085《经济学家》读译参考之八十五：正大光明-中国资本市场聚财有道6页word
丁圣元的投资正途(附89条交易语录)
丁圣元的投资正途（附89条交易语录）温馨提示：小密圈已经上传前高盛交易员Anton Kreil （股票）交易员培训视频课件以及过去大量未发送的554篇文章，请在圈内的小伙伴查看，也欢迎其他小伙伴加入。
（文末有二维码）正文：（以下部分摘自丁圣元先生所著的《投资正途》，相关资料已上传到异端的小密圈，烦请小伙伴支持丁先生的著作以及多本译作，质量上乘）p6经济活动的第一要素乃是资源有限，从这三只乌龟身上，我们能够看到普遍存在于经济活动中的良性循环和恶性循环两种因果循环机制。
p7-8影响市场的横向因素不胜枚举，而且关系极度复杂，但是行情的时间轨迹却十分简明。
总结三只小龟给予我们的启示，得到如下结论：首先，在同一个系统内，必然资源有限，因此系统成员之间的竞争不可避免。
系统开放的程度越低，则竞争越直接；鉴于任何系统都不可能绝对地开放，资源有限的前提总是成立的，竞争总是不可避免的。
其次，竞争迫使成员的相对竞争力以自我加强的良性循环和自我减弱的恶性反馈循环两种截然相反的方式分化。
再次，在没有系统外界因素干扰的条件下，或者外界干扰的因素与竞争循环链无关，或者外界干扰不足以打断竞争循环链，上述良性与恶性循环过程不会自动终结，而是具有强烈的越演越烈、持续发展的倾向，直至累积到极端程度之后，系统本身被改变。
分化过程的持续的、自我加强的和自我反馈的，具有内在必然行，市场趋势，即市场一定程度的有序性就是由此产生的。
最后，良性恶性反馈机制发挥作用的先决条件是，资源转化为竞争力的链条不能中断，而且竞争力增长的程度总是和竞争所得的资源成正比（竞争循环机制）综上所述，趋势的本质是一股不可抗拒的命运性力量，趋势有能力在段时间内造成巨大反差，趋势将一直持续下去，直至极端状态。
p9太极图的关键概念大约有三方面，第一，人世间事物绝大多数处在相对封闭、相对稳定的系统内，因为不稳定状态乃是过渡状态，时间很短暂，不是常态；过于开放的“系统”其实难以构成“系统”，而且在更大的背景上，也必然属于相对封闭的系统。
十里春风化雨露同舟共济杨帆起-中国证监会
十里春风化雨露同舟共济扬帆起（中国证券投资者保护基金有限责任公司李彦为）1978，春风拂晓中华大地，为探索前行的新中国降下甘霖。
2018，四十年风雨同舟路，我们高举旗帜扬起新时代风帆。
还看今朝，中国特色社会主义道路吹响了复兴的号角。
忆往昔峥嵘岁月，四十年征程历历在目。
一、1978-1988，开启伟大转折的新篇章1978年5月11日，《光明日报》发表特约评论员文章《实践是检验真理的唯一标准》，引发了一场关于真理标准问题的大讨论。
彼时的中国，刚刚结束长达十年的“文革”，“左”的思想依旧强大，“两个凡是”和“以阶级斗争为纲”依然占据主导地位，此文一出，无疑是思想解放的先声。
这场讨论打破了理论的坚冰，一场自上而下的变革越过1978年的寒冬，走向春天。
同年12月18日，党的十一届三中全会隆重召开。
全会确立了解放思想、实事求是的思想路线，果断停止使用“以阶级斗争为纲”的口号，作出把党和国家工作重心转移到经济建设上来，实行改革开放的历史性决策。
这是一次伟大的转折，古老的中国，推开了一扇瞭望世界、变革求新的大门。
关于改革开放初期的十年的故事，来自于父辈的口述历史。
父亲说在那十年里最值得回忆的一件事便是恢复高考，1977年， 中国证监会 版权所有 禁止转载关闭十年的高考大门重新打开，570多万出身不同、年龄悬殊、身份迥异的人涌进考场。
那时，信息传播并不如现在发达，正在生产队劳动的父亲突然听到远处邮递员呼喊小伙伴的名字：“你的录取通知书到了”。
当时的父亲响应毛主席号召“知识青年到农村去，接受贫下中农再教育”，两年的知青生活体验劳动的辛苦和生活的不易，对于未来还是一片迷茫，而这个声音仿佛一盏明灯，照亮了父亲前行的方向。
1978年的那个夏天，他叩开了大学的校门，人生的命运就此改变。
“如果没有高考，我可能无法回到城市，投身祖国的现代化建设。
”父亲一直笃信“知识改变命运”这句话，它印证着恢复高考后，知识被重新赋予了足够的尊严与价值。
晚清时期介绍西学的启蒙丛书
晚清时期介绍西学的启蒙丛书作者：赖某深来源：《世界文化》2020年第04期从某种意义上说，中国的近代是从古老的中国与近代的西方世界相遇开始的。
而当中国一开始步入近代，早期的进步学者就特别注意对西方世界的了解，他们从现实中体验到，中国落后受欺侮的原因之一，乃是对西方世界的历史和现状缺乏了解，甚至到了无知的地步；要对付外在的陌生的世界，首先就要了解它。
只有了解它，才能对付它。
林则徐的《四洲志》、魏源的《海国图志》、徐继畲的《灜寰志略》、梁廷枏的《海国四说》等著作，便是适应当时中国社会迫切需要了解西方世界的产物。
它们对于后人认识世界，改造中国社会，顺应世界潮流，具有启蒙意义。
国门被迫打开之后，先进的中国人开始睁眼看世界，固然可喜可贺，然而，由于见闻不广，或者语言不通，或者知识方面的局限，对于西方世界的了解依然肤浅。
即使双脚迈出了国门的士大夫，由于大都是科第出身，所学为传统的四书五经，于近代科技几乎是门外汉，加之游历时间短，对西方的考察只不过是走马观花，他们对于西方尤其是西学的认识也不过是浮光掠影。
正如时人所说，出洋人员“皆科第中人，于西学一道究为门外汉，是以所陈译署著述，多捃摭剽窃之谈，非实有心得焉”（潘克先《中西书院文艺兼肄论》，陈忠倚辑《皇朝经世文三编》卷42，光绪戊戌版），“即有一二人员用心西学，日与洋官相洽合，亦不过略知其语言，略知其文字，略知其机器。
每任满回华，诩诩然自命为洋务中人，究其于泰西各国之实学，仍茫然也”（黄润章《办理交涉以胆识才辩为先论》，陈忠倚辑《皇朝经世文三编》卷19）。
像郭嵩燾那样虚心而努力地探究西学，并且知道希腊哲学的代表人物有“退夫子”（泰勒斯）、“毕夫子”（毕达哥拉斯）、“琐夫子”（苏格拉底）、“巴夫子”（柏拉图）及其学说的实在是凤毛麟角。
而学贯中西的传教士，翻译和介绍西学自然具有得天独厚的条件。
1886年，英国传教士艾约瑟（Joseph Edkins，1823—1905）编译的《西学启蒙》丛书出版，系统地、完整地介绍了西学，对近代中国知识界起到了启蒙的作用。
辜朝明大衰退
大衰退东方出版社辜朝明◎导读（1）我们正站在历史的转折点上。
由美国次贷危机引发的金融风暴在一夜之间彻底颠覆了美国的金融格局，曾经在世界金融舞台上叱咤风云的五大投行转瞬间不复存在。
源于美国的这场金融灾难进而席卷全球，重创欧洲经济。
欧盟各国深受其害，自顾不暇，号称北欧天堂的冰岛，国家经济更是濒临破产的边缘。
与此同时，近年来居高不下的原油价格急转直下，缩水近半。
曾经以傲人的经济增长速度带动全球经济，被誉为明日之星的巴西、俄国、印度、中国等“金砖四国”（BRIC）新兴经济体的股市前所未有地同时全面暴跌，市场前景一片黯淡。
