国际财务管理公式

1.企业价值的计算：

n 1 FCF

V=∑FCFt------ 可化简为V ≈---

t=1 (1+i)t i

FCFt ：年企业报酬； t ：取得报酬的具体时间；i:与企业相适应的贴现率； n ：取得报酬持续的时间； 在持续经营假设的条件下，n 为无穷大。

2.企业偿债能力分析：（可分为长期；短期）

★短期偿债能力分析：指企业偿付流动负债的能力；

评价企业短期偿债能力的财务比率主要有：

①流量比率；②速度比率；③现金比率；④现金流量比率；⑤到期债务本息偿付比率等；

流动比率=流动资产流动负债

流动比率等于2时最佳。 速动比率=速动资产流动负债 =流动资产－存货流动负债

（酸性试验比率） 速动比率等于1时最好。 现金比率=可立即动用的资金流动负债

该比率是对短期偿债能力要求最高的指标。主要适用于那些应收账款和存货的 变现能力都存在问题的企业。这一指标越高，短期偿债能力越强。

现金净流量比率=经营活动现金净流量流动负债

现金净流量是年度内现金净流量扣减现金流出量的余额，可通过企业的现金流 量表获得。该指标越高，说明企业支付当期债务的能力越强，企业财务状况越好。

（注：如果有在一年内到期的长期负债，则应视为流动负债）

★长期偿债能力分析：指企业支付长期负债的能力。（企业长期偿债能力与企业的盈利能力、资金结构有关）

评价企业长期偿债能力分析：

①资产负债率； ②长期负债比率；③所有者权益比率；

①资产负债率＝负债总额资产总额

×100% （资产负债率越高，说明偿债能力越差） ②长期负债比率=长期负债总额资产总额 ×100% = 负债总额▬短期负债资产总额

×100%（此比率越低说明企业偿债能力越强） ③所有者权益比率=所有者权益总额资产总额 ×100%＝资产总额－负债总额资产总额

×100% 此比率越高越好，所有者权益比率的倒数又称为权益乘数）

（注:上述的资产总额都为资产净值总额，根据分析得出，因此在分析长期负债能力时，应结合盈利能力的指标进行，也要充分的考虑到长期租赁、担保责任等对长期偿债能力的影响）

3.企业负担利息能力的分析:（指企业所实现的利润支付利息的能力）

★一般是运用利息的保障倍数来反映；

利息的保障倍数= 息税前盈余利息费用 =税前利润+利息费用利息费用

（注：利息保障倍数至少大于1，否则就难以偿还债务及利息）

4.企业盈利能力分析：（指企业赚取利润的能力。）

★与销售收入有关的盈利能力指标：（销售毛利率；销售净利率。）

①销售毛利率=销售毛利销售收入净额 ×100%=销售收入净额－销售成本销售收入净额

×100%（此指标越大获得利润能力越大） ②销售净利率=净利润销售收入净额

×100% （此指标越高，企业通过销售获取的收益能力越强） 净利润=利润总额 ×（1-所得税率）

★ 与资金有关的的盈利能力指标：（投资报酬率；所有者权益报酬率；）

① 投资报酬率（资产报酬率）=

净利润资产总额（净资产）

×100% （此比率越高说明企业的营运能力越强） ② 所有者权益报酬率（自有资金报酬率、股东权益报酬率、权益资本报酬率）=税后利润所有者权益总额

×100% 指标越高，营运能力越强）

★与股票数量或股票价格有关的盈利能力指标：(指由企业的利润与股票数量或股票价格进行对比所定的比率)（主要有：每股盈余；每股股利；市盈率；）

① 普通股每股盈余（每股盈余、每股利润）=税后净利－优先股股利普通股流通在外股数

该指标的高低，对股票价格会产生重大影响。

② 普通股每股股利（每股股利）= 支付给普通股的现金股利普通股流通在外股数

每股股利的高低，取决于公司盈利能力的强弱以及公司股利政策和先进是否充裕。

③ 市盈率= （价格盈余比率）=普通股每股市价普通股每股盈余 普通股每股市价=所有者权益总额普通股流通在外股数

该指标是反映股份公司盈利能力的重要财务比率。

5.企业营运能力分析（常用方法：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等）

★存货周转率：（是由销货成本和存货成本平均占用额进行对比所确定的一个指标）

① 存货周转次数=销货成本存货平均占用额

（正指标） 销货成本=期初商品盘存+本期进货-进货退出-进货折让-进货费用-期末商品盘存

存货平均占用额=期初存货余额＋期末存货余额2

（反指标） 存货周转天数=360存货周转次数 ＝存货平均占用额×360天销货成本

（存货的周转次数越多，说明存货周转越快，存货利用的越好，而存货的周转天数越少，说明存货运转的越好） ★应收账款周转率（是企业赊销收入净额与应收账款平均占用额的比率，反映其周转速度；有周转次数和周转天数两种表示方法）

② 应收账款周转次数=赊销收入净额应收账款平均占用额

应收账款平均占用额=期初应收账款＋期末应收账款2

2 应收账款周转天数=360应付账款周转次数 ＝应付首张平均占用额×360天赊销收入净额

营业周期＝存货周转天数＋应收帐款周转天数

营运资金＝流动资产－流动负债

（公式中的赊销净额是指收入扣除销货退回、销货折扣及折让后的赊销净额，周转次数越多，说明应收账款的周转越快，周转天数越少，同样周转越快，应用效果越好。）

③ 流动资产周转率（流动资产周转的次数越多越好）

★流动资产周转率：（是销售收入预留洞资产平均占用额的比率，反映的是全部流动资产的利用效率）

流动资产周转次数=销售收入流动资产平均占用额

流动资产周转天数=-360天流动资产周转次数

流动资产平均占用额=期初流动资产＋期末流动资产2

④ 固定资产周转率（该比率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，该比率越高，说明利用率越高，管