K金融工程习题题目练习复习资料
金融工程练习题及答案
元A 、1001 、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是： (B )B ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是( C )。
C.风险无所谓的3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被摹仿的金融工具具有( A )。
A.相同价值4.远期价格是( C)。
C.使得远期合约价值为零的交割价格5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( A )。
A.美式期权价格大于欧式期权价格6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( C )。
C. p Xer (T t ) 7.在期货交易中，基差是指( B )。
B.现货价格与期货价格之差8.无风险套利活动在开始时不需要( B )投入。
B.任何资金9.金融互换具有( A )功能。
A.降低筹资成本10.对利率互换定价可以运用( A )方法。
A.债券组合定价11.期货价格和远期价格的关系( A )。
A.期货价格和远期价格具有趋同性12.对于期权的买者来说，期权合约赋予他的( C )。
C.惟独权利而没有义务13.期权价格即为( D )。
D. 内在价值加之时间价值14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格( B )。
B.股票价格的波动率15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为( A )。
A. c + Xe r (T t ) = p + s16、假设有两家公司A 和 B ，资产性质彻底一样，但资本结构不同，在MM 条件下，它们每年创造的息 税前收益都是 1000 万元。
A 的资本全部由股本组成，共 100 万股(设公司不用缴税)，预期收益率为 10%。
B 公司资本中有 4000 万企业债券，股本 6000 万，年利率为 8%，则 B 公司的股票价格是( A )17、表示资金时间价值的利息率是(C )C、社会资金平均利润率18 .金融工程的复制技术是(A )。
A.一组证券复制另一组证券19、金融互换的条件之一是( B )。
《金融工程》总复习试题与答案(doc 7页)
《金融工程》总复习（参考答案）一、名词解释1、金融工程：指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融与财务问题。
2、实体性金融工具：指为了实现某一特定目的而可以进行组合的金融工具和金融工序。
3、多头金融价格风险：当金融价格增加，即ΔP向正的方向变化时，企业价值随之增加；反之，随之减少，这种情况称为多头金融价格风险。
4、投资机会成本：时间价值从经济学上体现了消费者的时间偏好，从金融理论角度来看，时间价值体现了投资机会成本。
5、持有期收益：表示任意期限的收益。
6、远期利率：是一种合约，它是由现在签订的的，规定从现在起的t年后将资金贷出，在T年后偿还所使用的利率，记为f t , T(t<T)。
7、剩余财产权：是指清偿了公司所有负债之后的剩余价值，它代表了公司的所有者对公司剩余财产的所有权。
8、业主权益：又叫私营业主权益，是指私营企业主对其独资经营的企业的财产权，这种财产权具有单一性和排他性。
9、沉默的伙伴：有限合伙人在合伙企业中不享有经营决策控制权，不能对企业行为作出有效的表决，因此有人把有限合伙人形象的称为“沉默的伙伴”。
10、股票先买权：股票先买权是公司老股东享有的一项权利，它规定公司在发售新股时，老股东有权按自己的持股比例向公司认购新股，认购后余下部分再向社会公众发售。
11、凸性：表示因收益率的变动引起债券价格变化的快慢程度。
12、利率敏感性缺口管理：金融机构根据它对未来利率变化的趋势和收益曲线形状的预期来调整缺口，使其资金成本最小，利差收益最大。
13、控制风险套利：是通过购买高收益率资产而用成本尽可能低的负债为其提供融资，从而尽量扩大利差的一种资产负债利率管理策略。
14、相机抉择资金管理：是在融资计划和决策中，策略性地利用对利率变化敏感的资金，协调资金来源和资金运用的相互关系，而不管这些项目是在负债方还是在资产方。
二、填空题1、把握金融创新和创造着重的两个方面是：一是新的金融工具的问世，二是对旧的金融工具开辟新用途的创新。
金融工程试题及答案
金融工程试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 金融工程的核心是（）A. 风险管理B. 资产管理C. 投资组合D. 金融工具创新答案：A2. 以下哪项不是金融衍生品？（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期答案：A3. 以下哪个不是金融工程的基本功能？（）A. 套期保值B. 投机C. 套利D. 风险评估答案：D4. 以下哪个不是金融工程中常用的数学工具？（）A. 概率论B. 统计学C. 微积分D. 线性代数答案：D5. 以下哪个不是金融工程中常用的金融工具？（）A. 债券B. 股票C. 期权D. 掉期答案：B6. 以下哪个不是金融工程中的风险管理工具？（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款答案：D7. 以下哪个不是金融工程中的风险度量方法？（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率答案：D8. 以下哪个不是金融工程中的风险管理策略？（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受答案：D9. 以下哪个不是金融工程中常见的投资策略？（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散答案：D10. 以下哪个不是金融工程中的风险度量指标？（）A. 夏普比率B. 索提诺比率C. 贝塔系数D. 阿尔法系数答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 金融工程中常用的金融工具包括（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期E. 债券答案：BCD2. 金融工程中的风险管理工具包括（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款E. 掉期答案：ABC3. 金融工程中的风险度量方法包括（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率E. 贝塔系数答案：ABC4. 金融工程中的风险管理策略包括（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受E. 风险评估答案：ABC5. 金融工程中常见的投资策略包括（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散E. 风险对冲答案：ABC三、判断题（每题2分，共10分）1. 金融工程的核心是资产管理。