自20世纪20年代末30年代初的“大萧条”以来近一个世纪中，世界经济还从未出现过目前这样的惊恐和混乱。
格林斯潘日前将这场风暴称为“百年一遇的危机”。
这位长年执掌美国中央银行、被评论为比美国总统更具影响力的美联储前主席，言行一向谨慎，他此次的评论显然不是危言耸听，而是恰如其分地代表了主流专业人士的担忧和恐惧。
更加令人难以释怀的是，这场灾难现在看来似乎才刚刚拉开序幕。
这场风暴最终将如何演变，会把我们引入怎样的困境，到目前为止，尚未有人给出令人信服的答案。
但是有一个事实显而易见：越来越多的学者、专家以及政府决策者在谈论当前的这场金融危机时，不断将其与1929年爆发的大萧条相提并论。
如果认真回顾80年前爆发的那场同样发源于华尔街的金融风暴的轨迹，我们不难发现，它给当时的世界带来的不仅仅是经济灾难，更为希特勒上台、德日两国军国化铺平了道路，并最终将人类拖入世界大战的深渊。
80年后，现在发生的这场金融风暴是否会带来同样的恶果？虽然我们现在尚不敢妄言，但是随着金融风暴的扩大，我们已经看到美俄这样的传统对手之间对立急速加剧，也看到英国为了维护自身利益，毫不犹豫地与昨天还是盟友的冰岛反目成仇，动用反恐法案对其予以制裁。
美国总统布什日前非常露骨地要求世界所有其它国家都要与美国“同赴国难”，不可在这场危机中寻求独善其身。
定投正当时
定投正当时原创布衣书生走天下复利人生 2022-08-26 21:24 发表于安徽Sundaland of mind西又 - Sundaland of mind股市中，有个经典的“自行车定理”：话说，某个证券营业部的投资高手既不是高大上的私募基金，也不是那些神通广大的内幕人士，而是营业部门口看自行车的老太太。
老太太每次都能在低点买进，高点卖出，屡试不爽。
有人问其秘诀，老太太说：“很简单，当这里没有自行车看时，说明股市很冷清，到了最低点了，我就在这个时候买股票。
当这里的自行车多得没地方放时，说明股市已到高点了，我就在这个时候把股票全抛了。
”混迹互联网，我也像是个“看自行车”的，多少能感知到大众的情绪起落。
我的感受是，最近市场情绪几乎到了冰点，有点万籁俱寂的意思。
其实，情绪好判断，底部区域往往也一眼就能看出来，难的是时间考验。
举个极端的例子，2011年9月6日，上证指数跌破近十年的估值最低点。
但此时距离牛市启动还有3年时间。
此时点位2500点，距离未来的最低点1849点还有28%的跌幅。
时间可以磨走机构，磨走游资，磨走绝大多数没有耐心的人。
有人说，散户是最没耐心的。
而我想说，对普通人来说，最大的优势也就是时间。
最近我翻了一些2018年写的记录，发现当时哪怕抄底在半山腰，随便买几个基金，持有两三年后再看，都几乎是躺赚。
可见，在底部区域有筹码，是大智慧；总想买在最低点，只是小聪明。
我们曾一次又一次地见过太多的所谓股神，好景不长，从山顶上直落地面。
然后才知道，离开了牛市，你什么都不是。
我们每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济大级别的周期运动给你带来的机会。
等待大级别的机会，人的一生能抓住几次就足够了。
各行各业最终取得大成就的人，并非都是机关算尽、勇猛精进，大多都是质朴、单纯和近乎偏执的坚持。
一点闲聊，就当是给大家打气了，定投正当时。
不懂的话，就买沪深300+中证500我现在越来越建议买宽基指数，或者买主动基金，不建议买细分领域的指数。
资本市场发展对经济繁荣的支撑作用
资本市场发展对经济繁荣的支撑作用一、资本市场与经济繁荣的关系资本市场是经济体系中的一个重要组成部分，它是企业和个人在市场上获取资金的渠道。
资本市场上资金的流动为企业提供了稳定的融资来源和投资机会。
与银行贷款相比，资本市场更具有灵活性和独立性，能够为企业提供更多样化的融资工具和更高效的资本运营方式。
资本市场的发展对经济繁荣具有重要的支撑作用。
首先，资本市场有助于促进企业的创新和发展。
资本市场中的股票和债券，都可以为企业提供长期和稳定的融资来源。
这些融资来源可以用于扩大企业的生产规模、改善技术和创新能力，从而提高企业的市场竞争力。
其次，资本市场能够提高企业的机会成本。
当银行贷款不再是唯一的融资来源时，企业可以根据自身财务状况和市场情况，选择最佳的融资工具。
由于资本市场上存在多种融资方式，企业的融资成本和机会成本相对较低，这有利于企业的融资和投资决策。
最后，资本市场还能够促进整个经济体系的发展。
资本市场中的交易活动会带来大量的资金流动，推动经济的结构调整和转型升级。
二、资本市场对经济繁荣的贡献资本市场发展对于经济繁荣的贡献主要表现在三个方面：一是优化资源配置，加速经济发展。
资本市场是一种高效的资源配置机制，它为投资者提供了投资渠道，也为企业提供了多样化的融资手段。
通过资本市场，资源可以自由流动，优质的企业和项目可以更快地获得资金支持，从而加速产业发展和经济增长。
二是推动企业创新和技术进步。
资本市场的发展为企业创新提供了更加广泛和深入的资本支持，可以促进技术创新和市场变革，推动市场的优胜劣汰和企业的改变。
三是提高市场透明度和规范性。
资本市场的健康发展需要对市场行为和投资者权益进行保护，推动信息披露和交易信息公开化，促进市场透明度和规范性的提升。
这有利于投资者的选择和企业的发展，维护市场的公正和稳定。
三、资本市场发展对于中国经济的现实意义中国已经成为世界第二大经济体，但在资本市场方面还存在着许多不足。
虽然中国的股票市场规模已经很大，但其股票市场并不像发达国家那样稳健和积极。
中国经济光明论的生动实践-概述说明以及解释
中国经济光明论的生动实践-概述说明以及解释1.引言1.1 概述：中国经济光明论的生动实践是指在中国经济发展过程中，秉持光明正大、坚持为民谋福的理念，追求经济稳定、可持续发展的经济理论和实践。
光明论强调公平公正、规范透明的市场秩序，注重政府与市场的有效结合，促进全民共享经济成果。
本文将从中国经济光明论的基本原理、在中国经济发展中的实践以及对中国经济的启示等方面展开论述，深入解析光明论在中国经济发展中的重要作用和价值所在。
愿读者通过本文的阅读，能更加全面地了解和认识中国经济的发展现状，进一步探讨光明论对中国经济未来的影响和展望。
1.2 文章结构文章结构部分主要包括以下几个方面：1. 引言部分：介绍文章的主题和背景，引出文章所要讨论的问题。
2. 中国经济光明论的基本原理：对光明论的概念进行解释，探讨其在中国经济中的重要性和应用。
3. 光明论在中国经济发展中的实践：具体分析光明论在中国经济中的实际运作和效果，并举例说明其在不同领域的应用情况。
4. 光明论对中国经济的启示：总结光明论在中国经济中所起到的作用，探讨其对未来经济发展的影响和启示。
5. 结论部分：对全文进行总结，强调中国经济光明论的重要性和实践价值，并展望未来的发展方向。
