2019金融考研公司理财重点笔记
公司理财复习重点
1 、公司理财是在一定整体目标下，组织企业财务活动，协调财务关系的一项经济管理工作。
2 、公司理财目标又称财务管理的目标，是公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。
基本特点：多元性、层次性、相对稳定性以产值最大化为目标主要缺点：只讲产值，不讲效益、只求数量，不求质量、只抓生产，不抓销售、只重投入，不重挖潜以利润最大化为目标主要缺点：没有考虑资金的时间价值、没能有效地考虑风险问题、没有考虑投入资本的问题、容易导致短期行为以股东财富最大化为目标主要优点反映了时间价值、考虑了风险因素、反映了资本与收益之间的关系主要缺点：股票价格受多种因素的影响，并非都是公司所能控制的。
以企业价值最大化为目标也即相关者利益最大化，除了股东外，还要考虑债权人、员工、供应商等利益。
3 、筹资管理的目标：在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险。
投资管理的目标：认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险。
营运资金管理的目标：合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果。
利润分配管理的目标：采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润4 、财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和。
5 、资金时间价值：是指在购买力不变及没有风险的情况下 ,随着时间推移资金发生的增值。
6 、复利就是不仅本金要计算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息，即通常所说的“利滚利” 。
复利终值是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。
复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值。
由终值求现值叫作贴现。
7 、报表使用者：政府管理部门、企业投资者、企业债权人、企业管理人员、审计师财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。
8 、流动负债是指企业可以在一年或者超过一年的一个经营周期偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付帐款、预收帐款、应付工资、应付福利费等项目。
金融硕士考研罗斯《公司理财》重点章节5
金融硕士考研罗斯《公司理财》重点章节5第二十一章租赁今天，通过长期租赁这种融资方式添置设备比他融资方法更常见。
承租人；出租人。
租赁最根本的益处是税赋的减少。
21.1租赁类型21.1.1基础概念租赁：是承租人和出租人之间的一项契约性协议，其中规定了承租人拥有使用租赁资产的权利，同时必须定期向资产的所有者—出租人支付租金。
21.1.2经营性租赁特点：1经营性租赁通常无法通过租金收入得到完全地补偿；2经营性租赁通常要求出租人维护设备和对设备投保；3“撤销”选择权：承租人可以在到期之间撤销租赁的权利。
对于租赁业者而言，以上特征构成一项经营性租赁业务。
21.1.3融资租赁特点：1在融资租赁条件下，出租人不提供维修、维护等服务；2融资租赁能够得到完全的补偿；3承租人拥有在到期日续租的权利；4一般的，融资租赁是不能被撤销的。
两种特殊形式：售后回租：当一家公司向另一家公司出售一项属于自己的资产并立即将该资产租回。
杠杆租赁：实际上是承租人、出租人和贷款人三方的协议安排；★★★★21.2租赁会计简要介绍了租赁在会计方法上的特殊性。
21.3税收、国内税收总署（IRS）和租赁如果租赁业务能符合国内税收总署所规定的条件，那么，承租人能用租金支出来抵减应税所得。
大多数情况下，租赁业务的存在是以避税为目的。
21.4租赁的现金流量21.5公司所得税下的折现和债务融资能力21.5.1无风险现金流量的现值在存在公司所得税的现实世界里，公司应按照税后无风险利率对无风险现金流量折现。
21.5.2最有债务水平和无风险现金流量在存在公司所得税的现实世界里，公司最优债务水平的增量取决于以税后无风险利率折现的未来有保证的税后现金流入。
21.6“租赁—购买”决策的NPV分析法一个简单的方法：把所有的现金流量都按照税后利率进行折现。
折现率21.7债务置换和租赁价值评估21.7.1债务置换基本原理债务置换是一项隐性成本。