《金融工程学》复习资料
《金融工程学》课程期末复习资料一、客观部分：（单项选择、多项选择、判断）（一）、单项选择部分★考核知识点: 金融工程学的起源附1.1.1（考核知识点解释）：最早提出金融工程学概念的是芬那提（John Finnerty）。
★考核知识点: 金融工程学的产生附1.1.2（考核知识点解释）：金融工程学出现于20世纪80年代，兴起于20世纪90年代。
★考核知识点: 金融创新附1.1.3（考核知识点解释）：美国经济学家凯恩1984年提出“规避管制”金融创新说。
★考核知识点: 远期利率协议附1.1.4（考核知识点解释）：标准化的远期利率协议于1984年出现。
★考核知识点: 远期利率的表示附1.1.5（考核知识点解释）：1×4远期利率，表示1个月后开始的期限为3个月贷款的远期利率。
★考核知识点: 远期利率协议附1.1.6（考核知识点解释）：FRA合约是银行的表外业务，没有固定交易场所。
★考核知识点: 远期利率协议附1.1.7（考核知识点解释）：基准日一般是交割日的前两天。
★考核知识点: 远期利率协议附1.1.8（考核知识点解释）：远期利率协议中，国际通用惯例计算一年转换天数时，美元按360天计算，英镑和日元则按365天计算。
★考核知识点: 远期利率的表示1×4远期利率，表示1个月后开始的期限为3个月贷款的远期利率。
★考核知识点: 股指期货附1.1.10（考核知识点解释）：第一份股票价格指数期货合约于1982年出现在美国堪萨斯交易所。
★考核知识点: 第一份金融期货合约的出现附1.1.11（考核知识点解释）：第一份金融期货合约是1972年美国芝加哥商品交易所的国际货币市场推出的外汇期货。
★考核知识点:期货合约的趋同性附1.1.12（考核知识点解释）：期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小，最终达到一致，否则便会出现套利机会。
★考核知识点: 利率期货附1.1.13（考核知识点解释）：第一份利率期货合约于1975年出现在美国芝加哥期货交易所。
金融工程复习题完整版doc(金融)
金融工程复习题一、选择题（20%）二、判断题（10%）三、名词解释（10%）四、问答题（30%）、五、计算分析题（30%）四、问答题1、期权费有哪些基本类型构成？各自有何特点？一般的，期权费主要由内在价值和时间价值两部分构成。
1.内在价值：是0与多方行使期权时所获收益贴现值的较大值。
期权内在价值有两个特点：第一，并没有必要知道期权的期权费所决定期权的内在价值，我们需要知道的是期权的敲定价格、基础资产的市场价格以及该期权是看涨期权还是看跌期权。
第二，只管欧式期权和美式期权存在着行使期权的时间规定不同，美式期权可在到期日行使期权，而欧式期权却不能在到期日前行使期权，但它们在内在价值的定义上却是一致的。
2.时间价值：是指在期权未到期时，标的资产价格的波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
一般来讲，期权剩余有效期越长，其时间价值也就越大，因为对于买方而言，期权有效期越长，其获利的可能性就越大；而对于卖方来说，期权的有效期越长，风险也就越大，因而期权售价也就越高。
当期权临近到期时，在其他条件不变的情况下，其时间价值下降速度加快，并逐渐趋向于零，一旦到达到期日时，期权的时间价值即为零。
2、期货合约与远期合约存在哪些不同？1、交易场所不同：期货合约在交易所内交易，具有公开性，而远期合约无固定场外进行交易。
2、标准化程度不同：期货合约是标准化合约。
远期合约的所有事项都要由交易双方一一协商确定，谈判复杂，但适应性强。
3、违约风险不同：期货合约的履行是由交易所或轻清算机构提供担保，违约风险几乎为零。
远期合约的履行主要取决于签约双方的信用，存在信用风险。
4、保证金制度不同：期货合约交易双方按规定比例缴纳保证金，而远期合约因不是标准化，存在信用风险，保证金或称定金是否要付，付多少，也都由交易双方确定，无统一性。
5、履约责任不同：期货合约具备对冲机制、履约回旋余地较大，实物交割比例极低，交易价格受最小价格变动单位限定和日交易振幅限定。
金融工程计算题复习
计算题复习1、利率计算。
下对应的利率是多少？(1）连续复利；（2）每年复利（即按年计算的复利）.3、一个存款账号以每年12％的连续复利来计算利息,但利息每个季度付出一次，10000美元存款对应于每季度的利息为多少?4、六个月期与一年期的零息利率均为10％.一个剩余期限还有18个月，券息利率为8％(刚刚付过半年一次的利息）的债券，收益率为10.4％的债券价格为多少？这里的所有利率均为每半年复利一次利率.5、IMM3个月国库券期货合约以90天国库券为标的物，并采用指数报价法，合约交易单位为面值为1百万美元的3个月期美国国库券。
若某一日该期货报价为94，求一份期货合约的实际价格及此时的年贴现率。
如果几天后报价为96，一份该期货合约的实际价格及此时的年贴现率又为多少？（假设3个月按90天计算，1年按360天计算）6、一个投资者建立了一个远期合约的空头,在该合约中投资者能够以1。
9000的汇率（美元/英镑）卖出100000英镑.当远期合约到期时的汇率为以下数值时（a）1。
89，（b）1.92,投资的损益分别为多少？7、FRA计算（1)甲公司决定在6个月后按LIBOR筹集一笔期限3个月金额为＄100万的短期资金，该公司预期市场利率不久将会上升.假设参照利率为3个月期LIBOR，3个月期的LIBOR为10%，6个月后3个月的LIBOR为13%。
假定甲公司试图将成本固定在8％。
问：为避免筹资成本增加的风险，该公司如何通过FRA交易固定筹资成本？6个月后该公司可以获得多少资金补偿?实际筹资成本为多少？（2）某公司有＄200万资金准备在3个月后投资，假定该资金的期限为3个月，该公司可以以LIBOR进行投资。
为了避免3个月后投资收益下降的带来的损失，该公司准备与银行签定远期利率协议。
假定当前3个月期LIBOR为6％，该公司希望将来的投资收益不低于6.5％。
问该公司应当如何通过FRA固定将来的投资收益？如果3个月后的3个月LIBOR为4.5%,问该公司的实际投资收益是多少？它可以从银行获得多少资金收入?8、股指期货计算（1）某投资者准备购买两种股票,其中甲股票100手，乙股票200手,每手100股,甲股票价格为20元/股，乙股票价格为10元/股.甲股票的β系数为1。
金融工程概论复习题修订版
