信用评级方法综述
信用评级体系的概述和应用
信用评级体系的概述和应用信用评级体系是一个用于评估和衡量个体、组织或国家信用风险的工具。
它基于一系列标准和指标，将被评估对象的信用风险分类为不同等级，帮助人们了解其信用能力和可能的违约风险。
本文将概述信用评级体系的基本原理和应用，并分析其在金融领域和其他行业的重要性。
概述信用评级体系是一种定量和定性分析的方法，用于评估个人、企业或国家的违约风险。
该体系基于独立评级机构的报告和研究，结合大量的经济、财务和行业数据，对被评估对象进行评级。
评级通常包括字母等级，例如AAA、AA、A、BBB、BB、B等。
信用评级的等级越高，表示违约的可能性越低，信用能力越强。
应用金融领域信用评级在金融领域中具有重要的应用价值。
首先，评级机构的信用评级是投资者决策的重要参考。
投资者可以根据评级结果，选择投资于信用评级较高的债券或信贷产品，以降低违约风险。
其次，金融机构在进行贷款决策时，也会参考被借款人的信用评级。
较高的信用评级可以为借款人提供更有利的贷款利率和条件。
企业和行业评估信用评级也广泛应用于企业和行业评估。
在企业方面，较高的信用评级可以增强企业在市场上的竞争力，获得更有利的融资条件，并吸引更多投资者。
同时，信用评级可以帮助投资者和供应商评估企业的经营风险和信用能力，减少与企业合作时的不确定性。
对于行业评估来说，信用评级可以为分析师提供了解行业整体风险和发展潜力的重要指标。
国家评级信用评级还被应用于国家评级领域。
独立的评级机构对国家的信用风险进行评估，帮助国际投资者评估投资于该国家的风险和回报。
较高的信用评级可以提高国家在国际金融市场上的借款能力和借款条件，并吸引更多外国直接投资。
同时，国际投资者也可以根据信用评级的结果，选择投资于相对风险较低的国家。
结论信用评级体系在金融和其他领域中有着广泛的应用。
它不仅帮助投资者和金融机构进行风险管理和决策，还为企业、行业和国家提供了重要的参考指标。
然而，我们也要认识到，信用评级并不是完美无缺的，它有其局限性和可能的不准确性。
信用评估 两种评估方法
信用评估两种评估方法信用评估是金融领域中的一项重要工作，它通过对个人或企业的信用记录和相关信息进行分析，评估其还款能力和信用风险，以便金融机构和其他合作伙伴能够更准确地判断借款人的信用状况。
本文将介绍两种常见的信用评估方法，包括基于统计模型的评估方法和基于机器学习的评估方法。
一、基于统计模型的评估方法1.1 信用评分模型信用评分模型是一种常见的基于统计模型的信用评估方法。
它通过对历史数据的分析，建立一个数学模型，根据借款人的个人信息、财务状况和信用记录等因素，给出一个信用评分。
这个评分可以帮助金融机构判断借款人的信用等级和还款能力。
常见的信用评分模型包括德国信用评分模型、FICO信用评分模型等。
1.2 逻辑回归模型逻辑回归模型是一种常用的基于统计模型的信用评估方法。
它通过对借款人的个人信息和信用记录等因素进行建模，预测借款人的违约概率。
逻辑回归模型可以将各个因素的权重进行量化，从而更准确地评估借款人的信用风险。
在建模过程中，需要对数据进行预处理、特征选择和模型训练等步骤。
1.3 判别分析模型判别分析模型是一种常见的基于统计模型的信用评估方法。
它通过对借款人的个人信息和信用记录等因素进行分析，建立一个判别函数，根据借款人的特征向量，判断其属于哪个信用等级。
判别分析模型可以通过最大化分类的准确性来评估借款人的信用状况，常见的方法包括线性判别分析和二次判别分析等。
二、基于机器学习的评估方法2.1 决策树算法决策树算法是一种常见的基于机器学习的信用评估方法。
它通过对借款人的个人信息和信用记录等因素进行分析，构建一个决策树模型，根据不同的特征判断借款人的信用等级。
决策树算法可以根据数据的特点进行自动分支，从而更准确地评估借款人的信用风险。
2.2 随机森林算法随机森林算法是一种常用的基于机器学习的信用评估方法。
它通过对借款人的个人信息和信用记录等因素进行分析，构建多个决策树模型，并通过投票的方式综合评估借款人的信用等级。
传统信用评级、市场隐含评级及大数据评级方法-信用管理论文-管理学论文
传统信用评级、市场隐含评级及大数据评级方法-信用管理论文-管理学论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——摘要：近年来我国金融市场上信用问题愈加严峻，信用评级对于违约预警的准确性、及时性受到市场的广泛关注。
国际上穆迪、标普、惠誉三大评级机构已建立了较为成熟的信用评级体系，而我国的信用评级业仅仅是刚刚起步。
在此背景下，本文将国际上权威评级机构（穆迪、标普、惠誉、MSCI、德勤等）的信用评级思路方法进行综述并加以对比，涵盖了传统信用评级、市场隐含评级和大数据评级三个评级类型，从评级框架、评级要素、评级方法、难点等多维度进行论述，最后将三种类型的信用评级进行对比分析，并提出了信用评级研究展望。
关键词：传统信用评级；市场隐含评级；大数据评级；作者简介：李鸿禧中央国债登记结算有限责任公司博士后科研工作站、中国人民银行金融研究所博士后流动站；信用是以还本付息为目的的借贷活动，信用评级的本质是挖掘债务人能够如期如额偿还本息的可能性。
因此，信用评级的核心是针对债务人进行信用评分、准确地刻画其违约风险，从而有效地区分开违约高危企业和健康企业，避开债务违约的雷区,为银行、证券公司、基金等广大投资者进行贷款、投资等金融活动提供信用风险管理的技术支持。
信用评级直接影响到资产定价的合理性、风险管理和金融监管，乃至整个金融系统的稳定性。
2018年以来我国金融市场上的债务违约问题愈加严峻。
2018年全年违约债券125只、违约规模高达1160亿元，超过2014年至2017年之和。
从行业分布上来看，违约企业由原先仅分布在钢铁、机械等几个产能过剩行业，扩散到医药、信息科技等全行业。
