风险管理导论1

1.风险的概念—学术上的观点
风险是损失或损害的可能性 风险是损失的不确定性（主观说） 风险是实际结果和预期结果的离差 （客观说）
风险是可度量的不确定性
(1)风险是损失或损害的可能性
1895年美国学者海尼斯（Haynes）在 《风险—一项经济因素》（Risk as an Economic Factor）中从经济学意义上提 出了风险的概念。他认为：“风险一词在 经济学和其他学术领域中，并无任何技术 上的内容，它意味着损害的可能性。某种 行为能否产生有害的后果应以其不确定性 界定，如果某种行为具有不确定性时，其 行为就反映了风险的负担。”
1．未来事件的结果会随着时间、环 境等客观条件的变化而变化，即具有 客观的不确定性。
2．人类的预测能力是有限的，因此 对于未来事件的预计结果也存在各种 差异，即主观上的不确定性。
3．期望结果是人们预测能力范围内， 按事物客观发展规律所推断的最有可能 发生的结果。人们以期望结果作为衡量
事件结果有利或不利的标准。
（三）风险构成要素
风险因素
风险事故 损 失
1、风险因素：发生的潜在原因。包括引起或增加风险事故发生 的机会或扩大损失幅度的原因和条件。风险因素包括： （1）实质风险因素：有形的并能直接影响事物物理功能的因 素。即某一标的物本身所具有的足以引起或增加损失的机会 或扩大损失幅度的客观原因和条件。 （2）道德风险因素：与人的品德品质有关的无形的因素，即由 于个人不诚实，不正直或不轨企图促成风险事故的发生，以 致引起社会财产损失和人身伤亡的原因或条件。 （3）行为风险因素：与人的心理状态有关的无形因素。即由于 个人疏忽大意、过失，以致于增加风险事故发生的机或扩大 损失程度的原因和条件。
台湾学者宋明哲将其归为“主观说”。 他认为，“主观说”的特点是，强调“损 失”和“不确定性”。而所谓“不确定 性”，则是指人们由于个人的经验、精神 和心理状态等不同，对事故所造成的损失 在认识上或估计上的差别。这种“不确定 性”包括事故发生与否不确定，发生的时 间不确定，发生的状况不确定以及发生的 结果不确定。
（2）不确定性是风险产生的前提条件 正是因为事物的发展有多种结果的 可能，性质完全相同的事件在时间、 地点、环境等客观条件不同时，所呈 现出的结果也不相同。不同的结果对 人们造成的影响也不相同，从而产生 风险问题。所以，不具备客观不确定 性的未来事件没有风险。
风险“在很大程度上是个取决于个体 心理感受后进行主观价值判断的概念” 。 因此，不具备主观不确定性的未来事件 也没有风险。
反之，如果未来事件本身具有主、 客观的不确定性，是否就会产生风险 呢？
对于具备不确定性的未来事件，如 果其所有的结果都是人们能够预计到 的并可以接受的，也不会有风险问题。 所以说，不确定性只是风险产生的必 要条件，而不是充分条件。
（3）风险的概念---本课的观点 在前文分析的基础上，并综合已有 的研究成果，本文对风险作如下定义： 风险是指在特定情况下和特定时间 内，未来事件的预期结果与实际结果 （期望结果）的差异。
3.损失
（2)间接损失（Consequential Loss)
由直接损失引发的无形损失，所保风险的第二结果 包括： 额外费用损失（Extra Expense Loss)
收入损失(Income Loss)
责任损失(Liability Loss)
风险因素、风险事故 与损失之间的关系
损失的 间接原因 损失的 直接原因
观点评析
上述几种观点都将风险同“不确定性”相 联系。第一种观点认为风险是损失和损害的 可能性。这种可能性包括发生损失的可能性 和不发生损失的可能性两种结果，具有不确 定性，且这种可能性可以用概率加以描述， 这种观点与第二种观点比较接近。第二种观 点强调风险是主观的不确定性，第三种观点 强调客观的不确定性；第四种观点认为风险 是可度量的不确定性。由此可见，“不确定 性”是风险研究的出发点。
风险管理
人文社会科学学院
阅读书目
1. 刘钧等主编：《风险管理概论》，清 华大学出版社，2013。 2.刘新立：《风险管理》，北京大学出版 社，2013。 3.王周伟：《风险管理》，机械工业出版 社，2011。 刊物报纸、电视、网络、其它…….
