11开放经济下的宏观经济的内外均衡
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第二章：开放经济条件下的宏观经济政策
IB曲线为内部平衡曲线，即能够 维持国内充分就业的所有实际汇 率和国内支出水平的组合。其左 边为失业，右边为通货膨胀。其 斜率为负。 原因：A快速增长，易通货膨胀， 为抵消这种影响，可采取货币升 值，增加进口
EB曲线为外部平衡曲线，表示所 有能够使国际收支经常帐户保持 平衡的实际汇率R和国内总支出A 的组合点。EB的左边为顺差，右 边为逆差，其斜率为正。
斯旺曲线由EB和IB划分为4个区域：如图所 示。E点为均衡点。
当一国经济处于A点时：
在汇率固定的条件下，要减少经常帐户逆差可 采取紧缩性国内政策，使之向C点移动，这样会造 成严重的经济衰退和大量失业； 也可采取货币汇率贬值，减少逆差，这样会向 B点移动，结果离IB曲线越来越远，通货膨胀更严 重。
斯旺曲线虽然简单，但非常明确地说明了仅使 用一种政策工具，比如紧缩总支出水平或者货币贬 值，要同时解决内部和外部平衡问题是不可能的。 斯旺曲线的缺点就是对所涉及的基本经济难题 之间的相互关系沒有给予深入的分析，甚至沒有区 分货币政策和财政政策对总需求调节的不同方式。 另外，对二战后越來越重要的国际资本流动对各国 经济內部和外部均衡的冲击也沒有给予必要的关 注。
（二）内外平衡的冲突
如一国经济衰退、失业增加，且国际收支逆 差，需求扩张性政策在实现内部均衡的同时，会 使得国际收支逆差的增加；而如果一国通货膨胀、 国际收支顺差时，需求收缩性政策在实现内部均 衡的同时，会使得国际收支顺差增加。这表明， 政府在通过调节社会总需求实现内部均衡时，会 引起外部经济状况距离均衡目标更远，此时，存 在内外均衡冲突的情况。冲突的根源是经济的对 外开放性。
（二）外部平衡 一般而言，外部平衡是指国际收支平衡。 但由于国际收支平衡的含义不同，外部平衡目 标的具体内涵也经历了一个发展阶段。在布雷 顿森林体系下，外部平衡通常被视为经常项目 平衡；20世纪70年代以来的浮动汇率制下，将 外部平衡视为总差额的平衡；80年代以来，国 际资本流动问题日益突出，经常项目平衡和总 差额的平衡在国际资本流动的条件下不能说明 问题或不必要，一国应根据其经济特点和发展 阶段确定相应的经常项目余额目标，并进而确 定合理的国际收支结构。因而，外部平衡可以 定义为与一国宏观经济相适应的合理的国际收 支结构。简单而言，则是指与一国宏观经济相 适应的合理的经常项目余额。
国际金融重点笔记11-14章
第十一章开放宏观均衡与国际收支调节和汇率制度选择[选择]开放经济的宏观均衡分析通常使用的模型是IS-LM-BP。
[选择]由国内通货膨胀或通货紧缩而导致的国际收支平衡，称为货币性失衡。
[选择]代表满足产品市场供求均衡的实际收人与名义利率组合的曲线是IS曲线。
[选择]代表国际收支平衡的实际收入与名义利率组合是BP曲线。
[选择]国际收支平衡是指经常账户差额与资本和金融账户差额之和为零。
[选择]开放经济的一般均衡点是LM曲线与IS曲线、BP曲线的交点。
[选择]如果是大国经济，我们希望采用的汇率制度是浮动汇率制度。
[选择]由于国民收入变化而引起的国际收支不平衡称为收入性不平衡。
[选择]改变国内外支出在国内产品和国外产品的分布格局，以此调节国际收支差额和国内总供求对比状况的政策是支出转移政策。
[选择]固定汇率制下扩张性的货币将导致该国出现国际收支逆差。
[选择]一般来讲，对于开放效果在固定汇率政策下实现内外均衡的最佳选择是财政政策。
[选择]研究经验表明，在浮动汇率制下，外汇市场非理性的投机活动很容易造成汇率错位，即汇率超调。
[选择]当传闻货币供给存在意外扩张时，投机者会产生悲观的通货膨胀预期，结果抛售本币力度大于货币扩张所引起的本币抛售程度，从而使本币贬值程度超过正常水平，这是汇率的随波效应。
[选择]我国香港特别行政区实行货币局制度。
[选择]允许市场汇率围绕中心平价更大幅度地波动的汇率制度是钉住平行幅度。
[选择]将本币发行权一并放弃，直接使用其他货币作为本国流通中的法定货币，这种行为称为美元化。
[选择]各国的宏观经济政策目标包括经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡。
[选择]关于BP曲线说法正确的是若利率弹性为零，则BP曲线垂直于横轴、若利率弹性无限大，则BP曲线垂直于纵轴、资本流动的利率弹性大于货币需求的利率弹性，则BP曲线比LM曲线平坦。
[选择]属于货币政策的政策工具的是公开市场业务、贴现政策、法定存款准备金率。
开放条件下宏观经济的内外均衡PPT课件
O
Y
NM NM
NM2
NM1
O
Y1
Y2
Y
i
BP
i2 E″
E●
i1
●
E′
O Y1
Y2
Y
NM NM=NF
45
O
NF1
NF2
NF
i
NF
O
NF1 NF2
NF
BP曲线的三种形状
i
O
Y
2、BP的移动
价格水平 汇率 外贸政策
（三）内外部均衡
i
LM BP
●E
IS
O
Y
二、宏观政策手段
（一）支出－调整政策 通过直接影响总需求或总支出来调节内
IS
O
Y0 Y1
Y
2、资本相对不流动情形下
i
BP LM′
LM
i2
E2
i1
E1
i0
E0
IS′
IS
O
Y0 Y2 Y1
Y
3、资本相对流动情形下
i
LM
i1
E1
LM′
BP
i2 i0
E2 E0
IS′
IS
O
Y0 Y1 Y2
Y
4、资本完全流动情形下
i
LM
E1
LM′
i1
i0
BP E0
IS′
IS
O
Y0 Y1 Y2
部均衡。 同时，总需求或总支出的变动又通过边
际进口倾向和利率机制来影响外部均衡。
（二）支出－转换政策
在改变总需求方向的基础上，调节 总支出中国内外商品和劳务的消费比例， 即通过调整汇率来调节内外经济。
宏观经济的内外均衡
3
第一节 蒙代尔-弗莱明模型
2021/4/7
❖蒙代尔的基本结论：
❖ 宏观经济政策的效果将随国际资本流动的程度发 生变化： 浮动汇率下，货币政策有效而财政政策无效； 固定汇率下，财政政策有效而货币政策无效
4