可见我国金融市场的信用风险形势愈加严峻，这就需要建立有效识别信用风险的信用评级体系。
国际上穆迪、标普、惠誉三大评级机构一直处于评级行业中的垄断地位，而我国的信用评级研究仅是刚起步，与国际三大评级机构存在很大差距。
国内信用评级机构亟需提升自己的信用评级核心技术。
中国信用评级等级解读
中国信用评级等级一般分为五个等级：•AAA级：最高信用等级，表示被评定主体具有极强的偿债能力和非常低的违约风险。
•AA级：较高信用等级，表示被评定主体具有很强的偿债能力和较低的违约风险。
•A级：一般信用等级，表示被评定主体具有一定的偿债能力和较小的违约风险。
•BBB级：较低信用等级，表示被评定主体偿债能力一般，存在一定的违约风险。
•CC级及以下：较低信用等级，表示被评定主体偿债能力较差，违约风险较高。
信用评级等级是对一个主体信用状况的评价，可以为投资者提供关于该主体信用风险的信息，帮助投资者做出更明智的投资决策。
扩展资料：信用评级机构通常使用以下步骤进行评级：•收集信息：信用评级机构会收集被评级主体的相关信息，包括财务报表、经营状况、行业前景等。
•分析信息：信用评级机构会对收集到的信息进行分析，评估被评级主体的信用状况。
•确定评级：信用评级机构会根据分析结果，确定被评级主体的信用等级。
•发布评级结果：信用评级机构会发布评级结果，向市场公开被评级主体的信用状况。
信用评级机构的评级结果是投资者决策的重要参考，但投资者也应该对评级结果进行独立的分析和评估，以做出更明智的投资决策。
信用评级机构的评级结果可能会随着时间的推移而发生变化。
这是因为被评级主体的信用状况可能会随时间发生变化，例如经济环境、行业前景、经营状况等因素都可能影响被评级主体的信用状况。
信用评级机构通常会定期对被评级主体进行跟踪评估，以确定是否需要调整其信用等级。
如果被评级主体的信用状况发生了重大变化，信用评级机构可能会调整其信用等级，以反映最新的信用状况。
因此，投资者应该定期关注信用评级机构对被评级主体的评级结果，以了解其信用状况的变化。
同时，投资者也应该对评级结果进行独立的分析和评估，以做出更明智的投资决策。
信用评估 两种评估方法
信用评估两种评估方法信用评估是一种对个人或组织信用状况进行评估和分析的方法。
根据任务名称，我将为您详细介绍两种常见的信用评估方法：定性评估和定量评估。
一、定性评估方法：定性评估是一种基于主观判断和经验的信用评估方法。
它主要依靠专业人士的经验和观察来评估个人或组织的信用状况。
以下是定性评估的一般步骤：1. 收集信息：评估人员收集个人或组织的相关信息，包括信用历史、还款记录、经营状况等。
2. 分析数据：评估人员对收集到的数据进行分析，评估个人或组织的信用状况。
他们会综合考虑各种因素，如借款人的还款能力、经营风险等。
3. 制定评估报告：评估人员根据分析结果制定评估报告，报告中包含对个人或组织信用状况的评估结论和建议。
优点：定性评估方法能够充分考虑各种主观因素，能够对个人或组织的信用状况进行全面评估。
缺点：定性评估方法容易受到评估人员主观意识和经验的影响，评估结果可能存在一定的主观性和不确定性。
二、定量评估方法：定量评估是一种基于数据和统计分析的信用评估方法。
它主要依靠客观的数据和模型来评估个人或组织的信用状况。
以下是定量评估的一般步骤：1. 收集数据：评估人员收集个人或组织的相关数据，包括信用报告、财务报表、经营数据等。
2. 数据分析：评估人员对收集到的数据进行统计分析和建模，通过建立信用评分模型或其他数学模型来评估个人或组织的信用状况。
3. 评估结果：根据模型分析的结果，评估人员可以得出个人或组织的信用评分或信用等级。
优点：定量评估方法基于客观数据和统计分析，评估结果更加客观和准确，能够提供可量化的信用评估结果。
缺点：定量评估方法可能无法充分考虑个人或组织的特殊情况和主观因素，可能会忽略某些重要的信息。
综上所述，定性评估和定量评估是两种常见的信用评估方法。
定性评估主要依靠主观判断和经验，而定量评估则基于数据和统计分析。
在实际应用中，可以根据具体情况选择适合的评估方法，或者综合使用两种方法进行信用评估，以得出更准确和全面的评估结果。
信用评级报告的撰写方法与规范
信用评级报告的撰写方法与规范信用评级报告是金融机构和投资者评估债券和债务工具信用风险的重要参考依据。
为了使评级报告具有可靠性和客观性，评级机构需要遵循一些规范和方法。
本文将围绕信用评级报告的撰写方法与规范展开详细论述。
一、评级机构的独立性评级机构在撰写评级报告时必须保持独立性。
独立性意味着评级机构不能受到任何利益冲突的影响。
例如，评级机构不应接受被评级对象的资金支持或其他利益。
评级机构应有明确的利益保护机制，确保评级结果不受外部干预干扰。
二、评级标准和评级等级评级机构应制定评级标准和评级等级体系。
评级标准是评估债券和债务工具信用风险的依据，它包括财务状况、偿债能力、市场地位等多个方面。
评级标准需要具有可量化的指标和明确的评分标准，以确保评级结果的一致性和可比性。
评级等级体系是对信用风险进行分类和描述的工具。
一般来说，评级等级体系包括AAA、AA、A、BBB、BB、B等等，不同等级代表着不同的信用风险水平。
评级机构应通过独立审查和监督来确保评级等级的准确性和有效性。
三、信息收集和分析评级机构在撰写评级报告时需要进行充分的信息收集和分析。
信息的来源可以包括财务报表、经营报告、行业数据、市场研究等。
评级机构需要对这些信息进行深入研究和分析，找出影响信用风险的主要因素和风险点。
在信息分析过程中，评级机构需要注意信息的真实性和可靠性。
评级机构应采用多种信息来源，避免单一信息来源对评级结果的影响。
同时，评级机构需要进行信息披露，将评级的依据和分析过程进行公开，以增加透明度和可验证性。
