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基于远期交易，经过不断的发展与完善，“期
货”这个名词进入我们的生活。
期货与远期的区别
远期交易
交易对象 非标准化合约
功能作用 调节供求、减少价格波动
履约方式
实物交收
信用风险
高
保证金制度 协商决定
期货交易 标准化合约
规避风险、对冲平仓
实物交割、对冲平仓
低 5%—10%
疑问：期货规避的风险去哪了？
从期货的发展过程可以看出，它根源于现货场 为了达到保值的目的，渐渐从远期交易发展成 期货交易。我们知道风险是不可能消失，只可 能转移的，那么，生产、加工经营者的风险被 规避了，谁来承担了风险？ 答案：投机者扮演了承担风险的角色，成为期 市中不可或缺的一部分。因此，我们说投机是 具备风险性的。
二、期货的定义
期货交易是在现货交易的基础上发展起来的，通 过在期货交易所买卖标准化合约而进行的一种有组织 的交易方式。
期货，一般指期货合约，就是由期货交易所统一 制定的、规定在将来某一特定的时间、地点交割一定 数量标的物的标准化合约。
标的物，又称基础资产，可以为期货所对应的现 货（某种商品eg铜、石油，也可以为某个金融工具eg 外汇、债券等）
润就减少，甚至亏本。 最终解决方案： 粮食商与加工商、销售商签订来年春季粮食的 供货合同，确定销售价格，以确保利润。 长期经营下来，摸索出了一套远期交易方式。
交易方式的发展
远期交易
利：调节供求、规避价格波动的风险
弊：因商品的品质、等级、价格等均是根据双 方具体情况达成的，需要依赖对方的信誉， 使交易面临风险较高。
相关服务机构--- 信息咨询机构
架
会计、律师事务所
监管机构--- 期货行业协会等
（一）、期货交易所
期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，
按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承 担民事责任。
期货交易所的组织形式分为两种，会员制和公司制。
我国的郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期 货交易所都实行会员制。中国金融期货交易所实行 公司制。
期货基础知识
郑州营业部
整体概述
概况一
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概况二
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概况三
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2
一、期货交易的产生
案例：在19世纪30-40年代，美国在进行大规模的中西部开发，芝加哥是 毗邻中西部平原和密歇根湖的，所以成为重要的粮食集散地，中西部 的谷物都汇集于此，再从这里运往东部消费区，由于粮食生产特有的 季节性，加之当时的仓库不足，交通不便，所以粮食矛盾突出。每当 谷物收获季节，农场主用车船将谷物运到芝加哥。因谷物在短期内集 中上市，供给量大大超过当地市场需求，而恶劣的交通状况使得大量 谷物不能及时疏散到东部地区，加之仓库设施不足，粮食购销商无法 采取现大量购入再择机出售的办法，所以价格一跌再跌，大量谷物无 人问津。可是，到了来年春季，因粮食短缺、价格飞涨，消费者又深 受其害，加工业也因缺乏原料而困难重重，在供求矛盾反复冲击下， 粮食商率先收购粮食，他们在交通要到旁边设立仓库，收购季节从农 场主手中收购粮食，来年发往外地，缓解了粮食供求的季节性矛盾。 但是粮食商也因此承担很大的价格风险，一旦来年粮食下跌，利润就 会减少，甚至亏本。为此，他们在购入谷物后立即跋涉到芝加哥，在 这里的粮食加工商、销售商签订第二年春季的供货合同，以事先确定 销售价格，进而确保利润。长期的经营活动下来，摸索出一套远期交 易的方式。
期货市场的作用
宏观经济
稳定国民经济
微观经济
锁定成本、实现利润
为制定政策提供依据
利用信号组织生产
有助争夺国际定价权 拓展现销售和采购渠道
促进经济国际化
促使企业关注产品质量
三、期货市场组织机构
组
投资者--- 投机者、套保者、套利者
期货交易所
织
核心服务层--- 结算机构
期货经纪机构
构
交割仓库、结算银行
期货交易与现货交易的区别
现货交易
期货交易