21.7.2最有债务水平的计算21.8租赁值得吗：基本情形只要（1）租赁双方都使用相同的利率和税率，（2）交易成本可以忽略不计，那么，租赁交易不可能使租赁的各方受益。
罗斯《公司理财》笔记整理精编版
第一章导论1. 公司目标：为所有者创造价值，公司价值在于其产生现金流能力。
2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。
3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。
2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。
3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。
4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。
缺点：公司税对股东的双重课税。
第二章会计报表与现金流量资产= 负债+ 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT（经营性净利润）= 净销售额- 产品成本- 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量- 资本性支出- 净运营资本增加额= CF(B) + CF(S) 经营性现金流量OCF = 息税前利润+ 折旧- 税资本性输出= 固定资产增加额+ 折旧净运营资本= 流动资产- 流动负债第三章财务报表分析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率= 流动资产/流动负债（一般情况大于一）速动比率= (流动资产- 存货)/流动负债（酸性实验比率）现金比率= 现金/流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。
对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）负债比率= (总资产- 总权益)/总资产or (长期负债+ 流动负债)/总资产权益乘数= 总资产/总权益= 1 + 负债权益比利息倍数= EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息3. 资产管理或资金周转指标存货周转率= 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率应收账款周转率= （赊）销售额/应收账款总资产周转率= 销售额/总资产= 1/资本密集度4. 盈利性指标销售利润率= 净利润/销售额资产收益率ROA = 净利润/总资产权益收益率ROE = 净利润/总权益5. 市场价值度量指标市盈率= 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数市值面值比= 每股市场价值/每股账面价值企业价值EV = 公司市值+ 有息负债市值- 现金EV乘数= EV/EBITDA6. 杜邦恒等式ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠）ROA = 销售利润率x总资产周转率7. 销售百分比法假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。
金融硕士考研-罗斯《公司理财》重点章节3
金融硕士考研-罗斯《公司理财》重点章节3第十八章股利政策和其他支付政策有些公司发放股利，有些不发；整体而言，美国公司发放现金股利大约占净利润的50%。
18.1股利的不同种类股利一般指从利润中分配给股东的现金。
如果分配的不是当期利润或累计的留存收益，则通常使用分配（为清算性股利）。
两种形式：1.现金——最常见。
常规与特殊2.股票股利——其实没有现金流出18.2发放现金股利的标准程序是否发放股利的决策权掌握在公司董事会的手中。
股利只发给在某一天之前登记的股东。
如果公司宣布了股利，这就会成为公司一项不可撤销的负债。
三种表示方法：1.每股支付的现金额（每股股利）2.市价的百分比（股利收益率）3.每股收益的百分比（股利支付率）股票在除息日之后将会下跌。
18.3基准案例：股利无关论的解释18.3.1现行股利政策：股利等于现金流量18.3.2备选股利政策：首期股利大于现金流量18.3.3无差别股利政策——股利政策的变化不会影响股票的价值MM的论文采用普通代数形式论证了投资者对于股利政策毫无影响。
他们建立如下假设：1.既无税收，又无交易费用，任何投资者都不可能通过其自身交易影响操纵股票市场。
如果这些条件都满足，经济学家称这样的市场为完美市场。
2.所有投资者对于未来投资、利润和股利具有相同的信念。
