盐田港集团有限公司财务数据分析报告

盐田港集团有限公司财务统计分析报告

摘要：本文以上市港口公司盐田港为例，运用财务分析法、季节变动法和SWOT 分析法从盈利能力、经营能力、偿债能力、发展能力等多方面对盐田港竞争能力进行了深入分析，明确了企业的优势和劣势，同时又对盐田港的吞吐量与几个因素进行回归分析，此外还与其他上市港口公司进行对比，对此后盐田港的发展提供参考意见。

关键词：盐田港财务分析季节变动回归分析

1 盐田港概况

深圳市盐田港集团有限公司成立于1985年2月26日，1994年11月15日由“深圳东鹏实业有限公司”改名为“深圳市盐田港集团有限公司”，是由深圳市政府授权经营的国有独资有限责任公司，深圳市国资局持有公司100％股权。

深圳市盐田港集团有限公司以90万元起家，依托优良的自然、区位条件，利用深圳经济特区的政策优势，实施高度市场化的港口发展模式，经过创业、合资建港、快速发展等发展阶段，已成长为一个以港口码头建设投资、临港产业为主业，总资产202亿元、国有净资产132亿元的大型企业集团。经营范围包括：码头的开发与经营；货物装卸与运输；港口配套交通设施建设与经营；港口配套仓储及工业设施建设与经营；港口配套生活服务设施的建设与经营；集装箱修理；转口贸易；经营进出口业务。

目前，盐田港区已完成了中港区一、二、三期集装箱码头，以及扩建工程、西港区部分泊位的建设，投入运营的集装箱泊位16个，多用途泊位3个，可停泊10万吨级以上大型集装箱船舶。大铲湾一期5个泊位也已建成投产。盐田港区和大铲湾港区的集装箱吞吐量约占深圳港的一半。盐田港作为世界单港集装箱吞吐量最高的码头之一，已成为华南地区国际集装箱远洋干线运输枢纽港。每周有30多家船公司的100多条航线挂靠盐田港区。远洋集装箱班轮密度全国第一。

公司系一九九七年五月八日经深圳市人民政府办公厅深府办函[1997]62号文件批准，由深圳市盐田港集团有限公司独家发起，通过资产和业务重组采用公开募集方式设立的股份有限公司。经中国证券监督管理委员会证监发字[1997]369号文件和证监发字[1997]370号文件批准，一九九七年七月七日，本公司通过深圳证券交易所上网发行人民币普通股股票11,647万股，向本公司职工发行人民币普通股股票853万股。一九九七年七月二十八日，本公司11,647万股公众股在深圳证券交易所挂牌交易。一九九八年二月十六日，本公司的821.1万股公司职工股在深圳证券交易所上市流通。

2 盐田港财务指标分析

2.1 盈利能力分析

盈利能力表示企业获得利润的能力，常用盈利指标包括净资产收益率、净利润率、毛利率等。

净资产收益率（净利润/平均净资产）。净资产收益率也叫净值报酬率或权益报酬率，反映公司所有者权益投资报酬率，具有很强的综合性。

销售净利率（净利润/销售收入）。我国会计制度中是指税后利润，该指标反映每1元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。通过分析销售净利润的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。

销售毛利率[（销售收入一销售成本）/销售收入]。销售毛利率表示每1元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率也是销售净利率形成的基础，要想有较高的销售净利率，必须要有足够大的销售毛利率。

公司具体盈利能力见表1及图1：

表 1 盈利能力指标分析

年份

净资产收益率销售净利率销售毛利率

指标

2003 27.96% 143.74% 45.72%

2004 18.94% 120.45% 45.96%

2005 20.27% 118.76% 51.45%

2006 21.87% 108.23% 47.71%

2007 17.78% 106.10% 54.16%

2008 14.94% 146.93% 63.44%

2009 11.12% 128.75% 66.01%

2010 9.65% 112.02% 64.98%

2011 9.11% 130.05% 61.70%

2012 8.97% 140.33% 58.97%

图1 盈利能力指标发展趋势

总体来看，历年来盐田港公司毛利率水平稳中有升，尤其是近年来基本保持在60%之上，这表明公司产品服务本身竞争力较强，公司业务处于强势地位。一般情况下销售净利率会小于销售毛利率，但盐田港则不同，其投资收益很大，如2012年9月30日，主营业务收入23753万元，而投资收益23970万元，大于营业收入217万元。投资收益要计入净利润，而不计入销售毛利率，所以造成了净利率大于毛利率一倍多的情况。此外，净资产收益率却出现逐年下滑，最近两年更是跌到10% 以下，这说明公司净资产盈利能力在逐步减弱。

2.2 经营能力分析

经营能力表明企业的运营管理能力，通过分析企业经营资金周转速度指标来衡量资金利用效率。经营资金周转速度越快，表明资金利用效率越高，企业经营能力就越强。经营能力分析指标包括总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等。

总资产周转率反映资产总额的周转速度，是一个综合性指标。周转越快，反映销售能力越强。一般来说，企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

存货周转率（销售成本/平均存货）。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款的速度越快，该指标的好坏反映存货管理水平，它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。

应收账款周转率（销售收入/平均应收账款）。应收账款和存货一样，在流动资产中有着举足轻重的地位。及时收回应收账款，不仅可以增强企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收账款方面的效率。应收账款周转率是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款的流动速度。应收账款周转率越高，平均收现期越短，应收款账回收越快。

企业具体经营能力见表2及图2。

表2 经营能力指标分析

年份

总资产周转率存货周转率应收账款周转率

指标

2003 16.00%112.39 6.65

2004 15.37%93.75 5.71

2005 15.95%80.18 5.87

2006 17.78%73.78 5.88

2007 17.04%93.93 6.48

2008 9.87%229.40 9.27

2009 8.51%444.99 26.61

2010 8.48%540.16 26.16

2011 6.94%843.17 16.48

2012 5.91%3125.14 13.68

图2-1 经营能力指标发展趋势