOE)。
并于1975年推出利率期货。
➢ ——利用衍生工具的价格反向变动来管理实业经营
面临的价格风险
➢ 1981年,IBM与世界银行以瑞士法郎及美元进行交换，
这是世界上第一笔公之于世的货币互换。
➢ 投资(speculating)：
• 原生金融工具
• 衍生金融工具
➢ 原生金融工具(primary financial instruments）：
➢ 又称原生工具、原生资产、基础资产，泛指可以作 为合同标的物或计价参照物，用于构造其他金融合 同的金融合同。
➢ 衍生金融工具(derivatives;or derivative financial instruments)：
2、原生（基础）金融工具和衍生金融工具（2）
➢ 衍生工具的常见产品形态
基础资产的风险来源 （衍生工具的计价参照物）
商品价格 利率（本币价格） 汇率（外汇价格）
股票价格 股票价格指数
远期
—— 远期利率协议 远期外汇协议
—— ——
衍生工具
期货
期权
商品期货 利率期货 汇率期货 股票期货 股指期货
—— 利率期权 汇率期权 股票期权
➢ ——特定主体
➢ ——股票是股东和高管人员的信托关系
➢ ——契约型投资基金是基金管理人、托管人和受益 人之间的信托关系
➢ ——明确的金额
➢ 发行方：没有记载应给付的固定金额-权益工具
➢ ——明确的收付款日期
➢ 发行方：记载应给付的固定金额——债务工具
2、原生（基础）金融工具和衍生金融工具（1）
第六章金融工具-PPT课件
一
二
三
四 五
三、股票的价格
1.股票的面值 股票票面上标明的价值是股票的面值或称股票面 额。但股票的面值并不是股票的价值。 2.股票的净值 股票的净值就是公司的资产净值，它等于总资产 减负债，又可称为 股东权益，即是公司总资产中 属于股东所有的部分。 每股净值＝股票的净值÷股票的发行量
3．股票在二级市场上的价格 股票在二级市场上的价格包括交易价格和理论价格。 4．清算价值 股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后进 行清算时，每股股票所代表的实际价值。
四、股票的收益
股票收益的形式
1．收入收益又称经常收入，包含股息和红利。
股息是股票持有者定期从股份公司取得的一定利 润。股息的分配标准是以股票的面值为依据。优先 股的收益是固定的，而普通股的收益是不固定的。 红利指普通股收益；股息指优先股收益；股利则指 股息和红利。
2．差价收入又称资本利得，指的是股 票卖出价－买入价的所得。 股票升值是根据企业资产增加的程度 和经营状况而定的，具体表现为股票 价值上升所带来的收益。股票之所以 能够升值，主要在于发行公司经营有 方，管理有术，获得了较大利润，而 且预期股息收入也将增加。 由于影响股价的因素是多方面的， 有时一个公司的经营业绩并不理想， 但当它的股票价格受到某些因素的影 响而上涨时，也会给股票持有者带来 差价收益。
（1）当期收益率。
又称直接收益率、本期收益率，是按票面利率 计算的利息与购买价格的比率。它是债券到期收 益率的近似值。
（2）持有期收益率，是投资者在买入债券至 卖出债券期间的收益率。
（3）到期收益率，又称最终收益率，是投资 者从购买日持有至债券期满的最终收益率。
四、金融工具的价格
金融工具的发行价格
金融市场与金融工具
远期合约的种类 远期利率协议 远期外汇合约
2
远期利率协议
01
01
02
远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。
02
03
02
01
远期利率协议的功能
金融市场学
结算金的计算
rr=参照利率
rk=合约利率 A=合约金额 D=合约期间 B=年基准
第四市场
机构不借助经纪人直接通过电子系统交易上市股票或其它证券被定义为第四市场
范围：债权交易（同业拆借、商业票据／短期融资券、国库券、回购）和衍生品交易
功能: 利率风向标 流动性管理 风险管理 货币政策实施
1
2
货币市场
范围：股票市场和长期债券市场
功能: 积聚和再配置资金 风险管理 流动性管理 信息处理 公司治理
今日
六个月后
即期市场
期货市场
￡l=J￥150,6个月后将收入5,000万英镑，按目前汇率水平将收入 75亿日元
以￡1=J￥152卖出期货合同5,000万英镑，价位76亿日元
6个月后￡1=J￥l40，实际收入70亿日元，亏损5亿日元
6个月后￡1=J￥140，买进5,000万英镑期货合同，价位70亿日元，赢利6亿日元
例题 2006年4月10日，某财务公司经理预测从2006年6月16日到9月15日的3个月（92天）的远期资金需求，他认为，利率可能上升，因此，他想对冲利率上升的风险，便于4月10日从中国银行买进远期利率协议。
条 件：
合约金额：10000000元
交易日：2006年4月10日
结算日：2006年6月16日
这家日本公司6个月后在现货市场出售5,000万英镑得到70亿日元，期货市场获利6亿日元，两者合计76亿日元，超过了该公司在签约时该笔5,000万英镑折合75亿日元的金额，即该公司利用卖出对冲固定了未来货款收入的实际价值。