3.公司的投资政策事前已经确定，不会随着股利政策的改变而改变。
18.3.4自制股利★公司的股利政策变化，投资者可以通过股利再投资或出售部分股票而使其失效，最终得到自己期望的股利额。
18.3.5小测验●股利是相关的；●股利政策是无关的。
（股利政策只是某一时间的股利与另一时间股利的权衡。
）18.3.6股利政策与投资机会公司任何时候都不应该放弃净现值大于零的项目，以提高股利或用于支付首次股利。
18.4股票回购——公司向股东发放利润的一种重要形式公司可利用剩余的资金去回购自己的股票，以此代替发放现金股利。
18.4.1股利与回购在完美市场里，公司发放股利还是回购股票的决策影响相同。
《公司理财》罗斯笔记
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第一篇 综述企业经营活动中三类不同的重要问题：1、资本预算问题（长期投资项目）2、融资：如何筹集资金？3、短期融资和净营运资本管理第一章 公司理财导论1。
1什么是公司理财？1。
1。
1资产负债表 ()++=+流动资产固定资产有形无形流动负债长期负债+所有者权益=流动资产-流动负债净营运资本短期负债：那些必须在一年之内必须偿还的代款和债务； 长期负债：不必再一年之内偿还的贷款和债务.资本结构：公司短期债务、长期债务和股东权益的比例。
1.1。
2资本结构 债权人和股东V （公司的价值）=B （负债的价值）+S （所有者权益的价值）如何确定资本结构将影响公司的价值。
1.1.3财务经理财务经理的大部分工作在于通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值。
两个问题:1. 现金流量的确认:财务分析的大量工作就是从会计报表中获得现金流量的信息 （注意会计角度与财务角度的区别)2. 现金流量的时点3. 现金流量的风险1.2公司证券对公司价值的或有索取权负债的基本特征是借债的公司承诺在某一确定的时间支付给债权人一笔固定的金额. 债券和股票时伴随或依附于公司总价值的收益索取权。
1.3公司制企业 1。
3.1个体业主制1.3。
2合伙制1.3.3公司制有限责任、产权易于转让和永续经营是其主要优点。
1.4公司制企业的目标. 1。
4。
1代理成本和系列契约理论的观点代理成本：股东的监督成本和实施控制的成本1。
4.2管理者的目标管理者的目标可能不同于股东的目标。
Donaldson提出的管理者的两大动机：①（组织的）生存;②独立性和自我满足.1.4.3所有权和控制权的分离—-谁在经营企业?1。
4。
4股东应控制管理者行为吗?促使股东可以控制管理者的因素：①股东通过股东大会选举董事；②报酬计划和业绩激励计划；③被接管的危险；④经理市场的激烈竞争。
有效的证据和理论均证明股东可以控制公司并追求股东价值最大化.1.5金融市场1。
金融考研之《公司理财》划重点
金融考研之《公司理财》划重点整理了《公司理财》的重点内容，具体来说，以罗斯的《公司理财》为例。
第一部分：就是4-9 章，主要讲的就是投资评价标准和如何做投资决策，而其中的8、9 两章，就是金融市场常见的投资工具和金融资产的具体估值。
这其中要重点把握年金的折现、NPV 方法的原理和与其他方法的区别与对比，以及实物期权存在的意义，倒是NPV 的计算可能不那么重要，毕竟实际考试不好考。
第二部分：则是15，16-18，是全书的核心和重点，资本结构和MM 定理，整本书也正是围绕此来讲的，这部分学习，一定要弄明白MM 定理的几种形式和各自的推导，尤其注意公式的推导，比如无税的Rs 和有税的Rs 推导思路的区别，特别注意理解有税情况的推导，从中掌握公司估值的基本思想——现金流折现，对应的分子如何确定和折现率怎么选择，如何进行匹配。
其实很多时候，虽然直接用MM 定理没问题，但是背后的现金流折现确定公司价值的思想，也是尤其有用。
而17 章，债务运用的限制，注意从实际中理解委托代理中投资不足和投资过度的原因，除了书中的解释，还可以从期权的波动方面解释。
18 章中，最体现一个人是否真正学明白了的地方，不是什么可以把有些公式简化，比如有人结合MM 把WACC 的公式简化了，这个，其实没有用处，因为，学习学到最后，不是记住什么公式，而是从最原始的思路去掌握公式的推导模式，没什么需要记忆太多的，我们需要关注的就是公式背后的实际含义，就是现实中为什么是这样，要从实际应用的角度理解公式和定理，而不是简单的数理思维。
那么回到18 章，一个地方最反应问题，就是APV 中的那个贷款的例题，为什么突然引出个NPV 借款，而不是直接用tB 税盾的方法，那么这两个方法有什么区别和联系，我们到底如何处理债务的问题，什么时候用哪个方法，为什么，怎么确定，到底这两个方法跟什么有关，后面8%的优惠利率处，又如何解释税盾的不可用。
