投资学第三版南开大学金融学系(1)
南开大学金融专硕考试科目及参考书目推荐
南开大学金融专硕考试科目及参考书目推荐南开大学金融学科源远流长。
2015年，南开大学正式成立中国唯一一所综合性大学金融学院，并将原经济学院金融系、风险管理与保险系并入金融学院。
可以说，南开大学的金融专业很强。
一、南开大学金融专硕_初试考试科目金融专硕都考四门，其中三门是公共课。
金融专硕公共课的区别体现在英语分“英语一”和“英语二”，数学分“数三”和“396”。
南开大学初试考：英语二和396经济类联考。
相对于英语一，英语二容易一些，所以适合英语水平较为一般的考生。
南开大学之前考“395经济类联考”，为南开大学自命题科目，全国仅南开大学一家院校考。
估计是觉得单独命题太麻烦，所以2019年考研，南开大学改成“396经济类联考”(全国有十一所高校金融专硕考396)。
相对于数三来说，“396经济类联考”对数学要求低，所以自认为数学基础一般的考生推荐选择包括“396经济类联考”的院校，具体为：人大、外经贸、首经贸、南开、吉林大学、上海财大(财富管理方向)、同济大学(只招在职的)、上海外国语大学、厦门大学(金融系)、湖南大学、南京大学(商学院为非全日制，工程管理学院招全日制)。
二、南开大学金融专硕_专业课参考书南开大学金融专硕不指定参考书，结合考试大纲、历年真题以及考上的考生经验分享，可参照以下教材复习备考：米什金《货币金融学》，第11版，中国人民大学出版社本书如下章节非常重要：第2章(金融体系概览)、4-6章(关于利率)、第三篇(金融机构8-12)、第四篇(中央银行与货币政策的实施13-16)、第19章(货币数量论、通货膨胀与货币需求)、第23章(货币政策理论)、第24章(理性预期对于货币政策的意义)、第25章(货币政策的传导机制)。
本书虽然介绍了不少宏观经济学基础，但宏观经济学基础最好是找一本宏观经济学教材，如高鸿业《西方经济学(宏观部分)》。
奚君羊《国际金融学》，第二版，上海财经大学出版社南开大学金融专硕较少考国际金融，所以不建议考生花很多时间在国际金融学习上。
南开大学经济学院金融系本科课程《投资银行业物》课件12
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南开大学经济学院金融系本科课程 《投资银行业物》课件12
7.1.4 治理结构
n 被投资方：风险企业
Ø激励机制：
• 管理层的股权安排:风险投资人一般占15-20%，同 时安排相当一部分股权由管理层持有。
• 风险投资人的股权安排：经常用可转换优先股，原 因是：一是在转换前，可转换优先股在被投资企业 破产清算时有优先清偿权；二是在被投资企业迅速 发展时，风险投资人又可以转换为普通股，享受增 长的好处。
• 对管理层的期权安排
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南开大学经济学院金融系本科课程 《投资银行业物》课件12
7.1.4 治理结构
Ø 约束机制
• 管理层雇佣条款：通常包括解雇、撤换管理层并回购其股份 等种种情况。
• 董事会席位：风险投资人不控股，但是在董事会中要占有一 个或更多的席位，甚至凭其专业素养和广泛的外部联系而在 董事会中占主导地位。
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南开大学经济学院金融系本科课程 《投资银行业物》课件12
7.1.1 风险投资的发展
Ø1958年的小企业投资法——SBIC。SBIC的发 起人每投入1美元就可以从政府得到4美元的低 息贷款，以及可以享受特定的税收优惠。问题： 利用政府低息套利。
ØSBIC的教训以及外部经济条件的变化孕育了一 种新的投资方式：小型的私人合伙制的风险投 资公司。1980s开始，美国风险投资蓬勃发展。 1970年到1995年，美国风险投资额每五年翻一 番。
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• • 1.风险投资家 • 1.风险投资家 • 1.风险投资家
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• 承担无限责任 负有善意管理义 负有善意管理义
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• • 2.投资者承担 务，承担过错责 务，承担过错责
南开金融专硕参考书
南开金融专硕参考书（原创实用版）目录1.南开金融专硕简介2.南开金融专硕参考书目3.参考书的重要性4.如何有效利用参考书正文【南开金融专硕简介】南开大学是我国著名的金融学府之一，其金融专业硕士（MF）课程旨在培养具有扎实的金融理论知识、熟悉金融市场运作、具备创新能力的金融人才。
