投资银行组织架构
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
• 资产管理与证券服务部协助全球各地的机构和政府部门满足其投资需求,主要为客户提供 资产管理服务及各种证券服务,例如经纪业务、融资融券业务等。
4
4wk.baidu.com
案例一：高盛集团(Goldman Sachs)
战略及组织架构变革
总体战略：成为一个全球性的、提供综合金融服务公司 高盛从最开始的大宗交易、机构经纪、投行业务等卖方业务为主最终
大家好
投资银行组织架构
案例一：高盛集团(Goldman Sachs)
公司概况
高盛集团(Goldman Sachs)成立于 1869 年,是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一,向全球提供广 泛的投资、咨询和金融服务,在香港设有分部,在 23个国家拥有 41 个办事处。
高盛过去三十年的发展历程与美国金融市场变化紧密相连,业务结构随市场变化和客户需求而不断调整。
3
3
案例一：高盛集团(Goldman Sachs)
战略及组织架构变革
总体战略：成为一个全球性的、提供综合金融服务公司 高盛从最开始的大宗交易、机构经纪、投行业务等卖方业务为主最终
关键字：全球化、综合化战略
转型为以固定收益、衍生品、股权投资、资产管理等买方业务为主
1869年—20世纪30年代：依
托商业票据业务的领先地位
纪等业务，形成先发优势。
1960
2002-2009
高盛
1970 20世纪70-80年代：巩固已有的
Goldman Sachs
机构业务优势，积极推进投行
1980 领域创新，稳步拓展债券业务。 20世纪80-90年代：传统卖方转向
投资银行
交易与自营
资产管理与证券服务
1990 2000 2010
资本中介型券商，实施全球化。
80年代，放松对市场和机构的 管制，证券公司机构整合；与 证券化相关的新产品不断涌现
1991-1993低 利率环境，债 市发展迅速
2000年 网络股泡 沫破裂
2007年， 全球金融 危机爆发
高盛集团大事记
1930
1940
1933年投资 研究部；1934 年市政债券部
1950
1970s，美国并购浪潮， 并购与重组、杠杆收 购等业务快速发展
总体战略：成为一个全球性的、提供综合金融服务公司 高盛从最开始的大宗交易、机构经纪、投行业务等卖方业务为主最终
关键字：全球化、综合化战略
转型为以固定收益、衍生品、股权投资、资产管理等买方业务为主
1869年—20世纪30年代：依
托商业票据业务的领先地位
顺势进入股票承销和投资领
1930
域。
变革目标：从按照业务划分结构 按照客户群体及客户需求划分 行动：设立机构客户服务部及直投与贷款部。作为做市商,机构客户服务部 通过为机构客户提供金融产品、帮助客户融资和进行风险管理而获取收益。 长期投资部则通过对公司或其他机构的股权、债权投资、为投资对象提供 融资支持及兼并收购获取收入。
关键字：全球化、综合化战略
转型为以固定收益、衍生品、股权投资、资产管理等买方业务为主
1869年—20世纪30年代：依 托商业票据业务的领先地位 顺势进入股票承销和投资领
外部环境：2002-2006年间，美国证券市场新一轮衍生产品创新的集中时期, 以美国房屋信贷(含优质贷款、中间级和次级贷款等)为初始资产,经证券化 处理生成 MBS,设计出满足不同类型投资者需求的衍生产品。
20世纪90年代-至今：依托上市 后的充足资本，进一步引入资 产管理和直投等业务，成长为 全球领先的全能性投资银行。
财务 顾问
证券 承销
固定收益、 证券、外汇 与商品交易
股票 交易
自营 投资
投资顾 问与财 务规划
经纪、融资 与融券业务
5
5
案例一：高盛集团(Goldman Sachs)
战略及组织架构变革
80年代起，重 新建立资管业 务和直投业务
1960
1970
1980
1990
期货贸易获利 丰厚，全球化 程度加深
2000
2010
1956年 设立投资 银行部
1963 年设立 并购组
在80年代 的创新进 程中落后
债市获利丰厚， 2008年，由投 全球化步伐加快， 资银行改制为 1999年上市。 银行控股公司
财务 顾问
证券 承销
固定收益、 证券、外汇 与商品交易
股票 交易
自营 投资
