2020中级会计 会计 第58讲_持有现金的动机、目标现金余额的确定(1)
一级建造师：目标现金持有量的确定
目标现金持有量的确定
确定现金持有量可采用下列的几种方法。
( 一 ) 成本分析模式
是通过分析持有现金的成本 , 寻找持有成本最低的现金持有量。
企业持有现金的成本主要包括三部分。
1. 机会成本：现金持有量越大 , 机会成本越高。
2. 管理成本：现金管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系
3. 短缺成本：现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升 ( 二 ) 存货模式
存货模式可用来解决企业现金在一定时期内最佳变现次数问题。
持有现金就丧失了投资于证券所得相应利息，我们称之为置存成本。
置存成本是一种机会成本。
降低置存成本，就要降低现金持有量，加大证券变现次数，而证券每次变现又要支付各种佣金和于续费等。
即交易成本。
企业置存成本与交易成本变化相反。
置存成本随着现金持有量的增大而增大 , 交易成本却随着现金持有量的增大而减少。
企业现金持有成本等于置存成本与交易成本之和。
现金持有成本＝现金置存成本+现金交易成本＝现金平均置存量×有价证券利率＋变现次数×每次交易成本
最佳现金持有量是机会成本与交易成本相等时的现金持有量。
( 三 ) 随机模式
随机模式是根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围 , 即现金持有量的上限和下限 , 并将现金量控制在这一范围之内。
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会计中级财管三色笔记(7-10章)
第七章营运资金管理考点：流动资产的融资策略融资决策主要取决于管理者的风险导向，此外它还受短期、中期、长期负债的利率差异的影响。
以分为：①期限匹配融资策略；②保守融资策略；③激进融资策略。
考点：现金管理一、现金的持有动机二、目标现金余额的确定（1）成本模型：三成本法（2）存货模型：二成本法=机会成本+交易成本交易成本和机会成本之和最小的每次现金转换量，就是最佳现金持有量。
交易成本=机会成本时，总成本最小。
交易成本=（T/C）×F机会成本=（C/2）×K最佳现金持有量：机会成本=交易成本（3）随机模式（米勒-奥尔模型）：无短缺成本，二成本法=机会成本+交易成本企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。
④银行要求的补偿性余额。
）H=3R-2L考点：存货管理一、存货的成本二、最优存货量的确定1.经济订货基本模型2.经济订货基本模型的扩展3.保险储备三、存货的控制系统（一）ABC 控制系统（二）适时制库存控制系统考点：商业信用商业信用条件常包括以下两种：（1）有信用期，但无现金折扣。
如“N／30”表示30天内按发票金额全数支付。
（2）有信用期和现金折扣，如“2／10，N／30”表示10天内付款享受现金折扣2%，若买方放弃折扣，30天内必须付清款项。
优点：①一般不用担保：②商业信用容易获得；③有较大的机动权。
缺点：①筹资成本高；②容易恶化企业的信用水平：③受外部环境影响较大。
第八章成本管理考点：本量利一、本量利分析的基本关系式1.本量利分析的基本关系式息税前利润=销售收入-总成本=销售收入-（变动成本+固定成本）=销售量×单价-销售量×单位变动成本-固定成本=销售量×（单价-单位变动成本）-固定成本2.边际贡献①单位边际贡献=单价-单位变动成本②边际贡献=销售收入-变动成本=（单价-单位变动成本）×销量③边际贡献率=边际贡献/销售收入=单位边际贡献/单价④变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单价⑤边际贡献方程式：利润=边际贡献-固定成本-销售收入×边际贡献率-固定成本=销量×（单价-单位变动成本）-固定成本考点：成本差异计算及分析 一、变动成本差异的计算与分析二、固定制造费用成本差异分析前提：基于实际产量计算标准工时。
中级会计职称《财务管理》知识点：目标现金余额的确定
中级会计职称《财务管理》知识点：目标现金余额的确定会计职称考试《中级财务管理》第五章营运资金管理知识点预习：目标现金余额的确定（一）成本模型成本模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）【例•单选题】（2010年考题）运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。
A.最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋转换成本）B.最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）C.最佳现金持有量＝min（机会成本＋经营成本＋转换成本）D.最佳现金持有量＝min（机会成本＋经营成本＋短缺成本）【答案】B【解析】在成本模型下，最佳现金持有量是管理成本、机会成本和短缺成本三者之和的最小值。
所以，本题的答案为选项B。
