浅析铜精矿加工费TCRC
近期铜原料加工费解析
近期铜原料加工费解析在电解铜的冶炼过程中，铜精矿是原始材料，粗铜是经铜精矿冶炼以后的中间产品。
那么市场上出现原料比产品价格高的情形是否合理？近期，国际市场上现货铜精矿加工费曾一度下跌到接近于0，目前TC／RC 为7.0美元／吨和／0.7美分／磅左右。
而同期粗铜的加工费报价却上涨到了500美元／吨左右，但国内基本没有实际进口成交量。
在电解铜的冶炼过程中，铜精矿是原始材料，粗铜是经铜精矿冶炼以后的中间产品。
那么市场上出现原料比产品价格高的情形是否合理？企业又为何宁愿进口亏损幅度更大的铜精矿而不是进口粗铜？铜精矿加工费测算1.铜精矿的计价元素和回收情况。
目前进口铜精矿的计价元素只有铜、金、银，而且金、银只有达到合同约定的标准才计价，一般规定是有效品位(即扣减回收率后的品位)金1克／吨、银30克／吨或以上才计价。
在我国铜冶炼企业现有的技术条件下，至少还有实际可回收的元素硫、铁均不计价。
2.铜精矿的冶炼成本与收益。
目前我国铜精矿冶炼到电解铜的平均无税现金成本在65美元／吨矿左右，相应的完全成本为71.5美元／吨矿，我国2008年度长期合同进口的铜精矿加工费(TC／RC)基本为47.2美元／吨和4.72美分／磅，按含铜30%的铜精矿计算为78.4美元／吨矿左右，折合在电解铜上约有(78.4-71.5)×6.87÷30%=158元／吨的利润(6.87为人民币兑美元汇率，为了说明问题方便，本文一并采用该汇率不变计算)，从表面上看，冶炼企业还是有利可图的。
如果按照现货铜精矿的加工费7.0／0.7计算，折合在电解铜上约为(7+0.7×30%×22.0462-71.5)×6.87÷30%=-1371元／吨，即亏损1371元／吨。
而且目前我国一般贸易项下的电解铜出口受到严格的限制，实际上不可能出现电解铜一般贸易出口盈利的情况，而铜精矿进料加工的贸易方式已被取消，所以生产的电解铜只能在国内市场销售，而目前国内外期货市场相同交货期(以3个月为例)的无税价差即“SHFE价格÷1.17-同期LME×人民币汇率”在-3000元／吨以下，即国内价格低于国外市场同期价格3000元／吨以上，所以国内企业每冶炼一吨进口铜精矿的电解铜，即使是长期合同项下的实际无税亏损也在3000元／吨以上。
进口铜精矿效益影响分析
进口铜精矿效益影响分析作者：朱艳娜来源：《管理观察》2010年第36期摘要：本文主要对进口铜精矿合同加工费、人民币汇率、伦敦金属交易所与上海期货交易所铜价格差异和采购环节的金属平衡等影响进口铜精矿效益的因素进行了分析，指出铜冶炼企业要做好进口铜精矿效益分析，以提升铜冶炼企业的经济效益。
关键词：进口铜精矿效益影响随着国内精炼铜冶炼产能的扩张，加之铜冶炼企业铜精矿自给率偏低，铜冶炼企业铜精矿的对外依存度呈增长趋势。
进口铜精矿的效益主要取决于三个因素：进口铜精矿合同加工费、人民币汇率、伦敦金属交易所与上海期货交易所铜价格差异。
1.进口铜精矿加工费对进口铜精矿效益影响铜精矿加工费（TC/RC）是铜精矿供应商向冶炼厂支付的，将铜精矿加工成精炼铜的费用。
冶炼厂购买铜精矿的最终价格是在伦敦金属交易所（LME）铜均价的基础上扣减加工费所得。
TC、RC是进口铜精矿合同中最基本、最重要的条款，铜精矿供应商与冶炼厂每年都对其签订的合同中TC、RC条款进行谈判，以此来最终确定TC、RC水平。
在进口铜精矿合同中，TC指粗炼加工费，单位为美元/干吨，RC指精炼加工费，单位为美分/磅精炼铜。
例如：TC/RC＝60/6.0，表示粗炼加工费为60美元/干吨，精炼加工费为6美分/磅铜，经过换算，可以将二者单位统一，1吨等于2204.62磅。
例1：进口铜精矿含铜品位为25％，伦敦金属交易所铜价为6250美元，人民币对美元汇率为6.8，进口铜精矿合同中规定的回收率为96.5％，TC/RC＝60/6.0，每金属吨铜精矿的价格为：粗炼加工费＝60美元/干吨精炼加工费＝6/100×25％×96.5％×2204.62＝31.91美元/干吨综合加工费＝60+31.91＝91.91美元/干吨，即380.98美元/吨精炼铜（91.91÷（25％×96.5％）=380.98）。
进口铜精矿价格＝6250×25％×96.5％-91.91＝1415.90美元/干吨，即每金属吨铜精矿价格=1415.90÷25%=5663.60美元，折人民币38512.48元。
中国铜冶炼商敲定下半年铜精矿加工费
近 年 来 ， 海 城 市 紧 紧 抓 住 国 内 外 产 业 结 构 调 整 和 产 业 时 可 生 产 ６ 吨 的高 纯 石 墨 、球 形 石 墨 、微 粉 石 墨 、碳 化 石 万 转 移 的 有 利 时 机 ，加 强 领 导 ，精 心 组 织 ， 实 推 进 企 业 并 坦 墨 、高端锂 离子 电池 负极 材料 等石墨深 加上产 品 ， 销 售收 扎 句 年 上 作 。 经 过 努 力 ，海 城 市 企 业 并 购 工 作 取 得 了 突破 性进 展 。 入 实 现 ｌ 元 。 ０亿 据 介 绍 ， 仁 和 区石 墨 资 源 丰 富 ，是 该 区 仪 次 于 煤 炭 的