金融学教程[5]：金融工具
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一、 基础金融工具
（一）票据
票据是指具有一定格式，载明金额和期限，到 期时由付款人向持票人或指定人支付一定款项的书 面债务凭证。票据主要包括汇票、本票和支票三种。
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（一）票据
• 汇票。汇票是一种命令付款凭证。它既可以由债权人签发给 债务人，也可以由债务人本身签发。汇票包括银行汇票和商 业汇票，由银行签发的汇票称为银行汇票，由企业签发的汇 票称为商业汇票。银行汇票不需承兑，见票即付；商业汇票 需经承兑才能付款，按承兑人不同，商业汇票又分为商业承 兑汇票和银行承兑汇票。
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二、 金融工具的特征
（二） 流动性
流动性是指金融资产在转换成货币时，其价值不会蒙受 损失的能力。说某种金融工具流动性的大小，实际上包括两 个方面的含义：一是它能不能方便地自由变现；二是变现过 程中价值损失的程度即交易成本的大小。
对金融工具的所有者来说，为转移投资方向或避免因市 场价格波动而蒙受损失，必然会提出将手中金融工具随时转 让出去或变为现金的要求。除此之外，流动性和变现性也是 金融工具本身的要求。一切信用活动的根本目的在于融通资 金，如果为信用活动服务的工具缺乏应有的流动性和变现性， 就起不到融资的作用，那么，金融工具也就失去了存在的前 提和必要性。
第五章 金融工具
本章要点
●金融工具的特征、金融工具 类型
●衍生金融工具的定价 ●金融工具的设计原理及过程
第一节 金融工具的特征
• 一、 金融工具的含义 • 二、 金融工具的特征
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一、 金融工具的含义 • 金融工具是指资金短缺者向资金剩余
者借入资金时出具的、具有法律效力的票 据或证券，是一种能够证明金融交易金额、 期限、价格的书面文件。在金融市场中， 要顺利实现资金从盈余者向短缺者的转移， 必须借助于一定的运载工具，金融工具的 产生，使这种转移成为可能。
金融学——金融工具
� �
购买外汇、债券
购买外汇、债券
再贷款 中国人民银行 准备金存款 商业银行
贷款 社会大众 存款 现金投放 现金归行
现金发行 现金回笼
货币供给的流程
三、货币的职能
1、价值尺度 2、流通手段 3、贮藏手段 4、支付手段 5、世界货币
四、货币与价格
�
一是导致普通商品价格上涨，构成新一轮的通 货膨胀。
•
银行汇票 银行应汇款人的请求，在汇款人按规定履行手续 并交足保证金后，签发给汇款人由其交付收款人的 一种票据。 银行汇票的出票银行为银行汇票的付款人。
根据期限划分 � 即期汇票（见票即付的汇票） 见票即付 � 远期汇票（约定一定日期的汇票） 定日付款 出票后定期付款 见票后定期付款
�
按基本当事人 普通汇票 � 变式汇票 己付汇票（对已汇票）：出票人同时为 付款人 己受汇票（指已汇票）：出票人同时为 收款人
3、票据的特性
�
票据是要式证券 票据是无因证券 票据是流通证券
�
�
4、票据的分类
�从法律角度分
商业汇票 汇票 银行汇票 票 据 支票 本票 商业本票 银行本票
我国无
图2 票据分类概况1
�从经济学角度分 商业本票 商业票据 票 据 银行票据 银行汇票 银行支票 商业汇票 银行本票
图3 票据分类概况2
二、汇票
1、汇票的概念 出票人签发，委托付款人在见票时或指定日期 无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票 据。 2、汇票的分类 � 按出票人 商业汇票 商业汇票是企事业单位签发的，委托付款人在 付款日期无条件支付给收款人或持票人的票据。
• 商业汇票是商业信用的工具，我国要求有真实的
交易背景。 根据承兑人不同，商业汇票又分为商业承兑汇票 和银行承兑汇票。
新准则-金融工具（详细版）
第22号金融工具第一部分金融资产（1）金融资产的分类；（2）金融资产初始计量的核算；（3）采用实际利率确定金融资产摊余成本的方法；（4）各类金融资产后续计量的核算；（5）不同类金融资产转换的核算；（6）金融资产减值损失的核算。
金融资产的定义和分类一、金融资产的概念金融资产主要包括现金、应收账款、应收票据、贷款、垫款、其他应收款、应收利息、债权投资、股权投资、基金投资、衍生金融资产等。
二、金融资产的分类企业应当在初始确认金融资产时，将其划分为下列四类：（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；（2）持有至到期投资；（3）贷款和应收款项；（4）可供出售金融资产。
金融资产的分类一旦确定，不得随意改变。
