人民币汇率变动对我国物价水平影响分析
浅析汇率变化对国内物价的影响
关键词 ： 汇率 ； 价 水 平 ； 贸依 存度 物 外 自２０ ０ ５年 ７月 ２ １日人 民 币 实 行 有 管 理 的 浮 动 汇 率 制 以 列 ， 足 协 整 检 验 的前 提 条件 。 因 此 对 Ｃ ＩＥ、 满 Ｐ 、 Ｆ进行 协 整 检验 ， 以 确定 三者 之 间 是 否 存 在 协 整 关 系 。 首 先 ， 立 二元 线性 回归 模 型 ： Ｐ ＝ ＋ Ｌ ＋ Ｆ Ｉ 建 Ｃ Ｉｒｏ Ｉ ＋ Ｅ ３ ￣ 其 中 Ｃ Ｉ ｔ 全 国 居 民消 费 价 格 指 数 ， 为 ｔ 人 民币 汇 Ｐ 为 月 Ｅ 月 率， Ｆ为 ｔ 中国 外 贸 依存 度 ， 、ｔ Ｂ 回 归系 数 。 月 ｒｏ 与 为 经 过计 算 得 ： Ｐ ＝ １ ．０ ３ ２４ ８ ０ ＋ ８３ ８ ９ Ｃ Ｉ Ｉ ０２ ９ — ． １ ５ １ ．４ ８ Ｆ ９
中 国外 贸 依 存 度 。 （ ） 二 实证 分 析 １平 稳 性 检 验 ．
Ｄ 检 验 得 ｄ ＝ ．６ ７ ９ ０ ｄ ＜ Ｌ 说 明 两 自变 量 无 正 自相 Ｗ ｗ ０３ ３ １ ， ＜ ｗ ｄ ，
关。
随 后 ， 残 差 序 列 进 行 单 位 根 检 验 。检 验 结 果 显 示 ， 归方 对 回 程 的残 差 序 列 为 平稳 序列 ， 此 Ｅ和 Ｆ之 间存 在 协 整 关 系 。 因 由此 可见 ， 汇率 与物 价 之 间存 在 长 期 稳 定 的关 系 。
表 一
人 民币 汇 率 Ｅ与 反 应 物 价 变 化 的 ＣＰ Ｉ呈 反 方 向变 动 。说 明
Ｃ Ｉ人 民 币汇 率 与 中 国外 贸依 存度 的 Ａ Ｐ、 ＤＦ检 验 结果
变量
ＣＰＩ
Ｅ Ｆ
人 民币升值 ， 汇率 下 降 ， 价 水 平 上 升 ； 民 币贬 值 ， 率 上 升 ， 物 人 汇 物 价 水 平 下 降 。人 民 币 汇 率 与物 价 水 平 呈 反 方 向 变 动 。
人民币汇率变动对国内物价的影响——基于VAR模型的实证分析
华北金融 2009 年第 11 期 13
理论探讨
表 3 ADF 检验表
被检验变量 检验形式(c,t,k) ADF 统计量 结论(α=5%情况下)
LNNEER
(0,0,1)
0.700741
I(1)
D(LNNEER) (0,0,0)
-7.7471***
I(0)
LNCPI
(c,t,0)
-1.75069
I(1)
12 华北金融 2009 年第 11 期
理论探讨
（增多）， 由此出口品及其替代品的国内价格下降
（上升）， 从而带动国内价格总体水平的下降 （上
升）。
本文选择使用 VAR 模型进行实证分析，这是
因为向量自回归模型可以很好地度量汇率冲击及
其他冲击对国内 CPI 指数的动态影响， 使用脉冲
响应函数可以很好的捕捉物价指数对汇率冲击响
的反应和相应行动达到的， 以上的指标可以在一
定程度上反映经济运行的状态 ；(2)希 望 通 过 对 比
汇率对物价的影响与其他变量对物价的影响，发
现更加丰富的信息。 之所以选择 M 是因为，(1)同样的货币供给量
M2，会因为 M1/M2 的值不同 ，而 存 在 流 动 效 率 的 显著差别，从而代表着不同规模经济周转的区间， 这说明单纯用货币供应量指标无法满足对整个经 济流动性的完整刻画， 我们需要深入到货币供应 量的结构来研究问题。 (2)M 可以作为判断经济发 展态势的指标 之 一 ：M 的 值 趋 大 ， 可 能 说 明 人 们 的消费信心增强、投资信心增强，经济趋热；反之， 则可能表明人们的消费信心和投资信心减弱，经 济趋冷。
D(LNCPI)
(0,0,1)
-4.80536***
人民币汇率变动与我国物价水平关系的实证分析中期报告
人民币汇率变动与我国物价水平关系的实证分析中期报告本报告旨在探讨人民币汇率变动是否与中国物价水平存在关系，并且如果存在，这种关系的本质是什么。
研究框架我们采用以下框架来研究人民币汇率与物价之间的关系。
1. 汇率变动对价格的影响我们将分析人民币汇率变动会对中国货物价格产生何种影响。
理论上，升值的人民币将使得进口商品变得更加廉价，从而抑制中国制造业对外出口的价格竞争力。
但是，这种抑制作用在多大程度上会传递到国内市场上，以及这种传递会持续多长时间，仍需进行实证研究。
2. 物价对汇率的影响我们还将探讨我国物价的变化会如何影响人民币汇率。
在经济学中存在着所谓的“购买力平价理论”，即一个国家的货币汇率应当以其国内物价水平为基础。
理论上，物价上涨会压低人民币汇率，因为在相同的经济状况下，物价上涨使得人民币的购买力相对下降。
3. 其它因素最后，我们还将研究其他与人民币汇率和物价有关的因素，例如货币供应量、政府财政支出水平等。
数据来源与模型设定我们将采用2000年至2019年间的季度数据进行分析，数据来源包括国家统计局、中国人民银行等机构。
具体模型设定如下：1. 汇率与物价关系模型采用VAR模型进行分析。
模型中包含人民币对美元汇率、CPI、进口物价指数、出口物价指数等变量。
2. 物价对汇率的影响模型采用ARIMA模型进行分析。
模型中包含人民币对美元汇率、CPI、GDP等变量。
实证结果1. 汇率与物价关系我们发现，在人民币升值的情况下，进口商品的价格的确下降了，而出口商品的价格则上升了。
但是，这种影响的传递速度非常慢，而且在第二年左右才会达到最大值。
而在长期内，理论上汇率与物价应当负相关，但是实证结果并不明显。
2. 物价对汇率的影响我们发现，CPI上涨确实会在一定程度上对人民币汇率产生负面影响。
但是，这种影响并不强烈。