战略性资 源 。近年 来 ，虽然石 墨加工产 业有 所发展 ，但 由于
广 西与 东盟 重晶石矿 产品 进 出 口贸 易强 劲 增长 同比增 ５ ．％ ８１
近 年 来 ，随 着 中 国 一 东 盟 经 贸 合 作 日益 紧 密 ，特 别 是 自贸 区 的 建 成 ， 西 对 东 涩 进 出 口 贸易 增 长迅 速 ， 产 品 等 广 矿
成为 自贸区 与东盟进 出 口的 主要商 品之 。
自治 区 商 务 厅 统 计 显 示 ，２ ０ 年 以 来 ，除 ２ ０ ０５ ０ ９年 受 金
融 危机 影响 有所 下 降以 外 ， 自贸区与 东盟 矿产 品进 出 口贸
易 直 保 持 ２ ％ 以上 的 增 长 ，其 中 ２ ０ 年 、２ ０ 年 增 长 分 ０ ０６ ０７ 别 达 到 ｌ ０ ５ 和 ８ ．％ ，２ ｌ ６ ．％ ３５ ０ ０年 同 比 增 长 ５ ．％。 ８１
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铜加工费TC,RC介绍
铜加工费TC/RC介绍（国投中谷期货投资咨询部聂建军）TC/RC（Treatment and Refining charges for Processing concentrates），可以翻译成将铜精矿转化为精铜的处理和精炼费用。
TC就是处理费（Treatment charges）或粗炼费，而RC就是精炼费（Refining charges）。
在铜精矿国际贸易中，TC (Treatment charge的简称)和RC (Refining charge的简称)是协议中最基本、也是最重要的贸易条款。
一、TC/RC定义及计算铜精矿加工费的基本定义是：矿产商或贸易商(卖方)向冶炼厂商或贸易商(买方)支付的、将铜精矿加工成精炼铜的费用。
由于铜精矿的贸易多为买断交易，因此铜精矿加工费已经成为确定铜精矿价格的一种表现形式，即用铜价减去铜精矿加工费就是铜精矿的销售价格。
铜精矿加工费分为粗炼加工费(Treatment Charges, TC)和精炼加工费(Refining Charges，RC)，统称TC/RCs。
TC以美元/吨铜精矿报价，其标的物为含铜30%的干铜精矿【30%只是举例说明，后面会作详细介绍】，RC以美分/磅精炼铜报价。
TC和RC的单位不同，但在数值比上总是10:1的关系，这是铜精矿国际贸易中惯用的表示方法。
如：TC为100美元/吨，RC则为10美分/磅。
经过换算发现，粗炼费TC通常是精炼费的1.5~2.5倍，而这一数字比例基本与目前世界铜冶炼企业平均成本的比例相吻合。
所谓铜精矿的综合加工费，即是粗炼费加上精炼费，但又不是简单的TC与RC之和，因为二者单位不同。
但只要经过换算把二者单位统一，就可以很容易算出来。
举例说明，例如：进口铜精矿含铜30%，回收率96.5%，TC 45美元/吨，RC 4.5美分/磅，计算如下：方法一：美分/磅转化为美元/磅粗炼费＝1÷Cu%÷回收率%×TC =1÷30%÷96.5%×45=155.44美元/吨铜精炼费＝RC×2204.62÷100＝4.5×2204.62÷100＝99.21美元/吨铜(1吨=2204.62磅，1美元=100美分)由此，综合加工费＝粗炼费＋精炼费＝155.44＋99.21＝254.65美元/吨铜；亦可换算为：254.65×100÷2204.62＝11.56美分/磅铜。
铜锌行业快评：精矿加工费快速上行，冶炼环节利润增厚
证券研究报告|2022年04月07日◆行业研究·行业快评◆有色金属·工业金属◆投资评级：无评级证券分析师：刘孟峦**********************************.cn 执证编码：S0980520040001联系人：焦方冉**********************************.cn 事项：铜、锌精矿加工费明显上涨：1)3月30日，中国铜原料谈判小组CSPT 召开线上会议，敲定2022年二季度铜精矿现货TC 指导价为80美元/干吨，环比一季度上涨10美元/吨。
2）据SMM 消息，泰克资源已签订年度锌精矿合同，加工费230美元/干吨，比2021年159美元/干吨上涨44.7%。
国信有色观点：1）铜、锌精矿加工费体现的是矿石的供需关系。
精矿加工费上涨不一定意味着精矿供应大幅宽松，此轮精矿加工费上涨更多体现了冶炼产能相对短缺。
2）铜：去年国内铜冶炼厂受限电影响较大，4月份以后产量呈下行趋势。
今年以来，国内冶炼端扰动不断，山东某大型民营铜冶炼厂因债务问题停产，东北某铜冶炼厂因疫情原因减产，导致当前市场略微向买方倾斜。