企业在初始确认时将某金融资产或某金融负债划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债后，不能重分类为其他类金融资产或金融负债；其他类金融资产或金融负债也不能重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债。
持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产等三类金融资产之间，也不得随意重分类。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产持有至到期投资可供出售金融资产贷款和应收款项转换是有条件的不得转换不得转换不得转换以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产一、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产概述以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，可以进一步划分为交易性金融资产和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
（一）交易性金融资产，主要是指企业为了近期内出售的金融资产。
以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等，就属于交易性金融资产。
衍生工具不作为有效套期工具的，也应划分为交易性金融资产或金融负债。
（二）直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，主要是指企业基于风险管理、战略投资需要等而将其直接指定为以公允价值计量且其公允价值变动计入当期损益的金融资产。
2020注会-会计-讲义-第14章 金融工具40-52讲
第十四章金融工具第一节金融工具概述金融工具，是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。
（1）发行股票发行方借：银行存款贷：股本资本公积-资本溢价购买方借：长期股权投资等贷：银行存款（2）发行债券发行方借：银行存款贷：应付债券购买方借：债券投资等贷：银行存款【提示1】非合同权利或义务不是金融工具。
如应交所得税不是金融负债。
【提示2】金融工具可以分为基础金融工具和衍生工具。
一、金融资产金融资产，是指企业持有的现金、其他方的权益工具以及符合下列条件之一的资产：（一）从其他方收取现金或其他金融资产的合同权利。
【提示】预付账款不是金融资产，因其产生的未来经济利益是商品或服务，不是收取现金或其他金融资产的权利。
（二）在潜在有利条件下，与其他方交换金融资产或金融负债的合同权利。
看涨期权：买入期权。
是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。
看跌期权：卖出期权。
是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。
（三）将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同，且企业根据该合同将收到可变数量的自身权益工具。
（四）将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具合同，但以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产的衍生工具合同除外。
二、衍生工具衍生工具，是指属于本准则范围并同时具备下列特征的金融工具或其他合同：（一）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量不应与合同的任何一方存在特定关系。
（二）不要求初始净投资，或者与对市场因素变化预期有类似反应的其他合同相比，要求较少的初始净投资。
（三）在未来某一日期结算。
常见的衍生工具包括远期合同、期货合同、互换合同和期权合同等。
三、设置的主要会计科目1.“交易性金融资产”。
本科目核算企业分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
注册会计师《会计》知识点总结：金融工具概述
金融工具概述一、金融工具的定义金融工具是指能够给其持有人带来一定金融资产或金融负债的合同。
二、金融工具的分类1. 按照合同的特点可以分为现金工具和衍生金融工具两大类。
现金工具是指票据、应收账款等可以直接结算支付的金融资产或负债，而衍生金融工具则是指期货、期权、掉期等通过衍生计算而获得支付的金融工具。
2. 按照金融工具的市场可以分为证券市场和场外市场两种。
证券市场包括股票市场和债券市场，而场外市场则是指无法证明合约的金融工具。
三、金融工具的确认1. 确认金融资产时，首先要确定其是否符合金融资产的定义，再按照实质合同进行确认。
