第二章国际直接投资

合集下载

第二章国际直接投资

•
直接投资流出额所占比发达国家 85.3 84.2 85.6 91.6 发展中国 14.5 15.5 13.7 8.1
中国连续6年（1993—1998）利用外资世界第二位，1999年位于第三位（英国第二），到2000年又位于第二位。目前全球500强已有300多家在华投资。
3.FDI 的重点由第一产业转向第二、第三产业
表2-1-3
90年代以来的历年全球对外直接投资
(FDI)总额
10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000
单位：亿美元
•
0 1990 1992 1994 1996 1998 2000
值得注意的是： l 1999 年英国成为 FDI 最大国，投资额达 1990亿美元。 l 美国仍是FDI最大东道国，吸引投资几近全球FDI 1/3。 l 1999年位于欧盟的跨国公司FDI总额51美元，占全球的2/3。 l 2001年，在全球FDI 下降51%的情况下，中国吸引外资468亿，比上年增长15%。
2.新古典经济理论对跨国行为的最初解释
H—O学说：国际贸易和国际分工是实现资源有效配置的手段。各国间生产要素资源禀赋比例的差异引起要素价格的差异，进而发生要素分布均衡化的过程，即要素的跨国移动。俄林从资源配置理论的结论出发，得出的一个推论---要素价格均等化定理。其含义有二：（1），要素相对价格均等化。即两个原要素价格比例不同的国家，通过自由贸易使要素价格比例趋于一致；（2），要素绝对价格均等化。即同一种要素的绝对价格在不同国家不相等，通过自由贸易使不同国家同一要素的价格趋于均等。要素的价格均等途径有二：（1），间接均等。即通过商品的国际移动实现。（2），直接均等。即通过生产要素的国际移动实现。如资本丰缺程度的差异促使资本从底利率的国家流向高利率的国家。

国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案

第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。

市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。

市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。

跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。

跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。

垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。

（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。

（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。

（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。

）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。

（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素 3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。

2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。

3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。

4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。

市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。

（四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。

国际直接投资知识点汇总.