3）锌：进口锌精矿长单加工费上涨主要有两方面原因，一是国外能源价格飙升使欧洲锌冶炼厂有减产压力，二是国内外锌比价走低。
4）投资建议：冶炼端的利润对精矿加工费有较高的弹性，去年受低加工费影响的冶炼环节，今年将受益于精矿加工费上行趋势，硫酸价格维持高位也将显著增厚冶炼环节利润。
我们覆盖的相关上市公司：云南铜业、驰宏锌锗。
5）风险提示：矿山产量低于预期或冶炼产能扩张导致加工费下行，硫酸价格下跌。
评论：◆今年以来，铜、锌精矿加工费上涨趋势明显年初以来，铜精矿加工费持续上行，根据SMM 数据，截至4月1日铜精矿现货TC 达到77.83美元/吨，较年初62.9美元/吨水平有明显上涨。
3月30日，中国铜精矿联合谈判小组CSPT 线上会议敲定2022年二季度铜精矿现货TC 指导价为80美元/干吨，环比一季度上涨10美元/吨。
铜加工费(TCRC)相关知识介绍
铜加工费（TC/RC）相关知识介绍铜加工费（TC/RC）相关知识介绍研 究 员：张 涛 联系方式：28132633一、什么是TC/RC2二、TC/RC具体指向2三、加工贸易习惯-铜精矿定价方式3四、TC/RC定价方式4五、TC/RC的指示意义4六、TC/RC高低的决定因素-产能5七、副产品收益-理解TC/RC费用时必须考虑的因素6八、中国铜原料联合谈判组（简称CSPT）及TC/RC谈判介绍6九、TC/RC回顾7一、什么是TC/RCTC/RC（Treatment and refining charges for Processing concentrates），可以翻译为将铜精矿转化为精铜的处理和精炼费用。
TC就是处理费（Treatment charges）或粗炼费，而RC就是精炼费（Refining charges）。
TC/RC是矿产商和贸易商向冶炼厂支付的、将铜精矿加工成精铜的费用。
TC以美元/吨铜精矿报价，而RC以美分/磅精铜报价。
将两者结合为一个数字，可以将TC化为美分/磅来报价，也可以将RC化为美元/吨报价，然后直接相加。
以TC为例来说，TC除以22.046221化为美分/磅，除以0.3（一般TC/RC的作价都是基于含铜量30％的铜精矿），除以0.965（假如96.5％的回收率）。
这种计算方法可简化为“TC费用/6.38”，然后将得到的数字与RC费用相加即可得到综合的TC/RC费用。
由于矿石品位和回收率不同，要根据具体情况来定，所以并无固定的公式。
二、TC/RC具体指向弄清楚在铜的整个冶炼加工过程中，TC/RC究竟是指哪一部分的费用需要了解铜冶炼技术的发展。
经历了漫长的过程，目前铜的冶炼仍以火法为主，其产量约占世界总产量的80%左右。
(1)火法。
一般先将含铜百分之几或千分之几的原矿石，通过选矿过程提高到20%—30%，成为铜精矿（concentrates）。
然后在密闭鼓风炉、反射炉、电炉或闪速炉进行造锍熔炼，产出的熔锍（冰铜）接着送入转炉进行吹炼成粗铜。
有色金属冶炼投资及生产成本分析
铜冶炼厂加工成本分析【摘要】在工程项目设计中，生产成本数据是经济分析和财务评价的基础，其高低直接影响着项目的效益和评价的结果。
文章简要介绍了铜冶炼厂生产流程，列举了铜冶炼企业的加工成本指标，通过分析将能对今后的设计工作中的经济分析财务评价有所帮助。
【关键词】铜冶炼厂固定成本可变成本加工成本1概述在市场经济条件下，成本作为一个客观存在的经济范畴，在以提高经济效益为根本目的企业经营管理中发挥着重要的作用。
成本是综合反映企业各项工作质量的重要指标，成本直接决定着一个企业经济效益的好坏和生死存亡。
设计工作中，在经济分析和财务评价中，评价者对所评价项目的概况和主要工艺流程应有所了解，在进行财务估算（计算）时能够判定设计项目所涉及的各种基础数据条件是否合理，是不是有偏差和错误。
这直接影响着设计项目的评价结果，左右着项目决策。
2有色金属铜冶炼厂工艺流程简介铜是国民经济发展中不可替代的重要原料，广泛应用于军事工业、电子电气、通讯、建筑、轻工、机械制造和交通运输的各个领域。
在我国，铜已是仅次于石油的第二大战略原料。
近年来，随着我国电力、通讯、汽车等基础设施建设的快速发展，相应地也带动了铜消费量的快速增长。
近10年我国铜消费平均增长率是世界铜消费平均增长率的2.4倍，目前我国已是第一大铜消费国。
金属铜产业链结构如图1：图1 金属铜产业链结构火法炼铜的方法很多，目前主要有：闪速熔炼、熔池熔炼（包括诺兰达、澳斯麦特、艾萨法、白银法和水口山法等）。
其原则工艺流程如图2。
从图中可以看出：硫化铜精矿（含铜量为20％-30％）可以采用几种不同的冶金方法进行造锍熔炼，得到铜锍，再经过吹炼得到含铜大于97．5％的粗铜，因粗铜的质量仍满足不了工业用铜的要求，必须经火法精炼和电解精炼后得到含铜99.95％以上的阴极铜（精铜）。
在硫化铜精矿冶炼的过程中同时还可以回收硫、金、银、锑、铋、镍、硒等有价元素。