2. 确认金融负债时，需要确认其是否符合金融负债的定义，并对实质合同进行确认。
四、金融工具的初始计量1. 金融工具在初始确认时，应当以公允价值计量，且将相关交易费用纳入当期损益。
2. 初始计量后的金融工具，在一定条件下也可以采用成本计量进行确认。
五、金融工具的后续计量1. 衡量金融资产和金融负债的后续计量时，应当按照公允价值计量或成本计量来实施。
2. 公允价值计量的金融资产和金融负债，其公允价值变动产生的损益应当计入当期损益。
3. 成本计量的金融资产和金融负债，在持有期间要进行摊余成本计量，同时应当根据减值准备的要求进行减值测试。
六、金融资产转移金融资产转移是指将金融资产的所有权转让给他人的行为，其中包括了出售、债权转让等多种形式。
同时在进行金融资产转移时要注意相关的会计处理、信息披露等问题。
七、金融资产减值准备在进行金融工具的后续计量过程中，如果发生减值迹象，则需要进行减值测试，根据测试结果计提相应的减值准备，以确保财务报表的真实性和公允性。
结语在实际会计工作中，金融工具是一项十分重要的资产和负债，掌握金融工具的相关知识点对于注册会计师来说是非常必要的。
通过本文的总结，希望能够为大家对金融工具的了解提供一些帮助。
同时也希望大家能够在工作中严格按照相关会计准则来处理金融工具，确保企业的财务报表真实可靠。
金融工具
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当前国情下衍生金融工具的运用
利率类衍生品
中国金融衍生品市场上交易的利率类衍生品主要包 括债券远期和人民币利率互换交易。
债券远期交易目前只面向银行间债券市场投资者， 其他投资者还无法参与交易。
人民币利率互换市场发展迅速，已成为中国目前最 主要的金融衍生产品市场。但目前市场还尚未形成公众 接受和认可的利率基准曲线，尤其是缺少获得中长期收 益率的稳定价格来源，影响无风险收益率曲线编制的准 确性，对利率衍生品的定价带来一定困难。
股票是代 表公司股份的 股权资产,其目 的为企业筹措 长期资金。
股 票
特别股
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金融工具的分类
按照与标的资产间的关系划分
基础性金融工具和衍生性金融工具
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金融工具的特征
期限性：
-债务性金融工具要注明偿还期限，到期偿还。股票则在
另一个极端，期限是不确定的无限长。
《货币银行学》
金融工具
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金融工具
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金融工具的定义和分类
金融工具的特征 衍生工具的产生与职能 当前国情下衍生金融工具的运用
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金融工具的定义
金融工具与金融资产
金融工具：是各种证明债权债务关系或所有权关系 的具有法律效力的凭证，它一般约定了资金盈余者 和短缺者之间融通资金的金额、期限和条件等。 金融资产：是一切可以在金融市场上进行交易、具 有现实价格和未来估价的金融工具的总称。其最大 特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远 期的货币收入流量。 金融工具只是对其持有者而言才构成金融资产，对 其发行人来讲就不能构成金融资产。
金融工具知识点
第十四章金融工具1.金融资产的判断：企业持有的现金、其他方的权益工具以及符合下列条件之一的资产：（不是固定的）（1）从其他方收取现金或其他金融资产的合同权利（预付账款不是金融资产）（2）在潜在有利条件下，与其他方交换金融资产或金融负债的合同权利（3）将来需用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同，收到可变数量的自身权益工具（4）将来需用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具合同，（以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产的除外）2.根据自身业务特点和风险管理要求进行金融负债分类，对所有金融负债不得进行重分类3.根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，划分金融资产业务模式：所管理金融资产现金流量的来源是收取合同现金流量、出售金融资产还是两者兼容。