这虽然是。
公司理财知识点整理重点
第一章总论1三大理财活动2公司理财的目标（选择判断）1、利润最大化缺陷：没有考虑利润取得的时间/利润取得和风险大小的关系易产生短期行为/易被操纵利润与投入资本额的关系2、每股收益最大化（EPS）缺陷：仅克服了未考虑利润与投入资本额的关系缺点3、股东财富最大化缺陷：股价波动与公司财务状况的实际变动不一定相一致未来现金流量及贴现率的估计也有一定的主观性3股东与管理者之间的代理问题含义：现代公司中所有权与控制权相分离导致所有者与管理者的利益矛盾。
股东的目标是公司财富最大化，管理者的目标是高报酬、优越的办公条件等。
解决方法（1）监督方式：与管理者签定合同，审计财务报表，限制管理者的决策权（2）激励方式：年薪制，股权激励股东与债权人之间的代理问题股东强调借入资金的收益性与债权人强调贷款的安全性的矛盾解决方法。
（债权人角度）（1）在借款合同中加入限制性条款。
如规定资金的用途、规定资产负债率、规定不得发行新债等。
（2）拒绝进一步合作。
不提供新的贷款或提前收回贷款。
第2章公司理财的价值观念之一：时间价值1.复利终值F＝P（1＋i）n== P*复利终值系数== P*（F/P，i,n)2.复利现值P＝F（1＋i）n＝F*复利值现系数＝F*（P/F, i,n)3后付年金终值（普通年金终值）F=A*（F/A,i,n）=A*ii n1)1(4后付年金现值（普通年金现值）P=A*(P/A,I,n)=A*ii n)1(15先付年金的终值=A*[(F/A,i,n+1)-1]6先付年金的现值=A*[(P/A,i,n-1)+1]7递延年金终值递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计算方法相似，其终值的大小与递延期限无关。
8递延年金现值方法一：第一步把递延年金看作n 期普通年金，计算出递延期末的现值；第二步将已计算出的现值折现到第一期期初。
方法二，第一步计算出(m+n)期的年金现值；第二步，计算m期年金现值；第三步，将计算出的(m+n)期扣除递延期m 的年金1111n iF A i1111n iP A i现值，得出n 期年金现值。
(完整版)公司理财学习笔记
公司财务课程学习笔记一、学习内容（30分）1. 学习目标直接目标：能够具体掌握公司财务的基本理论、基础知识和基本方法，提高运用公司财务知识分析和解决实际问题的能力以及动手操作能力。
最终目标：（1）通过对本门课程的学习，能够对公司财务方面的基本知识、基本概念、基本理论有较全面的理解和较深刻的认识，对财务管理、资本预算、证券投资等基本范畴有较系统的掌握，并且能够了解和接触到世界上主流公司财务理论和最新研究成果、实务运作的机制及最新发展。
（2）能够系统地理解和掌握公司财务的基本理论和基本方法，具有从事经济和管理工作所必需公司财务专业知识以及运用会计专业知识分析和解决实际问题的基本技能。
2．章节重点及关键词第一章导论章节重点：要了解《公司财务》这本书所讲解的大致内容，同时掌握金融与财务的概述知识，了解财务管理的主要环节以及目标，了解财务管理理论的发展现状。
关键词：1、金融活动的三个层次涉及到三个不同的主体：政府、企业、家庭，分别对应着财政金融、公司财务与个人理财。
2、金融研究内容：人们是如何跨期分配稀缺的资源的，特别是投资是现在进行的而收益是未来的现金流量以及未来的现金流量是不确定的。
3、金融研究的主要问题包括：公司财务（金融）、投资（资产定价）、金融市场与金融中介、宏观层次：财政、货币银行。
第二章财务管理基础章节重点了解时间价值的概念，掌握时间价值以及年金的相关计算，重点掌握时间价值的应用，即债券与股票定价，掌握分离定理。
关键词1、时间价值：指不承担任何风险，扣除通货膨胀补偿后随时间推移而增加的价值。
也就是投资收益扣除全部风险报酬后所剩余的那一部分收益。
2、单利：指在规定期限内只就本金计算利息，每期的利息收入在下一期不作为本金，不产生新的利息收入。
计算公式为: 错误!未找到引用源。
其中P是初始投资价值，F是期末价值，t 是计息3、复利：指每期的利息收入在下一期转化为本金，产生新的利息收入。
下一期的利息收入由前一期的本利和共同生成。
《公司理财》经典笔记
《公司理财》经典笔记第一篇综述企业经营活动中三类不同的重要问题：1、资本预算问题〔长期投资项目〕2、融资：如何筹集资金？3、短期融资和净营运资本治理第一章公司理财导论1.1什么是公司理财？1.1.1资产负债表短期负债：那些必须在一年之内必须偿还的代款和债务；长期负债：不必再一年之内偿还的贷款和债务。
资本结构：公司短期债务、长期债务和股东权益的比例。
1.1.2资本结构债权人和股东如何确定资本结构将阻碍公司的价值。
1.1.3财务经理财务经理的大部分工作在于通过资本预算、融资和资产流淌性治理为公司制造价值。
