我国棉花期货价格与现货价格关系的实证研究_基于VECM模型的分析
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性棉花作为世界上最重要的纺织原料之一，其现货价格和期货价格的相关性一直备受关注。
对棉花价格的精准预测不仅对生产者和经销商具有重要意义，对投资者来说也十分关键。
本文将从棉花现货价格与期货价格的相关性出发，分析其影响因素，以及提高价格预测的精准性的方法。
首先我们来看一下棉花现货价格和期货价格之间的相关性。
棉花的现货价格是指市场上的实际交易价格，而期货价格则是指在期货市场上的交易价格。
这两者之间的相关性主要受到供需关系、政策影响、市场情绪等多种因素的影响。
从供需关系来看，棉花的供需关系是影响价格的主要因素之一。
供给的增加或减少会直接影响到棉花价格的波动。
而需求方面，受到外部宏观经济环境和内生需求因素的影响，也会对价格产生一定的影响。
期货价格则是受到市场交易者对未来预期的影响，这种预期可能是基于市场供需关系变化、政策变化、天气变化等多种因素。
政策影响是另一个影响棉花现货价格和期货价格相关性的因素。
政府的政策干预会直接影响到棉花市场的供给和需求关系，从而对价格产生影响。
不同国家的政策变化，比如关税政策、补贴政策等，也会对期货市场价格的形成产生一定影响。
市场情绪是影响棉花现货价格和期货价格相关性的最后一个因素。
市场交易者对未来的预期会受到多种因素的影响，比如国际贸易局势、大宗商品价格波动等等，这些因素会引发市场情绪的波动，从而影响到棉花价格的涨跌。
提高价格预测的精准性，需要从多个方面入手。
要加强对影响棉花价格的因素的分析。
对供需关系、政策影响、市场情绪等方面的因素要有深入的研究，找出其对价格走势的具体影响。
要加强信息的搜集和整理，及时获取市场上的相关信息，以便及时调整预测模型。
要加强技术分析手段的运用。
利用技术分析手段，比如趋势线分析、波浪理论等，对价格走势进行预测，以提高预测的精准性。
还需要不断完善和改进预测模型。
这方面需要运用数学统计学、经济学等理论知识，不断完善和改进预测模型，提高其准确性和可靠性。
我国农产品期货市场价格发现功能研究——基于VECM模型的实证分析
推广开 来 ， 正 以风 险 较 低 、 提 前 发 现 农 产 品 价
格、 农 民增 收效果 显著 等优 势而 被涉 农 企业 和 农 民所接 受 。随着 我 国农 业 产 业 化 经 营 方 式
均衡 价格 Βιβλιοθήκη 为农 产 品的 市场参 与 者进 行交 易 提
供参 考 和借 鉴 。我 日农 产 品 市 场 的 期 货 价 格
发现 功能 也成 为近 年 来 大 家 研 究 的 重 点 和 热
点 问题 。
二、 文 献 综 述
的不断推 进 和发展 ， 以及 现代 农业 观 念 的普及
和深入 ， 目前 我 国已有部 分农 产 品实 行 了期 货
交 易制度 ； 利用 期 货作为 套期 保值 Ｔ具 防范 价
格风 险 ， Ｅ ｛ 益 被 大 家所 接 受 。２ ０ １ ３年 １ １月 ８
价 格变 化关 系 提 供 了新 的方 式 。其 后 Ｊ ｏ ｈ ａ ｎ ｓ ．
ｅ ｎ和 Ｊ ｕ ｓ ｅ ｌ ｉ ｕ ｓ提 出 的 Ｊ ｏ ｈ ａ ｎ ｓ ｅ ｎ协 整 检 验 也 成
清（ ２ ０ ０ ６ ） 借 助 平 稳 性 检验 和协 整 检 验 对 我 国
农 产 品期 货价 格 发现 功能 进行 研 究 ， 认 为只 有 小麦 等 部 分 农 产 品期 货 价 格 发 现 功 能 稍 强 。
来 走势做 出预 期 的反 映 。农 产 品期 货 价 格 发 现 功能 的发挥 有 利 于发 现 我 同农 产 品 的 市场
着我 国市 场 化 经 济 改 革 的 深 化 ， “ 期货农业 ”
这一在 欧美 发 达 国 家 已 经 发展 了一 段 时 间 的
新 的农业 发 展模式 ， 逐 渐在 我 国的农 产 品市 场
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性
· 49 ·《棉花科学》投稿网址：棉花科学2019年（第41卷）第3期棉业经济棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性*张馨予（江西财经大学，江西 南昌 330013）摘要：中国仍是一个农业大国，作为重要农产品的棉花对于棉农具有重要意义。
除了粮食之外，棉花作为我国广泛种植的第二大经济作物，其经济收益对棉农整体收入、农村剩余劳动力和地方经济发展的影响不容忽视。
建立棉花价格模型并且进行预测，并提出了三点建议以确保更精准的价格预测功能。
可以为棉农调整自身的种植计划和相关种植生产决策者提供参考。
关键词： 棉花；期货价格；现货价格；ARIMA 模型；价格预测；精准性中图分类号：S562. 文献标识码：A 文章编号：2095-3143（2019）03-0049-03DOI：10.3969/j.issn.2095-3143.2019.03.011引用：张馨予. 棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性[J]. 棉花科学，2019，41(3)：49-51.*收稿日期：2019-06-20通信作者：张馨予(1998-),女，汉族，四川达州人，在校本科生，研究方向为经济统计。
0 引言棉花是我国重要的农作物。
目前中国仍是一个农业大国，作为重要农产品的棉花对于棉农具有重要意义。