4.业务模式以收取合同现金流量为目标，合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付——以摊余成本计量的金融资产5.既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标，合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付——以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产6.将金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，一经指定，不得撤销7.所有金融负债不得进行重分类8.金融资产重分类采用未来适用法进行相关处理9.重分类日：是指导致企业对金融资产进行重分类的业务模式发生变更后的首个报告期间的第一天。
（季度、半年度、年度）10.以摊余成本计量的金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按重分类日的公允价值计量，原账面价值与公允价值之间的差额计入当期损益借：交易性金融资产债权投资减值准备公允价值变动损益（差额）贷：债权投资11.以摊余成本计量的金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产按重分类日的公允价值计量，原账面价值与公允价值之间的差额计入其他综合收益。
金融工具的风险管理
金融工具的风险管理一、引言金融工具是指各种金融资产，如股票、债券、期货、期权、外汇等。
这些工具的使用既能够带来丰厚的收益，但同时也存在着风险。
由于金融市场的波动性，金融工具的风险是无法完全避免的。
因此，对金融工具的风险进行有效的管理是非常重要的。
本文将介绍金融工具的风险管理相关知识。
二、金融工具的风险类型1. 市场风险市场风险是金融工具的价格波动所带来的风险，包括股票、债券、期货和期权等金融工具。
市场风险是无法避免的，因为金融市场的波动性和不确定性。
市场风险可以通过多样化投资、建立风险控制机制、利用避险工具等方式进行管理。
2. 信用风险信用风险是指金融工具的发行人或债务人不能或不愿意按照合同约定的方式进行支付的风险，即出现违约或违约的可能性。
信用风险可以通过制定严格的信用风险管理政策、建立信用评级体系、使用风险对冲工具等方式进行管理。
3. 流动性风险流动性风险是指因为某些原因，无法在合理时间内出售或转让某些金融工具而导致的风险。
流动性风险可以通过建立合理的流动性管理机制、实行严格的风险控制和监管等方式进行管理。
4. 操作风险操作风险是指因为人为或系统原因，导致金融交易出现错误或漏洞，从而导致的风险。
操作风险可以通过加强员工培训、建立优化的内控体系、实行完善的管理制度等方式进行管理。
5. 法律风险法律风险是指因为法律法规变化或不当操作而导致的风险。
法律风险可以通过建立合规性管理体系、开展风险意识教育、严格遵守法规等方式进行管理。
三、金融工具的风险管理方法1. 多样化投资多样化投资是指将投资资金分散于不同的金融工具或资产种类之间，以降低整个投资组合的风险。
通过多样化投资，可以最大限度地降低市场风险和信用风险。
2. 风险对冲风险对冲是利用某种金融工具或技术手段，抵消可预见风险的策略。
例如，投资者可以购买期权进行对冲，以最大限度地降低市场风险和信用风险。
3. 建立风险控制机制建立风险控制机制，可以及时发现和控制投资组合中潜在的风险。
第二章金融工具
Offered Rate，LIBOR)
✓ 是伦敦大银行之间愿意出借资金的利率。这种依 据欧洲美元贷款而定的利率已经成为欧洲货币市 场最重要的短期借款参照利率，它已经成为许多 金融交易的参考利率。
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习题
✓ 1、商业银行在联邦储备银行的存款叫( )。 ➢ (d )联邦基金是为商业银行的回购协议而设立的，它是一种 对货币供给施加影响的手段，没有任何其他基金可以替代联 邦基金。
将这一收益率换算为365天为一年的年利率，
结果等于0．9693％ × 365／90=3．93％
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习题
1. 为筹集基金，美国短期国库券最初是由( )发行的。
( e ) 只有美国政府在初级市场发行短期国库券。
a. 商业银行 b. 美国政府c. 地方政府或州政府d. 联邦政府机构 e. b和d
➢ 联邦国民抵押协会(FNMA)和政府国民抵押协会(GNMA)；
都是为了提高抵押支撑市场的流动性而设立的，一直到这些机构发 行由债务人通过中介机构转到投资者手中的证券，才使因缺乏二级 市场，资金难以流入抵押市场的状况有所改观。
✓ 尽管联邦主办机构的债务没有明确由政府信用担保，但普
遍认为，如果这些机构违约，政府绝不会袖手旁观。因此
第二章 资产类别与金融工具
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思考：
✓ 为什么有时货币市场证券被看作“现金等价物”?