该课程不仅注重理论研究，还强调实践操作，以适应金融行业的快速发展。
【南开金融专硕参考书目】对于备考南开金融专硕的同学来说，了解参考书目是非常重要的。
根据官方发布的信息，南开金融专硕的参考书目主要包括以下几个部分：1.微观经济学：- 《微观经济学》（第八版）格雷戈里·曼昆著2.宏观经济学：- 《宏观经济学》（第十版）格雷戈里·曼昆著3.金融学：- 《金融学》（第四版）陈诚著- 《投资学》（第十版）兹维·博迪著4.统计学：- 《统计学》（第六版）贾俊平著【参考书的重要性】参考书是备考过程中必不可少的一部分，它们可以帮助考生系统地了解专业知识，掌握考试重点。
针对南开金融专硕的参考书，同学们需要认真研读，理解其中的概念、原理和方法，为考试做好充分的准备。
【如何有效利用参考书】要想在南开金融专硕考试中取得好成绩，同学们需要掌握一定的学习方法和技巧，有效利用参考书。
以下是一些建议：1.制定学习计划：根据自己的实际情况，合理安排学习时间，确保每个阶段的学习任务能够按时完成。
2.系统阅读参考书：从头到尾认真阅读，对重点内容做好标记，以便后期复习。
3.结合习题巩固知识点：通过做习题，检验自己对知识点的掌握程度，加深对参考书的理解。
4.多次复习：学习是一个反复的过程，同学们需要定期回顾参考书内容，加深印象。
5.交流讨论：与同学、老师进行交流和讨论，共同解决学习中遇到的问题，提高学习效果。
总之，南开金融专硕参考书是同学们备考过程中重要的学习工具，需要认真对待。
南开大学经济学院金融系本科课程投资银行业物演示文稿
什么是杠杆收购（LBO，Leveraged Buyout）？
➢就是一个公司主要通过借债来获得另一公司的 产权，而又从后者现金流量中偿还负债的兼并 方式。
为什么会产生杠杆收购？
➢通货膨胀：托宾Q比率 ➢税法方面的改革，使得负债经营有利 ➢融资工具的创新和投资银行的积极参与
南开·马晓军
南开·马晓军
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杠杆收购融资的一般结构
C.股权资本层。股权资本证券是杠杆收购融资体 系中居最下层的融资工具，因为股权资本证券的 求偿权在夹层债券之后。股权资本证券包括优先 股和普通股。普通股是整个融资体系中风险最高、 潜在收益最大的一类证券。杠杆收购股权资本证 券一般不向其他投资者直接出售，而只供应给在 杠杆收购交易中发挥重要作用的金融机构或个人。 因此，股权资本的供应者多为杠杆收购股权基金、 经理人员、一级贷款和夹层债券的贷款者或供资 方。
南开·马晓军
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杠杆收购的价值源泉
价值低估 代理成本的减少：管理费用的下降 税收优惠：折旧、利息 投资利润率〉借贷利率时，通过借款可以
使企业保有更多的利润。
南开·马晓军
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米尔肯和垃圾债券（Junk Bond）
米尔肯（1946-），1970年 在沃顿商学院获工商管理 硕士。被认为是自摩根以 来美国金融界最有影响力 的金融家。
米尔肯和垃圾债券（Junk Bond）
新的起点：教育产业
诺贝尔经济学奖得主贝克 尔估计，传统的财务报告 只反映了美国财富的30％； 70％的财富在人力资本。 人力资本与金融资本、技 术、开放的市场和法制相 结合就是强大经济的原材 料。传统财务报告上的财 产的重要性已大为减少。
南开·马晓军
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02投资学(南开大学)滋维博迪
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短期国债（Treasury Bills, T-Bills）
由美国财政部发行、由该国政府提供信用担保的短期 融资工具。 期限：28天、91天、182天（美国） 最小面值10000美元，折价出售，到期按照面值赎回， 免税。
是货币市场中流动性最好的金融工具，无信用风险。
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美国国库券不用实际的年收益率来报价，而是用银行 折现收益率（bank discount yield）来代替实际年利率。 我们举一个例子来说明这个问题。期限为半年或1 8 2 天的票面价值为10 000美元的国库券，售价为9 600美 元，投资者投资9 600美元就可以获得4 0 0美元收益。 投资回报收益率的定义是：每一美元的投资得到了多 少美元的收益。