第一章国际投资概述 1. 关于国际投资、直接投资与间接投资●投资主体分:官方机构、跨国公司、金融机构、居民个人分类:官方投资,私人对外投资占直接投资中比例最高的主体:跨国公司●投资客体:三类资产,实物、无形、金融●间接投资的形式:国际借贷、国际证券投资●区分国际直接投资和国际间接投资的根本原则:“有效控制” ●关于构成单一法人“有效控制”的股权比例的各种规定:国际货币基金组织:25%;中国:25%;美国:10%2. 国际投资相对于国内投资的特点●投资主体单一化●投资环境多样化●投资目标多元化●投资运行复杂化3. 关于国际投资产生与发展:(1 1914年以前:●投资来源主要是私人资本,官方资本所占比例很小●全球国际投资最大输出国是英国●投资主要流向资源丰富国家和殖民地国家(2 两次大战之间●美国一度取代英国成为世界上最大的投资国(3 二战后至 20世纪 60年代●发展中国家开始一定规模的对外投资(4 20世纪 70、 80年代●70年代, “石油美元”成为国际投资重要资金来源●80年代,美国逐渐成为债务国,日本逐渐成为世界最大债权国●80年代后,国际投资格局形成美、日、欧“大三角”(5 20世纪 90年代以后●高增长地区成直接投资宠儿“金砖四国”、东亚、加勒比海地区、拉美●间接投资增速远超直接投资4. 关于国际直接投资的布局:●行业布局:直接投资重心一战前集中在初级产品产业,二战后转向制造业, 90年代后转向服务业●区域分布:主要投资国 :一战前英国为首的欧洲发达国家,二战后美国成为最大投资国, 80年代后形成“大三角”格局;主要东道国:一战前,主要是发展中国家,战后转向发达国家, 80年代后“大三角”为主导的东道国, 80年代中期至今,发展中国家吸收 FDI 的比例提升迅速,但东道国仍以发达国家为主第二章国际直接投资理论1. 相关理论及其提出者垄断优势论(海默、内部化理论(巴克莱、卡森、拉格曼、产品生命周期(雷蒙德·弗农、国际生产折中理论(邓宁、边际产业扩张理论(小岛清 2. 垄断优势论(1对市场不完全性的理解●产品市场不完全●要素市场不完全●规模经济的存在●政府对经济的干预(包括关税引起的市场不完全(2垄断优势的体现:●资金优势●信息与管理优势●规模经济优势●技术优势●信誉与商标等无形资产●全球性销售网络(3不完全竞争、垄断优势与国际直接投资:不完全竞争是国际直接投资的根本原因垄断优势是国际直接投资获取利益的必要条件(4对规模经济的理解●规模报酬的含义与类型●规模经济与规模不经济的含义●规模经济与规模报酬递增之间的关系●内部规模经济与外部规模经济的差异(给个例子要能够识别是内部还是外部规模经济(5垄断优势论对解释国际直接投资现象上的局限性3. 内部化理论(1理论的根源:科斯定理●交易成本包括哪些?●交易成本与内部管理成本之间的大小关系决定企业选择交易的内部化还是外部化(2内部化理论的假设前提中间产品市场不完全性,中间产品包括哪些?(3内部化理论中,内部化决策的依据内部化活动带来的收益与成本的大小关系●内部化的收益体现在?●内部化成本体现在?●影响内部化决策(内部化成本与收益大小的四因素及其主次关系4. 产品生命周期理论(1理论对产品周期三阶段的划分及其各阶段特点(给出一些现象,判断属于第几阶段(2理论对前两个理论的补充,以及理论本身的局限5. 国际生产折中理论(1基本内容●两种资产的划分(区位资产与企业自身有关的资产●三优势所有权优势的含义及其体现(四个方面 ,以及对所有权优势的使用方法(转让,还是内部使用内部化优势含义,以及市场不完全的两种体现区位优势的含义,分类(直接与间接 ,以及来源(要素禀赋优势、制度政策优势三优势之间的关系●利用“三优势范式”决定选择哪一种国际经济活动(技术转让、出口、对外直接投资●投资发展周期论的基本内容以及各阶段中典型国家的三优势的表现(2该理论的局限性(注意把本章四个理论的局限性联系起来理解第三章国际投资环境1. 国际投资环境概述含义、由哪些方面的因素构成、特征2. 六类基本因素(1各自包含的常见的因素(给出具体的因素,能够判别属于哪一类基本因素(2对直接投资中政治风险的理解(3经济因素中几个重要的指标●评价社会经济发展水平的:经济技术开发能力中的四项指标人民生活质量的六项指标经济活力的三项指标●评价经济稳定性的三项指标及其参考值(4基础设施因素的分类及其投资而言的重要性关系(5解决投资争议的两个关键性法律问题(采取的方法与所使用的法律(6文化环境评估中,文化四个特征及其对投资者投资的利弊关系(7对软环境(非物质条件与硬环境(物质条件的理解3. 投资环境的评价体系(1两层指标体系含义(2投资者衡量东道国投资环境的标准(3常见的评价形式4. 具体的评价方法(1冷热比较分析法七项评价因素的“冷” “热”关系,与是否选择投资的依据(2抽样评估法使用的评价形式与具体的操作程序(3等级尺度法基本做法与局限性(4闵氏多因素评估法计分方法与得分的评价(5投资障碍分析法评价环境优劣的依据(6道式评估法●自然因素按照易变性的三类划分●两类风险的划分●使用该方法的基本步骤●该方法与前面方法的差异性(动态与静态、不仅仅分析投资的宏观环境第四章跨国公司的全球战略 1.跨国公司概念联合国界定跨国公司的三个必备要素，跨国公司在东道国设立的分支机构的三种类型子公司与关联公司在股权比例上的差别企业价值创造与基本战略企业价值维度的基本构成企业为社会创造价值大小的衡量标准依据该衡量标准界定的两大基本战略内部营运机制—价值链的基本构成与各活动与基本战略的关系跨国企业的全球战略选择核心竞争力的含义区域经济—价值链活动区域选择的标准对经验效应的理解经验效应的来源，经验曲线反映的内容两类成本与四类基本全球战略两类成本的含义四类战略的做法与战略选择的基本条件战略演化的趋势 4.海外扩张需要考虑的几个基本问题哪几个基本问题先入者优势与劣势的体现战略承诺的含义并购与绿地投资（1）企业并购的一般概念兼并与收购的基本分类兼并与收购在法人数量上的差别（2）跨国并购含义基本分类三角并购基本做法（为什么叫三角、分类、主要的支付手段）（3）跨国并购与绿地投资的选择两种方式各自的优缺点与选择的标准。