四、风险警示和追踪评级评级机构在撰写评级报告时，需要在适当位置对评级结果进行风险警示。
风险警示是对信用风险的提醒和警示，帮助投资者更好地理解评级结果。
评级机构需要明确风险警示的表述方式和内容，以避免误导和不当宣传。
另外，评级机构还需要对已经发布的评级结果进行定期追踪评级。
追踪评级是评级机构对已有评级结果进行更新和确认，以反映被评级对象的最新情况和风险变化。
信用评估 两种评估方法
信用评估两种评估方法信用评估是一种客观评价个人或机构信用状况的方法，通过对信用信息的收集、分析和综合判断，以确定个人或机构的信用水平和风险程度。
在信用评估中，常用的两种评估方法包括定性评估和定量评估。
一、定性评估方法：定性评估方法主要通过对信用主体的信用历史、信用行为、信用环境等因素进行主观判断，以确定其信用水平和风险程度。
以下是定性评估方法的几个关键步骤：1. 信用历史分析：通过对信用主体的过往信用记录进行分析，包括信用报告、信用卡还款记录、贷款记录等，以了解其过去的信用表现。
例如，一个个人的信用历史记录显示他过去准时还款，没有逾期记录，这表明他具有较好的信用历史。
2. 信用行为评估：评估信用主体的信用行为，包括还款能力、还款意愿、债务负担等。
例如，如果一个企业经常逾期还款，或者有大量未偿还的债务，这表明其信用行为较差。
3. 信用环境分析：考虑信用主体所处的行业、市场环境等因素对其信用状况的影响。
例如，某个行业的整体经营状况不佳，市场竞争激烈，这可能会增加该行业企业的信用风险。
4. 综合评估：将以上分析结果进行综合评估，给出信用评级或信用分数。
评级通常采用字母级别（如AAA、AA、A等）或数字分数（如1-10分）来表示信用水平，评级越高或分数越高，代表信用越好。
二、定量评估方法：定量评估方法主要通过统计分析和建立数学模型，以量化信用主体的信用水平和风险程度。
以下是定量评估方法的几个关键步骤：1. 数据收集：收集与信用评估相关的数据，包括个人或机构的财务报表、经营数据、行业数据等。
例如，对于一家公司，可以收集其资产负债表、利润表等财务数据。
2. 数据分析：对收集到的数据进行统计分析，包括财务比率分析、趋势分析、风险分析等。
例如，可以计算公司的偿债能力、盈利能力、流动性等指标，以评估其财务状况。
3. 建立模型：基于数据分析的结果，建立信用评估模型，可以使用统计模型、机器学习模型等。
例如，可以使用Logistic回归模型、神经网络模型等来预测个人或机构的信用水平。
信用评级方法综述
中国电子商务·信用评级方法综述黎泉宏中国人民大学财政金融学院【摘要】本文对国外主流的信用评级的方法进行了综述回顾了古典的评分模型法和现代的和三种方法对我国的信用评级有借鉴意义。
【关键词】信用评级评级方法良好的信用状况对国民经济的运行有重要意义市场经济的有效运行需要有良好的信用状况作保证。
中国处在一个从计划经济向市场经济转型的过程中要求经济更好更快的发展就更需要有一个良好的信用体系和信用状况。
一、古典的信用评级方法。
评分模型法。
美国的博士所开发的评分模型法是一种基于现代统计方法的评级手段它的主要统计方法是多元判别分析法。
该方法建立对违约时间特征的统计分析考察企业中与违约率相关程度最高的特征量并建立判别函数。
当知道了所确定的特征值以后便可以算出违约概率。
年在评分模型中找到了五个最能解释违约率的企业财务特征量。
年又建立了第二代模型主要财务指标改为七个分别为资产报酬率、收入的稳定性、利息倍数、负债比率、流动比率、资本化比率规模等。
得出的结果与穆迪、标准普尔等评级公司的评级结果有高达以上的相关性。
二、现代的信用评级方法。
现代的信用风险度量方法主要有四种和。
模型主要思想是给定一个资产组合根据信用机构提供的信用评级、违约率和信用转移矩阵运用解析方法和模拟方法得出下一期的资产价值分布然后根据价值分布算出资产组合的值。
其主要步骤为一、获取借款企业的信用等级转换概率二、计算信用等级转换后的贷款现值三、计算该笔贷款的价值波动率四、根据贷款之间的相关系数将单项贷款的波动率汇总成贷款组合的波动率五、由组合波动率计算组合损失。
该模型的主要优点有一、它第一次将信用等级的转移、违约率、回收率和违约相关性纳入一个分析框架内全面地考虑的风险的度量问题。
二、该模型适用范围十分广泛包括商业贷款、固定收益证券、贸易融资和应收账款等商业合同、调期合同、期货合同等其它衍生合同。
三、该模型提出了边际风险贡献的概念很好地刻画了新增一笔贷款的收益和风险及其取舍方法。
公司信用评级方法
公司信用评级方法一、评级理念1、主体评级与债项评级相结合，以发行人的主体评级为根底，以债项评级为重点。
作为发债主体，企业整体的根本素质、财务状况、经营能力、盈利状况、现金流量、开展前景等方面，将对债券的信用等级确定起到评估根底的作用。
同时，募集资金的用途、风险状况、偿债安排等也会直接影响债券的到期偿还。
2、定性分析与定量分析相结合。
在对发行人的外部经济环境、行业特征和部管理策略与部控制测评等方面进展主观判断的根底上，结合发行人财务指标的定量分析，注重风险测评的结果，结合债券的发行条款，对发行人未来财务数据加以预测。
3、注重现金流量分析。
债务的到期偿还，需要大量的现金流支出，本公司在评级指标的设定上，采用历史考察、现状分析和未来预测相统一的方法，考察发行人正常经营活动产生现金净流量的能力以与融资项目产生稳定现金流的能力。
同时，本公司还运用敏感性分析、压力测试、情景模拟等方法考察发行人在不同经营环境变化下现金流覆盖债务的情况。
二、评级方法框架三、公司信用分析的主要容〔一〕公司长期信用分析的主要容主要包括宏观分析、公司分析和财务分析等方面的分析。
1、宏观分析〔1〕国际与全国经济分析。
国际经济形势的分析，以与行业的国际开展趋势，国际经济环境对中国经济的影响；国宏观经济形势和经济周期；宏观经济开展与公司所属行业开展的关系，行业经济周期与宏观经济周期的同步性；目前宏观经济形势对公司所属行业与其关联行业的影响程度。
