希腊债务危机的原因及其影响
论希腊主权债务危机的发生及启示
论希腊主权债务危机的发生及启示希腊主权债务危机的发生,引起全球对于主要发达国家财政赤字问题的关注。
对希腊主权债务危机发生的原因和内在机理进行了详细分析,并以此为鉴,提出我国要关注前期扩张性财政政策所导致的地方债务问题,提早预防,降低债务风险。
标签：主权债务危机;财政赤字1 希腊主权债务危机的发生主权债务危机指一国政府以自己的信用为担保,向国际货币基金组织、世界银行或其他国家举债,不能按时偿还该债务时发生的违约情况。
2009年10月初,希腊政府宣布该年度政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将达到12.7%和113%,超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。
鉴于其财政状况显著恶化,全球三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权信用评级,该举动使希腊政府的借贷成本大幅上升,未来融资能力被削弱,债务危机正式拉开序幕。
2 希腊主权债务危机发生的原因2.1 直接原因希腊主权债务危机的发生,直接原因可以说是旧债加新债造成的。
旧债——2001年希腊为了顺利加入欧元区,曾经求助过高盛公司为其掩盖高额的财政赤字,以达到《马斯特里赫特条约》所规定的欧洲经济货币同盟成员国必须符合的两个关键标准——预算赤字不能超过国内生产总值的3%和负债率低于国内生产总值的60%。
为此,高盛公司和希腊政府作了一笔货币掉期交易:高盛公司接受希腊政府发行的国债,将其转变成90亿欧元的债务和10亿欧元的现金,希腊政府以其博彩业和机场税等未来收入作抵押,从高盛公司手中获得这笔现金,并承诺10年后用欧元抵还所有这些债务。
该笔交易使希腊本国账面上的10亿欧元债务暂时消失,国家负债率下降至符合欧元区规定的1.2%,成功进入欧元区。
但是随着债务偿还期的临近,希腊政府的财政压力日益增加。
新债——2007年美国的次贷危机,迅速波及到了欧洲,导致欧元区国家的经济衰退。
为了应对该困境,欧洲各国纷纷采取扩张性的财政政策刺激经济,希腊也是如此,这进一步增加了希腊政府的财政赤字和债务负担。
论希腊债务危机
国家债务危机为什么会首先发生在希腊1.债务规模多年累积，偿债压力大。
希腊的公共债务在危机发生之前占GDP的比重就在100%以上，财政赤字常年较高，经常项目存在较大逆差，也意味着较低的外汇储备。
希腊2009年公共债务达到430053.674 million dollars.债务占GDP比重达到125.697%，远远超过60%的国际一般警戒线。
2.国内经济增长缓慢，经济仍在衰退中挣扎。
去年第三、第四季度GDP分别下降了0.5%，0.8%。
而OECD成员国中的日本，在2007年公共债务占GDP的比重就已经接近190%。
但是很少有人会担心日本出现债务危机，因为与希腊相比，日本拥有完善的经济结构，经济总量基数庞大。
而且，日本2010年第一季度经济指标表现良好，经济开始呈现出复苏态势。
通常来说，只要一个国家的经济能够保持持续平稳的增长，市场投资者对其经济增长有信心。
一般意义上都不会引发对其债务偿还能力的担忧。
但是希腊作为四大文明古国之一，其经济发展状况并不十分理想。
一方面，国内企业的竞争力普遍偏弱。
长期以来，本国企业都是依赖于希腊的贸易保护政策而生存，一些企业生产的目的只是为了获得政府的出口退税和补助。
国内拉动经济增长的动力疲软。
而另一方面，希腊的经济产业结构严重失衡，经济结构不完整，从产业结构来看，希腊严重依赖于受经济周期影响明显的产业，比如农业、海运业和旅游业。
因此，受到金融危机所引发的全球经济衰退的影响，希腊经济遭到不小的冲击，且在短时间内难以恢复。
3.以高盛为首美国投行联手评级机构推波助澜。
早在2001年希腊加入欧元区时，高盛就通过所谓的外汇掉期，实质上是为希腊政府提供了信贷，将希腊的债务推后，使希腊满足了加入欧元区的财政赤字小于3%GDP的要求。
因此，高盛在与希腊政府的交易过程中获得了对希腊债务实际情况的详细了解。
这就为日后与评级机构联手捅破希腊当时对外公布的财政赤字只占GDP6%的假象，降低希腊政府的评级提供了第一手资料。
希腊债务危机爆发的原因、可能的解决方法以及对中国的启示
国际金融作业人力资源管理0941班刘苏16号希腊债务危机的原因：一、希腊政府的高福利政策。
希腊的社会福利不仅高昂且名目繁多。
根据希腊经济网站的数据，每年政府都要为公务员福利拨出数以十亿计的款项。
例如已经去世的公务员的未婚或者已婚的女儿，都可以继续领取其父母的退休金。
根据欧盟委员会的数据，到了2050年，希腊的养老金开支将上升到等于国内生产总值的12%，而欧盟的成员国的平均养老金开支还不到国内生产总值的3%。
希腊的公务员们每个月更是可以享受到5欧元到1300欧元之间的额外奖金，奖金的名目也相当随意而奇诡，比如会使用电脑、会说外语、能准时上班。
如此奢侈的社会保障制度，也难怪有专家预测，除非进行大刀阔斧的改革，否则希腊的社会保障制度必会在15年之内崩溃。
希腊的不同政党不断地开出各种高福利支票来争取选民，也造成了高福利的恶性循环。
如果经济形势喜人，高福利也可以维持，可是希腊经济发展偏偏停滞不前，是欧盟内经济最弱的国家之一。
政府实在无力偿债，反而以债养债，将雪球越滚越大。
二、希腊经济结构性问题。
希腊经济存在结构性问题，内需高，出口少，储蓄率低，劳动力市场僵化，竞争力弱，借债消费。
加入欧元区后，欧元汇率高，希腊对区内区外出口都下降，积累了大量贸易逆差。
财政支出较高，主要用于社会保障和公共部门雇员支出。
随着人口老龄化发展，社保支出越来越多；公共部门雇员工资增长也快于生产率增速。
在财政收入管理方面存在漏洞，偷税、漏税严重，据估计每年损失的税收至少相当于GDP的4%。
居民储蓄率低，财政缺口主要由外债弥补。
欧元利率较低，降低了希腊融资成本，刺激了房地产市场的发展。
全球金融危机后，房地产泡沫破灭，借债消费的方式不可持续，经济萎缩，不足以支撑政府庞大的财政支出。
此外，统计部门严重失职，2009年4月发布的统计数据预计2009年赤字为了 3.7%，但是新政府上台后发现实际数据高达12.7%，统计失真致使严峻的财政形势迟迟未被发现。
希腊债务危机产生的原因、可能解决的措施以及对中国的启示