金融工程概论复习题集团标准化小组：[VVOPPT-JOPP28-JPPTL98-LOPPNN]一、选择题1、最早出现的金融期货是（ A）A、外汇期货B、股票指数期货C、利率期货D、黄金期货2、对于期权买方来说，其收益及损失表达正确的是（ C ）A、收益无限损失无限B、收益有限损失无限C、收益无限损失有限D、收益有限损失无限3、期货交易的真正目的是（ C ）A、作为一种商品交换的工具B、转让实物资产或金融资产的财产权C、减少交易者所承担的风险D、上述说法都正确4、欧洲美元是指（ C ）A、存放于欧洲的美元存款B、欧洲国家发行的一种美元债券C、存放于美国以外的美元存款D、美国在欧洲发行的美元债券5、如果某公司在拟定投资计划时，想以确定性来取代风险，可选择的保值工具是（ B ）A、即期交易B、远期交易C、期权交易D、互换交易6、以下利率期货合约中，不采取指数形式报价方法的有（ D ）A、CME的3月期短期国库券期货B、CME的3月期欧洲美元定期存款期货C、LIFFE的3月期英镑定期存款期货D、CBOT的2年期国债7、期货市场具有高风险高收益的特点，原因在于（ D ）A、合约标准化B、每天无负债结算制度C、对冲机制D、杠杆机制8、期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了（ D ）A、套期保值者B、生产经营着C、期货交易所D、投机者和套利者9、期货市场上套期保值规避风险的基本原理是（ D ）A、现货市场上的价格波动频繁B、期货市场上的价格波动频繁C、期货价格比现货价格变动更频繁D、同种商品的期货价格和现货价格走势一致10、期货价格具有对（ D ）进行预期的功能A、现货供求关系B、现货价格变化C、现货定价D、未来供求关系及其价格变化趋势11、（ A ）是期货市场风险控制最根本、最重要的制度A、保证金制度B、持仓制度C、大户报告制度D、强行平仓制度12 、期权的最大特征是（ C ）A、风险和收益的对称性B、期权的卖方有执行或放弃执行期权的选择权C、风险和收益的不对称性D、必须每日计算盈亏，到期之前会发生现金流动13、某公司计划在三个月后发行股票，那么该公司可以采用以下哪些措施来进行套期保值（B）A、购买股指期货B、出售股指期货C、购买股指期货的看涨期权D、出售股指期货的看跌期权14、利率期货交易中，价格指数与未来利率的关系是（ C ）A、利率上涨时，期货价格上升B、利率下降时，期货价格下降C、利率上涨时，期货价格下降D、不能确定15、如果你以950点的价格购买一份标准普尔500指数期货合约(合约乘子250美元/点)，期货指数为947点时卖出，则你将：（ C ）。
金融工程复习资料
单项选择题1.看涨期权的空头，拥有在一定时间内（）A.买入标的资产的权利B.卖出标的资产的权利C.买入标的资产的潜在义务D.卖出标的资产的潜在义务2.进口商往往需要将本币兑换成外汇来支付货款，为防止将来外币升值风险，他们在外汇期货市场上进行的正确操作是（）A.空头套期保值B.多头套期保值C.正向套利D.反向套利3.假设沪深300 指数为2280 点时，某投资者以36 点的价格买入一手行权价格是2300 点，剩余期限为1个月的沪深300 指数看跌期权，该期权的内在价值和时间价值分别为（）A．0 点，36 点B．20 点，16 点C．36 点，0 点D．16 点，20 点4.下列关于看涨期权的说法中，不正确的是（）A.看涨期权是一种买权B.只有看涨期权到期后，持有人才有选择执行与否的权利C.期权如果过期未被执行，则不再具有价值D.多头看涨期权到期日价值=Max（标的资产价格-行权价，0）5.标识一项期权不必要的内容是（）A.标的资产B.期权时间价值C.期权到期日D.期权执行价格6.看跌期权的价值与标的价格呈（）向关系，与行权价格呈（）向关系A.正，正B.正，反C.反，正D.反，反A.价格方差B.价格标准差C.收益率方差D.收益率标准差8.2014年4月，在芝加哥商业交易所（CME）交易的英镑/美元期货的合约月份为（）A．5月、6月、7月、8月B．6月、9月、12月、3月C．4月、5月、6月、7 月D．4月、5月、6月、7 月9.对于美式期权而言，期权时间价值（）A．随着到期日的临近而增加B．随着到期日的临近而减小C．不受剩余期限的影响D．随着到期日的临近而改变，但变化方向不确定10.期货市场在微观经济中的作用是（）A．有助于市场经济体系的建立与完善B．利用期货价格信号，组织安排现货生产C．促进本国经济的国际化发展D．为政府宏观调控提供参考依据11.最早产生的金融期货品种是（）A．利率期货B．股指期货C．国债期货D．外汇期货12.看涨期权的多头可以通过（）的方式平仓A．卖出同一看跌期权B．买入同一看跌期权C．卖出同一看涨期权D．买入同一看涨期权13.假定英镑和美元2年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是1.5669，那么2年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（）A．1.588 B．1.567 C．1.598D．1.55814.假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（）A．5% B．10% C．200%D．0.05%15.欧式期权和美式期权的主要区别在于（）A.欧式期权可以提前行权B.买入欧式期权一般是一次性付清C.美式期权可以在有效期内的任何一天行使权利D.买入美式期权一般是一次性付清16.期权平价定理描述了当基础资产、执行价格（用X表示）、到期日（当前时刻为t，到期日为T）都相同时，欧式看涨期权价格C和欧式看跌期权价格P之间存在一个确定性的关系，假设无风险利率为r，则正确地表达了欧式期权平价公式的选项是（）A．B．C．D．17.期权合约中约定买方有权买入或卖出标的资产的价格称为（）A.期权价格B.行权价C.交易价格D.成本价格18.下列选项中不属于国内期货交易所的是（）A.深圳商品交易所B.大连商品交易所C.郑州商品交易所D.上海期货交易所19.下列选项中，期权不具备的特性是（）A.高杠杆性B.盈亏非线性C.发行量有限D.权利义务不对等20.在直接标价法下，如果人民币升值，则美元兑人民币（）21.期货合约是指由（）统一制定的,规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约A.中国证监会B.期货交易所C.期货行业协会D.期货经纪公司22.期权交易，是（）的买卖A.标的资产B.权利C.权力D.义务23.交易所一般会对交易者规定最大持仓限额，其目的是（）。
金融工程学习题及参考答案
金融工程学习题及参考答案金融工程学习题及参考答案金融工程作为一门交叉学科，融合了金融学、数学、统计学和计算机科学等多个领域的知识，旨在利用数学模型和计算机算法解决金融领域的问题。
在金融工程的学习过程中，学生通常需要解决一系列的学习题，以加深对金融工程理论和实践的理解。
本文将给出一些金融工程学习题及参考答案，希望对学习金融工程的读者有所帮助。
1. 期权定价假设某只股票的当前价格为$100，无风险利率为5%，期权到期时间为3个月。
假设期权的执行价格为$110，标的资产的波动率为20%。
请计算该期权的欧式看涨期权定价。
答案：根据Black-Scholes期权定价模型，欧式看涨期权的定价公式为：C = S * N(d1) - X * e^(-r * T) * N(d2)其中，C为期权的价格，S为标的资产当前价格，N()为标准正态分布的累积分布函数，d1和d2的计算公式为：d1 = (ln(S/X) + (r + 0.5 * σ^2) * T) / (σ * sqrt(T))d2 = d1 - σ * sqrt(T)在此题中，代入相应的数值进行计算，可得到期权的定价为$6.95。