第二章国际投资理论

第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、早期国际投资理论1、美国经济学家纳克斯，《资本流动的原因和效应》。

他认为，资本国际流动的原因是国家间的利息率的差别。

纳克斯把国际直接投资作为国际资本流动来研究，而没有明确提出国际直接投资的概念，但其分析的实际对象是国际直接投资。

2、麦克道格尔和肯普根据资本收益率差别引起资本流动的一般理论，来解释国际直接投资的发生及其福利效果。

该理论将国际投资按国际资本流动理论框架一般化，没有明确区分间接投资还是直接投资。

二、西方海外直接投资的主流优势理论以西方大型跨国公司为参照，采用更接近现实的不完全竞争假定，市场的不完全性、寡占者相互依赖关系、厂商垄断优势1、厂商垄断优势理论●垄断优势理论又称所有权优势理论或公司特有优势理论，是最早研究对外直接投资的独立理论，是由美国麻省理工学院教授海默于1960年在他的博士论文中首先提出的。

●海默摒弃长期以来流行的国际资本流动理论所惯用的完全竞争假定,根据厂商垄断优势和寡占市场组织结构来解释对外直接投资。

●这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。

海默认为，一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。

这种垄断优势可以划分为两类：一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。

●垄断优势理论对企业对外直接投资的条件和原因作了科学的分析和说明。

该理论的最大贡献在于将研究从流通领域转入生产领域，摆脱了新古典贸易和金融理论的思想束缚，为后来者的研究开辟了广阔的天地。

但该理论无法解释不具有技术等垄断优势的发展中因家为什么也日益增多地向发达国家进行直接投资。

案例分析——电信业的垄断优势2、内部化理论上世纪70年代中后期，西方跨国公司发展迅速，国际生产体系逐步形成。

国际直接投资

（5）在投入资本的选择方面有较大的自由。（6）独享企业机密和垄断优势，减少扩散的不利影响。（7）免除共同投资者之间的摩擦及管理中的难题，避免与当地投资者的冲突。
（8）独享经营成果，尤其是当投资者具有垄断利润时更是如此。
（9）母公司可以独自享有税收优惠方面的利益。
（三）国际独资企业的不利因素
一、国际直接投资的概念
国际直接投资：是指一国投资者将资本用于他国生产或者经营，并掌握经营控制权的投资行为。它有三种表现形式：（1）投资者在东道国境内单独出资或者与其它投资者共同投资创建新的企业；（2）投资者增加投资扩展自己在境外的原有企业；（3）投资者收购或者兼并东道国的现成企业。
二、国际直接投资的特征
2．分管合资企业
分管合资企业：投资各方都能积极参与企业经营管理。董事会的作用增大。部门经理既要向合资企业的上一级管理部门负责，同时也向各自的母公司负责。合资企业的总经理则向董事会负责，而不是向任何一方的母公司负责。
3．独立合资企业
独立合资企业：具有更多经营权和管理自主权的合资企业。董事会对企业的决策和经营起着主导作用。
（1）更容易受到东道国政策和法律的限制。（2）对资本的要求较高，有较高的经营风险。（3）企业设立的具体事宜和项目工程的营建都需要企业自行办理，对新进入一个国家的企业尤其不方便。（4）不容易克服东道国社会和文化环境的差异。
（四）境外分公司和境外子公司
1．境外分公司：是指一家公司为了扩大生产规模和经营范围在东道国依法设立的，并在组织和资产是上构成母公司一个不可分割部分的境外企业。
（6）能够扩大企业的现有生产规模，迅速了解和满足境外市场的需求变化。
（四）国际合资企业的利弊分析之二

国际直接投资与跨国公司——第二章

交易性所有权优势

福是搞区别对待，“如果小品牌占据的货架越来越少，那也是市场选择的结果。”但众所周知的是，家乐福、沃尔玛等大卖场一向是宝洁良好的合作伙伴，宝洁和沃尔玛开创的销售模式甚至被命名“宝玛模式”。由此可见，宝洁公司在抢占市场份额的同时，通过与卖场达成良好的合作伙伴关系，让卖场给予其他的竞争对手施压，从而达到其垄断行业的目的，其野心可见一斑。
规模经济优势