棉花作为我国广泛种植的第二大经济作物，其经济收益对棉农整体收入、农村剩余劳动力和地方经济发展的影响不容忽视。
基于中国国家发展改革委价格监测中心公开发布的统计数据可以看到，以2015年为例在中国全国范围内中国种植棉花的棉农数量已经大于4000万户，而这4000万农户中包括了大约是1.2亿棉农，这一数据表明棉农这一群体占全国所有农民人数的20%[1]。
棉花产业的健康发展不单单关系到我国的长远发展，而且还广泛关系到众多棉农百姓的切身利益。
建立棉花价格模型并且进行预测，可以为棉农调整自身的种植计划和相关种植生产决策给出参考。
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性棉花是一种重要的农产品，对于纺织工业和农业经济都有重要的影响。
在国内，棉花产量和棉花价格的波动不仅影响到农民的收入，也影响到纺织企业的成本。
对于棉花现货价格和期货价格的相关性分析及提高价格预测的精准性具有重要意义。
一、棉花现货价格和期货价格的相关性分析我们来看一下棉花现货价格和期货价格的相关性。
棉花现货价格是指在市场上交易的实际价格，而期货价格是通过交易所上交易的棉花期货合约的价格。
可以通过对现货价格和期货价格的走势进行分析，来评估它们之间的相关性。
通过对历史数据的分析发现，棉花现货价格和期货价格之间存在着很高的相关性。
在大多数情况下，棉花现货价格的波动会直接影响到棉花期货价格。
这主要是因为棉花期货价格是由市场供求关系和预期情况来决定的，因此当棉花现货价格出现波动时，市场参与者对于未来市场走势的预期也会发生变化，从而影响到期货价格的走势。
也可以通过相关系数来评估现货价格和期货价格之间的相关性。
相关系数是用来衡量两个变量之间相关程度的指标，其取值范围为-1到1。
相关系数越接近1，表示两个变量正相关性越强；相关系数越接近-1，表示两个变量负相关性越强。
通过对棉花现货价格和期货价格的相关系数进行计算，可以得出它们之间存在着显著的正相关性。
二、提高价格预测的精准性由于棉花现货价格和期货价格之间存在着较强的相关性，因此可以通过建立模型来对棉花价格进行预测，并提高预测的精准性。
以下是一些建议，可帮助提高棉花价格预测的精准性：1. 利用经济指标及市场供求情况进行分析。
随着国内外经济形势的变化，以及市场供求关系的变化，都会直接影响到棉花价格的波动。
通过对经济指标和市场供求情况进行深入的分析，可以更好地把握棉花价格的走势。
2. 建立基于历史数据的预测模型。
利用大量的历史数据，建立棉花价格的预测模型，可以根据当前的市场情况和经济指标来进行价格的预测。
3. 结合技术分析和基本面分析。
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性棉花是一种常见的纺织原料，被广泛用于纺织业。
棉花的价格变化对纺织行业和相关产业有着重要影响，因此对棉花价格的预测和分析具有重要意义。
本文将对棉花现货价格与期货价格的相关性进行分析，并探讨如何提高价格预测的精准性。
1. 棉花现货价格和期货价格的定义棉花现货价格指的是实际交易中以现金交换的价格，而期货价格是在交易所上以期货合约形式进行交易的价格。
棉花期货价格是未来某一时间期间的价格，其涨跌与市场供求关系和宏观经济形势有关。
2. 棉花现货价格与期货价格的相关性棉花现货价格与期货价格之间存在一定的相关性，这种相关性主要表现在以下几个方面：（1）市场供求关系：棉花的现货价格和期货价格都受到市场供求关系的影响。
当市场供大于求时，棉花价格下跌，现货价格和期货价格都会受到影响。
反之亦然。
（2）宏观经济形势：宏观经济形势对棉花价格也有重要影响。
经济形势好转会带动棉花需求增加，而经济衰退则会导致棉花需求减少，从而影响棉花价格。
（3）政策因素：政策调整也会对棉花价格产生影响，有些国家会对棉花出口或进口进行限制，这些政策的制定和调整都会对棉花价格产生重大影响。
3. 相关性的表现形式棉花现货价格和期货价格之间的相关性在实际中表现为：（1）价格走势一致性：一般情况下，棉花现货价格和期货价格的走势是一致的，因为它们受到相似的市场因素的影响。
（2）价格波动幅度的相对一致性：虽然现货价格和期货价格的绝对数值可能不一样，但它们的波动幅度一般较为一致。
二、提高价格预测的精准性1. 加强市场信息收集和分析提高价格预测的精准性，首先需要加强对市场信息的收集和分析。
通过获取丰富的市场信息，包括棉花产量、进出口情况、库存情况、宏观经济形势等，对市场进行分析，可以更准确地预测棉花价格的走势。
2. 建立合理的预测模型构建合理的价格预测模型是提高价格预测精准性的关键。
可以采用时间序列分析、回归分析等方法，对棉花价格的历史数据进行建模分析，进而预测未来的价格走势。
中国棉花期货市场定价效率研究
中国棉花期货市场定价效率研究作者：李建林来源：《中国市场》2011年第49期［摘要］近些年棉花价格受供需差额影响大幅度波动,很多没有预计到价格变化的棉纺织企业由于缺乏库存,面临更高的生产成本而不得不停止生产。
人们越来越关注棉花期货市场价格对未来现货价格的预测能力。
本文先叙述中国棉花市场的发展状况,然后运用协整分析、格兰杰因果检验等方法研究中国棉花期货价格与现货价格的关系,分析中国棉花期货市场的定价效率。
研究发现中国棉花期货市场价格与现货价格具有长期的稳定关系,中国棉花期货市场定价对现货市场有引导作用。
［关键词］棉花期货；协整检验；长期均衡；格兰杰因果关系［中图分类号］F832 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2011）49-0118-021 研究背景棉花是与中国市场经济发展息息相关的重要物资,它涉及农业和工业两大产业的多个部门,在国民经济发展中担负着重要的作用。