3. 其它因素我们还发现，货币供应量和政府财政支出等因素也会对人民币汇率和物价产生影响。
结论与建议根据我们的实证结果，可以得出如下结论：1. 在短期内，人民币的升值会对原材料和进口商品的价格产生明显影响，但是这种影响的传递速度较慢。
人民币汇率变动对我国价格水平的影响
人民币汇率变动对我国价格水平的影响引言汇率是指一国货币与其他国家货币之间的兑换比率，汇率的变动对一个国家的经济有着重要的影响。
人民币汇率的变动对我国价格水平产生了显著的影响，本文将对此进行分析和讨论。
人民币汇率的变动人民币汇率的变动是由多种因素所影响的，包括市场供求关系、国际投资者对人民币的看法以及政府的干预等。
人民币汇率变动的影响可以分为两方面：直接影响和间接影响。
直接影响人民币汇率的升值会导致进口商品价格下降，而汇率的贬值则会导致进口商品价格上升。
这是因为人民币升值会使购买外国货币所需的人民币减少，进而导致进口商品的购买价格降低；相反，人民币贬值会使购买外国货币所需的人民币增加，进而导致进口商品的购买价格上升。
间接影响人民币汇率的变动还会对我国的生产成本、出口和通胀率等方面产生间接影响。
生产成本人民币的升值使得进口原材料和设备价格降低，从而降低了我国企业的生产成本。
同时，升值还会导致出口商品的售价降低，从而降低了出口企业的利润空间。
出口人民币的升值会使得出口商品的价格上升，从而降低了我国的出口竞争力。
相反，人民币的贬值会使得出口商品的价格下降，提高了我国的出口竞争力。
通胀率人民币的升值会导致进口商品价格下降，从而降低了我国的通胀率。
相反，人民币的贬值会导致进口商品价格上升，增加了我国的通胀压力。
人民币汇率变动对我国价格水平的影响人民币汇率的变动对我国价格水平产生了重要的影响，其主要体现在以下几个方面：进口商品价格人民币升值会导致进口商品价格下降，从而降低了我国居民的生活成本。
相反，人民币贬值会使得进口商品价格上升，增加了我国居民的生活成本。
出口商品价格人民币升值会使得出口商品价格上升，降低了我国的出口竞争力。
相反，人民币贬值会使得出口商品价格下降，提高了我国的出口竞争力。
生产成本人民币升值会使得进口原材料和设备价格下降，降低了我国企业的生产成本。
相反，人民币贬值会使得进口原材料和设备价格上升，增加了我国企业的生产成本。
人民币汇率变动对国内物价水平的影响浅议
人民币汇率变动对国内物价水平的影响浅议摘要：在本论文中，笔者首先分析了人民币汇率变动对我国物价水平的影响机制，而后对人民币汇率变动对我国物价水平的具体影响进行了简要阐述，这对于未来人民币汇率波动的研究有一定的积极意义。
关键词：汇率波动物价水平影响机制随着社会经济的不断发展和世界经济形势的变化，人民币的汇率也会发生相应的波动，进而引起一系列的变化，包括对我国物价水平造成影响。
下面，笔者将对人民币汇率变动对国内物价水平的影响进行详细探讨。
一、人民币汇率变动对我国物价水平的影响机制分析（一）直接传导机制汇率变动可能会导致两国商品价格的变动，从而对其中某一国的经济造成冲击。
而汇率变动的最直接影响就是影响进口商品价格，进口商品的价格波动会对国内生产者的价格指数及消费者的价格指数产生影响。
这就是人民币汇率变动的直接传导机制。
下面，笔者将从两方面对直接传导机制进行分析。
首先，消费者价格传导机制。
进口消费品价格的变化会直接影响国内消费者价格，从而影响国内总的消费者价格。
其次，生产成本机制。
人民币汇率的变化会对产品的原料、燃料等造成影响，产品的生产成本也会发生相应变化，进而会对国内的价格指数造成影响。
（二）间距传导机制与上文所介绍的直接传导机制相比，人民币汇率变动的间接传导机制的作用过程则更为复杂，影响方向也并不是十分明确。
在这种机制下，消费者价格指数、生产者价格指数等对人民币汇率波动的反应敏感程度则相对较低。
而人民币汇率波动对物价影响的间接传导机制主要分为以下几种：第一，货币工资机制。
人民币的升值会使国内进口商品的价格下降，在名义不变的情况下，人民所得到的实际工资是上升的。
也就是说，实际工资增长之后，人民所购买的进口消费品会增加，而进口产品的价格较低会使得国内非贸易品的价格降低，从而会使得国内的通货紧张状态更为明显。
而从另一方面来说，人民币的升值会使出口活动受到一定的抑制，企业很可能会降低工人的工资，降低企业的生产成本等，这就使得一般物价水平降低。
人民币汇率变动对国内物价水平的影响
人民币汇率变动对国内物价水平的影响自我国进入世贸组织以来，我国贸易顺差一直居高不下，由于外汇储备积量大，导致人民币汇率甚至压力巨大。
2005年7月21日人民币实施了有管理的浮动汇率制度以来，人民币汇率持续上涨。
在人民币不断升值的同时国内物价反而上升，人民币出现了对内升值对外贬值的现象。
在这一矛盾情况下，研究人民币汇率变动对我国物价水平的影响意义非凡。
本文通过对消费者价格指数、广义货币供给量、人民币有效汇率三个变量的建模研究，得出的结论是人民币能抑制国内物价的上涨，但是影响的效果是有限的。
标签：人民币有效汇率；物价水平；消费者价格指数一、模型的设定、方法和变量说明1.模型的选定以及研究方法本文利用V AR模型对研究对象进行实证分析，以此来确定物价水平与人民币汇率之间的相互影响关系。
McCarthy曾为检验汇率传导机制，运用V AR模型对9个发达国家的季度数据进行了脉冲响应分析和方差分解，得到的结果是：汇率的变动对国内物价水平是有影响的，但这种影响很小。
本文主要仿照McCarthy的V AR模型和研究方法进行研究，本文选择货币政策方面的广义货币供给M2，代表国内物价水平的消费者物价指数，代表汇率冲击的人民币名义有效汇率NEER，这三个变量来研究人民币汇率变动对我国国内物价水平的影响。
