企业财务风险分析与防范研究——以某某股份有限公司为例

企业财务风险分析与防范研究──以某某科技有限公司为例摘要：在21新世纪的大环境下，我国GPD的增长速度虽然还是相当可观，但整体增长的放缓已经成为经济形势新常态，这毫无疑问使得行业之间的竞争逐步激烈。

幸而互联网+的新时代商业模式和兴起的互联网行业为我国经济注入了一剂强心针。

与此同时，互联网技术的变革红利与发展带来了一大波新媒体的诞生，同时也使得各个新媒体企业在发展初期即陷入激烈竞争之中。

与传统报纸、广播等媒体不同，新媒体企业初创期的生存目标与成长期的发展目标，均对其财务管理活动提出了新要求，企业不仅要有良好的财务状况，还要有防范与应对各类财务风险的能力，因此财务管理活动尤其是财务风险管理对其来说变得跟更加重要。

本文以某某科技有限公司网为研究对象，分析其运营过程中面临的财务风险，并在分析的基础上提出防范与应对财务风险的对策及建议。

关键词：财务风险;成因分析;风险防范引言近年来，中国GDP增速随着经济新常态的改变而减缓，与此同时行业间的关系随着竞争白热化而变得更为焦灼。

传统行业由于过度依赖于资本而无法维持高速增长，而与之相对应的互联网行业迅猛发展，给经济增长带来了新动力。

但技术的迅速更新和飞速发展也使互联网行业各大公司陷入激烈竞争中，财务风险成为了各大公司发展的一大制约，增强对财务风险的分析与防范刻不容缓。

作为第一家上市的视频类企业，某某科技有限公司网提出了“平台+内容+终端+应用”的全产业链发展的创新性商业模式。

但是近几年来某某科技有限公司网常常困入财务危机，更是有退出二级市场的可能性。

本文首先探讨了财务风险和其涉及理论，再从某某科技有限公司网案例展开分析，阐述其商业背景及生态模式，同时综合考虑公司战略与所在行业性质和业务特征，全面分析某某科技有限公司网的发展状况和财务状况，从而剖析某某科技有限公司公司面临的财务风险，并在此基础上分析产生原因，给出详细且具有针对性的防控措施。

1 财务风险分析基本理论概述1.1 财务风险的含义财务风险是指企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。

企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中，筹措资金、长短期投资、分配利润等都可能产生风险。

1.2 财务风险的类型从风险来源的方面，将财务风险分为以下几种：1.2.1 投资风险从投资方面来看，风险主要是投资人想要达到其投资目的，需要承担其从财务及经营活动等方面会给投资人本身带来一定的损失或破产的风险。

投资人根据其核心投资风险来决策是否在投资方面进行提前测算和剖析。

引起投资风险产生变化的有以下几点：第一点是管理方面施加的方法所引起的错误导致，第二点是政策方面的不平稳导致，第三点是价格方面的变化幅度大所导致，第四点是借款资金方面的利率高导致等。

1.2.2 筹资风险从筹资方面来看，风险主要是由负债方面的筹资所产生导致的，并且在附加风险方面也只能是由实收资本承当一定的责任和义务。

在筹资决策方面，除了要对数量进行合理对规划，还要合理的筹集资金外，还需要从多种筹资模式下的所产生的风险的去衡量其大小，为此要给出一定的规避和预防的方案。

1.2.3 经营风险在经营方面，风险主要是投资者在投资过程中产生的亏损，可能是企业经营的过程中发生的失误所引起的。

经营风险可以分为两个部分，第一部分是内部引起的原因，主要是由管理和决策错误的方面所引起的利润降低，投资人无法从企业中获得相应的收益，对其股票进行了出售，会在股票价格方面引起一定的下降。

第二部分是外部引起的原因，主要是因为行业政策的及竞争方的变化引起的利润大幅度的变化导致股价方面的不稳定。

在企业中，其收入的增长速度可以对经营风险进行一定的测算，其收入和收入的增长处于在平稳状态，经营过程中所产生的风险就越小，反过来，其收入和收入的增长处于在波动状态，经营过程中所产生的风险就越大。

1.2.4 存货管理风险对企业来说，在存货数量方面的定量维持对于实现良好的经营方面是一定的。

如果想要达到库存量方面的最优化，需要一定的技术和手段去解决，存货数量方面过多的堆积，可能会导致产品方面的大量剩余，引起不必要的资金无法流动，会给企业带来一定的风险；反之，存货数量方面少量的储存，可能会导致原材料方面出现供不应求，会影响企业每天的正常经营和生产，甚至可能会影响企业违约，从而在信誉方面给企业带来严重的影响，降低其信誉。