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短期投资——获取收益 特点：交易量大
短期投资是种常见的企业行为，是指能够随时变现并且 持有时间不准备超过一年的投资。短期投资的目的主 要是为了取得最大的投资报酬率，以及尽可能减少物 价波动带来的风险和损失。
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山东胜利股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）六届三 次董事会会议审议通过了公司短期投资的决议（见 2009 年 10 月 27 日专项公告），目前上述投资有效期已至。2010 年 10月 25 日 公司六届十二次董事会会议对上述事项进行了审议，在中国经济长期 看好的背景下，公司拟对短期投资有效期予以展期，有关事项公告如 下： 一、投资情况概述 （一）投资目的 使用自有资金进行短期投资，提高流动资金的使用效率。 （二）投资金额：3000万元以内 （三）投资方式 对证券、债券及有关衍生产品及其他短期投资产品进行投资。 本次短期投资期限至本届董事会任期届满 （四）投资期限： （2012年5月）时止。 二、投资资金来源 投资资金为公司自有资金，资金来源合法、合规。
南开大学证券投资学课件
南开大学证券投资学课件一、导言证券投资学是金融学的重要分支，研究证券市场中的投资理论和实践。
本课程以南开大学为例，介绍了证券投资学的基本概念、理论框架和实际应用，帮助学生了解证券市场的运作机制以及投资决策的原则和方法。
二、证券市场概述1. 证券市场的定义及功能证券市场是指投资者进行证券买卖的场所，其功能包括资金融通、风险分散和价格发现等。
在中国，证券市场分为主板市场、创业板市场和科创板市场等多个板块，为不同类型的企业提供融资渠道。
2. 证券投资的基本要素证券投资的基本要素包括证券类型、证券市场和投资者三个方面。
不同类型的证券有不同的特点和风险收益特征，在投资决策时需要考虑市场行情和自身投资目标。
三、投资理论1. 有效市场假说有效市场假说认为证券市场上的价格已经充分反映了所有可得到的信息，投资者无法通过分析市场信息获得超额收益。
该理论对于市场参与者的行为和决策具有重要的指导意义。
2. 资本资产定价模型资本资产定价模型是关于资产预期收益率的理论模型，通过综合考虑无风险利率、资本市场的整体风险和个别资产的风险来确定资产的成本。
市场参与者可以根据该模型对证券进行定价和评估。
3. 行为金融学行为金融学研究投资者的心理和情绪在证券市场中的影响。
它认为投资者往往存在非理性行为和认知偏差，导致市场出现价格波动和非理性投资决策。
四、证券投资实务1. 投资组合理论投资组合理论是为了实现风险与收益的平衡而研究的投资策略。
在构建投资组合时，需要进行资产配置、交易成本分析和风险管理等环节，以达到最大化收益和最小化风险的目标。
2. 技术分析和基本面分析技术分析是通过研究市场价格和交易量等图表数据，预测未来市场走势的方法。
基本面分析则是通过研究公司财务报表、宏观经济数据等基本信息，评估企业的内在价值和发展前景。
3. 证券投资策略根据不同的市场环境和投资目标，投资者可以采用价值投资、成长投资、指数投资等不同的投资策略。
同时，应该注意分散投资风险、合理控制仓位和及时调整投资组合。
03利率史与风险溢价 投资学课件(南开大学)
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基准利率
第4章 利息与利率
各国在货币政策的实践中，通常以同业拆借利率或国债回购利率 充当基准利率。
我国目前以中国人民银行对各专业银行（现称为商业银行）贷款 利率为基准利率。基准利率变动时，其他各档次的利率也相应地 跟着变动。
随着我国银行间同业拆借市场和国债回购市场等货币市场发展及 相关利率的放开，同业拆借利率或国债回购利率现在也逐步起到 了基准利率的作用。
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第4章 利息与利率
年利率、月利率和日利率
年利率、月利率和日利率之间的换算关系是：
年利率等于月利率乘以12，月利率等于日利率乘以30；年利率除以12 为 月利率，月利率除以30为日利率。
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第4章 利息与利率
市场利率和官定利率
与市场利率对应的制度背景是利率市场化； 与官定利率对应的制度背景是利率管制。
仍然根据等比数列的求和公式，则
1(1r)n PA
r
若知道A、r、n，可通过查年金现值系数表得P值。