第一节 蒙代尔-弗莱明模型
2021/4/7
❖蒙代尔-弗莱明模型
固定汇率制下，在短期和中期内，本国经济的内部 均衡和外部均衡往往难以兼顾。一国政府如果只 追求外部均衡而置国内通胀和失业不顾，那么， 即使国际收支达到了完美的平衡，国内压力仍然 很大。反之，一国政府如果只考虑用货币政策控 制国内产出，则可能会扩大国际收支逆差或顺差， 进而破坏保持汇率不变的承诺。固定汇率以及对 固定汇率的维护措施限制了国家实行独立的货币 政策。
第二节 宏观经济的对内与对外均衡
2021/4/7
（二）斯旺图与蒙代尔的政策搭配
在经济的实践中，经济大抵会有以下4类情况： 1、宏观对济对内、对外同时处于均衡状态——理想 的状态 2、宏观经济对内均衡，对外不均衡，体现为充分就 业、物价稳定、但国际收支失衡 3、宏观经济对内不均衡，对外均衡，体现为国际收 支平衡，但就业不足或过度，物价或上涨较大或出 现通货紧缩 4、宏观经济对内、对外同时处于不均衡的状态。
汇率完全自由浮动 OECD国家
蒙代尔—弗莱明模型
资本完全自由流动
货币政策完全独立
中国香港货币局制度 货币完全控制 中国汇率稳定（固定汇率）
在资本完全自由流动的情况下，模型讨论了汇率和货币政策
独立性的关系。结论为：固定汇率和货币政策的独立在资本
完全自由流动的条件下，只能取其一。
18
第三节 克鲁格曼的“三元悖论”
14
第二节 宏观经济的对内与对外均衡
第一节 蒙代尔-弗莱明模型
2021/4/7
❖蒙代尔的基本结论：
❖ 宏观经济政策的效果将随国际资本流动的程度发 生变化： 浮动汇率下，货币政策有效而财政政策无效； 固定汇率下，财政政策有效而货币政策无效
4
第一节 蒙代尔-弗莱明模型
2021/4/7
❖蒙代尔-弗莱明模型
固定汇率制下，在短期和中期内，本国经济的内部 均衡和外部均衡往往难以兼顾。一国政府如果只 追求外部均衡而置国内通胀和失业不顾，那么， 即使国际收支达到了完美的平衡，国内压力仍然 很大。反之，一国政府如果只考虑用货币政策控 制国内产出，则可能会扩大国际收支逆差或顺差， 进而破坏保持汇率不变的承诺。固定汇率以及对 固定汇率的维护措施限制了国家实行独立的货币 政策。
第二节 宏观经济的对内与对外均衡
2021/4/7
（二）斯旺图与蒙代尔的政策搭配
在经济的实践中，经济大抵会有以下4类情况： 1、宏观对济对内、对外同时处于均衡状态——理想 的状态 2、宏观经济对内均衡，对外不均衡，体现为充分就 业、物价稳定、但国际收支失衡 3、宏观经济对内不均衡，对外均衡，体现为国际收 支平衡，但就业不足或过度，物价或上涨较大或出 现通货紧缩 4、宏观经济对内、对外同时处于不均衡的状态。
汇率完全自由浮动 OECD国家
蒙代尔—弗莱明模型
资本完全自由流动
货币政策完全独立
中国香港货币局制度 货币完全控制 中国汇率稳定（固定汇率）
在资本完全自由流动的情况下，模型讨论了汇率和货币政策
独立性的关系。结论为：固定汇率和货币政策的独立在资本
完全自由流动的条件下，只能取其一。
18
第三节 克鲁格曼的“三元悖论”
14
第二节 宏观经济的对内与对外均衡
开放经济的内外均衡
货币政策目标
维持物价稳定、促进经济增长、保障就业和国 际收支平衡。
货币政策工具
包括存款准备金率、基准利率、公开市场操作等。
财政政策
01
财政政策定义
02
财政政策目标
03
财政政策工具
财政政策是指政府通过税收和支 出等手段来调节经济运行的政策。
促进经济增长、控制通货膨胀、 平衡财政收支和调整经济结构等。
日本
实施外向型经济发展战略，鼓励 出口和对外投资，同时注重国内 需求和产业结构的调整。
发展中国家的实践与经验
中国
实施改革开放政策，推动出口导向型经济发展，同时加强国内需求 和产业结构调整，实现内外经济均衡。
印度
实施服务业导向型经济发展战略，注重信息技术、商务流程外包等 服务产业的发展，同时加强国内基础设施建设和制造业升级。
内外均衡的政策协调
为了实现内外均衡，需要政府采取一系列的经济政策进行协调。例如，财政政 策、货币政策、汇率政策等都需要根据国内外经济形势进行灵活调整，以保持 经济的稳定和发展。
03
开放经济下的内外均衡政策
货币政策
货币政策定义
货币政策是指中央银行通过控制货币供应量以 及利率等手段来影响宏观经济运行的政策。
区域经济一体化
区域经济一体化组织如欧盟、北美自由贸易区等通过消除内部贸易壁垒，促进成员国之间的经济合作和一体化。 这种趋势有助于加强区域内的经济联系和稳定性。
技术创新对内外均衡的影响
生产效率提高
技术创新可以提高生产效率，降低生产成本，从而增强企 业的国际竞争力。这有助于扩大出口和增加外汇收入，促 进内外均衡。
内外均衡的衡量指标
01 02
国际收支平衡
国际收支平衡是衡量内外均衡的重要指标之一。它反映了国家与世界其 他国家之间经济往来的总体状况，包括贸易、投资、无偿转移等方面的 收支状况。
国际金融开放经济条件下宏观经济政策
2024/10/14
第二节 开放经济条件下的财政、货币政 策——蒙代尔－弗莱明模型
一、IS－LM－BP模型的建立 BP曲线斜率的形状取决于： 1、 边际进口倾向（m越大，BP越陡）； 2、 国际资本流动的利率弹性（资本流动程度 越高，BP曲线越平缓）。 简单模型中，假定m为常数； 本币贬值，BP右移 BP曲线左上方的点为国际收支顺差，右下方的 点为国际收支逆差
2024/10/14
第二节 开放经济条件下的财政、货币政 策——蒙代尔－弗莱明模型
一、IS－LM－BP模型的建立 ►商品市场均衡——IS曲线：斜率为负，政府支出 增加及汇率贬值都会使其右移； ►货币市场均衡——LM曲线：斜率为正，货币供应 量增加，曲线右移； ►外汇市场均衡——均衡条件为： BP＝CA＋KA＝X（e）－M（Y）＋KA（i，i*）=0
Y0 Y* Y’
固定汇率制下，扩张的财政政策
i LM(BP)
O
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IS
Y
Y0 Y’ (Y*)
固定汇率制下，扩张的财政政策 （资本流动程度高）
i
LM
BP
O