2. 期权组合策略假设某投资者持有1000股某只股票，当前股票价格为$50。
该投资者认为股票的价格将会下跌，但希望保留股票的上涨潜力。
请构建一个期权组合策略，以保护投资者的股票头寸。
答案：该投资者可以采取购买看跌期权的策略，以保护股票头寸。
假设该投资者购买1000份看跌期权，执行价格为$45，期权的价格为$2。
在此策略下，如果股票价格下跌，投资者的股票头寸将会受到保护，因为看跌期权的价值将会上涨。
而如果股票价格上涨，投资者仍然可以享受股票的上涨收益。
3. VaR计算假设某投资组合的价值为$1,000,000，标准差为$50,000。
假设该投资组合的收益率服从正态分布，且置信水平为95%。
请计算该投资组合的VaR。
答案：VaR（Value at Risk）是衡量投资组合风险的一种指标，表示在一定置信水平下，投资组合在未来某个时间段内可能出现的最大亏损。
金融工程试题及答案
金融工程试题及答案一、选择题1. 金融工程的定义是什么？A. 金融工程是一门探索金融市场的学科。
B. 金融工程是一种将金融产品应用于实际投资和风险管理的方法。
C. 金融工程是一种利用数学和统计等工具进行投资策略设计和风险管理的学科。
D. 金融工程是一种金融市场的分析和定价方法。
答案：C2. 金融衍生产品指的是什么？A. 金融市场上的基本交易产品。
B. 金融机构提供给客户的金融工具。
C. 金融市场上的二级交易产品。
D. 金融市场上的衍生性交易产品。
答案：D3. 金融工程中的模型是什么？A. 一种对未来金融市场进行预测的工具。
B. 一种对金融市场进行分析的统计工具。
C. 一种对金融产品进行定价和风险管理的工具。
D. 一种对金融市场进行监管的工具。
答案：C4. 金融工程中最常用的数学工具是什么？A. 微积分。
B. 线性代数。
C. 概率论与数理统计。
D. 随机过程。
答案：C5. 金融工程的发展对金融市场有何影响？A. 提高市场的透明度和流动性。
B. 增加市场的不确定性和风险。
C. 降低市场的效率和公平性。
D. 限制市场的创新和发展。
答案：A二、问答题1. 请简要解释金融工程的基本原理和方法。
金融工程的基本原理是利用数学、统计学和经济学等工具，对金融市场进行分析、定价和风险管理，以达到最大化收益和最小化风险的目标。
金融工程的方法包括构建和应用各种金融模型，以帮助投资者和金融机构做出科学的投资决策和风险管理策略。
2. 金融衍生产品的定义及其在金融工程中的作用是什么？金融衍生产品是指在金融市场上，其价格和价值来源于基础金融资产的金融工具。
金融衍生产品可以通过买卖衍生品合约来进行交易，从而实现对基础资产价格变动的利益转移。
在金融工程中，金融衍生产品具有重要的作用。
首先，金融衍生产品可以用于实现投资组合的风险分散和资产配置，帮助投资者降低投资风险和提高投资回报率。
其次，金融衍生产品的定价模型可以用于评估投资组合的风险价值和潜在回报，为投资决策提供科学依据。
《金融工程》习题课
《金融工程》复习题1、假设一种不支付红利的股票，目前的市价为20元，我们知道在6个月后，该股票价格要么是22元，要么是18元。
假设现在的无风险年利率等于10%（连续复利），求一份6个月期执行价格为21元的该股票欧式看涨期权的价值。
（考点：无套利定价）解：为了找出该期权的价值， 可构建一个由一单位看涨期权空头和∆单位的标的股多头组成的组合。
若到期日股票价格为22，则该期权执行，则组合价值为22∆－1 若到期日股票价格为18，则该期权不执行，则组合价值为18∆ 为了使该组合在期权到期时无风险，∆必须满足下式： 令22∆－1＝18∆，（上升或下降两种情况下期末组合价值相等，消除了组合价值在期末的不确定性） 解得∆=0.25，期末组合价值始终为4.5元根据无套利定价原理，无风险组合只能获得无风险利率，所以组合的现值为0.100.54.5 4.28e-⨯⨯=由于该组合中有一单位看涨期权空头和0.25单位股票多头，而目前股票市场价格为20元，因此，期权费f （期权的价值）必须满足20*0.25 4.28f -=，解出0.72f =。
2、假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，求该股票3个月期远期价格。
如果三个月后该股票的市价为15元，求这份交易数量为100单位的远期合约多头方的价值。
（考点：远期价格和远期合约价值）解：该股票3个月期远期价格()0.100.2520r T t r t t t F S e S e e τ-⨯===⨯三个月后交易数量为100单位的远期合约多头方的价值()100100()100()r T T T T T V f S Ke S K --=⨯=⨯-=⨯-3、某股票预计在2个月和5个月后每股分别派发1元股息，该股票目前市价等于30元，所有期限的无风险连续复利年利率均为6%，某投资者刚取得该股票6个月期的远期合约空头，交易单位为100,请问：①该远期价格等于多少？若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值等于多少？②3个月后，该股票价格涨到35元，无风险利率仍为6%，此时远期价格和该合约空头价值等于多少？ 解：①该股票6个月期远期价格()()1516%*6%*6%*6122301*1*28.89r T t t t F S I ee e e ---⎛⎫=-=--= ⎪⎝⎭若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值等于(0)00()0r T f F K e --=-=（公式提示：()()()()r T t r T t t t t f S I Ke F K e ----=--=-）②3个月后远期价格和该合约空头价值分别为()()()216%*6%*124216%*6%*124351*34.52()(351*28.89*) 5.55r T t t t r T t t t F S I e e e f S I Keee------⎛⎫=-=-= ⎪⎝⎭=---=---=-4、已知某商品现货市场价格波动率为0.30,期货市场价格波动率为0.45, 现货市场价格与期货市场价格相关系数为0.96，求最优对冲比率。
金融工程练习题集(第二部分)
《金融工程学》模拟试题(１)一. 名词解释（１5%)1. 无套利定价原理2. 掉期交易3．逐日结算4. 收益率曲线5. 隐含波动率二.填空(15%)1. 一般金融产品主要采取_＿_＿___定价方法，而金融衍生产品主要采取＿______＿＿__定价方法.２. 互换的最基本类型包括___＿__＿______＿和__________＿__.3.远期价格有__________和__＿＿＿_＿_＿___两种常见的类型。
4．期货交易的委托单分为_＿_____＿_＿_，_____＿＿＿___＿和__＿_________.5. 股票指数期货主要应用于__________,_＿_＿_____＿_和_＿__________.6. 你买进了一张美国电话电报公司5月份执行价格为50美元的看涨期权，并卖出了一张美国电话电报公司５月份执行价格为55美元的看涨期权。
你的策略被称为___＿______＿＿___＿。
７. 股票看跌期权价格_＿____＿＿＿____相关于股价，___＿_______相关于执行价格。
