第6章资本成本和资本结构练习题参考答案

第六章资本结构与资本成本

判断题

1“财务费用”账户的发生额可以大体上反映企业资本金成本的实际发生额（T）。

2 在债券平价发行时，若债券利息率、筹资费率和所得税率已经确定，则企业的债务成本率与债券发行的数额无关（T ）。

3 超过筹资突破点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加（F ）。

4 经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度（T ）。

5 假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量大则经营杠杆系数越小（T ）。P. 217

选择题

1 某企业经批准发行优先股股票，筹资费率和股息年率分别为5%和9%，则优先股成本为（ 1 ）

（1）9.47%; （2）5.26%; （3）5.71%; （4）5.49%

2 在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（

3 ）

（1）长期借款成本；（2）债券成本；（3）保留盈余成本；（4）普通股成本

3 计算企业财务杠杆程度应当使用的数据包括（13 ）

(1)基期利息；（2）所得税率；（3）基期税前利润；（4）税后利润

4 下列说法中正确的有（1234 ）

(1)在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长所引起的利润增长的程度；

(2)当销售额达盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大；

(3)财务杠杆表明债务对投资者收益的影响；

(4)财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度；

(5)经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆

5 利用每股盈余无差别点进行企业资本结构分析时，错误的( 14 ）P.229

1）当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利

2）当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利

3）当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利

4）当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利

5）当预计销售额等于每股盈余无差别点时，两种筹资方式的报酬率相同。

6 企业降低经营风险的途径一般有（135 ）

(1)增加销售量；(2)增加自有资本；(3)降低变动成本；(4)增加固定成本比例；

(5)提高产品成本售价

7 融资决策中的总杠杆具有如下性质（123 ）

(1)总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用；

(2)总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率；

(3)总杠杆能够估计出销售额变动对每股受益的影响；

(4)总杠杆系数越大，企业经营风险越大；

(5)总杠杆系数越大，企业财务风险越大

计算题

1 某公司平价发行票面利率为12%的债券，发行费率为3%，所得税率为25%，请计算其资本成本率？

12%（1-25%）/(1-3%)=9.28%

2 某公司溢价发行票面利率为12%的债券，债券票面金额为100发行金额为150元，在发行费率为3%，所得税率25%，请计算其资本成本率？

100＊12%（1-25%）/150＊(1-3%)=6.19%