希腊债务危机爆发的原因：1、希腊务危机的根本原因是:该国经济竞争力相对不强，经济发展水平在欧元区国家中相对较低，经济主要靠旅游业支撑。
金融危机爆发后，世界各国出游人数大幅减少，对希腊造成很大冲击。
此外，希腊出口少进口多，在欧元区内长期存在贸易逆差，导致资金外流，从而举债度日。
根据欧盟的规定，欧洲各国在加入欧元区时必须达到“财政赤字占GDP的比例不超过3%、公共债务在GDP中的比例不高于60%”的要求。
而希腊现在的财政赤字率是12.7%，公共债务率则高达113%。
事实上，早在2001年希腊加入欧元区时，就请美国高盛公司利用当时欧盟财务规定上的漏洞，对本国尚未达标的财务状况进行了巧妙掩饰，虽然获得了一时之利，顺利加入了欧元区，却为日后的财政危机埋下隐患。
2、主要原因：希腊的财政政策和欧洲央行的货币政策之间严重的目标冲突，是此次希腊债务危机的主要原因。
希腊采用美国式的“自由市场经济模式”，这一模式片面强调自由放任、反对国家干预，缺乏监管；而欧元区的主导模式则是德国式的“社会市场经济模式”，该模式在德国和北欧国家得到了很好的贯彻，而南欧国家则倾向于美国模式。
可能解决的方案：从中长期来看，希腊的债务还要自己来还，需靠经济发展来缓解财政状况。
具体来讲有两点最关键，第一，要增加财政收入，刺激经济增长，带来税收的增加，才能有钱还债；第二，要削减财政支出，减轻财政负担，调整过高的公务员工资和社会福利等。
刘明礼认为，希腊债务危机的根本性解决还需很长时间，三五年甚至10年都有可能。
从长期来看，欧洲国家要想解决债务问题，还是要找到经济增长点。
除了财政救援这一短期救急方法外，“督促各成员国进行经济改革，改正自由市场经济模式的缺陷，向社会市场经济模式靠拢”，才能从根本上解决问题。
对中国的启示：希腊发生的主权债务危机从反面证明,我国在资本短缺的情况下,大胆举借外债,引进外资,并把外债和外资有效地用到生产和贸易上去。
从20世纪80年代中期到现在,我国引进的外债和外资不断增加,但是我国的GDP和出口的增长速度远远高于债务增长速度,所以,我国不仅偿还了外资,还能够对外放债,由债务国一跃而成为债权国。
希腊债务危机爆发的原因及解决方法和启示
希腊债务危机爆发的原因及解决方法和启示1000字希腊的债务危机是指希腊政府债务占国内生产总值的比例过高，以至于难以偿还而引发的危机。
在2008年全球金融危机后，希腊经济持续下滑，政府在增加债务的同时，又屡次调高财政赤字的比例。
债务占比不断攀升，最终违约的威胁甚至危及欧元区经济的稳定。
希腊债务危机的原因可以总结为以下几点：首先，希腊过度依赖旅游业和航运业，其他领域的发展一直不足。
国家的经济发展仅靠两个行业的繁荣带来的产值是无法维持的。
其次，希腊的税收制度不健全，政府没有能力监督和收取个人的所得税、公司税和养老金等税款，同时并没有采取有效措施打击黑市经济，大量的经济活动与支付现金的交易在未受到任何纳税的控制下进行。
再次，希腊的养老金制度不可持续。
希腊的养老金制度严重滞后，没有能力预测和应对人口老龄化问题，养老金支出持续高于缴纳的养老金，严重削弱了政府的财政状况。
最后，希腊的政治环境和教育投入不足。
希腊的政治环境总体来说不太稳定，政府之间相互矛盾，公共资源浪费严重，教育投入不足，造成的人才流失和教育失衡也使希腊整个社会的发展困难。
针对希腊债务危机的解决方法：一，结构性改革是关键。
希腊需要对其外部债务进行重组，推进一系列经济结构性改革，以促进就业，降低公共部门风险，推动民间投资，为本国经济的长期稳定发挥作用。
二，财政、税收制度的重组。
必须把财政和税收管理中的核心问题纳入严格的审计和管理制度之中，加强社会经济发展合理有序的税收调节机制。
三，建立更加规范和透明的银行、金融监管机制。
银行和其他金融机构必须在管理中确保透明，监管机制必须加强监管机构的作用，确保这些机构没有国家政治因素的干预。
四，加强职业技能培训和教育，推动战略性领域的发展，加大宏观经济政策的一体化力度，推进区域经济合作和整合，推进组织治理，形成新型市场机制和新的经济增长模式。
以上对希腊债务危机的解决方法，对其他国家和地区也有启示，包括：一，加强政府的职能和财政管理，整合和规划整个社会经济合理配置和调节机制。
希腊债务化解现状(3篇)
第1篇一、引言自2009年希腊爆发债务危机以来，希腊债务问题一直备受关注。
在经历了漫长的债务谈判、紧缩政策和经济改革后，希腊债务问题逐渐化解。
本文将从希腊债务危机的背景、化解过程、现状及未来展望等方面进行阐述。
二、希腊债务危机的背景1. 经济发展滞后：希腊在欧元区加入前，经济发展相对滞后，产业结构单一，对外部经济环境依赖性强。
2. 财政赤字与公共债务高企：为了达到欧元区加入标准，希腊政府采取了一系列措施，如掩盖财政赤字、高筑债台等，导致财政赤字与公共债务比例居高不下。
3. 欧元区加入：2001年，希腊加入欧元区，享受到了欧元带来的便利，但同时也加剧了债务风险。
三、希腊债务化解过程1. 国际援助：2009年，希腊向欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织（IMF）请求援助。
此后，欧盟、欧洲央行和IMF向希腊提供了大量资金支持。
2. 紧缩政策：为了减轻债务负担，希腊政府实施了一系列紧缩政策，包括削减公务员数量、降低公务员薪资、削减社会福利等。
3. 经济改革：希腊政府推进经济改革，包括私有化、提高税收、改革公共部门等，以提高国家竞争力。
4. 债务重组：2012年，希腊与债权人达成债务重组协议，将部分债务转换为股权。
5. 第二轮救助计划：2012年，欧元区财长会议批准对希腊的第二轮救助计划，总额为1300亿欧元。
四、希腊债务化解现状1. 债务水平：经过一系列努力，希腊债务水平有所下降。
截至2021年底，希腊公共债务占GDP的比例为179.7%，较2010年的峰值有所下降。
2. 经济增长：在紧缩政策和经济改革的影响下，希腊经济逐渐复苏。
2021年，希腊GDP增长率达到6.9%，创下了近十年来的最高水平。
3. 财政状况：希腊政府财政收入逐渐增加，财政赤字有所减少。
2021年，希腊财政赤字占GDP的比例为7.7%，较2010年的峰值有所下降。
4. 债务可持续性：尽管希腊债务水平有所下降，但仍面临债务可持续性问题。
根据国际货币基金组织（IMF）的预测，希腊债务水平将在2023年之前降至可持续水平。
置换希腊债务(3篇)
第1篇一、引言希腊债务危机自2009年爆发以来，一直是国际社会关注的焦点。