2012年是宝洁进入中国市场的第24年，这一年内在中国建设了两个目前宝洁在亚洲最大的两个生产基地，这在宝洁全球175年的历史上还是第一次；同时，宝洁成功举办推出贴近中国消费者需求的产品，作为宝洁在全球第二大市场，宝洁通过优质的产品和服务，亲近和美化超过10亿的大中华区消费者的生活，年销售额超过60亿美元。继续践行对中国市场和广大中国消费者的承诺，推进宝洁在2010年至2015年在华新增10亿美元投资计划的重要步伐。

二、金德尔伯格的垄断优势论 (三)垄断优势的形式与来源
图2-2 市场不完善与垄断优势

海默提出的理论经过金德尔伯格进一步发展和完善后, 成为含义比较完整的垄断优势论,这一理论通常亦被称为“海—金传统”(Hymer-Kindleberger Tradition)。
对垄断优势论的评价
垄断优势论在理论分析上仍具有局限性和缺陷, 主要在于以下几个方面: 第一,由于历史的局限性,垄断优势论对跨国公司行为的分析在于解释企业跨国经营的初始行为, 而不能解释跨国公司的扩大。

第二,美国的海外企业在海外融资。海默通过比较美国标准石油公司和荷兰皇家石油公司海外投资的地区分布,分析这两家公司1958 年的财务年报,从资产负债表中发现这些从事对外直接投资的公司在海外借钱。其他公司的典型数据也表现出这一特征。当时从事对外直接投资的美国企业通常也从海外获得大量融资,而海外利率高于美国。

CH2 国际直接投资

CH2 国际直接投资1. 什么是国际直接投资？国际直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）是指一国居民或企业将资金和资源投资到其他国家的企业，以获得经济利益和控制权的行为。

这些投资可以涉及购买股权、设立分支机构、并购其他企业等形式。

国际直接投资是跨国企业扩展业务和获取市场份额的重要途径。

它可以帮助企业进入新的市场，获取新的技术、品牌和渠道资源，实现规模经济和降低成本，提高竞争力。

2. 国际直接投资的分类国际直接投资可以分为两种类型：水平直接投资和垂直直接投资。

水平直接投资是指企业将资本投资到其他国家同行业的企业中。

垂直直接投资则是指企业将资本投资到其他国家上下游产业链中的企业。

水平直接投资主要用于扩大企业在海外市场的市场份额和竞争力，通过在目标国投资同行业企业来获取市场份额和品牌优势。

而垂直直接投资则可以帮助企业获取更多的资源和技术，提高企业在产业链中的价值链，实现更高程度的控制和利润。

3. 国际直接投资的动因国际直接投资的动因可以分为市场导向和资源导向两种。

市场导向的动因是指企业通过国际直接投资来进入新市场、扩大市场份额或躲避贸易壁垒。

市场导向的动因主要包括：寻求新兴市场的机会、获取更多的销售渠道以及获取更大的市场份额。

资源导向的动因是指企业通过国际直接投资来获取资源，包括技术、品牌、人才和原材料等。

资源导向的动因主要包括：获取优质技术和知识、获取稀缺资源和原材料、获取具有竞争优势的品牌以及获取人才和市场经验等。

4. 国际直接投资的影响国际直接投资对投资国和被投资国都有一定的影响。

对于投资国来说，国际直接投资可以带来以下几个方面的影响：首先，国际直接投资可以带来外国资本和技术，促进经济增长和产业升级；其次，国际直接投资可以带来更多的就业机会，降低失业率；第三，国际直接投资可以推动经济结构调整和产业升级，提高企业竞争力；最后，国际直接投资可以带来外汇收入，并改善国际收支状况。

国际直接投资FDI

国际直接投资(FDI)第一章第二章国际直接投资动机与效应一、西方主流理论■五种关于发达国家FDI的理论垄断优势理论、产品寿命周期理论、内部化理论、国际生产折衷理论、比较优势理论■三种关于发展中国家FDI的理论投资发展阶段理论、投资诱发要素组合理论、小规模技术理论FDI理论主要回答三个W■投资动机，why■投资流向，where■投资决策，what垄断优势理论■作者：海默，美国麻省理工大学教授■理论产生的背景■基本观点1、垄断优势是推动企业进行FDI的决定因素，是企业从事FDI的前提条件。