两个问题：1.现金流量的确认：财务分析的大量工作确实是从会计报表中获得现金流量的信息〔注意会计角度与财务角度的区别〕2.现金流量的时点3.现金流量的风险1.2公司证券对公司价值的或有索取权负债的差不多特点是借债的公司承诺在某一确定的时刻支付给债权人一笔固定的金额。
债券和股票时相伴或依附于公司总价值的收益索取权。
1.3公司制企业1.3.1个体业主制1.3.2合伙制1.3.3公司制有限责任、产权易于转让和永续经营是其要紧优点。
1.4公司制企业的目标公司制企业力图通过采取行动提高现有公司股票的价值以使股东财宝最大化。
1.4.1代理成本和系列契约理论的观点代理成本：股东的监督成本和实施操纵的成本1.4.2治理者的目标治理者的目标可能不同于股东的目标。
Donaldson提出的治理者的两大动机：①〔组织的〕生存；②独立性和自我满足。
1.4.3所有权和操纵权的分离——谁在经营企业？1.4.4股东应操纵治理者行为吗？促使股东能够操纵治理者的因素：①股东通过股东大会选举董事；②酬劳打算和业绩鼓舞打算；③被接管的危险；④经理市场的猛烈竞争。
有效的证据和理论均证明股东能够操纵公司并追求股东价值最大化。
1.5金融市场1.5.1一级市场：首次发行1.5.2二级市场：拍卖市场和经销商市场1.5.3上市公司股票的交易1.5.4挂牌交易第二章会计报表和现金流量重点介绍现金流量的实务问题。
专硕金融硕士考研罗斯《公司理财》考研真题与考点笔记
专硕金融硕士考研罗斯《公司理财》考研真题与考点笔记第一部分考研真题精选一、选择题1外部融资需要量与下列哪个因素没有明显关系（）。
[中央财经大学2019研]A．销售的增长B．销售净利率C．股利支付率D．负债利率【答案】A~~~~【解析】外部融资是指企业向其外部筹集资金，如发行股票、债券，向银行申请贷款等，它一般都要发生筹资费用。
A项，销售的增长并不能直接带来盈利的增加，还要看销售价格与销售成本的大小，其不直接影响外部融资的需要量。
B项，销售净利率又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。
销售净利率越高，公司盈利越多，可由公司内部产生现金，这意味着外部融资的需求较少。
C项，股利支付率也称股息发放率，是指净收益中股利所占的比重，股利支付率越高，净收益中用来再投资的资金就越少，公司需要依靠更多的外部筹集来满足资金需要。
D项，负债利率越高，采用外部融资所需要支付的成本就越高，进而会影响公司的外部融资需要量。
2一家公司有负的净营运资本（net working capital），那么这家公司（）。
[中山大学2018研]A．流动负债比流动资产多B．已陷入破产C．手上没有现金D．需要卖出一些存货来纠正这个问题【答案】A~~~~【解析】根据公式：净营运资本＝流动资产－流动负债，净营运资本为负说明流动负债大于流动资产。
3剩余股利政策的理论依据是（）。
[南京航空航天大学2017研]A．信号理论B．MM理论C．税差理论D．“一鸟在手”理论【答案】B~~~~【解析】剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。
剩余股利政策的理论依据是MM 理论股利无关论。
该理论认为，在完全资本市场中，股份公司的股利政策与公司普通股每股市价无关，公司派发股利的高低不会对股东的财富产生实质性的影响，公司决策者不必考虑公司的股利分配方式，公司的股利政策将随公司投资、融资方案的制定而确定。
公司理财考研知识点总结
公司理财考研知识点总结一、公司理财基础知识1. 公司理财的概念及重要性公司理财是指公司运用财务管理技术，通过合理配置和管理资金，以实现财务管理目标的过程。
公司理财的重要性在于实现公司财务目标、提高资金利用率、优化资金结构、促进企业发展等。
2. 公司理财的目标公司理财的目标主要包括财务收益最大化、风险最小化、资金利用最优化等。
在实际操作中，公司需要兼顾这些目标，通过合理的财务管理来实现。
3. 公司理财的方法公司理财的方法主要包括现金管理、资本预算、资金筹集与运用等。
现金管理涉及到流动资金的管理，资本预算则是考虑对长期投资的决策，资金筹集与运用则是涉及到公司资金来源和运用的问题。
4. 公司理财的环境公司理财的环境包括宏观经济环境、微观市场环境、公司内部环境等。
这些环境会影响公司财务决策的制定和执行，需要公司进行合理的应对和管理。
二、公司财务管理1. 公司财务分析公司财务分析是对公司财务状况和经营成果的分析评价，主要包括财务比率分析、共同大小分析、财务状况变动分析等。
财务分析可以帮助公司了解自身的经营状况和财务健康度，从而作出合理的经营决策。
2. 公司财务预算公司财务预算是指按照一定的程序和方法，依据预期的经济环境和企业目标，对未来一定时期内的收入、支出、利润等进行的估计和计划。