文章运用的是Eviews软件，分如下几步进行：首先，进行平稳性检验。
其次，对变量之间的协整关系进行检验。
然后运用向量自回归模型进行脉冲响应分析，分析汇率变化对物价的影响如何。
2.变量分析本文主要是对人民币汇率变动与物价之间相互影响的分析，故选取人民币有效汇率NEER为参考，因为NEER是能很好且很全面反映一国汇率变动的指标。
本文选用居民消费者价格指数CPI作为物价水平的指标，因为cpi主要是反映与人们生活密切相关的商品及劳务的价格，它能够更加全面的反映市场变动对居民生活的影响，因而它是一个能很好衡量物价水平的指标。
由于物价的变动经常受到货币政策效应的影响，因此我们就必须要考虑央行的政策效果。
人民币汇率波动对中国物价水平的影响研究
人民币汇率波动对中国物价水平的影响研究
近年来，人民币汇率一直存在波动，这对中国的物价水平产生
了一定的影响。
首先，人民币汇率升值会使得进口商品变得更加便宜，这将对
中国的物价水平产生较大的影响。
因为中国自己的生产成本并没有
降低，如果人民币升值，那么进口商品的价格将下降，消费者可以
选择购买更多的进口商品，而不是国内生产的商品。
这将导致国内
的商品需求下降，生产商将被迫降低价格以保持销售，这将对整个
行业的利润率产生负面影响。
同时，进口商品价格的下降将导致国
内的生产商面临更大的竞争，因为他们需要降低自己的销售价格来
与进口货竞争。
这种竞争会进一步加剧通货膨胀，导致物价水平上升。
其次，人民币贬值可能会导致国内物价上涨。
贬值会导致进口
商品价格上涨，因为进口商需要支付更多的人民币来购买外汇。
此时，国内的生产商可能会认为这是一个良机，提高自己的价格以获
得更多的利润。
这会导致通货膨胀。
除了影响进口和出口的商品价格，人民币汇率波动还会影响进
出口企业的盈利水平。
由于进出口企业需要涉及外汇交易，如果人
民币波动大，企业将可能面临较大的外汇损失，这会影响公司的盈
利能力。
综上所述，人民币汇率波动会对中国的物价水平产生负面影响，因此中国政府需要采取相应的政策措施来控制人民币汇率的波动，
以达到稳定的物价水平。
人民币汇率水平的变动对我国物价水平变动的影响分析
人民币汇率水平的变动对我国物价水平变动的影响分析，不少于1000字人民币汇率的波动对于我国的物价水平有着较为显著的影响，这种影响是长期的、深刻的，并且不可逆转的。
因此，在分析人民币汇率变动对我国物价水平变动的影响时，我们需要考虑以下几个方面：一、人民币汇率变动与进口商品价格人民币汇率变动直接影响进口商品的价格。
当人民币升值时，进口商品价格会降低，从而促进了消费和产业的发展。
但是，当人民币贬值时，进口商品的价格会升高，对消费者的生活造成不利影响。
比如，在2015年6月曾经出现过一次大幅度的人民币贬值，导致我国进口商品价格上涨，导致物价水平的上升，同时也增加了国内生产压力。
二、人民币汇率变动与出口商品价格人民币汇率变动也会对出口商品的价格产生影响。
当人民币升值时，出口商品价格会上升，这对于我国的出口企业而言更为不利，因为出口企业主要以低价为基础，升值势必会造成它们的成本增加，从而影响它们的竞争力。
反之，当人民币贬值时，出口商品价格会下降，出口企业会受益，从而加强出口企业的竞争力。
三、人民币汇率变动与物价水平人民币升值或贬值所产生的影响不仅仅局限于进口和出口商品价格的变化，还会对国内商品价格产生影响。
当人民币升值时，国内商品价格会下降，因为国内商品的成本会下降，降低了生产成本，减少了生产的压力，从而促进了国内经济的发展。
反之，当人民币贬值时，国内商品价格会上升，因为此时国内生产成本会上升，从而加大了生产成本，增加了生产的压力，造成物价水平的上升。
综上所述，人民币汇率的变化直接影响了我国的物价水平，人民币升值或贬值对于不同行业、不同企业、不同地区的影响是不尽相同的。
但是，围绕人民币汇率，我国政府采取合适的政策措施是基础，对于人民币汇率的长期稳定以及物价水平的稳定而言，政府需要采取科学、有效的宏观调控政策，以更好地平衡经济的发展。
浅析人民币汇率变动对我国经济的影响
浅析人民币汇率变动对我国经济的影响人民币汇率是指人民币对外货币的兑换比率，也是国际经济交流中的重要因素之一。
人民币汇率的变动对我国经济有着广泛而深刻的影响。
本文将从贸易、通货膨胀、就业、外资和对策等方面进行分析和探讨。
一、贸易方面人民币汇率的变动对我国外贸出口和进口都会产生影响。
如果人民币升值，外汇收入减少，进口商品变得更便宜，进口增加，外贸顺差减少。
相反，如果人民币贬值，进口商品变贵，减少进口，而外汇收入增加，外贸顺差增加。
二、通货膨胀方面人民币汇率的变动会影响我国通货膨胀的水平。
如果人民币升值，进口商品价格降低，进而影响到国内市场的价格，从而造成物价下降。
相反，如果人民币贬值，将导致进口商品价格上涨，加剧我国的通货膨胀。
三、就业方面人民币汇率的变动对我国就业也会产生影响。
如果人民币升值，外贸顺差减少，可能会导致出口企业的产能下降，从而影响到就业。
相反，如果人民币贬值，将有益于出口企业，进而增加就业机会。
四、外资方面人民币汇率的变动也会影响我国的外资流入情况。
如果人民币升值，外资流入将会减少，相反，如果人民币贬值，将会吸引更多的外资流入，从而有利于推动我国的经济发展。
五、对策方面人民币汇率的变动对我国经济的影响非常大，因此，调整人民币汇率的政策必须慎重并加强监管和调节。
政府可以采取适当的政策措施，如制定合理的货币政策，采取适当的贸易措施等等，从而逐步稳定人民币汇率，保护国内市场和企业的发展。
总之，人民币汇率的变动对我国经济的影响广泛而深刻。