2、垄断优势的形成3、垄断优势的表现4、评价■历史地位：国际直接投资理论的先驱，开创了国际直接投资理论的先河产品生命周期理论■作者：弗农，美国哈佛大学教授■基本观点：FDI的发生与产品生命周期有关创新阶段——产品在本国生产、本国销售成长阶段——产品本国生产，向发达国家出口（出口发生）成熟阶段（标准化阶段）一产品转移至低成本国家生产（FDI发生），产品返销本国内部化理论■作者：巴克雷和卡森，英国经济学家■基本观点1、提出了内部化市场的概念2、内部化的原因3、内部化的原则4、当内部化跨越了国界，FDI就发生了。

国际生产折衷理论■作者：邓宁，英国经济学家■基本观点1、归纳了三种优势（OIL）：所有权优势、内部化优势、区位优势2、认为三种优势的不同组合将决定企业国际经营活动的方式三种优势组合的结果优势经营方式所有权优势内部化优势区位优势对外直接投资有有有出口贸易有有无技术转移有无无比较优势理论■作者：小岛清，日本以桥大学教授■基本观点1、FDI与国际贸易应为互补关系，不是替代关系2、FDI的顺序：从本国比较劣势的产业（边际产业）、但对东道国具有比较优势的产业依次进行3、美国式的FDI是“逆贸易导向”，日本式的FDI是“顺贸易导向”投资发展阶段论■作者：邓宁，英国经济学家■基本观点1、三优势的发展状况与一国的经济发展水平有关；2、FDI流入与流出取决于一国的经济发展阶段和三优势发展状况；3、提出了对外投资发展的四个阶段小规模技术理论■作者：刘易斯，美国哈佛大学教授■基本观点1、世界市场是多元化、多层次的，发展中国家企业仍有参与对外直接投资的动机，有较大的市场空间。

第2章国际直接投资理论

（二）基本假设
内部化理论的三个基本假设 ●企业在不完全竞争市场上从事各种贸易活动存在各种障碍，其内部化经营的目的是利润最大化 ●生产要素市场尤其是中间产品市场不完全时，企业可以以内部市场替代外部市场 ●在不完全市场上实施内部化来到降低生产成本，当这种内部化跨越国界时就产生了跨国公司和对外直接投资。
产品生命周期理论的主要内容
产品创新阶段
（New Product Stage）产品成熟阶段（Mature Product Stage）产品标准化阶段（Standardized Product St 将垄断优势、产品生命周期和区位因素结合起
来解释国际直接投资的动机、时机和区位的选择从动态的角度分析对外直接投资，并增添了时间因素把国际直接投资同国际贸易和产品的生命周期结合起来解释美国战后对外直接投资的动机与区位的选择使国际投资理论既可以解释对外直接投资，也可用来解释新产品的国际贸易。
二、国际生产折衷理论
• 国际生产折衷理论The Eclectic Theory of International Production
• 对外直接投资主要是由所有权优势、内部化优势和区位优势这三个基本因素决定的。所有权优势内部化优势对外直接投资区位优势
国际生产折衷理论产生的背景
（六）内部化理论的局限性
• 与其它理论相比，内部化理论属于一般理论，能解释大部分对外直接投资的动因。同时，内部化理论不同程度地包含了其他理论。
• 未考虑非生产要素的影响，只考虑自身成本与利润之间关系 • 忽略了外部不完全市场对投资的积极作用
第三节考虑区位因素的国际直接投资理论
• 一、国际产品周期理论 • 二、国际生产折衷理论