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IS Y
Y0 Y’ Y*
固定汇率制下，扩张的财政政策
i LM
BP
O
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IS Y
Y0 Y’ Y*
（％） 变动 （％） （亿美 额（亿
（％）
元） 美元）
资本与金 融账户差 额（亿美 元）
1994 12.6 24.1 34.5 75.6 304.2 326.5
1995 10.5 17.1 29.5 16.2 219.6 386.7
1996 9.6 8.3 25.3 72.4 314.5 399.7
第二节 开放经济条件下的财政、货币政 策——蒙代尔－弗莱明模型
一、IS－LM－BP模型的建立 BP曲线斜率的形状取决于： 1、 边际进口倾向（m越大，BP越陡）； 2、 国际资本流动的利率弹性（资本流动程度 越高，BP曲线越平缓）。 简单模型中，假定m为常数； 本币贬值，BP右移 BP曲线左上方的点为国际收支顺差，右下方的 点为国际收支逆差
2024/10/14
第二节 开放经济条件下的财政、货币政 策——蒙代尔－弗莱明模型
一、IS－LM－BP模型的建立 ►商品市场均衡——IS曲线：斜率为负，政府支出 增加及汇率贬值都会使其右移； ►货币市场均衡——LM曲线：斜率为正，货币供应 量增加，曲线右移； ►外汇市场均衡——均衡条件为： BP＝CA＋KA＝X（e）－M（Y）＋KA（i，i*）=0
Y0 Y* Y’
固定汇率制下，扩张的财政政策
i LM(BP)
O
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IS
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Y0 Y’ (Y*)
固定汇率制下，扩张的财政政策 （资本流动程度高）
i
LM
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IS Y
Y0 Y’ Y*
固定汇率制下，扩张的财政政策
i LM
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IS Y
Y0 Y’ Y*
（％） 变动 （％） （亿美 额（亿
（％）
元） 美元）
资本与金 融账户差 额（亿美 元）
1994 12.6 24.1 34.5 75.6 304.2 326.5
1995 10.5 17.1 29.5 16.2 219.6 386.7
1996 9.6 8.3 25.3 72.4 314.5 399.7
开放经济下的宏观经济政策及国际协调
B．2,3,4 C．1,3,4 D．1,2,3,4 答案：B 34．对于固定汇率制度，资本不完全流动的开放小国，以下说法正确的是：1, 由于 BP 曲线平行于横轴，可以最大限度的发挥财政政策的产出效应；2，货币冲 销下，货币政策的产出效应得以维持，但国际收支失衡也将一直存在；3，出现 国际收支逆差时，可通过央行持续性的抛售外汇来维持本币的固定汇率；4，如 果不采取货币冲销，外汇储备流失迫使 LM 曲线回移，扩张性货币政策失效 A．1,3 B．2,4 C．1,2 D．1,4 答案：B 35．对于浮动汇率制度，资本完全流动的开放小国，以下说法正确的是：1，扩 张性货币政策的产出效应实现了最大化；2，扩张性货财政政策的产出效应会缩 水；3，扩张性货币政策的产出效应得以维持；4，扩张性货财政政策的产出效应 完全消失 A．1,3 B．2,4 C．1,2 D．1,4 答案：A 36．固定汇率制度的两国模型中，存在哪些作用机制？:1，外国货币扩张在增加 外国收入的同时也可提高本国收入；2,外国财政扩张在增加外国收入的同时也可 能降低本国收入；3，本国货币扩张对国内经济有长期效应，但对我国经济无实 质的影响；4，本国财政扩张在增加本国收入的同时，对外国经济无实质的影响 A．1,3 B．2,4
D． 答案：B 18．蒙代尔认为，在开放经济处于通货膨胀和国际收支顺差时，最佳的政策搭配 方式是紧缩性财政政策与扩张性货币政策。 A．对 B．错 C． D． 答案：B 19．两国模型中，本国由于维持固定汇率和资本完全流动，外国财政扩张所引起 的外国均衡收入水平提高，事实上是以本国均衡收入下降为代价的。 A．对 B．错 C． D． 答案：A 20．欧元区各成员国之间基本实现了资本完全流动，单一货币则将汇率稳定目标 推向极致，同时各国还完好地保持了独立制定并实施货币政策的能力。 A．对 B．错 C． D． 答案：B
第十二章 开放经济条件下的宏观经济政策协调与内外均衡 《国际金融学》PPT课件
• IB曲线和EB曲线的交点O表示内外均衡同时实现，这 是一国的理想状态。
表12—4列出了在各个区间支出变更政策和支出转 换政策实现内外均衡的搭配组合。
表12—4
支出变更政策和支出转换政策的搭配
区间
经济状况
支出变更政策
支出转换政策
ⅰ
通胀/逆差
紧缩
ⅱ
失业/逆差
扩张
ⅲ
失业/顺差
扩张
ⅳ
通胀/顺差
紧缩
贬值 贬值 升值 升值
• EB曲线表示外部均衡，是经常账户收支均衡时实际 汇率与国内支出水平的结合。EB曲线的斜率为正， 因为当本币贬值时，出口增加，进口减少，经常项 目顺差，要维持外部均衡需要扩大支出进而增加进 口。
• 在EB曲线的左边，经常项目顺差，因为国内支出水 平低于实现外部均衡所需的国内支出；同理，在EB 曲线的右边，经常项目逆差，因为国内支出的水平 高于实现外部均衡所需的国内支出。
张、预算增加；向左表示财政政策紧缩、预算减少。 • 纵轴表示货币政策，以货币供给为代表，向上表示货币政策扩张、
放松银根；向下表示货币政策紧缩、收紧银根。
▪
利率
▪
（货币扩张）
▪ C′
▪
B′
▪1 ▪A
▪B
▪2 ▪D
▪C
▪O
▪F ▪4
• 图12—1 财政政策与货币政策的搭配
▪ EB ▪E
▪3 ▪ IB
▪ 预算增加
• 可见，斯旺图形阐明了这样一个道理： • 要实现内外均衡的双重目标，只有依赖政策搭配才行，单一的政
策工具是无法实现的。 • 但是，由于斯旺图形没有考虑到资本流动和汇率制度，因此并不