• 高盛集团业务分成两个主要部分:全球资本市场(Global Capital Market)和资产管理与证 券服务(Asset Management and Securities Services)。
• 全球资本市场部包含投资银行和交易与自营两个部分,投资银行部门负责为公司、金融机 构、政府及个人提供财务咨询和证券承销服务;交易与自营部门则是从事投资、交易、清 算和做市商业务的部门。下设三个主要业务部门:固定受益、货币与商品交易部(FICC)、 股票部以及本金投资部。
投资银行
全球资本市场 交易与自营
资产管理与证券服务
资产管理
证券服务
20世纪70-80年代：巩固已有的 机构业务优势，积极推进投行 领域创新，稳步拓展债券业务。
20世纪80-90年代：传统卖方转向 资本中介型券商，实施全球化。
20世纪90年代-至今：依托上市 后的充足资本，进一步引入资 产管理和直投等业务，成长为 全球领先的全能性投资银行。
顺势进入股票承销和投资领
1930
域。
1969-1999 1997-2001
合伙制模式：发起人及其亲属充当公司的普通合伙人，全面负责 企业的运营，对经营损失负无限（连带）责任。
高盛 Goldman Sachs
1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010
20世纪30-60年代：利用 投行业务优势卷土重来， 在机构大扩容的60年代率 先发展大宗交易、机构经 纪等业务，形成先发优势。
美国金融市场
1930
1970s，美国并购浪潮， 并购与重组、杠杆收 购等业务快速发展
1940
1950
1960
1975年，取消了固定 佣金制，券商开拓新 业务、创新金融产品
1970
1980
90年代 金融衍生 工具诞生
1990
99年金融改革 法案，标志混 业经营开始
2000
2010
1933年《格拉斯斯蒂格尔法案》； 证券承销业务发展
1930
域。
变革目标：更为灵活的架构促进各种创新业务的开展
1940 1950
20世纪30-60年代：利用 投行业务优势卷土重来， 在机构大扩容的60年代率 先发展大宗交易、机构经
行动：将投资银行、交易与自营部门提升为与资产管理和证券服务同等级 别的业务部门。将资产管理部门变更为“投资顾问与财务规划”，证券服 务部门变更为“经纪、融资与融券业务”，在综合化的前提下不断细分。
4
4wk.baidu.com
案例一：高盛集团(Goldman Sachs)
战略及组织架构变革
总体战略：成为一个全球性的、提供综合金融服务公司 高盛从最开始的大宗交易、机构经纪、投行业务等卖方业务为主最终
大家好
投资银行组织架构
案例一：高盛集团(Goldman Sachs)
公司概况
高盛集团(Goldman Sachs)成立于 1869 年,是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一,向全球提供广 泛的投资、咨询和金融服务,在香港设有分部,在 23个国家拥有 41 个办事处。
高盛过去三十年的发展历程与美国金融市场变化紧密相连,业务结构随市场变化和客户需求而不断调整。
3
3
案例一：高盛集团(Goldman Sachs)
战略及组织架构变革
总体战略：成为一个全球性的、提供综合金融服务公司 高盛从最开始的大宗交易、机构经纪、投行业务等卖方业务为主最终
关键字：全球化、综合化战略
转型为以固定收益、衍生品、股权投资、资产管理等买方业务为主
1869年—20世纪30年代：依
托商业票据业务的领先地位
纪等业务，形成先发优势。
1960
2002-2009
高盛
1970 20世纪70-80年代：巩固已有的
Goldman Sachs
机构业务优势，积极推进投行
1980 领域创新，稳步拓展债券业务。 20世纪80-90年代：传统卖方转向
投资银行
交易与自营
资产管理与证券服务
1990 2000 2010
资本中介型券商，实施全球化。
80年代，放松对市场和机构的 管制，证券公司机构整合；与 证券化相关的新产品不断涌现
1991-1993低 利率环境，债 市发展迅速
2000年 网络股泡 沫破裂
2007年， 全球金融 危机爆发
高盛集团大事记
1930
1940
1933年投资 研究部；1934 年市政债券部
1950
1970s，美国并购浪潮， 并购与重组、杠杆收 购等业务快速发展