〔2〕地区经济分析。
地区经济所处的开展阶段，与全球经济的整合进程；地方财政收入来源、财政开支结构与其稳定性分析。
〔3〕行业分析A、行业特征。
该行业对国民经济的重要性，与其他行业的关联关系；资本、技术、雇员对本行业的重要性等；行业进入的门槛上下、难易程度、主要障碍等；现阶段行业开展的根本情况。
B、行业政策。
行业政策一般是指一国政府在不同的经济开展时期，根据本国经济开展水平和需要，制定的行业开展规划与实施策略。
企业信用评级方法汇总
企业信用评级方法汇总一、引言：信用风险是商业银行承担的最重要的风险。
对企业信用风险的进行评级和度量不仅有利于金融机构有效降低风险，提升自身的发展能力，对国家金融稳定和经济发展有着重要的作用。
在我国，由于受到银行业旧体制的影响，国内开始研究信用风险评级和度量方法的时间晚于其他国家。
自2000年以来，为数不少的国内科研工作者积极投入信用风险度量研究，并在理论研究和实际应用上取得了，一定的成绩。
由此可见，对风险进行度量，对企业进行有效的信用评级已经成为现代银行和其他金融机构风险管理职能中最为重要的内容之一。
二、企业信用评级的必要性信用风险由来已久，它随着借贷的产生而发展。
对于一个贷款企业而言，其能否按时归还贷款总是存在着不确定性，这种不确定性具体表现为，贷款企业不愿意履行或不能完全履行还款责任，信用风险一旦形成，银行将会因客户违约而遭受巨大金融损失。
因此，银行需要对贷款企业进行严格的信用评级。
对企业进行信用评级的意义在于，它可以消除银行与企业之间的信息不对称性，提高银行借贷的管理效率，从而使资本市场的整体效率得以提高。
对于企业而言：有效的信用评级，可以使资信良好和还款能力强的企业取得所需贷款资金从事经营活动。
对于银行而言：其不仅可以拥有适合其风险偏好的标的，取得收益。
同时还可以有效的过滤资信较差和还款能力较弱的企业，从而缓释银行违约风险。
所以，对企业进行合理而准确的信用评级是相当必要的。
然而，信用评级是否合理，评级结果是否准确，在很大程度上取决于评级方法的科学性。
那么，到底有哪些信用评级的方法呢？哪些才是合理而有效的信用评级方法？下面我就对企业信用评级方法进行简要的阐述与分析。
三、传统的企业信用评级方法比较分析传统度量方法是以定性分析为起点，结合财务报表有关数据进行分析。
下面我以专家系统、信用评分方法为例，对传统的企业信用评级方法进行分析和比较。
㈠综合评判法――专家系统专家系统是一种传统的评级方法。
传统的信用评级方法包括以5C法为代表的专家判断法和以5C法为基础发展起来的综合评价法，包括品德和声望 (Character)、资格与能力(Capacity)、资金实力(Capital or Cash)、担保(Collateral)、及经营环境(Condition)。
信用评级方法
第一部分 信用评级理论
第三章 信用评级方法
二、因素分析法
• 一、要素分析法 • （二）5P要素分析法 • 债权保障因素（Protection、Factor）。包括内部
保障和外部保障两个方面。内部保障方面要分析企 业的财务结构是否稳健和盈利水平是否正常；外部 保障方面要分析担保人的财务实力及信用状况。
一、信用评级方法概述
一、信用评级方法的具体准则 • （三）注重分析和预测现金流量 • 信用评级可以被描述为对发行人的基本信用实
力和在未来大约3至5年内的风险的谨慎评价。 与信用质量关系密切的现金流分析一般包含企 业正常经营活动的现金流量、流动资产和固定 资产变现可能产生的现金流量、现金的其他外 部来源。一般而言，企业经营活动产生的现金 流量越充足，资产流动性越强，企业的信用风 险就越小。
一、信用评级方法概述
二、信用评级方法的分类 • （三）有约束的以专家判断为基础的方法 • （2）模型分析法 • 信用评级的研究需要评级机构用科学的理论与事实
的数据相结合来解释评级的行为和证实评级结果的 准确性。在评级机构的评级方法当中，若单独利用 包含大量的定性分析的因素分析法，会导致主观判 断较多。而模型分析法是运用数学的方法进行定性 量化分析，运用被评级对象的实际数据对影响违约 风险的因素进行分析，可以得出对宏观、行业、市 场及企业财务与经营等方面信息的综合分析判断， 从而发现一般规律并揭示风险。
• 这些方法相互交叉，各有特点，并不断演变。如主观评级方法 与客观评级方法中，主观评级更多地依赖于评级人员对受评机 构的定性分析和综合判断，客观评级则更多地以客观因素为依 据。在评级业的发展中，各评级公司不断总结自身经验，评级 指标也不断细化。
信用评级理论方法综述
量存在于银企之 间、企业之 间、以及资本市场 的交易过程 中 ，为了降低信 息不对称所带来 的
Ｓ
， ，
：
＿ 目 目一目 Ｔｚ ｍ 一 Ａ —矗
现 值等 变量 来推导 每个 债务 人的预 期违 约率 。
信用矩 阵模型建立在在险价值框 架之上 。
在险价值是上个世纪８ 年代 由国际研 究机构３ ０ ０ 人小组和 国际掉期 交易协会等推荐的市场风 险
计算到数模判断等 。信用风险评价主要可以分
为两 类 ：因素 分析法 和模 型分 析法 。 因素 分 析 法 是 早 期 信 用 风 险 评价 的主 要 的 方 法 ，其 包 括 财 务 因素 分 析 法 和 信 用 要素 分 析 法 。信 用要 素 分 析 法 是 指 评 级 机 构 对 客 户 的信
内的市场价值及波动性 ，得出个 别贷款和贷款
组合的Ｖａ Ｒ值 ，从而对贷款和非交易资产进行
评估 和风 险计算 。 风 险 调 整 的 资 本 收 益 模 型 是 ｌ ９ 年 信 托 ９ ３
公司 引进的衡 量收 益与风 险关 系的 模型 ，是
用风 险分析时所采取的专家分析方法之一，它