能完全解决米德冲突的问题。
12.3开放经济条件下的宏观政策 短期效应分析
表12—4列出了在各个区间支出变更政策和支出转 换政策实现内外均衡的搭配组合。
表12—4
支出变更政策和支出转换政策的搭配
区间
经济状况
支出变更政策
支出转换政策
ⅰ
通胀/逆差
紧缩
ⅱ
失业/逆差
扩张
ⅲ
失业/顺差
扩张
ⅳ
通胀/顺差
紧缩
贬值 贬值 升值 升值
• EB曲线表示外部均衡，是经常账户收支均衡时实际 汇率与国内支出水平的结合。EB曲线的斜率为正， 因为当本币贬值时，出口增加，进口减少，经常项 目顺差，要维持外部均衡需要扩大支出进而增加进 口。
• 在EB曲线的左边，经常项目顺差，因为国内支出水 平低于实现外部均衡所需的国内支出；同理，在EB 曲线的右边，经常项目逆差，因为国内支出的水平 高于实现外部均衡所需的国内支出。
张、预算增加；向左表示财政政策紧缩、预算减少。 • 纵轴表示货币政策，以货币供给为代表，向上表示货币政策扩张、
放松银根；向下表示货币政策紧缩、收紧银根。
▪
利率
▪
（货币扩张）
▪ C′
▪
B′
▪1 ▪A
▪B
▪2 ▪D
▪C
▪O
▪F ▪4
• 图12—1 财政政策与货币政策的搭配
▪ EB ▪E
▪3 ▪ IB
▪ 预算增加
• 可见，斯旺图形阐明了这样一个道理： • 要实现内外均衡的双重目标，只有依赖政策搭配才行，单一的政
策工具是无法实现的。 • 但是，由于斯旺图形没有考虑到资本流动和汇率制度，因此并不
能完全解决米德冲突的问题。
12.3开放经济条件下的宏观政策 短期效应分析
第十章开放经济条件下的内外均衡
第十章开放经济条件下的内外均衡
第一节 IS-LM-BP模型的推导
一、内外均衡的含义 二、国际收支平衡的含义 三、 BP曲线的推导 四 、开放经济中的IS曲线的推导 五、开放经济中LM曲线的推导 六、IS-LM-BP模型
第十章开放经济条件下的内外均衡
一、内外均衡的含义
b 内部平衡：经济增长、充分就业、物价稳定三 大宏观经济目标。
• IS与LM的交点： 内部均衡
• BP上的点：外 部均衡
图10-1-4 IS-LM-BP模型
r
LM
E
BP
r0
IS
O
Y0
Y
第二节 固定汇率制下的宏观经济政策
一、蒙代尔－弗莱明模型(Mundell-Fleming Model) 1. 该模型系统阐述了开放经济条件下货币政策与财政政
策的短期效应问题。 2. 政策的效果直接取决于国际金融资产的流动性和汇率
第十章开放经济条件下的内外均衡
二、固定汇率制下的宏观经济政策
（一）货币政策的实施效果（以Ms增加为例） 货币政策无效。 （二)财政政策的实施效果（以增加财政支 出为例）财政政策有效，资本流动程度越高，
效果越好。
第十章开放经济条件下的内外均衡
图10-2-1 固定汇率制下，扩张的货 币政策
i
BP
LM
詹姆斯·米德（James Meade）
b 詹姆斯·米德，1907年6月23日出生于英格兰南部的斯
万纳解镇，1926～1930年就读于牛津大学，1930～
1931年在剑桥三一学院受教于但尼斯·罗伯逊。在此期
间，他成为“凯恩斯周围体的成员”并且是最早将凯
恩斯理论写进教科书的人之一。这是他“一生学术上
最紧要的一年”。1936年他的《经济分析与政策导论》
第一节 IS-LM-BP模型的推导
一、内外均衡的含义 二、国际收支平衡的含义 三、 BP曲线的推导 四 、开放经济中的IS曲线的推导 五、开放经济中LM曲线的推导 六、IS-LM-BP模型
第十章开放经济条件下的内外均衡
一、内外均衡的含义
b 内部平衡：经济增长、充分就业、物价稳定三 大宏观经济目标。
• IS与LM的交点： 内部均衡
• BP上的点：外 部均衡
图10-1-4 IS-LM-BP模型
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Y
第二节 固定汇率制下的宏观经济政策
一、蒙代尔－弗莱明模型(Mundell-Fleming Model) 1. 该模型系统阐述了开放经济条件下货币政策与财政政
策的短期效应问题。 2. 政策的效果直接取决于国际金融资产的流动性和汇率
第十章开放经济条件下的内外均衡
二、固定汇率制下的宏观经济政策
（一）货币政策的实施效果（以Ms增加为例） 货币政策无效。 （二)财政政策的实施效果（以增加财政支 出为例）财政政策有效，资本流动程度越高，
效果越好。
第十章开放经济条件下的内外均衡
图10-2-1 固定汇率制下，扩张的货 币政策
i
BP
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詹姆斯·米德（James Meade）
b 詹姆斯·米德，1907年6月23日出生于英格兰南部的斯
万纳解镇，1926～1930年就读于牛津大学，1930～
1931年在剑桥三一学院受教于但尼斯·罗伯逊。在此期
间，他成为“凯恩斯周围体的成员”并且是最早将凯
恩斯理论写进教科书的人之一。这是他“一生学术上
最紧要的一年”。1936年他的《经济分析与政策导论》
开放经济条件下的内外部均衡及相互关系
开放经济条件下的内外部均衡及相互关系一、开放经济条件下的内外部均衡及其相互关系的概述二、开放经济条件下内外部均衡的定义与解释三、内外部均衡之间的相互关系四、内外部均衡破裂的原因与后果五、开放经济条件下内外部均衡的政策建议概述：开放经济条件下，国家的经济活动受到国际市场的影响，经济体系的内外部均衡成为一种关键性质。
内部均衡表示国家国内的生产和消费的平衡，外部均衡则表示国际收支的平衡。
内外部均衡之间相互关系密切，互相影响。
本文将从这五个方面进行详细的分析：一、开放经济条件下的内外部均衡及其相互关系的概述随着经济全球化的发展和国际贸易的普及，开放经济体系这一概念被越来越多的经济学家所重视。
在这样的条件下，内外部均衡的理论和政策成为研究的热点之一。
内部均衡指的是国家内部生产和消费的平衡，外部均衡则表示国际收支处于平衡状态。
内外部均衡之间相互影响，保持这种平衡对于经济稳健发展至关重要。
二、开放经济条件下内外部均衡的定义与解释内部均衡，即国家的收入与支出达到平衡。