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举例：
假定某人打算在三年后通过抵押贷款购买一套总价值 为50万元的住宅，目前银行要求的首付率为20%，这意味着 你必须在三年后购房时首付10万元。那么，为了满足这一要 求，在三年期存款利率为6%的情况下，你现在需要存入多 少钱呢？
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第4章 利息与利率
利率又叫“利息率”，是一定时期内单位本金所对应 的利息，是衡量利息高低的指标，具体表现为利息额 同本金的比率。
在经济生活中，利率有多种具体表现形式。
南开大学最好的专业有哪些
南开大学最好的专业有哪些南开大学最好的专业有哪些南开大学是国家教育部直属重点综合性大学，是敬爱的周恩来总理的母校。
南开大学由严修、张伯苓秉承教育救国理念创办，肇始于1904年，成立于1919年。
以下小编为大家整理了南开大学最好的专业，希望对大家有所帮助！1、金融学专业共有385人认为南开大学的金融学专业不错。
下面是金融学专业的详细介绍：主要课程：政治经济学、西方经济学、财政学、国际经济学、货币银行学、国际金融管理、证券投资学、保险学、商业银行业务管理、中央银行业务、投资银行理论与实务等。
培养目标：本专业培养具备金融学方面的理论知识和业务技能，能在银行、证券、投资、保险及其他经济管理部门和企业从事相关工作的专门人才。
就业方向：从近几年就业情况来看，金融学专业毕业生就业主要面向银行及金融系统。
除了商业银行、股份制商行、外资银行驻国内分支机构以外，还有几大主要去向：中央（人民）银行、银行业监督管理委员会、证券业监督管理委员会、保险业监督管理委员会；证券公司（含基金管理公司）、信托投资公司、金融控股集团等风险性很大的金融公司；四大会计师事务所、四大资产管理公司、金融租赁、担保公司等；保险公司、保险经纪公司；社保基金管理中心或社保局；上市（欲上市）股份公司证券部、财务部、证券事务代表等；国家公务员序列的政府行政机构如财政、审计、海关部门等。
2、经济学专业共有270人认为南开大学的经济学专业不错。
下面是经济学专业的详细介绍：就业方向：经济学毕业生就业面非常广，适合在政府机构、金融机构、高等学校、大中型企业，从事政策分析、教学研究、经济管理、营销等工作，也适合自主创业。
如果具有相关的专业资格认证，则就业层次相对较高。
另外，名校经济学专业有较高的升研率和出国深造率。
专业介绍：经济学是现代的一个独立学科，是关于经济发展规律的科学。
从1776年亚当·斯密的《国富论》开始奠基，现代经济学经历了200多年的发展，已经有宏观经济学、微观经济学、政治经济学等众多专业方向，并应用于各垂直领域，指导人类财富积累与创造。
投资学—李学峰 南开大学 金融专硕必备资料 最新
一个风险厌恶（risk averse）型的投资者，即 A>0，风险的存在减少效用。其为补偿所承担的风 险，会按一定比例降低投资组合的预期收益，从而 将降低组合的效用价值。换言之，对风险厌恶的投 资者来说，为了保持其效用不变，要使其承担一定 的风险，必须给予其更高的预期收益。也就是说， 风险厌恶型的投资者，其风险与收益是正相关的。 一个风险中性（risk-neutral）的投资者，其 A=0，只按预期收益率来衡量组合的效用，即风险 （方差）因素与其投资组合所带来的效用无关。
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风险爱好者（risk lover）在其效用中加入了 风险的“乐趣”，即风险的增加提高了投资组合的 效用。换言之，风险爱好者的预期收益与风险之间 是负相关的：既便预期收益有所下降，他也愿意承 担更大的风险。
（三）风险厌恶型投资者的效用曲线
1，投资者的效用无差异曲线 资本市场的无差异曲线表示在一定的风险和收益 水平下（即在同一曲线上），投资者对不同资产组 合的满足程度是无区别的，即同等效用水平曲线， 如图。图中，纵轴E(r)表示预期收益，横轴ζ为风 险水平。
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2，风险厌恶型投资者效用曲线的特点 （1）斜率为正。即为了保证效用相同，如果投 资者承担的风险增加，则其所要求的收益率也会 增加。对于不同的投资者其无差异曲线斜率越陡 峭，表示其越厌恶风险：即在一定风险水平上， 为了让其承担等量的额外风险，必须给予其更高 的额外补偿；反之无差异曲线越平坦表示其风险 厌恶的程度越小。
（三）凸性效用函数－风险喜好
图2 风险喜好
• 函数性质：
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U ( X 1 (1 ) X 2 ) U ( X 1 ) (1 )U ( X 2 )
