第六章 资本结构

第六章资本结构练习题

一、单选

1、某企业的资金总额中，债券筹集的资金占40％，已知债券筹集的资金在500万元以下时其资金成本为4％，在500万元以上时其资金成本为6％，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是（）元。

A.1500

B.1250

C.1000

D.1650

2、某企业2007年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，则2008年的经营杠杆系数为（）。

A.2

B.3

C.4

D.无法计算

3、某企业2007年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，没有融资租赁和优先股，预计2008年息税前利润增长率为10％，则2008年的每股利润增长率为（）。

A.15％

B.10.5％

C.10％

D.12％

4、某企业销售收入800万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为2，总杠杆系数为3。假设固定成本增加80万元，其他条件不变，企业没有融资租赁和优先股，则总杠杆系数变为（）。

A.3

B.4

C.5

D.6

5、下列说法错误的是（）。

A.信用评级机构降低企业的信用等级会提高企业的资金成本

B.资产适用于抵押贷款的公司举债额较多

C.拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金

D.以技术研究开发为主的公司负债往往很多

6、资金结构的调整方法中不属于存量调整的是（）。

A.债转股

B.增发新股偿还债务

C.优先股转为普通股

D.进行融资租赁

7、关于资金结构理论表述正确的是( ).

A.代理理论认为边际负债税额庇护利益等于边际财务危机成本时,资金结构最优

B.平衡理论认为股权代理成本和债权代理成本的平衡关系决定最佳资金结构

C.等级筹资理论认为企业偏好内部筹资,如果需要外部筹资偏好股票筹资

D.净营业收益理论认为企业不存在最佳资金结构

8、下列有关资金结构的表述错误的是( ).

A. 企业的信用等级降低会提高企业的筹资成本

B. 利率水平的变动趋势不会影响企业的资金结构

C. 如果企业的股权比较集中,则企业一般避免使用普通股筹资

D. 企业资金结构应同资产结构相适应

9、某企业资产总额为150万元,权益资金占55%,负债利率为12%,融资租赁的租金为9000元,销售额为100万元,息税前盈余为20万元,假设企业没有优先股,则财务杠杆系数为( ).

A.2.5

B. 1.68

C. 1.82

D. 2.3

10、在个别资金成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是( ).

A. 普通股成本

B. 债券成本

C. 留存收益成本

D. 长期借款成本

11、下列说法错误的是( ).

A.在其他因素不变的情况下,固定财务费用越小,财务杠杆系数也就越小,财务风险越小

B.当企业的财务杠杆系数等于1时,则企业的固定财务费用为零,企业没有财务风险

C.单位变动成本越大,财务杠杆系数越小,财务风险越小

D.在一定的业务量范围内,单位变动成本是固定不变的

12、下列说法正确的是( )

A. 约束性成本属于"经营方针"成本

B. 酌量性成本属于"经营能力"成本

C. 管理当局的决策行动不能轻易改变约束性成本的数额

D. 管理当局的决策行动不能轻易改变酌量性成本的数额

13、当经营杠杆系数为1时,下列表述正确的是( ).

A.产销量增长率为零

B.利息费用为零

C.息税前利润变动率等于产销量变动率

D.边际贡献为零

14、某公司按面值发行100万元的优先股,筹资费率为2%,每年支付8%的股利,若该公司的所得税率为40%,则优先股的成本为( ).

A.4.90%

B.10%

C.8.16%

D.8%

15、某企业本期财务杠杆系数为1.5,本期息税前利润为450万元,则本期利息费用,融资租赁租金,税前优先股股息的和为( ).

A .450万元

B .375万元

C .100万元

D. 150万元

16、( )认为综合资金成本由下降转为上升的转折点时的资金结构达到最优.

A.净收益理论

B.净营业收益理论

C.传统折衷理论

D.MM理论

17、普通股,优先股,债券和银行借款的资金成本,按照从高到低的排列顺序通常为( ).

A.普通股,优先股,债券,银行借款

B.银行借款,普通股,优先股,债券

C.债券,优先股,普通股,银行借款

D.优先股,普通股,债券,银行借款

18、下列各项中,属于约束性固定成本的是( ).

A 研究开发费

B 长期租赁费

C 职工培训费

D 广告费

19、某公司的财务杠杆系数为3,预计息税前利润将增长10%,在其他条件不变的情况下,每股收益将增长( ).

A.3.33%

B.40%

C.30%

D.10%

20、公司增发的普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的6％，最近刚发放的股利为每股0.6元，已知该股标的资金成本率为11％，则该股票的股利年增长率为（）。

A、5％

B、4.34％

C、5.685％

D、10.34％

21、某企业的产权比率为40％（按市场价格计算），债务平均利率为15.15％，股东权益资金成本是20％，所得税税率为33％，则加权平均资金成本为（）。

A、17.19％

B、18.55％

C、18.45％

D、16.06％

22、大华公司按面值发行100万元的优先股，筹资费率为2％，每年支付10％的股利，若该公司的所得税率为30％，则优先股的成本为（）。

A、7.37％

B、10％

C、10.20％

D、15％