在我国，从铜精矿中提取金属铜，主要采用火法冶炼的方法。
铜精矿加工费TC
铜精矿加工费TC/RC在铜精矿国际贸易中，TC (Treatment charge的简称)和RC (Refiningcharge的简称)是协议中最基本、也是最重要的贸易条款。
了解TC、RC的准确含义及相关计算，理清近年来TC、RC的演变过程，进而推测未来的发展趋势，无疑对于进一步做好铜精矿进口工作具有一定的指导意义。
一、TC、RC的含义及相关计算铜精矿加工费的基本定义是：矿产商或贸易商(卖方)向冶炼厂商或贸易商(买方)支付的、将铜精矿加工成精炼铜的费用。
由于铜精矿的贸易多为买断交易，因此铜精矿加工费已经成为确定铜精矿价格的一种表现形式，即用铜价减去铜精矿加工费就是铜精矿的销售价格。
铜精矿加工费分为粗炼加工费(Treatment Charges，TC)和精炼加工费(Refining Charges，RC)，统称TClRCs，其标的物为含铜30%的干铜精矿，前者的费用单位为美元/吨干矿，后者为美分/磅精炼铜，一般习惯用用××美元/××美分来表述TC] RC。
以此为基准，不同含铜品位的铜精矿加工费做相应加价或扣减。
TC和RC的单位不同，但在数值比上总是10:1昀关系，这是铜精矿国际贸易中惯用的表示方法。
如：TC为100美元/吨，RC则为10美分/磅。
经过换算发现，粗炼费TC通常是精炼费的1.5-2.5倍，而这一数字比例基本与目前世界铜冶炼企业平均成本的比例相吻合。
所谓铜精矿的综合加工费，即是粗炼费加上精炼费，但又不是简单的TC与RC之和，因为二者单位不同。
但只要经过换算把二者单位统一，就可以很容易算出了。
例如：进口铜精矿含铜30%，回收率96.5%，TC 45美元/吨，RC 4.5美分/磅，计算如下：粗炼费-1÷cu%÷回收率%×TC =1÷30%÷96.5%×45=155.44美元/吨铜;精炼费= RC×2204.62÷100=4.5×2204.62÷100 =99.21美元/吨铜。
浅析铜精矿加工费TCRC
浅析铜精矿加工费TCRC在铜精矿国际贸易中，TC、RC是进口合同中最基本，也是最重要的贸易条款。
了解TC、RC的准确含义及相关计算，理清近年来TC、RC的演变过程，进而推测未来的发展趋势，无疑对于我们进一步做好铜精矿进口工作具有一定的指导意义。
一、TC、RC的含义及相关计算TC(Treatment charge)，意为粗炼费，是指由铜精矿经熔炼炉、转炉、精炼炉加工到阳极铜(板)的费用，单位：美元/吨(干矿)。
RC(Refining charge)，意为精炼费，是指由阳极板经电解精炼加工产出电铜的费用，单位：美分/磅(电铜)。
TC、RC单位不同，但在数值比上总是10：1的关系，这是铜精矿国际贸易中惯用的表示方法。
如：TC 100美元/吨，RC 10美分/磅;TC45美元/吨，RC 4.5美分/磅;TC 30美/吨，RC 3美分/磅，等等。
经过换算发现，粗炼费TC通常是精炼费的1.5～2.5倍，而这一数字比例基本与目前世界炼铜企业的费用比例相吻合。
所谓铜精矿的综合加工费，既是粗炼费加精炼费，但又不是简单的TC+RC，因为二者单位不同，但只要经过换算把二者单位统一，就可相加很容易算出了。
例如：进口铜精矿含铜30%，回收率96.5%，TC 45美元/吨，RC 4.5美分/磅，计算如下：粗炼费=1÷Cu%÷回收率%×TC=1l÷30%÷96.5%×45=155.44美元/吨精炼费=RC×2 204.62÷100=4.5×2 204.62÷100=99.21美元/吨(1吨=2 204.62磅，1美元=100美分)由此，综合加工费=粗炼费+精炼费=155.44+99.21=254.65美元/吨亦可换算为：254.65×100÷ 2 204.62=11.56美分/磅在国际贸易中，以后者美分/磅(￠/Lb)来表示铜精矿的综合加工费更为普遍和通用。
金隆铜业铜精矿进口采购的探索与思考
金隆铜业铜精矿进口采购的探索与思考[摘要]受近年来铜价整体走高以及国内旺盛需求的刺激，国内铜冶炼行业开始疯狂扩张，加上国际财团对铜矿资源的垄断，致使国际市场铜精矿加工费维持低位运行，国内铜冶炼企业利润降低甚至亏损，生存状况堪忧。
因此，加强铜精矿市场调查分析、做好进口铜精矿采购以及探索适合金隆公司的原料进口采购新模式、新思路已是当务之急。
[关键词]铜精矿；国际市场；加工费1 铜精矿市场现状分析随着国民经济持续快速发展，我国对铜的需求也日益加剧，铜冶炼及铜加工工业也迅猛发展。
据中国有色金属工业协会的统计，2012年中国铜冶炼（精铜）产能已接近980万吨，2012年实际电解铜（精铜）产量已达到582万吨。
但我国矿产资源特别是铜矿资源严重不足，75%～80%的铜精矿要从国外进口。