这场危机不仅对希腊经济造成了严重冲击，也对欧元区乃至全球经济产生了深远影响。
为了解决希腊债务问题，国际社会采取了一系列措施，其中之一便是置换希腊债务。
本文将深入探讨置换希腊债务的背景、原因、过程及其对希腊经济复苏的影响。
二、希腊债务危机的背景与原因1. 希腊债务危机的背景希腊债务危机源于2009年12月希腊政府公布的财政赤字，随后全球三大信用评级机构相继调低希腊主权信用评级，揭开希腊债务危机的序幕。
希腊债务危机的直接原因即是政府的财政赤字，除希腊外，欧洲大部分国家都存在较高的财政赤字，因此，希腊债务危机也引爆了欧洲债务危机。
2. 希腊债务危机的原因（1）财政赤字：希腊政府财政赤字严重，导致国家债务水平不断攀升。
（2）财政政策失误：希腊政府在经济快速发展时期，大举借债，导致债务规模不断扩大。
（3）欧元区政策缺陷：欧元区货币政策统一，但财政政策不统一，导致各国财政状况差异较大。
（4）国际金融投机：部分国际金融投机者利用希腊债务危机，通过炒作希腊债务，进一步加剧了危机。
三、置换希腊债务的过程1. 希腊债务置换协议的提出2010年5月，欧盟、国际货币基金组织（IMF）和欧洲央行（ECB）共同提出希腊债务置换协议，旨在通过降低希腊债务负担，帮助希腊渡过债务危机。
2. 希腊债务置换协议的主要内容（1）债权人放弃部分债权，换取希腊政府发行的新债券。
（2）新债券的利率和期限将进行调整，以降低希腊政府的债务负担。
（3）希腊政府承诺进行经济改革，提高财政纪律。
3. 希腊债务置换协议的实施2012年2月，希腊政府与债权人达成债务置换协议，债权人同意放弃约50%的债权。
随后，希腊政府成功发行新债券，置换了部分旧债务。
四、置换希腊债务对希腊经济的影响1. 降低债务负担：债务置换协议有效降低了希腊政府的债务负担，为希腊经济复苏创造了条件。
2. 促进经济改革：希腊政府为获得债务置换，承诺进行经济改革，提高财政纪律，这有助于改善希腊经济结构。
希腊发生债务危机
希腊发生债务危机的原因希腊政府大量借钱，导致现在的债务危机。
希腊单独还债的能力比较弱，并且也违背欧元区的协议规定，也希望欧元区其它国家适当援助,希腊受到欧元区其它国家的压力.这些压力促使希腊减少政府开支或福利开支,导致希腊国民强烈抗议.希腊国民是低储蓄率国民，是热爱消费的国民。
希腊是一个消费能力大于生产能力的国家,这导致希腊国内储蓄不足,导致希腊国内欧元收入不足,迫使希腊政府向外国大量借款。
希腊政府入不敷出，靠借款过日子.希腊的生活水平超过了希腊的生产水平，这是希腊债务危机的根源.希腊生活水平之所以超过希腊的生产水平，原因主要有两个，其一，希腊国民天赋热爱消费,这是希腊国民与北欧国民的重大不同，也是希腊政府收入少的重要原因。
其二,希腊是民主政体,希腊政客为了取悦国民，大搞超过希腊生产水平的福利或开支（雅典奥运会的建设开支会占一部分,小国办大奥运是很吃力的)，透支希腊财富。
问题是，同样民主政体的德国政客为什么不搞取悦国民的，超过国家实际经济能力的大福利或开支呢？估计也是与国民天赋的不同有关，不同的国民天赋导致不同的政策.部分原因是希腊经济发展水平在欧元区比较落后，会产生消费攀比气氛，这导致希腊国民或政府消费增多.希腊债务危机始末2009年10月初,希腊政府突然宣布,2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3％和60％的上限.鉴于希腊政府财政状况显著恶化，全球三大信用评级机构相继调低希腊的主权信用评级，希腊债务危机正式拉开序幕。
此前席卷全球的美国次贷金融风波源于民间企业机构，而希腊作为一个主权国家出现银根匮乏,导致许多人担心希腊成为更大规模的下一个“次贷"源。
由于主权信用评级被降，希腊政府的借贷成本大幅提高.从目前的情况看，希腊政府必须在2010年紧急筹措540亿欧元资金，否则将面临“破产威胁”。
为了削减赤字，希腊陆续宣布将大规模削减公共开支、减薪和征税。
希腊国家风险成因及对中国的启示
希腊国家风险成因及对中国的启示主权债务危机指一国政府以自己的信用为担保,向国际货币基金组织、世界银行或其他国家举债,不能按时偿还该债务时发生的违约情况。
2009年年底希腊政府披露其公共债务高达3000亿欧元．各大评级机构纷纷下调希腊的主权信用等级。
2010年4月，标准普尔将希腊主权信用评级降低到垃圾级别。
就此希腊主权债务危机爆发．并成为全球经济领域最受关注的事件。
希腊主权债务危机的爆发有其自身的原因。
有全球经济环境的原因，也有欧元区的制度性因素.一、希腊债务危机的原因分析（一）产业结构易受外部冲击的影响。
希腊属于欧元区的边缘国家，经济基础比较薄弱，工业和制造业尤为落后，海运和旅游业是其获取外汇收入的主要来源，而它们又恰是最易受到外部冲击的产业。
金融危机期间，外需减少使运力占世界总量20％和欧盟总量50％的希腊航运业迅速陷入萧条。
同时，希腊的旅游业也遭受重创，与2008年相比，2009年欧盟成员国进入希腊的游客减少了19．3％，而美国游客则锐减24．2％，相应的旅游收入分别减少了14％和16．2％。
支柱产业的萎缩直接导致了希腊财政收入的锐减和应对外部金融危机冲击能力的下降。
(二）扩张性财政政策导致赤字激增。
2001年加入欧元区后，区内的低利率环境，使希腊能够享受低廉的借贷成本以维持经济增长，从而掩盖了其生产效率低且劳动成本高等结构性问题，相关数据显示，希腊的实际有效汇率被高估超过10%，进而逐渐丧失出口竞争力。
同时，欧元区内的低利率环境使希腊国内消费迅速膨胀，并使其能够以更优惠的条件融资和平衡债务，因此希腊政府进一步放松了财政控制和预算管理，大量增加公共支出，过度提高工资和养老金等社会福利水平，令财政不堪重负（图2）。
2009年底，希腊国家负债高达3000多亿美元，财政赤字、公共债务分别占GDP的12.7% 、113%，远远超过欧盟《稳定与增长公约》（2002）规定的3%和60%的水平。
(三)欧元区货币制度的设计缺陷束缚了希腊的自救行动。
希腊主权债务危机爆发的原因及其影响
第 6期 No . 6
JOU RNAL
OF
中州大学学报Z HONGZHOU
UN I VER SITY
2010 年 12 月 D ec . 2010
希腊主权债务危机爆发的原因及其影响
林守生 , 王洪波
摘
1 2
(1 . 中州大学 财务处 , 郑州 450044 ; 2. 广东外语外贸大学 , 广州 510420)