内部均衡可以从产业政策、货币政策、财政政策、税收政策等方面进行调整。
同时，经济体系的内部均衡还需要保证资源的合理配置与市场监管的有效性。
外部均衡，指的是国际收支处于平衡状态。
国际收支不平衡会导致国家的资本流动、汇率变化、贸易逆差等现象的产生，从而影响国家的稳定发展。
外部均衡的实现也需要融合政策调控、贸易制度、金融制度等不同方面的因素。
三、内外部均衡之间的相互关系内外部均衡之间相互影响，经济体系的一方面不平衡会影响另一方面的均衡状况。
国家采取一系列开放经济的政策，通过提高资源的外向利用率来增加国际贸易活动，从而增加收入。
然而，开放经济带来了高度的依赖性和不确定性，外在因素的变化，如国际市场的需求和浮动的汇率，可能导致经济体系的外部均衡破裂。
此外，内部均衡的不平衡，如通胀、经济增长速度等，也会影响国际收支的平衡。
四、内外部均衡破裂的原因与后果内外部均衡的破裂基本上是由于外在因素和内部政策的失调引起的。
开放经济环境下的内外均衡目标
开放经济环境下的内外均衡目标摘要：本文主要阐述了在开放的经济环境下我国的宏观经济目标——经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡，即内部均衡目标和外部均衡目标及内外部均衡目标的演变历程，分析了内部均衡与外部均衡目标的一致性和冲突性，并指出实现内外部均衡的目标主要就是以内部均衡为主，外部均衡为辅，实现开放经济的内部稳定性和合理开放性。
关键词：开放经济内部均衡外部均衡一、内部均衡目标与外部均衡目标在封闭经济条件下，政府的宏观经济调节目标可概括为经济增长、充分就业和物价稳定。
与封闭经济条件下的宏观经济政策不同，开放经济条件下，商品和资本、劳动力等生产要素跨越国界流动，通过商品与要素的跨境流动，一国与国际经济市场就紧紧联系在一起。
开放经济条件下的宏观经济政策需要考虑更多的因素，政策环境与政策目标更为复杂。
这种开放经济，既为宏观政策提供了封闭经济所不具备的许多有利因素，也对宏观政策造成了较大的冲击，而这一矛盾开放经济依靠其自身运作无法得到解决。
因此，在开放经济条件下，政府宏观调控经济的中心任务是在实现经济稳定与发展的同时，确定合理的经济开放状态，并解决二者之间的冲突。
宏观经济政策的主要目标为经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡四个方面。
其中经济增长是一个长期目标，且应通过市场机制的自身运作来持续推动，可暂不考虑，因而短期目标只包括充分就业、物价稳定和国际收支平衡三个。
而上述三个目标又可以分为两类：内部均衡目标和外部均衡目标。
内部均衡目标，即内部经济处于充分就业和物价稳定状态；外部均衡目标，即国际收支平衡。
二、内部均衡与外部均衡的关系在开放经济条件下，内部均衡与外部均衡相互影响，当一国采取措施努力实现某一均衡目标时，该措施可能会同时带来另一均衡目标的改善，也可能会同时使得另一均衡目标受到干扰和破坏，前者被称为内外均衡的一致，后者被称为内外均衡的冲突。
1.内部均衡与外部均衡的一致性。
如果一国经济衰退、失业增加，且国际收支顺差，为实现内部均衡，政府采取增加社会总需求的措施进行调控，这会通过边际进口倾向的作用导致进口的相应增加，在出口保持不变时，带来经常账户的减少，从而使原来的国际收支顺差状况得到改变而趋于平衡；同样，如果一国通货膨胀，且国际收支逆差，政府会采取消减社会总需求的措施，这会使进口相应减少，在出口保持不变时，导致经常账户逆差减少，进而改善国际收支逆差的状况，使之趋向平衡。
宏观经济的内外均衡
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第二、四种情况则出现了内外平衡的冲突：
二、经济膨胀/充分就业——国际收支顺差
政府在通过紧缩政策调节社会总需求实现内部平衡时，导致进 口相应减少，在出口保持不变时，就会使原有的国际收支顺差差额 愈发增加，使外部经济状况距离平衡目标更远。
四、经济衰退/失业增加——国际收支逆差
可见，内外平衡的冲突一般是指在固定汇率下，通货膨胀、经 常账户盈余或失业增加、经常账户逆差这两种特定的内外经济状况 组合。
分析内外经济同时平衡实现条件的模型，最初由澳大利亚经济 学家萨尔特与雷弗·斯旺各自提出，后由米德综合而成。
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11
米德的内外均衡协调理论可以概括为“两种目标、两种政策工 具”的理论模式。
两种目标即内部均衡目标和外部均衡目标。 两种政策工具即“支出调整政策”和“支出转换政策”。 所谓的支出调整政策也称为“支出政策”，主要由凯恩斯主义 的需求管理政策，即财政政策和货币政策构成；米德认为，把货币 政策和财政政策合在一起作为支出政策以调节总需求，可实现内部 均衡。
之所以会造成内外平衡的冲突，其根源在于经济的开放性。
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当一国经济与世界经济的联系日益紧密时，该国一方面要保持 自身的相对稳定，避免通货膨胀、失业等宏观经济失衡现象，同时， 也要利用经济的开放，通过商品、劳务、资金的国际流动来增加本 国福利。
内外平衡的统一，即内在稳定性与合理开放性的结合就成为政 府的政策目标。
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5
三、米德冲突：内外平衡矛盾的经典论述
1951年詹姆斯．米德提出了固定汇率制下的内部平衡与外部平 衡冲突问题。
米德指出，一国在进行国际收支调节的过程中，为了能够同时 实现内外平衡，就必须同时应用对一国的收入与国际收支具有不同 效应的两种政策工具。
国际经济学-第十一章 开发条件下的宏观经济政策
高失业与国际收支逆差并存，如E点
i
i′
紧缩的货币政策
扩张的财政政策
i0
BP LM′
E′
LM
E
IS′
IS
O
Y0 YF
Y
高失业与国际收支赤字同时存在时两种工具的运用
高通货膨胀与国际收支顺差并存，如E点
扩张性货币政策 紧缩性财政政策