中国的棉花市场的需求主要来自于棉纺织工业,其中沿海省市棉纺织工业对棉花的需求量最大。
2001年中国加入世界贸易组织以后,棉纺织行业以及服装加工生产行业飞速发展,对棉花的需求量也越来越大。
根据国际棉花咨询委员会(ICAC)近期发布的全球产需预测确认2011—2012年度中国用棉量将达到970万吨。
新中国成立以来我国的棉花市场供求矛盾就比较突出,1999年以前我国棉花市场都是封闭的,生产和价格都由国家控制,由供销社统一代购、统一经营,而不是市场供求双方竞争形成的。
这种定价机制的主要缺陷是价格制定的滞后性,棉花价格的制定往往不能适应复杂的市场供求变化。
1999年我国实行棉花流通体制改革,我国棉花交易市场逐步形成,棉花交易价格已经能够充分反映棉花市场中的供给需求状况。
2004年6月1日,棉花期货在郑州期货交易所上市,市场稳步发展,交易量持仓量持续上升,根据郑州期货交易所的数据显示,2011年8月成交金额为22703亿元,同比增加598.24%,持仓量687748张合约,同比增加134.82%。
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性【摘要】本文通过对棉花现货价格与期货价格的相关性分析，探讨了影响价格的因素，并提出了提高价格预测精准性的方法。
基于机器学习的价格预测模型十分重要。
通过市场走势分析，我们得出了相关性分析对价格预测的重要性，以及提高价格预测精准性的建议。
我们展望了未来研究方向，以便更好地理解和预测棉花价格的走势，为相关行业提供参考。
通过本研究，我们可以更好地把握棉花市场的动态，提高市场参与者的决策水平，从而实现更好的经济效益。
【关键词】棉花现货价格、期货价格、相关性分析、影响因素、价格预测、机器学习、市场走势、精准性、建议、未来研究方向1. 引言1.1 研究背景棉花是世界四大天然纤维之一，广泛用于纺织品生产。
棉花价格的波动对于农民、纺织企业以及投资者都具有重要意义。
棉花现货价格与期货价格之间的相关性一直是棉花市场研究的重要方向之一。
通过分析现货价格与期货价格之间的相关性，可以更好地理解市场运行规律，为决策提供参考依据。
随着市场竞争的加剧和金融市场的不断发展，提高棉花价格预测的准确性变得尤为重要。
研究棉花现货价格与期货价格之间的相关性，可以帮助我们更好地预测未来价格走势，减少市场风险。
分析影响价格的因素，可以帮助我们找到价格波动的根源，及时调整策略。
探讨提高价格预测的方法，尤其是基于机器学习的价格预测模型，可以更加准确地捕捉市场变化，提高预测的精准性。
在这样一个竞争激烈的市场环境下，我们需要深入挖掘相关性分析对于价格预测的重要性，提出有效的建议来提高价格预测的准确性，探讨未来研究的方向。
通过这些努力，我们可以更好地把握市场走势，实现更好的投资回报。
1.2 研究意义棉花是全球重要的农产品之一，对于农民和棉花产业链上的企业来说具有重要意义。
棉花现货价格与期货价格的关联性一直备受关注，研究其相关性对于精准预测价格走势、制定合理的投资策略具有重要意义。
棉花现货价格与期货价格的相关性分析可以帮助我们更好地了解市场的运作机制，为决策者提供科学依据。
我国棉花期货价格与现货价格关系实证研究
我国棉花期货价格与现货价格关系实证研究中瑞金融期货市场非常重要, 在国民经济稳定中始终处于十分重要的地位?期货市场主要有两大功能：价格发现和规避风险，其中价格发现功能是期货市场存在和发展的基础，这一功能发挥的如何，可以衡量一个期货市场的运行效率。
一、期现价格关系由于期货市场是在现货市场的基础上发展起来的，因此期货价格与现货价格之间有着密切的联系。
现货价格是期货价格变动的基础，而期货价格通过交易者对未来价格的预期作用来调节和引导现货价格，实物交割使期货价格最终能够复归于现货价格。
与期货价格构成因素不同，现货价格主要是由生产成本、流通费用、利润和税金四部分构成。
其中利润和税金称为盈利，流通费用包括运杂费、包装费、保管费、损耗金额、经营管理费、利息金额等项目。
与期货价格相比，现货价格具有自由化、短期化、分散化和风险化的特点，不利于市场供求的长期稳定，极易受到外部因素的冲击和影响。
从理论上讲，成熟的期货市场，其期货价格与现货价格之间具有同升同降和收敛一致的特点。
主要原因是影响现货市场的因素同样影响期货市场，所以当现货价格上升，期货价格也上升；现货价格下降，期货价格也下降，二者变动幅度可能不同，但变动方向大多数情况下是相同的；而且，在期货合约在成交后，随着交割月日益临近，持仓费随之逐步下降，现货价格与期货价格之间的价差日益缩小，二者必将收敛一致。
在实际生活中，由于各种原因，它们之间可能会有偏差。
二、我国棉花市场介绍棉花是我国主要的经济作物，在我国的种植周期大致为4 月上中旬至10 月低11月初，先后经过播种出苗期、苗期、现蕾期、花铃期和吐絮期，总共持续200 天左右时间。
棉花是纺织工业的主要原料，也是广大人民的生活必需品，国家重要的战略储备物资。
我国是世界最大的棉花生产国，年产棉花500 万吨以上，占全球总产量的25%左右。
棉花在我国播种较广，新疆、黄河流域和长江流域是我国三大主要产区，其产量各占总产量的三分之一左右，国内主要种植在新疆、河南、山东、河北、江苏，安徽、湖北、安徽等地。
我国棉花期货价格与现货价格关系实证研究
３ 我 国棉花 期货 市场 的实证 研究