与此同时，世界主要铜矿被少数投资机构或财团操控，它们非常清楚目前中国庞大的铜冶炼加工产能及有限的铜矿资源之间的极度不平衡现状，愈发对铜精矿市场进行垄断和价格操控，大肆挤压中国铜冶炼企业的生存空间。
金隆铜业有限公司（以下简称“金隆公司”）冶炼所需的铜精矿90%以上从国际市场采购，其余从国内采购或采购粗杂铜补充。
从以下金隆公司2008—2012年铜精矿进口量及电解铜产量统计表可以看出：铜精矿进口量除2012年因年度大修原因进口量略降，其余年份进口量都在100万吨以上；电解铜产量除2012年停产大修原因较2011年略降，2008—2011年都较快增长。
2008—2012年金隆进口铜精矿之所以没有随电解铜产量快速增长，是因为国际铜精矿市场不好，金隆从国内市场补充了部分铜精矿以及在国内采购了大量废杂铜。
因此，为维持长期稳定的原料供给及加工费收益，金隆公司必须不断拓宽原料特别是进口铜精矿供货渠道、加强铜精矿采购谈判及管理、持续探索进口原料采购的新思路。
2 金隆公司铜精矿采购模式及合同谈判基本要点2.1 金隆原料采购方针金隆公司是由铜陵有色金属集团股份有限公司、住友金属矿山株式会社、住友商事株式会社、平果铝业公司共同出资建设的大型中外合资企业。
供求关系决定铜精矿加工费冶炼厂减产势在必行
供求关系决定铜精矿加工费冶炼厂减产势在必行
杨进欣
【期刊名称】《中国金属通报》
【年(卷),期】2007(000)029
【摘要】6月22日,日本三家铜冶炼企业与必和必拓(BHPBuliton)铜精矿供应商就2007/08年中铜精矿加工费和精炼费(TC/RC)达成协议,加工费和精炼费分别定为50-55(美元/吨,下同)和5.0-5.5(美分/磅,下同),没有价格分享条款(PP条款)。
7月上旬,中国5家企业与必和必拓(BHP Buliton)达成协议,加工费和日本冶炼厂达成的协议基本一致。
【总页数】1页(P)
【作者】杨进欣
【作者单位】
【正文语种】中文
【中图分类】F416.32
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因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
铜精矿需求强劲国内铜加工费暴跌近七成
铜精矿需求强劲国内铜加工费暴跌近七成
佚名
【期刊名称】《中国粉体工业》
【年(卷),期】2009(000)004
【摘要】由于对铜精矿需求强劲，国内铜冶炼企业加工费现货市场暴跌，从年初
的90美元／吨下跌到目前的25美元／吨。
铜冶炼加工费是铜精矿价格相对伦敦
金属交易所铜价的折让，由矿业企业向炼铜企业支付，用于将铜精矿加工成精炼铜。
由于年初对原料需求不振，铜冶炼加工费市场一路走高，因此中国铜企与必和必拓等矿业巨头签订的年度长期协议加工费最终锁定为75美元／吨。
但随着中国出台刺激经济措施以及对国内铜产品的收储，国内铜价迅速反弹，价格维持在4万元
／吨上下。
【总页数】1页(P43)
【正文语种】中文
【中图分类】F426.32
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浅谈铜冶炼企业风险控制点
浅谈铜冶炼企业风险控制点作者：曾繁瑞来源：《商情》2019年第29期【摘要】近年来，铜价的剧烈波动，铜精矿加工费包括TC（Treatment Charges粗炼费）和RC（Refining Charges精炼费）持续下降，给铜冶炼企业带来了经营压力，也对铜冶炼企业的管理能力提出了严峻的挑战。
在这种情况下，如何识别铜冶炼企业风险点，并进行风险分析，提出风险应对策略和控制的措施至关重要，本文从此出发，首先识别与分析了原料采购决策过程、报关、转运及入库等物流环节风险，贸易融资业务中的汇率风险，生产过程、销售业务流程，期货保值方面存在的风险点，继而就如何有效地进行风险应对提出了相应的策略。
【关键词】风险识别风险分析应对策略1铜冶炼企业风险点分析1.1原料采购中对供应商提供的预估价格、品位、水份、杂质的风险铜精矿购买周期一般1个月至4个月之长，当铜精矿提货单已到，货物离开船舷，需要我们在信用证项下进行承兑赎单或付款，一般是按提单日期前连续5天的现行金属价格为精矿临时价值的95%承兑支付，剩余5%在作价月结束后进行结算支付，如果供应商提供的金属价格与品位、水份不实，有可能会在临时付款时超过结算金额，造成资金占用甚至于信用风险与坏账。
1.2海关进口增值税缴纳与认证情况的核对风险一般进口铜精矿都需要进行2次报关，每一笔货物的海关进口增值税数额都在上百上千万，在计算、缴纳与认证环节如果出现差错，将导致多缴进口增值税，资金积压，少缴增值税导致税务风险。
1.3生產不稳定铜冶炼企业生产的稳定与否直接影响公司加工成本的高低，如果生产不稳定将会导致增加生产成本，各项效益指标低下，利润被侵蚀。