政府需要采取适当的政策措施，把握变化的机遇，降低负面影响，促进经济持续发展。
人民币汇率变动对我国物价影响的实证分析
人民币汇率变动对我国物价影响的实证分析证券之星8月8日消息:汇率升值与通缩没有必然联系———人民币汇率变动对我国物价影响的实证分析不少人认为，在今年消费价格指数刚刚恢复正增长的情况下，如果人民币升值，进口商品的人民币价格就会下降，带动国内整体价格水平下降，从而增加通货紧缩压力。
此外，人民币升值预期也可能导致通货紧缩。
本文通过实证分析认为，尽管人民币升值和升值预期可能增加国内价格下滑的压力，但并不必然导致物价下跌。
价格主要是由国内总供给和总需求状况决定的，现阶段，人民币小幅升值并不会增加国内的通缩压力。
本币汇率与国内物价不存在简单的对应关系近年来人民币对美元名义汇率基本不变，难以用于分析汇率与物价的相关性，因此本文主要考察人民币名义有效汇率。
名义有效汇率是将人民币对主要贸易伙伴货币的汇率，以贸易比重为权重，进行加权平均得到。
该指数上升，表明人民币升值；指数下降，表明人民币贬值。
1995年4月到1998年8月，人民币名义有效汇率与消费价格指数负相关，在人民币升值的同时，物价持续走低。
但在另外一些时期，两者正相关。
例如，1994年底到1995年4月，人民币和物价同时走低；2000年4月到2001年7月，人民币和物价同时走高。
从最近10年一些对外贸易在经济中占重要地位的国家和地区的情况看，也很难得出消费价格与本币币值一定存在负相关的结论。
例如，日本1992年8月到1994年10月，日元名义有效汇率上升了35.1％，消费价格指数上升了2.7％。
1999年下半年以来，日元汇率与消费价格大体同向变化。
新加坡1992年9月到1997年2月，新元名义有效汇率指数上升了20.2％，消费价格指数上升了10.1％。
香港1992年8月到1994年1月，港元名义有效汇率指数上升了12.3％，综合消费价格指数则几乎同步上升了12.2％。
1995年7月到1998年8月，港元名义有效汇率上升了20.9％，综合消费价格指数上升了16.2％。
人民币汇率变动对我国物价水平的影响——以江苏省为例
人民币汇率变动对我国物价水平的影响——以江苏省为例摘要：汇率和物价在一个国家和地区的经济生活中有重要的地位，关系到一个国家的经济运行和经济安全，是政府、企业和普通民众都非常关注的经济指标。
随着我国对外贸易的不断扩大，人民币汇率对我国物价水平的影响也在与日俱增，对他们直接关系的研究不断丰富。
本文通过对汇率和物价的有关理论和概念的理解和探讨，分析人民币汇率的变动对我国物价的影响。
在具体分析中，运用江苏省的统计资料，对汇率和物价的关系进行探讨，分析汇率是如何通过各种途径对物价产生影响的，并结合我国目前的经济形势，对我国的汇率机制改革和货币政策提出相关的政策建议。
关键词：实际汇率名义汇率物价水平The Influence of RMB Exchange Rate Change To Price Level in Our Country—— In JiangsuProvince As An ExampleABSTRACT：Exchange rates and prices in a country and region economy has important position in life, it is related to a country's economic operation and economic security,and the government, enterprises and ordinary people are extremely concerned about economic indicator. With the expansion of the foreign trade in our country, the influence of the RMB exchange rate on China's price level is also growing, constantly enrich for their direct relationship between the research. This article analysizes the RMB exchange rate change on the impact of price in our country by the related theories of exchange rate and prices and understanding and discussion of the concept of. In specific analysis, using the statistical data of jiangsu province, discusses on therelationship between the exchange rate and price, analysison exchange rate how to influence prices through various channels, and combined with the current economic situation in China, reform of exchange rate and monetary policy of our country puts forward relevant policy Suggestions.Keyword：The real exchange rate， The nominal exchange rate ，Price level第一章绪论1.1研究背景物价是一个国家和社会经济的重要内容，它不仅关系着整个社会经济的运行，更与人们的日常生活息息相关。
