熊市,牛市的波动特征,如何识别次级运动,诱人的日常波动

熊市第三期市场状况
在经济状况方面，第三期为失望期，随着人 们对经济失望时间的延长，投资者对失望的利空 消息有了免疫力。在投资行为方面，第三期为 “绝望”期，市场由绝望气氛所笼罩，投资人对 经济和股市感到看不到任何前途。 • 第三期的推迚，跌势并不快，但持续的时间 长。因此，熊市第三期的主要特征，就是再次有 一次窝蜂的抛售潮，抛盘多，买盘少，波浪越翻 越低，一直路下去。就算是一些具有稳实基础的 蓝筹股，也一样有人愿意贱卖 。 •
熊市三个时期及特征
• 熊市第一期市场状况：
• 1，眼光进大的投资者高位派发股票 • 2，物极必反，熊市第一期的序幕，始于牛市到顶峰时的 一下子股市暴跌。 • 3，牛市第三期好消息不断推出，投资者对利好消息很敏 感 ，所以失去理智。到了熊市的第一期投资者对坏消息 更加敏感。 • 4，熊市第一期源于经济逆转。（一方面是经济因素，一 方面是集体行为。人的行为可以扭转，但经济因素是实质 的，不是一个月两个月可以转回来的。 • 5，令人产生错觉的熊市第一期反弹
个股在熊市第三期的表现
• 第三期的熊市任何股票都不能够幸免，都难逃大 跌的命运。在熊市第三期下跌的股票中，跌幅最 大的往往都是蓝筹股。因为第一期垃圾股已经大 跌。 • 这一轮的股票抛售在绝望的气氛中迚行，也可能 是因为消息面非常恶劣，或是因为保证金催付通 知而出现的斩仓卖 压。
• 作业： • 根据自己的投资经历，分析在以往的股票买卖中， 盈利或亏损的原因与市场的牛、熊市以及趋势的 三个阶段的关系。
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个股在第三期的表现
• 牛市第三期是疯狂乊时，低价股升得最多。 高价股虽然都一路上升，但因为以前已经有不少 升幅，这时即使再升两三倍，与低价股可以升十 倍甚至数十倍、上百倍的比较，就已经显得微不 足道了。
熊市的波动特征
• 熊市的定义：在熊市中，价格形态就像熊掌，不 断用力向下抓。熊市由连续一系列指数联袂的跌 势构成，第一次下跌之时，低点都会逐渐降低， 这次的低点会比上一次的低点要低，而高点也会 比上次的高点也要低。在熊市中会出现次级的上 涨波动，反弹的幅度也是介于跌幅的1/3至2/3， 通常是跌幅的一半。
道氏理论二 熊市、牛市的波动特征
基本运动的一些觃律
• 一，熊市的期间通常要比牛市短 • 从一百多年的股市表现上看，股票市场的基本运 动总体保持历史性牛市。并且市场的总趋势是随 着国民财富的增长而上升，至少到目前为止是这 样的。 • 二，趋势的自我否定 • 当一个基本运动继续发展的时候，与这个趋势相 反的运动将越来越可能发生。
牛市的波动特征
• 牛市的定义：
• 牛市是由连续一系列指数联袂的涨势 构成，每段涨势都持续向上穿越先前 的高点，而中间夹杂着的跌势都不会 向下跌破前一波跌势的低点。换句话 说，牛市是由高点与低点都不断垫高 的一系列价格走势构成的。
道氏将“牛”“熊”各分为三个时期 ——意义
• 1，牛市，熊市分为三期，其实就是前途是光明的、 道路是曲折的哲学原理。不会因为新经济就完全没有 牛市和熊市的循环。因为任何事物的发展都并非一帆 风顺，需要一步，一步，一个时期， 一个时期的迚行。
牛市的第三期
• 市场状况： • 1，第三期为投资旺盛期，股价上涨已完全脱离了企 业效益的基础，而完全由投资人的主观愿意所驱动。 • 2，这时投资者买入股票的原因，是所有消息都是利 好的，即使坏消息也被看做是好消息。大家争相入市 买股票、抢购股票、使指数不断上升。 • 3，大众股民此时具有极重的羊群心态。（很多不懂 得投资为何物的公众，或未有受过什么教育、连股票 也未见过的，现在都说要炒股票，并且夸口一买一卖 赚了多少，但自己 到底买什么股票却呆能并不知晓， 只是跟风去买，却又竟然赚钱。）
四，一个趋势分为三个阶段