公司通过财务预算来制定经营计划和目标，指导企业的经营活动。
3. 公司财务风险管理公司财务风险管理是指对公司的财务风险进行评估和管理，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
公司需要通过多样化的风险管理工具和方法，来降低不确定性和风险带来的影响。
4. 公司资本结构管理公司资本结构管理是指企业在资本构成和资本规模上的管理，主要包括债务与股权的比例、财务杠杆比例等。
公司需要通过资本结构管理，来优化资本配置和降低资本成本，以实现财务目标。
三、投资与筹资决策1. 公司投资决策公司投资决策是指公司在长期资产投资中所进行的决策，主要包括资本预算、投资项目评价等。
公司理财知识点归纳
公司理财知识点归纳公司理财是指企业根据经营发展和财务状况的需要，运用一系列的财务工具和策略，合理配置企业的资金和资产，以实现最大化的经济效益和财务安全。
下面是关于公司理财的精要知识点归纳：1.理财目标：-最大化收益：通过有效的资金配置和投资决策，实现企业的盈利增长和股东价值的最大化。
-安全性：确保企业的资金和资产受到充分的保护，降低财务风险和经营风险。
-流动性：保持足够的流动性，确保企业能够应对各种经济和市场变动的需求。
2.短期理财：-现金管理：通过合理管理企业的现金流量，包括资金募集、支付和储备，以满足企业的日常经营需求。
-现金预测：通过准确预测企业的现金流动情况，制定相应的现金管理策略，使企业能够合理应对不同的现金需求。
3.中长期理财：-资本预算：通过评估不同的投资项目，选择最有利可行的项目进行投资，以提高企业的盈利能力和市场竞争力。
-资产管理：根据企业的经营特点和市场环境，合理配置和管理企业的资产，同时控制风险，以提高资产的收益率和价值。
-资本结构：确定企业的资本结构和融资策略，通过债务和股权的合理结构来平衡公司的融资成本和财务风险。
4.风险管理：-市场风险：针对企业面临的金融市场风险，如利率风险、外汇风险和股票市场风险等，制定相应的对冲和保值策略，降低市场波动对企业的影响。
-信用风险：评估企业的合作伙伴和客户的信用风险，制定相应的信用管理和收款策略，降低应收账款的风险。
-操作风险：建立有效的内部控制和审核机制，降低企业的操作风险，防止潜在的内部失误和欺诈行为。
5.税务筹划：-税务规划：通过合理的税务筹划，包括合理利用税收优惠政策、控制税务成本和合规性，以降低企业的税负。
-合规管理：确保企业在税务上的合规性，遵循相关税法法规和规定，规避潜在的税务风险和税务纠纷。
6.利润分配：-保留利润：将一部分利润留用于企业内部投资和发展，以提高企业的盈利能力和竞争力。
-分红政策：合理制定分红政策，平衡企业的股东利益和发展需求，同时符合相关法律和法规的规定。
罗斯《公司理财》重点知识整理
罗斯《公司理财》重点知识整理关键信息项：1、财务管理的目标2、货币的时间价值3、风险与收益4、资本预算决策5、资本结构理论6、股利政策11 财务管理的目标财务管理的目标主要有利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。
111 利润最大化利润最大化目标认为企业经营的目标是追求利润的最大化。
然而，这一目标存在一些缺陷，例如没有考虑货币的时间价值、风险因素以及利润取得的时间。
112 股东财富最大化股东财富最大化是指通过财务上的合理运营，为股东创造最大的财富。
通常以股票价格来衡量股东财富。
113 企业价值最大化企业价值最大化是指通过合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
12 货币的时间价值货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
121 终值和现值终值是指现在的一笔资金在未来某个时间点的价值；现值则是未来的一笔资金在当前的价值。
122 年金年金是指在一定时期内，每隔相同的时间收付相等金额的款项。
包括普通年金、先付年金、递延年金和永续年金。
123 利率和期限利率是影响货币时间价值的重要因素，而期限的长短也会对资金的价值产生显著影响。
13 风险与收益风险是指未来结果的不确定性。
收益则是投资所获得的回报。
131 风险的类型包括系统风险和非系统风险。
系统风险是不可分散的，如宏观经济形势的变化；非系统风险是可以通过多元化投资分散的，如个别公司的经营风险。
132 风险的衡量通过方差、标准差、变异系数等指标来衡量风险的大小。
133 资本资产定价模型用于描述资产的预期收益率与系统风险之间的关系。
14 资本预算决策资本预算决策是关于长期投资项目的决策。
141 投资项目的评价方法包括净现值法、内部收益率法、回收期法等。