（二）随机模型（米勒—奥尔模型）【例•单选题】某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低控制线为1500元，现金余额的回归线为8000元。
如果公司现有现金20000元，根据米勒—奥尔模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。
A.0B.6500C.12000D.18500【答案】A【解析】R－L＝8000－1500＝6500元，H＝8000＋2×6500＝21000元。
根据现金管理的米勒－奥尔模型，如果现金量在控制上下限之间，不必进行现金与有价证券转换。
【例•单选题】下列关于目标现金余额确定的随机模式中“回归线”的表述中，正确的是（）。
A.回归线的确定与企业最低现金每日需求量无关B.有价证券利息率增加，会导致回归线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致回归线上升D.当现金的持有量高于或低于回归线时，应立即购入或出售有价证券【答案】C【例•判断题】（2011年考题）在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。
（）【答案】√【解析】在随机模型中，由于现金流量波动是随机的，只能对现金持有量确定一个控制区域，定出上限和下限。
中级会计职称《财务管理》知识点：目标现金余额的确定
中级会计职称《财务管理》知识点：目标现金余额的确定会计职称考试《中级财务管理》第五章营运资金管理知识点预习：目标现金余额的确定（一）成本模型成本模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）【例•单选题】（2010年考题）运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。
A.最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋转换成本）B.最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）C.最佳现金持有量＝min（机会成本＋经营成本＋转换成本）D.最佳现金持有量＝min（机会成本＋经营成本＋短缺成本）【答案】B【解析】在成本模型下，最佳现金持有量是管理成本、机会成本和短缺成本三者之和的最小值。
所以，本题的答案为选项B。
（二）随机模型（米勒—奥尔模型）【例•单选题】某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低控制线为1500元，现金余额的回归线为8000元。
如果公司现有现金20000元，根据米勒—奥尔模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。
A.0B.6500C.12000D.18500【答案】A【解析】R－L＝8000－1500＝6500元，H＝8000＋2×6500＝21000元。
根据现金管理的米勒－奥尔模型，如果现金量在控制上下限之间，不必进行现金与有价证券转换。
【例•单选题】下列关于目标现金余额确定的随机模式中“回归线”的表述中，正确的是（）。
A.回归线的确定与企业最低现金每日需求量无关B.有价证券利息率增加，会导致回归线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致回归线上升D.当现金的持有量高于或低于回归线时，应立即购入或出售有价证券【答案】C【例•判断题】（2011年考题）在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。
（）【答案】√【解析】在随机模型中，由于现金流量波动是随机的，只能对现金持有量确定一个控制区域，定出上限和下限。
2019中级财务管理73讲第50讲持有现金的动机、目标现金余额的确定(1)
第二节现金管理考点一持有现金的动机持有现金是出于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。
（一）交易性需求企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
（二）预防性需求预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。
确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：（1）企业愿冒现金短缺风险的程度。
（2）企业预测现金收支可靠的程度。
（3）企业临时融资的能力。
（三）投机性需求投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。
【例题·多选题】（2018年试卷1）企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项中体现了交易性需求的有（）。