2
假设你现在有两个选择： （1）接受10000元的现金； （2）做一个游戏，从一个装有90个黑色 乒乓球和10个白色乒乓球的箱子中取出 一个，如果取到的是黑色乒乓球，你将 得到1000元；假如你取到的是白色乒乓 球，你将得到100000元。 你将如何选择？为什么？
防御
二、人类社会面临的主要风险
人类行为导致的风险
自然灾害导致的风险 人的生老病死形成的风险
受伤 难产 车祸 心脏病突发 死于心脏病 死于中风 死于突发事件 死于车祸 死于怀孕生产 染上艾滋病 自杀（女性） 自杀（男性） 坠落死亡 死于工伤 行走时被撞死 死于火灾
1/3 1/6 1/12 1/77 1/340 1/1700 1/2900 1/5000 1/14000 1/5700 1/20000 1/5000 1/20000 1/26000 1/40000 1/5000
2.本课的观点
不确定性的内涵 不确定性是风险产生的前提条件 风险的概念
（1）“不确定性”的内涵
不确定性（uncertainty）: something that is not sure to happen or the state of not being certain）。
客观不确定性 可度量不确定性 不确定性 主观不确定性 不可度量的不确定性
(4) 风险是可度量的不确定性
美国经济学家富兰克.H.奈特（Frank H. Knight）在1921年出版的Risk, Uncertainty and Profit 认为：风险是指“可度量的不确 定性”。而“不确定性”是指不可度量的风 险。风险的特征是概率估计的可靠性，概率 估计的可靠性来自所遵循的理论规律或稳定 的经验规律。 不确定性是指人们缺乏对事件的基本知识， 对事件可能的结果知之甚少，因此，不能通 过现有理论或经验进行预见和定量分析。
(3)风险是实际结果和预期结果的离差 （客观说）
美国学者佩弗尔认为，风险是一种客观存 在，不论人们是否已经觉察到，它是以客观 的概率来测定的。
也就是说，客观事物按其自身的运动规律 在不断发展变化，不管人们是否注意它们、 观察它们，它们都有可能会出现各种不同的 结果，因而才有风险。
美国学者小阿瑟.威廉姆斯（C.Arthur Willianms）和里查德.M.汉斯（Richard M.Heins） 在合著的Risk Management and Insurance （1985）中将风险定义为：“在给定情况下和特定 时间内，那些可能发生的结果间的差异。如果肯定 只有一个结果发生，则差异为零，风险为零；如果 有多种可能结果，则有风险，且差异越大，风险越 大。”。
不确定性
• 客观不确定性是指事物的未来按自身的运动 规律发展而出现各种结果的可能性。
• 主观不确定性是指人们对事件的未来变化结 果进行预计，对事物发展的客观不确定性程 度和结果作出种种推测。
• 简言之，客观不确定性是客观存在的未来可 能性，主观不确定性是主观预计的未来可能 性；客观不确定性是指事件结果本身的不确 定，主观不确定性是指对事件认识的不确定。
第一章 风险管理 导论
重点与难点：
风险的含义、特征、风险的构成要素、 风险的度量 风险管理的内涵、目标与框架 如何组织实施风险管理
第一节 我们身边的风险
第二节 风险管理的起源与发展
第三节 风险管理概述 第四节 风险管理与其它学科的关系
第一节 我们身边的风险
一、人类社会与风险共同发展 抗争
处理
转移
(2) 风险是损失的不确定性
美国经济学者罗伯特.梅尔（Robert I.Mehr）所著的《Fundamentals of Insurance》 (1986)中将风险定义为：“在一定条件下 损失的不确定性”。 C.A.克布（C.A.Kulp）和约翰.W.贺尔 （John W. Hall）合著的《意外伤害保险》 (Casualty Insurance)将定义为：“在一定条 件下财务损失的不确定性”。
风险因素
增加或产生