3% 和 60% 的上限。鉴于希腊政 府财政状 况显著 恶化 , 全球 三大信用评级机构惠誉、 标准普尔 和穆迪相继调低希腊主权 信用评级 , 希腊债务危机正式拉开序幕。希腊主权债 务危机 引发了希腊股市大跌和国际市场避险情绪大幅升温 , 危机还 进一步蔓延到欧洲其他国家 , 威胁 欧元的稳定和欧盟的一体 化进程。在历史上 , 也曾 爆发过 多次的 主权 债务危 机 , 如上 世纪八十年代的拉美债 务危机和 九十年 代的亚 洲债务 危机 等等 , 但是爆发主权债 务危机 的都是 发展中 国家 , 这些 欠发 达地区的发展中国家缺 乏资金 , 为了 大力发 展民族 经济 , 加 快经济增长速度 , 迅速改变落后面貌 , 举借了大量外债 , 一定 条件下造成了主权债务 危机。而 希腊作为 一个 中等发 达国 家 , 欧盟欧元区的成员 国 , 怎么会 突然之间 爆发 这样的 危机 呢? 二、 希腊主权债务危机爆发的 原因 自 2001 年正式加入欧 元区之 后 , 希腊 经济 在欧盟 一体 化的影响下 , 经济发 展很 快 , 2001 年至 2009 年 希腊 GDP 增 长速度保持在 7% 左 右 , 是 整个 欧 洲 地区 增 长最 快 的经 济 体。这样一个经济高速发展的国家突然爆发主权债务危 机 , 其原因值得我们去深入分析。 ( 一 ) 政 府 普遍 干 预经 济 , 造 成 机 构臃 肿 、 财 政 开支 巨 大、 腐败严重 ; 希腊推行的 高于其 财政负担 的福 利政策 更是 使财政赤字和政府负债居高不下 , 最终酿成主权债务危机 从表 1 和表 2 的数据我们可以看出 , 希腊政府支 出一直 居高不下 , 造成了庞大的债务负担 , 希腊 债务占其 GDP 的比 重远远高于欧洲 25 国的平均水平。表 3 显示了希腊 政府的
财政学论文 希腊债务危机的演变回顾
财政学论文希腊债务危机的演变回顾近年来，希腊债务危机引起了全球金融市场的震荡。
作为欧洲国家，希腊长期以来一直面临着严重的财政问题和债务累积。
本文将回顾希腊债务危机的演变过程，探讨其产生的原因以及各种因素对危机解决方案的影响。
1. 希腊债务危机的背景希腊债务危机的根源可以追溯到上世纪90年代，当时希腊政府开始大规模借债以推动经济增长和现代化建设。
然而，由于缺乏有效的财政管控和监管机制，政府借债行为失控，以致国家财政状况迅速恶化。
此后，全球金融危机的爆发更使希腊陷入了更加严重的财政危机。
2. 危机的爆发与发展2009年，希腊政府公布了原先粉饰的经济数据，宣布国家预算赤字超过3倍，公共债务占国内生产总值的比例远远超过限制。
这一消息导致希腊信用评级大幅下调，引发了全球金融市场的恐慌。
随后，希腊政府采取了一系列紧缩措施和财政改革方案，但危机依然未得到有效遏制，国内经济大幅下滑，失业率飙升。
3. 欧洲联盟的干预面对希腊债务危机的蔓延，欧洲联盟成员国和国际货币基金组织（IMF）介入危机解决的过程中发挥了重要作用。
他们提供了巨额贷款和援助计划，但也对希腊政府提出了一系列严格的财政改革要求，以确保希腊能够履行债务偿还的承诺。
4. 紧缩政策与社会反抗希腊政府采取的紧缩政策导致了国内民众的大规模抗议和社会动荡。
由于财政紧缩要求削减公共开支和福利，使得民众生活水平急剧下降，失业率不断攀升，社会不满情绪高涨。
这一系列反抗行动对政府的稳定和危机解决方案的实施造成了严重挑战。
5. 货币政策的调整与后续措施为了避免希腊的债务危机对其他欧盟成员国造成连锁反应，欧洲央行采取了一系列货币政策调整和流动性投放措施。
此外，希腊政府也通过政府债券重组和债务减免等手段，试图缓解债务危机的压力。
然而，这些措施并没有完全解决希腊的财政问题，危机的后续演变仍需进一步观察和应对。
在希腊债务危机的演变回顾中，我们不难发现一系列的原因和影响因素。
希腊政府的财政管控不善、全球金融危机的爆发、欧洲联盟的救助方案以及民众的社会反抗等都对危机的解决产生了重要影响。
希腊主权债务危机讲义
希腊主权债务危机讲义希腊主权债务危机讲义一、概述希腊主权债务危机是指从2009年开始，希腊政府不再能够偿还其国家债务，导致希腊经济陷入深度衰退的重大事件。
这一危机不仅对希腊本国造成了严重影响，也对整个欧洲区域及全球金融市场造成了冲击。
二、危机起因1. 政府大规模借贷：希腊政府在加入欧元区之前的几十年中积累了大量债务，政府大规模借贷并超出了其偿还能力。
2. 不良政府财政：政府财政管理不善，经常违反预算纪律，挥霍浪费，导致财政状况严重恶化。
3. 影响经济竞争力：希腊经济结构不合理，以国有企业和服务业为主，缺乏生产竞争力。
同时，税收征管体系腐败严重，大量资金逃逸。
4. 欧元区加入问题：希腊政府通过不实的财务报表来达到加入欧元区的条件，实际上其经济状况比公布的数据更糟糕。
5. 全球金融危机冲击：2008年全球金融危机爆发后，希腊经济陷入衰退，对国家债务偿还压力进一步增加。
三、危机进展1. 2009年首次揭示：希腊政府在2009年宣布其公共财政赤字为国内生产总值（GDP）的13%，远远超出市场预期，使得投资者对其财务状况感到担忧。
2. 政府债务违约：2010年，希腊政府宣布无法偿还债务并寻求国际货币基金组织（IMF）和欧洲央行的援助，首次造成希腊债务违约，引发全球金融市场的震荡。
3. 救助计划：欧盟和国际货币基金组织联合出台了数次救助计划，提供了数百亿欧元的援助资金，但这些计划都要求希腊政府削减开支、进行结构性改革。
4. 财政紧缩措施：希腊政府被迫实施大规模的财政紧缩措施，包括削减公共部门支出、涨价消费税、减少工资和退休金等，导致民众生活水平急剧下降，社会动荡不安。
5. 反对救助计划：希腊民众对救助计划的抗议活动激化，要求政府退出欧元区，以摆脱紧缩政策。
2015年，希腊政府举行了公投，结果反对救助计划。
四、危机影响1. 经济衰退：希腊经济长期处于衰退状态，国内生产总值（GDP）持续下降，失业率高企，银行业和金融业遭受重创。
希腊债务危机
四、希腊危机对中国的警示
对中国的警示
贸易失衡： 竞争力下降的逻辑
财政失衡： 加入欧元区的“福利”
经济结构调整
贸易失衡：竞争力下降的逻辑