投资学第三版南开大学金融学系李学峰共23页文档
2,由公式可见，投资额随时间的变动以线性方式增 长。如图，图中直线的斜率为固定的利率r。
r
年
二、复利Compound Interest
（一）复利的含义
1，所谓复利，即第一年所得利息r会加到初始 的本金A之中，从而第二年记息的本金额会增大。也 就是说，复利是对利息进行记息。
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2，在复利情况下，若初始本金为A，则一年后 本金为A(1+r)，两年后为A(1+r)2，n年后即为 A(1+r)n。即复利下，投资额会随着时间的推移而呈 几何式加速增长。
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3,注意事项
①由公式可见，利率r越高，或复利期数n越
多，一笔投资的未来值（终值）越大。
②上述终值公式是假设只有一期的现金流（即
P0）,以后每期ห้องสมุดไป่ตู้再有现金流发生。
（二）对终值的进一步研究
1，假设在n期内共有n次现金流x0,x1,x2,…,xn 发生。
2，初始现金流x0在n期末将增长为x0(1+r)n；
1＋r’=er 14
5，由连续复利的公式可见，连续复利下投资额 呈指数增长。如图
价值
年份
三、例题
假设一企业债券，年利率为5％，每年复利一 次，如果对该债券投资1000元，求3年后该投资的 价值，并计算该投资的翻倍时间。
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解：根据复利的计算公式V=A(1+r)n，有： V=1000(1+0.05)3 =1157.625元
PV=x0+ (1x 1r)(1 x2 r)2...(1 xn r)n
三、终值与现值的关系
终值为现金流在未来支付的等价值，现值为现
金流在当前的等价值。因此，通过贴现因子
1/(1+r)n可将现值与终值联系在一起，即：
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四、证券投资基金
（一）含义
既是一种投资制度，又是一种面向大众的投资工 具；本身是一种金融信托工具，也属于有价证券。
（二）主要类型
按不同标准有不同划分方法，我们这里主要介绍 公司型与契约型，以及开放式与封闭式基金。
1，契约型基金是依据信托契约通过发行受益凭 证而组建的投资基金，一般由基金管理公司、基金 保管公司及投资者三方订立信托契约。至今为止我 国发行的大部分是契约型基金。
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2，按发行主体的不同，可分为政府、金融、 公司、国际债券。；按偿还期限可分为短期（1年 内）、中期（1－10年）、长期（10年以上）、永久 （无偿还期）；按计息方式的不同，可分为附息债 券，贴息债券，单利债券，累进利率债券。
（二）债券的特征
即偿还性、流动性、收益性、安全性。
三、股票
（一）定义
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是一种有价证券，是股份公司公开发行的、用
多重职能，即可是筹资工具、又可是投资工具，
还可用于保值和投机；③市场上证券价格的实质
是对所有权让渡的市场评估；④风险大、影响因
素复杂，具有波动性和不可预测性。
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二、证券市场的基本功能
（一）优化了融资结构
1，证券市场的发展使融资结构中直接融资的比 重加大并快速发展。
2，直接融资的优势是：不增加货币供给量，利 于货币政策的稳定；使投资决策社会化，从而全面 分散了投资风险；其融资期限较长，利于企业经营 决策的长期化和稳定性。
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2020年10月14日星期 三12时5分52秒 00:05: 5214 October 2020
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午12时5分52秒 上午12时5分00:05:5220.10.14
一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.10.1420.10.1400: 0500:05:5200: 05:52Oct-20
利后所得到的利率称为有效利率，有效利率r’与 名义利率r之间的关系为：
1＋r’＝ [1+(r/m)]m 4,如果将复利次数无限增加，即在[1+(r/m)]m中，
