宏观中观和微观分析步骤课件

同时考虑经济景气度； 通货紧缩对于证券市场的影响 通货紧缩会带来经济的负增长，股票，房地产等资产价格
大幅下降。
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二、宏观经济政策分析
（一）财政政策 国家预算政策； 税收政策 包括税率政策，进口关税政策和出口退税政策 国债发行政策； 财政补贴政策； 转移支付政策； 财政管理体制
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（二）货币政策 1.货币政策工具 （1）一般性政策工具： 法定存款准备金率政策； 再贴现政策； 公开市场业务
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预测机构，情报机构和咨询机构公布的数 据资料；
国家领导人和有关部门，省市领导报告或 讲话中的统计数字和信息等。
数据信息要注意准确性，系统性，时效性， 可比性，适用性。
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宏观分析方法： 总量分析法：对影响宏观经济运行总量指标的因
素及其变动规律进行分析 机构分析法：对经济系统中各组成部分及其对比
种内存的基本竞争力量。 行业内现有竞争者； 潜在进入者； 替代产品或服务的威胁； 供应方讨价还价能力； 买方议价能力；
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三、经济周期与行业分析 （一）增长型行业； 行业经常呈增长形态 （二）周期型行业； （三）防守型行业； 防守型行业的经营状况在经济周期的上升
和下降阶段都很稳定；
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（2）产品的市场占有情况 （3）产品的品牌战略
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（四）公司经营能力分析 法人治理结构； 公司经理层的素质； 公司从业人员素质和创新能力； 公司市场营销情况； 公司研究与开发情况； 公司潜在项目风险
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（五）公司盈利能力和公司成长性分析 1.公司盈利预测； 2.公司经营战略分析； 3.公司规模变动特征及扩张潜力分析
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（2）选择性货币政策
（A）直接信用控制； 包括规定利率上下限，规定信用配额；信
用条件限制等方式 （B）间接信用指导 包括道义劝阻，窗口指导
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2.货币政策的运作 紧缩性货币政策； 宽松的货币政策；
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3.货币政策对证券市场的影响
（1）利率 （2）公开市场业务 （3）调节货币供应量 （4）选择性货币政策工具对证券市场的影响
关系变动规律进行分析，例如经济增长中各因素 作用进行结构分析。
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宏观分析与证券市场
一、宏观经济运行分析
（一）、宏观经济运行对证券市场影响 1.上市公司经济效益 上市公司经济效益受宏观经济环境影响。 2.居民收入水平 居民收入水平的提高一定程度拉动消费需求，从
而增加企业经济效益。 3.投资者的预期 宏观经济好时，投资者预期上市公司经济效益和
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（三）收入政策
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三、国际经济与政治环境分析
主要工业国家和周边国家经济发展情况， 国际局势，外交局势，战争，金融市场重 大变化等情况；
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行业分析
一、行业结构分析 完全竞争； 垄断竞争； 寡头垄断； 完全垄断；
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二、行业竞争结构分析 竞争局面源于内存的竞争结构，行业有五
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四、行业生命周期分析 （一）幼稚期 （二）成长期 （三）成熟（一）技术进步； （二）产业政策； （三）产业组织创新； （四）社会习惯的改变； （五）经济全球化
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六、行业研究的方法 历史资料研究法； 调查研究法； 包括问卷调查、实地调研、深度访谈等方
收入水平会上升，证券市场人气旺盛。
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4.资金成本 利率水平调整，消费信贷政策的调整，利息税的调整，会
影响资金持有成本，改变银行储蓄资金和流入股市的资金 的比例，从而影响证券市场走向。
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（二）、宏观经济变动对证券市场影响
1.GDP变动 2.经济周期的变动 经济扩张与收缩会影响产出，价格，利率，就业等。 3.通货变动 通货膨胀对于证券市场的影响，需要注意通货膨胀的程度，
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四、公司重大事项分析 （一）、资产重组 （二）、公司的关联交易 （三）、会计政策和税收政策的变化
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二、公司财务分析 公司主要财务报表 资产负债表；利润表；现金流量表
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分析方法 分析方法有比较分析法和因素分析法；
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三、公司财务比率分析 （一）变现能力分析 1.流动比率； 2速动比率；
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（二）营运能力分析 1.存货周转率与存货周转天数 2.应收账款周转率与应收账款周转天数 3.流动资产周转率 4.总资产周转率
投资分析与管理研究报告 补充说明
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宏观分析
宏观分析的意义：
把握证券市场总体走势； 判断整个证券市场的投资价值； 掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度 和方向； 了解转型背景下宏观经济对股市的影响。
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宏观分析的资料收集
电视，广播，报纸，杂志； 各级政府部门公布的经济政策，计划，统
计资料，经济报告，统计年鉴； 行业管理部门，主管机构的统计资料； 部门与公司内部的原始记录；
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（三）长期偿债能力分析 1.资产负债率； 2.已获利息倍数
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（四）盈利能力分析 1.销售净利润率； 2.销售毛利润率； 3.资产净利率； 4.净资产收益率
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（五）会计报表附注分析： 重要会计政策和会计估计及变更； 或有事项分析； 资产负债表日后事项； 关联方关系及其交易的说明
式。 归纳与演绎法； 比较研究法； 数理统计法
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公司分析
一、公司基本面分析 （一）公司行业地位分析； （二）公司经济区位分析； 区位内自然条件与基础条件、区位内政府
产业政策、区位内经济特色；
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（三）公司产品分析 1、产品的竞争能力 （1）成本优势 （2）技术优势 （3）质量优势