经常项目赤字反映的是一国进口大于出口导致的贸易失衡，希腊在加入欧元区后 不断下降的国际竞争力。赫克歇尔-俄林模型，一国将出口其要素禀赋相对密集 的商品，因为该国生产其要素禀赋相对密集的商品成本更低，从而更具国际竞争 力。正如过去中国在生产劳动密集性商品时具有较强的国际竞争力一样。资本和 大多数自然资源都具有高度的跨境流动性，而劳动力的跨国流动常常受到各种限 制，属于自然资源的土地当然是不可流动的，因此一国的不可贸易生产要素成本 包括劳动力成本和土地成本也就成了衡量一国竞争力的重要指标。 危机前，希腊劳动力工资成本迅速增长，从2001到2007年，希腊小时工资年 均增长达到5.6%，大幅超过同时期德国年均0.9%的增长速度。但希腊工资成 本的上涨要快于劳动生产率的提高，从而导致希腊出口商品和服务的国际竞 争力下降。而从衡量国际竞争力的另一指标实际汇率水平（通过单位产量劳 动成本调整）来评价，希腊自2001年开始实际汇率（经单位产量劳动成本调 整）迅速升值，意味着希腊商品和服务的生产成本相对他国上升，也反映了 该国竞争力的下降。
本次危机还是采用次贷危机以来的救市模式： 以债易债。通过发行新债务来解决旧债务， 效果只能是减缓危机而不能消除危机。希腊 得到这些新贷款的主要用途就是偿还就贷款， 虽然燃眉之急的债务危机暂时解决了，但是 债务并没有减轻，而且，给希腊的救助贷款 利息为5%，希腊的利息负担还会进一步加重。 希腊要拿到这些贷款，肯定要用自己的优质 核心资产甚至让渡一部分国家主权来作为抵 押。一旦希腊到期无法偿还新贷款，希腊损 失的就就不只是核心资产了而且还有一部分 主权。为了获得贷款，希腊政府必须削减老 百姓的福利待遇，这会加剧国内的社会矛盾， 社会危机并没有消除。
希腊债务危机原因影响启示
希腊债务危机:原因\影响\启示作者：查晓刚来源：《领导之友》2011年第10期2008年美国次贷危机引发世界金融危机以来，世界经济经历了大衰退和较微弱的复苏。
此间，发达国家似乎受到了更多挑战。
最引人注目的就是连续时间已经超过两年的欧洲债务危机，其中希腊政府所面临的债务危机最为引人关注。
希腊的财政赤字和政府债务早就存在问题，金融危机的爆发使之加剧。
2008年，希腊GDP增速从2007年的4.3%下降到1%，财政赤字则上升到GDP的9.8%，2009年则更飙升到GDP的15.4%，而债务水平在2008年和2009年分别处于GDP的110.7%和127.1%的高位，2010年则上升到了142.8%的新高。
一般来说，如果债务总额超过GDP的90%，那么一个国家的经济增长将会受到极大的拖累，这对于缺乏经济快速增长的国家来说是非常大的负担。
在这样的背景下，国际评级机构对希腊主权信用评级的下调，则点燃了希腊债务危机的导火索。
2009年12月，惠誉和标准普尔分别将希腊主权信用评级从A-降至BBB+，引发希腊股市大跌以及国际金融市场的动荡。
2010年4月，标准普尔再次将希腊主权评级降至BB+级，为“投机”或“垃圾级”的最高级。
到2011年6月初，穆迪公司将希腊主权债务评级从B1下调到Caa1，仅比违约高一个等级，意味着希腊债务违约的可能性至少为一半。
2011年7月28日，标准普尔更是将希腊主权信用评级下调到垃圾级CC级。
这一连串的评级下调，使得外国投资者对投资希腊国债非常担心，其两年期国债的利息率从2007年7月的4.53%上升到2010年7月的9.73%，2011年1月达到12.27%，2011年7月更飙升到26.65%的不可持续水平。
至此，希腊已经完全不可能通过自身在金融市场的融资来偿还到期国债，面临严重的违约风险，国家主权债务危机爆发。
希腊债务危机产生的原因希腊爆发债务危机，有着几个方面的重要原因。
首先是当初为了加入欧元区有意进行数据造假埋下祸根。
希腊债务危机的原因与对国际金融市场的影响
希腊债务危机的原因与对国际金融市场的影响希腊债务危机的原因与对国际金融市场的影响2019年年10月初，希腊政府突然宣布，2019年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。
接着2019年12月8日全球三大评级机构之一的惠誉宣布调降希腊主权信用评级以来，希腊债务危机浮现台面已经六个月了！到现在为止，虽然欧元区16国财长一致同意启动希腊救助机制，在未来三年内与国际货币基金组织一道为希腊提供1100亿欧元贷款，以满足希腊的资金需求，但昨天的欧美股市还是担心危机不能有效解决，都跌了2%以上，欧元对美元汇率也由危机前的1.45跌到1.30,跌幅超过10%。
展望未来，已经有些评论家提出欧元在几年内会解体的预言。
根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准，即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、国债发行总额需低于国内生产总值的60%。
希腊是从2001年1月1日开始加入欧元区的，加入前为了达到标准，高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式，如依当时汇率希腊发行100亿美元可获75亿欧元。
然而高盛则用了一个更为优惠的汇率，使希腊获得85亿欧元。
高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。
但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里，为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务，因为它要10年以后才归还。
这笔85亿欧元国债2019年5月19日就要到期。
在过去的10年内，希腊政府以一个小国家花大钱承办2019年奥运会，应对金融危机的财政支出，行政效率不彰与逃税严重等原因，希腊的预算赤字不但没有改善反而节节升高，信用评级被降到垃圾级，国债发行利率高达9%以上还没有人认购，因此没有欧元区其他国家与IMF的帮忙，希腊已经无法用发新债还旧债的方法来渡过难关。
欧元区其他国家与IMF救助希腊的前提，是要在2019年底时把预算赤字降到国内生产总值的3%，这无疑是对希腊政府很大的挑战，因此提出降低政府雇员奖金,调降养老金给付金额与延后退休年限，冻结政府开销与提高增值税燃油税等方，但却遭到希腊大多数国民反对，过去一个月就发生了好几次大罢工。
希腊债务危机欧元的挑战
希腊债务危机欧元的挑战希腊债务危机：欧元的挑战引言：希腊债务危机是21世纪欧洲经济史上最大规模的债务危机之一，对欧元区以及全球经济产生了巨大的挑战。
本文将探讨希腊债务危机对欧元的挑战，并以此为背景分析其产生原因、对希腊和欧元区的影响以及解决方法。
一、希腊债务危机的产生原因希腊债务危机是长期积累的结果，主要原因包括政府财政管理不善、税收体系不健全、公共部门腐败以及金融监管不当等。