三者共同构成了风险。
其中，风险因素是造成风险事故的直
风险事故
Leabharlann Baidu引起
接原因，但仅是造成损失的间接原因； 风险事故才是造成损失的直接原因。
损失的可能
即
风险
刹车失灵 车祸 车毁人亡
（四）风险的一般分类
风险的分类
1.按风险产生环境：静态风险、动态风险 2.按风险性质：纯粹风险与投机风险
3.按风险标的：财产风险、人身风险、责任风险与信用风险
溺水死亡 配偶被动吸烟死于肺癌 死于手术并发症 中毒死亡 骑自行车死于车祸 吃东西噎死 死于飞机失事 被空中坠落物砸死 触电死亡 死于浴缸中 坠落床下而死 被动物咬死 被龙卷风刮走摔死 冻死 被谋杀 糖尿病
1/5000 1/60000 1/80000 1/86000 1/130000 1/160000 1/250000 1/290000 1/350000 1/1000000 1/2000000 1/2000000 1/200000 1/3000000 1/11000 1/35
地震波及中国及亚洲 多个国家个地区 北至辽宁 东至上海 南至香港、澳门、 泰国、越南 西至巴基斯坦
三、风险的概念、特征和构成要素
（一）风险的内涵 在英文中可译为风险的词： Risk(n)：possibility that something harmful or undesirable may happen. Peril(n)：(great)danger, especially of being harmed or killed; something that causes danger. Hazard(n)：something likely to cause damage or loss.
事件的结果必须具有不利性，才会构 成风险。
（二）风险的特征
1.客观性。这决定了保险经济的必要性。 2.损害性。损害是风险发生的后果。
3.不确定性。
空间上的不确定性 时间上的不确定性 损失程度的不确定性 4.可测定性 大量风险的发生呈现出一定的规律 性，奠定了保险费率确定的基础。 5.发展性—–可变性 当代高新技术的开发与应用，使风 险的发展性更为突出。
巴林银行破产
• 巴林银行：历史显赫的英国老牌贵族银行，世界上最富有 的女人——伊丽莎白女王也信赖它的理财水准，并是它的 长期客户。 • 尼克李森：国际金融界“天才交易员”，曾任巴林银行驻 新加坡巴林期货公司总经理、首席交易员。以稳健、大胆 著称。在日经225期货合约市场上，他被誉为“不可战胜 的李森”。 • 1994年下半年，李森认为，日本经济已开始走出衰退， 股市将会有大涨趋势。于是大量买进日经225指数期货合 约和看涨期权。然而“人算不如天算”,事与愿违，1995 年1月16日，日本关西大地震，股市暴跌，李森所持多头 头寸遭受重创，损失高达2.1亿英镑。
4.风险产生原因：自然风险、社会风险、政治风险、经济风险
5.按照损失范围：基本风险与特定风险
6.按风险的效应：系统性风险与非系统性风险
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纯粹风险与投机风险
纯粹风险是指那些只有损失机会而无获利 可能的风险。如自然灾害、人的生老病 死等。
纯粹风险又可以分为：（1）人身风险； （2）财产风险；（3）责任风险；（4） 违约风险
2.风险事故 风险事故，也称风险事件，是造成生命财产损害的偶发事件，
是造成损害的直接的、外在的原因，是损害的媒介物。
风险只有通过风险事故的发生，才能导致损失。
风险事故意味着风险由可能转变为现实。
风险因素是损害的间接原因； 风险事故是损害的直接原因；
非故意的、非计划的、非预期的经济价值的减少。
（1)直接损失（Physical Loss) 风险事故直接造成的有形损失，所保风险的第一结果
投机风险是指那些既有损失机会，又有获 利可能的风险。如市场行情变化，对A企 业造成损失，对B企业则可能是有利的。