金融机构管理04_表外风险+操作风险

内部欺诈（Internal Fraud）：有机构内部人员参与的诈骗、盗用资产、
违犯法律以及公司的规章制度的行为。例如内部人员虚报头寸、内部人 员偷盗、在职员的账户上进行内部交易等等。

外部欺诈（External Fraud）：第三方的诈骗、盗用资产、违犯法律的
行为。例如抢劫、伪造、开具空头支票以及黑客行为对计算机系统的损 坏。

财务管理软件


电子数据交换
B2B电子商务 签发电子账单 身份确认 协助小企业进入电子商务市场
技术对零售业业务的影响

ATM POS借记卡 家庭银行服务 经过授权的借记和贷记服务（偿还抵押贷款） 电话付款 电子邮件付款 网络银行服务 智能卡（饭卡）
技术对成本的影响

银行的主要表外业务

贷款承诺 信用证 衍生合同 虚售证券 贷款出售
贷款承诺 Loan commitments


大多工商业贷款采用贷款承诺的形式。
预先商定利率、信用额度和提取贷款期限。

银行收取手续费 ，收取到期末未使用余额的补
偿费（back-end fee）
贷款承诺收益


规模经济

取决于AC成本曲线的形状。
AC
AC
AC
Size
Size
Size
技术对成本的影响

范围经济

多产品生产具有协同效应。

Baidu Nhomakorabea
范围不经济

专业化更有成本优势。
规模经济和范围经济的检验

生产法

C = f (y, w, r) y 服务的产出，w 劳动力的工资成本，r 资本的租金成本

中介法


1996年12月：NatWest银行发现，其投资部对衍生交易的 错误估价导致了7700万法郎损失。前交易员Kyriacos Papouis两年在无监管情况下进行交易，应对此事负责， 但NatWest的市场主管马丁.欧文为此辞职。 1997年3月：Damian 公司，一家中部银行纽约分行的前交

易者，因伪造与衍生交易活动有关的帐目和记录，而被
的不正确的交易行为、洗钱、销售未授权产品等。

有形资产的损失（Damage to Physical Assets）：由于灾难性事件或其他事件引 起有形资产的损坏或损失。如恐怖事件、地震、火灾、洪灾等。 经营中断和系统出错（Business Disruption & System Failure）：例如软件或者
Cost of problems
RME
操作风险特征

操作风险来源于企业的日常营运，人为因素在引发操作风险的因 素中占有直接的、重要的地位；具有具体／特质性；复杂性；分 散性；差异性；内生性。

低频高危特征，即操作风险发生频率很低, 但一旦发生就会造成极
大的损失。
操作风险分布与缓释策略
损失事件分类（7类）
表外业务和金融机构的偿付能力

表外业务对金融机构未来的收益和偿付能力有直
接的影响，我们必须关注表外业务对金融机构偿
付能力的影响。

金融机构管理者最重要的抉择之一：决定表内和
表外资产负债相对规模。
将表外业务加入资产负债表

表外业务普遍具有期权特点。可以用期权定价模型
来估计表外业务的价值。

期权的价值 = d×期权的面值

担保一项不动产开发在时间内完成或者；
为商业票据（CP）或市政收入债券提供违约担
保，以提高信用级别，降低筹资成本。

备用信用证与贷款承诺存在直接竞争。 信用证的相关风险：信用证的购买者违约。
衍生合同 Derivative Contracts

衍生合同主要有：期货（Futures）、远期 （Forwards）、互换（Swaps）和期权（Option） 或有信用风险：合同对方出现付款责任违约。这 时，金融机构不得不按当天的利率、价格或汇率 来替代这些合约。
C = f (y, w, r, k) r 金融机构的融资成本
技术对收益的影响

促进跨市场业务 促进创新

服务质量
技术对成本收益的影响

技术的投资是有风险的。

没有吸引到足够多的业务而出现负的净值。
操作风险分类

雇员风险 Employees

员工流动 Turnover
信用证是金融机构出售的担保书，确保购买者的
履约行为。

出售信用证，相当于出售保险。
商业信用证（Commercial Letter of credit）在
国内外贸易中广泛使用。
信用证 Letters of credit

相比商业信用证，备用信用证（Standby Letters
of Credit）涉及更不可预知、更罕见的风险。
表外风险 Off-Balance-Sheet Risk

表外风险是由表外业务引起的金融风险。 表外项目属于或有资产和负债（Contingent assets and liabilities)，无需在记录资产负债表上， 只作为附注说明，但它们会影响金融机构未来的 盈利和表现。

管理表外业务是现代金融机构的一个中心任务。
期权价格的变化 d 基础资产的价格变化

计算d 需要用Black-Scholes或二项分布等模型。
资产负债表的变化
资产 A 100 负债 L 90 E 10 100 资产 A 100 CA 50 负债 L 90 CL 55 E 5 150 150 E=(A-L)+(CA-CL)
100 E=A-L

外部风险 External risks
外部欺诈//税收风险//法律风险//战争//市场不景气//声誉风险 //关系风险
操作风险的控制


损失防范: 雇员的培训、开发和考核
损失控制：计划、组织和备份


损失保险：外部保险
损失阻隔：资本
最优风险管理
Cost Total cost Cost of risk management
关键员工 Key personnel 内部欺诈 Fraud 失误 Errors 欺诈交易 Rogue trading 洗钱 Money laundering 泄密 Confidentiality breach
操作风险分类


技术风险 Technology Risks
程序错误 Programming error 模型风险 Model risk 逐日盯市失误 Mark-to-market error 管理信息 Management information 通信系统中断 IT/Telecomm systems outage
表外资产和负债