此外，希腊的国内经济结构问题也加剧了债务问题，包括低生产力、高失业率和贸易赤字等。
二、希腊债务危机对希腊和欧元区的影响1. 对希腊的影响希腊债务危机导致了严重的经济衰退和社会动荡，希腊的GDP大幅下降，失业率飙升，人口贫困化严重。
同时，希腊政府被迫实施紧缩政策，削减公共支出、提高税收，导致民众生活水平下降，增加社会不满情绪和政治不稳定。
2. 对欧元区的影响希腊债务危机给欧元区带来了巨大的挑战。
首先，投资者对其他欧元区国家的债务风险也产生了担忧，导致了欧洲主权债务危机的蔓延。
其次，欧元区成员国为帮助希腊渡过危机，需要提供巨额救助资金，引发了欧元区内部对分摊风险、建立财政联盟等问题的争议。
三、解决希腊债务危机的尝试和措施1. 救助方案欧洲各方采取了一系列救助措施，包括提供紧急救助贷款、进行债务重组、实施紧缩政策等。
通过这些措施，欧元区避免了希腊无序违约的风险，但危机并未完全解决。
2. 改革措施为了解决希腊债务危机，希腊政府实施了一系列改革措施，包括修缮税收体系、整顿金融监管、推动经济结构调整等。
这些改革旨在提高希腊的竞争力和债务偿还能力，但需要较长时间才能见到成效。
四、希腊债务危机的启示与反思希腊债务危机揭示了欧元区的一些问题和风险，对其进行反思具有重要意义。
1. 弱点暴露：欧元区在面对危机时暴露出了一些弱点，包括财政政策的协调不足、长期效应的忽视以及经济结构的不平衡等。
2. 一体化进程：债务危机引发了对欧元区一体化进程的重新审视，涉及到财政联盟、金融一体化以及风险分摊等问题。
希腊主权债务危机的成因及对中国的启示
希腊主权债务危机的成因及对中国的启示——吴国培马冰【内容提要】希腊主权债务危机是此次全球金融危机的延续，是希腊政府财政赤字不断累积的必然结果。
在外部金融危机的冲击下，希腊政府受制于国内的政治压力和欧元区的货币制度，无力采取有效措施加以应对，从而导致了主权债务危机的深化和扩散，并引发了全球金融市场的持续动荡，影响了世界经济复苏的进程。
以此为借鉴，中国应高度关注自身的债权安全，加强对公共债务的控制和管理，谨慎开展区域货币一体化合作，并加快国内经济结构优化调整的步伐，以实现国民经济的长期可持续发展。
【关键词】主权债务金融危机希腊中图分类号：F812.5 文献标识码：A 文章编号：1003-0670（2010）07-0060-3一、希腊债务危机的发展脉络希腊是欧元区内经济发展相对落后的国家，其财政状况一直比较薄弱。
1993年之后，希腊政府债务占国内生产总值的比重始终在90%以上。
2008年美国次贷危机引发的全球金融危机爆发后，希腊政府巨额的财政赤字和债务规模逐渐浮出水面，并引发了市场对其债务可持续性的广泛担忧。
2009年10月初，希腊新政府突然宣布，其2009年财政赤字和债务占国内生产总值的比重分别达到12.7%和113%，远远超过此前的预期，国际金融市场随之大幅振荡，希腊债务危机正式爆发，并迅速向欧元区其他国家扩散。
今年4月，希腊债务危机蔓延的趋势逐步显现，日益严峻的形势终于迫使欧盟及欧元区政府开始救援行动。
4月11日，欧元区与国际货币基金组织（IMF）达成总额450亿欧元的援助方案，但遭市场冷遇。
5月2日，欧元区与IMF又达成总额1100亿欧元的援助计划，但仍未打消市场疑虑。
5月10日，欧盟终于痛下决心，出台总额高达7500亿欧元的救助机制，为欧洲有史以来最大规模的救援行动，市场大为震动。
当日德国与英国股市升幅超过3%，葡萄牙股市大涨7.8%，亚洲和拉美股市也纷纷上扬，国际油价在连续4个交易日下跌后出现反弹。
希腊债务危机的原因分析
希腊债务危机的原因分析1.高度负债：希腊是一个高度负债的国家，其债务规模在加入欧元区前就很大。
然而，希腊政府在加入欧元区时提供了虚假的财政数据，隐藏了实际的债务水平。
这导致了投资者低估了希腊的信用风险，继而放贷给希腊。
2.财政不健康：希腊政府长期以来的财政管理不善，存在严重透明度不足、财政纪律松散等问题。
政府长期实行过度扩张的财政政策，出现了庞大的公共部门和大量的不合理的政府开支。
3.供给侧结构问题：希腊经济存在严重的供给侧结构问题，主要表现为行政效率低下、劳动力市场僵化、监管不力等。
这使得希腊产业竞争力低下，无法满足国内需求，进口大量消费品，导致贸易逆差和外债增加。
4.腐败与不合理的福利体系：希腊长期以来存在严重的腐败问题，贪污现象普遍。
此外，过度慷慨的福利体系也是希腊债务问题的一个重要原因，社会支出长期过高，降低了政府的财政收入。
5.过度借贷与金融危机：希腊政府在过去几十年里过度借贷，利用低利率借贷资金投资于不可持续的计划中。
此外，2024年全球金融危机也使得希腊经济遭受重创，导致债务问题进一步恶化。
6.欧元区政策问题：希腊加入欧元区后，失去了货币政策的主权，无法通过货币贬值等方式应对经济危机。
由此导致货币政策的限制性，无法有效应对债务危机，使其在危机时更加脆弱。
综上所述，希腊债务危机的原因是多方面的，包括高度负债、财政不健康、供给侧结构问题、腐败与不合理的福利体系、过度借贷与金融危机以及欧元区政策问题等。
这些原因的相互作用导致了希腊的债务危机。
为解决危机，希腊政府需要进行结构性，包括财政、福利、市场等，并加强透明度，提高治理水平，改善投资环境，以促进经济的可持续发展。
同时，欧盟也需要采取相应措施，提供援助和支持希腊走出危机，以维护整个欧元区的稳定。
希腊债务危机原因和影响
一、希腊债务危机始末1、危机的潜伏2001年,希腊刚刚进入欧元区。
根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定,欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准,即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。
然而刚刚入盟的希腊距这两项标准相距甚远。
这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”。
高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式,为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务,使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%,从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。
