货币需求概述(ppt 34页)

3.投机性货币需求的发展
• 1958年，美国著名经济学家詹姆斯·托宾 发表了《流动性偏好—对付风险的行为》 一文，提出了著名的资产选择理论，用投 资者避免风险的行为动机重新解释流动性 偏好理论，开创了资产选择理论在货币理 论中的应用。这一理论说明了在不确定状 态下人们同时持有货币和证券的原因。
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五、弗里德曼的货币需求理论
第一节 货币需求概述
• 一、货币需求的含义 货币需求是指社会各部门的既定的收入或 财富范围内能够而且愿意以货币形式持有 的数量。 货币需求是个存量的概念：
二、为什么要研究货币需求
• ．研究货币需求是理论发展的需要 • ．研究货币需求是政策操作的需要 • ．研究货币需求在我国有重要的现实意义
第二节 货币需求理论的发展
•
弗里德曼认为货币数量论并不是关
于产量、货币收入或物价水平的理论，而
章货币需求
教学目的与要求
• 1.熟悉货币需求的各种理论流派。掌握货 币弗里德曼的货币需求公式。
• 2.一般了解中国经济理论界对货币需求理 论作了哪些研究。
• 3.能从宏观和微观两个角度分析货币的需 求的影响因素。
• 4.了解货币需求与经济活动之间的关系。
教学重点
• 1、 货币需求的含义、分析方法及其所涉 及的概念 2、 马克思的货币需求理论 3、 凯恩斯的货币需求理论 4、 弗里德曼的货币需求理论 5、 名义货币需求和实际货币需求 6、 影响我国货币需求的主要因素
对流动性偏好论的评价
• 但是，就理论基础而言，流动性偏好论以一种人 们愿意以货币形式保存其财富的心理动机为出发 点，把心理因素作为影响货币需求的出要因素， 用心理分析来代替经济分析，其科学性显然是值 得怀疑的。流动性偏好论作为一种货币需求理论， 其货币仅指现金，完全抹杀了各种存款货币在经 济中所起的作用。因而在抽象基础上产生的流动 性偏好论，其理论的可行性与适用性也就是很有 限的。
• （2）人们对货币的需求是基于三种动机， 即交易动机、预防动机和投机动机。
• （3）交易性货币需求是收入的增函数。 • （4）投机性货币需求是利率的减函数。
其理论的要点如下（续）：
• （5）凯恩斯得出货币需求函数Md/P=f（R，Y） • （6）凯恩斯的整个经济理论体系是将货币通过利
率与投资、就业以及国民收入等经济因素联系起 来的。 • （7）凯恩斯也指出，通过变动货币供应而控制利 率的做法在产业周期的特殊阶段也是无效的。提 出了流动性陷阱与古典区域的理论。
三、马克思的货币必要量理论
• 马克思在分析了货币的产生发展历史、考 察了货币的流通手段职能以后，他第一次 完整地揭示了货币流通规律，即商品流通 需要货币执行流通手段职能的必要量规律：
• 执行流通手段职能的货币量=商品价格总额 /同名货币流通次数
马克思的货币必要量理论是建立在 以下几个前提条件下的：
机开始的。他认为，人们之所以需要持有货币， 是因为存在流动性编好这种普遍的心理现象。所 谓流动性偏好，是指人们在心理上偏好流动性， 愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺 乏流动性的资产的欲望。因此，凯恩斯的货币需 求理论又称为流动性偏好理论。
（一）其理论的要点如下：
• （1）货币需求是指特定时期公众能够 而 且愿意持有的货币量，人们之所以需要持 有货币，是因为人们对流动性的偏好。
• 马克思的货币必要量理论以其劳动价值论 为基础。
• 马克思的研究总是以黄金作为货币来进行 的。
• 马克思对于货币必要量的研究是基于简单 商品流通这一前提的。
四、凯恩斯的货币需求理论
• 凯恩斯的货币需求理论 • 凯恩斯对货币需求的分析和货币需求函数的建立 • 凯恩斯对货币需求的分析是从分析人们的持币动
• 可导出M=KPY，K为常数1/V，故名义收入的交 易水平决定了人们的货币需求。即结论为：货 币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有 影响。
二、现金余额说—剑桥方程式
• 屁古在马歇尔理论的基础上，提出了其著 名的剑桥方程式：M=KY或M=Kpy
• 从形式上来看，费雪的交易方程式和剑桥 方程式之间并没有什么重大的区别，只不 过是一个简单的数学变形。但是，从公式 内涵的经济意义角度来看，二者是有本质 区别的。
• 古典货币需求理论
– (一)交易方程式。P＝MV/T； (二)剑桥方程式。M＝KPY；
• 马克思的货币需求理论
• 货币数量论的货币需求理论
一、现金交易说
• 费雪由V=PY/T 推导出交易方程式MV=PY（恒等 式）
• 导入V的决定因素（由经济中的制度和技术特 征决定，且短期相对稳定）进而转化为货币数 量论，即名义收入决定于货币数量变动；同时 由于工资具有完全价格弹性，正常情况下Y也 具短期稳定性，从而结论：价格水平的变动仅 源于货币数量的变动。
1.交易性货币需求的发展
• 美国普林斯顿大学的威廉·鲍莫尔和耶鲁 大学的詹姆斯·托宾分别独立地发展了类 似的货币需求模型。他们的研究发现，即 使是交易性的货币需求，对利率水平也很 敏感。提出了著名的平方根公式。
2.预防性货币需求的发展
• 1966年，美国经济学家惠伦发表了名 为 《现金的预防需求的合理化》的论文，论 证了预防动机的货币需求也同样与利率是 负相关的。
（三）凯恩斯货币需求理论的发展
• 凯恩斯的《通论》发表以后，在西方经济学界引 起了强烈的反响，被称为“凯恩斯革命”。其理 论流行于西方各国并引起了众多的信奉者，形成 了所谓的“凯恩斯学派”。这些后来的研究者以 凯恩斯《通论》的基本理论体系为基础，不断在 理论观点、分析方法和政策主张等方面对凯恩斯 的学说进行补充和完善。提出了资产选择理论， 为金融投资抉择提供了一定的理论依据。
（二）对流动性偏好论的评价
• 流动性偏好论在货币需求理论的发展中占有非常 重要的地位。他第一次将货币作为一种资产来研 究，明确提出了货币在现实经济中作为资产的功 能。流动性偏好论第一次提出了货币需求的利率 弹性问题，强调货币需求与利率的关系，这也是 对货币理论的一大贡献。关于流动性陷阱与古典 区域所代表的产业周期特殊阶段情况的分析，否 定了货币供求互为独立的观点。