A.为满足季节性库存的需求而持有现金B.为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金C.为提供更长的商业信用期而持有现金D.为在证券价格下跌时买入证券而持有现金【答案】AC【解析】企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额，选项AC体现了交易性需求；预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件，选项B体现了预防性需求；投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会，选项D体现了投机性需求。
【例题·多选题】下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（）。
A.企业临时融资的能力B.企业预测现金收支的可靠性C.金融市场上的投资机会D.企业愿意承担短缺风险的程度【答案】ABD【解析】确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：（1）企业愿冒现金短缺风险的程度。
（2）企业预测现金收支可靠的程度。
（3）企业临时融资的能力。
选项ABD正确；金融市场上的投资机会不属于决定预防性现金需求数额的因素。
选项C错误。
考点二目标现金余额的确定（一）成本模型【观点】最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。
1.机会成本现金的会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益。
第58讲_持有现金的动机、目标现金余额的确定(1)
第二节现金管理本节考点1.持有现金的动机2.目标现金余额的确定3.现金管理模式4.现金日常管理一、持有现金的动机（一）交易性需求（二）预防性需求（三）投机性需求【提示】企业现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求。
应用举例【例题·2018年多选题】企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项中体现了交易性需求的有（）。
A.为满足季节性库存的需求而持有现金B.为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金C.为提供更长的商业信用期而持有现金D.为在证券价格下跌时买入证券而持有现金【答案】AC【解析】企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
本题选择A、C 项。
【例题·2019年单选题】某公司发现某股票的价格因突发事件而大幅度下降，预判有很大的反弹空间，但苦于没有现金购买。
这说明该公司持有的现金未能满足（）。
A.投机性需求B.预防性需求C.决策性需求D.交易性需求【答案】A【解析】因缺少现金而错过投资股票的机会，属于公司持有的现金未能满足“投机性需求”。
【例题·2019年单选题】企业在销售旺季为方便向客户提供商业信用而持有更多现金，该现金持有动机主要表现为（）。
A.交易性需求B.投资性需求C.投机性需求D.预防性需求【答案】A【解析】企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
【例题·2012年多选题】下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（）。
A.企业临时融资的能力B.企业预测现金收支的可靠性C.金融市场上的投资机会D.企业愿意承担短缺风险的程度【答案】ABD【解析】通过本题掌握持有现金的动机。
二、目标现金余额的确定（一）成本模型成本模型下最佳现金持有量的现金持有总成本=min（管理成本+机会成本+短缺成本）应用举例【例题·2013年多选题】运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。
2021年中级会计职称财务管理知识点目标现金余额的确定
中级会计职称《财务管理》知识点：目的钞票余额拟定会计职称考试《中级财务管理》第五章营运资金管理知识点预习：目的钞票余额拟定（一）成本模型成本模型是依照钞票关于成本，分析预测其总成本最低时钞票持有量一种办法。
最佳钞票持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）【例•单选题】（考题）运用成本模型计算最佳钞票持有量时，下列公式中，对的是（）。
A.最佳钞票持有量＝min（管理成本＋机会成本＋转换成本）B.最佳钞票持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）C.最佳钞票持有量＝min（机会成本＋经营成本＋转换成本）D.最佳钞票持有量＝min（机会成本＋经营成本＋短缺成本）【答案】B【解析】在成本模型下，最佳钞票持有量是管理成本、机会成本和短缺成本三者之和最小值。
因此，本题答案为选项B。
（二）随机模型（米勒—奥尔模型）含义随机模式是在钞票需求量难以预知状况下进行钞票持有量控制办法基本原理【两条控制线，一条回归线】公司依照历史经验和现实需要，测算出一种钞票持有量控制范畴，即制定出钞票持有量最高控制线和最低控制线，将钞票持有量控制在最高控制线和最低控制线范畴之内。
当公司钞票余额在最高控制线（上限）和最低控制线（下限）之间波动时，表白公司钞票持有量处在合理水平，无需进行调节。
当钞票余额达到上限时，则将某些钞票转换为有价证券；当钞票余额下降到下限时，则卖出某些证券。