是 根 据 影 响 信 用 的 相 关 风 险 因素 及 变 化 来确 定 分析 对象 的信 用 状 况 ，并 不 断 调 整 自己 的分 析 重 点 。这 种 方 法 主 要 包 括 ５ 分 析 法 、５ 分 析 Ｃ Ｐ
信用评级有狭义和广义两种定义。狭义的 信用评级指独立的第三方信用评 级中介机构对
一
信用评级理论方法综述
危 害 一 信 用 风 险 ，信 用 评 级 就 应运 而 生 。 由于 市场 经济 的不 断 发 展 、企 业 为 了 取 得 发 展 ，开
信用评级方法综述
信用评级方法综述随着金融的全球化趋势及金融市场波动性的加剧,各国银行和投资者受到了前所未有的信用风险的挑战,国际金融界对信用风险的关注日益加强,如旨在加强信用风险管理的《巴塞尔协议》已在西方发达国家全面实施。
信用风险评估方法不断推陈出新,管理技术正日臻完善,许多定量技术、支持工具和软件已付诸商业应用。
由于我国商业银行和金融市场尚处转轨和新兴发展阶段,信用风险管理技术较为落后。
我们将分析20年以来国内外在信用风险评估方法上的创新及其发展趋势,供我国的信用风险管理之借鉴。
一、要素分析法要素分析法是金融机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法之一。
这类方法的主要代表有“5C”要素分析法、“5W”要素分析法和骆驼评估体系。
“5C”要素分析法主要集中在借款人的道德品质(Character)、还款能力(Capacity)、资本实力(Capital)、担保(Collateral)和经营环境条件(Con-dition)五个方面进行全面的定性分析以判别借款人的还款意愿和还款能力。
“5W”要素分析法,即借款人(Who)、借款用途(Why)、还款期限(When)、担保物(What)及如何还款(How)。
也有的银行将其归纳为“5P”因素,即个人因素(Personal)、借款目的(Purpose)、偿还(Payment)、保障(Protec-tion)和前景(Perspective)。
骆驼评估体系包括的五个部份为：资本充足率（Capital adequacy）分析、资产质量（Asset Quality）分析、管理水平(Management)分析、收益状况(Earnings)分析、流动性（Liquidity）分析，其英文第一个字母组合在一起为“CAMEL”，正好与“骆驼”的英文名字相同而得名。
无论是“5C”要素分析法、“5W”要素分析法还是骆驼评估体系，他们在内容上都大同小异,他们的共同之处都是将道德品质、还款能力、资本实力、担保和经营环境条件或者借款人、借款用途、还款期限、担保物及如何还款等要素逐一进行评分，可以让银行对贷款人的整体状况有比较清晰的认识。
信用评级内容及方法介绍
F
内评模型建设情况
对指标数据进行Logistic转换
Logistic转换的原因
• • 定量指标与违约概率之间的关系是非线性的； 例如，客户A的杠杆率是客户B的两倍，不代表客户A的违约风险就 是B的两倍；
•
将数据的原始值转换至[0,1] 区间 ；
信用评级
信用风险及度量
• 信用风险：债务人不能履行还本付息的契约义务而给债权 人带来潜在损失的大小。 • 信用风险构成：一是债务的违约，二是债务违约后给债权 人带来的损失。 • 信用风险量化指标：预期损失率
信用风险
– 预期损失率=违约概率*违约损失率。 – 违约概率（PD：Probability Default) : 在未来给定时期内 发生违约的可能性。影响因素主要来自于发债主体的 信用基本面，如宏观经济和其所在行业的变化、发债 主体的管理、经营和财务情况等； – 违约违约损失率（LGD：Loss Given Default)： 违约发生 后，未偿金额发生损失的比例。理论上，违约损失率 =100%-回收率；影响因素主要来自于债务的条款、以 及债务人之间的优先次序等
评级要素及其含义
（三）评级观察 定义：评估主体、债项的长短期信用等级在3个月内（特殊情况可能超 过90天）可能的变化和发展方向。评级观察主要关注的是特定事件或者
短期趋势对于信用等级的影响，如企业的兼并、重组、再融资，选民公
投，行业内新的监管政策或运营环境的重大变化，证券化资产的恶化， 等等；或者评级资料的更新，如评级机构获得了新的数据与信息，并且
不同机构等级符号的意义
• 穆迪：反映了债务违约概率和违约损 失率 • 标普：侧重反映债务违约概率 • 国内：侧重反映债务违约概率
信用等级符号
中小企业信用评级：一个文献综述
中小企业信用评级：一个文献综述摘要：对现有文献中有关中小企业信用评级的研究进行综述可知，中小企业信用评级多用Z评分模型、模糊综合评价法、层次分析法、BP神经网络模型、支持向量机、投影寻踪六种方法。
中小企业信用评级的未来研究方向会更加重视最新数理统计方法的运用；由评价指标和体系的发掘逐步转移到影响企业信用等级的因素当中；研究视角将会发生巨大变化。
关键词：中小企业；信用评级；综述一、中小企业信用评价方法由于国内外研究视角的不同，国外学者和国内学者对于中小企业信用评价方法有着不同的认识。
国外学者主要针对方法和理论进行研究，而国内学者则比较重视方法的应用。
在早期的信用评级过程中，碍于评价技术的发展，以简单的打分方法为基础，适当加入数理统计方法。
其中Z评分模型（ZETA）被广泛用于企业信用评级。
Z打分模型引入我国后，国内学者对其进行了相应的改进与应用，国内学者邱云来（2009），将Z模型与我国的企业会计准则结合，建立财务预警模型，通过实证分析发现，经过改造后的Z打分模型能够很好地对我国企业进行财务预警和风险评估。
张玲等（2004）按照巴塞尔协议的要求将企业信用等级划分为八个等级，通过研究发现Z打分模型能够很好地运用于我国上市公司的信用评级。
与张玲等人的研究结果不同，胡延杰等（2006）检验了Z模型的预测的正确率，发现Z值模型在我国具有一定的适用性，但效果并不像其在美国等西方国家一样具有非常良好的预测效果。