３１ 单位根检验 ． 为了避免 自相关 的存在 ，采取原始数 据的对数形式得到 ｌＦ和 ｌｓ Ｉ ｌ ｎ ，然后运用 Ｅ ｅ Ｇａ ｇ 的 Ａ Ｆ检验方 法进行单 ｎ — ｒｎ ｅ Ｄ 位根 检验 。２ １ ０ ０年期货价 格与 现货价 格都有 明显 的上 升趋 势， 所以采取含有趋势项 的 Ａ Ｆ检验 。在保证 残差 项不相关 Ｄ 的前提下 ， 同时采用 ＡＣ准则 和 ｓ Ｉ ｃ准则， 为确定 最佳时滞 作 的标 准， 选取二者值 同时为最小时 的滞后 长度 即为最佳滞后
价 格 和 现货 价 格 之 间 的关 系来 判 断 。 文 采用 Ｇａ ｇｒ 本 ｒ ｅ 因果 关 ｎ
系检验考察这两个时间序列的引导关系。 对 ｉＳ和 ｌＦ进行 不同滞后 阶数 的格兰杰检验 ， ｎ ｎ 如果见表 ４ 可 以看 出 ， ｓ ｎ 。 ｌ —ｌＦ对滞后阶数 不敏感 ， ｎ 不论滞后 阶数是 １ 、 ３或 ５ ｉＳ ， 都是 Ｉ ｎ ｎ Ｆ的格 兰杰原 因。这说明现货价格是期 货价
格 的格 兰杰 原 因 ， 且现 货 价 格 对 期 货 价 格 的引 导 作 用 明 显 。 而
１Ｆ ｎ 对 滞后阶数就 比较 明显 ，在滞 后 １阶和 ３阶的条 件 ｎ —ｌｓ 下都不是格 兰杰原 因， 直到滞后 ５阶 ｉ ｎ Ｆ才成为 ｉＳ的格兰杰 ｎ 原因 ， 这说明期货价格 对现货价格 的引导作用不 明显 。
格快 速增长 ， 且波动性较 大 。期货 价格从 ９月 １日的 １ ，８ ７５５
元 ／上 升 到 ｌ ｔ ２月 ３ １日 的 ２ ，６ ８ ６ ０元 ／ 日均 增 长 １８４元 『 ｔ ， ３． ｔ ； 期 货价格 在 １ １月 １ 日达 到 最 高 峰 ３ ，２ ０ ３ ４ ５元 ／后 立 即迅 速 ｔ
我国棉花现货价格期货价格关系实证研究
我国棉花现货价格与期货价格关系的实证研究【摘要】期货市场具有价格发现和规避风险的作用，棉花作为我国重要的经济作物和战略储备，利用期货市场规避棉花价格风险，促进棉花价格发现，维持市场良性运转具有重要的作用。
本文通过棉花期货价格和现货价格进行相关性分析、单位根检验、协整检验、granger因果检验，实证分析了棉花期货价格和现货价格的关系，发现棉花期货价格是现货价格的无偏估计量，期货价格具有对未来现货价格变动趋势进行预测的功能。
【关键词】棉花；期货价格；现货价格；实证研究一、引言纵观期货发展历程，我们不难发现，期货是商品经济发展的必然产物。
特别是19世纪以来，随着世界联系的日益紧密，大宗商品的频繁交易，催生了期货交易，或者严格来说称之为“准期货交易”行为。
直到1848年芝加哥交易所的建立，才有了现代意义上的期货交易。
一直以来，期货交易规避风险和价格发现的基本功能不断被认可。
正是由于认识到了期货的这些特点，从期货产生的一百多年以来，期货交易对象在不断增加，甚至可以说从上世纪七十年代之后呈现交易品种“爆炸式”增长的特点。
交易品种从最初的诸如大豆、玉米、小麦、燕麦、可可、活牛、猪肚等传统农产品，发展到金属期货，诸如黄金、白银、铜，以及能源期货，如原油、颜料油等。
更值得一提的还有金融期货，如外货期货、利率期货。
股指期货。
金融期货作为西方金融创新的成功例证，从上世纪七十年代产生，发展到新世纪，其交易量已经占全球期货交易量的80%，其在某种程度上已经超越了商品期货。
我国期货市场起步晚，发展快。
1990郑州粮食批发市场的开业，标志着我国期货市场的诞生。
1993年，郑州商品交易所推出了标准化合约。
二十多年来，我国期货市场不断整合完善，最终形成了郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所，中国金融期货交易所。
期货品种从最初的农产品发展到能源、化工、贵金属、金融期货等领域。
在农产品期货中，棉花期货作是比较特殊的一个期货品种。
国内外棉花期货价格关联性的实证研究
国内外棉花期货价格关联性的实证研究作者：陈雯来源：《财经界·学术版》2011年第09期摘要:本文以郑州和纽约期货交易所棉花期货为研究对象，进行了协整检验来确定两者之间存在长期的均衡关系，同时采用格兰杰因果检验、脉冲响应函数、方差分解方法，检验了两者之间变动的因果关系、相互影响的具体程度以及均方误差中各变量冲击所做的贡献，定量地描述了两个市场价格之间的相互作用和影响程度。
关键词:协整检验VAR模型格兰杰因果检验脉冲响应函数方差分解一、引言近年来我国期货市场规范化程度明显提高，国内期货市场在国际期货市场上的作用和影响日益凸现，中国的棉花市场在2001年完全放开，2004年6月中国棉花期货正式上市。
放开后的棉花市场受国外市场因素的影响，棉花期货市场在国际价格形成中的影响程度如何，是有待于研究的重要问题。
因此，深入探究国内外棉花市场价格传导关系具有重要的理论意义和实用价值。
本文通过构建价格传导关系研究的逻辑框架和经济分析方法，对中美两国棉花期货市场之间的价格传导关系进行实证研究，试图探求国内外棉花期货市场、价格信息传导的途径和方法。
二、实证结果本文数据来源为锐思、国泰安数据库和中国棉花信息网，选取了2008-01-02到2010-04-01的郑交所的期棉和纽交所的期棉日交易数据并作了对数处理。
(一)协整检验——EG两步法以CF价格与NY价格为对象，建立回归方程，求出残差序列：CF = 0.4204*NY +7.7853NY = 1.6142*CF - 11.2238接着对两个残差序列分别进行ADF检验，这里采用无截距、无趋势的VAR模型进行检验。
检验结果如下表。
■可以看出，ADF的值在5%的显著水平上是显著的，拒绝零假设。