142 现金流量的估算准确估算投资项目的现金流量是进行资本预算决策的关键。
143 敏感性分析分析各种不确定因素对投资项目的影响程度。
公司理财 备考笔记
当谈论公司理财备考笔记时，我可以为您提供一些基本的理财知识和备考建议。
以下是一些建议供您参考：
1. 理财基础知识：
-了解财务报表：掌握资产负债表、利润表和现金流量表等基本财务报表的内容和分析方法。
-理解财务比率：学习常用的财务比率，如偿债能力、盈利能力和运营能力等指标，以评估公司的财务健康状况。
-学习投资基本原理：了解投资的基本原理，如风险与收益的关系、分散投资、长期投资等。
2. 考试重点：
-理财规划：学习如何制定公司的理财目标和计划，并了解如何进行预算和资金管理。
-资本预算：掌握资本预算的概念和方法，包括净现值、内部收益率和投资回收期等。
-财务风险管理：了解企业面临的各种财务风险，如市场风险、信用风险和汇率风险，并学习相应的风险管理策略。
3. 备考建议：
-学习理论知识：参考相关教材和学习资料，全面掌握理财的基本理论知识。
-刷题和模拟考试：通过刷题和模拟考试来提高解题能力和应试技巧，并熟悉考试形式和题型。
-注重实践经验：理财是实践性较强的学科，积累一定的实践经验，如进行真实案例分析、参与投资模拟等。
请注意，公司理财备考涵盖的内容较为广泛，具体备考策略和重点可能因考试要求和个人实际情况而有所不同。
建议您根据自身需求，结合相关教材和培训机构的指导，制定适合自己的备考计划，并保持良好的学习方法和时间管理，以提高备考效果。
金融硕士考研《公司理财》备考知识点(1)
金融硕士考研《公司理财》备考知识点（1）编辑：凯程静静学姐公司价值：公司做财务决策时应该遵循什么原则?公司如何能创造有价值的财务机会?解：公司做财务决策时应该遵循NPV=0。
创造有价值的财务机会的途径：①愚弄投资者。
公司可以通过发行比较复杂的证券获取比公平市场价值更多的财富。
财务经理往往试图包装证券以获取最大化价值。
②降低成本或提高津贴。
公司可以通过包装证券而减尘税金，进而增加公司的价值。
另外，任何融资都要支付一定费用，如支付给银行、律师、会计师的费用。
公司为减少这类费用而包装证券也可以提升公司的价值。
③创新证券。
需求先前没有得到满足的投资者有可能愿意以更高的成本投资那些迎合其需求、量身制作的证券。
公司可以从开发和高价发行具有独创性的证券中获取好处。
有效市场假说：定义三种形式的市场有效性。
①弱式有效市场：如果某一资本市场上证券的价格充分地包含和反映了与其有关的历史信息，那么该资本市场就达到了“弱式有效”，或说符合“弱式效率假说”。
在这一市场上，不仅仅是信息从产生到被公开的有效性受到损害，即存在“内幕信息”，而且，投资者对信息进行价值判断的有效性也受到损害。
通常用以下数学公式来表示弱式效率：②半强式有效市场：如果某一资本市场上的证券价格充分地反映了所有公开可用的信息，包括如公司公布的财务报表和历史上的价格信息，那么该资本市场就达到了“半强式有效，在该市场上，一方面，关于资本品的信息在其产生到被公开的过程中受到了某种程度的损害，也就是说信息公开的有效性受到破坏，存在所谓的“内幕信息”。
另一方面，在该市场上，所有投资者占有的公开信息都是相同的。
也就是说，除了未公开的“内幕信息”之外，只要是被公开的信息，就可以为每一位投资者所占有。
同时，不论是什么类型的投资者，其对所有公开信息的判断都是一致的。
③强式有效市场：如果某一资本市场上的证券价格充分地反映了所有的信量，包括公开的和内幕的信息，那么该资本市场就达到了“强式有效”。
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2019金融考研公司理财重点笔记
凯程小编在此为考生带来金融考研公司理财部分的重难点。
16.1财务困境成本
破产风险或破产成本
垃圾债券（违约的风险过高）
破产的可能性对公司的价值产生负面影响。
然而，不是破产本身的风险降低了公司价值，而是破产相关联的成本降低了公司的价值。
16.2财务困境成本的分类★★
16.2.1财务困境的直接成本：清算或重组的法律成本与管理成本
已有大量的学术研究。
虽然直接成本的绝对数大，但实际上它们只占公司价值很小的部分。
16.2.2财务困境的间接成本——经营受到影响
破产阻碍了与客户和供应商的正常生意往来。
尽管明显存在这些成本，但是，要估价他们到底是多少却相当困难。
不同学者提出不同的估计值。
16.2.3代理成本
当公司拥有债务时，在股东和债权人之间就产生了利益冲突。
三种损害债权人的利己策略：
1. 冒高风险的动机——濒临破产的公司常常喜欢冒巨大的风险。
金融学家们认为股东凭借高风险项目的选择来剥夺债权人的价值。