m→∞，则可得到连续复利，即：
lim [1 (r / m)]m er
m
其中e＝2.71828…，为自然对数的底。此时有 效利率与名义利率的关系为：
主要包括对投资对象及其比例的限制（如股
票、债券）；投资方法的限制（如限制基金相互间
的交易）。
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第二节 证券市场
一、证券市场的定义与特征
（一）定义
证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适 应的组织与管理方式的总称。通常包括证券发行市 场和证券流通市场。
（二）特征：
①交ห้องสมุดไป่ตู้对象是有价证券；②市场上的有价证券具有
再根据72法则，该投资的翻倍时间为72/5＝14.4 年。
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树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.10.1420.10.14Wednes day, October 14, 2020
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。00:05:5200:05: 5200:0510/14/2020 12:05:52 AM
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2，公司型基金是依据公司法成立，通过发行基
金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。类
似于股份公司。
3，封闭型基金是指基金份额在发行前即确定，
发行后基金总额不再变动；投资者只能在证券市场
买卖基金，而不能赎回。
4，开放型基金基金总额不固定，可发行新基
金，投资者也可赎回。
（三）证券投资基金的投资限制
踏实肯干，努力奋斗。2020年10月14日上午12时5分 20.10.1420.10.14
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年10月14日星期 三上午12时5分 52秒00:05:5220.10.14
按章操作莫乱改，合理建议提出来。2020年10月上 午12时5分20.10.1400: 05October 14, 2020
证券市场总体上分为证券发行市场和证券交易市 场。证券市场的产生丰富了投融资渠道、优化了投 融资结构，并最终促进了资源的优化配置。
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练习题
一、基本概念
有价证券 债券 股票 优先股特点 契约型基金 公司型基金 封闭型基金 开放型基金
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二、简答题
证券市场的特征 证券市场的基本功能
1＋r’=er 21
5，由连续复利的公式可见，连续复利下投资额 呈指数增长。如图
价值
年份
三、例题
假设一企业债券，年利率为5％，每年复利一 次，如果对该债券投资1000元，求3年后该投资的 价值，并计算该投资的翻倍时间。
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解：根据复利的计算公式V=A(1+r)n，有： V=1000(1+0.05)3 =1157.625元
1，按发行主体不同，可分为公债券、金融证 券、公司证券。此三类证券是投资学研究的核心， 也是金融衍生产品的基础性证券。
2，根据上市与否，可分为上市证券和非上市证 券。证券投资学主要研究上市类证券。
二、债券
（一）债券的定义与类型
1，是一种有价证券，是经济主体为筹集资金而 向投资者出具的、且承诺按一定利率定期付息和到 期偿还本金的债权债务凭证。
2,由公式可见，投资额随时间的变动以线性方式增 长。如图，图中直线的斜率为固定的利率r。
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二、复利Compound Interest
（一）复利的含义
1，所谓复利，即第一年所得利息r会加到初始 的本金A之中，从而第二年记息的本金额会增大。也 就是说，复利是对利息进行记息。
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2，在复利情况下，若初始本金为A，则一年后 本金为A(1+r)，两年后为A(1+r)2，n年后即为 A(1+r)n。即复利下，投资额会随着时间的推移而呈 几何式加速增长。