三. 选择（30%)１．单项选择（1)远期合约的多头是_______＿_A.合约的买方Ｂ合约的卖方.C.交割资产的人Ｄ经纪人（2)___＿____＿期权可以在到期日前任何一天行使.A. 欧式期权 B 看涨期权C．美式期权 D 看跌期权（3)期货合约的条款___＿__＿标准化的；远期合约的条款_________标准化的Ａ. 是,是Ｂ.不是，是 C.是，不是D不是，不是(４）一个在小麦期货中做_______头寸的交易者希望小麦价格将来_＿_＿___ Ａ.多头，上涨B空头,上涨Ｃ．多头，下跌 D 空头，下跌（5)在1月1日，挂牌的美国国债现货价格和期货价格分别为93-6和9３-1３,你购买了1０万美元面值的长期国债并卖出一份国债期货合约。
一个月后，挂牌的现货和期货市场价格分别为94和94－０９，如果你要结算头寸，将______＿_Ａ.损失50０美元 B. 盈利５０0美元C．损失50美元D损失５０00美元（6)如果你以９50美元的价格购买一份标准普尔5０0指数期货合约，期货指数为94７美元时卖出,则你将＿＿______Ａ. 损失15００美元 B. 获利1500美元 C. 损失7５0美元Ｄ获利7５0美元(7）假定IＢM 公司的股价是每股1０0美元。
金融工程练习题集（第一部分）
⾦融⼯程练习题集（第⼀部分）《⾦融⼯程》综合练习题⼀、不定项选择1、下列关于远期价格和期货价格关系的说法中，不正确的有：（BC ）A．当⽆风险利率恒定，且对所有到期⽇都不变时，交割⽇相同的远期价格和期货价格应相等。
B．当利率变化⽆法预测时，如果标的资产价格与利率呈正相关，那么远期价格⾼于期货价格。
C．当利率变化⽆法预测时，如果标的资产价格与利率呈负相关，那么期货价格⾼于远期价格。
D．远期价格和期货价格的差异幅度取决于合约有效期的长短、税收、交易费⽤、违约风险等因素的影响。
2、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产⽣怎样的影响？（B ）A．提⾼期货价格B．降低期货价格C．可能提⾼也可能降低期货价格D．对期货价格没有影响3、下列说法中，不正确的有：（ACD ）A．维持保证⾦是当期货交易者买卖⼀份期货合约时存⼊经纪⼈帐户的⼀定数量的资⾦B．维持保证⾦是最低保证⾦，低于这⼀⽔平期货合约的持有者将收到要求追加保证⾦的通知C．期货交易中的保证⾦只能⽤现⾦⽀付D．所有的期货合约都要求同样多的保证⾦4、假设当前市场上长期国债期货的报价为93-08，下列债券中交割最便宜的债券为：（D ）A．债券市场报价99-16，转换因⼦1.0382B．债券市场报价118-16，转换因⼦1.2408C．债券市场报价119-24，转换因⼦1.2615D．债券市场报价143-16，转换因⼦1.51885、假定某⽆红利⽀付股票的预期收益率为15%（1年计⼀次复利的年利率），其⽬前的市场价格为100元，已知市场⽆风险利率为5%（1年计⼀次复利的年利率），那么基于该股票的⼀年期远期合约价格应该等于：（B ）A．115元B．105元C．109.52元D．以上答案都不正确6、下列因素中，与股票欧式期权价格呈负相关的是：（BD ）A．标的股票市场价格B．期权执⾏价格C．标的股票价格波动率D．期权有效期内标的股票发放的红利7、已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执⾏价格为50美元，期权到期⽇为3个⽉，股票⽬前的市场价格为49美元，预计股票会在1个⽉后派发0.5美元的红利，连续复利的⽆风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为：（C ）A．0.24美元B．0.25美元C．0.26美元D．0.27美元8、拥有⽆红利股票美式看涨期权多头的投资者有可能采取下列⾏动中的哪些？（CD ）A．⼀旦有钱可赚就⽴即执⾏期权B．当股价跌到执⾏价格以下时，购买⼀补偿性的看跌期权C．当期权处于深度实值时，该投资者可以⽴即出售期权D．对于投资者⽽⾔，提前执⾏该期权可能是不明智的9、假设⼀种⽆红利⽀付股票⽬前的市价为10元，我们知道在3个⽉后，该股票的价格要么是11元，要么是9元，如果⽆风险利率是10%，那么对于⼀份3个⽉期，协议价格为10.5元的欧式看涨期权⽽⾔，下列说法正确的是：（AC ）A．该看涨期权的价值为0.31元B．该看涨期权的价值为0.32元C．该股票在风险中性世界中上涨的概率为62.66%D．该股票在风险中性世界中上涨的概率为61.46%10、下列期权的组合中，可以构成⽜市差价组合的是：（AB ）A．⼀份看涨期权多头与⼀份同⼀期限较⾼协议价格的看涨期权空头B．⼀份看跌期权多头与⼀份同⼀期限较⾼协议价格的看跌期权空头C．⼀份看涨期权多头与⼀份同⼀期限较低协议价格的看涨期权空头D．⼀份看跌期权多头与⼀份同⼀期限较低协议价格的看跌期权空头11、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ）A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格C．远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定D．远期价格与标的物现货价格紧密相连，⽽远期价值是指远期合约本⾝的价值12、下列关于期货价格与预期的未来现货价格关系的说法中，不正确的是：（BD ）A．期货价格与预期的未来现货价格孰⼤孰⼩，取决于标的资产的系统性风险B．如果标的资产的系统性风险为正，那么期货价格⼤于预期的未来现货价格C．如果标的资产的系统性风险为零，那么期货价格等于预期的未来现货价格D．如果标的资产的系统性风险为负，那么期货价格⼩于预期的未来现货价格13、以下关于实值期权和虚值期权的说法中，不正确的是：（ABCD ）A．当标的资产价格⾼于期权执⾏价格时，我们将其称为实值期权B．当标的资产价格低于期权执⾏价格时，我们将其称为虚值期权C．当标的资产价格低于期权执⾏价格时，我们将其称为实值期权D．当标的资产价格⾼于期权执⾏价格时，我们将其称为虚值期权14、根据有收益资产的欧式看涨和看跌期权平价关系，下列说法不正确的是：（BC ）A．当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看涨期权的价值会上升B．当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看跌期权的价值会上升C．当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看涨期权的价值会下降D．当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看跌期权的价值会下降15、下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中，不正确的是：（AC ）A．对于有收益资产的美式看涨期权，提前执⾏期权意味着放弃收益权，因此不应提前执⾏B．对于有收益资产的美式看跌期权，当标的资产收益很⼩时，可以提前执⾏期权C．对于有收益资产的美式看跌期权，提前执⾏期权可以获得利息收⼊，应该提前执⾏D．