在整个文章结构中，将充分体现中国经济光明论的实践和理论结合，旨在探讨其对中国经济发展的重要意义和作用。
1.3 目的本文旨在通过探讨中国经济光明论的生动实践，深入解析这一理论对中国经济发展的影响和启示。
通过对光明论的基本原理和在实际经济建设中的运用进行分析，我们可以更好地理解这一理论在中国经济发展中的作用和意义。
同时，通过对光明论的实践案例进行深入剖析，可以揭示其中的成功要素和经验教训，为未来中国经济发展提供借鉴和启示。
通过本文的研究，我们希望能够进一步强化对中国经济光明论的认识，并挖掘其中的潜在价值和发展潜力。
同时，也希望通过对光明论在中国经济实践中的具体案例进行剖析，为中国经济的可持续发展提供新的思路和解决方案。
亚当斯密的经济理论
这时正值法国百科全书派和重农学派兴旺时期，斯密在巴 黎拜会了魁奈、杜尔哥等，交流了学术观点。这对他的经 济思想的形成产生了一定的影响。
1767年他回到家乡，专心从事政治经济学理论研究和写作。 1773年 5月斯密被接纳为英国皇家学会会员。
2.两种价值规定
（1）第一个价值规定是生产商品所耗费的劳动 决定商品的价值
1751年任格拉斯哥大学逻辑学教授，1752年改任道德哲 学教授。他讲授的道德哲学的内容包括自然哲学、伦理学、 法学、政治学。
1758～1763年斯密曾兼任格拉斯哥大学财务主管、教务 长、副校长等职务。
他还热情参加当地政治经济学俱乐部活动。1762年 5月被 授予格拉斯哥市荣誉市民称号。同年10月被授予格拉斯哥 大学博士学位。
1776年 3月出版了《国民财富的性质和原因的研究》（简 称《国富论》），书中的经济观点集中地体现了产业资产 阶级的利益和要求，因而受到了热烈的赞扬。该书对当时 政府的经济政策产生了一定的影响。1776年斯密被授予爱 丁堡市荣誉市民称号。1787～1789年他被选为格拉斯哥 大学名誉校长。
三、亚当·斯密的著作
4、由于斯密把流通手段看作是货币的主要职能，所 以他认为纸币和金属货币具有同等的作用，并且比金属货 币更便宜。因此，他主张用纸币代替金属货币，不过他把 那种有现金保证，随时可以兑现为金银的银行券，也包括 在纸币之内，从而较深刻论述了信用货币的流通规律。
三、价值理论
（一）使用价值和交换价值
他认为：价值一词有二个不同的意义，它有时表 示特定物品的效用，有时又表示由于占有某物而 取得的对他种货物的购买力。前者可叫做使用价 值，后者可叫做交换价值。他所研究的是价值的 后一种意义，即交换价值。
欧洲的白银谷
品位TASTE104Financial Money 60 September 2012百年霸业罗斯柴尔德家族是19世纪欧洲的金融霸主。
作为当时欧洲乃至世界最富有的家族，“罗斯柴尔德”这一词在当时完全是金钱与财富的代名词。
试想一下，在其鼎盛时期，欧洲大部分国家的政府几乎都曾向这个家族申请贷款，控制着全欧洲的债券、主要的黄金市场，拥有无比的社会地位，在以色列复国上起巨大作用⋯⋯甚至，今天为我们所熟知的美国的两大家族——洛克菲勒与摩根，在100多年前也都曾受控于罗斯柴尔德。
无怪乎当时曾流行这样一种说法：“欧洲有六大强国：大不列颠英国、法国、俄罗斯、奥匈帝国、普鲁士和罗斯柴尔德家族。
风流总被雨打风吹去。
从第三、四代继承人开始的，家族逐渐衰落。
主因是19世纪末美国崛起，但家族一直未能把业务大规模向美洲拓展，错失发展良机。
此外，在二战中家族大量财产被吞、不少成员死于战火，也影响了家族在当今社会的影响力。
时至今日，虽然我们仍对由该家族酿制的名酒“拉斐”赞不绝口，或者偶尔从新闻中听到关于这个家族的某些经济动作，但更多的是对其祖上丰功伟绩的追忆于研究。
还原神话喜欢探秘历史的朋友，这本书符合你们的要求，如果是爱读小说的，本书看起来多少有点费劲。
此书是英国著名历史学家——尼尔·弗格森在其研究的该家族最新史料基本上写就的。
全书史实详实且数量庞大，而不得不分为上中下三册。
这也难怪。
弗格森本人拥有横跨历史、传记作者与媒体撰稿的多重身份，他的每一本书都体现出其异常严谨的治学态度，更何况本书描写的是这么一个有着200年辉煌的“巨人”家族。
写作本书共花费了弗格森5年的时间。
他从世界各国搜集整理了罗斯柴尔德家族合伙人之间的往来书信达数读书欧洲的白银谷万封，更有数量宏大的档案文件，本书中直接引用的信件就达5000封之多。
这样做的好处是，“用当事人的语言来还原历史事件”。
欧洲有这么一个说法：“所有银行都有各自的历史，只有罗斯柴尔德银行拥有一个神话”。
当前宏观经济与资本市场发展
当前宏观经济与资本市场发展■ 燕京华侨大学校长、上海期货交易所博士后指导专家 华生教授非常高兴到上海期货交易所和大家交流。
1985年，是宏观经济由计划经济向市场经济转变的早期，在向中央写报告规划改革的时候，我提出过关于设立期货市场这个问题，即计划经济取消后，希望计划经济的一些好的功能保留下来。
计划经济有稳定生产者和消费者长期预期的功能，根据当时对西方经济的理解，认为在市场经济当中期货市场有这个功能，能够给生产者相对稳定的价格预期，所以当时提出要建立期货市场。
后来我的一些同事去做期货市场了，我对期货市场研究得不多，今天着重谈谈当前宏观经济问题，以及我对资本市场研究的一些成果。
一、当前宏观经济问题关于当前的宏观经济，就中短期特别是短期而言，中国宏观经济最显著的特征是流动性过剩，主要原因是国际收支的双顺差，即外贸顺差和资本项目下的顺差。
对付这两个顺差，有常规的宏观¾济工具和政策，但我国情况特殊，使用工具受到限制。
比如说在顺差较大的情况下可以大幅度提高汇率，大幅度提高汇率又会带来很多问题，日本、中国台湾都有这方面的¾验教训。
汇率大幅度提高后，市场会进一步预期汇率继续调整，汇率调整会有过头（overshooting）效应，日本在1985到1986年调整汇率的时候，从200多日元兑1美元，在一两年内逐步调到100多日元兑1美元，最高到70日元兑1美元，而20多年后的今天，日元兑美元的汇率也只在120日元左右。
日本¾济在上世纪80年代到90年代末出现了泡Ä化，90年代开始，有长达10多年的¾济停滞，这种情况我国当然是希望能够避免的。
再比如利率政策也面临这样的问题，当前中国与美国利差两个多百分点，短期资本流入中国，可以坐享人民币升值的好处，但会损失利息差，如果利率提上去后，外资流入中国就包赚不赔了，既能在利息上不受损失，又能坐享人民币升值的好处，外资会通过各种各样的渠道流入，合法的比如合资企业和贸易形式等，非法的比如地下钱庄的形式。
经济类常用术语
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经济类常用术语
1马太效应（Matthew Effect）指强者愈强、弱者愈弱的现象，其名字来自圣经《新约·马太福音》中的一则寓言：“凡有的，还要加给他叫他多余；没有的，连他所有的也要夺过来。