鉴于模糊综合评价法在定性因素分析中的良好效果，国内外学者在信用研究中广泛采用该方法进行企业信用评级。
Zimmermann etc.(1994)分析结果认为，企业的信用将会直接影响企业获取资金的能力，良好的信用等级将有利于企业的长期发展。
Romaniuk etc.(1992)运用模糊综合评价模型，构建相应的指标体系来研究企业的财政状况对于企业信用的影响。
沈琳、郭文旌（2010）实证结果表明，模糊综合评价法不仅能够科学地反映中小企业的信用状况和其面临的风险水平，而且能够有效地对于不同企业的信用状况进行区分。
信用评级概论
负债 结
量
构
盈利能 力
偿债能 力
现金流
22
二、主体评级方法——财务分析
——财务概况 ——近三年财务资料来源、审计情况（是否审计、审计用途与结论）等，并对 财务资料的真实性做出判断。 ——会计政策
包括合并报表、收入确认、折旧、库存估值、准备计提、摊销和表外负债 的处理等方面的方法及近三年会计政策变化趋势；应分析由于核算基础发生的 变化，而导致经营成果、合并报表的变化以及对财务指标比率的影响；根据一 般会计政策，对特定会计政策下财务数据的失真程度进行评估。 ——财务政策
其中A-3级以上为投资级别，B级以下为投机级别，每一个信用等级均不进行微调。
一、信用评级基础 ——长短期债券等级符号的对应关系
1 信用评级基础 2 主体评级方法 3 债项评级方法
单个企业的评级程序
通过调研和分析 ，评估企业的信 用质量
二、主体评级方法——评级程序
与同行业对比排 序、与级别的定 义对比
17
二、主体评级方法——企业经营
——经营概况 主营业务；多元化经营情况，是“相关多元化”还是“非相关多元化”，
主业是否突出；近3年主营业务收入和毛利的增长变化情况，增长的基础与 质量；生产能力的变化及配套情况，能力利用情况。 ——产供销
近3年主要产品的产量、销量、价格情况及其稳定性与变化趋势；主要 产品的市场竞争力；主要产品的销售渠道、价格政策、营销策略，销售网络 的拓展，对主要客户的依赖程度等；主要原材料的供应情况。 ——重大经营项目或在建项目的基本情况
除AAA级、CCC级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调。 其中AAA至BBB-的信用级别为投资级别，BB+级以下的信用级别为投机级别。
信用评估 两种评估方法
信用评估两种评估方法信用评估是指对个人或组织的信用状况进行评估和分析的过程。
通过信用评估，可以了解个人或组织的还款能力、信用历史、资产负债情况等，从而判断其信用风险和信用等级。
在信用评估中，有多种评估方法可以使用。
下面将介绍两种常见的评估方法：基于历史数据的评估方法和基于机器学习的评估方法。
1. 基于历史数据的评估方法：这种方法是通过分析个人或组织的历史数据来评估其信用状况。
评估者会收集并分析借款人的还款记录、负债情况、收入状况等数据，然后根据这些数据来判断其信用等级。
例如，对于个人信用评估，评估者可能会考虑借款人的信用卡还款记录、房贷还款记录、工资收入等信息。
对于企业信用评估，评估者可能会考虑企业的财务报表、经营状况等信息。
评估者可以根据历史数据中的规律和趋势来预测未来的信用状况。
2. 基于机器学习的评估方法：这种方法是利用机器学习算法对个人或组织的信用进行评估。
评估者会收集大量的数据，并将其输入到机器学习模型中进行训练。
模型会通过学习数据中的模式和规律来进行信用评估。
评估者可以根据需要选择不同的机器学习算法，如逻辑回归、决策树、随机森林等。
机器学习方法可以自动处理大量的数据，并能够发现数据中的复杂关系和非线性规律，从而提高评估的准确性。
无论是基于历史数据的评估方法还是基于机器学习的评估方法，都需要对评估过程进行严格的标准化。
以下是一般情况下的信用评估标准格式：1. 评估目的：明确评估的目的，例如申请贷款、租房、信用卡申请等。
2. 数据收集：收集个人或组织的相关数据，如还款记录、财务报表、收入状况等。
3. 数据处理：对收集到的数据进行清洗和处理，去除异常值和缺失值，确保数据的准确性和完整性。
4. 特征选择：根据评估目的和数据的相关性，选择合适的特征用于评估。
可以使用统计方法或机器学习方法进行特征选择。
5. 模型选择：根据评估目的和数据的特点，选择合适的评估模型。
可以选择基于历史数据的模型或基于机器学习的模型。
信用评估 两种评估方法
信用评估两种评估方法信用评估是一种对个人或者组织信用状况进行评估和分析的方法。
通过信用评估，可以了解到被评估对象的信用风险和信用能力，为金融机构、企业和个人提供决策依据。
在信用评估中，常用的评估方法有两种：定性评估和定量评估。
一、定性评估方法定性评估方法主要基于主观判断和经验分析，通过对被评估对象的信用记录、信用历史和信用行为进行综合分析，得出评估结论。
以下是定性评估的普通步骤：1. 信用记录采集：采集被评估对象的信用记录，包括借贷记录、还款记录、逾期记录等。
2. 信用历史分析：对被评估对象的信用历史进行分析，了解其过去的信用表现和信用变化趋势。
3. 信用行为评估：评估被评估对象的信用行为，包括还款能力、消费习惯、借贷行为等。
4. 信用风险判断：根据信用记录、信用历史和信用行为的综合分析，判断被评估对象的信用风险等级，如低风险、中风险或者高风险。
5. 评估报告撰写：根据评估结果，撰写信用评估报告，详细说明被评估对象的信用状况、信用风险以及评估依据和结论。
二、定量评估方法定量评估方法主要基于数据分析和统计模型，通过对大量的数据进行分析和建模，得出评估结果。
以下是定量评估的普通步骤：1. 数据采集：采集大量与信用相关的数据，包括个人信息、财务状况、借贷记录等。
2. 数据清洗和预处理：对采集到的数据进行清洗和预处理，包括数据去重、缺失值处理、异常值处理等。