i
BP LM
E i0
LM′
E′ i′
IS IS′
O
YF Y0
Y
高通胀与国际收支顺差同时存在时两种工具的运用
A
变。导致金融资产流出增加， i1
资本项目出现逆差。这时，外 汇市场上本币将贬值。本币贬
BP2（E2）
值有利于出现经常项目顺差。 i2
B
直到经常项目顺差与资本项目
逆差完全相抵时，国际收支重 O Y’
Y
新实现均衡，这时新的均衡汇
率E2出现。
国际收支平衡线与汇率
IS－LM－BP模型
二、IS－LM－BP模型
对内均衡
情况：失业；国际收支顺差 政策：扩张性财政政策；扩张性 货币政策
情况：通货膨胀；国际收支顺差 政策：紧缩性财政政策；扩张性 货币政策
情况：失业；国际收支逆差 政策：扩张性财政政策；紧缩性 货币政策
对外均衡，BP=0
情况：通货膨胀；国际收支逆差 政策：紧缩性财政政策；紧缩性 货币政策
蒙代尔的政策工具的分配
IS－LM－BP模型
BP曲线向上倾斜：
利率提高会吸引更多的国外资本流入，从而使国际收 支出现盈余。此时，只有通过减少净出口才能抵销净 资本流入的增加，而净出口又取决于国民收入，所以 只有在实际国民收入也提高的情况下，才能使进口增 加，出口减少，进而抵销由资本项目变化所导致的国 际收支盈余，使国际收支重新恢复平衡。要保持国际 收支平衡，利率与国民收入一定要同方向变动。
16开放条件下宏观经济的内外均衡
（3）资本不完全流动的情况
固定汇率下资本不完全流动时的财政与货币政策
2）浮动汇率制度下的内外均衡及政策分析
（1）资本完全不流动的情况
浮动汇率下资本完全不流动时的财政与货币政策
（2）资本完全流动的情况
浮动汇率下资本完全流动时的财政与货币政策
（3）资本不完全流动的情况
浮动汇率下资本不完全流动时的货币政策
16.2.2 蒙代尔-弗莱明模型：内外均衡关系的描述
IS*曲线和LM*曲线的交点表示了满足商品市场和货币市场均衡时的收入水平 和汇率水平。任何单独处于IS*曲线或LM*曲线上而异于交点的情况都表明经 济未处于内外同时均衡的状态。运用蒙代尔-弗莱明模型我们就可以具体分 析不同的汇率制度下，不同的政策对于汇率和产出的影响，从而得出实现内 外均衡的办法。
浮动汇率下资本不完全流动时的财政政策（1）
浮动汇率下资本不完全流动时的财政政策（2）
16.3.3 三元悖论
在开放经济条件下，货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本的自由流
动这三个目标不能同时实现，一国只能根据自己的情况选择最有利的两
个组合。
蒙代尔不可能三角
16.4 内外均衡理论的新发展
16.4.1 经济政策的国际协调：政策效应分析
3）博弈论分析
既然国际间经济政策协调有那么多的好处，那为什么在现实中很少发生 呢？有很多障碍的因素，主要是由于国家间不信任使得大部门国家在大 多数情况下陷入了“囚徒困境”。大家都希望通过少付出却能多收益， 结果就只能达到一个非最优均衡，但是如果两国能够合作的话就能够达 到纳什均衡。哈马达（1979，1985），格雷（1983）分别在某一阶段 静态完全信息博弈框架下对固定汇率制度和浮动汇率制度下国际经济关 系的分析；M.米勒和萨尔曼（1985）在动态博弈框架下的也对国际经 济政策协调的效果做了分析等，通常都得出政策协调会导致两国福利增 加的结论。
开放经济条件下的宏观经济政策
第1节 开放经济条件下的内外部均衡
米德冲突（Meada Conflict），在开放的经济环境
中，宏观经济政策不仅要实现内部均衡，即稳定通 货，还须实现外部均衡，即保持国际收支平衡，以 实现经济增长和充分就业。以财政政策和货币政策 实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。固定汇 率制度下，汇率工具无法使用。要运用财政政策和 货币政策来达到内外部同时均衡，在政策取向上， 常常存在冲突。但国际收支逆差与国内经济疲软并 存，或是国际收支顺差与国内通货膨胀并存时，财 政、货币政策都会左右为难，经济学上称之为米德 冲突。
“三元悖论”的政策含义
汇率稳定、本国货币政策独立性和资本自由流 动不能同时实现，最多只能同时满足其中两个目标， 而放弃另一个目标，即：
货币政策独立性
汇率稳定
资本自由流动
三、政策目标与政策工具协调的基本原则
（一）政策协调的丁伯根原则 丁伯根（J. Tinbergen）是第一个获得诺贝尔经 济学奖的经济学家，他最早提出了将政策目标和 政策工具联系在一起的正式模型。该模型认为， 若要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互 独立的若干个有效的政策工具。换句话说，一种 政策工具如果用来实现两种独立的政策目标，则 两种目标都不可能得到充分的实现。因此，要实 现N种目标，就需要相互独立的N种政策工具。这 一原则被称为“丁伯根原则”。
Y－A﹦X－M
斯旺曲线
-EB曲线为外部平衡曲线
R 贬 值
Ⅲ：顺差 失业
-IB曲线为内部平衡曲线
Ⅳ：顺差 通货膨胀
EB
B
Ⅰ：逆差 通货膨胀
-Ⅰ区存在逆差和通胀
-Ⅱ区存在逆差和失业
-Ⅲ区存在顺差和失业 -Ⅳ区存在顺差和通胀
E
升 值
开放经济条件下的宏观经济政策效果
Y
O
i
Y*
i*
IS
IS曲线移动：财政政策汇率政策
i1
Y1
A
B
C
D
A、扩张——右移
B、紧缩——左移
A、本币贬值——右移
B、本币升值——左移
1、IS模型： 商品市场均衡
非均衡点C点：I<S有超额产品需求； D点：I>S有超额产品供给；
IS曲线特征：IS曲线向右下方倾斜,因为利率水平越低，投资规模就越大，从而收入水平越高。
2.其他条件不变，扩张的财政政策使国民收入增加，国内利率上升；紧缩的财政政策相反。
3.其他条件不变，扩张的货币政策使国民收入增加，国内利率下降。
IS-LM模型
3、BP曲线的推导
BP曲线 balance of international payments国际收支平衡线国际收支平衡：经常项目收支差额与资本项目收支差额之和为零
4.经济冲击与稳定政策的选择
固定汇率制度下
浮动汇率制度下
5.国际经济政策的协调问题