模型参数两条控制线和一条回归线拟定（1）最低控制线L拟定最低控制线L取决于模型之外因素，其数额是由钞票管理部经理在综合考虑短缺钞票风险限度、公司借款能力、公司寻常周转所需资金、银行规定补偿性余额等因素基本上拟定。
（2）回归线拟定式中：b——证券转换为钞票或钞票转换为证券成本；δ——delta，公司每日钞票流变动原则差；i——以日为基本计算钞票机会成本。
【注】R影响因素：同向：L，b，δ；反向：i（3）最高控制线拟定H＝3R－2L【注意】该公式可以变形为：H－R＝2（R－L）评价（1）符合随机思想，合用于所有公司货币资金最佳持有量测算。
2020年中级会计职称财务管理考点习题：目标现金余额的确定
2020年中级会计职称财务管理考点习题：目标现金余额的确定【例题·单选题】某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30万元，现金管理费用为2万元，现金与有价证券之间的转换成本为1.5万元，则该公司当年持有现金的机会成本是( )万元。
(2018年)A.5B.3.5C.6.5D.3【答案】D【解析】持有现金的机会成本=30×10%=3(万元)。
【例题·多选题】定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有( )。
(2018年)A.机会成本B.短缺成本C.管理成本D.交易成本【答案】AD【解析】在确定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有机会成本和交易成本。
【例题·单选题】某上市公司利用随机模型确定最佳现金持有量，已知现金余额下限为200万元，目标现金余额为360万元，则现金余额上限为( )万元。
(2017年)A.480B.560C.960D.680【答案】D【解析】H=3R-2L=3×360-2×200=680(万元)。
所以选项D正确。
【例题·单选题】某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理，已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元，如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是( )万元。
(2016年)A.65B.205C.140D.95【答案】C【解析】现金持有量控制上限H=3R-2L=3×80-2×15=210(万元)，当现金持有量达到220万元时，高于现金持有量控制上限，应当将多余现金投资于有价证券，并确保现金余额达到现金余额回归线，此时应当投资于有价证券的金额=220-80=140(万元)。
【例题·多选题】运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为( )。
A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大【答案】BC【解析】现金持有量越大，机会成本越大，所以，选项B正确;现金持有量越大，短缺成本越小，所以，选项C正确。
财务-持有现金的动机、目标现金余额的确定
短缺成本之和最小的现金持有量存货模型交易成本和机会成本最佳现金持有量是指能使交易成本和机会成本之和最小的现金持有量交易成本=机会成本（1）=（2）TC（）=2××F=2××K=假设不存在现金短缺。
因此，管理成本和短缺成本属于无关成本存货模型是一种简单、直观的模型；它的缺点是假设现金流出量稳定不变，即每次转换数量一定，不存在淡旺季现金需求量变动的影响【手写版1】因为（a-b）2≥0a2+b2≥2ab≥【手写版2】交易成本：T/C×F机会成本：C/2×KTC（C）=T/C×F+C/2×K因为：T/C×F=C/2×K所以：C=TC（C）=2×T/C×F=2×C/2×K=2=。
随机模型交易成本和机会成本当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。
当现金余额达到上限时，则将部分现金转换为有价证券；当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券（1）R=+L（2）H=3R-2L其中：L表示现金控制下限，H表示现金控制上限；R表示现金回归线；i表示以日为基础计算的现金机会成本；b表示证券转换为现金或现金转换为证券的成本；表示公司每日现金流变动的标准差运用随机模型求现金最佳持有量符合随机思想，即企业现金支出是随机的，收入是无法预知的，所以，适用于所有企业现金最佳持有量的测算。
另一方面，随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此，计算出来的现金持有量比较保守【手写板】①H=3R-2L H-R=2（R-L）H=8万元，R=5万元目前的现金持有量2万元L=（3R-H）/2=[（3×5）-8]/2=3.5（万元）②定量计算转换数量如何确定1）R-目前的持有量=5-2=32）目前的持有量-R【提示1】由成本模型可知，如果减少现金持有量，则增加短缺成本；如果增加现金持有量，则增加机会成本。
现金管理企业持有现金的需求与目标余额的确定