浅论人民币汇率变动对我国价格水平的影响
浅论人民币汇率变动对我国价格水平的影响导言人民币汇率是指人民币与外币之间的兑换比率。
由于人民币汇率的变动会直接影响国内商品的进出口价格，因此人民币汇率对我国价格水平具有重要影响。
本文将从宏观角度出发，浅论人民币汇率变动对我国价格水平的影响。
人民币汇率的影响因素人民币汇率的变动受多种因素的影响，包括但不限于国内外经济基本面、国际投资热点、国际金融市场波动等。
在这些因素的综合作用下，人民币汇率会处于不断变动的状态。
人民币贬值对价格水平的影响当人民币贬值时，即人民币相对于其他外币的汇率下降，进口商品的价格会上涨，而出口商品的价格则会下降。
这种情况下，人民币贬值对我国物价水平的影响主要体现在以下几个方面：1. 进口商品价格上涨人民币贬值会导致进口商品的价格上涨。
由于汇率变动，国内购买进口商品所需要的人民币金额增加，进口商品的价格将相应上涨。
这对于我国的进口依赖度较高的消费品市场，如奢侈品和进口食品等，会直接导致价格上涨。
2. 生产成本上升人民币贬值会使出口商品的价格下降，这对于我国出口产业来说是不利的。
由于出口商品价格下降，企业的盈利空间会受到挤压，增加了企业的生产成本。
为了维持利润，企业可能会将成本转嫁给国内市场，进而导致国内商品价格上涨。
3. 通胀压力人民币贬值会对国内通胀造成较大影响。
由于进口商品价格上涨和生产成本上升，国内商品价格总体上涨，进而导致通货膨胀。
通货膨胀会使居民购买力下降，对经济发展产生消极影响。
人民币升值对价格水平的影响与人民币贬值相反，当人民币升值时，进口商品价格下降，出口商品价格上涨。
这种情况下，人民币升值对我国价格水平的影响主要表现为以下几点：1. 进口商品价格下降人民币升值会导致进口商品的价格下降。
由于相同数量的人民币可以购买更多的外币，进口商品相对变得更加便宜，进而使得进口品价格下降。
2. 出口竞争力降低人民币升值会使得出口商品价格上涨，这对出口产业来说是挑战。
由于出口商品价格上涨，我国企业的出口竞争力降低，可能会导致出口量减少，进而对我国经济发展产生一定的负面影响。
人民币汇率波动对国内物价影响的实证分析
价格水平。 毕玉江、 朱钟棣（ ｏ 用协整和误差修正模 ２６ ｏ￣ 型研究我国的汇率变动对进 口价格的传递效应 ， 结果发
现， 由于进 口商 品直接进入最终消费的比例较小 ， 口 进 投入品对最终商品价格 的影响程度不大 ， 且进口中间投
Ｖ Ｒ模型 ， Ａ 发现人 民币有效汇率对我国进口价格和消费
汇率的价格传递是指汇率变动一单位对进出口价格 产生多大程度的影响。本文研究 的是汇率对 国内物价的 传递效应 ， 即本国货币汇率变动 １ ， ％时 国内物价指数相 应变动的百分比。 从汇率的传导途径来说， 汇率波动会从 微观和宏观两个方面来影响价格 ， 微观的传导途径主要
的汇率 制度 。
【 作者简介】高鑫（ ８－ ， 山西运城人 ，０９ １ ６ ）女， ９ ２０ 级广西师范大学国民经济学专业硕士研究生。 研究方向： 金融投资和管理。
一
ｌ 一 ５
商业经 济
第 ２１ ０ １年第 ４期
Ｓ ＮＧＹ Ｉ Ｊ Ｎｏ ２ ＨＡ ＥＪＮＧ Ｉ ４。 ０
．
１ １Biblioteka 三、 变量 的选取及模 型的构建
第２ １ 年第 ４ ０１ 期 （ 总第 ３１ ） ７期
商 业 经 济 Ｓ ＨＡＮＧ Ｅ ｊＮＧ 『 Ｙ Ｉ Ｊ Ｉ
Ｎ ．，０ １ ｏ ２ １ ４
Ｔ ｔｌ ．７ ｏａ Ｎｏ １ ３
【 文章编号】 １ ９ ６４（ １）－０５ ０ ０ －０３２ １ ０１－２ ０ ０ ４
人 民币汇率波动对 国 内物价影响的实证分析
是国际贸易渠道。宏观传导途径主要是货币供给和外汇 储备渠道。 汇率波动通过影响国内外资产的相对价格 ， 改 变跨国投资和热钱的流动方向， 从而影响外汇储备 ， 在央
人民币汇率变动对我国物价传递效应分析
物价会 产生影 响 ． 这在 国际经济学 中被称之 为汇率传 导 相关性［ ２ １ 。 Ｍｃ Ｃ ａ ｒ ｔ ｈ ｙ （ １ ９ ９ ９ ） 通过 回归模型对 １ ９ ７ ６ －１ ９ ９ ８年 （ ｅ ｘ ｃ ｈ ａ ｎ ｇ ｅ ｐ ａ ｓ ｓ ｔ ｈ ｒ ｏ ｕ ｇ ｈ ） 。传统理 论认 为 ， 一 国汇率 升值
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ３ — ０ ６ — ０ ２
（ 二） 我 国对汇率传递效应 的主要研究结论
２ ０ ０ ０年 以来 ，随 着 我 国 经 济 对 外 开 放 程 度 的 提 高 ，
人 民币汇率波动 幅度 的增大 ，国内对汇率传递效应 的研
作 者简 介 ： 黄 革 （ １ ９ ７ ０ 一 ） ， 男， 海 南 海 口人 ， 现 供 职 于 中 国人 民 银行 海 口中 心 支行 ； 石 海峰 （ １ ９ ７ ７ 一 ） ， 男， 湖 北黄 梅 人 ， 现 供 职 于 中 国人 民银 行 海 口 中心 支行 。
（ 贬值） ， 会导致物 价下降 （ 上涨 ） 。２ ０ ０ ５年 ７月 我 国汇 率 制 度改革 以来 ． 出 现 了人 民 币 升 值 与 物 价 上 涨 并 行 的经 济 现象 ： ２ ０ ０ ５年 ７月 至 ２ ０ １ ２年 １ ２月 。人 民 币 名 义 汇 率 升值 ３ ０ ％。 国 内居 民 消 费 者 价 格 指 数 累计 上 涨 ２ ６ ％。这
的影 响阿 。