因此，CF与NY是（1，1）阶协整，两变量间存在长期稳定的“均衡”关系。
(二)格兰杰因果检验■由上表可知，滞后2期时，“NY不是CF变动的原因”被拒绝，“CF不是NY变动的原因”也被拒绝，即两者是互为因果关系的。
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性棉花是一种重要的农产品，其价格波动对农民、加工商和消费者都有着重要影响。
随着市场经济的发展，棉花的期货交易逐渐成为了棉花价格形成的重要因素。
对棉花现货价格与期货价格之间的关联性进行深入分析，并提高价格预测的精准性具有重要意义。
本文将从棉花价格形成的相关性出发，分析棉花现货价格与期货价格之间的关联性，并提出一些方法和策略，以提高棉花价格预测的精准性。
1.1、棉花现货价格与期货价格的形成机制棉花的价格形成受多种因素影响，其中供需关系、生产成本、外部环境等都是影响棉花价格波动的重要因素。
而期货市场的参与者在市场上通过期货合约的交易来预期未来的价格变动，并根据市场价格的变化来决定买入或卖出。
期货市场的价格变动与现货市场的价格变动之间存在着密切的关联性。
棉花现货价格与期货价格之间的相关性受到多方面因素的影响。
首先是市场供需关系的变化，在市场供需失衡的情况下，期货价格的波动往往会对现货价格造成影响。
其次是投机行为的影响，投机者在期货市场上的操作会对期货价格的波动产生影响，从而影响到现货价格。
再者是外部环境的影响，包括国际市场价格的波动、政策因素等均会对现货价格与期货价格产生一定程度的影响。
二、提高棉花价格预测的精准性2.1、加强市场监测与信息收集当前，市场信息的及时收集和分析对棉花价格预测的精准性起着至关重要的作用。
针对棉花现货价格与期货价格的相关性分析，可以通过加强市场监测与信息收集的工作，及时了解市场供需状况、国际市场价格情况、政策变化等因素对棉花价格的影响，从而为价格预测提供更加准确的依据。
2.2、完善模型分析方法通过对棉花现货价格与期货价格的相关性分析，可以采用数学模型和统计方法来提高价格预测的精准性。
可以建立棉花价格变动的数学模型，借助历史价格数据和市场信息，通过分析市场价格波动的规律性，提高价格预测的准确性。
2.3、灵活运用避险工具目前，市场上有多种避险工具可以帮助棉花生产商和加工商降低价格波动带来的风险。
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性【摘要】本文针对棉花现货价格与期货价格的相关性进行了分析，探讨了影响棉花价格的因素并提出了提高价格预测精准性的方法。
通过数据分析与案例研究，建立了价格预测模型。
研究发现，现货价格与期货价格之间存在一定的相关性。
结论部分总结了相关性分析结果，提出了提高预测精准性的建议，并展望了未来研究的方向。
通过本文的研究，可以帮助投资者和生产商更准确地预测棉花价格走势，从而制定更有效的决策。
【关键词】棉花、现货价格、期货价格、相关性分析、影响因素、价格预测、数据分析、案例研究、预测模型、建议、研究展望1. 引言1.1 研究背景棉花是世界上重要的经济作物之一，广泛用于纺织品生产。
棉花价格的波动对农民、纺织厂和消费者都有重大影响，因此对棉花价格进行准确预测具有重要意义。
棉花价格受多种因素影响，包括全球供需关系、天气因素、政策调整等。
为了更好地预测棉花价格波动，研究棉花现货价格与期货价格的相关性是非常必要的。
过去的研究表明，棉花现货价格与期货价格之间存在一定的相关性，但具体关系仍不明确。
通过深入分析棉花现货价格与期货价格的相关性，可以更准确地预测棉花价格的走势，为决策者提供重要参考。
提高价格预测的精准性也是当前研究的热点之一。
本研究旨在通过对棉花现货价格与期货价格的相关性进行深入分析，探讨影响棉花价格的因素，提出提高价格预测精准性的方法，并建立价格预测模型，为棉花价格的预测提供更准确的依据。
希望本研究能够为棉花产业链的参与者提供有益的决策支持，推动棉花市场的稳定发展。
1.2 研究意义棉花是我国重要的农产品之一，对我国农业经济和农民生计有着重要的影响。
棉花的价格波动直接影响着农民的收入和棉纺织行业的生产成本。
研究棉花现货价格与期货价格的相关性，探讨影响棉花价格波动的因素，以及提高价格预测的准确性，具有重要的现实意义。
研究棉花现货价格与期货价格的相关性能够帮助农民和棉花生产企业更好地把握市场走势，提前做出决策，降低市场风险。
期货价格与现货价格关系实证检验
期货价格与现货价格关系的实证检验中图分类号:f014.3 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)03-019-02摘要本文结合中国棉花市场建立四年来期货和现货价格的实际数据进行实证研究,选用2007年1月到2008年12月我国棉花期货市场与现货市场价格数据进行分析。
结果表明我国棉花期货价格可以减缓现货价格的波动,并且可以引导现货价格的形成,在价格发现功能上起了很重要乃至决定性的作用。
最后提出了相应建议。
关键词棉花期货实证检验期货价格价格发现一、引言伴随我国进入wto以后,我国棉花主题在价格发现和价格竞争上面临着严峻的考验,2004年6月1日我国棉花期货在郑州商品交易所正式挂牌上市。
迄今为止已经运行了四年的时间,目前来看还不够成熟。
对于我国棉花期货在价格发现功能上能否发挥重要作用,并因此指导有关棉花企业在棉花现货价格上做出相应的风险规避和预警提示的功能,有待研究和探索。
但在学术界涉及到我国棉花期货价格发现功能的文章比较少,本文意图在对我国棉花期货进行实证研究的基础上明确期货价格与现货价格之间的关系,并且提出一些具有实际意义的政策建议。