现金管理企业持有现金的需求与目标余额的确定Document number：PBGCG-0857-BTDO-0089-PTT1998企业持有现金的需求与目标余额的确定企业的流动资金是指投放在流动资产上的资金，流动资金的主要包括现金、应收账款和存货。
拥有一定量的流动资金是企业进行生产经营活动必不可少的物质条件。
管理好流动资产则是要尽可能地减少资金的占用量，增加企业的盈利。
企业生产经营的资金周转就是流动资金的不断投入、不断收回，并不断地再次投入的循环过程。
由于资金的流动性大，因此我们很难直观地评价每笔资金投入后确切的投资报酬率。
因此流动资金的管理就是要以最低的成本来确保企业的正常运营。
企业持有现金的需求企业持有现金的需求一般可以分为：交易性需求、预防性需求和投机性需求。
交易性需要是指企业为满足日常业务而产生的现金支付需要。
企业日常经营过程中的收入和支出不可能做到同步同量。
因此在收入大于支出的时候就形成现金置存，而在收入小于支出的时候就形成了现金短缺。
企业必须保留满足其交易性需要的最低水平的现金额才能使经营活动正常进行、维持一定的企业信用。
预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。
企业有时会出现意想不到的开支，现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也就越大;反之，企业现金流量的可预测性强，预防性现金数额则可以小些。
在实行集中管理的情况下，子公司只需向母公司提供自身经营情况的报告，由母公司统一进行分析和预测，所有的预防性现金由母公司实行集中管理。
但是如果实行分散财务管理权，那么就可以由各子公司自行决定相应的预防性的现金库存量。
投机性需要是指置存现金用于不寻常的购买机会，例如遇到廉价原材料或其他资产供应的机会，便可利用手头现金大量购入;或在适当时机购入价格有利的股票和其他有价证券来投机获利等等。
在跨国企业中，子公司一般只是一个利润中心，而不是投资中心，因此作为子公司而言，无需滞留投机所需的现金。
企业现金持有量过多过少都不利于企业的经营发展。
目标现金余额的确定
目标现金余额的确定目标现金余额的确定目标现金余额又称为最佳现金持有量，其确定要在持有过多现金产生的机会成本与持有过少现金而带来的短缺成本之间进行权衡。
与现金持有量有关的成本主要包括：第一，持有现金的机会成本，即持有现金所放弃的报酬（机会成本），通常按有价证券的利息率计算。
它与现金持有量呈同方向变化。
第二，现金与有价证券的转换成本，即将有价证券转换为现金的交易成本，如经纪人费用、捐税及其他管理成本。
假设这种交易成本与交易次数有关，交易次数越多，成本就越高。
它与现金持有量呈反方向变化。
第三，短缺成本，是指因缺少必要的现金，不能应付业务开支所需而发生的丧失购买机会、造成信用损失和得不到折扣等成本。
它与现金持有量呈反方向变化。
第四，管理成本，即企业持有现金所发生的管理费用，如管理人员工资、安全措施费等。
管理成本是一种固定成本，它与现金持有量之间没有明显的比例关系。
现金持有量与这几种成本之间的关系如图5-1所示。
由图5-1可以看到，现金持有量越大，机会成本就越高，但短缺成本或转换成本就越低；现金持有量越小，机会成本也越小，但短缺成本或转换成本就越高。
下面介绍几种确定目标现金持有量的方法。
（一）鲍莫模型美国经济学家威廉•Ｊ．鲍莫（William- J - Baumo1)认为，公司现金余额在许多方面与存货相似，存货的经济订货模型可以用于确定目标现金余额，并以此为出发点建立了鲍莫模型。
鲍莫模型假设：(1)公司总是按照稳定的、可预见的比率使用现金。
(2）公司经营活动的现金流人也是按照稳定的、可预见的比率发生的。
(3)公司净现金流出或净现金需要量也按照固定比率发生。
在现金流人和流出比率固定的假设下，公司现金流动状况可用图5-2表示。
在图5-2中，假设公司在t为零时现金余额为30万美元，每周现金流出量超过流入量10万美元，则在第3周末现金余额降至零，其平均余额为15万美元。
在第3周公司或者出售有价证券或者借款来补充其现金余额。
2020年中级会计职称《财务管理》核心考点-第七章 营运资金管理
2020年中级会计职称《财务管理》核心考点-第七章营运资金管理本章考情分析题型 2017A 2017B 2018A 2018B 2019A 2019B 单项选择题 4题4分 3题3分 4题4分 3题3分 3题3分 3题3分多项选择题 1题2分 1题2分 1题2分 2题4分 0分 3题6分判断题 1题1分 1题1分 1题1分 3题3分 3题3分 2题2分计算分析题 5分 0 5分0 5分 5分综合题 0 9分 2分 0 0 0 合计 12分 15分 14分 10分 11分 16分第七章核心考点一：营运资金特点与管理策略核心考点二：持有现金的动机核心考点三：目标现金余额的确定核心考点四：现金周转期核心考点五：应收账款的成本核心考点六：信用条件决策与应收账款保理核心考点七：存货的成本核心考点八：存货经济批量核心考点九：经济订货基本模型的扩展与保险储备核心考点十：流动负债管理核心考点一：营运资金特点与管理策略1.营运资金的特点营运资金是流动资产减去流动负债后的余额。