3. 特征选择和构建：根据评估目标，选择与信用相关的特征，并进行特征构建和转换，以提高评估模型的准确性。
4. 模型建立：选择适当的评估模型，如逻辑回归、决策树、支持向量机等，建立信用评估模型。
5. 模型训练和验证：使用历史数据对评估模型进行训练和验证，评估模型的准确性和稳定性。
6. 评估结果输出：根据评估模型，对被评估对象进行信用评估，输出评估结果，如信用分数、信用等级等。
无论是定性评估还是定量评估，信用评估的目的都是为了提供决策参考。
金融机构可以根据信用评估结果来决定是否赋予贷款或者信用额度，企业可以根据信用评估结果来选择合作火伴，个人可以根据信用评估结果来申请信用卡或者贷款等。
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信用评级方法比较研究此文获首届中国信用建设论文竞赛优秀奖，《信用中国》网独家全文刊登。
作者：浙江禾晨信用管理有限公司副总经理赵素娟［摘要］信用评级的方法是指信用评级机构对受评客体信用状况进行分析并判断优劣的技巧，贯穿于分析、判断的全过程。
在评级业的发展中，各评级公司不断总结自身经验，评级指标不断细化，评级程序也日益严谨。
本文对使用范围最广、影响最大的要素分析法与综合分析法进行比较后，重点论述“多变量信用风险二维判断分析法”的科学性。
［关键词］信用评级方法多变量二维判断［正文］信用评级的方法是指对受评客体信用状况进行分析并判断优劣的技巧，贯穿于分析、综合和评价的全过程。
按照不同的标志，信用评级方法有不同的分类，如定性分析法与定量分析法、主观评级方法与客观评级方法、模糊数学评级法与财务比率分析法、要素分析法与综合分析法、静态评级法与动态评级法、预测分析法与违约率模型法等等，上述的分类只是简单的列举，同时还有各行业的评级方法。
这些方法相互交叉，各有特点，并不断演变。
如主观评级方法与客观评级方法。
主观评级更多地依赖于评级人员对受评机构的定性分析和综合判断，客观评级则更多地以客观因素为依据。
随着受评客体的日趋多元化，单纯依靠主观评级或客观评级都不能很好地反映受评企业的信用状况，因此主观评级与客观评级必须相结合，不同的评级机构在评级程序和具体的指标体系方面定会存在差别。
在评级业的发展中，各评级公司不断总结自身经验，评级指标不断细化，评级程序也日益严谨。
以安博尔公司的工业企业评级为例，信用风险的分析评价不仅对7类49个指标进行定量分析，而且对受评企业的经营环境、所有权与公司治理结构、业务价值、盈利能力、风险状况与风险管理、创新能力和管理策略与管理质量及特殊事项等9个方面进行定性分析，并经过严格的评级程序最终确定受评企业的信用等级。
本文对使用范围最广、影响最大的要素分析法与综合分析法进行比较后，向读者介绍“多变量信用风险二维判断分析法”。
一、要素分析法的比较1、5C要素分析法。
这种方法主要分析以下五个方面信用要素：(1)借款人品德(Character)。
要求借款人必须诚实可信，善于经营。
通常要根据过去记录结合现状调查来进行分析，包括企业经营者的年龄、文化、技术结构、遵纪守法情况，开拓进取及领导能力，有无获得荣誉奖励或纪律处分，团结协作精神及组织管理能力。
(2)经营能力(Capacity)。
要分析借款企业的生产经营能力及获利情况，管理制度是否健全，管理手段是否先进，产品生产销售是否正常，在市场上有无竞争力，经营规模和经营实力是否逐年增长，财务状况是否稳健。
(3)资本(Capital)。
企业资本往往是衡量企业财力和贷款金额大小的决定因素，企业资本雄厚，说明企业具有强大的物质基础和抗风险能力。
因此，信用分析必须调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对于负债的保障程度。
(4)资产抵押(Collateral)。
资产可以用作贷款担保和抵押品，有时申请贷款也可由其他企业担保。
有了担保抵押，信贷资产就有了安全保障。
信用分析必须分析担保抵押手续是否齐备。
抵押品的估值和出售有无问题，担保人的信誉是否可靠。
(5)经济环境(Condilion)。
经济环境对企业发展前途具有一定影响，也是影响企业信用的一项重要的外部因素。
信用分析必须对企业的经济环境，包括企业发展前景、行业发展趋势、市场需求变化等进行分析，预测其对企业经营效益的影响。
2、5P要素分析法。
这种方法主要分析以下五个方面因素：(1)个人因素(Personal Factor)。
主要分析：①企业经营者品德，是否诚实守信，有无丧失信用事迹。
②还款意愿。
③借款人的资格必须是依法登记、持有营业执照的企事业法人，产品有市场，经营有效益，在银行开立基本账户，并具有可供抵押的资产或能提供担保人。
④还款能力包括企业经营者的专业技能、领导才能及经营管理能力。
(2)资金用途因素(Purpose Factor)。
资金用途通常包括生产经营、还债交税和替代股权等三个方面。
如果用于生产经营，要分析是流动资金贷款还是项目贷款，对那些受到国家产业政策支持，效益好的支柱产业要给予支持；对新产品、新技术的研制开发，要分析项目在经济和技术上的可行性，确保贷款能够收回。
如果用于还债交税，要严格审查，是否符合规定。
如果用于替代股权或弥补亏损，更应慎重。
(3)还款财源因素(Payment Factor)。
主要有两个来源，一是现金流量；二是资产变现。
现金流量方面要分析企业经营活动现金的流入、流出和净流量，现金净流量同流动负债的比率以及企业在投资、融资方面现金的流入流出情况。
资产变现方面要分析流动比率、速动比率以及应收账款与存货的周转情况。
(4)债权保障因素(Protection、Factor)。
包括内部保障和外部保障两个方面。
内部保障方面要分析企业的财务结构是否稳健和盈利水平是否正常；外部保障方面要分析担保人的财务实力及信用状况。