交易目的： 获得实物
投机或避险
交易对象： 商品实物
标准合约
交易时间： 无限制
严格规定
交易地点： 任何地点
只能在交易所
交易价格： 买卖双方协商 集中交易，公开竞价
了结方式：一手交钱一手交货
对冲头寸
期货交易与股票交易的区别
股票交易
期货交易
交易方向: 买入单向，只能做多 交易规则：T+1（当天不可平仓） 资金运用： 全额资金 交易时限：除非退市否则可长期持有 交易方式： 价差投机
买卖双向，多空皆可 T+0（当天可平仓） 较小比例的保证金 有时间限制 投机、套保、套利
期货合约的标准化条款包括：
1、合约名称（交易品种） 2、交易单位 3、最小变动价位 4、每日价格最大波动限制（涨跌停板制度） 5、合约交割月份 6、交易时间 7、最后交易日 8、交割日期 9、交割等级与地点 10、交易手续费 11、交易保证金
期货市场的功能
期货交易方式
规避风险
套期保值
价格发现
套利
风险投资
投机
规避风险的方式---套期保值
套期保值是指在期货市场上买进或卖出与 现货数量相等但交易方向相反的期货合约， 在未来某一时间通过卖出或买进期货合约 进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市 场之间建立一种盈亏冲抵的机制。
价格发现功能
价格发现功能是指在期货市场通过公开、 公正、高效、竞争的期货交易运行机制， 形成具有真实性、预期性、连续性和权威 性价格的过程。
大商所大豆期货合约
期货交易的基本特征： 1、合约标准化---所有条款都是预先由交易所规定好
的 2、交易集中化---期货交易必须在期货交易所内进行 3、双向交易和对冲机制---“买空卖空” 4、杠杆机制---只需少量资金就可进行较大价值额的
投资 5、每日无负债结算制度---当日盈亏当日结算
三、期货市场的功能和作用
案例中的矛盾剖析
产生原因： 主要因粮食的特殊性
(1) 季节性 (2) 仓库不足 (3) 交通不便
导致结果： 在粮食收获季节里，粮食 供给明显大于需求，所以 粮食价格一跌再跌；Βιβλιοθήκη Baidu到来年春季，粮食供给明 显小于需求，价格上涨， 给生产生活带来困难。
矛盾解决
粮食商在谷物收获季节从农场主手中收购粮食 利：来年销往外地，缓解粮食供求的矛盾； 弊：承担了价格风险，一旦来年粮食下跌，利
货”这个名词进入我们的生活。
期货与远期的区别
远期交易
交易对象 非标准化合约
功能作用 调节供求、减少价格波动
履约方式
实物交收
信用风险
高
保证金制度 协商决定
期货交易 标准化合约
规避风险、对冲平仓
实物交割、对冲平仓
低 5%—10%
疑问：期货规避的风险去哪了？
从期货的发展过程可以看出，它根源于现货场 为了达到保值的目的，渐渐从远期交易发展成 期货交易。我们知道风险是不可能消失，只可 能转移的，那么，生产、加工经营者的风险被 规避了，谁来承担了风险？ 答案：投机者扮演了承担风险的角色，成为期 市中不可或缺的一部分。因此，我们说投机是 具备风险性的。
二、期货的定义
期货交易是在现货交易的基础上发展起来的，通 过在期货交易所买卖标准化合约而进行的一种有组织 的交易方式。
期货，一般指期货合约，就是由期货交易所统一 制定的、规定在将来某一特定的时间、地点交割一定 数量标的物的标准化合约。
标的物，又称基础资产，可以为期货所对应的现 货（某种商品eg铜、石油，也可以为某个金融工具eg 外汇、债券等）
润就减少，甚至亏本。 最终解决方案： 粮食商与加工商、销售商签订来年春季粮食的 供货合同，确定销售价格，以确保利润。 长期经营下来，摸索出了一套远期交易方式。
交易方式的发展
远期交易
利：调节供求、规避价格波动的风险
弊：因商品的品质、等级、价格等均是根据双 方具体情况达成的，需要依赖对方的信誉， 使交易面临风险较高。
相关服务机构--- 信息咨询机构
架
会计、律师事务所
监管机构--- 期货行业协会等
（一）、期货交易所
期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，
按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承 担民事责任。
期货交易所的组织形式分为两种，会员制和公司制。
我国的郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期 货交易所都实行会员制。中国金融期货交易所实行 公司制。