（1）营运资金的来源具有多样性；（2）营运资金的数量具有波动性；（3）营运资金的周转具有短期性；（4）营运资金的实物形态具有变动性和易变现性；2.流动资产的投资策略策略含义特点紧缩的流动资产投资策略维持低水平的流动资产与销售收入的比率低持有成本、高风险、高收益宽松的流动资产投资策略维持高水平的流动资产与销售收入的比率高持有成本、低风险、低收益3.流动资产的融资策略（1）期限匹配融资策略（2）保守融资策略（3）激进融资策略核心考点二：持有现金的动机1.交易性需求：企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
2.预防性需求（1）企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。
（2）现金持有量大小取决于①企业愿冒现金短缺风险的程度；②企业预测现金收支可靠的程度；③企业临时融资的能力。
3.投机性需求：企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。
【注意】企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和。
持有现金的动机、目标现金余额的确定重点
第 02 讲持有现金的动机、目标现金余额确实定第二节现金治理知识点：持有现金的动机（提示）企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求。
（例题·单项选择题）〔2022 年〕某公司发觉某股piao的价格因突发事件而大幅下降，预判有大的反弹空间，但苦于没有现金购置。
这说明该公司持有的现金未能满足〔〕。
A.交易性需求B.预防性需求C.决策性需求D.投机性需求（正确答案）D（答案解析）投机性需求是企业需要持有肯定量的现金以抓住突然出现的获利时机，这种时机大多是一闪即逝的，如证券价格的突然下跌，企业假设没有用于投机的现金，就会错过这一时机。
所以该公司是持有的现金未能满足投机性需求。
（例题·推断题）〔2021 年〕为满足每年双十一大促销的备货需求而增持现金，反映了企业持有现金的交易性需求。
〔〕（正确答案）√（答案解析）双十一大促销，此为企业的正常经营活动，为此增持的现金，属于企业持有现金的交易性需求。
（例题·推断题）〔2022 年〕不考虑其他因素，如果企业临时融资能力较强，则其预防性需求的现金持有量一般较低。
〔〕（正确答案）√（答案解析）确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：①企业愿冒现金短缺风险的程度。
②企业预测现金收支可靠的程度。
③企业临时融资的能力。
临时融资能力强的企业，由于融资比拟简单，所以，预防性需求的现金持有量一般较低。
知识点：目标现金余额〔最正确现金持有量〕确实定〔一〕本钱模型最正确现金持有量下的现金相关本钱＝min〔治理本钱＋时机本钱＋短缺本钱〕时机成本企业因持有肯定现金余额丧失的再投资收益〔有价证券的投资收益〕，与现金持有量之间成正比，即：时机本钱＝现金平均持有量×资本本钱率治理成本因持有肯定数量的现金而发生的治理费用，是一种固定本钱，在肯定范围内与现金持有量没有明显的比例关系短缺成本现金持有量缺乏，又无法及时通过有价证券变现加以补充给企业造成的损失，随现金持有量的增加而下降（例题·单项选择题）〔2022 年〕某公司当年的资本本钱率为 10，现金平均持有量 30 万元，现金治理费用 2 万元，现金与有价证券之间的转换本钱为1.5 万元，则该公司当年持有现金的时机本钱是〔〕万元。
2020年注册会计师现金管理的目标及方法、最佳现金持有量分析知识
第二节现金管理考点一现金管理的目标及方法（一）现金管理的目标企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大的长期利润。
【提示】企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。
1.交易性需要：是指置存现金以用于日常业务的支付。
2.预防性需要：是指置存现金以防发生意外支付。
3.投机性需要：是指置存现金用于不寻常的购买机会。
（二）现金管理的方法（1）力争现金流量同步。
（2）使用现金浮游量。
（3）加速收款。
（4）推迟应付账款的支付。
考点二最佳现金持有量分析（一）成本分析模式【观点】企业持有现金的成本有机会成本、管理成本和短缺成本，上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。
1.机会成本持有现金则不能将其投入生产经营活动，失去因此而获得的收益，称之为现金持有的机会成本。
2.管理成本企业拥有现金，会发生管理费用，如管理人员工资、安全措施费等。
这些费用是现金的管理成本。
管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。
3.短缺成本现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需而使企业蒙受损失或为此付出的转换成本等代价。
【例题·单选题】（2014年试卷2）使用成本分析模式确定现金持有规模时，在最佳现金持有量下，现金的（）。
A.机会成本与管理成本相等B.机会成本与短缺成本相等C.机会成本等于管理成本与短缺成本之和D.短缺成本等于机会成本与管理成本之和【答案】B【解析】成本分析模式下，管理成本是固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。