最近透露出来的消息表明,当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%,远远超过规定的3%以下。
目前已经到了这笔货币掉期交易到期的日子,希腊的债务问题便暴露出来。
2、危机的爆发2009年10月初,希腊政府突然宣布:2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%,远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。
鉴于希腊政府财政状况显著恶化,2009年12月8日,惠誉国际信用评级有限公司刚刚将希腊主权信用评级由“A-”降至“BBB ”;2009年12月16日,国际评级机构标准普尔宣布,将希腊的长期主权信贷评级下调一档,从“A-”降为“BBB ”。
标普同时警告说,如果希腊政府无法在短期内改善财政状况,有可能进一步降低希腊的主权信用评级。
另一评级机构穆迪也已将希腊列入观察名单,并有可能调降其信贷评级。
希腊债务危机正式爆发。
3、危机的蔓延希腊的这一做法并非欧盟国家中的独创。
据透露,有一批国家借助这一方法,使得国家公共负债率得以维持在《马斯特里赫特条约》规定的占GDP3%以下的水平。
这些国家不仅有意大利、西班牙,而且还包括德国。
在高盛的这种“创造性会计手法”主要欧洲顾客名单中,意大利占据了一个重要位置。
希腊债务危机的爆发也导致欧洲其他国家开始陷入危机,即“猪猡四国”(PIGS,葡萄牙、意大利、希腊、西班牙四国英文名称的头一个字母)。
希腊的债务危机
希腊的债务危机近年来，希腊的债务危机成为国际社会广泛关注的焦点。
自2009年经济危机以来，希腊政府面临着严重的债务问题，给其经济发展和社会稳定带来了巨大的挑战。
本文将探讨希腊的债务危机背景、引发原因以及解决方案，并对未来的发展进行展望。
一、背景希腊作为欧洲的一个重要经济体，在经济危机前几年取得了不俗的发展成果。
然而，2009年全球金融危机的爆发使得希腊经济陷入了困境。
希腊政府通过大规模的财政刺激计划试图应对金融危机的冲击，但这一做法导致了财政赤字的大幅度增加和国家债务的快速积累。
二、引发原因1. 政府财政管理不善：希腊政府长期以来存在着财政管理不善的问题，政府经常性地无视财政规约、隐瞒财政数据和背离预算承诺。
这种不负责任的行为导致国家债务快速增长，最终引发了债务危机的爆发。
2. 不合理的社保体系：希腊的社保体系庞大而不合理，较高的福利支出使得经济持续增长受限。
特别是在退休金和医疗保险方面的支出过高，使得希腊财政面临了严重的挑战。
3. 经济结构问题：希腊的经济结构不合理，主要依赖旅游业和运输业。
这种单一经济依赖使得希腊的经济韧性较弱，一旦遇到外部冲击就难以承受。
三、解决方案1. 财政改革：希腊政府需要进行全面的财政改革，加强财政管理，提升透明度，严肃追究财政违规行为，减少政府开支，并推进税收改革，增加国家财政收入。
2. 促进经济多元化：希腊政府应致力于推动经济结构的多元化，促进其他行业的发展，减少对旅游和运输业的依赖，提高整个经济的韧性。
3. 加强国际合作：希腊政府需要加强与国际机构和其他国家的合作，争取贷款和援助，并推动对外投资，吸引外资进入，推动经济的复苏和发展。
四、未来发展展望尽管希腊的债务危机给国家经济和社会发展带来了巨大的挑战和困扰，但希腊作为一个拥有悠久历史和文化底蕴的国家，仍然拥有巨大的发展潜力。
希腊政府在应对债务危机中必须下决心进行必要的改革和调整，同时也需要国际社会的大力支持和合作。
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希腊债务危机的原因及其影响
【摘要】自2009年末希腊债务危机爆发以来已经过去了5个月时间,有观点认为此次危机对中国影响不大。
本文通过梳理希腊债务危机的成因,分析了其影响。
得出的结论是:如果希腊债务危机不能较好地解决,可能会导致新一轮的经济危机,中国也不能置之度外。
【关键词】希腊债务危机;CDS;通货膨胀
一、希腊债务危机始末
目前希腊债务危机事件愈演愈烈。
2010年4月28日,国际评级机构标准普尔继调低葡萄牙的信贷评级之后,又将希腊的信贷评级调低三个等级,降至“BB ”垃圾级。
消息传来,全球股市为之重挫,一片愁云惨雾。
紧接着,标准普尔又以经济增长疲软为由,宣布把西班牙的主权债务评级降至“AA”,还指出西班牙的前景评级为负面,即未来六个月内可能会进一步调降评级。
一些悲观论者担心,世界还没有完全从美国金融危机引发的全球经济衰退中恢复过来,目前所出现的复苏迹象将会因为欧元区主权债务危机而化为泡影。
更有甚至,欧洲可能会成为下一轮全球经济衰退甚者大萧条的导火索。
1、危机的潜伏
2001年,希腊刚刚进入欧元区。
根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定,欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准,即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。
然而刚刚入盟的希腊距这两项标准相距甚远。
这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”。
高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式,为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务,使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%,从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。
最近透露出来的消息表明,当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%,远远超过规定的3%以下。
目前已经到了这笔货币掉期交易到期的日子,希腊的债务问题便暴露出来。
2、危机的爆发
