XX地产战略目标和投资策略分析报告DOC
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2010—2014年龙湖地产战略目标和投资策略分析
一、战略目标
1.1. 土地储备:
2010年获取土地面积600万平米,2011年获取1000万平米,2012年获取1000万平米,2013年获取1200万平米,2014年1200万平米;2014年底集团土地储备维持在行业前十,土地储备面积4000万平米左右;2011年底,集团东部地区(环渤海+长三角)土地储备面积超过西部地区(按资本市场口径)
*土地储备指已获取未竣工部分的土地面积,未取得规划许可证部分按国土证计容面积计算,已取得规划许可证部分按规划许可证面积计算(含地下)
1.2. 进入城市:
2012年底,集团共进入20个左右城市,2014年底,共进入25个左右城市
1.3. 存货比:
支持集团在2012年底签约额达到400-600亿,2014年底签约额达到800-1000亿;匹配集团12月滚动营业额,存货比维持在5-8之间.
1.4. 集中商业:
2011年开始,每年支持集团商业地产获取2-3个龙湖天街项目及3-5个龙湖星悦荟,每年新增投资物业土地储备面积约占集团的
5-10%,支持集团商业地产在2018年持有商业营业面积达到500-800万平米,经营利润占集团利润的30%
1.5. 酒店:
有条件地结合城市综合体和旅游地产项目发展320-370间客房的商务酒店和度假酒店,2018年底集团持有的已开业和待开业的酒店在10个以内。
2. 投资策略:(区域聚焦+产商住结合)
2.1. 区域聚焦:两线+四角:(共计64个城市)
2.1.1. 两线:海岸线、省会线(高铁线)
海岸线:大连、烟台、青岛、日照、连云港、南通、上
海、宁波、台州、温州、福州、泉州、厦门、汕头、汕
尾、深圳、珠海、阳江、茂名、湛江、海口、三亚(共
22个城市)
其中已经进入:大连、青岛、上海
未来1-3年准备进入:烟台、南通、宁波、海口、三亚
未来1-3年观察跟踪:日照、连云港、台州、温州
未来3-5年准备进入:福州、厦门、泉州、深圳、珠海
未来3-5年观察跟踪:汕头、汕尾、阳江、茂名、湛江
省会线(高铁线):哈尔滨、长春、沈阳、北京、石家
庄、太原、济南、郑州、合肥、南京、杭州、南昌、武
汉、长沙、广州、南宁(共15个城市)
其中已经进入:沈阳、北京、杭州
未来1-3年准备进入:长春、石家庄、济南、
郑州、南京
未来3-5年准备进入:武汉、长沙、广州、南宁
未来3-5年观察跟踪:南昌、哈尔滨、合肥、太原
2.1.2. 四角:长三角、环渤海、西三角、珠三角
长三角:苏州、无锡、常州、昆山、常熟、扬州、镇江、徐州、盐城、泰州、嘉兴、绍兴、湖州、舟山、象山(共15个城市)
其中已经进入:无锡、常州
未来1-3年准备进入:苏州、扬州、镇江、嘉兴、绍兴、湖
州
未来1-3年观察跟踪:昆山、常熟、徐州、盐城、舟山、象
山
环渤海:天津、唐山(共2个城市)
未来1-3年准备进入:天津、唐山
西三角:重庆、成都、西安、昆明(共4个城市)
其中已经进入:重庆、成都、西安
未来1-3年准备进入:昆明
珠三角:东莞、中山、佛山、江门、惠州(共5个城市)
未来3-5年准备进入:东莞、中山、佛山、江门、惠州
2.1.
3. 近三年动作:
2010年加强长三角投资团队,2011年开始发力全面进入长三角
2012开始渗透珠三角
持续跟进高铁线
2.2. 产商住结合
2.2.1. 住宅
项目选址
新进入城市特别关注两区(开发区、新区)一城(大学城)的大规模土地,采用商业中心+低密大盘模式(万达+高质量的碧桂园)多业态快速造城
a. 市区政府迁往地优先
b. 国家级开发区优先,高科技、软件园(白领>蓝领)优先
c. 大学集中的园区优先
d. 有快速交通的两区一城优先
地铁口最优
轻轨站次之
高速路或快速路邻近,车行在40分钟内(和传统市中心的距离)
e. 靠近新迁址的市、区政府、有一定景观资源、无拆迁、有快速交通、有产业(或大学园区)
的两区一城最佳
项目规模及业态组合
a. 至少1000亩以上,最好在5000亩以上(长三角地区可以放宽到500亩以上)
b. 可建面在200万方以上为佳
c. 商业总量在50万平米以内为佳,集中容积率可以在5-7:条件允许可保留20万平米的集
中商业(龙湖天街),另加10-30万平米临街临MALL销售商业物业。超过50万方的商业可作SOHO或写字楼
d. 在超过50万平米的大盘中,主动保留5-8万平米的社区集中商业(龙湖星悦荟)
e. 在政府税收地价有优惠、地段合适的基础上可以考虑320-370间客房的酒店(酒店的土
地、建安装修成本进入可售物业后,可售物业的税后销售利润率仍能达到集团要求:利润率12%+IRR20%)
f. 容积率在1.5-2.5之间为佳,可以不平衡使用容积率
g. 住宅覆盖率在35%以上,商业覆盖率在65%以上
h. 至少能有快速启动、容积率在1.0左右,总量在20万平方的第一期,业态以类独栋、
合院和叠拼洋房搭配
付款方式
a. 首期付款可以适当“猛”一点,控制在5亿之下,宜2-3个亿
b. 可以允诺一定量的外资,年度在1亿美元左右,但是必须说明若是因为外汇政策变化导
致外资受阻,允许以人民币付地价款
c. 整个付款周期在12个月以上为佳,而且每次付款时点宜放在每年的6、12月以后
为了快速开盘在总图、产品上的策略和纪律(项目获取后集团运投部、品牌部会在启动会严格把关)