2国内生产总值（Gross Domestic Product,简称GDP)是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。
它不但可反映一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富。
绿色GDP 是指一个国家或地区在考虑了自然资源（主要包括土地、森林、矿产、水和海洋）与环境因素（包括生态环境、自然环境、人文环境等）影响之后经济活动的最终成果，即将经济活动中所付出的资源耗减成本和环境降级成本从GDP中予以扣除。
改革现行的国民经济核算体系，对环境资源进行核算，从现行GDP中扣除环境资源成本和对环境资源的保护服务费用，其计算结果可称之为“绿色GDP”;。
绿色GDP这个指标，实质上代表了国民经济增长的净正效应。
绿色GDP占GDP的比重越高，表明国民经济增长的正面效应越高，负面
1。
经济学十大原理详解
经济学十大原理解析经济学十大原理(Ten Principles of Economics )目录1 经济学十大原理的内容1.1 人们如何作出决策1.2 人们如何相互交易1.3 整体经济如何运行2 参考文献[编辑]经济学十大原理的内容经济学十大原理可以说是《经济学原理》全书的总纲。
学经济学最大的作用就在于解释现象。
实证经济学：解决世界是怎样的问题;规范经济学：解决世界应怎样的问题。
[编辑]人们如何作出决策原理一：人们面临均衡取舍(people face trade-offs)天下没有免费的午餐，要想得到一种东西都要以放弃另外一种的东西为代价-机会成本例子：学生时间的分配，大炮与黄油，治理污染，效率与平等，职业运动员选择放弃学业。
关于作出决策的第一课可以归纳为一句谚语：“天下没有白吃的午餐。
”为了得到我们喜爱的一件东西，通常就不得不放弃另一件我们喜爱的东西。
作出决策要求我们在一个目标与另一个目标之间有所取舍。
我们考虑一个学生必须决定如何配置她的最宝贵的资源——时间。
她可以把所有的时间用于学习经济学;她可以把所有的时间用于学习心理学;她也可以把时间分配在这两个学科上。
她把某一个小时用于学习一门课时，她就必须放弃本来可以学习另一门课的一小时。
而目_，对于她用于学习一门课的每一个小时，她都要放弃本来可用于睡眠、骑车、看电视或打工赚点零花钱的时间。
还可以考虑父母决定如何使用自己的家庭收入。
他们可以购买食物。
衣服，或全家度假。
或者他们也可以为退休或孩子的大学教育储蓄一部分收入。
当他们选择把额外的一美元用于上述物品中的一种时，他们在某种其他物品上就要少花一美元。
当人们组成社会时，他们面临各种不同的交替关系。
典型的交替关系是“大炮与黄油”之间的交替。
我们把更多的钱用于国防以保卫我们的海岸免受外国入侵(大炮)时，我们能用于提高国内生活水平的个人物品的消费(黄油)就少了。
在现代社会里，同样重要的是清洁的环境和高收入水平之间的交替关系。
企业管理专业必读书目
企业管理专业必读书目1、一般管理《经理的职能》————（1938）巴纳德《动态的行政管理》————（1941）帕克.福列特《工业管理和一般管理》————（1949）法约尔《管理的原理与实践》————（1953）布鲁克《管理的实践》————（1954）德鲁克（管理之父）《管理工作的实质》————（1973）明茨伯格《管理：任务、职责和实践》————（1974）德鲁克《管理》————（1985）杰林和莫斯考《艰难的管理》————（1990）帕斯卡尔《独树一帜！》————（1993）塞姆勒2、管理方法《论机器和制造业的经济》————（1832）巴比奇《科学管理原理》————（1911）泰勒（泰罗）《动作研究》————（1911）吉尔布雷斯《专业化管理》————（1973）路易斯.埃兰3、质量管理《质量是免费的》————（1979）克罗斯比《工业管理和一般管理》————（1949）法约尔《质量的计划》————（1988）朱兰4、营销管理《营销中的改革创新》————（1962）列维特《营销管理》————（1967）科特勒《颠峰表现者：商业的新英雄》————（1986）加菲尔德《真理时刻》————（1987）卡尔松《建立一条顾客链》————（1990）施纳博格5、组织《进步中的工业》————（1931）穆尼和雷利《组织的科学原则》————（1938）厄威克《社会与经济组织理论》————（1947）韦伯《个性与组织》————（1957）阿基里斯《帕金森定律》————（1958）帕金森《我在美国通用汽车公司的年代》————（1963）斯隆《彼得原理》————（1969）彼得和赫尔《提升组织》————（1970）汤赛德《理解组织》————（1976）汉迪6、管理者《管理的新模式》————（1961）利克特《管理方格图》————（1964）布莱克和穆顿《理性管理者》————（1965）凯佩勒赫特里高《官僚主义的一般性原理》————（1976）雅克斯《称职的管理者》————（1982）博亚茨《一分钟经理》————（1982）布兰查德7、领导《君王论》————（1513）马基雅维里《我的生活和工作》————（1923）福特《管理行为》————（1947）西蒙《一个企业和他的信念》————（1963）沃特森《领导和有效管理》————（1974）菲德勒和钱姆斯《领导》————（1978）斯《情景领导》————（1984）赫西《领导者：掌管的策略》————（1985）本尼斯和纳纽斯《追求繁荣》————（1988）松下幸之助《管理的奥妙》————（1990）赞勒尼克8、组织行为《产业文明的人类问题》————（1933）梅奥《组织人》————（1956）怀特《企业的人事方面》————（1960）麦格雷戈《企业的行为理论》————（1963）赛叶特和马奇《组织学习》————（1978）阿基里斯和施翁《行动学习》————（1979）瑞万斯《管理队伍：他们成败的原因》————（1984）贝尔宾9、竞争《子兵法》————（公元前500年）子《竞争战略》————（1980）波特《重建我们的竞争优势》————（1884）海涅斯和威怀特《与时间竞争》————（1990）斯道克赫豪特《国家的竞争优势》————（1990）波特10、激励《激励因素》————（1959）赫茨伯格《激励与个性》————（1954）马斯洛《Z理论》————（1981）大主要的参考书（文化）《如何赢得朋友并影响他人》————（1937）卡耐基《公司文化》————（1982）迪尔和肯尼《组织文化与领导》————（1985）沙因11、战略《战略与结构》————（1962）钱德勒《公司战略》————（1965）安索夫《战略家的思想》————（1982）大前研一《战略与风格》————（1987）古尔德和坎布尔《公司层次的战略》————（1994）吉尔德，亚力山大和坎贝尔《战略计划的兴衰》————（1994）明茨伯格《为未来而竞争》————（1994）哈默