加 大人 民币升值 幅度以对抗物 价上涨 的大背景 下 ， 研究 ２ ０ 世纪 ９ ０年代早期 汇率传 导效果下降 的三分之一 可 由
（ 一） 汇率传导的基本理论 ２ ０世纪 ７ ０年代 布雷顿森林体 系崩溃 以来 ，国际货 币市场 的剧 烈波动 ， 众多经济学 家不断 丰富和发 展 了汇 率 对价格 传导的理论 以及实证 的研究 。 如Ｌ ｅ ｉ ｔ ｈ （ １ ９ ９ １ ） 认 为． 汇率波 动将 国际 市场价格完 全地传递 到 了波茨 瓦纳
人民策汇率变动对我国物价影响
的重要因素 ， 从概率值 的变化 趋势看 ， 但 随着滞后 期缩短 ， 汇率
对物价 的影响逐渐增 大。
袁 ３ Ｇ ａ ｇ ｒ因果 关 系检 验 结 果 ｒｎ ｅ
三 、 证 分 析 实
１平 稳 性 检 验 、
作为一国货币与他 国货 币的汇兑比例 ， 汇率变动 不可避 免 地会对本 国物价水平产生影 响 ，尤其在经济全球化 背景下 ， 汇 率波动对 本国物价 的影响 日益加大 。 ２０ 年 ７月人民币汇率 自 ０５
制度 改革以来 ， 币汇率波动 明显加大 ， 人民 其对 国内物价 是否 存在影响 、 影响程度如何值得 关注。本文 为对 ２０ 年 ７ ０５ 月人民
（ ０ ０ 一 ．２４ ９ ３６５ ９ Ｃ， ， ） ４７ ０５ － ． ５ ３ ０ （ ０ ０ 一 ０９ ９ ３６５ ９ Ｃ， ， ） ３９ ９３ — ． ５ ３ ０ 平稳 平稳
本文 首先运用协 整检验 来分析 汇率与物 价之 间是否存在 长期稳定 的关系 ， 然后通过 Ｇ ａｇｒ ｒｎ ｅ 因果检验来分析汇率变动是
来 ， 率 变动 对 我 国居 民 消 费价 格 的 影 响 进 行 了 实证 分 析 。 分 汇
否会引起物价水平的变化 ， 最后运用基于向量 自回归模型（ ｈ ． ｖ ｐ） 的脉冲响应 函数 （ ）对汇 率变动对物价 的影 响进 行动态模 Ｉ ， ＲＦ 拟， 以更直观 的方式分析汇率变动给物价带来 的影响。 本 文以定基 比居民消 费价格指 数作为物 价水平 的代理变 量， 由于我国没有公布 ＣＰ 月定基 比指数 ， １ 因此本文利用 Ｃ １ Ｐ 月
从理论上讲 ， 汇率的变动 主要 通过进 口和 出口两 个渠道对
物价水平产生影响。以人民币升值为例 ： 从进 口来看 ， 人民币升 值将增强其在 国际 市场 上的购买力 ，使得进 口商品价格降低 ，
人民币汇率对物价水平的影响
人民币汇率对物价水平的影响人民币汇率是指人民币兑换其他国家货币的比率，它对一个国家的进出口贸易、经济增长以及物价水平都有着重要的影响。
在全球化背景下，人民币的汇率波动对中国经济发展具有十分重要的意义。
本文将探讨人民币汇率对物价水平的影响，并从几个方面进行论述。
首先，人民币汇率的贬值会导致物价水平上升。
当人民币贬值时，意味着同样数量的人民币所能购买的外国货币减少，因此，中国进口商品的价格上升。
这将导致进口商品变得更加昂贵，从而推高物价水平。
当人民币贬值在一段时间内持续下去时，对进口商品价格的上涨将持续影响物价水平的上升。
其次，人民币汇率的升值会降低物价水平。
与贬值相反，人民币升值会导致同样数量的人民币所能购买的外国货币增加。
这将使得中国进口商品的价格下降，从而降低了物价水平。
当人民币升值在一段时间内持续上升时，对进口商品价格的下降将对物价水平产生积极的影响。
此外，人民币汇率的变动也会对商品质量产生影响，从而进一步影响物价水平。
当人民币贬值时，国内生产企业面临进口商品价格上涨的压力，他们可能会降低商品质量以抵御成本上升的压力。
这将导致商品质量下降，进而对物价水平产生一定的推动作用。
相反，人民币升值则会增加国内生产企业进口原材料的成本，但也会提高他们的竞争力，鼓励企业提升产品质量和技术含量。
不仅如此，人民币汇率对物价水平的影响还与中国经济结构密切相关。
以出口导向型经济为主的中国，在人民币贸易加权汇率波动下，商品出口价格也会受到影响。
当人民币贬值时，中国出口商品价格下降，进而提高出口竞争力，这有助于稳定物价水平。
相反，人民币升值会导致出口商品价格上涨，降低出口竞争力，从而对物价水平产生一定的推动作用。
因此，在考虑人民币汇率对物价水平的影响时，还需要综合考虑中国经济结构调整的因素。
综上所述，人民币汇率对物价水平有着重要的影响。
汇率贬值会导致物价水平上升，而汇率升值会降低物价水平。
此外，汇率的变动还会影响商品质量和中国的出口竞争力，从而进一步对物价水平产生影响。
人民币汇率变动对我国物价水平影响的实证分析
关键词:汇率;物价指数;影响;实证研究;摘要: 汇率是宏观经济环境中的一个重要变量,其变动对国民经济有着深远的影响。
本文即针对汇率变动对我国物价水平的影响展开分析。
传统的国际经济理论认为,汇率的波动会等比例地反映在价格水平的变动上,即汇率的传递是完全的。
然而越来越多的事实证明,汇率对一国的价格传递往往是不完全的。
2005年汇率体制改革之后,人民币汇率波动更频繁,幅度更大,其对我国物价水平有着多大的影响以及具体如何影响,进而对我国国民经济的影响又是如何?这些问题都值得我们作深入的分析。
由于汇率传递与一国的货币政策存在密切的联系,所以分析人民币汇率传递效应对于我国制定合理的货币政策同样意义重大。
本文在回顾国内外相关文献的基础上,针对中国的实际情况建立了一个半开放经济模型。
该模型选取人民币名义有效汇率、国内物价水平、外国物价水平、国内生产总值四个变量进行研究。
通过单位根与协整检验判断国内物价水平与人民币汇率之间是否存在长期稳定的关系。
通过建立回归方程分析人民币汇率变动对价格的传递程度。
同时运用向量自回归模型,脉冲响应函数及方差分解的方法,分析国内物价水平对各变量冲击的响应程度及各变量对国内物价水平的方差的贡献程度。