•道氏理论中关于一个趋势分为三 个阶段的论述符合事物发展的规 律。任何事物都有发生、发展、 结束这样一个过程。人生也是如 此。
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在股票市场中，三个阶段的价格变化方式不同， 每个股票的表现也不同，一般表现在上升时，是上 升角度的不同，上涨方式的不同。在下降时，也是 如此。对于趋势的三个阶段，大趋势表现的特征比 较明显，中期趋势也符合这个规律，小趋势的三个 阶段一般不易观察。将一个趋势划分为三个阶段， 对于我们判断市场的牛、熊转换和操作股票的买卖 都有非常实际的作用。尤其是对于牛、熊的把握有 着特别重要的意义。而牛市和熊市的三个阶段的背 后有着深刻的经济背景，并且有着极强的规律性。 下面我们以牛市和熊市为例，仔细分析这三个阶段 的情况。
• 2，将一轮基本运动至少分为三个时期提前对趋势发 展变化有所预期。（如果市场已经迚入第三期或以后 的时期——在牛市中，弥漫着投机气氛与一些不切实 际的期待；或在熊市中，弥漫着悲观气氛与持续性的 卖压——基本运动反转的可能性便很大。）
牛市的三个时期及特征
• 牛市的第一期 • 市场状况：在经济状况方面，这一期为经济复苏期； 在股票投资活动方面，这一期是“怀疑”时期，投资 人对企业的前景的信心在怀疑中逐步恢复。 • 不同股票在牛市第一期中的表现 • 在牛市第一期会出现一个大的回调 ，而且回调的幅度 是第一期上升幅度的1/3至2/3强。这个时候经济只是 从谷底回升，通常都只是大企业的业绩开始好，而小 型企业却暂时未见好转。所以上升的股票通常以大蓝 筹股等实力强的企业为主。所以很多低价路在牛市第 一期在大势上升的时候转而下跌。
熊市第二期股价表现
熊市第二期是一个稳健的下跌的过程，高价蓝 筹股比低价股安全得多。 • 在第二期中也有一个反弹的时期。通常在熊市 第二期反弹中，只有实力强大，或是次一等的二 线实力股才会有很大反弹。反弹的幅度达乊前跌 幅的1/3或2/3.但低价股和反弹的幅度一般在熊市 第二期 乊时力度就弱得多。 •
三，恐慌乊后将可能紧跟着一次程度达 40％－60％的反弹
• 恐慌之后会出现部分反弹，然后再继续缓 慢下跌以考验市场的真实能力。恐慌下跌 迫害后将紧跟着一次程度达40％－60％的 反弹，然后是不规则的下跌，最终使价格 回到原来的最低点。只有这样才能把那些 促成恐怖的软弱的股票持有者排挤出去。 恐怖之后的这种变现活动是必要的。
个股在熊市第一期的表现
• 熊市第一期高价股会路昨极厉害，很多蓝筹 股也会下跌三五成，甚至更多。不过相对高价股 的跌幅，低价股会路得更惨。很多低价股可能会 在熊市第一期大跌九成，不少更加因为经受不住 经济的突变，被迫清盘倒闭。
熊市第二期市场状况
在经济方面，第二期为企业赢利衰退期，在投资 行为方面，第二期为“悲观”期，经济病症与企业病 症已开始显现，从而引发新一轮的股票抛售。 • 第二期是主要下跌，下跌的动力不再是聪明资金 高位派发所致，而是其他投资者也发觉原来企业的赢 利能力被大大地高估了。于是他们出现恐慌，争相卖 出手中的股票。 • 在熊市第二期的反弹是回光返照时期，可能存在 一个相当长的次级波动，在这段时间，好消息有时可 听到，但也夹杂着不少坏消息，互相对搞。但总体经 济情况还是很差，未见真正好景。到了反弹后期真相 就更加清楚。 •
牛市的第二期
• 市场状况：人们对市场的信心和怀疑处于拉锯战 状态，市场的特色是有涨有落，整体是稳步上升 的趋势。因为散户信心不中，尝试入市小赚就卖 ， 当见到交易持续热闹，见人家买了也没有什么不 良后果，上市公司业绩不错，信心提高增加资金， 入市者增多，为步入牛市第三期铺路。 • 个股在第二期的表现：除了有实力的高价股乊外 还轮到一些实力较次，却也不是低价股的股票上 升，高价股因为在第一期已经有不少上涨因此这 时只是轻微上涨，低价股这个时期还不会上涨， 但在第二期未有可观的升幅。