➢ 答：货币市场证券被称为“现金等价物”的主要原因是 它们风险小、期限短、具有非常好的流动性，即能以较 低的成本迅速变现成为现金。
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教学目的
了解并选择适合的金融工具
了解并选择适合的金融工具金融工具是指用于投资和消费的各种金融产品、工具和设备，包括股票、债券、外汇、期货、期权、基金、保险等。
对于普通投资者来说，了解并选择适合的金融工具非常重要，可以帮助他们实现财务目标、规避风险、增加收益。
本文将介绍一些常见的金融工具，并给出选择的一些建议。
首先，股票是最常见的金融工具之一。
股票代表了对一家公司的所有权。
当你购买一家公司的股票时，你成为了这家公司的股东，分享了公司的盈利和亏损。
股票投资可以带来较高的回报，但同时也伴随着较高的风险。
普通投资者选择股票时应该注意以下几点：1.了解公司的基本面。
了解公司的业务模式、财务状况、竞争优势等，确保你选择的公司有良好的经营和发展前景。
2.掌握投资技巧。
学习基本的股票分析方法，如技术分析和基本分析。
技术分析主要是通过观察股票价格和成交量等数据来预测股价的走势；基本分析则是通过分析公司的财务状况和经营环境来评估公司的价值。
3.分散投资风险。
不要把所有的蛋放在一个篮子里，选择多个不同行业、不同地区的股票进行投资，以分散投资风险。
其次，债券是一种较为稳定的金融工具。
债券是债务人向债权人发行的有价证券，代表了债务人对债权人的借款承诺。
购买债券相当于借钱给发债人，发债人会按照约定的利率和期限向投资者支付利息并返还本金。
相比于股票，债券的风险较低，但回报相对较低。
投资者选择债券时应该注意以下几点：1.评估发债人的信用状况。
投资者可以通过评级机构的评级报告来了解发债人的信用等级，选择信用较好的债券进行投资。
2.关注债券的期限和利率。
不同期限和利率的债券具有不同的回报和风险特征。
长期债券通常具有较高的利率和较长的期限，但风险也相对较高。
再次，外汇市场是全球最大、最活跃的金融市场之一。
外汇交易是指投资者买卖不同货币之间的汇率变动，通过对汇率的预测来赚取差价。
外汇市场具有高流动性、24小时交易和杠杆交易等特点。
投资者选择外汇时应该注意以下几点：1.了解宏观经济和政治动态。
企业会计准则金融工具准则
企业会计准则金融工具准则《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》：金融工具的定义：金融工具是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。
例如，企业购买的债券属于金融资产，而发行债券则形成金融负债。
金融资产的分类：企业应当根据其管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为以下三类：以摊余成本计量的金融资产：企业管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，且该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。
如企业持有的普通债券，准备持有至到期，其业务模式是收取合同规定的本金和利息，此类债券就可分类为以摊余成本计量的金融资产。
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：企业管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标，且该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。
例如，企业购买的债券，既打算持有收取利息，又可能在合适时机出售，且其合同现金流量符合上述特征，则可分类为此类金融资产。
此外，权益工具投资中，企业可将非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：除上述两类以外的金融资产，企业应将其分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
比如，企业为短期获利而购入的股票等。
金融负债的分类：金融负债分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、部分财务担保合同以及不属于上述情况的以摊余成本计量的金融负债。
金融工具的确认：企业成为金融工具合同的一方时，应当确认一项金融资产或金融负债。
例如，企业签订了一份购买债券的合同，在合同生效时，就应确认相应的金融资产。
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第四章金融工具教学内容1 金融工具概述2 各种类型金融工具的特点、操作票据债券股票基金金融衍生工具（期货、期权、远期、互换））教学目的与要求了解金融工具的各种分类掌握金融工具的特征了解各种具体类型金融工具的特征与操作4.1.1 含义金融工具（Financial Instruments）——在信用活动中产生，能够证明债权债务关系，并载明金融交易金额、期限、价格的书面文件。