(5)企业前景因素(Perspective Factor)。
主要分析借款企业的发展前景，包括产业政策、竞争能力、产品寿命周期、新产品开发情况等；同时，还要分析企业有无财务风险，是否有可能导致财务状况恶化的因素。
3、5W要素分析法。
5W要素分析法即借款人（Who）、借款用途（Why）、还款期限（When）、担保物（What）及如何还款（How）。
4、4F法要素分析法。
4F法要素分析法主要着重分析以下四个方面要素：组织要素（Organization Factor）、经济要素（Economic Factor）、财务要素（Financial Factor）、管理要素（Management Factor）。
5、CAMPARI法。
CAMPARI法即对借款人以下七个方面分析：品德，即偿债记录（Character）、借款人偿债能力（Ability）、企业从借款投资中获得的利润（Margin）、借款的目的（Purpose）、借款金额（Amount）、偿还方式（Repayment）、贷款抵押（Insurance）。
6、LAPP法。
LAPP法分析以下要素：流动性（Liquidity）、活动性（Activity）、盈利性（Profitability）。
潜力（Potentialities）。
7、骆驼评估体系。
骆驼评估体系包括的五个部：资本充足率（Capital adequacy）、资产质量（Asset Quality）、管理水平（Management）、收益状况（Earnings）、流动性（Liquidity），其英文第一个字母组合在一起为“CAMEL”，正好与“骆驼”的英文名字相同而得名。
上述评级方法在内容上都大同小异，是根据信用的形成要素进行定性分析，必要时配合定量计算。
他们的共同之处都是将道德品质、还款能力、资本实力、担保和经营环境条件或者借款人、借款用途、还款期限、担保物及如何还款等要素逐一进行评分，但必须把企业信用影响因素的各个方面都包括进去，不能遗漏，否则信用分析就不能达到全面反映的要求。
传统的信用评级要素分析法均是金融机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法，在该指标体系中，重点放在定性指标上，通过他们与客户的经常性接触而积累的经验来判断客户的信用水平。
另外，美国几家信用评级公司都认为信用分析基本上属于定性分析，虽然也重视一些定量的财务指标，但最终结论还要依靠信用分析人员的主观判断，最后由评级委员会投票决定。
二、综合分析方法的比较综合分析评级方法就是依据受评客体的实际统计数据计算综合评级得分(或称指数)的数学模型。
目前企业信用综合评级方法很多，但实际计算中普遍采用的方法则主要有四种。
为让读者更清晰的理解“多变量信用风险二维判断分析法”，有必要简要地考察这几种评级方法的优劣。
1、加权评分法这是目前信用评级中应用最多的一种方法。
一般做法是根据各具体指标在评级总目标中的不同地位，给出或设定其标准权数；同时确定各具体指标的标准值(通常为该指标的行业平均值)。
然后比较指标的实际数值与标准值得到级别指标分值，最后汇总指标分值求得加权评估总分。
加权评分法的最大优点是简便易算，但也存在三个明显的缺点。
第一，未能区分指标的不同性质，会导致计算出的综合指数不尽科学。
信用评级中往往会有一些指标属于状态指标，如资产负债率并不是越大越好，也不是越小越好，而是越接近标准水平越好。
对于状态指标加权评分法很容易得出错误的结果。
第二，不能动态地反映企业发展的变动状况。
企业信用是连续不断的。
加权评分法只考察一年，反映企业的时点状态，很难判断信用风险状况和趋势。
第三，忽视了权数作用的区间规定性。
严格意义上讲，权数作用的完整区间，应该是指标最高值与最低值之间，而不是平均值，也不是最高值。
加权评分法计算综合指数时，是指指标数值实际值与标准值进行对比后，再乘上权数，这就忽视了权数的作用区间，会造成评估结果的误差。
如此，加权评分法难以满足信用评级的基本要求。
2、隶属函数评估法这种方法是根据模糊数学的原理，利用隶属函数进行综合评估。
一般步骤为：首先利用隶属函数给定各项指标在闭区间［0，1］内相应的数值，称为“单因素隶属度”，对各指标作出单项评估。
然后对各单因素隶属度进行加权算术平均，计算综合隶属度，得出综合评估的向指标值。
其结果越接近O越差，越接近1越好。
隶属函数评级方法较之加权评分法具有更大的合理性，但该方法对状态指标缺乏有效的处理办法，会直接影响评级结果的准确性。
同时，该方法未能充分考虑企业近几年各项指标的动态变化，评级结果很难全面反映企业生产经营发展的真实情况。
因此，隶属函数评估方法仍不适用于科学的信用评级。
3、功效系数法功效系数法是根据多目标规划原理，对每一个评估指标分别确定满意值和不允许值。
然后以不允许值为下限，计算其指标实现满意值的程度，并转化为相应的评估分数，最后加权计算综合指数。
由于各项指标的满意值与不允许值一般均取自行业的最优值与最差值，因此，功效系数法的优点是能反映企业在同行业中的地位。
但是，功效系数法同样既没能区别对待不同性质的指标，也没有充分反映企业自身的经济发展动态，使得评级结论既不尽合理，不能完全实现信用评级所要实现的评级目的。
三、多变量信用风险二维判断分析评级法要评估信用状况，首先，分析。
要分析影响信用状况的要素有哪些？哪些要素是信用DNA？哪些要素是内部条件？哪些要素是外部条件?哪些要素具有动力作用？哪些要素具有保证作用?分析是前提，要抓住影响信用状况的本质。
影响资信状况的因素有主要因素和次要因素，有主观因素和客观因素，有外部因素和内部因素，通过分析，抓住要害。
其次，关注。
在要素分析的基础上，还要关注受评客体处于什么地位？先进、中间、后进。
通过信用评级指标的标准值进行比较，从中找出差距以及产生差距的原因。