1.2.5 流动性风险流动性风险主要是指企业的资金供给无法满足其资金需求，从而使企业陷入财务困境。

该风险在一般情况下指的是实际非现金资产和有价证券的变现能力有一定的隐患，在财管中分为两类，其一是现金的短缺，其二是现金无法变现和无法清偿的风险。

2 某某科技有限公司财务风险分析2.1 某某科技有限公司基本概况某某科技有限公司网2004年成立于北京，其创始人为贾跃亭，同时享有国家级高新技术企业资质。

从次年起，某某科技有限公司网推出面对社会大众的正版影音视频点播的相关服务。

某某科技有限公司网于2009年改为股份制，并于次年8月正式在上、深两大交易所成功上市。

作为全世界范围内第一个IPO上市的互联网视频公司，同时兼具中国大陆唯一一家上市的视频网站企业的身份，某某科技有限公司网有着其独特的意义。

再从横向对比来看，某某科技有限公司网相比同行业的公司诸如优酷和土豆，有着更为励志更为光明的前景。

同期的优酷土豆合二为一并被阿里巴巴收购。

而另外的PPTV与爱奇艺也均被苏宁与百度收购加入大家庭。

再看某某科技有限公司的巅峰市值，曾高达1560亿元使得他毫无疑问成为了创业板龙头股之一。

某某科技有限公司从公司创立起是努力建立垂直整合性的生态模式，能够从消费者的终端中的App与内容输出者的平台一系列有机的整合起来。

该模式涵括了互联网视频、自制视频和发布、智能设备、巨幕App市场、电子商务等，平均日活跃用户高达5000万以上，每月平均更是超过了3.5亿。

自某某科技有限公司公司上市以来，多个记录被其创造。

在世界范围内，纵观众多互联网公司，某某科技有限公司是第一个推出自有品牌电视的企业，这无疑为其生态模式打下了终端基础。

在中国大陆，某某科技有限公司兼具互联网公司身份和持有大型影视双重优势，同时更是首次提出了内容自制的战略，这一战略无疑影响深远，至今的爱奇艺优酷等等都在深度贯彻着这一思想，更是证明了某某科技有限公司公司具有无可比拟的前瞻性。

2.2 某某科技有限公司面临的财务风险分析2.2.1 偿债风险表1 某某科技有限公司偿债能力相关指标通过流动负债和资产负债率可以综合分析某某科技有限公司网综合偿债风险大小。

从2016年某某科技有限公司网财务报表对比上一年可发现，应付账款增加了将近68%，短期借款增加近50%，预收账款减少了90%左右，流动负债总计增加了68%左右。

整体看来，某某科技有限公司网的流动负债较高。

同时某某科技有限公司网从2011年起连续4年的资产负债率一直在上升，即使在第五年下跌后也仍有68%的高比率，高于通常情况下的60%。

2017年与2018年的流动比率说明了某某科技有限公司网在资金链上出现较大的问题，同时产权比率的变化也说明了某某科技有限公司网处于亏损严重的处境。

2.2.2 盈利风险资产报酬率（%） 1.88 2.17 0.41 -98.37 -59.87某某科技有限公司网的2014-2016的财务报告分析显示，某某科技有限公司网的营业利润与营业收入变化缺少一致性，在营业收入增加了90%的情况下，营业利润却只增加了44%。

同时2016年某某科技有限公司网每100元的销售收入只有0.1元的销售利润，说明某某科技有限公司网盈利能力缺乏。

而2017年与2018年的财务数据根式说明了某某科技有限公司网整体经营的崩盘，不仅在主营业务收入上迅速减少，而且在其他三项指标上均出现了严重的负增长现象。

2.2.3 股权质押风险某某科技有限公司网在未做好上述两大的风险管控同时进行快速扩张，涉及多个领域，而这毫无疑问需要大笔资金作为支撑。

从2013年开始，当时担任董事长兼CEO的贾跃亭屡次通过减持股份从市场中套现，同时也进行频繁的股权质押。

而之后某某科技有限公司激进的投资策略更使得这一风险进一步扩大，才在2016年出现了紧急停牌的事件。

2.3 某某科技有限公司财务风险成因分析2.3.1 内部原因（1）花费过多资金在影视和体育赛事版权由于某某科技有限公司建立的生态模式决定内容是某某科技有限公司网运营的关键，而这一内容，即指的主要是互联网视频的资源。

因此，某某科技有限公司在这方面的可分为对热门与非热门剧集的不同政策。

为了增强竞争力，对热播的一些影音资源某某科技有限公司采取尽可能购得独播的版权；想对应的，对于一般的剧集，某某科技有限公司则要保证不处于劣势，即采用非独播的方式。

值得一提的是，某某科技有限公司在视频内容上大量投入资金，对此毫不吝惜。

除了传统的影视剧，某某科技有限公司还将相关的诸如综艺、动漫、MTV等也进行收购或者持有版权。

此外，某某科技有限公司网为了差异化竞争,在体育方面也大量投入资金，其设立的某某科技有限公司体育引入许多著名赛事，像是国内的CBA和国外影响力较大的 NBA均有购入版权。

与此同时，在保证外部购入的渠道外，某某科技有限公司也在进行自制内容来保证自身在内容上的领先。

花儿影视与某某科技有限公司媒体的并购为某某科技有限公司的这一策略提供了可行条件，但同时巨额的资金流动也成为了某某科技有限公司的一大隐患。

除了自有资金之外，某某科技有限公司多次利用超募资金购置版权，超募资金购买版权：2010年，某某科技有限公司网利用超募资金购置了7500万元的影视版权；2011年，某某科技有限公司网以3840万元超募资金购买版权，并以4000万元超募资金对外联合投资电视剧获取网络版权；同时天津子公司以3660万元超募资金购买版权。

此外，2012年，某某科技有限公司网使用其他与主营业务相关的营运资金人民币3800万元用于影视剧网络版权采购，反映出购置版权的大额资金支出对某某科技有限公司网形成一定压力，而且募集中多余的部分资金也均投入到版权购置之中。

某某科技有限公司网由于当时市场看好的前景，依靠上市募集了相当多的资金，形成了超募资金。

因此某某科技有限公司网在版权的花费上不仅限于自有资金，更是动用了相当大的超募资金。

在2010年，某某科技有限公司网有7500万元的版权的资金来源就来源于这部分。

在紧接着的2011年，某某科技有限公司网除了花费将近4000万元购入版权，同时也将超过3000万元的资金投资于电视剧，通过这样的方式来变相得到其版权。

在这一年，某某科技有限公司网并非只有母公司在版权上投入资金，其天津子公司也为版权付出了超过3000万元。