尔和普拉哈拉德12、环境《国富论》————（1776）斯密《临时社会》————（1968）贝尼斯《不连贯的年代》————（1969）杜拉克《第三次浪潮》————（1980）托夫勒《大趋势》————（1982）奈斯比特《在聪明的机器年代》————（1988）伯夫《非理性的年代》————（1989）汉迪《改变世界的机器》————（1990）沃玛特、琼斯和鲁斯13、变革《革新的管理》————（1961）伯恩斯和斯道克《小既是美》————（1973）舒马赫《追求卓越》————（1982）彼得斯和沃特曼《变革大师》————（1983）坎特《混乱中的壮大》————（1987）彼得斯《第五项修炼》————（1990）圣吉《变革的力量》————（1990）科特《管理的解放》————（1992）沙因《重造企业》————（1993）钱匹和汉默《建立并延续》————（1995）科林斯和波里斯14、全球化《日本企业管理艺术》————（1981）帕斯卡尔和阿索斯《三位一体的力量》————（1985）大前研一《超越界限的管理》————（1989）巴特列特赫高沙尔《没有国界的世界》————（1990）大前研一《跨越文化的浪潮》————（1993）琼纳斯15、其它《横向思维的运用》————（1967）博诺《当巨人跳舞时》————（1989）坎特西方经济学名著：国富论/国民财富的性质和原因的研究........................... 关于财富的形成和分配的考察.........（法）杜尔哥..........................经济分析的基础....................（美）萨缪尔森.................通向奴役的道路....................（美）哈耶克...........................资本主义、社会主义和主义........(美）熊彼特经济学原理...........................人口原理...........................(美）马尔萨斯..........就业、利息和货币通论................（英）凯恩斯....................资本论.............................（德）卡尔.马克思.............国经济学名著：经济学精神..........................盛洪........................给点大智慧..........................彩虹......................走进风险的世界......................樊纲.................. 繁荣的必由之路......................曙光...............................谁妨碍了我们致富...............西方管理学名著：组织效能评价标准...................（美）西肖尔管理决策的新科学...................（美）西蒙工业文明的社会问题..................（美）梅奥.....................人类动机理论........................（美）马斯洛渴求成就............................（美）麦克利兰企业中人的方面........................(美)麦格雷戈组织结构与设计.......................（美）杰伊.洛希管理思想到演变......................（美）雷思管理的新模式.........................（美）利克特经理工作的性质美.....................（加拿大）明茨伯格组织与管理--系统与权变得的观点........（美)卡斯特、罗森茨韦克管理决策新论..........................（美）弗鲁姆管理：任务、责任、实施.................（美）德鲁克....................Z理论.................................（美）大..................经理人员的职能.........................（美）巴纳德.........................工业管理和一般管理......................（法）法约尔...........................经营管理通俗类著作：经营管理全集.............................（日）松下幸之助未来之路.................................（美）比尔.盖茨中国经营观念批判..........................言...........................家族财富--家族经营成功指引...............王学义长寿公司..................................（美）阿里.德赫斯...................子兵法与经营战略.........................周三多.......................MBA类教程：哈佛商学院MBA教程.......................圣丁，经济日报1998................组织行为学.............................（美）斯蒂芬.P.罗宾斯营销管理：分析、计划、执行和控制...........（美）菲利普.科特勒...................宏观经济学..................................（美）鲁迪格.多恩布什财务会计...................................言............................新知综览：资本运营论.................................炳贤................证券知识读本...............................周正庆.................第五项修练.................................彼得.圣吉..................人物传记与著述：艾柯卡自传.................................（美）艾柯卡...................信息就是信息.................................（美）不隆伯..........................巨人的智慧--与20位世界级商业领袖的对话...........（美）比尔.盖茨等.........................一个美国资本家的成长--世界首富沃伦.巴菲特传...........（美）罗杰.洛文斯坦...........................施振荣与电脑.............................周正贤......................................胡雪岩全传..................................高阳.......................... 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投资学之六68页PPT