1.4套期保值的风险敞口铜冶炼企业的产品阴极铜、黄金、白银等价格波动剧烈，需要对其价格波动进行套期保值，但是，如果未能控制好套期保值的数量，敞口扩大将可能导致企业经营亏损。
2铜冶炼企业风险控制对策2.1对原料采购合同条款进行把关，合同执行过程控制审核矿山/贸易商对于铜金银价格的设定是否符合市场水平，现行国外原料要求供应商设定临时单价必须是区间内均价，按照此原则结合铜金银价格走势判断供应商提交区间均价是否合理。
影响进口铜精矿采购成本的因素分析
影响进口铜精矿采购成本的因素分析赵芳珍【摘要】@@ 铜是国民经济发展中应用最为广泛的重要基础原材料之一,其需求与工业化进程密切相关.但长期以来,我国铜资源生产不能满足国内消费需求,供需缺口较大,我国重要有色金属矿产重要资源对外依存度逐年攀升,目前铜原料约65%以上依靠进口,并且还有进一步扩大的趋势,从而约束铜产业链协调发展,需要通过国际市场加以平衡.【期刊名称】《中国金属通报》【年(卷),期】2011(000)029【总页数】2页(P40-41)【作者】赵芳珍【作者单位】北方铜业股份有限公司【正文语种】中文本文阐述了进口铜精矿目前的现状，说明了进口铜精矿采购成本的重要性，提出了影响采购成本的基本因素。
铜是国民经济发展中应用最为广泛的重要基础原材料之一，其需求与工业化进程密切相关。
但长期以来，我国铜资源生产不能满足国内消费需求，供需缺口较大，我国重要有色金属矿产重要资源对外依存度逐年攀升，目前铜原料约65%以上依靠进口，并且还有进一步扩大的趋势，从而约束铜产业链协调发展，需要通过国际市场加以平衡。
铜精矿的大量进口虽然为公司生产原料提供了生产保障，但由于全球铜精矿市场形成了卖方市场，竞争十分激烈，特别是中国特定的企业经营模式，使得进口铜精矿生产获利空间越来越小，大多数同类企业实际处于微利甚至无利的处境。
尤其是近年来，世界经济增长放缓、能源价格上涨，铜精矿加工费持续走低、国际金融市场动荡，潜在风险明显加大；我国重要有色金属矿产重要资源对外依存度逐年攀升，目前铜原料约65%、铝原料约55%、铅锌原料约30%以上依靠进口，并且还有进一步扩大的趋势；国家调整铜产业相关的政策以及央行数次上调存款准备金率，都给铜企业生产经营带来不利影响。
如何在困境中使企业原料采购实现经济化采购，也是企业必须面临的课题。
1.铜品位影响TC/RC，进而影响吨铜综合加工费铜精矿的品位是指每千吨铜精矿铜含量的百分比，TC/RC（Treatment and refining charges for Processing concentrates）是指精铜矿转化为精铜的总费用。
中国铜加工费谈判拉开序幕
中国铜加工费谈判拉开序幕
佚名
【期刊名称】《特种铸造及有色合金》
【年(卷),期】2008()1
【摘要】不久前，中国铜原料联合谈判小组（CSPT）与海外几大主要矿产商就2008年的加工精炼费（TC／RC）在上海开始第一轮谈判。
对于明年的加工精炼费，中国铜原料联合谈判小组并没有一个共同的底线，不过铜精矿供给紧张的局面将持续到2008年，这已成为国内铜生产企业的共识。
【总页数】1页(P25-25)
【关键词】铜原料;加工费;谈判;中国;生产企业;铜精矿;精炼;供给
【正文语种】中文
【中图分类】F407.35;TF811.032
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2008年度铜精矿加工费大跌21％淘汰落后产能刻不容缓
2008年度铜精矿加工费大跌21％淘汰落后产能刻不容缓杨进欣
【期刊名称】《中国金属通报》
【年(卷),期】2007(000)050
【摘要】2008年度国际铜冶炼加工费谈判大局已定。
中国铜原料联合谈判小组(CSPT)一些成员企业——铜陵有色金属控股有限公司、江西铜业集团公司和大冶有色金属公司等企业与必和必拓公司(BHP B)达成47.2美元/吨和4.72美分/磅的加工费协议,且取消价格分享条款,协议价格创近年新低。
据了解,日本冶炼厂也将以此加工费为基准与必和必拓公司达成协议。
【总页数】2页(P5-6)
【作者】杨进欣
【作者单位】
【正文语种】中文
【中图分类】F426.3
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浅析铜精矿加工费TC/RC逢猛李春棠在铜精矿国际贸易中，TC (Treatment charge的简称)和RC (Refiningcharge的简称)是协议中最基本、也是最重要的贸易条款。
了解TC、RC的准确含义及相关计算，理清近年来TC、RC的演变过程，进而推测未来的发展趋势，无疑对于进一步做好铜精矿进口工作具有一定的指导意义。
一、TC、RC的含义及相关计算铜精矿加工费的基本定义是：矿产商或贸易商(卖方)向冶炼厂商或贸易商(买方)支付的、将铜精矿加工成精炼铜的费用。
