财务管理教案-3长期计划与财务预测

长期计划一般以战略计划为起点，涉及公司理 念、公司经营范围、公司目标和公司战略
长期计划包括经营计划和财务计划
经营计划 财务计划
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财务管理
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本课程重点关注财 务管理内容，只阐 述与财务计划有关
的内容
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长期计划的内容
长期计划中企业一般需要编制预计财务报表并在 以下四个方面使用预计财务报表：
教材P65例3-1
需从外部追加的资金
=1000×66.47%-1000×8.33%-6-4000×4.5%=395（万元）
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四、财务预测的其他方法
回归分析：利用一系列历史资料求得各资产负债表项目和
销售收入的函数关系（某资产、负债项目=a+b×销售收入）， 然后基于计划销售收入预测资产、负债数量，最后预测融资 需求
销售净利率与债务利息——互动
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销售百分比法的另一种形式—增加额法
预计需从外部增加的资金
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产留存收益增加
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入× 经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额 ×计划销售净利率×（1-股利支付率）
财务预测仅是一个计划工具，而预算既是计划工具， 又是控制工具。所有的预算都有一定的预测成分，因 为预算人员不能对影响预算实现的因素负责。但是， 如果预算人员能不经批准随便改变每个季度所谓的预 算，这样的预算实际就只是一种预测，而并不是真正 意义上的预算
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二、财务预测的步骤
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小结
长期计划的内容（了解） 财务计划的步骤（了解）
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第二节 财务预测
财务预测的意义和目标 财务预测的步骤 销售百分比法 财务预测的其他方法
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一、财务预测的意义和目的
狭义的财务预测：估计企业未来的融资需求 广义的财务预测：编制全部的预测财务报表 意义和目的：
净负债
所有者权益
资金的来源
①动用现存的 金融资产
②增加留存收益
内部资金利用
③增加金融负债 ④增加股本
外部资金需求
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预测程序及步骤
1.确定资产和负债项目的销售百分比
（=基期资产或负债/基期销售收入）
2.预计各项经营资产和经营负债
（=预计销售收入× 各项目销售百分比）
3.计算资金总需求
（=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计）
4.资金筹集
内部资金利用：
➢ ①预计可动用的金融资产
➢ ②预计增加的留存收益
[ =预计销售收入× 计划销售净利率×(1-股利支付率) ]
外部资金需求：
➢ ③预计增加的借款 ➢ ④增发股本
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隐含假设
假设计划销售净利率可以涵盖增加的利息—教材P66
Financial Management
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第三章 长期计划与财务预测
长期计划 财务预测 增长率与资金需求
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第一节 长期计划
长期计划的内容 财务计划的步骤
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一、长期计划的内容
长期计划是指一年以上的计划，该计划为实现 企业的长期目标服务。通常企业制定5年期的长 期计划
（1）评价预期经营业绩（如权益净利率）； （2）预测拟进行的经营管理变革将产生的影响； （3）预测未来的融资需求； （4）预测未来的现金流。
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二、财务计划的步骤
财务计划：依据企业的发展战略和经营计划，对
未来一定期间的财务活动及其结果进行的规划、布 置和安排，规定企业计划期财务工作的任务和目标 及预期的财务状况和经营成果
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预测思路分析
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预测思路分析
经营资产-经营负债
净经营资产
资金的占用
融资总需求
=(预计经营资产合计-
基期经营资产合计)
-(预计经营负债合计-
基期经营负债合计)
=预计净经营资产-基
期经营经营资产
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金融负债-金融资产
财务预测的基本步骤：
1.销售预测：起点
2.估计经营资产和经营负债：通常，均是销售收入的函
数，根据预计的销售收入以及函数关系，可以预测所需的经 营资产和经营负债的自发增长
3.估计各项费用和保留盈余：假设各项费用也是销售收
入的函数，根据预计销售收入估计费用和损失，并在此基础 上确定净利润，净利润和股利支付率共同决定所能提供的资 金数额
定的百分比关系
如何确定：可以根据基期的数据确定，也可以根据以前若
干年度的平均数确定
应用：已知各项经营资产或经营负债的销售百分比，以及计
划期销售收入，可以预计计划期的各项经营资产或经营负债
➢ 比如应收账款的销售百分比为10%，如果预计收入1 000万元
，则预计应收账款＝1 000×10%＝100万元。
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财务计划的基本步骤
1.确定计划并编制预计财务报表，运用预测结果分析经 营计划对预计利润和财务比率的影响 2.确认支持长期计划需要的资金
3.预测未来长期可使用的资金（从内部产生和向外部融资） 4.在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统
5.制定调整基本计划的程序 6.建立基于绩效的管理层报酬计划：奖励管理层按照股 东的想法（股东价值最大化）经营
财务预测是融资计划的前提 财务预测有助于改善投资决策 预测的真正目的是有助于应变
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财务预测与财务预算
预测是对未来的估计，不一定要求预测者实现其预测； 实际和预测之间的偏差一般也不用进行系统的分析
预算是管理计划，制定预算的管理者将采取积极的措 施使实际的工作业绩与之相符合
计算机预测
4.估计所需融资：外部融资需求=预计经营资产总量-已有
的经营资产-自发增长的经营负债-可动用的金融资产-内部提 供的利润留存
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三、销售百分比法
假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，
根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债，
然后确定融资需求
假设前提：各项经营资产和经营负债与销售额保持稳