第二篇 视野拓展篇 -----世界证券市场发展百年评价
由于中国金融企业所有权单一和直 接融资市场的不发育，导致全社会资金融 通主要依靠银行存贷机制来循环扩散。其 结果是，由于很多国有企业和非公有企业 在客观上没有偿债能力，在主观上逃废银 行贷款的不良意识浓厚，使中国银行业潜 伏着很大的经营风险。
投 资 学 第6 讲 yesihua
第二篇 视野拓展篇——第一章世界证券市场发展百年述评
在当代任何一个国家，如果要保证 股价持续上升以使绝大部分投资者能盈 利，就应以提高上市企业的产品竞争力 和生产效率作为发挥证券融资功能的目 的。
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东亚国家几千年来的节俭和高储蓄 率传统，又充分保证了银行的资金来源， 其存贷体系的间接融资功能在社会资金 配置中占据极其重要的地位。
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第二篇 视野拓展篇 -----我国的证券市场发展
对于股票市场的发展规律，理论上 有五阶段之说，即——
①停滞阶段。 ②操纵阶段。 ③投机阶段。 ④巩固或崩溃阶段。 ⑤成熟阶段。
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第二篇 视野拓展篇 -----我国的证券市场发展
我国的证券市场经过了前四个阶段， 现正在进入第五阶段。目前，我国深沪 两地上市挂牌交易的股份公司1000余家， 股票总市值近4万亿元，流通总市场1万 亿余元，是一个影响力日益增大的和发 展中的市场。
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第二篇 视野拓展篇 -----世界证券市场发展百年评价
凯恩斯认为，发生以下两种情况中的 一种都会促使证券价格不正常下跌，一是 新投入资本的边际收益率低到利息率以下， 一是商业银行对企业前景的信任程度和信 用支持降到很低水平。这对于正确认识中 国股市发展也有某种意义。
【中英互译】正大光明中国资本市场聚财有道
【中英互译】正大光明中国资本市场聚财有道Out of the shadows正大光明（陈继龙编译）Dec 13th 2006 | HONG KONGFrom The Economist print editionNew ways to recycle fat profits重复利用丰厚利润有新招（1）COMMERCIAL bankers, nostalgic[1] for the days when corporate customers still belonged to them rather than the capital markets, have for some time gazed longingly at China. Under sanction from regulators, Chinese banks pay 2% for deposits, lend at a bit more than 6%, and that is that. Loan losses are high, but the spreads are so large that with any semblance of credit discipline there should be room for profits. It is rather like what was once fondly referred to in New York as 3-3-3 banking: pay 3%, charge 3% more, and get out of the office (and on the golf course) by 3pm.曾几何时，各公司差不多上商业银行家的客户，并没有进入资本市场。
一段时刻以来，念念不忘那段时刻的商业银行家们纷纷把热切的目光投向中国。
经监管部门批准，中国的银行存款利率为2％，贷款利率为6%多一点，这是不容改变的事实。
稳健货币政策利于健全资本市场
稳健货币政策利于健全资本市场沈建光【期刊名称】《中国国情国力》【年(卷),期】2014(000)006【总页数】2页(P16-17)【作者】沈建光【作者单位】瑞穗证券亚洲公司【正文语种】中文久旱逢甘霖。
5月初，国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，即“新国九条”，作为资本市场的顶层设计的总路线图，“新国九条”意义十分重大，其在建立多层次资本市场、投资者保护、强制退市、鼓励兼并重组等方面的论述都可以看到市场化的改革思路，是践行三中全会决定的重要举措。
然而，从历史经验来看，好的政策是否能取得预期效果还要取决于政策落实的力度以及配套措施的出台，特别要有稳定的外在环境作保障。
从这一意义而言，笔者认为，当前过紧的货币环境不利于将资金与投资者吸引至资本市场，结合宏观经济下滑与房地产风险显现的危机局面，提振市场信心还需改变过紧货币政策。
具体来看，相比于2004年的老“国九条”，“新国九条”的发布适应了我国资本市场快速发展的客观需要。
从内容上看，“新国九条”实际上是延续了十八届三中全会提出的市场化改革思路，对当前资本市场发展存在的不成熟、不规范问题给予了努力与改进的方向，具有重要意义。
1.保护中小投资者权益当前资本市场顽疾、投资者信心受挫是我国股市长久处于低迷的重要原因。
实际上，早在2013年12月，国务院办公厅便已经发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，凸显投资者保护的重要性。
与成熟的西方资本市场以机构投资者为主有异，我国资本市场以中小投资者为主。
而资本市场在制度设计中更多偏重于融资，对中小投资者权益保护重视不够，进而形成了融资者强、投资者弱的失衡格局。
信息不对称、投资回报机制不健全、上市公司违法违规行为、维权渠道不畅等，同样损害了中小投资者利益。