二、检验方法以及结果(一)相关性分析相关性分析,利用期货和现货原始数据运用eviews进行相关性检验,分析我国棉花期货市场与现货市场的相关拟合程度。
为方便对我国棉花期货价格与现货价格有个直观认识,我们选取了2007年1月到2008年12月我国棉花期货与现货价格数据,其中每月数据均为每月的第一个交易日,节假日除外。
从图中可以看出,我国棉花期货价格和现货价格的走势大体一致,并且棉花期货价格波动要先于棉花现货的价格波动,经过eviews测算,二者的相关系数为0.752(见下表1所示),可见棉花期货价格与现货价格相关性很高,能发现真实有效价格,同时也为套期保值操作提供了比较理想的条件。
(二)基差分析基差分析,现货价格和期货价格之差。
在供求均衡的静态市场上,根据持有成本理论解释,期货价格(ft)与现货价格(ct)及持有成本(cr)之间的关系可以表示为:ft=ct+cr。
我国棉花期货价格发现功能的实证
我国棉花期货价格发现功能的实证研究朱威（中国人民大学，北京100872）[摘要]利用协整检验、格兰杰因果检验和误差修正模型等方法，对我国郑州商品交易所棉花期货价格发现功能进行实证研究，得出结论：近年来，郑州商品交易所期货市场价格发现功能己初步得到发挥，但短期的价格关系并不明显,易受短期投机行为影响，期货市场价格发现和套期保值的功能只能逐步显现。
政府相关部门应加快改善市场结构，完善市场交易法律制度，提高监管效率；加强实时监控，丰富监管手段，赋予相关监管机构行政裁量权；完善中小投资者制度保障体系和完善投资者诉讼与赔偿机制。
[关键词]期货市场；价格发现；协整分析Granger 因果；误差修正模型[中图分类号]F830[文献标识码]B[收稿日期]2012-03-28第2012年第5期（总第397期）商业经济SHANGYE JINGJINo.5，2012Total No.397[文章编号]1009-6043（2012）05-0025-02一、引言棉花是农产品中受气候影响最大的品种。
同时，作为重要的轻纺原料，棉花价格还受到进出口、纺织需求、储蓄、国家政策等多种因素的影响。
从1991年9月1日棉花市场开放以来，棉花现货价格剧烈波动。
2004年6月11日郑州商品交易所上市棉花期货。
在8年多的运行中期货价格对于现货价格具有多长时间的预测性，对我国现货生产商、贸易商究竟发挥了多大的指导作用是需要深入研究的问题。
所以期货市场功能的检验对农民收入稳定具有重要意义。
价格发现是期货市场在现代经济中发挥的主要作用，指的是期货市场的竞争使价格逼近某一均衡水平，从而为未来的现货价格确定提供充分信息的过程(戴相龙，黄达，1998)。
判断期货市场的运行情况，也主要是看这一功能是否得到充分的发挥(Stennis 等人，1983)。
因此，为了便于研究，本章从价格发现方面来评价我国棉花期货市场的运行情况。
二、数据说明及描述统计全国棉花现货价格采用每天中国棉花指数CCin-dex328，期货价格即为主力期货价格数据。
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性1. 引言1.1 研究背景棉花作为重要的农产品之一，在全球拥有广泛的种植面积和消费市场。
棉花的价格波动对农民的收入、纺织行业的生产成本以及全球商品市场都有着重要的影响。
对棉花价格进行准确预测并掌握价格波动规律具有重要意义。
棉花价格受多种因素影响，包括供应与需求的变化、国际市场情况、天气等因素，这使得棉花价格预测具有一定难度。
在这种情况下，研究棉花现货价格与期货价格的相关性，探讨影响棉花价格的因素，以及提高价格预测的方法显得尤为重要。
通过对棉花现货价格与期货价格的相关性进行分析，可以帮助我们更好地理解棉花市场的运行规律，为价格预测提供更准确的参考依据。
利用先进的机器学习算法，结合大数据分析，可以提高价格预测的精准性，为农民、纺织企业等相关行业提供更好的决策支持和风险管理工具。
在这个背景下，本文将对棉花现货价格与期货价格的相关性进行深入分析，并探讨影响棉花价格的因素，以及利用机器学习算法提高价格预测的精准性。
将通过实证研究和案例分析，总结对棉花价格预测的启示，讨论研究的局限性并展望未来研究方向，为棉花价格预测研究提供新的思路和方法。
1.2 研究目的研究目的是对棉花现货价格与期货价格之间的关联性进行深入探讨和分析，从而揭示它们之间的内在联系和因果关系。
通过研究棉花价格的波动情况，可以更好地理解市场行情和价格趋势，为投资者和交易者提供更准确的决策依据。
通过研究棉花价格的影响因素和价格预测方法，可以为棉花市场的参与者提供有效的风险管理策略，提高其投资收益和市场竞争力。
本研究旨在通过对棉花价格的相关性分析和价格预测方法的探讨，为棉花市场的参与者提供更精准、可靠的价格预测工具和决策支持，从而优化市场资源配置，提升市场效率，促进棉花产业的可持续发展。
1.3 研究意义棉花作为重要的农产品，其价格波动对农民的收入和国家经济都有重要影响。
研究棉花现货价格与期货价格的相关性以及提高价格预测的精准性具有重要意义。
我国棉花现货价格与期货价格相关性检验
Spot price and futures price correlation test 作者： 周鹏鑫;顾光同;陈立瑶
作者机构： 浙江农林大学经济管理学院、浙江省农民发展研究中心
出版物刊名： 价格理论与实践
页码： 119-122页
年卷期： 2018年 第8期
主题词： 棉花;期货价格;价格发现;现货价格