由于铜精矿的贸易多为买断交易，因此铜精矿加工费已经成为确定铜精矿价格的一种表现形式，即用铜价减去铜精矿加工费就是铜精矿的销售价格。
铜精矿加工费分为粗炼加工费(Treatment Charges，TC)和精炼加工费(Refining Charges，RC)，统称TClRCs，其标的物为含铜30%的干铜精矿，前者的费用单位为美元/吨干矿，后者为美分/磅精炼铜，一般习惯用用××美元/××美分来表述TC] RC。
以此为基准，不同含铜品位的铜精矿加工费做相应加价或扣减。
TC和RC的单位不同，但在数值比上总是10:1昀关系，这是铜精矿国际贸易中惯用的表示方法。
如：TC为100美元/吨，RC则为10美分/磅。
经过换算发现，粗炼费TC通常是精炼费的1.5-2.5倍，而这一数字比例基本与目前世界铜冶炼企业平均成本的比例相吻合。
所谓铜精矿的综合加工费，即是粗炼费加上精炼费，但又不是简单的TC与RC之和，因为二者单位不同。
但只要经过换算把二者单位统一，就可以很容易算出了。
例如：进口铜精矿含铜30%，回收率96.5%，TC 45美元/吨，RC 4.5美分/磅，计算如下：粗炼费-1÷cu%÷回收率%×TC =1÷30%÷96.5%×45=155.44美元/吨铜;精炼费= RC×2204.62÷100=4.5×2204.62÷100 =99.21美元/吨铜。
(1吨=2204.62磅，1美元=100美分)由此，综合加工费=粗炼费+精炼费=155.44+99.21=254.65美元/吨铜;亦可换算为：254.65×100÷2204.62 =11.56美分/磅铜。
在国际贸易中，以美分/磅(e/Lb)来表示铜精矿的综合加工费更为普遍和通用。
计算出综合加工费就等于计算出铜精矿的价格，因为此时由铜精矿生产出电解铜的价格就是LME 【伦敦交易所)铜价(无论买方点价还是QP月均价)减去综合加工费。
例如，按上述的综合加工费，当时LME的铜价4000美元/吨，则：铜精矿的价格- LME铜价一综合加工费=4000-254.65=3745.35美元/吨铜;折算成铜精矿(实物)单价= 3745.35×30%×96.5%=1084.28美元/吨干矿以上举例的条件是在铜精矿不含金银情况，如果含计价金银时(Au >lg/t，Ag> 30g/t)，又有金银的精炼费RC(没有TC)，还涉及金银的价格，计算稍微复杂一些，此处不再赘述。
但有一点需要说明，即20年来，国际金银价格上涨了近4倍，而金银精炼费基本保持不变，即金的RC为4-5美元/盎司，银的RC为30-40美分/盎司，这对冶炼企业来说也是极其不合理的。
TC/RC是进口铜精矿合同中的核心条款。
通过以上举例计算，不难看出，确定了TC/RC 就等于确定了铜精矿的价格。
在LME铜价相对稳定的情况下，TC/RC越高表明铜精矿价格越低，越有利于冶炼企业;相反，TClRC越低，表明铜精矿价格越高，越有利于铜精矿供应商(矿山企业)。
对于1万吨含铜25%的铜精矿而言，TC/RC每增加或减少1美元/0.1美分，就意味着相应减少或增加1.5万美元的货款。
因此，在铜精矿国际贸易中，TC/RC自然成为买卖双方共同关注和争夺的焦点。
二、影响TC、RC的主要因素及变化趋势TC、RC受多种因素的影响，诸如：铜价，大矿山的开工、停产，硫酸价格，冶炼能力扩大以及原油价格等等。
这些因素之间又相互影响，制约，形成错综复杂的关系网。
如：铜价过低会影响到矿山的减产;铜精矿供应不足，TC/RC相应会下降;而铜价的涨跌又是铜市场供需平衡的结果。
另外，原油涨价会使海运费用增加，也会造成TC/RC下调。
南美矿山经常因劳资纠纷罢工，会影响铜精矿的生产，使市场发生变化。
从宏观上看，造成铜精矿供需失衡的任何因素都会使TC/RC产生波动。
简单的说，TC/RC 就是铜精矿市场的晴雨表，当铜精矿供应充足时，TC/RC就将上涨;当铜精矿供应紧张或者出现不足时，TC/RC就会下降。
所以，归根结底，铜精矿的供求关系才是影响TC/RC的决定性因素。
仔细分析近20年来铜精矿市场TC/RC的演变过程，会便我们对加工费的问题有较深刻的理解。
从1 990年至今大致可以分为以下几个阶段：第一阶段：从1990-1998年，世界铜冶炼总体能力不高，铜精矿供应能力充足，TC/RC 保持较高水平，一般在100-130美元/10-13美分。
第二阶段：1999-2003年，由于铜价持续低迷(2000-2600美元/吨之间)，经营困难，包括世界最大铜矿智利Escondida(铜精矿产量占全球1/10)在内的许多矿山陆续停产。
之后不久，世界第二大铜矿印尼的Grasberg又出现塌方事故，导致全球铜精矿严重短缺，TC/RC 下跌到70-75美元/7.0-7.5美分。
第三阶段：2004-2005年，铜价突破3000美元/吨并继续上升，Escondida，Grasberg 等矿山扩建投产，铜精矿产量激增，一度供应过剩，现货市场TClRC达到了200美元/20美分的高位。
