中兴通讯投资分析报告

中兴通讯
投资分析报告
学号：1345030109
专业：计算机科学与技术设计题目：中兴通讯投资分析学生：云龙
目录
一、中兴通讯公司分析 (3)
1公司简介： (3)
2基本分析： (3)
2.1产业分析 (3)
➢波特五力分析模型 (3)
➢SWOT分析 (4)
2.2公司分析 (5)
3经营分析 (5)
4股本结构 (6)
二、行业分析 (6)
1.宏观经济分析 (6)
2.通信行业分析 (7)
三、公司财务状况分析 (8)
1.资产负债表分析 (8)
(8)
2.利润表分析 (8)
3.现金流量表分析 (9)
三、公司在价值评估 (10)
➢相对估值法 (10)
(10)
四、投资建议与风险提示 (10)
1.股价走势分析 (10)
2.投资建议 (11)
3.风险提示 (11)
一、中兴通讯公司分析
1公司简介：
公司由市中兴新通讯设备与中国精密机械进出口公司、骊山微电子公司、市兆科投资发展、南天集团、省邮电器材总公司及电信器材共同发起,并向社会公众公开募集股份而设立的股份。

经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)452号及证监发字453号文批准,1997年10月6日,本公司通过证券交易所上网发行普通股股票,并于1997年11月18日在交易所挂牌交易。

2基本分析：
2.1产业分析
➢波特五力分析模型
➢SWOT分析
2.2 公司分析
中兴通讯股份是全球领先的综合性通信制造业上市公司和全球通信解决方案提供商之一.公司主要从事生产程控交换系统、多媒体通讯系统、通讯传输系统;研制、生产移动通信系统设备、卫星通讯、微波通讯设备、寻呼机、计算机软硬件、闭路电视、微波通信、信号自动控制、计算机信息处理、过程监控系统、防灾报警系统等项目的技术
;
开发、咨询、服务();();电信工程专业承包""两个项目荣"3 计算机信息处理、；电子设备、微电子器件
工程所需的设备，电子系统设备的技
的执行）；电信工程专业承包（待取得资质证书后方可经营）；自有房屋租赁。

公司可根据国外市场的变化、业务发展和自身能力，经股东大会和有关政府部门批准后，依法变更经营围
和调整经营方式。

公司是国三G电信设备的供应商，市场占有率高，并入选“中国IT业最具影响力十佳品牌”。

CDMA系统保持本土最大的CDMA系统供应商的市场地位，也是在海外销售规模最大中国CDMA设备厂商之一；GSM系统继续保持在部分非洲国家主流供应商之一的市场地位，并成功进入印度市场。

4股本结构
二、行业分析
1.宏观经济分析
在宏观经济在转型压力和稳定经济增长政策的有效刺激与作用下，当前我国宏观经济向好运行的态势更趋明显。

为继续夯实宏观经济稳定增长基础，微观经济市场主体需进一步坚定信心，主动适应改革和经济转型趋势，加快创新驱动，实现宏观经济稳健增长。

从前5个月经济数据指标发布情况看，我国宏观经济运行质量得到明显提升。

创业创新政策带动民间投资趋向活跃。

政府投资，严格意义上说，并不构成宏观经济生增长动力。

只有扩大民间投资才能让宏观经济真正获得生性的增长动力。

在中央“大众创业、万众创新”政策的刺激与带动下，我国民间投资的意愿出现了回升。

据国家统计局发布数据，2015年1~5月份，我国民间固定资产投资同比增长12.1%，比全部投资增速高0.7个百分点；民间投资占全部投资的比重为65.4%，比去年同期提高0.3个百分点。

特别是在互联网与高
科技技术的广泛应用与推广下，以高新技术为代表的“创客”活动正成为新一轮创业创新的潮流。

与传统投资集中于基建或设备改造相比，新一轮民间投资更青睐新技术的发明与运用，这将明显提升我国经济运行质量和全要素生产率，将构成未来我国经济增长新引擎。

例如以新能源汽车为代表的技术革新，将在一定程度上驱动未来我国宏观经济增长新一轮增长。

这些情况表明，我国经济转型已经取得初步进展，改革红利的释放正培育新一轮宏观经济增长动力。

2015年6月份，中国制造业采购经理指数为50.2%，与5月份持平，继续高于临界点，制造业小幅扩。

2015年6月份，中国非制造业商务活动指数为53.8%，比上月上升0.6个百分点，继续高于临界点，表明我国非制造业总体稳中有进，扩步伐有所加快。

展望下半年，我国宏观经济企稳回升的可能性非常大。

关键还是要加强供给，大力推动创业创新活动，真正致力于培育社会主体对宏观经济稳健增长的信心，合理引导社会预期，实现社会预期与宏观经济稳健增长的良性互动，促使社会资源朝着建立适应创业创新活动机制的需要努力。

2.通信行业分析
展望2015年，我国通信设备产业将延续增长态势。

但伴随现有政策体系的基本成熟，主要投资到位和建设进程的推进，通信设备的需求增长将回落，这会催化通信设备产业的发展模式发生改变。

在市场格局方面，国产化替代进一步深化，通信设备的国产产品更替获得实质性进展，这将大幅度提升国产通信设备的市场占比。

在创新态势方面，围绕NFV、SDN、超宽带等热点的技术创新不断涌现，应用场景极大丰富，应用案例大增。

在竞争形势方面，国市场中国企业主导格局不变，产业总体竞争平衡，以“补短”为导向的投融资活跃度提升。

2015年，我国通信设备产业在保持已有产品集成创新和低成本研发比较优势的基础上，亟须把握产业融合发展的新形势和新机遇，加强产业的横向协作和纵向整合。

我国通信设备产业发展可从五个方面入手。

一是重点研究新一代通信设备关键软件平台，加强技术储备，探索应用模式，布局应用生态。

二是提供新型软硬件架构的设备产品与解决方案，围绕新型通信设备与通用IT设备形成融合的网络解决方案。

三是紧密结合云计算、大数据等新兴趋势，逐步掌握云计算、大数据的技术体系架构。

三、公司财务状况分析
1.资产负债表分析
2.利润表分析
3.现金流量表分析
三、公司在价值评估
➢相对估值法
四、投资建议与风险提示
1.股价走势分析
2.投资建议
根据公司截止到2015-06-30日的财务数据来看，资产中流动资产占据77.93%，可见公司在短期具有一定的快速变现能力，可应对资金流短缺造成的影响，从利润表看EBIT有7634 万，而净利润高达18亿，可见公司的盈利状况十分可观，利润表中净经营性现金流有15.1亿，由此可看公司的经营状况良好。

而且从行业角度来看，中兴通通讯研制、生产移动通信系统设备和开发4 G、5G技术在国一流，行业领先优势明显。

从笔者角度来看，中兴通讯具有投资价值。

3.风险提示
➢从财务数据来看，中兴通讯的流动负债占比总负债高达82.75%，会使企业有可能遭受短期的负债压力，对生产研发造成阻碍。

➢从相对估值分析法来看，企业的市盈率高达92.26倍，远高于行业的均值
46.45，可见企业的财务杠杆比率较高，产生较多的资产泡沫，投资者对
此要额外谨慎。