对于有收益资产的美式看跌期权，提前执⾏期权可能是合理的16、某公司计划在3个⽉之后发⾏股票，那么该公司可以采⽤以下哪些措施来进⾏相应的套期保值？（B ）A．购买股票指数期货B．出售股票指数期货C．购买股票指数期货的看涨期权D．出售股票指数期货的看跌期权17、当利率期限结构向上倾斜时，下列关于利率互换中的说法中，不正确的是：（BCD ）A．利率互换中，收到浮动利率的⼀⽅初期现⾦流为负，后期现⾦流为正，后期⾯临的信⽤风险较⼤B．利率互换中，收到浮动利率的⼀⽅初期现⾦流为正，后期现⾦流为负，后期⾯临的信⽤风险较⼤C．利率互换中，收到固定利率的⼀⽅初期现⾦流为正，后期现⾦流为负，后期⾯临的信⽤风险较⼤D．利率互换中，收到固定利率的⼀⽅初期现⾦流为负，后期现⾦流为正，后期⾯临的信⽤风险较⼤18、某股票⽬前的市场价格为31元，执⾏价格为30元，连续复利的⽆风险年利率为10%，3个⽉期的该股票欧式看涨期权价格为3元，相应的欧式看跌期权价格为2.25，请问套利者应该采取以下哪些策略？（A）A．买⼊看涨期权，卖空看跌期权和股票，将现⾦收⼊进⾏⽆风险投资B．买⼊看跌期权，卖空看涨期权和股票，将现⾦收⼊进⾏⽆风险投资C．卖空看跌期权，买⼊看涨期权和股票，将现⾦收⼊进⾏⽆风险投资D．卖空看涨期权，买⼊看跌期权和股票，将现⾦收⼊进⾏⽆风险投资19、当投资者相信股票将有巨⼤的变动但是⽅向不确定时，投资者能采⽤以下哪些策略是合理的？（BD ）A．正向差期组合B．反向差期组合C．正向蝶式组合D．反向蝶式组合20、某股票价格遵循⼏何布朗运动，期望收益率为16％，波动率为25％。
金融工程期末复习题
一、简述题（30分）1.金融工程包括哪些主要内容？答：产品与解决方案设计，准确定价与风险管理是金融工程的主要内容P32.金融工程的工具都有哪些？答：基础证券（主要包括股票和债券）和金融衍生产品（远期，期货，互换和期权）P43.无套利定价方法有哪些主要特征？答：a.套利活动在无风险的状态下进行b.无套利的关键技术是“复制”技术c.无风险的套利活动从初始现金流看是零投资组合，即开始时套利者不需要任何资金的投入，在投资期间也不需要任何的维持成本。
P164.衍生证券定价的基本假设为何？答：（1）市场不存在摩擦（2）市场参与者不承担对手风险（3）市场是完全竞争的（4）市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好（5）市场不存在无风险套利机会P205.请解释远期与期货的基本区别。
答：a.交易场所不同 b.标准化程度不同 c.违约风险不同 d.合约双方关系不同e.价格确定方式不同f.结算方式不同g.结清方式不同P446.金融互换的主要有哪些种类？答：利率互换与货币互换和其它互换（交叉货币利率互换、基点互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、股票互换等等）P1047.二叉树定价方法的基本原理是什么？答：二叉树图方法用离散的模型模拟资产价格的连续运动，利用均值和方差匹配来确定相关参数，然后从二叉树图的末端开始倒推可以计算出期权价格。
P2148.简要说明股票期权与权证的差别。
答：股本权证与备兑权证的差别主要在于：（1）有无发行环节；（2）有无数量限制；（3）是否影响总股本。
股票期权与股本权证的区别主要在于：（1）有无发行环节（2）有无数量限制。
P1629.影响期权价格的因素主要有哪些？它们对欧式看涨期权有何影响？答：1)标的资产的市场价格（+）2)期权的协议价格（—）3)期权的有效期（？）4)标的资产价格的波动率（+）5)无风险利率（+）6)标的资产收益（—）“+”表示对欧式看涨期权正向的影响，“—”表示反向的影响，“？”表示不确定P175 10.蒙特卡罗模拟法的主要优缺点。
最全金融工程习题及答案.doc
最全金融工程习题及答案二.习题1、假定外汇市场美元兑换马克的即期汇率是1美元换1.8马克，美元利率是8%,马克利率是4%,试问一年后远期无套利的均衡利率是多少？2、银行希望在6个月后对客户提供一笔6个月的远期贷款。
银行发现金融市场上即期利率水平是:6个月利率为9.5%, 12个月利率为9.875%, 按照无套利定价思想，银行为这笔远期贷款索要的利率是多少？3、假如英镑与美元的即期汇率是1英镑=1.6650美元，远期汇率是1 英镑=1.6600美元，6个月期美远与英镑的无风险年利率分别是6%和8%, 问是否存在无风险套利机会？如存在，如何套利？4、一只股票现在价格是40元，该股票一个月后价格将是42元或者38元。
假如无风险利率是8%,用无风险套利原则说明，执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少？5、条件同题4,试用风险中性定价法计算题4中看涨期权的价值，并比较两种计算结果。
6、一只股票现在的价格是50元，预计6个月后涨到55元或是下降到45元。
运用无套利定价原理，求执行价格为50元的欧式看跌期权的价值。
7、一只股票现在价格是100元。
有连续两个时间步，每个步长6个月，每个单步二叉树预期上涨10%,或下跌10%,无风险利率8% （连续复利），运用无套利原则求执行价格为100元的看涨期权的价值。
8、假设市场上股票价格S=20元，执行价格X=18元，r=10%,T=l年。
如果市场报价欧式看涨期权的价格是3元，试问存在无风险的套利机会吗？如果有，如何套利？9、股票当前的价格是100元，以该价格作为执行价格的看涨期权和看跌期权的价格分别是3元和7元。
如果买入看涨期权、卖出看跌期权，再购入到期日价值为100的无风险债券，则我们就复制了该股票的价值特征(可以叫做合成股票)。
试问无风险债券的投资成本是多少？如果偏离了这个价格，市场会发生怎样的套利行为？习题解答：1、按照式子：(1+8%)美元=1.8X (1+4%)马克，得到1美元=1.7333马克。
金融工程学习题及参考答案
金融工程学习题及参考答案金融工程学习题及参考答案金融工程是一门涉及金融市场、金融产品和金融工具的学科，它通过运用数学、统计学和计算机科学等工具，分析和解决金融市场中的问题。
学习金融工程需要掌握一定的理论知识，并且能够运用这些知识解决实际问题。
下面是一些金融工程学习题及其参考答案，希望对学习金融工程的同学有所帮助。
题目一：什么是金融衍生品？请举例说明。
参考答案：金融衍生品是一种金融工具，其价值来源于其他金融资产的变动。
常见的金融衍生品包括期货合约、期权合约和掉期合约等。
例如，股指期货是一种金融衍生品，它的价值与股票市场指数的变动相关。
投资者可以通过买入或卖出股指期货合约来参与股票市场的波动。
题目二：什么是期权合约？请简要解释欧式期权和美式期权的区别。
参考答案：期权合约是一种金融衍生品，它赋予持有人在未来某个时间点以特定价格买入或卖出标的资产的权利。
欧式期权是指只能在到期日当天行使的期权，而美式期权可以在到期日之前的任何时间行使。
换句话说，欧式期权只能在到期日当天行使，而美式期权可以在任何时间行使。
题目三：什么是风险中性估值？为什么在金融工程中使用风险中性估值？参考答案：风险中性估值是一种假设，假设市场参与者在进行交易时是中立的，即不考虑风险偏好。
在金融工程中使用风险中性估值的原因是，它可以简化金融模型的计算，并且使得模型的结果更易于解释。