从本质上说，金融市场的交易对象就是货币资金，但由于货币资金之间不能直接进行交易，需要借助金融工具来进行交易，因此，金融工具就成为金融市场上进行交易的载体。
金融工具一般具有广泛的社会可接受性，随时可以流通转让。
不同的金融工具具有不同的特点，能分别满足资金供需双方在数量、期限和条件等方面的不同需要，在不同的市场上为不同的交易者服务。
包括：债权债务凭证、所有权凭证、信托契约凭证、金融衍生工具。
（1）货币头寸（7）金融期货（2）票据（3）债券（4）股票（5）基金证券（6）外汇（8）金融期权（9）金融互换（10）金融远期（11）其他类型4..12 分类1 按不同融资形式直接融资工具（商业票据、股票、债券）间接融资工具（银行承兑汇票、 CD、银行债券、人寿保单）2 按不同期限货币市场工具（商业票据、短期公债、 CD、回购协议）资本市场工具（股票、公司债券、中长期公债）直接融资，是指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系的融资形式。
间接融资，是指资金供求双方通过金融中介机构间接实现资金融通的活动。
典型的间接融资是银行的存贷款业务。
本质区别：不在于表面的是否有中介机构参与，而在于中介机构是否涉及债权债务或所有权关系。
3 按不同权利义务债权凭证（除股票外其他金融工具）所有权凭证（股票）4 按与实际信用活动的关系原生性金融工具（Underlying Financial Instruments）（商业票据、股票、债券、基金）衍生性金融工具（Derivative Financial Instruments）（期货合约、期权合约、互换合约）4.1.3 特点（1）期限性－－是指一般金融工具规定的债务人从举借债务到全部归还本金与利息所经历的时间。
（2）流动性－－是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。
一般说来，金融工具的流动性与偿还期成反比。
金融工具的盈利率高低和发行人的资信程度也是决定流动性大小的重要因素。
（3）风险性－－－指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失可能性的大小，有信用风险和市场风险两个方面。
（4）收益性－－指金融工具能够带来价值增值的特性。
对收益率大小的比较要将银行存款利率、通货膨胀率以及其他金融工具的收益率等因素综合起来进行分析，还必须考察风险大小。
风险即未来结果的不确定性。
除上述主要的两种以外还有流动性风险操作风险法律风险政策风险所有的金融工具一般都具有上述四个特征，但不同的金融工具在上述四个方面所表现的程度是有差异的，这种差异便是金融工具购买者在进行选择时所考虑的主要内容。
不同种类的金融工具反映了各种特性的不同组合,故能够分别满足投资者和筹资者的不同需求。
收益率的计算名义收益率当期收益率实际收益率年均资本损益=收益率的计算例题：某10年期债券于2000年1月1日发行，面值为100元，年利息8元，投资者甲于2000年12月31日以95元市价购买，若持有至2003年12月31日以101元价格卖出，求该债券的票面收益率、当期收益率、实际收益率？票面收益率=8/100即期收益率＝8/95=8.42%平均资本损益=（101-95）/3平均收益率=（8+2）/954.2 票据（一）概述商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早可以追溯到19世纪初。
大多数早期的商业票据通过经纪商出售，主要购买者是商业银行。
20世纪20年代以来，商业票据的性质发生了一些变化。
20世纪60年代，商业票据的发行量迅速地增加。
（二）市场功能：促进商业信用的广泛开展加速资金周转，提高资金使用效率为中央银行实现宏观调控创造条件（三）种类本票：商业本票，银行本票汇票：商业汇票，银行汇票支票支票在我国的应用安全性，便利性，费用低全面使用存在的主要障碍－－诚信缺失，无法辨别真伪，办理结算手续繁琐个人信用征信系统陆续实施中国人民银行于2007年6月25日建成全国支票影像交换系统（CIS），实现了支票在全国范围的互通使用。
4.3票据贴现商业票据、贴现的含义票据贴现付款额的计算：票据贴现公式：见教材p115。
贴现付款额= 票据面额×（1－年贴现率×未到期天数÷365天）票据贴现付款额的计算之例题：例如：2006年5月2日，企业持所收取的出票日期为3月23日、期限为6个月，票面利率为10%，面值为10000元的带息商业承兑汇票一张到银行贴现，假设该企业与承兑企业在同一票据交换区域内，银行年贴现率为12%，计算贴现付款额？票据到期价值=10500贴现天数=144贴现息=504贴现付款额=10500-504=99964.4债券bond4.4.1 分类债券是一种保证债券持有人在到期日偿付债券面值和支付利息的信用凭证或合同。
是一种使用非常广泛的债务融资工具。
1）根据发行主体分：政府债券、金融债券、公司债券。
2）按债券期限划分：短期债券、中期债券、长期债券。
3）按利息支付方式分息票债券、折扣债券4）按是否有担保，分为担保债券、信用债券。
5)按发行范围分为国内债券、国际债券政府债券 government bond国家债券按照偿还期限的长短可分为短期、中期和长期国债。