第四阶段：2006-2008年，由于铜价飞涨(至8000美元/吨)，TC/RC上扬，促使冶炼企业迅速扩产，而当时南美一些矿山出现电力和水源问题，矿石品位下降，局部罢工，铜精矿供应严重不足，TC/RC急剧下滑。
2007年降至55美元/5.5美分;2008午降至42美元l4.2美分。
2008年10月以后，由于全球经济危机，铜价暴跌(至2600美元/吨)，致使大批冶炼企业关闭停产，铜精矿市场又出现短期过剩，12月的TC/RC迅速回升到100美元/10美分。
第五阶段：2009年3月至今，在冶炼企业一致看好的情况下，刚刚复苏不到3个月的铜精矿加工费，戏剧性的急转直下。
2009年1月，日本冶炼企业与BHP谈定了的75美元l7.5美分的年度加工费，没能成为中国进口铜精矿的价格基准;4月跌至67美元/6.7美分;5月为47美元4.7美分;6月初已降到31美元/3.1美分;，很快出现20美元/2.0美分的低点。
这种超乎寻常的变化，令国内铜冶炼企业愕然。
究其原因，还是市场供需关系在起作用。
一季度，在中国国储收铜和政府刺激经济复苏相关政策的促进下，沪铜带动伦铜上涨(4月冲高至4920美元/吨)，铜冶炼企业迅速升温，中国1-4月累计进口铜精矿190万吨，同比增加2%，铜精矿很快供不应求。
众所周知，近年来，中国已取代智利成为世界第一大电解铜生产国。
事实上，中国对铜精矿的需求已成为影响全球铜精矿市场走向的决定性因素之一。
中国自身的铜资源不足，随着铜冶炼产能的木断扩大，进口铜精矿呈逐年上升之势，1995年以前，进口铜精矿不到50万吨(实物量，下同)，2008年进口铜精矿已达520万吨，我国铜冶炼生产对外原料依存度己上升至60%以上。
中国铜冶炼产能的快速扩张，打破了全球铜精矿原有的供需平衡格局。
有数据显示，2006年全球铜精矿短缺7.4万吨(金属量，下同);2007年短缺28.8万吨;到2008年短缺量增至43.5万吨。
因此，国际矿业巨头、中间贸易商和国际炒家很可能借机联手向中国冶炼企业施压，从中谋取暴利，今后，TC/RC很难再有大幅回升，很可能会在20-40美元/2.0- 4.0美分之间的低位徘徊。
三、低TC /RC形势下的铜精矿进口策略按目前国内铜冶炼企业的加工成本折算，进口铜精矿加工费(TC/RC)应该不低于55美元/5.5美分，此为大部分进口铜精矿生产电解铜企业的盈亏界限值。
预计，未来两年全球铜精矿市场形势不容乐观。
一些完全依靠进口精矿维持生产的铜冶炼企业将不可避免地承受经营亏损的压力(此处没有考虑硫酸价格变化的影响因素)。
例如，某公司熔池熔炼工艺投产以来，已逐步实现达标稳产，年处理进口铜精矿(实物量)约50万吨;两年内的再扩产，进口铜精矿量将增至100万吨。
在此前提下，为了确保公司整体规模效益，在生产、经营、管理上要做更多细致的研究工作。
笔者认为，在低TC/RC的条件下，该公司的铜精矿进口策略也应做一些相应调整。
1.对进口铜精矿Cu品位，应采取“就低不就高”原则。
即：尽量进口含铜品位较砥的铜精矿。
以25%的含铜量为界，含铜超26%以上的铜精矿不进或少进;而重点进口含铜品位25%以下，甚至品位更低的。
计算表明，在TC/RC不变的前提下，铜精矿含铜品位愈低，其综合加工费值愈高，以TC/RC为30美元/3.0美分，回收率96.5%计算，当含铜25%时综合加工费为190.5美元/吨，含铜20%时为221.6美元/吨，相比每吨加工费增加16%;含铜18%时，综合加工费为238.9美元/吨，增加25%;但如果进口含铜30%的铜精矿，综合加工费只有169.8美元/吨，相比含铜25%铜精矿综合加工费却下降1 1%。
最近，有智利低品位铜精矿(含铜12 %-14%)报价，TC/RC为55美元/5.5美分，如果回收率也能相应下调，则综合加工费可高达630美元/吨，在抵扣增加的成本费用后，仍可获得较高的加工费。
2.充分利用氧气底吹炉对原料适应性强的特点，适量增加进口一些次等矿或杂矿。
因为相对于干净矿，这些次等矿或杂矿的TC/RC必然要偏高一些，对于平衡总体经济效益是有利的。
例如，该公司去年进口几万吨秘鲁混矿，Cu. Fe、S含量均比较适合冶炼要求，因其含As偏高(0.4%一0.5%)属于次等犷，加工费TC/RC要比同期的蒙古矿(干净矿)加工费高出14美元l1.4美分。
生产实践表明，秘鲁混矿的使用效果很好。
最近进口了部分伊朗渣料，含Cu. Fe可以，含S偏低(12%)，给生产配料带来一定困难，但是TC/RC为80美元/8.0美分，对于加工费偏低的铜精矿能起到一定程度的平衡作用。
3.暂停金银含量高的精矿进口。
因为国内外金银的价格基本持平，精矿含金量免税，但银含量高还要承担17%的增值税。
而更重要的是，金银含量高的原料因配比关系每月投入数量有限，相对延长了使用周期，造成原料资金占用加大。