第2章国际直接投资概述

美国GE公司的归核化管理
（1）明确界定公司未来发展的业务领域。圈定了高于一般增长幅度的三大事业类别：高技术、服务和传统事业继续保有及经营。（2）公司内部合并。GE公司将1980年的64个事业部，合并为38个事业部，又于1987年合并为13个事业部。（3）出售企业。对不符合目标要求的企业经过整顿仍无法达到目标的，就将该企业出售，从该行业中撤出。19811992年间，GE公司出售了大量的行业和企业，回收资金总额达110亿美元。（4）收购企业。对有望达到目标的企业，采取收购外部企业的方式，使其快速地达到目标或扩展至全球市场。 1981-1992年间，GE公司大量的收购企业，交易金额逾百亿美元。（5）合资合作。对有望达到或已经达到目标的企业，广泛采用合资合作方式，迅速达到目标或扩展至全球市场。
德国《焦点周刊》网站
2014年9月22日报道，挪威政府养老基金成为全球最大主权财富基金，资产达8910亿美元。该基金主要资金来源为中国投资有限责任公司石油投资，并参股戴姆和华安投资有限公司分勒、巴斯夫、宝马等德国达克斯蓝筹企业别以6527亿美元和5679 （DAX30）。排在第亿美元的财富规模排在二位的是阿联酋阿布扎第四、五位。比投资局，资产规模 7730亿美元，第三位是沙特金融管理机构 SAMA。
5、快速发展阶段（1990年—至今） 1990-2012年，全球FDI在波动中呈现总体增长趋势，发达经济体FDI引领着全球 FDI的发展方向，发展中经济体FDI的增长相对平稳。 2012年流入发展中经济体的FDI流量超过发达经济体。
1990-2012年世界FDI流入流量变化趋势（百万美元）
民族多元型
4、按跨国公司生产经营的空间分布范围划分

第二章_国际投资理论1

完全。
垄断优势：指大企业特有的优势，如专有技术、管理经验、融资渠道和销售能力等。（1）跨国公司可凭借其特有优势排斥东道国企业的竞争。（2）垄断优势还可获得规模经济优势。市场不完全：指产品在生产和销售过程中存在着垄断因素或市场存在着某些障碍和干扰，从而引起不完全竞争。
2、海默把证券投资和直接投资区别开来是第二大突破。
基本理论在研究国际直接投资问题时，偏重于强调竞争优势的绝对化、静态化。
应用理论更重视企业在国际竞争中的相对性和动态性。
（一）考查国际资本流动情况，国际直接投资有四个主要特点：
• • •
•
第一，是发达国家之间的互相投资。第二，是发达国家向发展中国家的投资。第三，发展中国家和地区向周边发展水平相近的国家投资。第四，是发展中国家向发达国家的投资。
• • • • •
2、内部化优势(Internalization)
•
指跨国公司能够且愿意建立公司内部市场，以取代原来固定的外部市场，从而降低交易成本，以实现最大的利润。 3、区位特定优势(Location)
区位特定优势制约着跨国公司的对外直接投资的选址及其生产布局。
• • • •
（1）劳动力成本（2）市场需求（3）关税和非关税壁垒
第三，由于市场的多元化，多层次，即便技术不先进，生产经营不大的企业，由于具有明显的低成本优势，仍然会有很强的国际竞争力。
（二）技术地方化理论
代表人:英国经济学家拉奥
观点:不但在生产技术上的原创性研究可以使企业具有优势，而且根据企业本身具有的生产环境对技术进行相应的改进也可以使企业具有竞争优势。
（一）资本化率理论 1970年，阿利伯提出用不同国家资本化率差异来解释国际投资活动的理论。

国际直接投资效应分析详解

8
第8页，共26页。
二、技术进步效应
（一）对东道国的影响
1.直接效应：取决于技术转移方式
❖（＋较强）
❖ 非股权投资方式下的转移（＋强，但技术等级低）
❖ 与东道国合作建立外部研发机构（＋强）
9
第9页，共26页。
二、技术进步效应
（一）对东道国的影响
2.间接效应：技术产品的外部性特征使得间接效应主要表现为技术溢出效应，其积极影响超过直接效应
国际直接投资效应分析的方法论
1.经济学研究的两种方法：规范研究与实证研究
❖ 规范研究：价值判断，研究“应该怎样” ❖ 实证研究：假设论证，研究“是什么样”
2. 国际直接投资效应分析主要运用实证研究的方法
❖ 因为在不同的国家，或同一国家的不同发展阶段，国际直接投资的影响都是不同的，必须具体情况具体分析
国内制造业不断萎缩、弱化的经济现象。
❖ 产业“空心化”的后果：
✓ 导致国际贸易收支逆差
✓ 降低了对外投资者的国际竞争能力
✓ 减少国内就业机会
15
第15页，共26页。
三、产业结构效应
（二）对投资国的影响
2.产业“空心化”说（－）：
❖ 产业“空心化”说的评价：产业“空心化”只是产业转移后暂时出现的短期现象，它所引致的负效应是短暂和有限的，产业“空心化”反而应该被视为投
工的技能及其与国外客户的联系会扩散到当地企业中
19
第19页，共26页。
四、国际贸易效应
（二）对投资国的影响
1. 表现为4种效应的综合效应：
❖ 出口引致效应：由于对外直接投资而导致的原材料、零部件或设备等出口的增加 ❖ 进口转移效应：由于对外直接投资而导致的进口减少 ❖ 出口替代效应：由于对外直接投资而导致的出口减少 ❖ 反向进口效应：由于对外直接投资而导致的进口增加