“新国九条”提出“坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益”、“完善公众公司中小投资者投票和表决机制”、“督促证券投资基金等机构投资者参加上市公司业绩发布会，代表公众投资者行使权利”、“健全投资者特别是中小投资者权益保护制度，保障投资者的知情权、参与权、求偿权和监督权，切实维护投资者合法权益”等，都是以中小投资者权益保护为立足点，也是重振资本市场的重要保障。
政府有时可以改善市场结果
政府有时可以改善市场结果
------看得见的手
陕西财经职业技术学院 雷剑
2020/9/21
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➢ 市场：看不见的手
“每个人都力图用好他的资本，使其产出能实现最 大的价值。一般说来，他既不企图增进公共福利， 也不知道他能够增进多少。他所追求的仅仅是一己 的安全或私利。但是，在他这样做的时候，有一只 看不见的手在引导着他去帮助实现另外一种目标， 尽管该目标并非是他的本意。追逐个人利益的结果 ，是他经常地增进社会的利益，其效果要比他真的 想要增进社会的利益时更好。”
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➢逆向选择问题的解决
信号传递
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信号甄别
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李子是苦的呢？”王戎说：“路边的李子树不归任何人所有，来来往往的人
这么多，如果李子好吃，早被人摘光了，哪还轮到我们？”
▪
为什么王戎能够从李子树不归任何人所有这一点，就能推断出树上的李
子是苦的呢？这就涉及经济学中的产权概念。“路边苦李”的故事表明，既
然李子树的产权是属于公众的，不属于某个人，自然就没有人愿意对李子树
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➢外部效应的影响
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陕西财经职业技术学院 雷 剑
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➢纠正外部效应的途径
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TEXT 85Chinese capital markets中国资本市场Out of the shadows正大光明（陈继龙编译）Dec 13th 2006 | HONG KONGFrom The Economist print editionNew ways to recycle fat profits重复利用丰厚利润有新招（1）COMMERCIAL bankers, nostalgic[1] for the days when corporate customers still belonged to them rather than the capital markets, have for some time gazed longingly at China. Under sanction from regulators, Chinese banks pay 2% for deposits, lend at a bit more than 6%, and that is that. Loan losses are high, but the spreads are so large that with any semblance of credit discipline there should be room for profits. It is rather like what was once fondly referred to in New York as 3-3-3 banking: pay 3%, charge 3% more, and get out of the office (and on the golf course) by 3pm.曾几何时，各公司都是商业银行家的客户，并没有进入资本市场。
一段时间以来，念念不忘那段时光的商业银行家们纷纷把热切的目光投向中国。
经监管部门批准，中国的银行存款利率为2％，贷款利率为6%多一点，这是不容改变的事实。
虽然存在大量的呆账，但存贷利率差价如此之大，给任何表面上守信用的银行都提供了盈利空间。
这很像曾经被亲切地称为3-3-3制的纽约银行业，即存款给3％的利率，放贷时再加3％，然后下午3点下班（去打高尔夫球）。
Change, however, is on its way. （2）Capital-markets activity is growing and,according to recent research from two prominent academics, there may even be flickers[2] of interesting activity in unregulated and hitherto unwatched corners of China's economy, where companies are recycling vast profits made abroad.然而，一切正在发生变化。
资本市场生机勃勃，而且两家著名学术机构最近研究表明，中国经济一些不规范、至今未纳入监管范围的市场甚至也隐约出现了一些颇为有意思的活动，各公司将从国外赚得的巨额利润拿到这里再利用。
First the regulated markets. By the end of 2006, reckons Stephen Green, an economist at Standard Chartered, a bank, a record 21% of funding for Chinese companies will have come through the country's share and debt markets (the banks themselves have been the biggest share issuers). As the chart shows, funding from outside the banking system will have grown sixfold since 2002, to 806 billion yuan ($103 billion).首先说说规范市场。