2009年10月初,希腊政府突然宣布:2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%,远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。
鉴于希腊政府财政状况显著恶化,2009年12月8日,惠誉国际信用评级有限公司刚刚将希腊主权信用评级由“A-”降至“BBB ”;2009年12月16日,国际评级机构标准普尔宣布,
将希腊的长期主权信贷评级下调一档,从“A-”降为“BBB ”。
标普同时警告说,如果希腊政府无法在短期内改善财政状况,有可能进一步降低希腊的主权信用评级。
另一评级机构穆迪也已将希腊列入观察名单,并有可能调降其信贷评级。
希腊债务危机正式爆发。
3、危机的蔓延
希腊的这一做法并非欧盟国家中的独创。
据透露,有一批国家借助这一方法,使得国家公共负债率得以维持在《马斯特里赫特条约》规定的占GDP3%以下的水平。
这些国家不仅有意大利、西班牙,而且还包括德国。
在高盛的这种“创造性会计手法”主要欧洲顾客名单中,意大利占据了一个重要位置。
希腊债务危机的爆发也导致欧洲其他国家开始陷入危机,即“猪猡四国”(PIGS,葡萄牙、意大利、希腊、西班牙四国英文名称的头一个字母)。
此外,德国等欧元区的经济大国都开始感受到危机的影响,因为欧元大幅下跌,加上欧洲股市暴挫,整个欧元区正面对成立11年以来最严峻的考验。
二、希腊债务危机原因
1、本国的高福利政策是根本原因
希腊财政赤字和政府债务的“双高”由来已久。
基于政党和工会组织的压力,希腊政府多年来过量增加公共支出,过度提高工资和养老金等社会福利待遇水平,令财政不堪重负;同时,上述举措还造成工资增长与劳动生产率提高相脱节,削弱了希腊经济的竞争力。
据估计,仅政府部门严格意义上的公务员数量就占希腊全国劳动人口的10%,如果算上养老金管理机构等一些公共部门的从业人员,这一比例会更高,庞大的公务员队伍带来巨大的财政负担。
社会福利并不稀奇,差不多所有的欧元区国家都有,只是程度大小而已。
而希腊的社会福利之多之杂之奇,只能用令人瞠目结舌来形容。
譬如说,希腊公务员的未婚或离婚女儿,仍然可以在父母死后继续领取他们的退休金。
此外,希腊公务员迟到会不会被罚款并不清楚,但是准时上班是可以领取奖金的。
虽然近年来希腊历届政府已意识到这一点,但却没有及时采取措施,切实巩固财政,结果当国际金融和经济危机袭来时,作为希腊国民经济支柱的旅游业和航运业受到冲击,早已捉襟见肘的希腊财政再也无法维持下去。
2、美国金融危机是直接冲击
自从美国金融危机爆发以来,各国经济均不同程度受到影响。
为了刺激经济增长,解决国内居高不下的失业率,希腊政府同别国一样,发行了大量国债,仅2009年的政府赤字就是2008年的3倍之多,加剧了财政赤字和政府债务。
此外,当初高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。
如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押,来换取现金。
这种抵押换现方式在统计中不是负债,却变成了出售,即银行债权证券化。
但金融危机严重损伤了希腊国民经济支柱——旅游业和航空业的盈利能力,使得债务支付能力严
重下降。
3、对冲基金是背后推手
当初高盛为希腊设计“货币掉期交易“合约时,就深知希腊通过这种手段进入欧元区,其经济必然会有远虑,最终出现支付能力不足。
高盛为防止自己的投资打水漂,便向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险,以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。
CDS本来是对一个主权国家债务可能存在支付问题而创设的一种保险,即当一个主权国家被怀疑出现支付能力问题时,持有该国国债者便可购买“信用违约互换”保险,即CDS,由承保方负责支付亏空部分。
当希腊国家支付能力被怀疑的时候,有关希腊债务的CDS便会上涨。
而高盛和一些对冲基金在希腊债务危机中利用CDS获益,受到舆论的谴责,因此将希腊债务危机归咎于对冲基金的言论甚嚣尘上。
2010年3月初,法国总统萨科齐、德国总理默克尔、卢森堡首相容克和希腊总理帕潘德里欧呼吁欧盟委员会对金融衍生产品展开调查,并希望禁止和政府债券相关的“投机交易”——尤其是裸CDS 交易,即购买CDS但不拥有其所担保的债务的行为。
但将希腊债务危机归因于对冲基金和CDS工具则是没有道理的。
毕竟,以对冲基金的力量还不足以撼动欧元,对冲基金只是发现并放大了对希腊债务支付的担心。
虽然希腊只是欧盟的一个小国,但其债务危机的影响范围却很广泛,其影响可分为四个方面。
首先,希腊债务危机将导致欧元区的不稳定。
截止2009年底,欧元区中巨大多数国家的债务与GDP比值、公开赤字与GDP比值都超过了《马斯特里赫特条约》中规定的60%和3%的红线,其比例分别为68.75%(16个国家中有11个)和87.5%(16个国家中有14个)。
而欧元区的平均水平分别为84%和6.3%,均超过了红线规定。
如果此次希腊债务危机不能较好地解决,那将会产生多米诺骨牌效应,欧元区的稳定岌岌可危,世界经济和金融市场将剧烈动荡。
其次,可能会导致全球主权债务危机。
美国金融危机之后,世界上多数国家均推出了经济刺激计划,这些国家公共开支剧增的同时税收减少,导致公共债务上升,主权债务可能成为新的全球危机,尤其是欧美发达国际。
其三,可能会导致全球金融危机。
在经历美国金融危机之后,全球金融衍生品市场目前总规模仍高达600万亿美元,其中信贷违约掉期(CDS)交易份额约为60万亿美元。
由于CDS买卖是全球性的交易,CDS市场不仅透明度低,流动性也极高,因此各国政府的监管难以奏效。
此次希腊债务危机暴露出了CDS的巨大风险,如果由于此次危机导致投资者对债务违约担心的加剧,可能会使得全球CDS的风险完全暴露,那将会使全球金融业出现灾难性的后果。
其四,可能会导致全球性的恶性通货膨胀。
希腊债务危机如果不能较好地解决,可能会使公众对于各国政府和央行能否控制住持续上升的公共债务失去信任,在最糟的情况下,这种失控会导致恶性通胀。
由于融资成本的提高和银行的惜贷,当大多数发达国家无法再通过
发新债、加税等手段来偿债时,政府可能指示银行加大印钞,从而将一场倒债危机转化成通胀危机。
参考文献
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