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.10.1400:05:5200:05O ct-2014-Oct-20
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。00: 05:5200:05:5200:05Wednes day, October 14, 2020
安全在于心细，事故出在麻痹。20.10.1420.10.1400: 05:5200:05:52October 14, 2020
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第二章 证券定价的金融学基础
第一节 本金与利息
一、单利Simple Interest
（一）含义
所谓单利，是指货币投资的累计利息与投资年限 成正比关系，即每年投资产生的利息等于利息率r与 初始投资的乘积。
（二）计算公式
1，如果初始投资为A，以单利r计息，则n年后 该投资的总价值V为：
V=(1+rn)A 18
3，深成指。按一定标准从所有上市公司中选出 一定数量有代表性的公司作为成分股，以成分股的 流通股数为权数，以1994年7月20日为基期。又分为 A股成分指数和B股成分指数。
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4，上证30指数。上交所从所有上市A股中选出 有代表性的30种股票为样本，以其流通股数为权 数，以96年1－3月的平均流通市值为基期，基期值 1000。
3，间接融资的缺点是：银行具有货币创造功 能，影响货币政策；使风险集中于银行等金融机 构；相对较短的融资期限影响企业的长期投资及其 稳定性。
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（二）拓展了融资渠道
没有证券市场时只能通过银行贷款或凭借自有 资金。
（三）为中央银行的宏观调控提供了场 所和工具
如买卖国债。
（四）促进了资源合理配置
使资金流向效益好的企业或地区。
（二）国外主要指数
主要有道•琼斯股价平均指数，标准－普尔指 数，《金融时报》指数，日经价格指数，恒生指 数。
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本章小结
本章主要阐述了证券投资工具、证券市场和市场 指数三大内容。
证券投资工具我们主要介绍了债券、股票、证券 投资基金三大工具。这三大投资工具也构成了大部 分的金融创新和金融衍生产品的基础性工具。此 外，债券和股票二者既是投资工具，也是主要的间 接融资工具。
二、国内外著名指数
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（一）国内指数
1，上证综合指数。是上交所股票价格综合指数 的简称，以1990年12月19日为基期，基期值100，以 全部上市股票（包括A股、B股）为样本，以股票发 行量为权数。
2，深圳综合指数。以1991年4月3日为基期，基 期值100，以全部上市股票为样本，以基期总股本为 权数。
（五）为产权交易提供了定价机制
三、证券发行市场与交易市场
（一）发行市场概述
1，定义 指证券发行人进行证券募集，以筹集资金的市场。
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2，构成要素 由发行人、投资人、中介人构成。
3，证券发行方式 可分为私募发行（一般不容许上市）、公募发 行；直接发行、间接发行（我国《公司法》要求股 份公司发行股票必须间接发行）。 4，发行类别 分为初次发行、增资发行、配股发行三类。
以证明投资者的股东身分和权益、并具以获得股息
和红利的凭证。股票一经认购，不得以任何理由要
求退股，只能通过证券市场转让。
（二）分类
1，普通股
其特点是，发行量最大的股票；风险最大的股
票。
2，优先股
特点是：股息率确定；先于普通股得到清偿；
投票权受限（一般没有，当得不到股息时才有，也
叫“状态依存权”）；可赎回。
（二）复利的计算技巧
在复利条件下，计算投资额的翻倍时间可依据 72法则，即：
投资额翻倍时间＝72/i 式中i为利率。如年利率为8％，则投资额的翻 倍时间为9年（72/8）。这一公式可适用于利率小于 20％的情况。
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（三）复利的记息频率
1，复利可以以任何频率进行，如果年利率为r， 每年复利m次，则每期复利的利率为r/m。 2，一年内经m次复利，则增长因子为[1+(r/m)]m。 3,将年利率或银行给定的利率称为名义利率，将复