期货基础知识
郑州营业部
整体概述
概况一
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概况二
点击此处输入相关文本内容 点击此处输入相关文本内容
概况三
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2
一、期货交易的产生
案例：在19世纪30-40年代，美国在进行大规模的中西部开发，芝加哥是 毗邻中西部平原和密歇根湖的，所以成为重要的粮食集散地，中西部 的谷物都汇集于此，再从这里运往东部消费区，由于粮食生产特有的 季节性，加之当时的仓库不足，交通不便，所以粮食矛盾突出。每当 谷物收获季节，农场主用车船将谷物运到芝加哥。因谷物在短期内集 中上市，供给量大大超过当地市场需求，而恶劣的交通状况使得大量 谷物不能及时疏散到东部地区，加之仓库设施不足，粮食购销商无法 采取现大量购入再择机出售的办法，所以价格一跌再跌，大量谷物无 人问津。可是，到了来年春季，因粮食短缺、价格飞涨，消费者又深 受其害，加工业也因缺乏原料而困难重重，在供求矛盾反复冲击下， 粮食商率先收购粮食，他们在交通要到旁边设立仓库，收购季节从农 场主手中收购粮食，来年发往外地，缓解了粮食供求的季节性矛盾。 但是粮食商也因此承担很大的价格风险，一旦来年粮食下跌，利润就 会减少，甚至亏本。为此，他们在购入谷物后立即跋涉到芝加哥，在 这里的粮食加工商、销售商签订第二年春季的供货合同，以事先确定 销售价格，进而确保利润。长期的经营活动下来，摸索出一套远期交 易的方式。
期货市场的作用
宏观经济
稳定国民经济
微观经济
锁定成本、实现利润
为制定政策提供依据
利用信号组织生产
有助争夺国际定价权 拓展现销售和采购渠道
促进经济国际化
促使企业关注产品质量
三、期货市场组织机构
组
投资者--- 投机者、套保者、套利者
期货交易所
织
核心服务层--- 结算机构
期货经纪机构
构
交割仓库、结算银行
期货交易与现货交易的区别
现货交易
期货交易
交易目的： 获得实物
投机或避险
交易对象： 商品实物
标准合约
交易时间： 无限制
严格规定
交易地点： 任何地点
只能在交易所
交易价格： 买卖双方协商 集中交易，公开竞价
了结方式：一手交钱一手交货
对冲头寸
期货交易与股票交易的区别
股票交易
期货交易
交易方向: 买入单向，只能做多 交易规则：T+1（当天不可平仓） 资金运用： 全额资金 交易时限：除非退市否则可长期持有 交易方式： 价差投机
买卖双向，多空皆可 T+0（当天可平仓） 较小比例的保证金 有时间限制 投机、套保、套利
期货合约的标准化条款包括：
1、合约名称（交易品种） 2、交易单位 3、最小变动价位 4、每日价格最大波动限制（涨跌停板制度） 5、合约交割月份 6、交易时间 7、最后交易日 8、交割日期 9、交割等级与地点 10、交易手续费 11、交易保证金
期货市场的功能
期货交易方式
规避风险
套期保值
价格发现
套利
风险投资
投机
规避风险的方式---套期保值
套期保值是指在期货市场上买进或卖出与 现货数量相等但交易方向相反的期货合约， 在未来某一时间通过卖出或买进期货合约 进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市 场之间建立一种盈亏冲抵的机制。
价格发现功能
价格发现功能是指在期货市场通过公开、 公正、高效、竞争的期货交易运行机制， 形成具有真实性、预期性、连续性和权威 性价格的过程。
大商所大豆期货合约
期货交易的基本特征： 1、合约标准化---所有条款都是预先由交易所规定好
的 2、交易集中化---期货交易必须在期货交易所内进行 3、双向交易和对冲机制---“买空卖空” 4、杠杆机制---只需少量资金就可进行较大价值额的
投资 5、每日无负债结算制度---当日盈亏当日结算
三、期货市场的功能和作用
案例中的矛盾剖析
产生原因： 主要因粮食的特殊性
(1) 季节性 (2) 仓库不足 (3) 交通不便
导致结果： 在粮食收获季节里，粮食 供给明显大于需求，所以 粮食价格一跌再跌；Βιβλιοθήκη Baidu到来年春季，粮食供给明 显小于需求，价格上涨， 给生产生活带来困难。
矛盾解决
粮食商在谷物收获季节从农场主手中收购粮食 利：来年销往外地，缓解粮食供求的矛盾； 弊：承担了价格风险，一旦来年粮食下跌，利