摘要：现货市场本身存在缺陷，会给农业的生产和销售带来许多负面影响，进而降低农民的生产积极性。
而期货市场具有价格发现和风险规避功能，能够在一定程度上引导市场价格，弥补现货市场的缺陷。
本文选取郑州期货交易所棉花日度期货与现货的交易价格作为研究对象，基于协整检验、Granger因果检验、VAR、方差分解等方法对二者关系进行实证研究。
研究结果表明：中国棉花期货市场与现货市场之间关系密切，期货市场价格发现功能显著。
中国棉花期货价格和现货价格的互动关系研究
中国棉花期货价格和现货价格的互动关系研究
祖娜娜;毛蕾;刘钟钦
【期刊名称】《现代商业》
【年(卷),期】2011(000)030
【摘要】本研究选取2004年6月1日-2011年6月23日间的棉花期货价格和现货价格,运用ADF检验、协整检验、Granger因果检验等一系列计量方法对二者互动关系做实证检验。
协整检验和Granger因果检验结果显示棉花期货价格和现货价格之间存在长期的均衡关系且有双向因果关系,表明棉花期货价格和现货价格之间存在着互动关系。
脉冲响应函数结果说明,从长期来看棉花期货市场对棉花现货市场的影响力更大。
方差分解结果表明我国棉花期货市场已经逐渐走向成熟,而现货市场机制还需进一步完善。
【总页数】2页(P45-46)
【作者】祖娜娜;毛蕾;刘钟钦
【作者单位】沈阳农业大学经济管理学院,辽宁沈阳110866;沈阳农业大学经济管理学院,辽宁沈阳110866;沈阳农业大学经济管理学院,辽宁沈阳110866
【正文语种】中文
【中图分类】F724.722
【相关文献】
1.中国农产品期货价格与现货价格关系研究——以玉米期货为例 [J], 曹萍萍;廖宜静
2.国际石油现货价格与期货价格的互动关系研究 [J], 罗静;孙攀峰
3.国际石油现货价格与期货价格的互动关系研究 [J], 罗静;孙攀峰
4.中国工业基础金属期货价格与现货价格动态关系研究 [J], 王骏;张宗成
5.中国玉米现货价格、期货价格与投资者情绪关系研究 [J], 郑晓宏;杨文静
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PRICE :THEORY &PRACTICE
近年我国棉花价格大幅波动，２０１０年９月开始现货市场价格由１５０００元／吨左右一路上涨至２０１０年１１月１１日的最高点３１３０２元／吨，之后略有下跌至２８０００元／吨；２０１１年２月中旬后又开始攀升至３００００元／吨以上，之后又下跌至目前的１９０００元／吨左右。
棉花期货市场价格波动也呈现出类似波动特征。
棉花价格大幅波动是棉花市场供求
的集中体现和反映，与全球棉花消费需求旺盛、
库存急剧下降有密切的关系。
为规避棉花现货价格的波动给棉农、涉棉企业和宏观经济的稳定发展带来不利影响，其他国家利用期
货市场来规避棉花价格剧烈频繁波动给相关主体带来的风
险。
本文利用实证方法分析棉花现货价格和期货价格之间的
波动关系，从而进一步分析二者之间相互影响的深层次关
系，以期为政策制定提供建议。
一、棉花现货价格与棉花期货价格的均衡关系分析
（一）数据特征分析
棉花期货于２００４年６月１日在郑州商品交易所上市交易。
棉花期货价格数据来源于郑州商品交易所在线数据。
现货价格采用中国棉花价格指数文中所用数据来源于中国棉花协会的定时发布。
图１是２００４年６月１日到２０１１年９月９日棉花现
货价格与期货价格走势图，从图１可以看出棉花期货价格
和现货价格二者走势基本一致。
同时也可以看出，２０１０年９月开始棉花价格波动剧烈。
２０１１年开始现货价格和期货价格的价差开始拉大。
期货市场的波动频率要大于现货市场。
（二）实证分析对两变量取对数，分别用ｌｎｃｃ、ｌｎｃｆ表示。
为此，样本选择是２００４年６月１日至２０１１年９月９日的日度数据。
对两列数据进行匹配后处理，得到１５５２对数据。
1.ADF 检验。
对棉花期货和现货价格进行
ＡＤＦ。
在１０％的显著性水平下，棉花现货价格和期货价格均存在单位根，即它们是不平稳的。
但一阶差分后在１％的显著性水平下，差分序列不存在单位根。
表明两个变量序列均是一阶单整的。
2.Johansen 协整检验。
由表２和表３可知，在５％的显著
性水平下可以拒绝
“棉花现货价格和期货价格不存在协整关系”的原假设，但却无法拒绝至少存在一个协整关系的原假设，这表明二者之间存在着显著的长期均衡关系。
3.Granger 因果检验。
由表４可知棉花现货价格是期货价格的Ｇｒａｎｇｅｒ原因，棉花期货价格也是现货价格的Ｇｒａｎｇｅｒ原因。
由此可知，期货价格变动是引起现货价格波动的原因，而现货价格对期货价格也有引导作用。
4.VECM 模型。
———长期分析。
在以上检验的基础上，已经表明我国棉花现货市场和期货市场之间存在长期协整关系，协整方程表达式如下：
ＥＣＭ（－１）＝ＬＮＣＣ（－１）－１．１５２７＊ＬＮＣＦ（－１）＋１．５１３９
［－２０．９５９６］
表4棉花期现货价格序列的格兰杰因果检验结果
表3棉花期现货价格序列的协整检验结果（最大特征值统计量）
注：滞后阶数根据SC 原则确定为4，由于协整检验的滞后阶数为一阶差分变量的滞后阶
数，因此协整检验的滞后阶数为最优滞后阶数减1，即为3。
方燕杨立圆
我国棉花期货价格与现货价格关系的实证研究
———基于ＶＥＣＭ模型的分析
本文系高层次人才强教深化计划资助（PH R 20090505）；科技创新平台—北京期货与大宗商品市场研究基地；国家社科基金项目：（11A JY 009）；（10B JY 087）。
内容提要：本文通过实证分析，发现我国棉花期货价格与现货价格之