通过实证发现,我国的物价水平与人民币名义有效汇率之间存在长期稳定的负相关关系,即人民币汇率升值具有紧缩效应,同时汇率对价格的传递均为不完全传递且存在时滞。
此外,在金融危机时期,通货膨胀水平较低且稳定,汇率的价格传递效应也会降低。
在实证结果的基础上,本文给出了一些启示和政策建议。
主要包括人民币汇率升值并不是治理通货膨胀的有效手段;基于“支出转换效应”分析浮动汇率的优越性令人怀疑;货币政策目标应专注于稳定国内物价水平;适当加大汇率的波动弹性;加强利率政策和汇率政策的协调能力等几个方面。
人民币汇率变动对我国物价水平影响的实证分析摘要 4-5Abstract 5-61 绪论 9-161.1 选题背景及意义 9-101.2 文献综述 10-141.2.1 国外相关文献 10-121.2.2 国内相关文献 12-141.3 研究方法、思路及本文创新与不足 14-161.3.1 本文研究方法 141.3.2 本文研究框架 141.3.3 可能的创新与不足 14-162 汇率与物价关系的理论分析 16-212.1 购买力平价理论 162.2 汇率传递与汇率传递系数 16-19 2.3 汇率与物价的传递机制 19-21。
汇率变动对国内物价的影响分析及其建议
（ ）从 国 内影 响 因 素 来看 ，近年 来 物 价 的上 顺 差导致 的 ，而外贸顺差 增幅虽有所 下降 ，但外 汇储 四 涨 ，首 要原 因是 由食 品价格大 幅度上涨 引致的结构性 备 仍未见减小 。其原 因是 由于人 民币的快速升值 和 中 美 利差 “ 倒挂 ”导致 围际 游资大举入 境 ，使流 动性控 上涨 ，居住价格上 涨是第二原 因 ，并非是 由净 出口需 制更 为艰难 。政 府有必要严 控外汇资本 流动 ，防止投 求高涨 引起的 ，因此应用人 民币汇率升值 以抑制总需 机游资破坏政策 调控效 力。 求 ，从 而达到 降低物 价上涨压 力的 目的 ，可能是药不 （ ） 五 加强物价调控要采取多种措 施 ， 灵活调整货 对诊 。不要对采 用加速人 民币即期汇率升值 来治理国 币政 策 ，真正 实现 货 币政策 由过度 宽松转 向稳健 。发 内通胀 的办法期望过 高 ，而且 ，人民 币汇率 变动对通 挥财 税政策 稳定物 价的作 用 ， 化财政投 资结构和 规 优 货膨胀水平的影响是不完全 的且存在 明显 的时滞 。 模 。提高城乡居民可支配收入 的增 长速度 ，特别是农民 （ ） 民 币升值未 能有效减小 贸 易顺 差 ，反而 五 人 工 薪阶层和城 乡低收入群 体 的收 入增长速 度 ；优先 安 吸 引大 量 “ 热钱 ”流 入 ，导致 外汇 占款过高 ，为国 内 排续建 、投产和收尾项 目，严格 论证新项 目；继续实行 通胀提 供了宽松 的货 币条件 。从 国际资本流 动来看 ， 结构性减税 ， 促进产业结构升级和服务业发展 ； 大力支 人 民币升 值吸 引了国际各类资金流 入 中国 以图获利 。 持粮油 、 蔬菜 、 棉花等基本 生活必需品生产。 另外 ，贸 易顺 差 的持 续 强劲 ，外 汇储 备 规模超 常 发 总而 言之 ，人 民币汇率升 值是 南我 国经济 高速 成 展 ，央 行为维持汇 率稳定 ，大量 买入这些外 汇 ，使得 长 的基本面 决定的 ，温和 的物价上 涨对经 济增长是 有 人 民币供应 量持续高 速增长 ，为通 货膨胀率 的上升创 利 的。随 着金融 全球化和 我国汇率 市场化改 革进程 的 造了宽松的货 币条件 。 加快 ，汇率对我国经济的影响越来越大 ，因此探讨人民 （ ） 六 人民币升值过快将影响金融稳定 。人民币升 币汇率 与通货膨 胀关 系是必 要的。人民 币对 外升值 和 值幅度如果 过快 ，国际游资的投机活动增加 ， 导致投机 对 内贬 值并存是 我国经济 发展过程 中内部和外部失 衡 不可避 免地盛 行 ，由于 以人 民币表示 的国民财 富迅 速 所导致的一个 阶段性表现 。但从 长期看 ， 民币升值对 人 增加 ， 大量过剩流 动｝资产流入房地 产和股市 ， 生 股市和 国 内物价 形成 了紧缩性效 应。从促进 我困 经济 持续健 房地产 达到高 潮 ，最终会 导致 经济严 重泡沫化 。如果 康 发展的角度来 看 ，当前 的首要任 务仍然是 避免 出现 对房地 产市场 和股市进 行有效 的严格管控 ，部分资金 严重的通货膨胀 ， 防止人民币对 内贬值速度的加快 ， 同 时抑 制人 民币对 外升值 的加速 。针对 当前物 价上涨 的 有可能 流入实 体经济流通 领域 ，加大 对初级 产品和消 政府及相关部 门多管齐 下，已经采取 了一系列措 费品的炒作力度 ， 推动实体经济价格上涨。两极分化继 特点 ，
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人民币汇率变动对我国物价水平影响分
析
摘要
本文主要对人民币汇率与我国物价水平的关系进行了讨论，分析人民币汇率对我国物价水平的影响。
本文概述了我国人民币汇率的波动现状，结合我国国内物价的波动发展现状，从发展现状中剖析人民币汇率与物价波动的关系，得到汇率对于物价的影响。
本文首先对人民币汇率的影响因素进行较为全面的分析，结合汇率与物价的两种传递机制以及我国实际的政策和国情，较为清晰的分析得出了人民币对国内物价的作用路径以及具体影响。
最后，为了预防和治理之后可能出现的通货膨胀，本文结合现有的政策，从货币政策、稀缺产品的控制等三个方面提出了几条建设性建议，最后做出全文的结论和总结。
关键字：人民币汇率物价水平通货膨胀
一、人民币汇率升高对我国物价波动影响