一、主要的宏观政策分析工具
IS曲线——分析商品市场的工具
LM曲线——分析货币市场的工具
BP曲线——分析国际收支的工具
开放经济条件下的宏观经济包括商品市场、货币市场、国际收支问题，分析宏观经济政策必须先依次分析每个问题的解决工具：
Y
O
i
Y0
i0
LM
E
BP
IS
LM’
i’
Y’
E’
（2）资本有限流动A：对利率反应不是很灵敏
Y
O
i
Y0
i0
LM
E
BP
IS
LM’
i’
南开金融学ch11开放经济的均衡
– 贸易差额 – 经常项目差额 – 国际收支总差额
• 注意区别：
• 1、形式均衡和实质均衡
– 国际经济交易分为两大类：自主性交易和调整 性交易。
– 实质均衡应该是自主性交易旳均衡。
• 2、数额均衡和内容均衡
– 国际收支不但在总量上应保持均衡，内容构造 方面更应该保持均衡。
（二）国际收支失衡旳原因 • 大量引进技术、设备、原材料旳成果； • 经济构造旳制约； • 物价水平旳影响； • 汇率变化旳影响； • 利率变化旳影响； • 经济周期变化旳影响。
– 金融项目涉及直接投资、间接投资和其他投资。
• 3.贮备资产
– 涉及黄金贮备、外汇贮备、在IMF旳贮备头寸、 尤其提款权和其他贮备资产。
• 4.净误差与漏掉
– 属于平衡项目，用于平衡国际收支平衡表旳借 方和贷方余额。
三、国际收支失衡
（一）国际收支失衡旳判断 • 分析一国国际收支是否平衡旳主要指标有：
• 外债主要涉及对外借款、发行外币债券等。
• （二）外债规模旳拟定 • 国内资金需求 • 资金缺口 • 外汇缺口 • 偿债能力 • 偿债率：<20% • 债务率：<100% • 负债率：<20%
第四节 开放经济旳内外均衡
一、外汇收支对总供求旳调整作用 • 调整社会总产品和国民收入旳总额及其在
分配、使用方面旳矛盾； • 增进技术开发和产业构造调整； • 转化资源； • 提升国民收入，增辟财源。
二、汇率
• （一）汇率旳定义及其标价方法 • 汇率是指两个国家不同货币之间旳比价或
互换比率，也可以表述为：一国旳货币单 位用另一国旳货币单位所表达旳价格或汇 价。 • 一般而言，汇率旳标价方法有两种： • 直接标价法（direct quotation） • 间接标价法（indirect quotation）
• 注意区别：
• 1、形式均衡和实质均衡
– 国际经济交易分为两大类：自主性交易和调整 性交易。
– 实质均衡应该是自主性交易旳均衡。
• 2、数额均衡和内容均衡
– 国际收支不但在总量上应保持均衡，内容构造 方面更应该保持均衡。
（二）国际收支失衡旳原因 • 大量引进技术、设备、原材料旳成果； • 经济构造旳制约； • 物价水平旳影响； • 汇率变化旳影响； • 利率变化旳影响； • 经济周期变化旳影响。
– 金融项目涉及直接投资、间接投资和其他投资。
• 3.贮备资产
– 涉及黄金贮备、外汇贮备、在IMF旳贮备头寸、 尤其提款权和其他贮备资产。
• 4.净误差与漏掉
– 属于平衡项目，用于平衡国际收支平衡表旳借 方和贷方余额。
三、国际收支失衡
（一）国际收支失衡旳判断 • 分析一国国际收支是否平衡旳主要指标有：
• 外债主要涉及对外借款、发行外币债券等。
• （二）外债规模旳拟定 • 国内资金需求 • 资金缺口 • 外汇缺口 • 偿债能力 • 偿债率：<20% • 债务率：<100% • 负债率：<20%
第四节 开放经济旳内外均衡
一、外汇收支对总供求旳调整作用 • 调整社会总产品和国民收入旳总额及其在
分配、使用方面旳矛盾； • 增进技术开发和产业构造调整； • 转化资源； • 提升国民收入，增辟财源。
二、汇率
• （一）汇率旳定义及其标价方法 • 汇率是指两个国家不同货币之间旳比价或
互换比率，也可以表述为：一国旳货币单 位用另一国旳货币单位所表达旳价格或汇 价。 • 一般而言，汇率旳标价方法有两种： • 直接标价法（direct quotation） • 间接标价法（indirect quotation）
开放经济下的内外均衡与政策调节
根据蒙代尔—弗莱明模型的分析，浮动汇率制度下 如果资金是完全流动的，货币政策无效（货币政策 的独立性难以达到）；如果资金是完全流动的，而 货币政策是有效的，那么汇率制度一定是浮动的 （不能保证汇率的稳定）；如果一国采用固定汇率 制度，而本国的货币政策又能有效，那么该国一定 会进行资本流动的限制（资金的完全流动性难以保 证）。因此，所谓的“三元悖论”只是对蒙代尔— 弗莱明模型的一个概括和运用。
（二）资金不完全流动时
1.货币政策
i
IS
LM
LM’
BP BP’
E
F
A
IS’
Y
国民收入上升，利率下跌，汇率上升。
2.财政政策
i IS
IS’
LM
IS’’
B
F
E
BP’ BP
Y
国民收入上升，利率上升，汇率下降。
四、蒙代尔—弗莱明模型的运用---三
元悖论
本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完 全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目 标。
2.需求管理政策 需求管理政策是指运用扩张或紧缩性财政政策和货币政策来提
高或降低收入、物价和利率水平，进而消除国际收支的周期性 失衡和货币性失衡。这是战后各国普遍采用的方法。 （1）支出变更政策 支出变更政策是指直接影响一国总需求或总支出水平的经济政 策，主要包括财政政策和货币政策。 （2）支出转换政策 所谓支出转换政策是指不直接影响一国总需求或总支出水平， 而是改变总需求结构的政策，如汇率调整、关税、出口补贴、 贸易管制等都属于支出转换政策范畴。 3.供给调节政策 国际收支调节政策还包括调整产业政策和科技政策等影响供给 的政策措施。
二、政策搭配的运用
（一）蒙代尔财政政策与货币政策的搭配 1.内部均衡线的形成
（二）资金不完全流动时
1.货币政策
i
IS
LM
LM’
BP BP’
E
F
A
IS’
Y
国民收入上升，利率下跌，汇率上升。
2.财政政策
i IS
IS’
LM
IS’’
B
F
E
BP’ BP
Y
国民收入上升，利率上升，汇率下降。