据渣打银行经济学家斯蒂芬•格林估计，截至2006年末，中国公司的融资中将有创纪录的20％来自中国股票（各银行本身一直都是最大的股票发行者）与债券市场。
如表所示(原文表略)，银行系统外融资将比2002年增加6倍，达到8060亿元（1030亿美元）。
Even some of China's regulators have come round to believing that putting their faith in the capital markets might not be a bad idea. Since the local bond-market crumpled[3] in the early 1990s, there have been severe restrictions on companies issuing long-term conventional bonds. So they have developed the short-term market instead. In May 2005 the People's Bank of China, the central bank, approved the issuance of bills, somewhat similar tocommercial paper, which are issued by companies for periods of three months to a year. All that is needed is a credit rating and a registration (not an approval). （3）Annualised rates are about 4%, perhaps not coincidentally halfway between banks' borrowing and lending rates, so both lenders and borrowers feel they are getting a bit extra. The market has exploded. During the first three-quarters of this year, $27 billion was raised, about 10% of the total amount of lending channelled through banks. Mr Green believes the demand for short-term debt has also shaken the long-term bond market out of its torpor[4], pushing issues from $8 billion to $13 billion.中国有些监管者的脑子甚至也转过弯儿来，开始相信对资本市场抱有信心也许不是坏事。
自从上世纪90年代早期地方债券市场全线崩溃以来，有关部门对公司发行常规的长期债券进行了严格限制。
因此，他们转而发展短期债券市场。
2005年5月，中国人民银行批准发行票据（有点类似于商业票据），由各公司发行，发行期为3个月至1年，凡达到一定信誉级别并登记（并非正式批准）的公司均可发行，年利率约为4%，介于银行存贷款利率之间（也许并非巧合），因此存款人和贷款人都认为他们多赚了一点。
市场发展很迅猛。
今年头三季度，共筹集到270亿美元，差不多相当于通过银行放出的贷款总额的10%。
格林认为，长期债券市场也因短期负债需求的存在而重现活力，发行量从80亿美元增加到130亿美元。
More obscure, but still hugely popular, are other alternatives, such as “drafts” issued either directly by companies or by banks on behalf of companies. These are used instead of cash for purchase, and are settled within 90 days. They trade at a discount, but carry an interest rate just a bit over 3%. （4）There are also “entrustment loans”—lending from one company toanother with a pause at a bank, which receives a fee for giving a legal blessing to the transaction. According to Chinese law, firms cannot lend directly to one another.其它一些方式虽不太引人瞩目，但一样很受欢迎，比如由公司直接发行或由银行代理发行的“汇票”。
这些“汇票”在购买时可用于抵现，承兑期限为90天。
“汇票”采用贴现交易，但利率仅为3%多一点。
此外还有“信托贷款”，从一家公司借款，通过银行中介贷给另一家公司，而银行收取一定费用用于从法律上保证交易安全。
根据中国法律，公司之间不得直接放贷。
But do they anyway? That is the contention in some striking research due to be issued on December 15th by two economists, Ronald Schramm, of the Columbia University Graduate School of Business, and Lin Guijun, of the University of International Business and Economics in Beijing. （5）It looks at the huge amount of Chinese national savings and concludes that much of it does not seem to be captured by the banks. Where does it go? Some argue that it is used for internal investment by firms, or does not exist. Messrs Schramm and Guijun believe that companies secretly become lenders themselves.但公司能做到吗？12月15日，哥伦比亚大学商业研究所的罗纳德•施拉姆和北京对外经济贸易大学的林贵军（音）两位经济学家将发布一项引人注目的研究报告，上述问题也是其中争论的热点。