国际投资学PPT课件

.
2
一、国际直接投资的特点
1、国际直接投资的类型按不同的角度，将国际直接投资划分成各种类型。（1）按是否创办新企业来划分，可分为两种，即创办新企业和控制外国企业股权。创办新企业指投资者直接到国外进行投资，创
办企业或分支机构，从事生产和经营活动。创办新企业具体包括三种，一是开办新厂矿或设立分支机构、附属机构、子公司；二是同东道国或第三国联合创办合资企业；三是收买外国现有企业或公司。
2020/12/30
.
4
（2）按母子公司之间的关联度来划分，可分为三种，即横向型国际直接投资、垂直型国际直接投资和混合型国际直接投资。横向型国际直接投资，又称水平型国际直接投资，是指一企业到国外投资，建立与国内生产和经营方向一致的子公司或附属机构，同时这种国外分支机构或子公司能够独立地完成产品的全部生产与销售过程。它一般适用于机器制造业和食品加工业。
2020/12/30
.
3
控制外国企业股权是指购买外国企业股票并达到一定比例，从而拥有对该外国企业进行控制的股权。目前在国际上对控股率到底多少才算直接投资无统一标准。按国际货币基金组织的定义，只要拥有25%的股权，即视为直接投资。按美国规定，凡拥有外国企业股权达10%以上者均属直接投资。
方法，生产出竞争力强的产品。再加上东道国廉价的劳动力和其它优惠政策，使独资企业获得较高的利润。
2020/12/30
.
11
从外商角度看，弊也有两方面：其一是没有中方协助，创业初期很困难；其二是投资的领域受限
制较多。
对东道国来讲，外商独资企业的存在也对其有利
有弊。
对东道的利在于：
其一，既能吸引外资，又不承担经营风险，而

第二章国际直接投资概述l

2007-2012年，年均FDI流入量为750亿美元，占发展中经济体平均流量的11.6％；比2000-2006年流入量高150亿美元，以6％左右的速度增加。
（3）特殊目的实体对FDI的作用越来越重要。
特殊目的实体指出于特殊目的如投融资便利、外汇风险管理等或以具体结构（如控股公司）而设立的境外子公司。一般设在税率低或能为其提供特定税收优惠的国家。在许多重要的投资经济体（如卢、荷、香港、匈、葡和丹等），特殊目的实体对FDI的流量和存量的作用越来越重要。 2011年通过特殊目的实体投资的资金流量几乎是前者的7倍，且为特殊目的实体提供税收优惠的国家也逐年增多。这对国际资本流动的透明度和减少避税提出了挑战。
二、当前跨国公司发展的新特点和新动向 1.发展战略重现回归专业化的趋势，即归核化传统认为，多元化经营是跨国公司重要扩张战略，生产多种产品，拥有多种技术和占有多种市场近年，许多跨国公司从多元化经营回归专业化经营，集中发展自己的核心产业。所谓归核化，是跨国公司把自己业务集中在最具竞争优势行业上；把经营重点放在核心行业价值链自己优势最大环节上；强调核心竞争力的培育、维护和发展；对非核心业务实施战略性外包。实施归核化战略的措施：出售和撤销、收购及剥离、分拆和战略性外包。
4.跨国化程度不断提高跨国化程度由跨国公司在国外的资产值与其总资产值之比、国外销售额与总销售额之比以及国外雇员数与总雇员数之比这三个比例的算术平均值来衡量。 20世纪90年代后，根据联合国《世界投资报告（2011）》的数据，2010年全球最大的100 家跨国公司，其平均“跨国化指数”已经达到 60. 67％。
2.FDI规模在资本输出中所占比重较小
3.战前欧洲资本自由地流向澳、俄、加、美等新经济体

第二章国际直接投资

第二章国际直接投资第一节国际直接投资的概念与形式一、国际直接投资的概念（1）国际直接投资（International Direct Investment）指的是以控制国（境）外企业的经营管理权为核心的对外投资。

