公司金融试卷

卷二

一单选题

1 某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完成，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为10%，该项目静态投资回收期为（）

A 3年

B 5年C4年D 6年

2下列各项中，不属于“自然性筹资”的是（）

A 应付工资

B 应付账款C短期借款D应交税金

3有两个投资项目甲和乙，已知K甲=10% K乙=15%，O甲=20%，O乙=25%，那么（）。

A甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度。

B 小于

C 等于

D不能确定

4只要企业的经营利润为正数，则经营杠杠系数（）

A恒大于1 B与固定成本成反比C与销售量成正比D与企业的风险成反比

5评价企业短期偿债能力强弱最苛刻的指标是（）

A已获利息倍数B速冻比例C流动比例D现金比例

6以下哪种表述是不正确的（）

A机会成本是指将资产安排在某种用途时所放弃的最佳替代用途上的报酬

B沉没成本投资决策之后，会对投资决策产生影响

C在现金流量估算中应充分考虑外部效果

D税收将直接影响投资项目的现金流量

7发放股票股利后（）

A每股利润不变，但每股市价变动B股东持股比例不变，企业价值变动

C股东权益各项目结构变动D发生了资金的实质性运用

8相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点是（）

A筹资风险小B限制条款少C筹资额度大D资金成本低

9某股票的B系数为1.5，市场无风险利率为6%，市场组合的预期收益率为14%，则该股票的预期收益率为（）

A8%B9%C18%D12%

10某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持借款额的20%作为补偿性余额，则该项借款的实际利率为（）

A10% B 12%C12.5%D20%

二名词解释

β系数

资本资产定价模型

普通年金

净现值

资本成本

财务杠杠

三、判断题

1、在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越高。（）

2、企业生存的威胁主要来自两方面：一个是长期亏损，它是企业终止的直接原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的内在原因。（）

3、市场利率变化是债券价值决定中一个非常重要的参数。市场利率上升，流通债券的价值下跌；市场利率下降，流通债券的价值上升。（）

4、构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%.在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%

5、优先股股息和债券利息都要定期支付，均应作为财务费用，在所得税前列支。（）

6、递延年金现值大小与递延期无关，计算方法和普通年金现值是一样的。（）

7、一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。（）

8、如果大家都愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险溢价不大；如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就大，风险溢价就较大。（）

9、企业发放股票股利会引起每股利润的下降，导致每股市价下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。（）

10、当企业息税前资金利润率高于借款利率时，增加借入资金，可以提高每股收益率。（）

11、补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。（）

12、由于经营杠杆的作用，当息税前盈余下降时，普通股每股收益下降时，普通股每股盈余会下降得更快。（）

13、由于优先股股利事先固定，无论企业经营状况如何，企业必须支付当年的优先股股利。否则，优先股股东有权要求企业破产。（）

14、当固定成本为零时，息税前利润的变动率应等于产销量的变动率。（）

15、如果一个企业的盈利能力比率较高，则该企业的偿债能力也一定较好。（）

16、按照分离定理，投资者在资本市场线上选择的任一投资组合都更优于只投资于风险资产构造的投资组合。（）

17、商业信用筹资的最大优点在于容易取得，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形式，且无需办理复杂的筹资手续。（）

18、一般地，使投资方案净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。（）

19、资本限量决策就是对所有可供选择的项目采用一定的方法进行有效组合，使选择的一组投资项目内含报酬率最大。（）

20、公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构；而低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性。（）

四简答题

1公司长期资本筹资方式有哪些?比较筹资方式利弊时，你会从哪些方面进行比较？

2投资项目决策分析的动态方法有哪些？这些方法的决策标准各是什么？

3影响公司资本结构选择的因素有哪些？

五，计算题

1某公司拟进行一项投资，有甲、乙两种法案可供选择。如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高50000元，但每年可获得的收益比乙方案多10000元。假设该公司要求的最低报酬率为10%，方案的持续年限为N年，分析N处于不同取值范围是应当选择哪一种方案？

2 某公司目前普通股的每股股利为2元，公司预期以后的4年股利将以8%的比率增长，往后则以10%的比率增长。投资者要求的报酬率为12%，计算该普通股的每股理论价格。（5分）

3某公司目前拥有资金1000万元，债券300万元，年利率10%；优先股200万元年股息率15%；普通股500万元，每股面值10元。所得税率33%。现准备追加筹资360万元。有两种方式可供选择；（1）发行债券360万元，年利率12%；（2）发行普通股360万元，增发普通股30万股，每股面值12元。要求；根据以上资料。