通过使用风险中性估值，可以将金融衍生品的价格转化为风险中性概率下的期望值，从而更好地进行风险管理和决策分析。
题目四：请解释VaR（Value at Risk）的概念，并简要说明计算VaR的方法。
参考答案：VaR（Value at Risk）是一种衡量金融资产或投资组合风险的指标，它表示在一定置信水平下，投资损失的最大可能金额。
计算VaR的方法有多种，常见的包括历史模拟法、参数法和蒙特卡洛模拟法。
历史模拟法通过使用历史数据来估计未来的风险，参数法基于对风险因素的概率分布进行建模，蒙特卡洛模拟法则通过生成随机路径来模拟未来的风险。
金融工程练习题集
《金融工程学》模拟试题(1)一. 名词解释（15%）1. 无套利定价原理2. 掉期交易3. 逐日结算4. 收益率曲线5. 隐含波动率二.填空（15%）1. 一般金融产品主要采取_______定价方法,而金融衍生产品主要采取___________定价方法.2. 互换的最基本类型包括______________和_____________.3. 远期价格有__________和____________两种常见的类型。
4. 期货交易的委托单分为___________，____________和____________.5. 股票指数期货主要应用于__________，___________和____________.6. 你买进了一张美国电话电报公司5月份执行价格为50美元的看涨期权，并卖出了一张美国电话电报公司5月份执行价格为55美元的看涨期权。
你的策略被称为________________。
7. 股票看跌期权价格_____________相关于股价，___________相关于执行价格。
三．选择（30%）1. 单项选择（1）远期合约的多头是_________A. 合约的买方 B 合约的卖方.C. 交割资产的人 D 经纪人（2）_________期权可以在到期日前任何一天行使.A. 欧式期权 B 看涨期权 C. 美式期权 D 看跌期权（3）期货合约的条款_______标准化的；远期合约的条款_________标准化的A. 是，是B.不是，是C.是，不是 D 不是，不是（4）一个在小麦期货中做_______头寸的交易者希望小麦价格将来_______A. 多头，上涨 B 空头，上涨 C.多头，下跌 D 空头，下跌（5）在1月1日，挂牌的美国国债现货价格和期货价格分别为93-6和93-13，你购买了10万美元面值的长期国债并卖出一份国债期货合约。
一个月后，挂牌的现货和期货市场价格分别为94和94-09，如果你要结算头寸，将________A. 损失500美元B. 盈利500美元C. 损失50美元 D 损失5000美元（6）如果你以950美元的价格购买一份标准普尔500指数期货合约，期货指数为947美元时卖出，则你将________A. 损失1500美元B. 获利1500美元C. 损失750美元 D 获利750美元（7）假定IBM 公司的股价是每股100美元。
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厦门大学网络教育2014-2015学年第一学期《金融工程》课程复习题一、判断题1、期货合约是标准化的，远期合约则是非标准化的。
对2、风险中性定价原理只是我们进行证券定价时提出的一个假设条件，但是基于这一思想计算得到的所有证券的价格都符合现实世界。
错3、期货合约到期时间几乎总是长于远期合约。
错4、在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相同的。
对5、美式期权是指期权的执行时间可以在到期日或到期日之前的任何时候。
对6、当久期等于持有期时，实现的到期复收益率就等于到期收益率，资产组合就达到风险免疫状态。
对7、远期利率协议交割额是在协议期限末支付的，所以不用考虑货币的时间价值。
错8、远期汇率协议的结算金的计算要考虑资金的时间价值。
对9、利率互换的实质是将未来两组利息的现金流量进行交换。
对10、期权价格下限实质上是其相应的内在价值。
对11、有收益资产美式看跌期权价格可以通过布莱克－舒尔斯期权定价公式直接求得。
错12、一个计划在6个月后进行国债投资的基金经理可以通过卖空国债期货进行套期保值。
错13、利率平价关系表明，若外汇的利率大于本国利率，则该外汇的远期和期货汇率应小于现货汇率；若外汇的利率小于本国的利率，则该外汇的远期和期货汇率应大于现货汇率。
对14、基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大，会对利用期货合约空头进行套期保值的投资者不利。
错15、当标的资产价格超过期权协议价格时，我们把这种期权称为实值期权。
对二、单项选择1、假设某资产的即期价格与市场正相关。
你认为以下那些说法正确？（ C ）A. 远期价格等于预期的未来即期价格。
B. 远期价格大于预期的未来即期价格。
C. 远期价格小于预期的未来即期价格。
D. 远期价格与预期的未来即期价格的关系不确定2、考虑一个6个月期的股票看跌期权，执行价格为32，当前股票价格为30，预期在六个月后，股票价格或者涨到36，或者跌到27，无风险利率为6%。
则：（ C ）A.股票价格涨到36的风险中性概率为0.435。
B.要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要购买0.555单位的股票。
C.要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要出售0.555单位的股票。
D.该期权价值为2.74。
3、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？（ B ）A．提高期货价格B．降低期货价格C．可能提高也可能降低期货价格D．对期货价格没有影响4、期货交易的真正目的是（ C ）。
A．作为一种商品交换的工具B．转让实物资产或金融资产的财产权C．减少交易者所承担的风险D．上述说法都正确5、下列说法中，正确的是：（B ）A．维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金B．维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知C．期货交易中的保证金只能用现金支付D．所有的期货合约都要求同样多的保证金6、假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于：（ B ）A．115元B．105元C．109.52元D．以上答案都不正确7、美式期权是指期权的执行时间（ C ）。
A．只能在到期日B．可以在到期日之前的任何时候C．可以在到期日或到期日之前的任何时候D．不能随意改变8、通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（C ）功能。
A．风险转移B．商品交换C．价格发现D．锁定利润9、期权的最大特征是（ C ）。