（2）国际直接投资又称为外国直接投资（Foreign Direct Investment, FDI）、对外直接投资或海外直接投资。

（3）根据国际货币基金组织的解释，这种控制是指投资者拥有一定数量的股份，因而能行使表决权并在企业的经营决策和管理中享有发言权。

（4）国际直接投资的结果是海外企业的设立。

很多海外企业都是股份制的，一般认为拥有一家海外企业10%以上股份的投资就属于对外直接投资。

✧扩展内容：关于国际直接投资的表述✧FDI本身并未指明投资方向，既可以是对外直接投资也可理解为外国直接投资，因此联合国贸发会议编写的《世界投资报告》将FDI具体区分为外向FDI（Outward FDI）和内向FDI（Inward FDI）。

✧在中国，FDI通常理解为内向FDI。

其正式名称为“外商直接投资”，而不是“外国直接投资”，原因在于港澳台商投资企业属于外商直接投资，但并不是外国直接投资。

✧外向FDI通常称为对外直接投资、海外直接投资、境外直接投资等。

二、国际直接投资的基本形式1.国际合资企业国际合资企业是指外国投资者和东道国投资者为了一个共同的投资项目联合出资，按东道国有关法律在东道国境内建立的企业。

特点是各方共同投资、共同经营、共担风险、共享利润。

2.国际合作企业国际合作企业是指外国投资者和东道国投资者在签订合同的基础上，依照东道国法律共同设立的企业。

特点是合作各方的权利、义务均由各方通过磋商在合作合同中约定，是典型的契约式合营企业。

3.国际独资企业国际合作企业是指外国投资者依照东道国法律在东道国设立的全部资本为外国投资者所有的企业。

特点是作为单独的出资者，外国投资者独立承担风险，单独经营、管理独资企业，独享利润。

第二章国际直接投资案例

四、国际直接投资的主要形式பைடு நூலகம்
(一)国际合资企业指两国或两国以上的投资者—企业和其他经济组织或个人，为了一个共同的投资项目，共同商定各自的投资股份，举办共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的独立企业。特点：任何一个合资企业都至少涉及两个投资者，在所有权分享的基础上共同承担企业的管理责任。主要采用公司形式，大致分为：（1）有限责任公司（2）股份有限公司（3）股权分额有限公司（4）股份两合公司
(二)国际合作企业
是由两个或两个以上不同国籍的投资者，根据东道国（一般东道国至少有一投资方）的政策法令组建起来的、以合同为基础的经济联合体。盈亏分配比例：可由合作各方商定并在合同中规定，无须按股权比例分配，具有偿付投资项目价值的性质；而债务与亏损的分担实行有限责任制。
国际股权合资企业与国际契约合作企业的区别国际股权合资是以货币计算各方投资的股权与比例，并按股权比例分担盈亏，而国际契约合作则是根据共同签订的契约来决定合作各方的权利与义务；前者一定要建立具有法人地位的合营实体，而后者不一定建立具有法人地位的合营实体，可以以各自法人身份合作。中华人民共和国中外合资经营企业法中华人民共和国中外合作经营企业法
优惠待遇与监督：外国投资者在东道国境内投资后获得的利润和其他合法权益，受东道国法律保护，并且独资企业的合法利润、其他合法收入可汇往国外。独资企业依照东道国有关税收的规定纳税，并可享受减税、免税的优惠待遇。东道国对独资企业的经营管理一般不予干涉，依法保障独资企业在经营管理上的充分自主权。但东道国为维护国家主权与利益，要对独资企业实行法律、行政、税收等方面的监督。
第二章国际直接投资
第一节国际直接投资的概念与形式

第二章国际直接投资

第二章 国际直接投资

国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案

国际直接投资知识点汇总.

第二章国际投资理论

国际直接投资

国际直接投资与跨国公司——第二章

CH2 国际直接投资

国际直接投资FDI

最新《国际经济合作》全本各章节知识点题库及参考答案

第2章 国际直接投资理论

第2章 国际直接投资概述

第二章_国际投资理论1

国际直接投资效应分析详解

国际投资学PPT课件

第二章国际直接投资概述l

第二章国际直接投资

第二章国际直接投资案例

第二章国际直接投资

第2章国际直接投资理论

第2章国际直接投资概述