表外资产项目OBS Assets：当特定事件发生时， 该项目将移到资产负债表资产方的表外项目。

表外负债项目OBS Liabilities：当特定事件发生 时，将移到资产负债表负债方的表外项目。
表外交易引起的重大损失

长期资本管理公司1994年成立，原始资本10亿美元， 1998年权益资本增至45亿美元，但有超过1.25万亿美 元的表外风险暴露和1245亿美元的负债 ，在接受36.25

衍生合同的风险

到期日越长，相关的价格、利率、汇率的波动
性越大，衍生合同的违约风险就越高。

远期的违约风险比期货严重得多。
数据显示，衍生合同从总体上降低金融机构的
风险，或对其风险没有影响。
虚售证券 When-issued securities

承诺买卖尚未发行的证券。
或有利率风险：例如，在短期国库券拍卖结果公
贷款基础利率 BR，贷款信用风险溢价 m 前期费用 f1，后期费用 f2 补偿性余额 b，存款准备金 RR 平均提款比率 td
f1 f 2 (1 td ) ( BR m)td 1 k 1 td 1 b(1 RR)
例：贷款承诺收益

贷款基础利率BR=12%，贷款信用风险溢价m=2% 前期费用 f1=0.125%，后期费用 f2=0.25% 补偿性余额 b=10%，存款准备金 RR=10% 平均提款比率 td=75%
操作风险 Operational Risks

国际清算银行将操作风险（包括技术风险）定义 为：由内部程序、人员、系统的缺陷或失误以及 外部事件导致损失的风险。

操作风险的来源：技术（如技术故障），员工 （如人为失误和内部欺诈），客户（如合同纠 纷），资产（如火灾），外部（如外部欺诈）。
操作风险的例子

雇用合同以及工作状况带来的风险事件（Employ Practices & Workspace Safety）：由于不履行合同、或者不符合劳动健康、安全
法规所引起的赔偿要求。例如，工人赔偿要求、违犯雇员的健康安全规 定、有组织的罢工以及各种应对顾客负有的责任。

客户、产品以及商业行为引起的风险事件（Client, Products & Business Practices）：有意或无意造成的无法满足某一顾客的特定需求，或者是由于产品的 性质、设计问题造成的失误。例如受托人违约、滥用客户的秘密信息、银行账户上
亿美元紧急援助后，仍因比尔斯登追债而破产。

1997年诺贝尔经济学奖得主Scholes和Merton是董事会成员

2007年，比尔斯登资产管理公司发生类似事件（100倍 运营杠杆，190亿美元的按揭衍生品损失），最终导致 比尔斯登破产，引发08金融危机。
表外风险 Chap 13

表外业务的风险 表外业务的降低风险作用 表外业务与金融机构的偿付能力
布前一周就买入新发行的短期国库券。
贷款出售Loans sold

有追索权的贷款出售：或有信用风险。

无追索权的贷款出售：为了保存其声誉，银行一
般愿意从其顾客手中买回坏帐。
清算风险

联储银行支付系统(Fedwire) 、银行同业清算系统 (CHIPS) 例子：X银行在上午11点向Z银行发送一条资金划


表外业务的急剧增长

美国银行也的表外业务兴起于20世纪80年代，1992 年表外业务超过10万亿美元（表内不到3.5万亿）， 2006年表外业务面值增长到130万亿美元（表内为 9.6万亿）。 增长原因：（1）对发展中和东欧国家贷款坏帐增长； （2）利率变动加剧；（3）竞争导致借贷利率差不 断缩减；（4）表外业务没有准备金、资本充足性和 存款保险金等要求，可以减少监管成本。

总的筹资风险:在金融机构的拆借和筹资变得昂贵
而困难时，借款人的贷款总需求也往往会增大，使 总的融资成本超过一般水平。

由于上述四种风险，一般认为，贷款承诺增加金融 机构的破产风险。

反对意见：从事贷款承诺业务的金融机构，倾向于 采用风险更低的资产组合。
信用证 Letters of credit

贷款承诺的风险

利率风险：在承诺期间，融资成本提高。


贷款承诺利率与优惠利率（prime rate）挂钩。
基差风险，优惠利率与融资成本波幅不一致。

提款风险：在承诺期间，金融机构必须时刻准备提
供贷款最高限额的资金。

信用风险：在承诺期间，借款人的信用级别下降

贷款承诺加入重新定价的条款。
贷款承诺的风险
技术支持 Technology provider failure
应急计划 Contingency planning
操作风险分类


客户关系风险 Customer Relationship Risks
合同纠纷// 对技术服务不满意//违约


资本资产风险 Capital Asset Risk
安全设备 //保安系统//运营成本//火灾、水灾

拨支付的信息。Z银行执行这笔资金划拨，将面临
一天的清算风险。这是因为，X与Z之间的资金划
拨在当日结束时才发生，一般是通过它们在联储
银行帐户中的准备金转移来完成。
关联风险 Affiliate risk

在法律上，单一控股公司结构中的银行和非银行 附属机构，多重控股公司结构中的多家分支银行，
都是相互独立的。
联邦储备局取消资格。中部银行的控股公司HSBC说涉及 金额并不巨大。
技术的重要性

降低成本

更有效的投入组合

提高收益

向客户提供更广泛的金融服务
技术对批发业务的影响

支付账户控制


账户核对
（电子）收款箱服务 资金汇总 电子转账 支票存款服务 签发电子信用证
技术对批发业务的影响

但是，现实生活中，某一分支企业或银行的倒闭 会以多种方式对控股公司体系中的另一家银行带 来影响。这就是关联风险（Affiliate risk）。
表外业务的降低风险作用

套保工具
非利息收入来源
扩大投资范围
表外业务在降低单个金融机构的风险的同时，可
能会增加整个金融系统的风险。

08金融危机的教训