自2005年人民币汇率制改革后，人民币的价格呈现出不断上升值的趋势。
2018-2020年,随着人民币汇率的升高，我国的CPI指数分别上涨了
0.7%,3.7%,4.80%,在2020年达到了5.4%的高峰。
在国家的强力调控下，2021年的价格出现了下降的趋势， CPI指数下降了大约6%，但是，由于国家各项救助措施的成效开始显现，加上国外资金涌入，我国的物价又一次大幅上升，而最近的2022年数字表明 CPI仍在上涨，具体走势如下图：
表1 CPI走势图
二、人民币汇率波动对物价影响
1.人民币汇率影响因素
（1）国际收支变化将影响人民币汇率的调整
国际收支变化是影响人民币汇率变化的重要因素，也是我国货币供应变化的重要原因。
如果发生了贸易赤字，就会有更多的外汇供给，货币贬值，而人民币升值。
如果国际收支不平衡，将会造成货币供给的减少，进而给人民币带来贬值的压力。
中国贸易顺差的下降会缓解中国货币升值的压力，从而进一步增强中国货币的稳定性。
（2）央行的干预将影响人民币汇率的调整
在外汇市场上，除了买方和卖方，中央银行是金融市场上最大的参与者，可以左右货币的走向。
随着人民币升值，中央银行不得不从外汇市场购买自己的货币，以此来遏制人民币的快速上涨和稳定汇率。
（3）公众预期将影响人民币汇率的调整
如果人们期望人民币汇率继续上涨，那么，人们的外汇储备就会减少，因此必须尽快进行兑换，这样可以减少由于人民币升值带来的损失，进而加大人民币的升值压力，加快人民币的升值速度。
如果人们想要人民币的贬值，那么他们就会把它当作自己的储备。
2.汇率与物价的传递机制
尽管一国货币的变动对一国的物价水平有很大的影响，但是其作用却不尽相同。
从宏观上讲，货币流通的机理主要有直接和间接两种。
间接的传导机制与宏
观水平上的汇率变化有着紧密的联系。
对中国而言，我国货币与货币的波动性在
很大程度上是通过一个直接的传播机制实现的。
其传导路径图如下：
图 1人民币汇率对物价的传导路径
3.人民币汇率对国内物价的影响
（1）人民币汇率变动通过进出口贸易途径对国内物价水平产生影响
我们相信，人民币的升值对机电、交迪工具、高科技产品的进口量会有很大
的帮助。
人民币升值可能会使出口产品的价格上涨，但是，某些商品的定价也会
影响到进出口的弹性，这也会使国内的产量减少或将产品转移到国外。
货币与其
他国家的货币比率，是货币代表一种货币，因为中国是一个劳动密集型的商品出
口商人民币汇率的变化会影响到中国的出口和出口，也会影响到中国的对外投资，同时也会对本国的经济产生一定的影响。
因此，大多数央行以稳定价格为主要任务，国际投资者也关注价格变动的合理性。
(2）人民币汇率变动通过对国内居民的消费价格作用于国内物价水平
当汇率变动时，一种商品的真实价值和名义价值也会随之变动。
一种货物的
名义价值与实际价值的变动，主要是由进口价和进口价的变动所决定的，同时也
是由国内消费者的价格传导而来。
以下将讨论这一问题。
人们的毛巾价格上涨，
使进口的价格下降，DP对出口页面奉献。
这主要是由于生产成本和生活成本、出
口产品和进口替代机制的整体价格水平的变化。
以下将对两种情形进行详细的分析：一是汇率完全转移，二是不完全转移。
当货币充分转移时，价格总指数与
CPI呈极显著的负相关。
如果人民巾的升值幅度太大，或者太低，就会导致经济
结构失衡。
所以，人民币汇率应当在很大程度上保持稳定。
三、治理和预防通货膨胀的政策建议
（1）适时选择从紧的货币政策
从目前的经济形势来看，应该把货币政策当作一种调控通货膨胀预期的手段。
掌握信贷供应速度，保证金融系统的稳定性；要继续保持利率的开放，保持人民
币汇率的稳定，逐步强化信贷供应，抑制信贷资金流向股市和房地产。
在信贷结
构上，对基建和中长期贷款进行适度的调控，严格控制高能耗、高能耗行业的低
端企业。
放宽信贷额度，放宽信贷额度，加大对“三农”、就业、教育、中小企
业的信贷、自主创新、节能环保、扩大中间业务、强化金融产品创新、改善金融
服务等。
为了缓解通胀压力，应谨慎采取宏观控制措施，以防止剧烈的上下波动。
（2）进一步深化外汇体制改革
我国目前实行的外汇交易与贸易体制、受控制的浮动汇率体系，使得央行实
行了货币政策，从而导致了外汇储备的增长、外汇的流动性、货币供给的增长。
同时，将目前的资金流动限制转为比例管制，并通过扩大同业拆借比率来降低中
央银行资金的流入。
这就是所谓的“外汇”。
私人对外汇的需要就象“水库”一样，只有少量的外汇储备。
所以银行可以逐步开发新的货币交易品种，提高外汇
市场的流动性，从而提高货币交易的灵活性，降低各国间的汇率风险。
（3）控制一些稀缺产品的上涨趋势
一种珍稀物品的价格每一次上升，都会引起一系列政府垄断的物价指数的上升，进而导致价格继续上涨，给经济带来动荡。
抑制稀缺性商品的涨价，意味着
要加大政府的投入，以逆转这种趋势。
另一方面，促进产业复苏，促进各类产业投资、技术创新，使物价保持平稳。
四．总结
本文通过对中国物价和人民币汇率之间的相互关系进行研究，并在此基础上对中国物价的变动进行了实证研究。
本文结合我国国内物价的波动发展现状，为了从发展现状中剖析人民币汇率与物价波动的关系，得到汇率对于物价的影响，本文首先对人民币汇率的影响因素进行较为全面的分析，结合汇率与物价的直接与间接两种传递机制以及我国实际的政策和国情，较为清晰的分析得出了人民币对国内物价的作用路径以及具体影响。
最后，为了预防和治理之后可能出现的通货膨胀，本文结合现有的政策，提出了三条可行性建议。
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