机会成本与短缺成本相等时的现金持有量即为最佳现金持有量。
选项B正确。
第七章 营运资本管理-目标现金余额的确定(一)——成本模型
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第七章 营运资本管理知识点：目标现金余额的确定（一）——成本模型● 详细描述：【例7-1】某企业有四种现金持有方案，它们各自的持有量、管理成本、短缺成本如表7-1所示。
假设现金的机会成本率为12%。
要求确定现金最佳持有量。
这四种方案的总成本计算结果如表7-2所示。
将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成本最低，故75000元是该企业的最佳现金持有量。
例题：1.运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。
A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大正确答案：B,C解析：现金持有量越大，机会成本越大，所以选项B正确；现金持有量越大，短缺成本越小。
所以选项C正确。
2.运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。
A.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本）B.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）C.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本）D.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+短缺成本）正确答案：B解析：成本模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）。
3.下列项目中属于持有现金的机会成本的是（）。
A.现金管理人员工资B.现金安全措施费用C.现金被盗损失D.现金的再投资收益正确答案：D解析：现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。
现金的再投资收益属于持有现金的机会成本。
4.通常情况下，企业持有现金的机会成本（）。
A.与现金余额成反比B.等于有价证券的利息率C.与持有时间成反比D.是决策的无关成本正确答案：B解析：持有现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益，其与现金持有量（现金余额）成正比，与持有时间成正比，这种成本通常可用有价证券的利息率来衡量。
2020年注册会计师现金管理的目标及方法、最佳现金持有量分析知识
第二节现金管理考点一现金管理的目标及方法（一）现金管理的目标企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大的长期利润。
【提示】企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。
1.交易性需要：是指置存现金以用于日常业务的支付。
2.预防性需要：是指置存现金以防发生意外支付。
3.投机性需要：是指置存现金用于不寻常的购买机会。
（二）现金管理的方法（1）力争现金流量同步。
（2）使用现金浮游量。
（3）加速收款。
（4）推迟应付账款的支付。
考点二最佳现金持有量分析（一）成本分析模式【观点】企业持有现金的成本有机会成本、管理成本和短缺成本，上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。
1.机会成本持有现金则不能将其投入生产经营活动，失去因此而获得的收益，称之为现金持有的机会成本。
2.管理成本企业拥有现金，会发生管理费用，如管理人员工资、安全措施费等。
这些费用是现金的管理成本。
管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。
3.短缺成本现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需而使企业蒙受损失或为此付出的转换成本等代价。
【例题·单选题】（2014年试卷2）使用成本分析模式确定现金持有规模时，在最佳现金持有量下，现金的（）。
A.机会成本与管理成本相等B.机会成本与短缺成本相等C.机会成本等于管理成本与短缺成本之和D.短缺成本等于机会成本与管理成本之和【答案】B【解析】成本分析模式下，管理成本是固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。
机会成本与短缺成本相等时的现金持有量即为最佳现金持有量。
选项B正确。
最低相关总成本=【例题·单选题】（2017年试卷1、试卷2）甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量，在现金需求量保持不变的情况下，当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时，甲公司现金管理应采取的措施是（）。