2. 倾向于投资不足的动机——具有相当大破产可能性的公司的股东发现新投资经常以牺牲股东利益为代价来补偿债权人。
财务杠杆导致投资政策扭曲。
无杠杆公司总是选择净现值为正的项目，而杠杆公司可能偏离该政策。
3. 撇脂——在财务困境是支付额外股利或其他分配项目，因此剩余给债权人的较少。
面临这些扭曲政策的公司难以获得债务而且代价高昂，它们将拥有较低的财务杠杆比率。
16.3能够降低债务成本吗？——能降低，而不是消除
16.3.1保护性条款★★
由于股东必须支付较高的利息率，以作为防止他们自身利己策略的保证，因此他们经常与债券人订立协议以要求降低利率。
这些协议被称为保护性条款，并被作为股东和债券人之间的贷款文件（或契约）的一部份。
包括：
1. 消极条款：限制或组织了公司可能采取的行动；
2. 积极条款：规定了公司所同意采取的行动或必须遵守的条件。
保护性条款会降低破产成本，最终提高企业的价值。
16.3.2债务的合并
破产成本高的一个原因在于不同的债券人（和他们的律师）相互竞争。
这个问题可以通过债券人和股东间的适当安排得到缓和。
16.4税收和财务困境成本的综合影响——权衡理论★★
MM认为，在没有公司税时，公司的价值随着财务杠杆而上升。
目前还没有公式能准确地测定出具体公司的最优债务水平。
这主要是由于无法精确地表述财务困境成本。
公司的资本结构决策可被视为是在债务的税收优惠和财务困境成本之间的权衡。
重提馅饼理论
MM直觉和理论的精髓之处：V=V（CF），且它的大小取决于公司的总现金流量。
资本结构把它切成若干份。
n 市场性索取权
n 非市场性索取权
两者的区别在于市场性索取权可以在金融市场上买卖。
我们可以把有效市场视为是使得非市场性索取权价值最小化运作的市场。
16.5怠工、在职消费与有害投资：一个关于权益代理成本的注释★★因接受有害项目而导致的损失远远大于因怠工或过度的在职消费而导致的损失。
普遍认为杠杆收购可以有效地降低上述权益成本（怠工、在职消费与有害投资）。
16.5.1涉及负债权益筹资的权益代理成本效应
公司价值的变化=债务的税盾+ 减少的代理成本–增加的财务困境成本
16.5.2自由现金流量
仅拥有少量所有者利益的管理者具有浪费行为的动机。
自由现金流量假说：如果公司有现金流量来填补，管理者则可能虚报其费用开支。
因此，可以预期在有能力产生大量现金流量的公司中目睹的浪费行为甚过于仅能产生小量现金流量的公司。
有相当的学术研究支持这个假说。
此学说对于资本结构有重要的意义。
自由现金流量假说提供了公司发行债务的另外一个理由。
16.6优序融资理论
16.6.1优序融资理论准则
法则1：采用内部融资；
法则2：先发行最稳健的证券。
16.6.2推论
有许多与优序融资理论相关的推论，这些理论与权衡理论不一致。
1) 不存在财务杠杆的目标值；
2）盈利的公司应用较少的债务；
3）公司偏好闲置财务资源。
优序融资理论的基础是公司以合理的成本获取融资的难易程度。
16.7增长和负债权益比
16.7.1无增长
16.7.2增长
无增长的例子中没有权益；公司的价值仅仅是债务的价值。
基本点是：高增长公司的负债比率要低于低增长公司。
16.8个人所得税★★★
利息获取在公司层上的税收抵减。
在个人层上的权益分配可以低于利息税的税率纳税。
上述例子说明在所有等级上的总税率可能随债务递增或递减，这取决于实际税率。
（到目前为止，我们所讲的结论都忽视了个人所得税。
如果对股东的分配所征得十几个人所得税率低于利息支付的个人税率，就会部分地抵消债务部分仔公司层面上的税收利益。
事实上，如果
则债务的公司税收益利益被消除。
）
Miller模型
在个人税和公司税下的估价
是普通的收入的个人税率；
是对股利和其他权益分配的个人税率；
表示公司税率。
Milller模型是对资本结构决策的一个简练描述。
主要的批评有两个：
1. 真实世界的税率
2. 无限的抵税能力
16．9公司如何确定资本结构
资本结构理论是金融领域最雅致但最深奥难解的理论之一。
当用公式表示资本结构的政策时，以下的经验是值得深思的：
1) 大多数企业具有低负债资产比；
2) 许多大公司不使用债务；
3) 财务杠杆的变化影响公司价值：市场有负债的增加推断出公司状况好转，导致股价上涨——采用不同的策略释放出的含义是不一样的；
4) 不同行业的资本结构存在差异。
还没有任何公式能够确定一个适用于所有公司的债务权益比。
然而，有证据表明公司表现出的行为似乎已经有目标负债权益比。
影响负债权益比的三个重要因素：
1) 税收——如果公司税率高于债权人的税率，债务的运用可以产生价值；
2) 资产的类型——无论是正式或者非正式的破产程序，财物困境的成本是高昂的；
3) 经营收入的不确定性——不确定性越高，财务困境发生的概率越大。
许多现实中的公司只是基于行业的平均值来制定资本结构决策。