总体战略：成为一个全球性的、提供综合金融服务公司 高盛从最开始的大宗交易、机构经纪、投行业务等卖方业务为主最终
关键字：全球化、综合化战略
转型为以固定收益、衍生品、股权投资、资产管理等买方业务为主
1869年—20世纪30年代：依
托商业票据业务的领先地位
顺势进入股票承销和投资领
1930
域。
变革目标：从按照业务划分结构 按照客户群体及客户需求划分 行动：设立机构客户服务部及直投与贷款部。作为做市商,机构客户服务部 通过为机构客户提供金融产品、帮助客户融资和进行风险管理而获取收益。 长期投资部则通过对公司或其他机构的股权、债权投资、为投资对象提供 融资支持及兼并收购获取收入。
关键字：全球化、综合化战略
转型为以固定收益、衍生品、股权投资、资产管理等买方业务为主
1869年—20世纪30年代：依 托商业票据业务的领先地位 顺势进入股票承销和投资领
外部环境：2002-2006年间，美国证券市场新一轮衍生产品创新的集中时期, 以美国房屋信贷(含优质贷款、中间级和次级贷款等)为初始资产,经证券化 处理生成 MBS,设计出满足不同类型投资者需求的衍生产品。
20世纪90年代-至今：依托上市 后的充足资本，进一步引入资 产管理和直投等业务，成长为 全球领先的全能性投资银行。
财务 顾问
证券 承销
固定收益、 证券、外汇 与商品交易
股票 交易
自营 投资
投资顾 问与财 务规划
经纪、融资 与融券业务
5
5
案例一：高盛集团(Goldman Sachs)
战略及组织架构变革
80年代起，重 新建立资管业 务和直投业务
1960
1970
1980
1990
期货贸易获利 丰厚，全球化 程度加深
2000
2010
1956年 设立投资 银行部
1963 年设立 并购组
在80年代 的创新进 程中落后
债市获利丰厚， 2008年，由投 全球化步伐加快， 资银行改制为 1999年上市。 银行控股公司
财务 顾问
证券 承销
固定收益、 证券、外汇 与商品交易
股票 交易
自营 投资
• 高盛集团业务分成两个主要部分:全球资本市场(Global Capital Market)和资产管理与证 券服务(Asset Management and Securities Services)。
• 全球资本市场部包含投资银行和交易与自营两个部分,投资银行部门负责为公司、金融机 构、政府及个人提供财务咨询和证券承销服务;交易与自营部门则是从事投资、交易、清 算和做市商业务的部门。下设三个主要业务部门:固定受益、货币与商品交易部(FICC)、 股票部以及本金投资部。
投资银行
全球资本市场 交易与自营
资产管理与证券服务
资产管理
证券服务
20世纪70-80年代：巩固已有的 机构业务优势，积极推进投行 领域创新，稳步拓展债券业务。
20世纪80-90年代：传统卖方转向 资本中介型券商，实施全球化。
20世纪90年代-至今：依托上市 后的充足资本，进一步引入资 产管理和直投等业务，成长为 全球领先的全能性投资银行。
顺势进入股票承销和投资领
1930
域。
1969-1999 1997-2001
合伙制模式：发起人及其亲属充当公司的普通合伙人，全面负责 企业的运营，对经营损失负无限（连带）责任。
高盛 Goldman Sachs
1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010
20世纪30-60年代：利用 投行业务优势卷土重来， 在机构大扩容的60年代率 先发展大宗交易、机构经 纪等业务，形成先发优势。
美国金融市场
1930
1970s，美国并购浪潮， 并购与重组、杠杆收 购等业务快速发展
1940
1950
1960
1975年，取消了固定 佣金制，券商开拓新 业务、创新金融产品
1970
1980
90年代 金融衍生 工具诞生
1990
99年金融改革 法案，标志混 业经营开始
2000
2010
1933年《格拉斯斯蒂格尔法案》； 证券承销业务发展
1930
域。
变革目标：更为灵活的架构促进各种创新业务的开展
1940 1950
20世纪30-60年代：利用 投行业务优势卷土重来， 在机构大扩容的60年代率 先发展大宗交易、机构经
行动：将投资银行、交易与自营部门提升为与资产管理和证券服务同等级 别的业务部门。将资产管理部门变更为“投资顾问与财务规划”，证券服 务部门变更为“经纪、融资与融券业务”，在综合化的前提下不断细分。