电力行业金融需求分析

电力行业金融需求分析

第一节行业资金运作模式

一、融资渠道

电力行业具有垄断性特征、盈利能力强，长期效益好，且属于重资产行业，项目投产后现金流稳定、充足。但是银行贷款依然在发电企业资金来源中占据较高的比例。一般情况下，电力企业投资项目中有80%的资金来源于银行。电力企业融资方式主要包括以下几种：1）银行融资，企业最常用融资渠道，主要包括固定资产贷款、项目贷款、银团贷款，具有贷款金额大、期限长的特点，可以满足企业长期、大额的资金需求；2）政策性融资，包括国家开发银行贷款、政府财政资金；3）债务融资，企业依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的债券；4）融资租赁；5）股票融资；6）资产证券化。

我国电力行业民营企业占比出现过由高到低再回升的路径，目前民营企业办电占比仍十分有限。电力行业目前融资规模约3万亿元，其中直接融资和间接融资比例约为1：3。电力和电网企业融资规模和结构呈现以下特点：一是国有发电企业间接融资明显高于直接融资。五大央企发电集团和粤电集团合计，银行贷款和票据融资等占86%左右，债券融资只有14%。间接融资中，绝大部分来自国有银行，仅国家开发银行就累计发放电力贷款2万亿元。如果加上另外五大国有商业银行，保守估计国有银行融资也将达80%左右。发电环节间接融资高的主要原因在于，发电企业利润水平决定，融资成本承受能力略高。二是输配售电企业融资结构相对均衡。国家电网和南方电网公司数据显示，直接融资和间接融资分别占43.5%和56.5%。电网相对较低的利润水平无法承担过高的融资成本，有拓展直接融资的需求。三是非国有和新能源企业更倾向直接融资。非国有发电企业直接融资占比明显较高。新能源行业普遍注重直接融资。

二、非融资需求

（一）结算方式

1.电力企业与供应商采购及结算方式

对于燃料供应企业，采购方式为预先付款，期限商议确定；设备供应商，以供货合同为准，电力企业按约定货物的预付款、到货款、质保金等分进度支付货款。

2.发电企业与电网企业电费结算模式

发电企业、电网企业进行电贷结算执行国家电价政策，国家价格主管部门批复的上网电价为双方进行电费结算的法律依据，未获国家正式批复电价的，按照国家规定由双方协商确定并执行，发电企业、电网企业不能自行变更上网电价进行电费结算，电费结算以月为计算周期。汇票、本票结算比例比较高的，在购售电合同中予以约定。

（二）现金管理

电力企业通常为国有大型股份制企业，特别针对区域性电力集团公司，由于其跨省、区的地理位置、地理特征，营业面积广阔，所辖分公司和子公司的银行账号多且分散。集团希望通过网络实时监控集团及下属各经营单位的资金流动状况，强化集团的管理和控制力度，防范资金风险。

电力企业一方面需要集中各经营单位资金，为集团运作提供资金保障，另一方面也要充分考虑下属成员单位资金运用的便利性和时效性，企业希望采用现代信息技术实现集团资金集中管理，同时从集团层面做出整体预测，实现内部调剂余缺。

（三）财务顾问

当电力企业有富余资金时，需要银行提供投资服务，将闲置资金转化为未来持续的现金流，当企业出现暂时性资金短缺时，又需要银行提供融资服务，通过获得信贷资金支持，或者出售部分优良资产，解决资金缺口问题。现阶段，我国电力企业面临的一个迫切问题是，如何提高企业资金的整体使用效益，实现整合优势。电力企业在获得稳定的现金流收入后，希望银行能帮助企业自有资金获得更好的收益。

第三节银行同业介入情况

一、银行信贷竞争情况分析

电力行业是资金密集性行业，项目法人（或新建项目法人的控股股东）的经济实力一般均较强，出资方通常都是一些资信状况良好、具有较强的经济实力和资金筹措能力的企业或企业集团。因此，电力行业一向是银行的优质客户。大型电力企业一直是各家银行眼中的“香饽饽”。但是2013年以来，各商业银行均采取了积极减退、加固加保、强化投向指引、建立名单制管理、实行行业限额管理等方式对存量信贷业务进行调整，对新增信贷业务严格准入。电力行业银行总体信贷原则是：“控制总量、调整结构，适度支持，优选客户”。

二、同业服务案例

（一）“阳光贷”

2015年4月9日，汉能薄膜发电集团与齐商银行举行了战略合作签约仪式，推出了针对汉能户用发电系统客户的“阳光贷”金融产品，并在现场给数名农户发放了购买汉能户用发电系统的贷款。消费者只要持有效身份证明，就能到齐商银行申请该服务。

1.“阳光贷”

该产品是针对农村地区用户推出的一种信用贷款，贷款金额最多1000万，最长期限5年，手续简便仅需一张身份证。与其他银行的信用卡分期付款相比，阳光贷利息较少、额度大，还有最长达60期的贷款期限，同时流程短，半小时即可审批通过，而信用卡分期开卡需要5-15天。还息方式按月分摊，比一次性支付更为方便。

2.“阳光贷”基本情况

齐商银行联手全国新能源行业企业汉能集团，针对市民，特别是农村地区用户，推出个人光伏能源贷款产品“阳光贷”，以满足百姓安装家庭光伏产品的资金需求。光伏发电污染小、使用率高，有利于加大清洁能源的推广进度。对于该贷款项目，除了在受理贷款申请时给予优先支持外，齐商银行个贷中心还将在贷款利率方面给予优惠。

（二）工行牵头为东非最大电站项目安排融资

2015年6月8日，中国工商银行与中国电力建设集团有限公司和四川电力设计咨询有限责任公司组成的联合体在北京签署肯尼亚Lamu电站项目金融服务协议。根据协议安排，工行作为该项目融资牵头行，将为中电建Lamu电站项目牵头安排约9亿美元的出口信贷融资，同时担任该项目的财务顾问。

肯尼亚是东非地区经济规模最大、工业化水平最高的国家，也是“一带一路”沿线国家之一，但面临电力短缺和水电比重过大的电力供应结构问题。此次签约的肯尼亚Lamu电站总装机容量为1050MW，为肯尼亚首个燃煤电站，建成后将成为东非地区最大的电站，能够解决东非地区百万人的用电难问题。

项目主体设备的设计标准、建设标准均为中国标准，并由中国华电承担项目建成后的运维工作。同时，项目建成之后将为蒙巴萨至内罗毕的铁路提供电源，从而大大提高肯尼亚的电网供电能力和供电可靠性，同时也将改善肯尼亚的电源结构，形成水电、火电风电、地热等不同能源形式的互补发展。

近年来，工行充分发挥集团综合化和全球服务网络优势，积极为中国企业“走