美国和日本等国家：1年以下的债券为短期国家债券Treasury Bills ，1年以上10年以下的债券为中期国库券Treasury Notes，10年以上的债券为长期国债Treasury Bonds 。
金融债券 financial bond银行和其他非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。
由于金融债券发行人的信用级别要高于普遍工商企业（但低于政府），故金融债券的名义利率（债券票面规定的利率）比公司债券低而比政府债券稍高。
中国的金融债券 :1985年首次由中国工商银行和中国农业银行发行金融债券，面值有20元、50元、100元三种，期限1年，年利率9％，共发行8.2亿元，其中中国工商银行发行3.52亿元，中国农业银行发行4.68亿元。
公司债券企业按照有关法律或政府政策规定发行的、约定在一定时期内还本付息的债务凭证。
种类：抵押债券与信用债券；贴现债券与附息债券等信用评级:穆迪信用评级与标准普尔信用评级债券的级别一般分为投资级和投机级两种，如美国穆迪公司将Aaa、Aa、A、Bbb的长期债务级别视为投资级，低于此即为投机级；短期债务中，Prime-1、Prime-2、Prime-3为投资级，Not Prime为投机级。
按照发行国、发行地国、发行面值货币之间的关系外国债券(Foreign Bonds)Yankee bonds 扬基债券Bull dog bonds 猛犬债券Samurai bonds武士债券欧洲债券(Euro Bonds)：一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。
4.4.2 债券的价格（1）按单利计算：见教材P125（2）按复利计算：案例分析某投资者1999年11月1日想购买面额为100元的7年期国债（896），其票面利率为8.56％，每年11月1日计算并支付一次利息，于2006年11月1日到期。
当时市场利率是9％，而896国债以100.4元出售。
问是否购买此国债？解：V896=8.56/(1+9%)+…+ 8.56/(1+9%)7+100/(1+9%)7=97.78(元 )而P896=100.40(元)此时896国债价格大于实际价值，故不购买896国债。
4.4.3债券收益率：决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面额和购买价格。
参见教材P126以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。
把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。
4.5股票stock股票是所有权凭证，它代表的是股东对股份公司净收入和资产的要求权。
种类、价格股票发行和交易活动的总称。
股票市场市场一般分为股票发行市场和股票交易市场两部分。
当代世界上最主要的有组织的股票交易市场有：纽约证券交易所伦敦证券交易所东京证券交易所等股票的种类普通股与优先股记名股票与无记名股票有面额股票与无面额股票（又称份额股票）A股 B股 H股 S股 N股红筹股与蓝筹股主要依据：股票的上市地点和所面对的投资者而定。
A股－－人民币普通股票，由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人以人民币认购和交易的普通股股票。
B股－－人民币特种股票，以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的。
H股－－注册地在内地、上市地在香港的外资股。
依此类推，纽约的第一个英文字母是 N，新加坡的第一个英文字母是 S，纽约和新加坡上市的股票就分别叫做N股和 S股。
股票价格发行价格：平价发行、溢价发行、折价发行交易价格：1.理论价格：2.股票价格指数：道——琼斯股价平均数、标准普尔指数、纽约证交所股价指数、伦敦金融时报指数、日经道指数、香港恒生指数、上证股价指数、深证股价指数等。
4.6 证券投资基金证券投资基金（以下简称基金）是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
（1）基金管理人：基金管理人是适应投资基金的投资运作而产生的基金经营机构，是投资基金的资产管理者和基金投资运作的决策者。
（2）基金托管人：为了充分保障基金投资者的权益，防止基金资产财产被挪作他用，确保基金资产规范运做和安全完整，基金往往委托一个机构负责保管基金的全部财产。
这样的机构就是基金托管人。
在我国，基金托管人必须是由符合特定条件的商业银行担任。
（3）基金持有人：基金持有人也就是基金的投资者，是证券投资基金资产最终所有人，也是证券投资基金收益的受益人和承担基金投资风险的责任人。
特点：（1）集合理财，专业管理。
（2）组合投资，分散风险。
（3）利益共享，风险共担。
（4）严格监管，信息透明。
（5）独立托管，保障安全。
4.7 金融衍生产品市场（一）金融衍生(Derivatives)市场涵义与特点金融衍生市场是相对于传统金融市场而言的，它是交易金融衍生工具的市场。
金融衍生工具是指其价值依赖于原生性金融工具的一类金融产品。
金融衍生产品也称金融衍生工具,是一种通过预测股价、利率、汇率等未来市场行情走势，以支付少量保证金签订远期合同或互换不同金融商品的派生交易合约。