四、蒙代尔—弗莱明模型的运用---三
元悖论
本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完 全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目 标。
2.需求管理政策 需求管理政策是指运用扩张或紧缩性财政政策和货币政策来提
高或降低收入、物价和利率水平，进而消除国际收支的周期性 失衡和货币性失衡。这是战后各国普遍采用的方法。 （1）支出变更政策 支出变更政策是指直接影响一国总需求或总支出水平的经济政 策，主要包括财政政策和货币政策。 （2）支出转换政策 所谓支出转换政策是指不直接影响一国总需求或总支出水平， 而是改变总需求结构的政策，如汇率调整、关税、出口补贴、 贸易管制等都属于支出转换政策范畴。 3.供给调节政策 国际收支调节政策还包括调整产业政策和科技政策等影响供给 的政策措施。
二、政策搭配的运用
（一）蒙代尔财政政策与货币政策的搭配 1.内部均衡线的形成
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按照蒙代尔的政策搭配主张，①采用财政手段来调节 国内的均衡，即当经济出现衰退时，采用扩张的财政 政策治理，当经济出现通货膨胀时，采用紧缩的财政 政策来治理；②采用金融手段来调控对外均衡，即当 国际收支出现顺差时，采用扩张的货币政策来调整， 当国际收支出现逆差时，采用紧缩的货币政策来调整， 这样比较容易达到对内、对外的同时均衡，如果政策 搭配不适宜，就有可能出现事与愿违的情况。
11 开放经济下的宏观 经济的内外均衡
第一节 开放经济条件下的内外均衡
一、开放经济条件下的政策目标
内部均衡：经济增长、充分就业、物价稳定 外部均衡：国际收支平衡
达到这四个目标很难
o 菲利普斯曲线 o 奥肯定律
第二节 开放经济下的政策工具与政策搭配
2. 斯旺模型 ◆澳大利亚学者斯旺用来分析内外部均衡 ◆两个假设： (1)国际资本流动为零，一国的国际收支平衡就等于该国
③支出转换手段。如通过货币对外汇率的变化，例如本币对外 升值或贬值，影响进出口，调整国际收支失衡。
④经济管制。采用各种法律、法令、行政和管理等手段，直接 控制经济的运行，以使经济向预定的方向发展。通过这些政策 手段，宏观经济一般可以从失衡状态得到调整，逐步恢复到均 衡，达到较为理想的增长或发展状态。 （3）“斯旺图”与蒙代尔的政策搭配。一国在经济发展时， 总是在追求经济对内与对外的同时均衡，即平稳的经济增长、 物价的稳定、充分就业和国际收支均衡。但在实践中，大抵会 出现四类情况：一是宏观经济对内、对外同时处于均衡状态， 这是最理想的状态；二是宏观经济对内均衡，但对外不均衡， 体现为充分就业，物价稳定，但国际收支失衡（顺差或逆差）； 三是宏观经济对内不均衡，但对外均衡，表现为国际收支平衡， 但就业不足或过度，物价上涨较大或出现通货膨胀；四是宏观 经济对内、对外同时处于不均衡状态，这是经济必须得到调整， 以恢复平稳的增长。
的贸易平衡； (2)在总需求达到充分就业水平之前，价格水平保持不变。
实际汇率e O
斯旺模型
YY
Ⅲ 顺差 失业
Ⅳ 顺差 通货膨胀
E1
Ⅱ逆差 失业
EE
Ⅰ 逆差 通货膨胀
国内支出A
◆EE: X-M=0, 或B(e)=0 ◆YY: Y=C+I+G+B(e)
◆图中的纵轴表示汇率e，e的提高为本币贬值，e的下跌为本币 升值。横轴表示国内总吸收的增减变化，即支出调整政策EC。
◆EE曲线表示外部均衡，斜率为正，向右上方倾斜；YY曲线表 示内部均衡，向右下方倾斜。
◆只有在EE曲线和YY曲线的交的是： 对于图中的任一不均衡点，要想实现内部均衡和 外部均衡的双重目标，必须同时使用支出调整政策和 支出转换政策。这也就是米德内外均衡理论的基本观 点。
谢谢欣赏
THANK YOU FOR WATCHING
汇率的稳定
完全的浮动 汇率
完全的金融 一体化（资 本的自由流
动）
货币联盟
例子：
o 如果一个国家决定实行积极有效的货币政策， 则他要么放弃资本市场的开放，要么舍弃汇 率稳定；
o 如果一个国家决定开放金融市场，并维护汇 率稳定，则必须放弃国内货币政策这一有效 的工具。
国际经济政策协调的实践 ——欧洲联盟的经历
1. 欧洲联盟经济政策协调与货币一体化 2. 货币一体化的理论依据——最优货币区理论
最优货币区
是指成员国相互之间的货币实行自由兑换，汇率保持长期固 定不变，而对非成员国货币的汇率实行联合浮动，通过商品和服 务贸易以及要素的流动使多国经济紧密地联系在一起的地区。
最优货币区能够发挥作用的条件： ◆成员国间资源有较大流动性 ◆成员国间经济结构相似 ◆各国愿意在经济政策上进行紧密合作
与政策的搭配
衰退 国际收支顺差
扩张的财政政策 扩张的货币政策
充分就业
通货膨胀 国际收支顺差 紧缩的财政政策 扩张的货币政策
衰退 国际收支逆差
扩张的财政政策 紧缩的货币政策
通货膨胀 国际收支逆差
紧缩的财政政策 紧缩的货币政策
国际收 支平衡
蒙代尔－弗莱明模型的推论——不可能三角
完全的资本 控制
独立的货币政策
希腊的案例：
例题： 试用分析一国宏观经济内外均衡的过程及其政策搭配
（1）经济的对内与对外均衡。所谓实现经济的对内 均衡，主要是指国内的总供给等于总需求，既实现资 源的充分配置、物价稳定，同时可以获得有保证的经 济增长。所谓实现经济的对外均衡，主要是指一国与 外部经济体之间的经济流入量和流出量相等，国际收 支处于平衡状态。但一国同时实现内外均衡是较为困 难的。当一国经济失衡时就需要调整，以恢复经济的 对内和对外的均衡，以求经济的平稳增长。
（2）经济均衡的调整。为了达到经济的对内和对外的均衡， 一个国家可以采取诸如支出调整政策、支出转换政策和经济管 制的方法。具体包括：
①财政手段。通过扩大、紧缩各种财政支出，增、减各种税收， 加强或削弱国家采购等做法可以调节就业量的变化和经济增长 速度，也会影响一个国家的进出口。
②货币手段。通过调整利率、存款准备金率和公开市场业务等 方法，可以直接控制货币供给量，进而间接调控国内市场的需 求、进出口等，促进一国经济恢复均衡。