会计实务：企业持有现金的三大动机
企业持有现金的三大动机
现金管理的目标
现金是企业资产中流动性最强的资产，持有一定数量的现金企业开展正常生产活动的基础，是保证企业避免支付危机的必要条件；同时，现金又是获利能力最弱的一项资产，过多地持有现金会降低资产的获利能力。
现金的管理要与其持有现金的动机联系起来考虑，企业持有现金的动机为：（1）交易性动机
企业持有现金是为了满足日常生产经营的需要，企业在生产经营过程中需要购买原材料，支付各种成本费用，为了满足这种要求，企业应持有一定数量的现金。
（2）预防性动机
企业在现金管理时，要考虑到可能出现的意外情况，为了应付企业发生意外可能对现金的需要，企业准备一定的预防性现金。
（3）投机性动机
企业的现金是与有价证券投资联系在一起的，即多余的现金购买有价证券，需要现金将有价证券变现成现金。
但是，有价证券的价格与利率的关系非常紧密，一般来说，利率的下降会使有价证券的价格上升；利率上升会使有价证券的价格下降。
当企业持有大量现金要购买有价证券时，可能由于预测利率将要上升而停止
购买有价证券，这样企业就会持有一定量的现金，即投机性现金需求。
现金管理主要指交易性现金的管理，其管理目标为：
（1）在满足需要的基础上尽量减少现金的持有量。
（2）加快现金的周转速度。
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第二节 现金管理本节考点
1.持有现金的动机
2.目标现金余额的确定
3.现金管理模式
4.现金日常管理
一、持有现金的动机
（一）交易性需求
（二）预防性需求
（三）投机性需求
【提示】企业现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求。
应用举例
【例题· 年多选题】
2018企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项中体现了交易性需求的有（ ）。
A.为满足季节性库存的需求而持有现金
B.为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金
C.为提供更长的商业信用期而持有现金
D.为在证券价格下跌时买入证券而持有现金
【答案】 AC
【解析】企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
本题
A C
选择 、 项。
2019某公司发现某股票的价格因突发事件而大幅度下降，预判有很大的反【例题· 年单选题】
弹空间，但苦于没有现金购买。
这说明该公司持有的现金未能满足（ ）。
A.投机性需求
B.预防性需求
C.决策性需求
D.交易性需求
【答案】 A
【解析】因缺少现金而错过投资股票的机会，属于公司持有的现金未能满足“投机性需求”。
2019企业在销售旺季为方便向客户提供商业信用而持有更多现金，该现金【例题· 年单选题】
持有动机主要表现为（ ）。
A.交易性需求
B.投资性需求
C.投机性需求
D.预防性需求
【答案】 A
【解析】企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
2012下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（ ）。
【例题· 年多选题】
A.企业临时融资的能力
B.企业预测现金收支的可靠性
C.金融市场上的投资机会
D.企业愿意承担短缺风险的程度
【答案】 ABD
【解析】通过本题掌握持有现金的动机。
二、目标现金余额的确定
（一）成本模型
成本模型下最佳现金持有量的现金持有总成本
++
=min（管理成本 机会成本 短缺成本）
应用举例
2013运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之【例题· 年多选题】
间的关系表现为（ ）。
A.现金持有量越小，总成本越大
B.现金持有量越大，机会成本越大
C.现金持有量越小，短缺成本越大
D.现金持有量越大，管理总成本越大
【答案】 BC
【解析】本题考核目标现金余额的确定，现金持有量越大，机会成本越大，短缺成本越小。
2019在利用成本模型进行最佳现金持有量决策时，下列成本因素中未被考【例题· 年单选题】
虑在内的是（ ）。
A.机会成本
B.交易成本
C.短缺成本
D.管理成本
【答案】 B
【解析】成本模型考虑的现金持有成本包括：机会成本、管理成本、短缺成本。
2019企业持有现金的机会成本主要是指企业为了取得投资机会而发生的佣【例题· 年判断题】
金、手续费等有关成本。
（ ）
【答案】错误
【解析】现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益。
（二）存货模型
【总结】
只考虑现金的机会成本与交易成本
存货模型下 ，而不予考虑管理费用和短缺成本。
存货模型下的最佳现金持有量
最佳的现金持有量是使现金的持有总成本（机会成本和交易成本）最低的持有量。
存货模型下现金持有总成本包括：
所以， 现金持有总成本 机会成本 交易成本=+= × K+× F 当机会成本和交易成本相等时，现金的持有总成本最小，从而得到：
最佳现金持有量 C =*
有价证券交易次数＝
现金持有总成本 = 交易间隔期＝ 有价证券交易次数
360/。