A．风险与收益的对称性B．卖方有执行或放弃执行期权的选择权C．风险与收益的不对称性D．必须每日计算盈亏10、当期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小。
这一过程就是所谓（ C ）现象。
A．转换因子B．基差C．趋同D．Delta中性11、下列说法哪一个是错误的（ D ）。
A．场外交易的主要问题是信用风险B．交易所交易缺乏灵活性C．场外交易能按需定制D．互换市场是一种场内交易市场12、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？（ B ）A．提高期货价格B．降低期货价格C．可能提高也可能降低期货价格D．对期货价格没有影响13、下列说法中，正确的是：（B）A．维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金B．维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知C．期货交易中的保证金只能用现金支付D．所有的期货合约都要求同样多的保证金14、美式期权是指期权的执行时间（ C ）。
A．只能在到期日B．可以在到期日之前的任何时候C．可以在到期日或到期日之前的任何时候D．不能随意改变15、下列说法哪一个是错误的（ D ）。
A．场外交易的主要问题是信用风险B．交易所交易缺乏灵活性C．场外交易能按需定制D．互换市场是一种场内交易市场16、一份2×3的远期利率协议（FRA）表示（B ）A、在2月达成的3月期的FRA合约；B、2个月后开始1月期的FRA合约；C、2个月后开始的3月期的FRA合约；D、上述说法都不正确。
17、假设当前市场期货价格报价为103.5，以下四个债券中，使用哪个交割最为便宜？（C）A. 债券市场报价110，转换因子1.04。
B. 债券市场报价160，转换因子1.52。
C. 债券市场报价131，转换因子1.25。
D. 债券市场报价143，转换因子1.35。
18、当基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大时，以下哪些说法是正确的：（A ）A. 利用期货空头进行套期保值的投资者有利。
B. 利用期货空头进行套期保值的投资者不利。
C. 利用期货空头进行套期保值的投资者有时有利，有时不利。
D. 这对利用期货空头进行套期保值的投资者并无影响。
19、假设某资产的即期价格与市场正相关。
你认为以下那些说法正确？（C ）A. 远期价格等于预期的未来即期价格。
B. 远期价格大于预期的未来即期价格。
C. 远期价格小于预期的未来即期价格。
D. 远期价格与预期的未来即期价格的关系不确定20、考虑一个6个月期的股票看跌期权，执行价格为32，当前股票价格为30，预期在六个月后，股票价格或者涨到36，或者跌到27，无风险利率为6%。
则：（ C ）A.股票价格涨到36的风险中性概率为0.435。
B.要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要购买0.555单位的股票。
C. 要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要出售0.555单位的股票。
D. 该期权价值为2.74。
21、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？（ B ）A．提高期货价格B．降低期货价格C．可能提高也可能降低期货价格D．对期货价格没有影响22、下列说法中，正确的是：（B ）A．维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金B．维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知C．期货交易中的保证金只能用现金支付D．所有的期货合约都要求同样多的保证金23、假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于：（ B ）A．115元B．105元C．109.52元D．以上答案都不正确24、美式期权是指期权的执行时间（ C ）。
A．只能在到期日B．可以在到期日之前的任何时候C．可以在到期日或到期日之前的任何时候D．不能随意改变25、下列说法哪一个是错误的（ D ）。
A．场外交易的主要问题是信用风险B．交易所交易缺乏灵活性C．场外交易能按需定制D．互换市场是一种场内交易市场三、名词解释远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。
签订该协议的双方同意，交易将来某个预先确定时间的短期利息支付。
用以锁定利率和对冲风险暴露为目的的衍生工具之一、股指期货是以股价指数作为标的物的期货品种。
交易与普通的商品期货交易一样，具备相同的特征，属于金融衍生品的一种。
、远期合约是相对简单的一种金融衍生工具。
合约双方约定在未来某一时刻按约定的价格买卖约定数量的金融资产。
、远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约、看涨期权是指在协议规定的有效期内，协议持有人按规定的价格和数量购进股票的权利、股指期货是以股价指数作为标的物的期货品种。
交易与普通的商品期货交易一样，具备相同的特征，属于金融衍生品的一种。
、利率互换是指两笔货币相同、债务额相同(本金相同)、期限相同的资金，作固定利率与浮动利率的调换。
四、简答题1、简述期权价格影响因素1．协定价格与市场价格。
协定价格与市场价格是影响期权价格的最主要因素。
这两种价格的关系不仅决定了期权有无内在价值及内在价值的大小。
而且还决定了有无时间价值和时间价值的大小。
2．权利期间。
权利期间是指期权剩余的有效时间，即期权成交日至期权到期日的时间。
在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价格越低。
3．利率。
利率，尤其是短期利率的变动会影响期权的价格。
利率变动对期权价格的影响是复杂的：一方面，利率变化会引起期权基础资产的市场价格变化，从而引起期权内在价值的变化；另一方面，利率变化会使期权价格的机会成本变化；同时，利率变化还会引起对期权交易的供求关系变化，因而从不同角度对期权价格产生影响。
4．基础资产价格的波动性。
通常，基础资产价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权价格越低。
5．基础资产的收益。
基础资产的收益将影响基础资产的价格。
在协定价格一定时，基础资产的价格又必然影响期权的内在价值，从而影响期权的价格。
由于基础资产分红付息等将使基础资产的价格下降，而协定价格并不进行相应调整，因此，在期权有效期内，基础资产产生收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格上升。
2、远期外汇与外汇期货的区别（1）交易者不同。
外汇期货交易，只要按规定缴纳保证金，任凭投资者均可通过外汇期货经纪商从事交易，对委托人的限制不如远期外汇交易。
（2）交易保证金。
外汇期货交易双方均须缴纳保证金，并通过期货交易所逐日清算，逐日计算盈亏，而补交或退回多余的保证金。