间存在长期均衡关系，期货价格引导现货价格的形成，为防止棉花价格大
幅度波动，建议政府引导棉花市场主体充分利用期货价格信息、
利用期货价格制定棉花产业政策、适当进一步开放我国期货市场。
关键词：价格波动棉花期货VECM 模型
图1我国棉花现货价格与期货价格走势图
表1变量的平稳性检验结果
注：检验形式中，C 表示截距项，T 表示趋势项，K 表示滞后阶数，N 表示不含趋势项或常数项；△表示一阶差分形式。
表2棉花期现货价格序列的协整检验结果（迹统计量）
·财经市场·
58
方程中系数的Ｔ检验值显著，说明棉花期货与现货价格之间存在长期均衡关系。
长期来看期货价格每变化１％，则会引起现货价格反方向变化１．１５２７％。
——
—短期分析。
ＶＥＣＭ模型估计方程如下：
Ｄ（ＬＮＣＣ）＝－０．００７７＊ＥＣＭ（－１）＋０．２０９４＊Ｄ（ＬＮＣＣ（－１））＋
［－３．９１１４５］［８．５２６６６］
０．１２７６＊Ｄ（ＬＮＣＣ（－２））＋０．２２２２＊Ｄ（ＬＮＣＣ（－３））＋０．０７６０＊Ｄ（ＬＮＣＦ（－１））［５．２１４３２］［９．４４０３１］［８．９３２６２］
＋０．０５９５＊Ｄ（ＬＮＣＦ（－２））＋０．０８４４＊Ｄ（ＬＮＣＦ（－３））＋１．８１Ｅ－０５（１）［６．９５７０２］［９．９６９３６］
Ｄ（ＬＮＣＦ）＝０．００８７＊ＥＣＭ（－１）＋０．２１５４＊Ｄ（ＬＮＣＣ（－１））－
［１．３９５８８］［２．７９１１４］
０．３００３＊Ｄ（ＬＮＣＣ（－２））＋０．２７４６＊Ｄ（ＬＮＣＣ（－３））－０．０４６０＊Ｄ（ＬＮＣＦ（－１））［－３．９０５７９］［３．７１４４０］［－１．７２１８０］
＋０．００９３＊Ｄ（ＬＮＣＦ（－２））＋０．００６３＊Ｄ（ＬＮＣＦ（－３））＋０．０００３（２）［０．３４７７１］［２．３８７３９］
ＥＣＭ为误差修正项，它的系数表表示长期均衡关系对短期波动的调整力度。
在方程（１）中误差修正项系数为负值，表明长期存在收敛趋势，符合误差反向修正趋势。
现货价格的误差修正项系数在１％的水平下均通过检验，这说明棉花现货价格的日值与长期均衡值的偏差中约有０．７７％被修正，表明其修正的速度很慢，即偏离棉花现货价格回到长期均衡用时较长。
期货价格的误差修正系数没通过检验，这表明，当系统偏离均衡状态时，误差修正项对棉花期货价格变动调整作用不显著。
二、棉花现货价格与期货价格的动态关系分析
（一）脉冲响应函数
采用脉冲反应分析方法定量分析棉花现货价格与期货价格之间的相互影响关系。
图２、图３分别给出了一个标准误差的冲击对棉花现货价格与期货价格的冲击作用的脉冲响应函数的直观图。
由图２可知，现货价格对自身价格变动冲击反映显著，在１５期内迅速增加并达到高位，然后有所下降并在第１７０期达到稳定；；而来自期货价格的冲击在前６０期大幅增加，然后缓慢上升，在第２００期以达到稳定；说明期货价格变化对现货价格的影响较大，这种影响在两个月以内非常明显。
即当期货价格发生变动会引起现货价格的大幅波动。
根据图３可知，期货价格对自身的脉冲响应在一个月内迅速上升，２０期后缓慢下降，到达２００期后趋于平稳；来自现货市场的冲击对期货市场的冲击在１０天中持续增加，之后缓慢上升，４个月后趋于平稳。
可以看出现货市场价格对期货市场也有正向影响，现货市场价格前１０天的波动影响强烈，之后有所扩大，但这种影响力较其自身影响还比较小。
（二）方差分解
为了进一步了解棉花现货价格与期货价格之间的相互作用关系采用预测方差分解法。
如图４所示，现货棉花价格对自身的贡献在第一期虽然很大，但是却急速下降，一年之后减少到３０％，以后趋于平稳；现货棉花价格在第一期对现货棉花价格的贡献虽然为０，但是从第一期开始快速增加，一年后达到７０％左右。
这说明棉花现货价格在短期内主要受自身因素影响而在长期主要受期货价格的引导。
如图５所示，期货棉花价格对自身的贡献率从９５％开始缓慢下降，半年后减少到７８％，之后趋于平稳；而现货棉花价格在第一期对期货棉花价格的贡献率为５％，之后开始缓慢上升，半年后达到２２％，之后趋于平稳。
可见，不管从短期看还是从长期看，棉花现货价格对期货价格影响较小。
综上所述，脉冲响应函数和方差分解表明，棉花现货价格和期货价格相互影响，同步变化。
棉花期货价格变动主导着棉花现货价格的变动，而棉花现货价格变动对棉花期货价格的影响较小。
三、对策建议
本文对棉花现货价格与期货价格进行了全面的定量关系实证研究。
实证结果显示：分析棉花期货价格与现货价格之间存在长期均衡关系。
棉花现货价格和期货价格互为Ｇｒａｎｇｅｒ原因，相互引导，相互影响，其中期货价格对现货价格的影响强于现货价格对期货价格的影响。
因此，提出以下几点建议：（１）政府部门应鼓励涉棉企业等棉花市场主体积极利用棉花期货市场，通过套期保值等操作来降低棉花价格波动风险；（２）利用棉花期货价格制订棉花产业保护政策，减少行政政策对棉花价格的直接干预力度，保护棉花市场参与者在市场竞争中的主体地位；（３）依据国际和国内的经济发展形势，探索进一步开放我国商品期货市场的时机。
参考文献：
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[3]陈阵,苏振东等.对我国棉花国际定价权缺失的研究——
—基于国内外棉花价格关系的视角[J].价格理论与实践,2011(3)（作者单位：北京工商大学经济学院）
图4棉花现货价格方差分解图图5棉花期货价格方差分解图
图2棉花现货价格的脉冲响应反映图3棉花期货价格的脉冲响应反映
财经篇
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